[PRIMUS AUTOMATION DIVISION, 2002] 2002 ] BAB 3 PEMBAHASAN 3.1 3.1
ANAL ANALISI ISIS S PE PERM RMINT INTAAN AAN PASA PASAR R (AV (AVANTJ ANTJET ET)) Kondisi internal Avanjet sea!ai "er#sa$aan sasaran #ta%a Pri%#s& sedan! %en!ala%i "en#r#nan. Terli$at dala% la"oran 'e#an!an Avantjet a$a 'ondisi "ersain!an an! se%a'in 'etat %enjadi'an "enin!'atan "enj#a "enj#alan lan tida' tida' se'en* se'en*an! an! ta$#n ta$#n seel seel#%n #%na. a. +ala% +ala% 'ondi 'ondisi si ini& ini& laa laa j#!a *ender#n! %en#r#n a'iat iaa "rod#'si an! se%a'in tin!!i. Net "ro,t %ar!in "ada - dian!'a -.1/& 'ini "ada -1 t#r#n dian!'a 1.0/. +isisi lain& rasio $#tan! Avantjet %asi$ tin!!i er'isar dian!'a 2/ "ada -1. Se$in!!a& ji'a investasi an! dila'#'an Avantjet didanai dari $#tan!& a'an %e%"eresar resi'o resi'o 'ean!'r#tan "er#sa$aan. Exhibit 1 Avant!t Stat!"!nt #$ In%#"! &'000( -1
Sa)!*
-
1444
' +-,32
5 0&600
5 63-&--
/,/+
&40
4&00
+-,312
2-&63
66-&144
52+,0-
6-3&663
3-&1
53,-25
3&-1
3&3-
13,3
1-&203
4&6
5,0-2
20&-4
-0&-
+--,+3+
4&04
34&016
1/,
--&-
6&62
Oth!. in%#"!
.#** in%#"!
#*t #$ ##4* *#)4 S!))in, !n!.a), 6 a4"in7 R!*!a.%h 6 4!v!)#8"!nt Int!.!*t
T#ta) !x8!n*!*
In%#"! b!$#.! tax!*
1
[PRIMUS AUTOMATION DIVISION, 2002] Tax!*
N!t in%#"!
/,-/0
11&1
--&-22
' 10,0
5 11&0
5 -3&140
S#9.%!: #"8an; .!%#.4*7
S#%er7 data an! diola$ ("en#lis& -1)
3.-
ANALISIS PR8P8SAL PEN9A+AAN SISTEM A:T8MASI
:nt#' %e%#at "ro"osal "en!adaan siste% a#to%asi 'e"ada Avantjet& "ri%#s $ar#s %enia"'an o"si;o"si sea!ai a$an "erti%an!an& %ana an! "alin! %en!#nt#n!'an dari sisi Avantjet na%#n tida' %er#!i'an Pri%#s. +ala% analisis ini& "ri%#s a'an %e%ili$ alternati< o"si an! %ana a'an %enari' di%ata Avantjet na%#n ter!olon! "alin! %en!#nt#n!'an dari sisi Pri%#s ji'a diandin!'an den!an o"si lain. =eri'#t "ro"osal "en!adaan siste% a#to%asi terdiri dari eera"a o"si an! a'an di"ili$ #nt#' diaj#'an Pri%#s 'e"ada Avantjet7 Exhibit 3 T!."* Un4!. H;8#th!ti%a) B9;
!a*in St.at!i!* >#an &?B9;
[PRIMUS AUTOMATION DIVISION, 2002]
E9i8"!nt %#*t a*h 4#=n 8a;"!nt >#an a"#9nt >!a*! +<;!a. n!t )!a*! >!a*in >!a*in >!a*in >!a*in
#8ti#n #8ti#n #8ti#n #8ti#n
1 2 3 5
B#th M!th#4* 9a.ant!!4 .!*i49a) va)9!: &.!9i.!4 b; P.i"9* E9i8"!nt Cinan%! Divi*i#n( Inv!*t"!nt tax %.!4it D!8.!%iati#n
501& 5 501& Ann#al "a%ents (in advan*e) 51&6 51&3 51-&3 516&0
11.-0-4/
/ ;ear MA>RS
Sedan!'an "ro"osal "en!adaan siste% a#to%asi dari 'o%"etitor adala$ sea!ai eri'#t7
+ari data terse#t& Pri%#s "erl# %eni%an! nilai investasi an! "alin! %en!#nt#n!'an dari sisi Avantjet a!ar sasaran #ta%ana terse#t tertari' #nt#' %e%ili$ Pri%#s %enjadi vendorna. 8le$ 'arena it#& "erl# adana "er$it#n!an an! %e%andin!'an NPV dan IRR antara %asin!;%asin! o"si dan era!ai sit#asi tari< "aja' dan iaa $#tan!& se$in!!a a'an terli$at "ada sit#asi %ana dan o"si %ana an! "alin! %enari' #nt#' diaj#'an 'e"ada Avantjet. =eri'#t tela$ dila%"ir'an $asil "er$it#n!an e?$iit an! erisi tentan! NPV dan IRR dari o"si # and orro& o"si 1;6& dan "er$it#n!an investasi %ili' 'o%"etitor ait# @a#l$aer dan ons$#. =iasana& se%a'in tin!!i NPV dan IRR a'an lei$ ai'. Na%#n dala% 'as#s ini ereda& se%a'in 'e*il IRR dan NPV dari nilai investasi& Avantje a'an 3
[PRIMUS AUTOMATION DIVISION, 2002] %enilai lei$ %enari' 'arena tin!'at iaa an! $ar#s diaar ole$ Avantjet a'an lei$ renda$ diandin! investasi er;IRR tin!!i. +en!an de%i'ian& da"at dili$at dala% tael e?$iit a$a "ada 'ondisi tari< "aja' 36/ dan iaa $#tan! 4./& dari nilai investasi "ada o"si - %er#"a'an "ili$an terai' 'arena %e%ili'i nilai investasi an! sa%a den!an o"si # and orro dan 'o%"etitor. Karena Avantjet *ender#n! %e%ili'i rasio $#tan! an! tin!!i& %a'a ji'a Pri%#s %en!aj#'an "ro"osal den!an o"si - "ada 'ondisi A& %a'a Avantjet %e%ili'i 'e*ender#n!an a'an %e%ili$ lease dan %enin!!al'an $#tan!. +en!an e!it#& "ri%#s a'an teta" %enjadi vendor Avantjet den!an nilai NPV dan IRR an! *#'#" tin!!i diandin! ji'a ia %en!aj#'an "ro"osal den!an o"si 1. Pada 'ondisi tari< "aja' 36/ dan iaa $#tan! 13/& nilai investasi an! "alin! %en!#nt#n!'an Avantjet adala$ o"si 3 'arena lei$ %enari' den!an NPV 560.1 dan IRR .0-/ diandin!'an o"si %ili' 'o%"etitor @a#l$aer den!an NPV 5604.03 dan IRR 0.13/. Pada Kondisi tari< "aja' / dan iaa $#tan! 4./& nilai investasi terai' terda"at "ada o"si 1 den!an nilai NPV 5 1.23 dan IRR 2.1/ diandin! # and orro den!an NPV 5 3.2 dan IRR 4./. dan "ada 'ondisi tari< "aja' / dan iaa $#tan! 13/& nilai investasi terai' "ada o"si 3 den!an NPV 5 6.- dan IRR 1.41/ diandin! 'o%"etitorna @a#l$aer den!an NPV 540.-0 dan IRR 11.6-/.
Exhibit Ran9"an Tab!) NPV 4an IRR B!b!.a8a O8*i 4!nan 5 #n4i*i Ta.i$ PaFa 4an Bia;a H9tan
6
[PRIMUS AUTOMATION DIVISION, 2002] PRIMUS AUTOMATION DIVISION, 2002
*9"b!.: 4ata ;an 4i#)ah &P!n9)i*, 201+(
[PRIMUS AUTOMATION DIVISION, 2002] BAB 5 PENUTUP 6.1
KESIMP:LAN B..
6.-
REK8MEN+ASI =erdasar'an "er$it#n!an an! tela$ dila'#'an& %a'a "en#lis %ere'o%endasi'an 'e"ada Pri%#s #nt#' %en!!#na'an o"si eri'#t "ada %asin!;%asin! 'ondisi.
#n4i *i A = >
P.#8#*a) P.i"9* 8"si 8"si 3 8"si 1
+
8"si 3
IRR .-0/ .0-/ 2.1/ 1.41 /
NPV 564&-03 560.1 51&23 56.-
!9nt9nan ni)ai inv!*ta*i lease 4iban4in buy and borrow 5 5-0.31 511.430 5-.440
