Apple Trabajo Final

UNIVERSIDAD

Inca Garcilaso de la Vega Nuevos Tiempos. Nuevas Ideas

2011

2011

Para el Curso de Mercado de Valores, IX Ciclo “A” Noche

[APPLE INC. ANALIZANDO UNA MANZANA] Con el Prof. Magister Oswaldo Sandoval Heredia.

Elaborado por: RODENAS BURGA, Ángel Gabriel VILLANUEVA ORTECHO, Alonso

APPLE INC.

I.

The Way We Do Business i

INTRODUCCION Apple Inc. Es una empresa Americana que diseña, produce y marketea una serie de computadores, dispositivos de comunicación y de multimedia además de contenidos digitales de terceros y sus propias aplicaciones. Con cerca de 233 puntos de Venta en los Estados Unidos y 84 en otros países del Mundo, Apple es una fuerte opción de Inversión presente en el Mercado de la Tecnología A continuación se presenta una introspectiva a la manera como Apple realiza sus negocios, de tal manera que le sirva al lector en caso esté interesado en saber más sobre esta empresa y sus finanzas.

II.

LA EMPRESA La Compañía fue fundada en 1977 en California siendo Steven Jobs uno de los fundadores y actualmente CEO de la compañía. El año fiscal de la compañía es el período de 52 o 53 semanas que termina el último sábado de septiembre a menos que se indique lo contrario Misión en el Mercado Ofrecer la mejor experiencia de usuario a sus clientes a través de sus innovadoras soluciones de hardware, software, periféricos, servicios, e Internet.

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APPLE INC.

A.


ORGANIZACIÓN

Name Age Since Current Position StevenJobs 56 2009 Chief Executive Officer, Director PeterOppenheimer 48 Chief Financial Officer, Senior Vice President TimothyCook 50 2005 Chief Operating Officer D. BruceSewell 52 2009 Senior Vice President, General Counsel, Secretary PhilipSchiller 50 1997 Senior Vice President - Worldwide Product Marketing CraigFederighi 34 2011 Senior Vice President - Software Engineering ScottForstall 42 2008 Senior Vice President - iPhone Software Engineering and Platform Experience RonaldJohnson 52 2000 Senior Vice President - Retail RobertMansfield 50 2008 Senior Vice President - Hardware Engineering JeffreyWilliams 47 2010 Senior Vice President - Operations AndreaJung 52 Independe nt Co-Le ad Director ArthurLevinson 61 Independe nt Co-Le ad Director WilliamCampbell 70 1997 Independent Director MillardDrexler 66 1999 Independent Director AlbertGore 62 2003 Independent Director RonaldSugar 62 2010 Independent Director

La Compañía administra su negocio en primer lugar sobre una base geográfica. Los segmentos de operación consisten en las Américas, Europa, Japón, Asia-Pacífico y al por menor.

El segmento de las Américas incluye América del Norte y América del Sur. El segmento de Europa incluye los países de Europa, así como el Oriente Medio y África. El segmento de Asia-Pacífico incluye a Australia y Asia, pero no incluye a Japón.

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APPLE INC.

B.


SU ESTRATEGIA

La Estrategia comercial de la compañía aprovecha su capacidad única de diseñar y desarrollar sus propios sistemas operativos, hardware, aplicaciones de software y servicios para ofrecer a sus clientes productos y soluciones con una facilidad de uso, integración y diseño industrial innovador. La Compañía cree que la inversión continua en investigación y desarrollo es fundamental para el desarrollo y la mejora de los productos y tecnologías innovadoras. En conjunción con su estrategia, la compañía continúa construyendo y manteniendo una robusta plataforma para el descubrimiento y la entrega de los contenidos de terceros y aplicaciones digitales a través de la iTunes Store.

Así como también está en busca de consolidar estrategias de Mercado como la fusión de los 2 grandes sistemas operacionales, Windows y Mac, que hoy ya es una realidad habiéndose combinado muchos de los software y aplicaciones para que sean de utilidad en uno y otro sistema a la vez. Además, la Estrategia de la compañía incluye la expansión de su distribución para llegar con efectividad a más clientes y proporcionarles una venta de alta calidad y soporte post-venta con experiencia. La empresa está, por lo tanto, en una posición única para ofrecer el estilo de vida digital superior y bien integrado además de soluciones de productividad.

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APPLE INC.

C.


SUS PRODUCTOS

Apple posee una diversa variedad de Artículos tecnológicos de soluciones innovadoras que distribuye a lo largo del Globo, mediante Puntos de Venta y la tienda Onlina; los principales se detallan a continuación:

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APPLE INC.

III.


EL MERCADO La Compañía se enfrenta a una competencia agresiva en todas las áreas de su negocio. Los mercados de productos de la compañía y los servicios son altamente competitivos. Estos mercados se caracterizan por la introducción de productos frecuentes y rápidos avances tecnológicos que han aumentado sustancialmente las capacidades y el uso de las computadoras personales, dispositivos móviles y medios de comunicación, y otros dispositivos electrónicos digitales. Los Competidores de la empresa que vende ordenadores personales basados en otros sistemas operativos han reducido agresivamente los precios bajando los márgenes por productos para ganar o mantener cuota de mercado; inclusive en algunos casos llegan a nulificar beneficios.

A.

LA COMPETENCIA

Principales Factores de Competencia -

Precio Características del Producto Precio / Rendimiento Calidad y Fiabilidad Diseño de la Innovación Disponibilidad de Softwares y Afines Servicio y Soporte Reputación corporativa

Tácticas de la Competencia -

Participantes Grandes Bien financiados y con Experiencia Fijación de Precios agresiva Frecuente introducción de Productos Evolución de diseño y tecnología Imitación de características

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APPLE INC.

B.


EL SUMINISTRO

Aunque la mayoría de los componentes esenciales para el negocio de la compañía están generalmente disponibles a partir de múltiples fuentes, algunos componentes clave, incluyendo a los microprocesadores, cerramientos, ciertas pantallas de cristal líquido ("LCD"), algunas unidades ópticas, e integrado para aplicaciones específicas circuitos ("ASIC") son actualmente obtenidos por la compañía desde una fuente única o limitada, que somete a la compañía a un riegos de suministro y costo importante. Sustancialmente todas los Macs, iPhones, iPads, iPods, placas lógicas y otros productos de la Compañía son fabricados por tercerización, sobre todo en varias partes de Asia. Una concentración significativa de esta producción tercerizada se realiza actualmente por unos pocos socios terceristas de la Compañía, incluyendo Hon Hai Precision Industry Co. Ltd. y Quanta Computer, Inc. La producción por terceros externos de la Compañía se realiza a menudo en una sola ubicación.

C.

INVESTIGACION Y DESARROLLO

Debido a que las industrias en las que la compañía compite se caracterizan por los rápidos avances tecnológicos, la capacidad de la Compañía para competir éxito depende en gran medida su capacidad para garantizar un flujo continuo y oportuno de productos de la competencia, servicios y tecnologías para el mercado. La compañía continúa desarrollando nuevos productos y tecnologías y para mejorar los productos existentes que amplíen la gama de sus ofertas de productos y la propiedad intelectual a través de licencias y la adquisición de negocios y tecnología de terceros. Total en investigación y gastos de desarrollo fue de $ 1,8 billones, $ 1.3 billones y $ 1.1 billones en 2010, 2009 y 2008, respectivamente. Actualmente, la Compañía tiene los derechos de patentes y derechos de autor en relación con determinados aspectos de sus Macs, dispositivos iPhone, el iPhone y el iPod, dispositivos periféricos, software y servicios. Además, la Compañía ha registrado y / o ha solicitado el registro, las marcas registradas y marcas de servicio en los EE.UU. y un número de países extranjeros para "Apple", el logotipo de Apple, "Macintosh", "Mac", "iPhone", "iPad", "iPod", "iTunes", "iTunes Store", "Apple TV "," MobileMe "y varias otras marcas y marcas de servicio. Aunque la compañía cree que la propiedad de dichas patentes, derechos de autor, marcas registradas y marcas de servicio es un factor importante en su negocio y que su éxito depende en parte de la propiedad de los mismos, la Compañía se basa principalmente en la capacidad de innovación, competencia técnica y las capacidades de comercialización de su personal. La Compañía periódicamente inscribe solicitudes de patentes para proteger las invenciones derivadas de su investigación y desarrollo, y está llevando a cabo actualmente miles de solicitudes de patentes en todo el mundo

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APPLE INC.

IV.

ESTADOS FINANCIEROS

BALANCE GENERAL POR LOS PERIODOS CULMINADOS EN SETIEMBRE DEL 2007, 2008, 2009 Y 2010 Expresados en Millones de US$ (Excepto Acciones Comunes)

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APPLE INC.

ACTIVO ACTIVO CORRIENTE Efectivo y Equivalente Inversiones Disponible Cuenta s por Cobra r Comerc ia les (neto) Otras cuentas por Cobrar (neto) Cuentas por Cobrar (neto) Inventarios Gastos Pagados por Anticipado Otros Activos Total Activo Corriente ACTIVO NO CORRIENTE Propiedad, Planta y Equipo Depreciación Acumulada Crédito Mercantil (neto) Intangibles (neto) Inversiones Otros Activos Total Activo No Corriente TOTAL ACTIVO

PASIVO PASIVO CORRIENTE Cuentas por Pagar Comerciales Ingresos Diferidos Otros Pasivos Total Pasivo Corriente PASIVO NO CORRIENTE Impuesto a la Renta Diferido Otros Pasivos Total Pasivo No Corriente TOTAL PASIVO PATRIMONIO NETO Capital Social Utilidades No Distribuidas Diferencia en Cambio del Patrimonio Total Patrimonio Neto TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

Al 29/09/2007 US$ % 000,000

Al 27/09/2008 US$ % 000,000

Al 26/09/2009 US$ % 000,000

Al 25/09/2010 US$ % 000,000

9,352 6,034 15,386 1,637 2,392 4,029 346 417 1,778 21,956

36.90 23.81 60.70 6.46 9.44 15.90 1.37 1.65 7.01 86.62

11,875 10,236 22,111 2,422 2,282 4,704 509 475 2,207 30,006

32.83 28.30 61.13 6.70 6.31 13.00 1.41 1.31 6.10 82.96

5,263 18,201 23,464 3,361 1,696 5,057 455 309 2,270 31,555

11.08 38.32 49.40 7.08 3.57 10.65 0.96 0.65 4.78 66.43

11,261 14,359 25,620 5,510 4,414 9,924 1,051 5,083 41,678

14.98 19.10 34.08 7.33 5.87 13.20 1.40 6.76 55.44

2,841 -1,009 38 382 1,139 3,391 25,347

11.21 -3.98 0.15 1.51 4.49 13.38 100.00

3,747 -1,292 207 352 2,379 772 6,165 36,171

10.36 -3.57 0.57 0.97 6.58 2.13 17.04 100.00

4,667 -1,713 206 353 10,528 1,905 15,946 47,501

9.83 -3.61 0.43 0.74 22.16 4.01 33.57 100.00

7,234 -2,466 741 342 25,391 2,263 33,505 75,183

9.62 -3.28 0.99 0.45 33.77 3.01 44.56 100.00

Al 29/09/2007 US$ % 000,000

Al 27/09/2008 US$ % 000,000

Al 26/09/2009 US$ % 000,000

Al 25/09/2010 US$ % 000,000

4,970 772 3,538 9,280

19.61 3.05 13.96 36.61

5,520 1,320 4,521 11,361

15.26 3.65 12.50 31.41

5,601 1,293 4,612 11,506

11.79 2.72 9.71 24.22

12,015 1,593 7,114 20,722

15.98 2.12 9.46 27.56

619 916 1,535 10,815

2.44 3.61 6.06 42.67

999 1,514 2,513 13,874

2.76 4.19 6.95 38.36

2,216 2,139 4,355 15,861

4.67 4.50 9.17 33.39

4,300 2,370 6,670 27,392

5.72 3.15 8.87 36.43

5,368 9,101 63 14,532 25,347

21.18 35.91 0.25 57.33 100.00

7,177 15,129 -9 22,297 36,171

19.84 41.83 -0.02 61.64 100.00

8,210 23,353 77 31,640 47,501

17.28 49.16 0.16 66.61 100.00

10,668 37,169 -46 47,791 75,183

14.19 49.44 -0.06 63.57 100.00

Total Acciones Comunes 872.33 888.33 Acciones ordinarias, s in val or nominal; 1 800'000,000 acciones autorizadas; 915'970,050

899.81

915.97

9


APPLE INC.

A.

ANALISIS AL BALANCE GENERAL

Evolución Financiera Millones 80,000 60,000 TOTAL ACTIVO

40,000

TOTAL PASIVO 20,000

PATRIMONIO NETO

2007

2008

2009

2010

Tendencias del Activo

% 70.00 60.00 50.00

Efectivo

40.00

Inversiones

30.00

Cuentas x Cobrar

20.00

Activo Fijo Intangibles

10.00 2006

2007

2008

2009

2010

2011

Comentario La principal tendencia que podemos observar es el cambio del Efectivo por Inversiones, la empresa ha estado haciéndose de Valores tanto en el Corto y Largo Plazo, y estas a su vez corresponden en su mayoría a Valores Corporativos y del Gobierno de los Estados Unidos. A pesar de que los Ingresos han venido en Aumento, las Cuentas por Cobrar mantienen sus niveles, lo cual nos indica que su gestión de Cobranza no se ha visto minimizada por los volúmenes. 10


APPLE INC.

Tendencias del Pasivo

% 25.00 20.00 15.00

Cuentas x Pagar Ingresos Diferidos

10.00

Otros Pasivos 5.00 2006

2007

2008

2009

2010

2011

Comentario El Pasivo, por otro lado, muestra una tendencia a la reducción, que bien puede estar ligada a la caída del Efectivo, la Compañía ha reducido sus obligaciones pendientes y no las ha incrementado con nuevas deudas.

Tendencias del Balance

% 100.00 90.00 80.00 70.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 -

Patrimonio Neto Activo Corriente Activo No Corriente Pasivo

2006

2007

2008

2009

2010

2011

Comentario Un vistaso al Balance en General muestra una estrategia de la empresa de incrementar su Activo del Largo Plazo (inversiones) a costa de la disminución del Corriente (efecivo), mientras que en el “lado derecho” del balance, la estrategia es incrementar el Patrimonio

con las utilidades acumuladas reduciendo el financiamiento por terceros.

11


APPLE INC.

ESTADOS DE GESTIÓN POR LOS PERIODOS CULMINADOS EN SETIEMBRE DEL 2007, 2008, 2009 Y 2010 Expresados en Millones de US$ (Excepto Acciones Comunes)

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APPLE INC.

Al 29/09/2007 US$ 000,000 24,578 16,426 8,152

Ga stos Admi ni stra ti vos , Ventas y Otros Desarrollo e Investigación UTILIDAD OPERATIVA

Al 27/09/2008

100.00 66.83 33.17

US$ 000,000 37,491 24,294 13,197

-2,963 -782 4,407

-12.06 -3.18 17.93

Otros Ingresos y Gastos UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS

599 5,006

Impuesto sobre la Renta UTILIDAD NETA

1,511 3,495

VENTAS NETAS COSTO DE VENTAS UTILIDAD BRUTA

Acciones Ordinarias (millones) Ganancia por Acción Ordinaria (US$)

Al 26/09/2009

100.00 64.80 35.20

US$ 000,000 42,905 25,683 17,222

-3,761 -1,109 8,327

-10.03 -2.96 22.21

2.44 20.37

620 8,947

6.15 14.22

2,828 6,119

%

889.29 3.93

Al 25/09/2010

100.00 59.86 40.14

US$ 000,000 65,225 39,541 25,684

100.00 60.62 39.38

-4,149 -1,333 11,740

-9.67 -3.11 27.36

-5,517 -1,782 18,385

-8.46 -2.73 28.19

1.65 23.86

326 12,066

0.76 28.12

155 18,540

0.24 28.42

7.54 16.32

3,831 8,235

8.93 19.19

4,527 14,013

6.94 21.48

%

902.14 6.78

%

907.00 9.08

%

924.71 15.15

Estructura de Gestión Impuesto sobre la Renta Otros Ingresos y Gastos Desarrollo e Investigación Gastos Administrativos, Ventas y Otros COSTO DE VENTAS VENTAS NETAS -50

-

50 2007

2008

100 2009

150

200

2010

Comentario El gráfico muestra que la Operatividad de la Empresa, el comprar para vender ha incrementado a lo largo de los 4 años en proporción mayor a la de los demás componentes, lo cual nos indica que se ha estado utilizado un Apalancamiento importante, y esto tendría el mismo resultado de incremento sobre la Utilidad Neta.

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APPLE INC.

B.

ANALISIS A LA GESTION

Evolución de Resultados

Millones 70,000 60,000 50,000 40,000

VENTAS NETAS

30,000

UTILIDAD BRUTA

20,000

UTILIDAD OPERATIVA

10,000 -

UTILIDAD NETA 2007

2008

2009

2010

Evolución de Rentabilidad

% 50.00 40.00 30.00

Rentabilidad Bruta 20.00

Rentabilidad Operativa

10.00

Rentabilidad Neta

2007

2008

2009

2010

Comentario Los Gráficos muestran el incremento considerable que han sufrido las Ventas Netas, impulsándose estás desde el 2008 por la inclusión del iPhone principalmente, mas el Costo de Ventas también se incremento pero en proporción menor, lo que impide que la Rentabilidad se dispare de la misma manera, esto es posible considerando las dificultades o contratiempos que sufre la empresa para mantener en el mercado y conseguir sus suministros, de cualquier forma, la Utilidad Neta muestra un crecimiento constante a lo largo del tiempo.

14


APPLE INC.

Evaluación del Crecimiento

% 100.00 90.00 80.00 70.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 -

Ventas Netas Utilidad Bruta Utilidad Operativa Utilidad Neta

2007

2008

2009

2010

Comentario La evaluación del Crecimiento está hecha en base a un Análisis Horizontal, es decir el crecimiento de un año al siguiente, respecto del cual podemos apreciar que en el 2009 la variación de crecimiento fue menor, pero para el 2010, con el lanzamiento además del iPad el incremento retornó a sus niveles anteriores, las tendencias presentes de estabilidad o reducción tendrían que ajustarse con información de hasta 2 años posteriores, para poder tener mejor seguridad de su interpretación.

A continuación, presentamos una tabla resumen de las Ventas netas para poder analizar un poco más las razones del crecimiento de la empresa de la Manzana, la Información está expresada en Millones, excepto las Ventas x Unidades y Cantidades que están en MIles

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APPLE INC.

VENTAS NETAS POR SEGMENTO OPERATIVO América Europa Japón Asia-Pacífico Al por Menor Total Ingresos MACs VENDIDAS X SEGMENTO OPERATIVO América Europa Japón Asia-Pacífico Al por Menor Total Unidades Mac Vendidas VENTAS POR PRODUCTO Escritorios Portátiles El total de ventas Mac iPod Otros Prod. rel . con mús ica y s ervi ci os iPhone y afines, y servicios iPad y servicios relacionados Periféricos y otro hardware Software, servicios y otras ventas Total Ingresos UNIDADES VENDIDAS X PRODUCTO Escritorios Portátiles El total de ventas Mac Ingresos x Unidad Mac Unidades Vendidas iPod Ingresos x Unidad iPod Unidades Vendidas iPhone Unidades Vendidas iPad

2007 000,000 11,596 5,460 1,082 4,115 1,753 24,006

% 43 69 60 -35 316 56

2008 000,000 16,552 9,233 1,728 2,686 7,292 37,491

2009 000,000 18,981 11,810 2,279 3,179 6,656 42,905

% 29 58 75 160 47 52

2010 000,000 24,498 18,692 3,981 8,256 9,798 65,225

000 3,019 1,816 302 1,386 528 7,051

% 32 39 29 -43 285 38

000 3,980 2,519 389 793 2,034 9,715

4 13 2 17 4 7

000 4,120 2,840 395 926 2,115 10,396

% 21 36 22 62 35 31

000 4,976 3,859 481 1,500 2,846 13,662

000,000 4,020 6,294 10,314

% 40 39 39

000,000 5,622 8,732 14,354

% -23 9 -3

000,000 4,324 9,535 13,859

8,305 2,496 123 1,260 1,508 24,006

10 34 5,381 34 46 56

9,153 3,340 6,742 1,694 2,208 37,491

-12 21 93 -13 9 14

8,091 4,036 13,033 1,475 2,411 42,905

2,714 4,337 7,051 1,463

37 38 38 1

3,712 6,003 9,715 1,478

-14 20 7 -10

51,630 161

6 4

54,828 167

1,389 -

737 -

11,627 -

% 15 28 32 18 -9 14 %

% 43 18 26 2 23 93

000,000 6,201 11,278 17,479

23 7 52

8,274 4,948 25,179 4,958 1,814 2,573 65,225

3,182 7,214 10,396 1,333

45 25 31 -4

4,627 9,035 13,662 1,279

-1 -11

54,132 149

-7 10

50,312 164

78 -

20,731 -

93

39,989 7,458

-

-

De los análisis Porcentuales que son variaciones Horizontales podemos ver con claridad que todas son Positivas, mostrando a grandes rasgos el crecimiento consolidado de la Compañía en cuestión de sus Gestión Operativa.

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APPLE INC.

Ventas x Segmento Millones 25,000 20,000

América

15,000

Europa

10,000

Japón

5,000

Asia-Pacífico

-

Al por Menor 2007

2008

2009 2010

Ventas x Producto Miles 30,000 20,000

MACs iPod

10,000

iPhone iPad

2007

Software y Otros 2008

2009 2010

Comentario Se puede apreciar en los Gráficos que el principal mercado en el que se desarrolla la empresa es el Americano, debido a sus 223 tiendas físicas, pero Europa también ha mostrado un crecimiento considerable hacia el 2010. Japón es un segmento difícil por la cantidad de tecnologías competidoras y empresas con mejores estructuras de Costo, a eso se le podría atribuir el nivel reducido de ventas. Respecto a los Productos, desde la inserción del iPhone, este ha tenido buena acogida por el Público y en el 2010 presentó un gran disparo en las cantidades Vendidas, a diferencia del resto de los Productos de la Compañía que mantuvieron sus niveles con ligeras alzas. El iPad, la más reciente inserción de la Manzanita, espera tener un impacto parecido al iPhone.

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APPLE INC.

C.

ANALISIS DE FLUJOS DE EFECTIVO

UTILIDAD NETA Depreciación Impuestos Diferidos Partidas no Monetarias Cambios en Capital de Trabajo Flujo por Actividades Operativas Gastos de Capital Otros Flujos de Inversión Fujo por Actividades de Inversión

Al 29/09/2007 US$ % 000,000 3,495 118.07 327 11.05 73 2.47 254 8.58 1,321 44.63 5,470 184.80

Al 27/09/2008 US$ % 000,000 6,119 242.53 496 19.66 398 15.77 538 21.32 2,045 81.05 9,596 380.34

Al 26/09/2009 US$ % 000,000 8,235 -124.55 734 -11.10 1,040 -15.73 736 -11.13 -586 8.86 10,159 -153.64

Al 25/09/2010 US$ % 000,000 14,013 233.63 1,027 17.12 1,440 24.01 903 15.06 1,212 20.21 18,595 310.02

-986 -2,263 -3,249

-33.31 -76.45 -109.76

-1,199 -6,990 -8,189

-47.52 -277.05 -324.57

-1,213 -16,221 -17,434

18.35 245.33 263.67

-2,121 -11,733 -13,854

-35.36 -195.62 -230.98

374 365 739

12.64 12.33 24.97

633 483 1,116

25.09 19.14 44.23

188 475 663

-2.84 -7.18 -10.03

345 912 1,257

5.75 15.21 20.96

Flujo de Efectivo Neto

2,960

100.00

2,523

100.00

-6,612

100.00

5,998

100.00

SALDO INICIAL EFECTIVO SALDO FINAL EFECTIVO

6,392 9,352

Financiación de Flujos Dividendos Pagados Emisión/retiro de Acciones Flujo por Actividades de Financiamiento

9,352 11,875

11,875 5,263

5,263 11,261

Estructura de Flujos x Año (millones)

2010 2009 2008 2007 -20

-10

-

10

Flujo de Efectivo Neto

20 Actividades de Financiamiento

Actividades de Inversión

Actividades Operativas

Comentario En lo que respecta al Efectivo, podemos apreciar un Flujo Neto negativo en el 2009, que corresponde a las Inversiones que sucedieron en ese Período, en una visión general, podemos apreciar la política que adoptó la empresa desde casi el 2007, de destinar sus Flujos hacia la Inversión lo cual produjo los incrementos en Activos que apreciamos antes, y los Flujos de las Actividades Operativas corresponden a los incrementos en los volúmenes de Ventas y la manutención de bajos niveles de Cuentas por Cobrar y Pagar.

18


APPLE INC.

RATIOS FINANCIEROS 2007 LIQUIDEZ CAPITAL DE TRABAJO CORRIENTE ACIDA SUPER ACIDA RENTABILIDAD RENTABILIDAD BRUTA RENTABILIDAD OPERATIVA RENTABILIDAD NETA ROA ROE SOLVENCIA ENDEUDAMIENTO CORTO PLAZO ENDEUDAMIENTO LARGO PLAZO TOTAL RESPALDO DE ENDEUDAMIENTO GESTION ROTACION INVENTARIOS (veces x año) ROTACION INVENTARIOS (dias) ROTACION CTAS X COBRAR (veces x año) ROTACION CTAS X COBRAR (meses)

2008

2009

2010

12,676 2.366 2.092 1.658

18,645 2.641 2.360 1.946

20,049 2.742 2.479 2.039

20,956 2.011 1.715 1.236

0.332 0.179 0.142 0.138 0.241

0.352 0.222 0.163 0.169 0.274

0.401 0.274 0.192 0.173 0.260

0.394 0.282 0.215 0.186 0.293

0.64 0.11 0.74 0.45

0.51 0.11 0.62 0.41

0.36 0.14 0.50 0.27

0.43 0.14 0.57 0.20

56.83 6.33 18.473 0.65

53.28 6.76 14.838 0.81

52.51 6.86 14.705 0.82

-

Los Ratios de Liquidez indican que la empresa está en la capacidad de afrontar sus bajos niveles de Obligaciones con Terceros en el Corto Plazo, y además muestran el excedente con el que cuentan, lo que nos lleva a la pregunta de Por qué no se han estado pagando Dividendos? La Rentabilidad sobre Activos y Patrimonio vienen en crecimiento motivados principalmente por el incremento en las ventas, y asimismo en el control de las Estructuras de Costos y Gastos. Respecto a la Solvencia, la Compañía presenta Ratios positivos todos, pero en tendencia decreciente, esto se debe a que tanto el Activo como el Patrimonio se ha estado incrementando, la empresa se financia por si sola y no por ayuda de 3ros. Lo cual es Positivo, buena capacidad de Pago. La rotación de Ventas y Cobranzas esta en niveles bastante Altos, lo que ha contribuido con la adquisición de Flujos positivos de Efectivo para el incremento de las Inversiones y Control de Pasivos.

19

APPLE INC.

V.


MERCADO BURSATIL A.

UNA MANZANA EN LA BOLSA

Comparación Desempeño en el Tiempo

20


APPLE INC.

08-Jul-11 30-Jun-11 08-Jun-11 08-Apr-11 08-Jul-10 08-Jul-09 09-Jul-07

Abre 353.34 334.70 331.78 339.92 262.48 135.92 132.38

Alto 360.00 336.13 334.80 340.15 262.90 138.04 132.90

Bajo 352.20 332.84 330.65 333.95 254.89 134.42 129.18

Cierre 359.71 335.67 332.24 335.06 258.09 137.22 130.33

VAR 7% 8% 7% 39% 162% 176%

Comentario En Comparación con la variación del Competidor Microsoft y la NASDAQ, Apple muestra desempeños mayores a los de los mencionados, además, en lo que va de 2 años el valor de la acción se ha mantenido en aumento, con gran influencia del iPhone y se espera que el iPad impacte de la misma manera, mostrando así un buen panorama de inversión al mediano y largo plazo.

21

APPLE INC.


Búsqueda de Patrones de Bolsa

22

APPLE INC.


Comentario En los valores históricos del año 2011 se pueden detectar patrones de Triple Tope (marcas rojas) entre Mayo y Junio, los cuales muestran la tendencia que existe al alza del valor del acción al finalizar, cumpliendo con el patrón. También se encuentra el Patrón de Doble Fondo (color negro), durante el 1er trimestre indicando la tendencia al alza también. Estos patrones se repiten a lo largo de 6 meses, el interesado puede tener eso en cuenta y poder sacar provecho en el posible caso de que los patrones se susciten de nuevo en el futuro, esperar al 2do fondo para Comprar y aumentar su cantidad de acciones, y luego esperar el alza para vender.

VI.

CONCLUSIONES

Concluimos pues que la Empresa en examen, Apple Inc muestra una Sólida base financiera para el inversionista al Largo Plazo, no solo por la expectativa del impulso que generaría las ventas de iPads y iPhones, sino también por el desempeño que viene logrando a lo largo de los años. Cabe resaltar que respecto a sus Productos, el grado de diferenciación de estos es mucho mayor a cualquier otro del Mercado, dándole un Valor Agregado especial que mantiene con el constante desarrollo de nuevas tecnologías y formas de hacer la vida más sencilla al usuario, cosa que prima hoy en día en el Mercado Tecnológico donde “se comprará aquel dispositivo que sea eficiente, solucionador y fácil de aplicar a varios aspectos de la vida cotidiana y a la vez especializada”.

Además, en el comportamiento de las acciones para los últimos 6 meses, se detectan patrones alcistas los cuales, en opinión de este examen, están a la espera de ver los resultados de las Estrategias de Marketing de Steve Jobs y su constante innovación.

VII. FUENTES DE INFORMACION -

www.apple.com www.google.com/finance www.reuters.com/finance CD del Curso “Mercado de Valores” | Magister Oswaldo Sandoval Heredia

23

APPLE INC.

PAG

INDICE I.

INTRODUCCION

II.

LA EMPRESA

III.

IV.

V.

1

A.

ORGANIZACIÓN

3

B.

SU ESTRATEGIA

4

C.

SUS PRODUCTOS

5

EL MERCADO A.

LA COMPETENCIA

6

B.

EL SUMINISTRO

7

C.

INVESTIGACION Y DESARROLLO

7

ESTADOS FINANCIEROS A.

ANALISIS AL BALANCE GENERAL

10

B.

ANALISIS A LA GESTION

14

C.

ANALISIS DE FLUJO DE EFECTIVO

18

MERCADO BURSATIL A.

VI.


UNA MANZANA EN LA BOLSA Comparación Desempeño en el Tiempo Busqueda de Patrones de Bolsa

CONCLUSIONES

VII. FUENTES DE INFORMACION

20 22

23 23

24

Apple Trabajo Final

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