Asignatura Dirección y Gestión Económica Financiera
Datos del alumno alumno
Fecha
Apellidos: Pardo Hinojosa / Zabala Navarrete 23/01/2019 Nombre: Cristina Nathaly / oberto Carlos
!aby "olls# $abri%ar en China Semana 1 &olven%ia 'eneral de la empresa# empresa#
&e p(ede observar )(e el *ondo de maniobra de la %ompa+,a se ha ido in%rementando %on el pasar de los a+os- a(n)(e el in%remento no se p(ede observar e*e%tivamente# .sto debido a )(e es la %(enta "e(dores la )(e ha%e )(e el a%tivo %orriente sea s(perior al pasivo %orriente# No se p(ede ase'(rar la solven%ia de la empresa ya )(e (n m,nimo retraso de los de(dores a %orto plao podr,a %a(sar (na sit(a%in de ili)(ide y la in%apa%idad de poder ha%er *rente a los pa'os en el %orto plao# a %ompa+,a debe poder mantener (n disponible permanente para poder ase'(rar )(e s( solven%ia es b(ena#
"esp(s de realiado el %l%(lo de la ratio solven%ia 'eneral se observa )(e la %ompa+,a es solvente en el %aso de tener )(e ha%er *rente a s(s obli'a%iones %on a%reedores- el anlisis de los periodos se observa )(e ha ido mejorando a+o tras a+o#
RATIOS &olven%ia 4A5/P56
200 3 - 17
200 3-82
200! 3-7
200" 8-22
.)(ilibrio patrimonial#
.l e)(ilibrio patrimonial de la empresa !aby "oll- determina la posi%in )(e adoptan los elementos )(e %onstit(yen el patrimonio- es de%ir- la %orrela%in eistente entre las distintas masas patrimoniales# patrimoniales# Posi%in Posi%in de mima mima estabilid estabilidad ad *inan%ie *inan%iera ra o e)(ilibri e)(ilibrio o total 4A%tivo ; Patrimoni Patrimonio o Neto6# No es la sit(a%in de .)(ilibrio )(e la empresa tiene por )(e re*leja de(das a lar'o y a %orto plao %on ter%eros# . a%tivo no est ,nte'ramente *inan%iado %on re%(rsos propios# Posi%in de estabilidad *inan%iera o normal 4A%tivo ; Pasivo < Patrimonio Neto6# "entro de la empresa eiste (na raonable rela%in entre el pasivo y el patrimonio neto# Por)(e el *ondo de maniobra es positivo 4$= > 06
TE#A $ %asos &r'cticos
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Apellidos: Pardo Hinojosa / Zabala Navarrete 23/01/2019 Nombre: Cristina Nathaly / oberto Carlos
Situación de liquidez. RATIOS $ondo de =aniobra i)(ide eneral i)(ide .stri%ta o A%id 5est atio de tesorer,a o disponibilidad 4"isponible < ealiable6 /A%tivo Corriente 4"isponible < ealiable6 /5otal A%tivo $ondo de maniobra/A%tivo Corriente
200 1320 1-@@ 1-7? 0-03
200 1?? 2-00 1-91 0-03
200! 1@? 2-1 2-09 0-00
200" 2211 2-82 2-3? 0-17
0-93 0-3@ 0-87
0-9? 0-80 0-?0
0-97 0-82 0-?8
0-97 0-88 0-?9
&e observa %on la pr(eba de li)(ide 'eneral )(e la %ompa+,a %(enta %on (n b(en indi%ador- a(n)(e no se p(ede 'eneraliar o estandariar (n l,mite- el res(ltado de las ratios dan entre el ran'o moderado de no mayor a 2- ni menor a 1-?# .sto )(iere de%ir )(e !aby "olls no tiene dinero o%ioso y tampo%o tiene problemas de ili)(ide#
Al eliminar las eisten%ias de la pr(eba de li)(ide se observa %on el A%id 5est )(e los res(ltados s(peran la (nidad sin embar'o no se p(ede %on%l(ir )(e la empresa %(ente %on dineros o%iosos debido a )(e en 'ran parte el res(ltado positivo de esta ratio es prod(%to de la a%(m(la%in de los de(dores %omer%iales 4ei'ible6 )(e mantiene la %ompa+,a#
.n %(anto al ratio de disponibilidad se observa )(e la empresa no %(enta %on la %apa%idad (r'ente para poder ha%er *rente a s(s %ompromisos a %orto plao- p(esto )(e el e*e%tivo %on el dispone no al%ana si )(iera el 0#20 4nivel a%eptable6 de s(s de(das en el %orto plao- se observa )(e la empresa no ha pro%(rado mantener el e*e%tivo s(*i%iente para poder ha%er *rente a s(s %ompromisos por pa'ar ms (r'entes#
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.str(%t(ra *inan%iera y ende(damiento#
os res(ltados de las ratios *inan%ieros nos indi%an la dependen%ia )(e la %ompa+,a tiene de ter%eros- a menor dependen%ia mayor libertad para la eren%ia de la %ompa+,a# &e observa )(e la de(da a %orto plao no sobrepasa el 0#?0B de la de(da- lo %(al indi%a )(e la de(da en %aso de tener )(e ha%erla *rente en el %orto plao no ser problema para la empresa p(esto )(e no le resta li)(ide a la %ompa+,a#
RATIOS .nde(damiento 'eneral .nde(damiento lar'o plao .nde(damiento %orto plao
200 0-8 0-1? 0-31
200 0-81 0-12 0-30
200! 0-3 0-09 0-2@
200" 0-31 0-0 0-2?
entabilidad e%onmi%a#
.sta ratio representa el rendimiento de los a%tivos- es de%ir los rendimientos de las inversiones- tanto de %ar%ter permanente %omo de %ar%ter temporal para la obten%in *inal del bene*i%io de la %ompa+,a#
RATIOS entabilidad .%onmi%a
200 0-?
200 0-37
200! 0-29
200" 0-28
.sta ratio no %onsidera el *inan%iamiento de los a%tivos es de%ir se sirve para %ono%er la %apa%idad de los a%tivos para 'enerar 'anan%ia %on independen%ia de las *(entes y el %osto de *inan%iamiento de estos# 5ampo%o se %onsidera en esta ratio el por%entaje de e*e%to impositivo ya )(e de i'(al manera desv,a el por%entaje de rentabilidad )(e 'eneran los a%tivos#
&e observa )(e la 'estin de los a%tivos ha ido empeorando a medida )(e pasan los a+os- es de%ir la e*i%a%ia operativa de la empresa ha ido dismin(yendo- p(esto )(e en 2007 se observa (n retorno de 0-? e(ros por dlar invertido en a%tivos hasta lle'ar a 'anar 0-28 e(ros por dlar invertido para 2009#
entabilidad *inan%iera#
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.sta ratio mide la %apa%idad )(e tiene la eplota%in para 'enerar los bene*i%ios para los so%ios- es importante des%ontar de esta ratio el res(ltado del ejer%i%io# &e observa de a%(erdo %on los res(ltados del %l%(lo )(e la inversin de los so%ios ha ido 'enerando bene*i%ios para los mismos a+os tras a+o#
RATIOS entabilidad .%onmi%a
200 1-00
200 0-8?
200! 0-29
200" 0-23
Considera%iones previas relativas a la %onvenien%ia de mover la prod(%%in de !aby "olls a China# a prod(%%in en China es de tipo lineal esto 'enera la a%(m(la%in de eisten%iasa(mentando los %ostos para mantener el inventario en bode'a# a prod(%%in en los pa,ses asiati%os son menos *leible y estan basados en e%onomias s(stentables y ami'ables %on el medio ambiente# n in%remento probable en 'astos de transporte de China a .spa+a asi %omo tambien imp(estos a las importa%iones# a red(%%in del personal de prod(%%in en la matr, llevar,a a indemniar a los trabajadores %onviertiendose en (n 'asto elevado# "e i'(al manera se debe tomar a %onsidera%in la %i(dad donde se va a estable%er- se debe %onsiderar la a%epta%in de (na *abri%a etrajera en China# A%t(almente la *alta de li)(ide para la %ompra de =P"# &i la empresa se estable%e en China )(ias sea atra%tiva para aliarse %on (n so%io estrat'i%o %hino# Pese a estar presente en el pa,s asiati%o se %orre el ries'o de a%ertar o no- %on (n proveedor de %alidad- serio y oport(no# &e debe se+alar )(e es (n idioma %ompli%ado y )(ias in%(rramos en 'astos de trad(%tor siendo %ostoso# &i no se ha%e las ne'o%ia%iones en persona en las *eriasportales de %ompra y el tele*no no revelan las %apa%idades reales de (n proveedor# Por todos estos ante%edentes la visita a la *bri%a de los poten%iales proveedores %hinos %on esta 'estin nos dar (na perspe%tiva ms %lara de las %ondi%iones de trabajo y de las %apa%idades pro*esionales y t%ni%as de estos# No es %onveniente *ijarse solamente en los b(enos pre%ios- !aby "olls- b(s%a obtener el ms bajo pre%io de =P" y altas (tilidades# os pre%ios ms bajos- s(elen tener %ompli%a%iones %omo baja %alidad o s(elen ser de materiales peli'rosos- prod(%to de (n pro%eso rapido o ine*i%iente )(e p(ede da+ar la estrate'ia de prod(%ir y %omprar en China ms de*inir %on mayor aten%in las espe%i*i%a%iones es otra misin )(e %ontrib(ir TE#A $ %asos &r'cticos
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%on (na de*ini%in %lara )(e la prod(%%in de las m(+e%as importante# as espe%i*i%a%iones deben ser pre%isas- %omprensibles y (ni*ormes dentro de ese mer%ado ase'(ran )(e el prod(%to sea el ideal para la prod(%%in# A mayor detalle al proveedor se tendr (n aj(ste a la %otia%in y evita in%onvenientes#
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Semana 2
&e'(imos %on el debate relativo a la %onvenien%ia o no de )(e !aby "olls traslade s( prod(%%in a China y nos %entramos en el anlisis de s( apalan%amiento *inan%ieroCashD$loE- a(to*inan%ia%in- el (so de otras ratios de inters y el anlisis verti%al y horiontal de s(s estados *inan%ieros#
"ebes realiar (n in*orme %omplementario al anterior en el )(e anali%es las si'(ientes %(estiones:
Apalan%amiento *inan%iero#
RATIOS Apalan%amiento $inan%iero
200 2-7
200 1-@0
200! 1-?0
200" 1-33
&e observa )(e el apalan%amiento de la %ompa+,a es positivo p(esto )(e es mayor a (no- esto )(iere de%ir )(e el %oste *inan%iero de la de(da no es mayor a la rentabilidad 'enerada %on los re%(rsos otor'ados por ter%eros a prstamo#
Cash-Flow, a(to*inan%ia%in y pol,ti%a de dividendos#
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Estado de (lu)o de e(ecti*o &or el m+todo directo
Estado de (lu)o de e(ecti*o &or el m+todo indirecto
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Apellidos: Pardo Hinojosa / Zabala Navarrete 23/01/2019 Nombre: Cristina Nathaly / oberto Carlos
.n base a los movimientos de tesorer,a )(e ha tenido !aby "olls en los periodos 2007 y 200@- se observa %laramente )(e la %ompa+,a no mantiene (na b(ena ne'o%ia%in de pa'o a proveedores a%ortando el periodo medio de pa'o- lo )(e 'enera *alta de li)(ide en el %orto plao# a empresa se maneja %on el %obro y pa'o a proveedores pr%ti%amente al %ontado lo )(e 'enerar,a )(e al %ambiar la prod(%%in a China esta sit(a%in empeorar,a- p(es en este r'imen los proveedores ei'en el pa'o %ontra entre'a# a %ompa+,a s(*rir,a de problemas de ili)(ide y adems no podr,a %(mplir %on s( pol,ti%a de pa'o de ?0B de dividendos de las 'anan%ias#
Considera%iones %omplementarias %on el (so de otras ratios distintas a las (tiliadas en el in*orme anterior#
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Anlisis verti%al
.l a%tivo %orriente presenta (n in%remento %onse%(tivo desde el a+o 2007 hasta el 2009 dentro del analisis la %(enta %aja presenta (n promedio del 1B d(rante los %(atro a+os siendo el a+o 200@ el mas bajo %on el 0B# as %(entas por %obrar hablan de (na baja 'estin de %obro al in%rementar %ada a+o siendo el a+o 200@ %on (n 82B el a+o )(e a(menta la %(enta# as eisten%ias %(mplen s( *(n%in de (na *orma rpida en %onvertirse en dinero y %on (na *a%il rota%in %on (n promedio del 1B debajo del a+o 2007 )(e tenia el 3B# .l a%tivo no %orriente es d(radero y po%o l,)(ido dentro de !aby "olls- el tiempo para %onvertirlo en dinero e*e%tivo es ms lar'o y no %ontrib(ye %on la li)(ide ne%esaria a %orto plao )(e se ne%esita pese a )(e va dismin(yendo en dos p(ntos %ada a+o# .l pasivo %orriente de !aby "olls- en%ontramos de(das y obli'a%iones de pa'o- )(e ha %ontra,do dentro de s(s ne%esidades para *inan%iarse y b(s%a ha%er *rente a a)(ellas obli'a%iones %on ven%imiento no mayor a (n a+o a%orde al %i%lo normal de opera%in re*lejado en el .!F5# os a%reedores %omer%iales tienen en el a+o 2007 s( p(nto ms alto %on (n 1B y el 1?B para todos los a+os# =ientras )(e las obli'a%iones de a%reedores no %omer%iales esta en (n promedio del 8-7?B siendo el ms alto en el a+o 2007 %on el B y para el a+o 2009 tiene el 8B# as de(das ban%arias presentan (na dismin(%in en %ada a+o hasta re*lejar en el 2009 el ?B ded(%iendo )(e no b(s%a apalan%arse %on el dinero a'eno para la prod(%%in# Para el %apital es importante se+alar )(e va a%re%entando %asi al doble %omparado del a+o 2007 al 2009- sin embar'o- se tiene (na (tilidad en dismin(%in por a+o del 38B al 18B lo )(e en%iende TE#A $ %asos &r'cticos
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las alarmas para los a%%ionistas al perder rentabilidad# os bene*i%ios )(e se han obtenido han ido dismin(yendo e indi%a )(e el desarrollo de las opera%iones estan en observa%in al i'(al )(e s( %omer%ialia%in#
Para !aby "olls- determinar el propor%ional mediante el por%entaje en %ada %(enta dentro del .stado de Perdidas y anan%ias permitir determinar la %omposi%in y estr(%t(ra de este# os %omponentes estan por en%ima de la mano de obra %on (n alrededor del 3B siendo (no de los r(bros ms *(ertes y por el %(al se tiene la idea de llevar la empresa a la China para )(e este dism(ya# a =G tiene (n promedio del 9-10B dentro de los 8 a+os y los C= son otros de los r(bros altos para el anlisis al momento de reviar el =ar'en !r(to# os 'astos operativos tienen promedio del 30B y son otra *(ente de salida de dinero )(e in*l(ye en el res(ltado *inal# as amortia%iones estan a%ordes a la normativa %on el 1B sin embar'o el res(ltado *inan%iero )(e se re*iere al bene*i%io )(e esta para retrib(ir a los so%ios- por haber realiado la inversin no 'enera in'resos a partir de s(s *ondos# .l res(ltado en 'eneral es a *avor obteniendo rentabiliad e%onmi%a )(e (tili los a%tivos para 'enerar esa rentabilidad- sin tener en %(enta la de(da (tiliada para 'enerar esa rentabilidad- por lo )(e tendr (n e*e%to apalan%amiento *inan%iero#
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Anlisis horiontal
os datos %al%(lados permiten identi*i%ar de *orma %lara %(ales han sido las varia%iones de %ada (na de las partidas del balan%e# "eterminadas las varia%iones- se analia las %a(sas las posibles %onse%(en%ias derivadas de las mismas# .l anlisis horiontal en !aby "oll- determina %(al *(e el de%re%imiento de %ada (na de las %(entas en los 8 a+os determinados# &e determina )(e el %omportamiento de la empresa !aby "olls en %ada a+o *(e a%eptable o malo# a %(enta Caja es %riti%a al tener por%entajes en ne'ativo- en oposi%in a lo )(e dem(estra la %(enta de(dores %omer%iales %on %i*ras positivas en %ada a+o del 13B 18B lo %(al nos indi%a )(e podemos ha%er li)(ido ese dinero para mejorar la %(enta tesorer,a# as eisten%ias al pare%er no son s(*i%ientes lo %(al es b(eno por )(e la %omer%ialia%in del prod(%to a %(mplido %on s( %i%lo de rota%in# .n 'eneral el a%tivo va %re%iento en el 1B %ada a+o y %on estos re%(rsos podemos (tiliar los a%tivos para 'enerar (na (tilida* *inan%iera# os a%reedores inmersos en la prod(%%in tienen por%entajes positivos mientras )(e los no %omer%iales son ne'ativos# .l e*e%to de la de(da ban%aria a pesar de (n por%entaje ne'ativo es *avorable para la empresa por )(e indi%a )(e est %(mpliendo al i'(al )(e los a%reedores %omer%iales# .n %(anto al patrimonio es importante resaltar s( dismin(%in lo %(al nos indi%a )(e esta dismin(yendo s( propiedad- siendo la s(ma del a%tivo y del pasivo re*leja )(e TE#A $ %asos &r'cticos
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en %(anto a los bienes )(e posee- as, %omo tambin las obli'a%iones )(e %(enta !aby "olls#
as ventas dismin(yen in%l(so en el a+o 2009 )(e es la p(erta para la toma de de%isin del C.G- en vista )(e ne%esita vender ms y bajar s(s %ostos#
as ventas dismin(yen- mientras )(e los %omponentes se mantienen en (n 1?B# Con la =ano de obra se ded(%e )(e dismin(yeron las ventas y por ello el e*e%to del 20B para el 2007 y del 10B para el a+o 200@# os res(ltados de los ejer%i%ios estan dism(yendo %ada a+o in%l(sive el a+o previsto 420096 los 'astos 'enerales estan presentes %on (n @B al i'(al )(e los 'astos en marIetin' y los salarios#
Con%l(siones del in*orme de ratios relativas a la sit(a%in patrimonial- *inan%iera y de res(ltados de !aby "olls#
Cada (na de las ratios estn a *avor de la empresa en %(anto a la sit(a%in *inan%iera y los res(ltados- no as, la sit(a%in patrimonial# a sit(a%in *inan%iera )(e re*leja !aby "oll a la *e%ha se en%(entra solvente donde el a%tivo- atraviesa la *alta de li)(ide- el pasivo est honrando s(s de(das y el patrimonio se ve red(%ido#
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Apellidos: Pardo Hinojosa / Zabala Navarrete 23/01/2019 Nombre: Cristina Nathaly / oberto Carlos
Adi%in de %onsidera%iones previas relativas a la %onvenien%ia de mover la prod(%%in de !aby "olls a China- a la vista de la n(eva in*orma%in obtenida# &i bien los nJmeros estn a *avor de los s(p(estos presentados para mover la prod(%%in a %hina las %onsidera%iones )(e se ep(so anteriormente deben estar presentes en los detalles a %onsiderar por parte del C.G#
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Semana , y -
.n estas dos Jltimas semanas debes terminar el %aso !aby "olls est(diando las ne%esidades operativas de *ondos de esta empresa y %on%l(yendo el anlisis de s( %i%lo de eplota%in %on objeto de re%o'er %(anta in*orma%in nos permita tomar la de%isin *inal en rela%in %on la %onvenien%ia o no de trasladar s( prod(%%in a China#
"ebes realiar (n in*orme de*initivo del %aso para el %onsejo de administra%in de !ay "olls# .n este in*orme tendrs )(e %ompilar el %ontenido )(e %onsideres relevante de los in*ormes previos- realiados hasta el momento- e in%orporar- al menos- (n anlisis de la si'(iente in*orma%in:
Ne%esidades de re%(rsos ne'o%iados: re%(rsos ne'o%iados a %orto plao y re%(rsos *orados#
os re%(rsos para ne'o%iar a %orto plao son %rditos ban%arios para la prod(%%in %on la ad)(isi%isin de materia prima# os re%(rsos *orados estan s(peditados a las %ara%teristi%as de la materia prima# a %ontrata%in de la mano de obra es (n re%(rso di*i%l de eval(ar asi %omo tambien el l('ar donde se estable%er la planta#
Ne%esidades operativas de *ondos y $ondo de =aniobra &iendo las inversiones netas ne%esarias )(e ne%esita !aby "oll para s(s opera%iones %orrientes (na ve ded(%ida s( *inan%ia%in propia por s(s a%tivos# &i no se de%ide TE#A $ %asos &r'cticos
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trabajar %on (n apalan%amiento- los re%(rsos propios son (n *ondo para solventar las NG$# =ientras )(e el $= ay(dar,a a 'arantiar la s(perviven%ia de la empresa y tambien apoya al a(mento de la rentabilidad de esta#
Anlisis %ompleto de rota%iones y %on%l(siones relativas a s( %i%lo de eplota%in#
as rota%iones en %ada (na de las %(entas son importantes partiendo desde el estado *in%iero %on las eisten%ias )(e a(n estando en .spa+a re*lejan )(e el prod(%to no se en%(entra en la bode'a y se p(ede %onvertir *a%ilmente en dinero en e*e%tivo %omo s(%ede en la empresa en est(dio el dinero esta estan%ado en la %(enta tesorer,a# as ventas estan dismin(yendo- mientras )(e los %ostos de ventas y 'astos se mantienen#
"i%tamen relativo a la %onvenien%ia o no de trasladar la prod(%%in de !aby "olls a China#
No es %onveniente trasladar la prod(%%in a China por %(anto no se %ono%e a %ien%ia %ierta lo )(e se espera se debe analiar )(e %(ando (na %ompa+,a intenta in'resar en el mer%ado se en*reta a *a%tores politi%os- e%onomi%os- pa'o de imp(estos- importa%iones%ompeten%ia- la %i(dad donde se a%entar la %ompa+,a- las %ondi%iones para la %ontrata%in de la mano de obra# =as bien si lo'ra mejorar s( planteamiento de %omer%ialia%in %on la *inaliadad de in%rementar las ventas- y 'estiona de mejor manera s(s %(entas por %obrar p(ede estabiliar la empresa y ponerse (na meta ms alta para la rentabilidad#
TE#A $ %asos &r'cticos
