CREACIÓN PRIMARIA DE DINERO La creación de la oferta monetaria o medios de pago se realiza en dos etapas, na de ellas corresponde a la llamada emisión primaria !e realiza el "anco de la Rep#$lica al contraer o$ligaciones monetarias con los los indi indi%i %id dos os & los los $anc $ancos os co come merrcial ciales es'' (com (compr pra a de di%i di%isa sass !e !e ame ament ntan an las las res eser er%a %ass inte intern rnac acio iona nale less & el ni%e ni%ell nece necesa sari rio o para para transacciones, crecimiento del PI") la otra etapa se denomina creación secndaria de dinero & es lle%ada a ca$o por los $ancos comerciales otorgando cr*ditos al p#$lico+ Como se %er ms adelante esta creación de dinero secndario depende del mltiplicador monetario+ El "+C+R+P+, al conceder pr*stamos, crea dinero de crso legal+ As- si se pone pone en circ circl laci ación ón na na cier cierta ta ca cant ntid idad ad de dine dinero ro,, *s *sta ta entr entrada ada de dinero en los sistemas $ancarios indce na e.pansión de los cr*ditos concedidos /asta !e las reser%as re!eridas /a&an amentado en la cant-a !e inicialmente se pso en circlación+ La e.pansión total de los depósitos es el resltado de n proceso secencial en el !e los amentos de la oferta monetaria en las scesi%as etapas son cada %ez menores /asta !e desaparecen+ Este proceso se llama de creación, pes el dinero parece srgir de la nada, pero, de /ec/o, en cada etapa el ne%o dinero $ancario aparece cando el $anco concede n ne%o pr*stamo+ El #nico organismo facltado para emitir $illetes & monedas es el "anco Central, & a esta emisión se la denomina00 creación primaria de dinero 11+ La ca cant ntid idad ad de dine dinerro em emit itid ida a por por el "+C+ "+C+R R+P+ +P+ co cons nsti tit t&e &e la "ase "ase monetaria & es n Acti%o 2nanciero para los agentes económicos & n pasi%o monetario & 2nanciero para el "+C+R+P+ Creación secndaria de dinero3 el mltiplicador monetario A/ora $ien, la creación secndaria del dinero !e lle%an a ca$o los $ancos $ancos comer comercia ciales les,, se origin origina a en los pr*st pr*stamo amoss !e reali realizan zan estas estas entidades al p#$lico en general, dinero pro%eniente de los depósitos de los agentes económicos+ Los $ancos conser%an como reser%as parte de dic/os depósitos, (enca4e) de acerdo a la reglamentaci reglamentación ón del "anco Central, & el resto lo ofrecen ofrecen para cr*dito+ El M5 es el medio de pago ms amplio de la econom-a &
est compesto por el efecti%o ms la totalidad de pasi%os s4etos a enca4e en poder del sistema 2nanciero, es decir, el dinero tilizado para emisión secndaria, de a/- s relación con el crecimiento de la cartera & el portafolio de in%ersiones del sistema 2nanciero+
Creación 6ecndaria de dinero3 El dinero secndario o $ancario es el creado por el sistema $ancario+ Este est conformado por todas las institciones 2nancieras atorizadas por el "+C+R+P+ para actar como tales, los $ancos comerciales & 2nancieros c&o o$4eto es reci$ir na ganancia o lcro al aceptar depósitos & conceder pr*stamos+ Los "ancos comerciales crean dinero a partir de los depósitos, tal como los antigos $an!eros con el oro depositado+ El l-mite para la emisión esta$a dado por la cantidad de oro promedio !e los titlares de los mismos desea$an cam$iar en cada momento+ La proporción de oro en los $ancos respecto al total de reci$os emitidos es lo !e se denomina ENCA7E 89CNICO+ Enca4e "ancario3 6istema "ancario en el cal los "ancos mantienen reser%as (en forma de efecti%o o depósitos en el "anco Central), e!i%alentes a solo na fracción de los depósitos del p#$lico+ Representa la proporción de dinero en las ca4as de los "ancos respecto del total de depósitos efectados por ss clientes+ Los "ancos de$en gardar parte de ss depósitos en efecti%o & en depósitos en el "co+ Central Por dos razones3
Para /acer frente a la retirada de depósitos por parte de ss clientes+ Por!e las atoridades monetarias lo e.igen+
Estas reser%as, Acti%os de ca4a o acti%os l-!idos, tienen la particlaridad de !e no forman parte del stoc: de dinero de n pa-s+ 6ólo forma parte del mismo el !e est en poder del p#$lico & la totalidad de los depósitos en el sistema $ancario+ 6 4sti2cación radica en tratar de garantizar la li!idez de los depósitos, es decir, s
capacidad
para
con%ertirse
en
efecti%o+
Enca4e 8*cnico3 Es esta$lecido por la propia entidad 2nanciera de acerdo a ss necesidades de fondos & en fnción de los ni%eles de riesgo !e desee asmir+ Enca4e Legal3 (efecti%o m-nimo) Es el esta$lecido por la atoridad monetaria "+C+R+P+, & es de carcter o$ligatorio+ Representan la parte total de depósito !e de$en mantener como reser%a+ Enca4e Legal ; Reser%as ; < ; r+ D ; R Cantidad inmo%ilizada de cada entidad 2nanciera+ Depósitos Reser%as3 Es la sma del efecti%o en las ca4as de los "ancos comerciales & de los depósitos de *stos en el "+C+R+P+ 6istema Centralizado de Depósitos3 El "+C+R+A+ por razones de pol-tica monetaria pede !erer restringir la creación de dinero realizada por los "ancos, con lo cal decide ele%ar el ni%el de enca4e legal al =>><+ Los "ancos act#an solo como Ca4as de 6egridad & el total de dinero en la econom-a es igal a la "ase Monetaria+ ("M ; M=) 6i el enca4e es ; =>>< & no /a& creación secndaria de dinero ni mltiplicador+ 6istema Descentralizado de Depósitos3 La fnción normal de los $ancos comerciales espro%eer de 2nanciación a las nidades de2citarias & no actar como Ca4as de 6egridad+ Este sistema se da con cal!ier Enca4e Legal !e est* por de$a4o del =>><+ 8am$i*n se lo conoce como 6istema de Enca4e ?raccionario+