Escuela Bancaria y Comercial
Administración de riesgos ries gos Ejercicio Valuación de riesgos
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Realiza lo siguiente sobre cuantificación de riesgo de mercado. •
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Ingresa a la página de la Bolsa Mexicana de Valores y obtén los rendimientos históricos desde 2012 a la fecha para las acciones de AMX, Cemex, Femsa, Alsea y Axtel.
Realiza lo siguiente en una hoja de cálculo: • • •
Calcula la matriz de varianza covarianza y de correlaciones sobre las observaciones de los rendimientos de las cinco acciones. Calcula volatilidad de las cinco acciones y asigna 50%, 20%, 15%, 10% y 5% (comenzando por la menos riesgosa). Calcula el Valor en Riesgo (VaR) de un portafolio de acciones conformado c onformado por 1,000,000 de acciones de AMX y 200,000 acciones de Femsa. Utiliza un horizonte de tiempo de un mes con un nivel de 95% de confianza. Asume “la normalidad” en las observaciones
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históricas. Calcula el número de días que sobrepasaría el VaR el portafolio de acciones que escogiste en el punto anterior, tomando en cuenta que el horizonte de tiempo es de un mes. Calcula el VaR del portafolio tomando en cuenta un nivel de confianza del 90% y un horizonte de tiempo de 1, 10 y 365 días.
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Calcula el VaR e identifica los riesgos de mercado a partir de la siguiente información. La tesorería de una empresa dedicada a la fabricación y distribución de maquinaria industrial a nivel internacional ha decidido hacer algunas inversiones de sus excedentes y posee el siguiente portafolio: 10,000,000 de Cetes a 91 días; $15,000,000.00 de dólares y 30,000,000 de acciones de AMXL. El personal administrativo tiene dudas respecto al monto de la pérdida máxima en cada posición individual y en su portafolio, con un horizonte de inversión de un día y un nivel de confianza de 97.5%, en condiciones normales de mercado. De esto depende que la empresa determine mantener o no este portafolio, dado que es necesario medir el nivel de riesgo. Así pues, en esta ocasión, y para solucionar las dudas, debes calcular: • •
Resultado del cálculo del VaR. Riesgos de mercado.
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Realiza lo siguiente relacionado con el riesgo de crédito: •
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Se ha otorgado un crédito a una compañía productora de juguetes de última generación. Este crédito será liquidado con un solo pago de $50,000,000.00 millones de pesos. La compañía tiene 3% de probabilidad de incumplimiento en la vida del crédito y los cálculos indican que si no paga, el banco sólo recuperará el 70% del crédito. Si se requiere pedir al banco una reserva de crédito igual a la pérdida de crédito esperada, ¿cuál sería la reserva? Un inversionista tiene un portafolio de $100,000,000.00 que consta de bonos con calificación A ($40,000,000.00) y bonos con calificación BBB ($60,000,000.00). Asume que las probabilidades de incumplimiento para los bonos con calificación A y BBB son 3% y 5%, respectivamente, y que estos títulos son independientes entre sí. Puesto que el valor de recuperación para los bonos con calificación A en caso de incumplimiento de pago es 70% y el valor de recuperación para los bonos con calificación BBB es de 45%, ¿cuál es la pérdida esperada de crédito en este portafolio? Cuántos ratings de calificación usan Moody´s y Standard & Poor´s para las compañías que no han incumplido. ¿Cuáles son para cada una de las empresas? Explica a qué se refiere el Due Dilligence en una operación de crédito. Menciona y explica: • • •
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Cinco covenants afirmativos (affirmative covenants). Cinco covenants negativos. Cinco eventos de incumplimiento en una operación de crédito.
Realiza lo que se solicita en cuanto al riesgo operativo: • • •
Menciona tres ejemplos de indicadores de riesgo clave que podrían ser monitoreados por un administrador de riesgo operacional. Menciona las clases de eventos que integran la categoría de riesgo operacional fraude interno. Explica a qué riesgos operacionales está expuesta una empresa que contrata servicios de outsourcing.
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Lee las siguientes situaciones y responde: Situación A Situación B Un banco pierde $100,000,000.00 Una compañía de seguros como resultado de una nueva pierde $100,000,000.00 por regulación a sus operaciones con un huracán en Cancún. una contraparte. •
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Si tuvieras acciones en ambas empresas, ¿qué pérdida te causaría mayor preocupación? Argumenta tu respuesta.
Integra tus resultados en un documento.
