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S P U T E e r S m r o t E S : : D z c a L w l o A W U e r d N n a SETUPS UTILIZANDO A x e l INDICADORES ASSOCIADOS M A
leandro & stormer
a r a t a X o i i a n C ffi e u d R o e ã ç m a r r e h o l i b u a l G o C e
Copyright © Alexandre Wolwacz
Capa
Évelyn Bisconsin - Porto DG Projeto gráco e diagramação
Évelyn Bisconsin - Porto DG Revisão
Gabriela Koza Dados Internacionais de Catalogação na Publicação (CIP) W869s Wolwacz, Alexandre Setups utilizando indicadores associados / Alexandre Wolwacz; colaboração de Caio Xatara e Guilherme Ruffini. – Porto Alegre: Leandro & Stormer, Stormer, 2011. 112 p. ; 14 x 21 cm. – (Manual de Setups, v.8) ISBN 978-85-60852-26-0 Inclui gráficos e tabelas. 1. Setups – mercado financeiro. 2. Setups – indicado res. 3. Mercado financeiro – comportamento. 4. Mercado de capitais. I. Stormer. Stormer. II. Título. CDU 336.76 336.761 Catalogação na fonte: Paula Pêgas de Lima CRB 10/1229 Porto Alegre, 28 de julho de 2011. Todos Todos os direitos desta edição reservados ao Instituto de Estudos Leandro & Stormer.
Editora Leandro & Stormer Rua Antônio Carlos Berta, 475 cj. 710 Bairro Higienópolis - CEP 90550-080 Porto Alegre/RS
www.leandrostormer.com.br www.leandrostormer.com.br atendimento@leandrostormer
[email protected] .com.br Fone: +55 51 3362-6541 Fone: +55 51 3343-6282
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Dedico esse capítulo à minha filha. Que possa sempre ter a versatilidade e a flexibilidade para aproveitar a vida e todas as infinitas oportunidades que ela nos oferece.
Uma das várias dificuldades que um trader tem em sua rebuscada atividade profissional é a escolha de um sistema operacional que possa ser utilizado em suas rotinas. A escolha do prazo, do setup, do manejo de risco e da forma de conduzir as operações é parte fundamental no projeto de vida de um trader. O mercado financeiro apresenta algumas dezenas de modos diferentes de se ganhar dinheiro e algumas centenas de modos diferentes para se perder dinheiro. Operações a favor da tendência, operações contra a tendência, operações de retorno à média, operações de afastamento da média, operações de financiamento, operações de long-short, operações de lançamento coberto e operações focadas em volatilidade são apenas algumas das diversas modalidades de setups que existem. Algumas usam a inércia de um movimento a seu favor; outras usam o retorno a um preço médio. Nossa missão neste trabalho é apresentar os mais diversos setups operacionais que já foram criados por dezenas de autores e, ao mesmo tempo, os resultados estatísticos destes no mercado financeiro brasileiro. Além disso, iremos também apresentar as variantes possíveis dos setups apresentados. Nosso projeto inicial constava como um livro fechado. Porém, à medida que a ideia foi tomando forma, percebemos que a cada dia novos setups e novas táticas são descritos. Dessa maneira, pareceu-nos mais interessante a edição deste Manual de Setups Gráficos em forma de volumes lançados periodicamente. Cada novo volume lançado estará tratando de um indicador ou ferramenta diferente. Assim, nossa comunidade de traders terá a oportunidade de acompanhar, de forma periódica e em volumes, a publicação de um conjunto de setups gráficos para compor seus estudos e táticas de trade. Os volumes são: VOLUME 1: SETUPS PUROS VOLUME 2: SETUPS BASEADOS EM MÉDIAS MÓVEIS VOLUME 3: SETUPS BASEADOS EM OSCILADORES VOLUME 4: SETUPS BASEADOS NA BANDA DE BOLLINGER VOLUME 5: SETUPS BASEADOS NO PONTO DE PIVÔ, HILO E SAR VOLUME 6: SETUPS BASEADOS NO MACD HISTOGRAMA VOLUME 7: SETUPS BASEADOS NA VOLATILIDADE HISTÓRICA VOLUME 8: SETUPS UTILIZANDO INDICADORES ASSOCIADOS
S P U T E r e S m r o t E S : D : z c L l a w o A W U e r N d n a A l x e A M
A análise de setups
Quando analisamos um setup, precisamos ter em mente as principais características que compõem um sistema. Um setup é um conjunto de situações gráficas que nos oferece uma tomada de posição, seja comprada ou vendida, com um alvo, um estope, uma quantidade de sinais e um índice de acerto para o alvo. As pessoas erroneamente consideram que um setup é rentável apenas pelo seu nível de acerto. Esse é um erro conceitual dramático. Estruturalmente falando, um setup irá ser rentável ou não, dependendo do conjunto inteiro e da interação dessas características: 1 - Média de ganho por trade certo; 2 - Média de perda por trade errado; 3 - Índice de acerto no alvo; 4 - Quantidade de sinais; 5 - Média de ganho/média de perdas.
Um sistema de trade que tenha 90% de acerto pode ser deficitário. Bem como, sistemas de trade com apenas 20% de acerto podem ser altamente rentáveis. O balanço de quanto se perde e quanto se ganha em cada trade certo, somado com os níveis de acerto, é que irá produzir o resultado. Com essas informações podemos montar a possível rentabilidade de um sistema, usando o que se chama de expectativa matemática.
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A expectativa matemática
A expectativa matemática é uma fórmula criada para observar se o viés de um sistema é de produzir lucros, ou se o viés é de prejuízo. Conceitualmente falando, não poderíamos pensar em operar sistemas que têm expectativa matemática negativa. A forma de calcular está abaixo: Expect = (( 1 + (média de ganho/média de perda)) X percentual de acerto) - 1
Quanto maior o número, poderíamos inferir que melhor seria o sistema. Claro, que, para podermos analisar um sistema, precisaremos de um histórico de trades gerados pelo método. Podemos pensar em sistemas que tenham as seguintes características: Quantidade de sinais
Muitos
Poucos
Nível de acerto
Alto
Baixo
Média de ganho/média de perda
Alta
Baixa
Os setups acabam associando essas características. Sem dúvida que o setup perfeito seria: alta média de ganho, alto nível de acerto, muitos sinais. Mas, infelizmente, é quase impossível encontrar um setup assim. Resumidamente, quando queremos: 1 - Alto nível de acerto – Precisará de estopes longos, pois estopes curtos
tendem a ser violinados. Ou então, precisaremos de alvos mais curtos, para
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que se aumente o nível de acerto. As duas medidas instantaneamente DIMINUEM a média de ganho/média de perda (payoff) do sistema. 2 - Payoff alto – Para isso, precisamos de um estope curto, pois com esto-
pes curtos, quando erramos, perdemos pouco. Ao mesmo tempo, precisamos de alvos longos. As duas medidas DIMINUEM nosso nível de acerto. 3 - Quantidade de sinais – Raramente teremos movimentos muito amplos
se apresentando seguidas vezes. Logo, alvos longos e muitos sinais não serão encontrados juntos. Afinal, os cenários são contraditórios. Para um setup ter alta média de ganho, significa estopes curtos e alvos longos. Isso por si só já impede alto nível de acerto. E, ainda mais, muitos sinais. Os setups mais frequentes e rentáveis são os que têm baixo nível de acerto, alta média de ganho/perda e sinais médios. Ainda sobre os setups, podemos dividir o grupo de setups quanto aos indicadores utilizados em sua construção ou quanto à filosofia sobre a qual o modelo se instala. Para fins didáticos, iremos dividir em cima dos indicadores usados na construção de cada um desses setups e, dentro disso, separar os modelos por sua filosofia.
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A filosofia dos setups
Em termos de filosofia, temos setups que usam: 1 - Seguidores de tendência; 2 - Operações contra tendência; 3 - Padrões grácos; 4 - Rompimentos; 5 - Divergências; 6 - Recuos dentro de tendência.
1 . Os sistemas seguidores de tendência:
Esse tipo de modelo tende a ter um baixo a médio nível de acerto. Produz ótimas relações de média de ganho por trade certo, contra média de perda por trade errado. Usualmente, abre poucos sinais. 2 . Operações contra tendência:
Esse tipo de modelo tende a ter um nível de acerto maior. Porém, seus ganhos são menores. A relação aqui de payoff (média de ganho/média de perda) não é das melhores. 3 . Padrões grácos:
Esse tipo de modelo tende a ter bom nível de acerto, alvos longos e pouquíssimos sinais.
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4 . Rompimentos:
Tendem a ter bom nível de acerto, alvos curtos e estopes longos. 5 . Divergências:
Geram poucos sinais, com bom nível de acerto, alvos longos.
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Breve glossário
Vamos falar dos termos que serão abordados no futuro: Payoff = valor absoluto da divisão do lucro médio pela perda média.
Fator de lucro (prot factor) = o valor absoluto da divisão do lucro total bruto
auferido no período dividido pelas perdas totais brutas. Fator de recuperação (recovery factor) = valor absoluto de todo lucro auferido
dividido pelo drawdown máximo. Drawdown = a distância entre o topo até o fundo dentro de um gráfico de
curva de capital.
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SETUPS UTILIZANDO INDICADORES ASSOCIADOS
Nesse volume, continuaremos nossa dissecção de modelos operacionais sistemáticos que tenham um perfil objetivo, constante e mensurável. No primeiro capítulo, abordamos os setups que não faziam uso de indicadores. Aqui iremos começar nossa conversa pela definição de média móvel. A média móvel é um dos métodos mais simples, objetivos e diretos de se localizar a direção de uma tendência do mercado. É um indicador seguidor de tendência em sua essência. Uma média móvel é basicamente uma média constante dos preços de um determinado período de tempo, mensurada sucessivamente a cada nova barra. O resultado fica plotado como uma linha na área dos preços. Essa média pode refletir a média do preço de fechamento, do preço de abertura, do preço da mínima ou da máxima do período de tempo que ela representa. Sem dúvida, é a ferramenta da análise técnica mais antiga. A vantagem da média móvel é que ela remove o barulho do mercado deixando a movimentação direcional mais facilmente visualizada. Vamos dar um exemplo:
Média móvel de fechamento simples de cinco dias. Capturamos o preço de fechamento dos últimos cinco dias, somamos e dividimos por 5. Temos um valor. No dia seguinte, iremos retirar o preço do primeiro dia da série e introduzir a desse último. Teremos outro número. Esse é o tipo mais usado de média móvel.
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A MÉDIA MÓVEL ARITMÉTICA, OU SIMPLES
Uma média móvel ascendente traduz uma tendência de alta. Médias curtas representam tendências curtas. Médias mais longas traduzem a direção das tendências mais longas. Podemos usar as médias de várias formas:
1- O cruzamento dos preços em relação à média. 2- O afastamento dos preços em relação à média. 3- A aproximação dos preços em relação à média. 4- O cruzamento de duas médias de períodos diferentes. Quando usamos um modelo de médias móveis, precisamos entender estas e seu signicado:
1- Memória recente do mercado quanto a preço “justo” do ativo. 2- Direção de tendência respectiva ao prazo que a média representa. No primeiro modelo, afastamentos da média traduzem que o preço está “caro“ em relação ao que a memória das pessoas as lembra de quanto elas aceitaram pagar pelo papel recentemente. E, por isso, vemos as médias com um efeito de ímã tão importante. Por isso mesmo, efetuar compras com os preços afastados da média seria algo pouco recomendável. O momento mais interessante de possíveis entradas quando se usa o conceito de “média = memória” seria quando os preços estivessem encostando na média móvel respectiva. Quando usamos o conceito de direção de tendência, basicamente temos a direção na qual a média de preço de fechamentos estaria rumando no período indicado. Todos os investidores sabem que o mercado tem dois tipos básicos de tendência: alta ou baixa. Uma tendência terá dois tipos de movimentos: pró-tendência e correção da tendência (a correção dentro da tendência de baixa recebe o nome de repique).
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Sabem também que, dentro dos diversos períodos de tempo, as tendências podem ser diferentes. Então, quando colocamos duas médias, uma mais longa e uma mais curta, usualmente teremos a mais longa mostrando a tendência de prazo mais afastado e a mais curta mostrando a direção menor. Quando colocamos uma média de 5 períodos e a observamos apontando para cima, podemos basicamente ter uma ideia de que a tendência no prazo mais curto é de alta. Quando ao mesmo tempo colocamos uma média de 21 períodos e vemos essa média apontando para baixo, temos a ideia de que no prazo mais longo a tendência é de baixa. Dessa forma, traduzindo a situação acima citada: Estamos com uma direção de queda no prazo mais longo, mas no curtíssimo prazo o mercado se direciona para cima. Provavelmente, apenas um repique dos preços, que irá levar estes até a proximidade da média mais longa (efeito ímã), para depois reiniciar a tendência de baixa mais longa. Temos então um “desalinhamento” na direção das duas tendências. Elas estão se contradizendo. Quando temos uma média mais curta subindo na direção de uma média mais longa, esse movimento usualmente representa apenas um repique (se a mais longa estiver caindo) ou uma correção menor (se a mais longa estiver subindo e a mais curta caindo). Resumidamente falando, podemos ter: 1- As duas médias alinhadas na mesma direção = duas tendências fortes no mesmo sentido. 2- A média mais curta desalinhada com a média mais longa = a média mais curta representa uma correção da tendência mais longa. A segunda situação pode levar a dois momentos de mercado: A média mais curta recua até a mais longa, bate ali, sente e se realinha com a mais longa, gerando sinal de compra ou de venda. OU A média mais curta vem e cruza, cortando a média mais longa.
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Esse cruzamento é um antigo método de se operar no mercado. Oferece bons resultados, dependendo da média utilizada. Basicamente, o que se vê quando uma média mais curta rompe a mais longa é uma tentativa do mercado de mudar a direção da tendência mais longa. O que podemos deduzir disso?
Que esse é um modelo que não vai funcionar muitas vezes, pois as tendências mais longas não mudam tão facilmente. Porém, nas vezes que funcionar, estará comprando ou vendendo o início de uma longa tendência, com isso, capturando um ótimo movimento. Dessa forma, não é um setup que tenha elevado nível de acerto. Mas, tem quando acerta e é bem remunerado. Dependendo das médias, podemos ter ótimos níveis de acerto. O modelo então é comprar no fechamento do candle que fez a média mais curta cortar para cima a média mais lenta. Vender no fechamento que fez a média mais curta cortar de cima para bai xo a mais lenta. Para se ter uma rápida ideia: se usarmos a média de 22 aritmética como média curta e a média de 50 como longa. Trabalhando na ITSA4 gráfico diário, teríamos observado nos últimos 10 anos 16 sinais de compra sendo acionados. Temos poucos sinais, pois as médias são bem longas. Desses 16 sinais, 81,25% terminaram no lucro. O lucro médio de cada um desses foi de 45,66%. Tivemos 18,75 % dos trades no prejuízo, com prejuízo médio de 6,12%. Se reduzirmos o período da média para 9 aritmética, mantendo a mais longa, ficamos com mais sinais. Passamos a ter 25 sinais. Reduzimos nosso nível de acerto para 72%, lucro médio de 39,16%. Uma série de pares de médias é utilizada atualmente. A média de 9 contra a média de 21 é a mais antiga de todas. Podemos operar com 5 contra 13, ou 13 contra 21. Podemos operar esse modelo nos prazos mais diversos. No gráfico semanal, no gráfico diário ou até mesmo no intraday. 18
Qual é o par mais eciente?
Sem dúvida que teremos um par mais eficiente. Mas não um par que seja o mais eficiente em todos os prazos e em todos os papéis ao mesmo tempo. Cada ativo terá um para melhor. Cada periodicidade gráfica, também. A média móvel exponencial
Quando se calcula uma média móvel aritmética se impõe igual valor ao peso de cada um dos preços que é somado. Em algumas situações, porém, é mais importante a direção que o mercado levou nos últimos dias do que a que ele se dirigia a quarenta dias atrás. Assim sendo, existe a média móvel exponencial, que em seu cálculo dá um peso maior ao preço dos últimos dias, com isso conseguindo um modelo mais “sensível” às últimas movimentações. Média de Wilder A fórmula para calcular a média pelo método Wilder dá maior peso ainda aos últimos preços do que a média exponencial. MA dia 15 = ((n-1) X Ma dia 15 - 1 + Preço do dia 15)/n A média geométrica
Uma média mais utilizada em cima de índices. É uma média móvel simples das mudanças percentuais entre o dia prévio e o dia atual de um determinado período de tempo.
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SETUPS UTILIZANDO INDICADORES ASSOCIADOS
Sumário Nota do autor ....................................................................................................25 Setup 190 – Recuo dos fortes ......................................................................... 27 Setup 191 – Williams WR. ............................................................................... 35 Setup 192 – Williams curto ............................................................................ 43 Setup 193 – Williams WR% e envelopes. .......................................................... 49
Setup 194 – Três barras e toca adiante ........................................................... 55 Setup 195 – Comprando o recuo da tendência de alta.................................... 57 Setup 196 – Sairemos quando a média de 20 virar para baixo ...................... 63 Setup 197 – Sairemos quando os preços fecharem abaixo do envelope de 5% abaixo da média de 20 aritmética ..................................... 63 Setup 198 – MACD linha cruzando abaixo da linha de sinal .......................... 63 Setup 199 – Saída com o Chande Momentum Oscilator acima de 50 ........... 63 Setup 200 – Saída quando o DI+ de 14 cruzar abaixo do DI– de 14 períodos ..... 63 Setup 201 – Cruzamento da média de 9 contra a média de 21 aritmética ...... 63 Setup 202 – Virada da média de 9 aritmética para baixo ............................... 63 Setup 203 – Preços cruzam para abaixo da média de 20 aritmética .................. 63
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Setup 204 – Fechamos abaixo da linha ............................................................ 65 Setup 205 – Saída quando o ativo fechar acima do envelope de 5% da média de 20 ........................................................ 70 Setup 206 – Saída quando o ativo fechar abaixo do envelope inferior de 5% abaixo da média de 20 .......................................... 70 Setup 207 – Saída quando o ativo fechar acima da média de 20 ................... 70 Setup 208 – Saída no fechamento do candle que zer a média de 9 virar para baixo.............................................................. 70 Setup 209 – Saída quando o MACD linha cruzar abaixo da linha do zero ...... 70 Setup 210 – Saída quando o MACD cruzar abaixo da linha de sinal .............. 70 Setup 211 – Saída quando os preços cruzarem acima da banda superior da Bollinger .............................................................. 70 Setup 212 – Saída quando os preços cruzarem abaixo da banda inferior da Bollinger ................................................................ 70 Setup 213 – Saída quando o IFR de 2 for para acima de 90 ........................... 70 Setup 214 - Saída quando o estocástico lento D% estiver acima de 80......... 70 Setup 215 – Rompendo a acumulação.............................................................. 75 Setup 216 ............................................................................................................. 81 Setup 217 ............................................................................................................. 83
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Setup 218 - Sobrevendido em tendência de alta .............................................. 87
Setup 219 – Deslocamento na tendência ......................................................... 91 Conclusão........................................................................................................... 109
Nota do autor
Uma das maiores virtudes observadas na vida é a capacidade de adaptação, flexibilidade e versatilidade ao enfrentar questões de difícil resolução. O mercado financeiro em si é uma estrutura complexa. As ferramentas são inúmeras à nossa disposição e poderemos associá-las de livre forma e com diferentes objetivos. Algumas podem servir para aumentar payoffs, outras podem ser utilizadas para melhorar profit per bar e algumas outras para diminuir drawdown. É possível inclusive transformar um sistema seguidor de tendência em um sistema híbrido, parcialmente seguidor de tendência e parcialmente de volatilidade. De fato, podemos dizer que as oportunidades dentro do mercado são quase ilimitadas, sendo o limite para a criação de sistemas e métodos apenas a nossa própria imaginação. A principal tarefa é tentar olhar o mercado de forma inovadora e procurar por respostas simples. Como o mercado em si é muitas vezes ilógico, nem sempre modelos lógicos terão o desempenho desejado. A essência de um bom sistema não reside em uma lógica racional, mas sim em uma lógica que consiga representar a forma instável e volátil que o mercado costuma se desenrolar. A maior parte dos modelos operacionais utilizados por traders costumam usar múltiplas ferramentas, sendo extremamente raro um trader que opere por uma única ferramenta operacional para a geração do sinal de entrada e do sinal de saída. A maior parte dos setups desse capítulo é advinda de testes realizados por mim a partir de ideias e métodos que pensei. 25
Setup 190
Recuo dos fortes Autor: Alexandre Wolwacz
Ferramentas que iremos utilizar:
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OBV;
2-
IFR de 2 períodos.
Descrição: No gráfico, iremos procurar um ativo que esteja formando a mínima dos últimos sete dias, mas com seu OBV subindo (virado para cima). Compraremos o fechamento desse dia. A entrada inicial não tem estope. O estope é colocado quando o IFR de dois períodos subir acima de 90, subindo ele pela mínima de cada candle até fechar o trade ou atingir um alvo de lucro de 10%; o que ocorrer primeiro. Figura 1
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Observamos, então, o ponto de entrada ocorrendo no fechamento do dia em que fizemos a mínima dos últimos sete dias e, ao mesmo tempo, com o OBV subindo. Ao atingir IFR2 acima de 90, subimos estope para a mínima do dia que fez isso; seguimos subindo esse modelo até o alvo de 10%. Vamos observar a validação no diário da PETR4 em dez anos; depois, em cinco anos: Em dez anos: Tabela 1
Já me chama a atenção o ELEVADO nível de acerto. Não podemos dizer que 10% seja um alvo curto. Tabela 2
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Agora fica mais atraente ainda; um drawdown muito confortável. Boas ferramentas de diagnóstico. Em cinco anos: Tabela 3
Tivemos um profit per bar muito bom, com elevado nível de acerto. Tabela 4
Ganhamos mais dinheiro que o buy and hold e nos arriscamos muito menos. Trinta e quatro sinais em cinco anos nos oferecem algo em torno de sete sinais por ano. Vejamos o comportamento se tivéssemos começado com R$100.000,00, e em cada sinal acionado no diário tivéssemos alocado 90% do capital disponível.
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Tabela 5
Resultados bem interessantes. Tabela 6
Nível de risco bastante contido. Sharpe forte. Esse modelo não desempenha bem no semanal, já que o alvo de 10% é curto para esse prazo. Se fosse utilizar esse modelo no semanal, colocaria alvo em 30%. 30
Observamos um bom desempenho desse modelo no setor elétrico e de energia. O desempenho no setor de lojas não foi dos melhores. Notamos que esse modelo funciona tanto melhor nos ativos mais voláteis, já que representa um sistema de alta volatilidade. Setup 190 - alteração 1:
Vamos proceder exatamente como no setup 189, porém só executaremos o trade se e somente se estivermos com os preços operando acima da média de 20 períodos aritmética. Tabela 7
Olha como melhorou nosso nível de acerto em dez anos na PETR4. Perceba que ocorreu uma diminuição no número de sinais, também, e na rentabilidade. Podemos usar o modelo do megan ratio para localizar se essa alteração significou uma melhor utilização do nosso dinheiro no tempo. O megan ratio anterior era de 0,19%. Ao adicionarmos esse filtro a mais na
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operação, nosso megan ratio subiu para 0,21%, o que representa uma melhor utilização do nosso dinheiro no tempo. Tabela 8
Drawdown bastante contido. Vejamos o desempenho do modelo nos últimos cinco anos na PETR, para os amigos terem em mente que os últimos cinco anos foram um desastre do ponto de vista de tendência para a PETR4. Tabela 9
Observe um nível de acerto de 88,89% em 18 trades. Reduzimos muito a quantidade de trades, mas melhoramos radicalmente nosso percentual de acerto.
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Tabela 10
Note o drawdown simplesmente baixíssimo desse modelo nos últimos cinco anos. Vamos ver os resultados em cinco anos na VIVO4: Tabela 11
Profit per bar muito interessante. Tabela 12
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