Tugas
MANAJEMEN INVESTASI INVESTASI DAN PORTOFOLIO DOSEN PENGASUH ENISARI HALAWA,S.Pd.,M.Ec.Dev
DIBUAT OLEH ; NAMA NPM PROGRAM STUDI
: : :
APERIMA WARUW WARUWU U 231500 MANA!EMEN S1
SEKOLAH TINNGI ILMU EKONOMI PEMBNAS TAHUN 2017 2017
DAFTAR ISI
KATA PENGANTAR ..................................................................................................i DAFTAR ISI ..............................................................................................................ii BAB I PENDAHULUAN A. Latar Belakang ............................ .............. ............................ ............................ ............................ ............................ ........................... ................. .... 1 B. Rumusan asala! ..............................................................................................." #. Tu$uan Penulisan .................................................................................................% BAB II PEBAHASAN a. ,. . ).
A&a itu P'rt' P'rt'('li' ('li' )alam )alam In*esta In*estasi si ................... .............................. ..................... ..................... ..................... ..............+ ....+ Rumusan Rumusan asal asala! a! .............. ........................ ..................... ..................... ..................... ...................... ..................... ................................A&a itu In*estasi In*estasi ..................... ............................... ..................... ..................... ..................... ....................................... ............................ / Bagaiman Bagaimana a 0enis0eni 0enis0enis s In*estasi In*estasi .................... ............................... ..................... ..................... ..................... ..............2 ....2
BAB III PENUTUP Kesim&ul Kesim&ulan an ..................... ................................ ..................... ..................... ..................... ..................... ..................... .................................... .......................... 3
BAB I PENDAHULUAN 1.1
Latar Belaa!"
I"#$%&' ()*#+)%$) d$(&&$ d&%&- "e/-%&' $d& e$&#& & -&"$4-&"$ -e-$%$$ &*#$ c//( c//( e*ed e*ed&. &. I"#$%&' I"#$%&' $$ &d&%&' e#/ e#/ %&#$$" %&#$$"&"$ &"$ d&*$ d&*$ portefeuille. Pee*#$& Pee*#$& P)*#)+)%$), P)*#)+)%$), Sec&*& e#$-)%)$, ()*#)+)%$) e*&"&% d&*$ d/& &#&, &$#/ ()*# "$&#& d&*$ *e()*#6 & e*&*#$ %&()*& d& +)%$) +)%$) & & e*&*#$ e*&*#$ (e/' (e/' &#&/ %e& %e&(. (. !&d$ !&d$ ()*#)+ ()*#)+)%$ )%$) ) e*&*#$ e*&*#$ %&()*& %&()*& %e& %e&( ( "e&%& "e&%& &#$v$ &#$v$#&" #&" "e"e)*& & d$%&/&& E*-& S. A., 2003 d&%&- N&'&d$ d& 7&*#)), 2006. Sec&*& /-/ ()*#)+)%$) -e*/(&& /-(/%& d)/-e "e"e)*&, e%)-(), %e-&&, )*&$"&"$, (e*/"&'&& &#&/ "ee$"& & e*#//& /#/ -ed)/-e#&"$& (e*e-&& "/&#/ (*)"e" d&%&- -ec&(&$ #//& & #e%&' d$#e#&(&. D&%&- d/$& e/&&, 8()*#+)%$)8 d$/&& /#/ -ee/#& /-(/%& $ve"#&"$ & d$-$%$$ )%e' $"#$#/"$ &#&/(/ (e*)*&&. Me-$%$$ ()*#+)%$) "e*$&%$ -e*/(&& "/&#/ &$& d&*$ $ve"#&"$ d& "#*&#e$ -&&e-e *$"$) & d$"e/# d$ve*"$+$&"$. De& -e-$%$$ ee*&(& &"e#, *$"$) #e*#e#/ d&(&# d$/*&$. Ad& (/%& ()*#+)%$) & d$#//& /#/ -e&-$% "/&#/ *$"$) #$$ & d$"e/# ()*#+)%$) )"e#*&"$ concentrated portfolio6. portfolio6. I"#$%&' ()*#)+)%$) d&%&- d/$& e/&& d$/&& /#/ -ee/#& /-(/%& $ve"#&"$ & d$-$%$$ )%e' $"#$#/"$ $"#$#/"$ &#&/(/ &#&/(/ (e*)*&&. (e*)*&&. Me-$%$$ ()*#)+)%$) "e*$&%$ "e*$&%$ -e*/(&& -e*/(&& "/&#/ &$& d&*$ $ve"#&"$ d& "#*&#e$ -&&e-e *e"$) & d$"e/# d$ve*"$+$&"$. De& -e-$%$$ ee*&(& &"e#, *e"$) #e*#e#/ d&(&# d$/*&$. Ad& (/%& ()*#)+)%$) & d$#//& /#/ -e&-$% "/&#/ *e"$) #$$ & d$"e/# ()*#)+)%$) )"e#*&"$ c)ce#*&#ed ()*#+)%$)6. D&%&- -&&e-e "#*&#e$" d& (e-&"&*&, $"#$%&' ()*#+)%$) d$/&& /#/ -e//& "e/-( "e/-(/%& /%& (*)d/ (*)d/,, (*)e, (*)e, %&&& %&&& &"& &#&/ -e* -e* & & d$#&9& d$#&9&*& *& /#/ /#/ d$/&% d$/&% )%e' )%e' "/&#/ "/&#/ (e*/"&'&&. D&%&- -ee-&& ()*#)+)%$)&, "e/&' (e*/"&'&& d&(&# -e/&& &e& #e$ &&%$"$" #e*-&"/ &&%$"$" B)"#) 7)"/%#$ G*)/(, &&%$"$" -&*$ )#*$/"$, &&%$"$" G.E -/%#$ +&#)*, /&%$# /c#$) De(%)-e# D6. Se#$&( (e*/"&'&& "e&#$&"& e*/(&& /#/ -e*&$' d$+e*"$+$&"$ d& e"e$-&& d&%&- ()*#+)%$) (*)d/ & d$#&9&*&.
1.2 R#$#%a! Ma%ala&
1. 2. 3. ?.
A(& $#/ P)*#)+)%$) d&%&- Ive"#&"$> B&&$-&& M)de% /#/ Mee#/& P)*#)+)%$) O(#$-&%> A(& $#/ Ive"#&"$> B&&$-&& !e$"4!e$" Ive"#&"$>
1.' T#(#a! Pe!#l)%a!
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BAB II PEMBAHASAN 2.1 P*rt*+*l)* ,ala$ I!-e%ta%)
P)*#)+ P)*#)+)%$ )%$) ) e*&*# e*&*#$$ "e/-( "e/-(/%& /%& $ve"#& $ve"#&"$. "$. P)*#)+ P)*#)+)%$ )%$) ) /& /& d$&*#$ d$&*#$& & "e&&$ "e&&$ /-(/% /-(/%& & d&*$ d&*$ $"#*/$"#*/-e e $ve"#& $ve"#&"$ "$ & & d$e# d$e#/ / /#/ /#/ -e-e/ -e-e/'$ '$ "/&#/ "/&#/ "&"&*& "&"&*& /-//-/- $ve"# $ve"#&"$. &"$. S&"&*& S&"&*& d&*$ d&*$ ()*#)+)%$) $ve"#&"$ #e#/& "&&# e*&#/ (&d& $d$v$d/ -&"$4-&"$ $ve"#)*. Te)*$ Te)*$ ()*#)+)%$) ()*#+)%$) #'e)*6 -e&#&& &'9& *$"$) d& (ee-&%$& ed/&& '&*/" d$(e d$(e*#$ *#$- -& & & & de de& & &"/-"$ &"/-"$ #e*"e #e*"ed$ d$&& e*& e*& & & +)*+)*-&% &% /#/ /#/ -e -e/ //* /* ed/ ed/& && & d&%&d&%& (e-e#/& ()*#)+)%$). D&%&- e#/ d&"&*&, #e)*$ ()*#)+)%$) d$-/%&$ de& &"/-"$ &'9& #$& #$&## (ee(ee-&%$ &%$& & &#&" e+e d$-&"& d$-&"& de(& de(& d&(&# d&(&# d$e"#$d$e"#$-&"$ &"$ d& e-/d$ e-/d$& & -ee# -ee#/& /& *$"$) *$"$) de& de& v&*$&"$ v&*$&"$ d$"#*$ d$"#*$/"$ /"$ (ee(ee-&%$ &%$&. &. De& De& &"/-"$ &"/-"$ #e*#e# #e*#e#/, /, #e)*$ #e)*$ ()*#)+ ()*#)+)%$ )%$) ) -e'& -e'&"$% "$%& & '//& %$e&* &#&*& *$"$) d& (ee-&%$&. P)*#)+)%$) P)*#)+)%$) -e*/(&& -e*/(&& )-$&"$ )-$&"$ &#&/ &/& &/& &#&/ "e/-(/%& "e/-(/%& &"e#, &$ e*/(& aset riil -&/( -&/(/ / aset financial & d$-$%$$ )%e' $ve"#)*. H&$&# (e-e#/& ()*#)+)%$) &d&%&' /#/ -e/*&$ -e/*&$ *$"$) de& de& &%& d$ve*"$+$&"$, d$ve*"$+$&"$, &$#/ -e&%)&"$& -e&%)&"$& "e/-%&' d&& (&d& e*&&$ &%#e*&#$+ $ve"#&"$ & e*)*e%&"$ e&#$+ H&%$-,2005:5?6. Ive"#)* d&(&# -ee#/& )-$&"$ e+e4e+e /#/ -e-e#/ ()*#)+)%$), &$ & e+$"$e -&/(/ & #$d& e+$"$e. I"#$%&' ()*#)+)%$) d&%&- d/$& e/&& d$/&& /#/ -ee/#& /-(/%& $ve"#&"$ & d$-$%$$ )%e' $"#$#/"$ $"#$#/"$ &#&/(/ &#&/(/ (e*)*&&. (e*)*&&. Me-$%$$ ()*#)+)%$) "e*$&%$ "e*$&%$ -e*/(&& -e*/(&& "/&#/ &$& d&*$ $ve"#&"$ d& "#*&#e$ -&&e-e *e"$) & d$"e/# d$ve*"$+$&"$. De& -e-$%$$ ee*&(& &"e#, *e"$) #e*#e#/ d&(&# d$/*&$. Ad& (/%& ()*#)+)%$) & d$#//& /#/ -e&-$% "/&#/ *e"$) #$$ & d$"e/# ()*#)+)%$) )"e#*&"$ c)ce#*&#ed ()*#+)%$)6. Te)*$ ()*#)+)%$) &d&%&' (ede&#& $ve"#&"$ & d$(*&&*"&$ )%e' H&** M. M&)9$#= 126 "e)*& e))- %/%/"& U$ve*"$#&" 7'$c&) & #e%&' -e-(e*)%e' N)e% P*$=e d$ $d& e))-$ (&d& #&'/ 10. Te)*$ Te)*$ ()*#)+)%$) e*&$#& de& e"#$-&"$ $ve"#)* #e'&d&( e"(e#&"$ *$"$) d& *e#/*, *e#/*, & d$//* "ec&*& "#&#$"#$ "#&#$"#$ /#/ -e-/&# ()*#)+)%$) $ve"#&"$&. $ve"#&"$&. M&*)9$#= -e&&*& -e&&*& c&*& -e)-$&"$& &"e# e d&%&- d$ve*"$+$&"$ ()*#)+)%$) & e+$"$e. D&%&- ()*#)+)%$) $$, *$"$) d&(&# d$/*&$ de& -e&-&' /-%&' e$" &"e# e d&%&- ()*#)+)%$) d& #$&# eC(ec#ed *e#/* *e#/* d&(& d&(&## &$ &$ $& $& $ve $ve"#& "#&"$ "$ && #e*d& #e*d&(& (&## (e* (e*ed ed&& && (e* (e*e* e*& && & '&* '&*&& d&*$ d&*$ &"e#4 &"e#4&"e &"e## & & d$)-$&"$ #e*"e/# @H&** M&C M&*)9$#=6 P&d& (*&#e& (&*& (e-)d&% (&d& "e/*$#&" "e*$ -e%&/& d$ve*"$+$&"$ d&%&- $ve"#&"$& de& -e)-$&"$& e*&&$ "e/*$#&", de& &#& %&$ -e*e& -e-e#/ ()*#)+)%$).Me/*/# H/"& 2003:?56, ()*#)+)%$) e*&*#$ "e/-(/%& $ve"#&"$. T&'&( $$ -e&/# $de#$+$&"$ "e/*$#&"4"e/*$#&" -&& & && d$($%$' d& e*&(& (*)()*"$ d&& & && d$#&&-& (&d& (&d& -&"$4-&"$ "e/*$#&" #e*"e/#.
Pe-$%$'& && "e/*$#&" (e-)d&% -e%&/& d$ve*"$+$&"$6 d$-&"/d& /#/ -e/*&$ *$"$) & d$#&/. Pe-$%$'& "e/*$#&" $$ d$(e&*/'$ &#&*& %&$ )%e' (*e+e*e"$ *$"$), ()%& e/#/'& &", "#&#/" (&&, d& "e&&$&. D&%&- e&#&&& $#& && "/%$# -e-e#/ ()*#)+)%$) & #e*d$*$ d&*$ "e-/& e"e-(&#& $ve"#&"$, &*e& $#/ $&"&& $&"& & d$(e*/&& "/&#/ 9&$% (*)C6 & #e*d$*$ d&*$ "e/-%&' e"&* " &'&&#&/ $de" $de" (&"&*. (&"&*. 7)#)' 7)#)'&& d$ B/*"& B/*"& E+e E+e !&&*#& !&&*#& & & -e/ -e/& && & Ide" Ide" H&*& H&*& S&'&S&'&G&/& IHSG6 &#&/ Ide" L?5. Pe-e#/& P)*#)+)%$) T&'&( $$ -e&/# $de#$+$&"$ "e/*$#&" -&& "&& & && d$($%$' /#/ -e-e#/
()*#)+)%$) d& e*&(& (*)()*"$ d&& & && d$#&&- (&d& #$&(4#$&( "e/*$#&" #e*"e/#. Ad&& (e-$%$'& "e/*$#&" $$ de& &#& %&$ (e-)d&% -e%&/& d$ve*"$+$&"$ 6 d$-&"/d& /#/ -e-$$-&%& -e-$$-&%& *$"$) & d$#&/ d$#&/. . Pe-$%$'& Pe-$%$'& "e/*$#&" "e/*$#&" $$ && d$(e&*/'$ d$(e&*/'$ )%e' (*e+e*e"$ (*e+e*e"$ *$"$), ()%& e/#/'& &", d& "#&#/" (&&. Me%&/& Rev$"$ P)*#)+)%$) T&'&( &'&( $$ -e*/(& -e*/(&& & (e/* (e/*& && & #e*'&d& #e*'&d&( ( e#$& e#$& #&'&( #&'&( "ee%/"ee%/-& & de& de& -&"/d -&"/d $& $& d$(e*%/& && d$&d&& (e*/&'& #e*'&d&( ()*#)+)%$) & #e%&' d$-$%$$. !$& ()*#)+)%$) & d$-$%$$ "e&*& d$*&"&& #$d& %&$ )(#$-&% &#&/ #$d& "e"/&$ de& (*e+e"$ *$"$) (e-)d&%, -&& (e-)d&% d&(&# -e%&/& (e*/&'& #e*'&d&( "e/*$#&"4"e/*$#&" & -e-e#/ ()*#)+)%$) #e*"e/#. Ev&%/&"$ <$e*& P)*#)+)%$) D&%&- #&'&( $$ (e-)d&% -e&d&& (e$%&$& #e*'&d&( $e*& ()*#)+)%$)&, &$ d&%&&"(e #$&# e/#/& e/#/& & d$(e*)%e' d$(e*)%e' -&/(/ *$"$) & d$#&/ d$#&/.. T$d& T$d& e&* &'9& "/&#/ ()*#)+)%$) & -e-e*$& e/#/& e/#/& & %e$' #$$ -e"#$ %e$' &$ d&*$(&d& ()*#)+)%$) %&$& &*e& &d&& +&#)* *$"$) & (e*%/ d$-&"/& /&. R&'&*d& d& M&/*/ 200 : 26, &d&(/ +&#)*4+&#)* & -e-(e&*/'$ $ve"#&"$ %&"/ d& ()*#)+)%$) &d&%&' "e&&$ e*$/# : 1. T$&# (ee-&%$& & d$'&*&(& Expected Expected Rate Of Return6 Return6
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)%e' )d$"$ $#e*&% d& e"#e*&% (e*/"&'&&. &. <)d$"$ $#e*&% (e*/"&'&& <)d$"$ $#e*&% &d&%&' +&#)*4+&#)* & e*&d& d$ &9&' )#*)% (e*/"&'&&, -$"&%& #$&# e+$"$e"$, /&%$#&" SDM, d& #e)%)$ & d$/&&.
Se%&$ (e*$*&& )d$"$ e))-$, e$&& & d$#e-(/' (e-e*$#&' /& d&(&# -ee#/& #$& #$&## $ve"#& $ve"#&"$. "$.
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$ve"#&"$.
5. Mee#/& expected return d&*$ return d&*$ ()*#)+)%$) "e"/&$ de& ')*$") $ve"#&"$. . Mee#/& *&#&4*&#& expected return d&*$ return d&*$ ()*#)+)%$) d&%&- ')*$") $ve"#&"$. . Me'$#/ "#&d&*d dev$&"$ eC(ec#ed *e#/* d&*$ ()*#)+)%$).
2.2 M*,el U!t# Me!e!t#a! P*rt*+*l)* Ot)$al
P)*#)+)%$) P)*#)+)%$) )(#$-&% d&(&# d$#e#/& d$#e#/& de& de& -e/&& -e/&& -)de% M&*)9$#= M&*)9$#= &#&/ de& de& -)de% $de" #/&%. U#/ -ee#/& ()*#)+)%$) )(#$-&% de& -e/&& -)de% -&*)9$#= d& -)de% $de" #/&%, -&& & (e*#&-& &%$ d$/#/'& &d&%&' -ee#/& ()*#)+)%$) e+$"$e. P)*#)+)%$) & e+$"$e d$de+$$"$& "e&&$ ()*#)+)%$) & -e-e*$& e"(e#&"$ #e*e"&* de& *$"$) & "/d&' #e*#e#/ &#&/ -e-e*$& *$"$) & #e*ec$% de& *e#/* e"(e#&"$ #e*#e#/. Be*&$#& de& ()*#)+)%$) )(#$-&% de& -e/&& -)de% $de" #/&% & && d$/&& d&%&- (ee%$#$& $$ -&& $& $#& -e%&/& (e&-&#& -&& && &-(& &'9& (&d& "&&# @(&"&* -e-&$ & d$#//& )%e' $de" (&"&* & #e*"ed$&6 -&& '&*& "&'&-4"&'&$d$v$d/&% /& -e$&#.
M)de% $de" #/&% d$d&"&*& (&d& (e&-&#& &'9& '&*& d&*$ "/&#/ "e/*$#&" e*+%/#/&"$ "e&*&' de& $de" '&*& (&"&*. H&% $$ -e&*&& &'9& *e#/*4*e#/* d&*$ "e/*$#&" -/$ e*)*e%&"$ &*e& &d&& *e&"$ /-/- common common response6 response6 #e*'&d&( (e*/&'& $%&$4$%&$ (&"&*. U#/ $#/, W. S'&*(e -ee-/& -)de% $de" #/&%, & -e&$#& (e*'$#/& *e#/* "e#$&( &"e# (&d& *e#/* $de" (&"&*, &#&/ d$#/%$" de& */-/" e*$/#: R i αi βiR M ei
?.156
2.3 Investa Investasi Investasi merupak merupakan an pengguna penggunaan an modal modal untuk untuk menciptak menciptakan an uang, baik melalui melalui sarana yang menghasil menghasilkan kan pendapata pendapatan n maupun melalui melalui ventura yang lebih berorientasi ke risiko, yang dirancang untuk mendapatkan perolehan modal (Downes dan Goodman dalam Warsono, 2!"!#. $edangkan menurut (%alim, 2&'# investasi merupakan penempatan se)umlah dana pada saat ini dengan harapan untuk memperoleh keuntungan di masa mendatang. *mumnya investasi dibe dibeda dak kan men)a en)adi di dua, dua, yait yaitu u pertama invest investasi asi pada pada aset+a aset+aset set keuanga euangan n (fnanci fnancial al asset asset # yang yang dila dilak kukan ukan di pasa pasarr uang uang,, misa misaln lnya ya beru berupa pa sert serti ik kat deposito, deposito, commercial paper , surat berharga pasar uang dan lainnya. Investasi dapat )uga dilakukan di pasar modal, misalnya berupa saham, obligasi, waran, opsi, dan lain+lain. Kedua investasi pada aset+aset riil (real (real assets# assets# yang berupa pem pembeli belian an
aset aset
prod produk ukti ti-, -,
pend pendir iria ian n
pabr pabrik ik,,
pemb pembuk ukaa aan n
pert pertam amba bang ngan an,,
pembukaan perkebunan perkebunan dan lainnya. 1.
P*)"e" Ive"#&"$ P*)"e" $ve"#&"$ -e//& -e//& &&$-&& &&$-&& "e'&*/"& "e'&*/"& "e)*& "e)*& $ve"#)* $ve"#)* -e-/&# -e-/&# e(/#/"& e(/#/"&
$ve"#&"$ (&d& e+e4e+e & d&(&# d$(&"&*&, d& &(& d$%&/&. Bee*&(& #&'&(&& &d&%&' "e&&$ e*$/#:H&%$-, 2005:?6. A.
Mee#/& #//& $ve"#&"$ Ad& #$& '&% & (e*%/ d$(e*#$-&& d&%&- #&'&( $$, &$#/
#$&# (ee-&%$& & d$'&*&(& expected expected rate of return6, return6, #$&# *$"$) rate rate of risk 6, 6, d& e#e*"ed$& /-%&' d&& & && d$$ve"#&"$&. B.
Me%&/& &&%$"$" D&%&- '&% $$ $ve"#)* -e%&/& &&%$"$" #e*'&d&( "/&#/ e+e &#&/ "ee%)-() e+e. S&%&' "&#/
#//& #//& (ee%$# (ee%$#$& $& $$ &d&%&' &d&%&' /#/ /#/ -e$d -e$de# e#$+$ $+$&"$ &"$ e+e & & "&%&' "&%&' '&*& '&*& mispriced 6, 6, &(&&' &(&&' '&*&& '&*&& #e*%&%/ #$$ #$$ &#&/&' &#&/&' #e*%&%/ *ed&'. U#/ $#/ &d& d/& (ede&#& (ede&#& & d&(&# d$/&& d$/&&,, &$#/ :
Pede&#& +/d&-e#&%. Pede&#& $$ e*d&"&*& (&d& $+)*-&"$4$+)*-&"$ & d$#e*$#&
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BAB III PENUTUP '.1 Ke%)$#la! P)*#)+ P)*#)+)%$ )%$) ) e*&*#$ e*&*#$ "e/-( "e/-(/%& /%& $ve"#& $ve"#&"$. "$. P)*#)+ P)*#)+)%$ )%$) ) /& /& d$&*#$ d$&*#$& & "e&&$ "e&&$ /-(/% /-(/%& & d&*$ d&*$
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'.2 Sara!
•
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DAFTAR PUSTAKA
• • • •
M/&9$*, 20026. A/#&"$ A/#&"$
KATA PENGANTAR
Pu$i s4ukur sa4a &an$atkan &an$atkan Ke&a)a Tu!an Tu!an 4ang tela! melim&a!kan melim&a!kan Ra!matn4a Ra!matn4a )an se!ingga sa4a ,isa men4elesaikan tugas makala! tentang 9ana$emen in*estasi )an &'rt'('li': )engan te&at &a)a
