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S P U T E e r S m r o t E S : D : z c L l a w o A W U e r N d n a x A SETUPS BASEADOS BASEADOS NA e l A VOLATILIDADE HISTÓRICA M
leandro & stormer
a r a t a X o i i a n C ffi e u d R o e ã ç m a r r e h o l i b u a l G o C e
Copyright © Alexandre Wolwacz Capa
Évelyn Bisconsin - Porto DG Projeto gráco e diagramação
Évelyn Bisconsin - Porto DG Revisão
Gabriela Koza Dados Internacionais de Catalogação na Publicação (CIP) W869s
Wolwacz, Alexandre Setups baseados em volatilidade / Alexandre Wolwacz – Porto Alegre: Leandro & Sormer, Sormer, 2011. 120 p. ; 14 x 21 cm. – (Manual de Setups, v.7) ISBN 978-85-60852-25-3 Inclui gráficos e tabelas. 1. Setups – mercado financeiro. 2. Setups – volatilidade. 3. Mercado financeiro – comportamento. 4. Mercado de capitais. I. Stormer. II. Título.
CDU 336.76 336.761
Catalogação na fonte: Paula Pêgas de Lima CRB 10/1229 Porto Alegre, 5 de abril de 2011. Todos Todos os direitos desta edição reservados ao Instituto de Estudos Leandro & Stormer. Editora Leandro & Stormer Rua Antônio Carlos Berta, 475 cj. 710 Bairro Higienópolis - CEP 90550-080 Porto Alegre/RS
www.leandrostormer.com.br www.leandrostormer.com.br atendimento@leandrostormer
[email protected] .com.br Fone: +55 51 3362-6541 Fone: +55 51 3343-6282
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Wolwacz, Alexandre Setups baseados em volatilidade / Alexandre Wolwacz – Porto Alegre: Leandro & Sormer, Sormer, 2011. 120 p. ; 14 x 21 cm. – (Manual de Setups, v.7) ISBN 978-85-60852-25-3 Inclui gráficos e tabelas. 1. Setups – mercado financeiro. 2. Setups – volatilidade. 3. Mercado financeiro – comportamento. 4. Mercado de capitais. I. Stormer. II. Título.
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Catalogação na fonte: Paula Pêgas de Lima CRB 10/1229 Porto Alegre, 5 de abril de 2011. Todos Todos os direitos desta edição reservados ao Instituto de Estudos Leandro & Stormer. Editora Leandro & Stormer Rua Antônio Carlos Berta, 475 cj. 710 Bairro Higienópolis - CEP 90550-080 Porto Alegre/RS
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Dedico este livro a amigos que, nos momentos mais difíceis da nossa existência tão volátil, permanecem ao nosso lado nos dando suporte, força e coragem. A todos meus amigos!
Uma das várias dificuldades que um trader tem em sua rebuscada atividade profissional é a escolha de um sistema operacional que possa ser utilizado em suas rotinas. A escolha do prazo, do setup, do manejo de risco e da forma de conduzir as operações é parte fundamental no projeto de vida de um trader. O mercado financeiro apresenta algumas dezenas de modos diferentes de se ganhar dinheiro e algumas centenas de modos diferentes para se perder dinheiro. Operações a favor da tendência, operações contra a tendência, operações de retorno à média, operações de afastamento da média, operações de financiamento, operações de long-short, operações de lançamento coberto e operações focadas em volatilidade são apenas algumas das diversas modalidades de setups que existem. Algumas usam a inércia de um movimento a seu favor; outras usam o retorno a um preço médio. Nossa missão neste trabalho é apresentar os mais diversos setups operacionais que já foram criados por dezenas de autores e, ao mesmo tempo, os resultados estatísticos destes no mercado financeiro brasileiro. Além disso, iremos também apresentar as variantes possíveis dos setups apresentados. Nosso projeto inicial constava como um livro fechado. Porém, à medida que a ideia foi tomando forma, percebemos que a cada dia novos setups e novas táticas são descritos. Dessa maneira, pareceu-nos mais interessante a edição deste Manual de Setups Gráficos em forma de volumes lançados periodicamente. Cada novo volume lançado estará tratando de um indicador ou ferramenta diferente. Assim, nossa comunidade de traders terá a oportunidade de acompanhar, de forma periódica e em volumes, a publicação de um conjunto de setups gráficos para compor seus estudos e táticas de trade. Os volumes são: VOLUME 1: SETUPS PUROS VOLUME 2: SETUPS BASEADOS EM MÉDIAS MÓVEIS VOLUME 3: SETUPS BASEADOS EM OSCILADORES VOLUME 4: SETUPS BASEADOS NA BANDA DE BOLLINGER VOLUME 5: SETUPS BASEADOS NO PONTO DE PIVOT, HILO E SAR VOLUME 6: SETUPS BASEADOS NO MACD HISTOGRAMA VOLUME 7: SETUPS BASEADOS NA VOLATILIDADE HISTÓRICA VOLUME 8: SETUPS UTILIZANDO INDICADORES ASSOCIADOS
S P U T E r e S m r o t E S : D : z c L l a w o A W U e r N d n a A l x e A M
A análise de setups
Quando analisamos um setup, precisamos ter em mente as principais características que compõem um sistema. Um setup é um conjunto de situações gráficas que nos oferece uma tomada de posição, seja comprada ou vendida, com um alvo, um estope, uma quantidade de sinais e um índice de acerto para o alvo. As pessoas erroneamente consideram que um setup é rentável apenas pelo seu nível de acerto. Esse é um erro conceitual dramático. Estruturalmente falando, um setup irá ser rentável ou não, dependendo do conjunto inteiro e da interação dessas características: 1 - Média de ganho por trade certo; 2 - Média de perda por trade errado; 3 - Índice de acerto no alvo; 4 - Quantidade de sinais; 5 - Média de ganho/média de perdas.
Um sistema de trade que tenha 90% de acerto pode ser deficitário. Bem como, sistemas de trade com apenas 20% de acerto podem ser altamente rentáveis. O balanço de quanto se perde e quanto se ganha em cada trade certo, somado com os níveis de acerto, é que irá produzir o resultado. Com essas informações podemos montar a possível rentabilidade de um sistema, usando o que se chama de expectativa matemática.
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A expectativa matemática
A expectativa matemática é uma fórmula criada para observar se o viés de um sistema é de produzir lucros, ou se o viés é de prejuízo. Conceitualmente falando, não poderíamos pensar em operar sistemas que têm expectativa matemática negativa. A forma de calcular está abaixo: Expect = (( 1 + (média de ganho/média de perda)) X percentual de acerto) - 1
Quanto maior o número, poderíamos inferir que melhor seria o sistema. Claro, que, para podermos analisar um sistema, precisaremos de um histórico de trades gerados pelo método. Podemos pensar em sistemas que tenham as seguintes características: Quantidade de sinais
Muitos
Poucos
Nível de acerto
Alto
Baixo
Média de ganho/média de perda
Alta
Baixa
Os setups acabam associando essas características. Sem dúvida que o setup perfeito seria: alta média de ganho, alto nível de acerto, muitos sinais. Mas, infelizmente, é quase impossível encontrar um setup assim. Resumidamente, quando queremos: 1 - Alto nível de acerto – Precisará de estopes longos, pois estopes curtos
tendem a ser violinados. Ou então, precisaremos de alvos mais curtos, para
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que se aumente o nível de acerto. As duas medidas instantaneamente DIMINUEM a média de ganho/média de perda (payoff) do sistema. 2 - Payoff alto – Para isso, precisamos de um estope curto, pois com esto-
pes curtos, quando erramos, perdemos pouco. Ao mesmo tempo, precisamos de alvos longos. As duas medidas DIMINUEM nosso nível de acerto. 3 - Quantidade de sinais – Raramente teremos movimentos muito amplos
se apresentando seguidas vezes. Logo, alvos longos e muitos sinais não serão encontrados juntos. Afinal, os cenários são contraditórios. Para um setup ter alta média de ganho, significa estopes curtos e alvos longos. Isso por si só já impede alto nível de acerto. E, ainda mais, muitos sinais. Os setups mais frequentes e rentáveis são os que têm baixo nível de acerto, alta média de ganho/perda e sinais médios. Ainda sobre os setups, podemos dividir o grupo de setups quanto aos indicadores utilizados em sua construção ou quanto à filosofia sobre a qual o modelo se instala. Para fins didáticos, iremos dividir em cima dos indicadores usados na construção de cada um desses setups e, dentro disso, separar os modelos por sua filosofia.
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A filosofia dos setups
Em termos de filosofia, temos setups que usam: 1 - Seguidores de tendência; 2 - Operações contra tendência; 3 - Padrões grácos; 4 - Rompimentos; 5 - Divergências; 6 - Recuos dentro de tendência.
1 . Os sistemas seguidores de tendência:
Esse tipo de modelo tende a ter um baixo a médio nível de acerto. Produz ótimas relações de média de ganho por trade certo, contra média de perda por trade errado. Usualmente, abre poucos sinais. 2 . Operações contra tendência:
Esse tipo de modelo tende a ter um nível de acerto maior. Porém, seus ganhos são menores. A relação aqui de payoff (média de ganho/média de perda) não é das melhores. 3 . Padrões grácos:
Esse tipo de modelo tende a ter bom nível de acerto, alvos longos e pouquíssimos sinais.
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4 . Rompimentos:
Tendem a ter bom nível de acerto, alvos curtos e estopes longos. 5 . Divergências:
Geram poucos sinais, com bom nível de acerto, alvos longos.
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Breve glossário
Vamos falar dos termos que serão abordados no futuro: Payoff = valor absoluto da divisão do lucro médio pela perda média.
Fator de lucro (prot factor) = o valor absoluto da divisão do lucro total bruto
auferido no período dividido pelas perdas totais brutas. Fator de recuperação (recovery factor) = valor absoluto de todo lucro auferido
dividido pelo drawdown máximo. Drawdown = a distância entre o topo até o fundo dentro de um gráfico de
curva de capital.
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Nota do autor
Setups baseados na volatilidade são necessariamente trades mais curtos. Sua duração muita vezes não ultrapassa poucos minutos. São trades que necessitam de uma enorme velocidade de pensamento, execução e uma capacidade de tomada de decisão muito instantânea. Uma das dificuldades desse tipo de setup é a necessidade de acompanhamento em tempo real do mercado TODO o tempo. Especialmente importante no horário da abertura e do fechamento. A maior parte dos trades acionados por essas situações ocorre ou na abertura ou no fechamento do dia. Portanto, esses são os momentos mais importantes de acompanhamento para um trader de volatilidade. Outro aspecto interessante desses modelos é o fato de trabalharem na maior parte das vezes com alvos fixos. Esse tipo de sistema tem seu desempenho perfeito em mercados laterais ou congestos, perdendo em atratividade nos mercados direcionais. Assim sendo, podemos já imediatamente observar que são setups mais atraentes no primeiro semestre de cada ano, perdendo em rentabilidade no segundo semestre. Isso porque, como já sabemos, nosso mercado adquire uma proporção mais direcional no segundo semestre de cada ano. A movimentação mais clássica, sendo mercado de lado no primeiro semestre e direcional no segundo semestre.
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Dessa forma, um trader poderia definir um modelo de volatilidade para trabalhar no primeiro semestre de cada ano e incorporar um seguidor de tendência para o segundo semestre. Sem dúvida que veremos esses modelos desempenhando melhor em setores mais voláteis como elétricas e telefonias.
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Sobre sistemas e formas de se operar
Nós, ao longo dos vários capítulos do Manual de Setups, pudemos observar que existem diferentes modelos de se operar o mercado. Cada qual com suas vantagens e desvantagens. Ao mesmo tempo, passamos a ter uma noção que esses modelos podem ser divididos em estruturas diferentes. Os modelos que seguem tendência possuem um perfil de forte rentabilidade, com baixo nível de acerto nos trades executados. Isso porque, quando esses modelos erram seus trades eles perdem pouco capital, frente aos resultados quando conseguem acertar o trade. Dessa forma, ficamos com modelos que erram em torno de 50% das vezes, e perdem pouco, e quando acertam, ganham muito mais do que nas vezes em que perderam. Infelizmente o modelo seguidor de tendência ataca diretamente o “ego” dos traders. O ego dos traders é diretamente destruído quando trabalhamos um modelo que tenha baixo nível de acerto. Um trader quer acertar muitos trades. Mesmo que você explique para ele que isso não significa necessariamente ganhar dinheiro, ele continuará querendo “ acertar” muitos trades. Logo, programar um modelo que tenha baixo nível de acerto acaba sendo algo muito complexo para o trader.
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Além da questão emocional, o sistema direcional ou seguidor de tendência tem sempre dificuldades quando o mercado lateraliza ou congestiona. Sabemos que algumas vezes em uma década teremos o mercado sem direção. Nesses anos, os modelos seguidores de tendência terão desempenho fraco. Nesse ponto entram os modelos baseados em volatilidade. Vamos ter um tipo de sistema que apresenta elevado nível de acerto. A quantidade de sinais será menor. Esses modelos têm nível de acerto alto, pois possuem alvos curtos ou fecham suas posições rapidamente. Para operar esse tipo de modelo, não precisaremos nos ater à tendência do papel. Além disso, não precisamos que o mercado esteja direcional. O lado ruim desse tipo de sistema é que não captura grandes movimentos. A rentabilidade desse tipo de modelo é pequena, pois os alvos são curtos e a quantidade de sinais não é enorme. Logo esse é um modelo que tem um desempenho ótimo em mercados laterais ou em baixa, e um desempenho médio para fraco em mercados fortemente direcionais.
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SETUPS BASEADOS NA VOLATILIDADE HISTÓRICA
Sumário Setup 165 – Gap trading .................................................................................29 Setup 166 – Gap atrasado ..............................................................................33 Setup 167 – Fechamentos consecutivos ....................................................... 35 Setup 168 – Horário crítico do dia .................................................................... 45
Setup 169 – Setup 1-2-3 .................................................................................... 47
Setup 170 –“The Fib Squat” ............................................................................... 49 Setup 171 – Virada de movimentação .............................................................. 55 Setup 172 – Slim Jim........................................................................................... 53 Setup 173 – Abertura em gap ............................................................................ 55 Setup 174 – Gap and go ...................................................................................... 57 Setup 175 – Flat–Top ......................................................................................... 59 Setup 176 – Extended bommers ........................................................................ 61 Setup 177 – Barra mais estreita das últimas 4 ................................................ 63
Setup 178 – Volatilidade encontra o Tony Crabel ..................................................... 65
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Setup 179 – Três dias em gaps não fechados................................................... 67
Setup 180 – Desastre de 8% ............................................................................. 69 Setup 181 – Turtle Soup Expandido .................................................................. 71 Setup 182 – Up key reversal bar ....................................................................... 73 Setup 183 – Rompimento de bandas de Bollinger de intradia ....................... 83 Setup 184 – Método de Cole com estope pela volatilidade ............................ 85 Setup 185 – Ultimate Bollinger Band setup ..................................................... 89 Setup 186 – LindMcq 22-45 RSI 10 ................................................................. 91 Setup 187 – Inside Day Bollinger Band ............................................................. 97 Setup 188 – 80-20 .............................................................................................. 99
Setup 189 – Turbulência em túnel de vento ................................................... 103 Comparativos ..................................................................................................... 107 Conclusão........................................................................................................... 113 Bibliograa ......................................................................................................... 115
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SETUP 165
Gap trading Autor: Jake Bernstein. The compleat day trader
Um dos primeiros setups interessantes focados em volatilidade é apresentado por esse grande trader. Gráfico de 15 minutos. Para compra:
1- Precisamos de uma abertura abaixo da mínima do dia passado. 2- Colocamos ordem de compra um centavo acima da mínima do dia prévio. 3- Após a entrada, o autor preconiza dois tipos de estopes possíveis: um ficando abaixo da mínima do dia atual e o outro seria usar um estope por perda máxima definida, em que o trader define o risco máximo admitido, digamos R$1.000,00 em uma compra, 3.000 ações de um ativo a R$25,30. Esse trader poderia alocar um estope 0,33 abaixo do ponto de compra. 4- O autor não define um alvo. Como esse é um day trade basicamente, podemos colocar alvo de saída no fechamento do dia. Outra saída possível seria a amplitude do nosso risco projetada para cima. A última saída possível seria ir subindo o estope de saída da posição pela mínima de cada hora até terminar o dia. O modelo irá gerar poucos trades, pois é bastante raro um gap de baixa que os preços abram abaixo da mínima do dia prévio. Eu tenho uma tendência a usar nesse modelo a saída no fechamento.
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Figura 1
O estope curto nos leva a fechar mais precocemente o trade. Com um estope mais longo, levamos a operação em uma movimentação mais ampla. Para operar na ponta vendida:
1- Precisamos de um gap de alta que abra acima da máxima do dia prévio. 2- Iremos colocar ordem de venda um centavo abaixo da máxima do dia prévio. 3- Trabalhamos com estope ou na máxima do dia atual ou estope com perda fixa (eu prefiro o modelo de estope de perda fixa aqui). 4- Conduz a venda até meia hora antes do fechamento desse dia, ou pela máxima de cada hora até o final do dia (eu prefiro essa forma de estope móvel). Figura 2
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