BAB 5 TRANSLASI MATA UANG ASING A. KETENTUAN AKUNTANSI AKUNTANSI UNTUK BISNIS INTERNASIONAL Standar akuntnsi bisnis luar negeri serta transaksi pertukaran dala ata uang asing diulai pada ta!un "#$# tela! dikeluarkann%a A&&'unting Resear&! Buletin (ARB). Keudian diperbarui dengan ARB n' *$ ta!un "#*$. diInd'nesia + ketentuan akuntansi untuk bisnis internasi'nal dia,ali dengan dikeluarkann%a -SAK n' " dan "" ta!un "##* %ang en/elaskan standa standarr %ang diguna digunakan kan 'le! 'le! perusa perusa!aan !aan dala dala en&at en&atat at transa transaksi ksi ata ata uang uang asing asing dan en/abarkan lap'ran keuangan ata uang asing. ". -ern%ataan Standart Akuntansi Keuangan 0ala -SAK n' " din%atakan ba!,a 1 -erusa!aan dapat elakukan akti2itas %ang en%angkut 3aluta asing ( 4'reign A&ti3ities) dala dua &ara+ elakukan transaksi dala ata uang asing atau eiliki kegiatan usa!a luar negeri ( 4'reign O'perati'n ). 0ala -SAK n' " diberikan beberapa de2inisi %ang terkait dengan kegiatan bisnis internasi'nal antara lain1 •
•
•
•
kegiatan usa!a luar negeri ( 2'reign 'perati'n ) adala! perusa!aan anak (subsidiar%)+ perusa!aan ass'siasi+ usa!a patungan +atau &abang perusa!aan pelap'r+ %ang akti2itasn%a dilaksanakan disuatu Negara diluar Negara perusa!aan pelap'r. Entitas asing adala! suatu kegiatan usa!a luar negeri+ %ang akti2itasn%a bukan erupakan suatu bagian integral dari perusa!aan pelap'r. pelap' r. p's 'neter adala! kas dan setara kas+ akti3a dan ke,a/iban %ang akan diteria atagu diba%ar %ang /ula!n%a pasti atau deapat kditentukan. nilai ,a/ar adala! suatu /ula! %ang dapat digunakan sebagai dasar pertukaran akti3a atau pen%elaesaian ke,a/iban antara pi!ak %ang pa!a dan berkeinginan untuk elakukan transaksi %ang ,a/ar.
. -endeka -endekatan tan -en/ab -en/abara aran n Lap'ra Lap'ran n Keuang Keuangan an Bebera Beberapa pa pendeka pendekatan tan pen/ab pen/abara aran n lap'ra lap'ran n keuangan dala ata uang asing ke dala ata uang d'estik+ eliputi 6 •
•
•
•
Met'de Lan&ar7Tak Lan&ar7Tak lan&er+ %ang en/abarkan akun7akun lan&ar pada kurs sekarang serta akun7akun tidak lan&ar pada kurs !ist'ries. Met'de M'neter7N'n 'neter+ %ang enguba! akti3a dan ke,a/iban 'neter 'n eter pada kurs sekarang serta akti3a dan ke,a/iban n'n 'neter pada kurs !ist'ries. Met'de Tep'ral+ Tep'ral+ %ang enguba! akti3a dan ke,a/iban %ang dinilai dengan prinsip akuntansi %ang saa. Met'de Kurs Sekarang+ %ang en/abarkan seluru! aktli3a dan ke,a/iban pada kurs sekarang.
B. TU8UAN -EN8ABARAN 0AN KONSE- MATA UANG 4UNGSIONAL ". Tu/uan pen/abaran lap'ran keuangan adala! sebagai berikut1 •
•
Men%a/ikan in2'rasi se&ara uu se/alan dengan e2ek ek'n'is %ang di!arapkan dari peruba!an kurs pada ekuitas dan arus kas perusa!aan. Menggabarkan dala lap'ran k'ns'lidasi akti3itas 2inan&ial serta !ubungan dari asing7asing entitas terk'ns'lidasi sebagaiana dinilai dala ata uang 2ungsi'nal agar bias se/alan dengan prinsip akntansi %ang berlaku uu.
. K'nsep ata uang 2ungsi'nal Mata uang 2ungsi'nal adala! ata uang %ang digunakan dala ,ila%a! 'perasi utaa perusa!aan+ ata uang diana perusa!aan tersebut eng!asilkan serta ebelan/akan uang kas ereka. S%arat suatu ata uang dapat en/adi ata uang 2ungsi'nal adala! sebagai berikut1 •
•
•
•
•
9arga /ual 8ika !arga /ual pr'duk dari suatu entitas luar negeri lebi! ban%ak ditentukan 'le! persauingan ditingkat l'&al atau regulasi peerinta! l'&al+ aka ata uang l'&al dari entita luar negeri tersebut dapat dipakai ata uang 2ungsi'nal. -asar pen/ualan 8ika pasar pen/ualan berada seluru!n%a dinegara perusa!aan induk aka ata uang Negara perusa!aan induk tersebut dapat digunakan sebagai ata uang 2ungsi'nal. -engeluaran -engeluaran perusa!aan seperti upa! peker/a serta bia%a aterial %ang erupakan bia%a l'&al dapat ebenarkan di/adikann%a ata uang l'&al dari entitas luar negeri sebagai ata uang 2ungsi'nal. -endanaan 0itentukan 'le! ata uang l'&al dari entitas luar negeri+ serta /ika dana %ang di!asilkan dala 'perasi perusa!aan &ukup untuk elunasi !utang+ baik !utang saat ini aupun untuk asa %ang akan datang. Maka ata uang l'&al dari entitas luar negeri dapat di/adikan ata uang 2ung2si'nal. -er/an/ian serta transaksi antar perusa!aan dala 3'lue %ang besar.
:. 0E4INISI 0AN KONSE- -ERTUKARAN 0ALAM MATA UANG ASING Kurs adala! nisb!a; rasi' antara satu unit ata uang dengan /ula! ata uang lain %ang setara degan ata uang tersebut pada suatu ,aktu. Kurs %ang digunakan dala akuntansi untuk transaksi luar negeri selain k'ntrak ber/angka adala! sebagai berikut1 •
Kurs sp't (sp't Rate) %aitu kurs tunai %ang berlaku pada saat transaksi.
•
•
•
Kurs sekarang (&urrent Rate) adala! kurs diana satu unit ata uang dapat dipertukarkan dengan ata uang lain pada tanggal nera&a atau pada tanggal transaksi. Kurs 9ist'ris adala! kurs %ang berlaku pada tanggal tangga l tertentu ter/adin%a transaksi. Kurs penutup (&l'sing Rate) adala! nilai tukar sp't pada tanggal nera&a. Kurs sp't erupakan &erinan nilai pasar+ seentara kurs sekarang dan kurs !ist'ris erupakan terinasi akuntansi. Kurs sekarang untuk transaksi ata uang asing adala! kurs sp't sebagai akibat pen%esuaian langsung atas /ula! %ang din%atakan dala ata uang asing pada tanggal transaksi. Kurs !ist'ris adala! kurs sp't %ang enga&u pada tanggal ke/adian atau trasaksi tertentu. Kurs sp't+ kurs sekarang aupun kurs !ist'ris dapat erupakan kurs tetap atau engabang+ tergantung pada ata uang tertentu %ang dilibatkan.
". Kurs engaban engabang+ g+ tetap dan dan berganda berganda Kurs engabang engabang atau kurs kurs bebas adala! adala! nilai nilai ata uang %ang dipengaru!i 'le! da%a beli dipasar dunia (perintaan dan pena,aran serta 2a&t'r72akt'r lain dala pasar uang dunia). Kurs tetap atau kurs resi adala! nilai ata uang %ang ditetapkan 'le! peerinta! dan tidak dipengaru!i peruba!an dipasar dunia. Kurs berganda ter/adi /ika peerinta! untuk tu/uan tertentu enetapkan kurs %ang berbeda untuk transaksi %ang berbeda. . -er!itungan -er!itungan kurs kurs Tu/uan Tu/uan dari suatu suatu ata uang uang adala! en%ediakan en%ediakan suatu suatu standar standar nilai+ nilai+ alat pertukaran serta unit pengukuran. -ertukaran atta uang asing dapat dilakukan dala dua &ara1
•
•
-er!itungan langsung %aitu enbandingkan ata uang d'esti& dengan ata uang asing ( din%atakan dala rupia!). -er!itungan tidak langsung %aitu ebandingkan ata uang asing dengan ata uang d'esti& (din%atakan dala ata uang asing).
0. TRANSAKSI MATA UANG ASING SELAIN KONTRAK BER8ANGKA Transaksi %ang ter/adi dala sautu Negara erupakan transaksi l'kal %ang dinilai dan di&atat dala ata uang Negara tersebut. Transaksi luar negeri adala! trasaksi %ang ter/adi antar luar Negara atau antar perusa!aan dari Negara %ang berbeda. Transaksi ata uang asing adala! trasaksi diana nilai tukarn%a din%atakan dala ata uang selain dari ata uang 2ungsi'nal suatu entitas. 8adi+ sebua! transaksi luar negeri tidak 't'atis erupakan transaksi ata uang asing.
". Ketentuan dala -SAK Ketentuan %ang ter&antu dala -SAK n' " !an%a diterapkan dala trasaksi ata uang asing dan untuk lap'ran keuangan ata uang luar negeri untuk trasaksi ata uang asing selain k'ntrak ber/angka+ aka1 •
•
•
•
•
-ada tanggal transaksi diakui+ setiap akti3a+ ke,a/iban+ peneriaan+ pengeluaran + keuntungan dan kerugian %ang tibul dari transaksi tersebut !arus dinilai dan di&atat dala ata uang 2ungsi'nal dari entitas %ang elakukan pen&atatan dengan enggunakan kurs %ang berlaku pada tanggal tersebut. -ada setiap tanggal nera&a+ sdald' %ang ter&atat dala ata uang selain ata uang 2ungsi'nal dari entitas %ang elakukan pen&atatan !arus disesuaikan untuk en&erinkan kurs sekarang. p's akti3a dan ke,a/iban 'neter dala at%a uang asing dilap'rkan kedala ata uang rupia! dengan enggunakan kurs tanggal nera&a. Apabila terdapat kesulitan dala enentukan kurs tanggal nera&a+ aka dapat digunakan kurs tenga! Bank Ind'nesia. -'s n'n 'neter tidak b'le! dilap'rkan dengan enggunakan kurs tanggal nera&a tetapi tetap !arus dilap'rkan dengan kurs tanggal transaksi. -'s n'n 'neter %ang dinilai dengan nilai ,a/ar dala ata uang asing !arus dilap'rkan dengan enggunakan kurs %ang berlaku pada saat nilai tersebut ditentukan.
. -en/abaran pada Kurs Sp't S%arat utaa bagi transaksi ata uang asing adala! ebuat transaksi tersebut adala! ba!,a transaksi tersebut di/abarkan dala ata uang d'estik pada kurs sp't %ang ter/adi pada tanggal tersebut. Unit pengukuran beruba! dari ata uang asing ke ata uang 2ungsi'nal. -SAK n' " en%atakan1AR0 MATA UANG 0AN -ER8AN8IAN LAINN?A Operasi !edging adala! k'ntrak pen/ualan atau pebelian ata uang asing untuk eng!indari resik' resik' eegan eegang g !utang !utang dan piutan piutang g dala dala ata ata uang uang asing. asing. Untuk Untuk eng!i eng!inda ndari ri resik' resik' 2luktuasi 2luktuasi nilai ata uang asing+ ada satu &ara %ang sering sering digunakan digunakan adala! k'ntrak k'ntrak ber/angka. ber/angka. 0ala 4ASB n' 5 disebutkan ba!,a k'ntrak ber/angka adala! per/an/ian untuk elakukan pertukaran ata uang %ang berbeda pada satu ,aktu tertentu diasa %ang akan datang dan pada kurs tertentu %ang disepakati (2'r,ad rate). -SAK n' " en%atakan ba!,a transaksi 3aluta ber/angka adala! transaksi pertukaran dua 3alut asing elalui pebelian tunai dengan pen/ualan kebali se&ara ber/angka. Epat situasi diana k'ntrak ber/angka ini digunakan adala! sebagai berikut1
a. Spekulasi Bertu/ Bertu/uan uan untuk untuk berspe berspekul kulasi asi dala dala peruba peruba!an !an kurs+ kurs+ Keuntu Keuntungan ngan dan kerugi kerugian an pertuk pertukara aran n diakui langsung setiap ter/adi peruba!an kurs 2'r,ard ( kurs tertentu %ang disepakati pad&a asa %ang akan datang 'le! perusa!aan %ang elakukan !edging dengan pialang )+ E2ek pendapatan pendapatan saa dengan kerugian dan keuntungan pertukar2an %!ang diakui b. 9edging atas p'sisi akti3a atau ke,a/iban bersi!. Bertu/uan untuk engibangi eksp'sur p'sisi akti3a atau ke,a/iban ber2si! %ang ada. Keuntungabn dan kerugian pertukaran diakui langsung naun diibangi 'le! keuntungan serta kerugian %ang bersesuaian pada p'sisi akti3a d&an d&an ke,a/i ke,a/iban ban bersi! bersi!.. -reiu -reiu dan disk'n disk'n atas atas k'ntrak k'ntrak ber/ang ber/angka ka dia'rt dia'rtisa isasi si sebagai sebagai pendapatan sepan/ang asa k'ntrak ber/angka. E2ek pendapatan saa dengan a'rtisasi dari preiu atau disk'n ( saling '2set keuntungan dan kerugian ) &. 9edging atas k'iten %ang dapat didentu2ikasi. 9edging di&apat diidenti2ikasi /ika dianggap e2ekti2 dan ata uang tersebut tetap;tidak beruba!. Bertu/uan untuk engibangi e@p'sure pebelian atau pen/u/alan %ang akan direalisasikan pada asa %ang akan datang+da&n engun&i !arga dari k'ntrak %ang ada dala ata uang d'esti&. d'esti&. Keuntungan Keuntungan dan kerugian kerugian pertukaran pertukaran ditanggu!kan ditanggu!kan sapai sapai k'iten k'iten direalisasikan direalisasikan en/adi transaksi selan/utn%a keuntungan d&an kerugian %ang ditanggu!kan tadi diperlakukan sebagai pen%esuaian pen%esuaian ter!ad&ap ter!ad&ap !arga transaksi. transaksi. -ili!an -ili!an preiu dan disk'n dapat langsung dia'r dia'rtis tisasi asi sebagai sebagai pendapa pendapatan tan atau atau ditang ditanggu!k gu!kan an dan diperl diperlaku akukan kan sebagai sebagai pen%esu pen%esuaia aian n ter!adap !argab transaksi. d. 9edging atas in3estasi bersi! dala entitas luar negeri. Bertu/uan untuk engibangi e@p'sure in3estasi bersi! %ang ada dala sebua! entitas luar negeri Keuntungan Keuntungan dan kerugian pertukar2an pertukar2an diakui sebagai pen%esu/aian pen%esu/aian ekuitas ekuitas d&an akan engibangi penn%esuaian ekuitas %ang di&atat dala in3estasi bersi!.
KONTRAK 4OR>AR0 MATA UANG 0AN -ER8AN8IAN7-ER8AN8IAN LAINN?A Operasi !edging 1 k'ntrak pen/ualan atau pebelian ata uang asing untuk engindari resik' eegang !utang atau piutang dala ata uang asing. K'ntrak ber/angka (2'r,ard rate )1 per/an/ian untuk elakukan pertukaran ata uang %ang berbeda pada satu ,aktu tertentu di asa %ang akan datang dan pada kurs tertentu %ang disepakati * situasi diana k'ntrak ber/angka digunakan+ %aitu1 ". Untuk berspekulasi dala pergerakan !arga nilai tukar . Untuk elakukan !edging k'iten ata uang asing
$. Untuk elakukan !edging in3estasi bersi! di entitas luar negeri Ad " Untuk berspekulasi dala pergerakan !arga nilai tukar Tanggal Tanggal N'p. Astra Internasi'nal en%etu/ui k'ntrak ber/angka # !ari untuk ebeli ". Ringgit Mala%sia pada saat kurs 2'r,ard # !ari untuk Ringgit Rp "5. Kurs sp't untuk Ringgit pada tanggal N'p. adala! Rp "#. Kurs pada tanggal $" 0es dan $ 8an. C sbb1 $" 0es. $ 8an. C 4'r,ard $ !ari Rp Rp $ Kurs sp't Rp 5 Rp C 8urnal pebukuan Astra Internasi'nal sbb1 N'p. -iutang k'ntrak (a) Rp ."5. 9utang k'ntrak Rp ."5. $" 0es. -iutang k'ntrak (a) Rp 5. Keuntungan pertukaran ata uang Rp 5. $ 8an. C Kas (a) Rp .C. Keuntungan pertukaran ata uang Rp C. -iutang k'ntrak (a) Rp .. 9utang k'ntrak Rp ."5. Kas Rp ."5. Ad !edging atas p'sisi akti3a bersi! dan ke,a/iban bersi! -ertaina en/ual in%ak ke M'nat' :'pan%7 Selandia Baru se!arga "5. N2 pada tanggal " 0es. . -eba%aran /atu! tep' dala !ari+ %aitu $ 8an. C. Bersaaan dengan pen/ualan itu pertaina elakukan k'ntrak ber/angka dengan nilai "5. N2 tersebut dengan pialang 3aluta asing dala /angka ,aktu !ari /uga. Kurs N2 adala! sbb1 " 0es. $" 0es. $ 8an. C Kurs sp't Rp "."5 Rp "."*+C Rp "."*+ Kurs 2'r,ard $ !ari Rp "."* Rp"."$+# Rp "."$+C Kurs 2'r,ard !ari Rp "."* Rp"."$+C Rp "."$+ Kurs %ang digarisba,a!i adala! kurs %ang rele3an untuk tu/uan akuntansi. " 0es.
-iutang dagang (a) Rp "5.5. -en/ualan Rp "5.5. (Men&atat pen/ualan ke M'nat' "5. @ Rp "."5) -iutang K'ntrak Rp "5.5. 0isk'n atas k'ntrak ber/angka Rp "5. 9utang K'ntrak (a) Rp "5.5. (Men&atat k'ntrak ber/angka untuk "5.N2 dala !ari+ piutang "5.N2 D Rp"."*6 !utang "5.N2 @ Rp "."5) $" 0es. Kerugian pertukaran ata uang Rp. $. -iutang dagang l Rp $. (untuk en%esuaikan piutang dagang dengan kurs sekarang "5.N2 @(Rp"."5 Rp"."*+C) F Rp $.) 9utang k'ntrak (a) Rp $. Keuntungan pertukaran ata uang Rp $. (Untuk en%esuaiakan !utang k'ntrak kpd pialang 3aluta aung dengan kurs sekarang. 9utang "5.N2 @ Rp "."*+C F Rp "5..) A'rtisasi 0isk'n k'ntrak ber/angka Rp 5. 0isk'n atas k'ntrak ber/angka Rp 5. (en&atat a'rtisasi disk'n Rp"5. @ $; !ari) !a ri) $ 8an.C Kas (a) Rp "5.5. Kerugian pertukaran ata uangRp. "5. -iutang dagang (a) Rp "5.. (Men&atat peneriaan peba%aran dari M'nat' :'pan% "5.N2 @Rp "."*+) 9utang k'ntrak (a) Rp "5.. Keuntungan pertukaran ata uang Rp "5. Kas (a) Rp "5.5. (Men&atat deli3er% "5.N2 dari M'nat' kepada pialang 3aluta asing dala pengakuan atas ke,a/iban ) Kas Rp "5.". -iutang k'ntrak Rp "5.". (en&atat peneriaan kas dari pialang 3aluta asing) A'rtisasi dari 0isk'n atas k'ntrak ber/angka Rp 5.
0isk'n atas k'ntrak ber/angka Rp 5. (en&atat a'rtisasi disk'n Rp"5. @ $; !ari) !a ri)
9edging atas -'sisi Ke,a/iban Bersi! %ang 0ieksp's K'ntrak ber/angka untuk eneria ".0'llar ". 0'llar Australia Australia pada !ari setela!n%a eiliki 2'r,ard Rp ".55 pada saat kurs sp't adala! Rp ".5. Maka k'ntrak ber/angkan%a di&atat1 -iutang K'ntrak (a) Rp "5.. -reiu atas K'ntrak Ber/angka Rp "5. 9utang K'ntrak Rp "5.5.
:'nt'! per!itungan kurs sp't Sebua! perusa!aan Ind'nesia engip'r persediaan dari perusa!aan 8eran ketika kurs sp't %ang ter/adi Rp $ per eur'. 0ala transaksi ditentukan peba%aran ". Ringgit dala $ !ari. Ip'rtir Ind'nesia en&atat1 -ersediaan Rp .$. 9utang dagang (a) Rp .$. 8ika !utang diba%ar saat kurs sp't Rp *+ aka peba%aran transaksi tersebut di&atat1 9utang dagang (a) Rp .$. Kerugian pertukaran Mata Uang Rp ". Kas Rp .*. KupulBl'gger.&' -engertian -asar alas Kun&'r' ("##1"5) en/elaskan ba!,a seua kegiatan bisnis internasi'nal eerlukan trans2er uang dari satu negara ke negara lain sebagai &'nt'!+ suatu perusa!aan ultinasi'nal AS %ang endirikan pabrik di Inggris+ pada ak!ir ta!un buku selalu ingin entrans2er en trans2er laba %ang diper'le! dari usa!an%a di Inggris (dala bentuk -'undsterling) ke kant'r pusatn%a di AS (dala bentuk US0) aka untuk engk'n3ersikan ata uang -'undsterling Inggris ke dala US 0'lar diperlukan adan%a pasar 3alas.
Menurut Madura (15C) pasar 3alas adala! pasar %ang e2asilitasi pertukaran 3aluta untuk eperuda! transaksi7transaksi perdagangan dan keuangan internasi'nal. Kun&'r' ("##1") transaksi 3alas (2'reign e@&!ange transa&ti'n) adala! pertukaran suatu ata uang dengan ata uang lain. Mekanise -asar aluta Asing Kun&'r' ("##1") seandain%a ada ata uang tunggal internasi'nal+ barangkali pasar 3alas tidak diperlukan. Ken%ataan enun/ukkan+ dala setiap transaksi internasi'nal selalu digunakan 3alas. 0engan kata lain ada kebutu!an untuk engk'n3ersi ata uang %ang satu en/adi ata uang lain. Inila! %ang enibulkan adan%a perintaan akan transaksi 3alas. -asar 3alas dunia ena,arkan ekanise %ang dapat en%elesaikan trnsaksi %ang k'pleks dan beraga se&ara e2isien -erantara utaa dala pasar 3alas adala! bank7bank utaa %ang ber'perasi diseluru! dunia terutaa %ang berdagang 3alas. Bank7bank ini di!ubungkan dengan /aringan telek'unikasi %ang sangat a/u dan &anggi!+ diana dapat eng!ubungkan bank7bank tersebut dengan klien utaan%a dan bank7bank lain diseluru! dunia. Tidak seperti di bursa sa!a %ang eiliki lantai perdagangan (trading 2l''r)+ pialang7pialang berbagai bank dala pasar 3alas tidak perna! berteu dan ber!adapan se&ara langsung. 9an%a telep'n+ 'de+ esin 2aks+ terinal &'puter+ atau tele@ %ang eng!ubungkan perintaan dan pena,aran 3alas. Ada dua tingkatan dala pasar 3alas. -ertaa+ pasar k'nsuen;e&eran k'n suen;e&eran (&'nsuer;retail arket)+ diana indi3idu atau institusi ebeli dan en/ual 3alas kepada bank. Sebagai &'nt'!+ bila IBM beraksud erepatriasi keuntungan dari &abangn%a di 8eran ke AS+ aka IBM dapat endatangi sebua! bank di 4rank2urt dengan ta,aran en/ual 0M %ang diilikin%a untuk ditukarkan USH. Kedua+ apabila bank tersebut tidak eiliki /ula! USH %ang diinginkan+ aka bank tadi akan endatangi bank lain untuk eper'le! 0'lar sebagai ganti 0M atau 3alas lain. -en/ualan dan pebelian sea&a ini disebut pasar antar bank. -elaku -asar alas Madura (1*C) en/elaskan para pelaku dari pasar 3aluta asing adala!1
) Institusi Institusi %ang diaksud disini adala! institusi7institusi keuangan %ang epun%ai in3estasi internasi'nal+ eliputi dana pensiun+ perusa!aan asuransi+ utual 2und+ dan bank in3estasi. $) -erbankan -erbankan adala! pelaku pasar 3alas %ang terbesar dan paling akti2. -erbankan ber'perasi dala pasar 3alas le,at para pedagangn%a. Istila! teknis untuk en%ebut para pedagang ini adala! e@&!ange dealer atau e@&!ange trader. *) Bank Sentral Bank Sentral easuki pasar 3alas dengan tu/uan utaa bukan untuk eper'le! laba atau eng!indari resik' dari 'perasi 3alas %ang dilakukann%a. dilakukann %a. Tu/uan utaaBank Sentral adala! epengaru!i nilai ata uangn%a dan nilai ata uang penting lain agar bergerak sesuai dengan nilai %ang enurut Bank Sentral tersebut sesuai dengan kepentingan ek'n'i negaran%a. 5) Spekulan dan Arbitraser Arbitraser adala! 'rang %ang engekspl'itasi perbedaan kurs antar 3alas. -eran serta Spekulan dan arbitraser dala pasar 3alas seata7ata did'r'ng 'le! 'ti2 enge/ar keuntungan. Mereka /ustru enuai laba dari 2luktuasi drastis %ang ter/adi di pasar 3alas. 0engan kata lain+ ereka tidak epun%ai transaksi bisnis atau k'ersial %ang perlu dilindungi di pasar 3alas. ) -ialang -asar alas -ialang pasar 3alas adala! perantara %ang eng!ubungkan antara pi!ak %ang ebutu!kan dan ena,arkan 3alas di pasar 3alas. Untuk /asa perantara+ pialang engenakan bia%a %ang tela! disepakati+ %ang disebut br'kerage. Sala! satu 'dal dasar dasar pialang adala! penguasaann%a atas in2'rasi pasar. In2'rasi In2'rasi sepurna karena dapat eperteukan berbagai berbaga i pelaku pasar 3alas inila! %ang ebuat pasar 3alas en/adi pasar %ang e2isien. 4ungsi p'k'k -asar alas N'pirin ("#C1"57") en%ebutkan beberapa 2ungsi p'k'k pasar 3aluta asing dala ebantu lalu7lintas peba%aran internasi'nal %aitu1 ") Meperuda! pertukaran 3aluta asing serta peinda!an dana dari satu negara ke negara lain. -r'ses penukaran atau peinda!an dana ini dapat dilakukan dengan siste &learing seperti !aln%a %ang dilakukan 'le!bank7bank serta pedagang. ) Karena sering terdapat transaksi internasi'nal %ang tidak perlu segera diselesaikan peba%aran atau pen%era!an barangn%a+ aka pasar 3aluta asing eberikan keuda!an un tuk dilaksanakann%a per/an/ian atau k'ntrak /ual beli dengan kredit. $) Meungkinkan dilakukann%a !edging. Se'rang pedagang elakukan !edging apabila dia pada saat %ang saa elakukan transaksi /ual beli 3aluta asing %ang berbeda+ untuk eng!ilangkan;engurangi resik' kerugian akibat peruba!ankurs. 8enis7/enis -asar alas -asar 3alas dibedakan en/adi * /enis+ %aitu1
". -asar Sp't (-asar Tunai) Menurut Madura (15C7) kurs sp't adala! nilai tukar ber/alan suatu 3aluta. Keudian %ang diaksud pasar sp't adala! pasar %ang e2asilitasi transaksi7transaksi transaksi7transaksi nilai tukar ber/alan suatu 3aluta. 0iana k''diti atau 3alas di/ual se&ara tunai dengan pen%era!an segera. 0isebut /uga a&tualarket atau p!%si&al arket. Menurut Kun&'r' ("##1"7") transaksi sp't terdiri dari transaksi 3alas %ang biasan%a selesai dala aksial dua !ari ker/a. 0ala pasar sp't+ dibedakan atas tiga /enis transaksi1 a) :as!+ diana peba%aran satu ata uang dan pengirian ata uang lain diselesaikan dala !ari %ang saa b) T' T' (kependekan dari t''rr',;bes'k)+ diana pengirian dilakukan pada !ari berikutn%a &) Sp't+ diana pengirian diselesaikan dala tep' *C /a setela! per/an/ian. Menurut 9adi (1) &'nt'! transaksi sp't %aitu pada tanggal 0eseber "## se'rang a%a! ebutu!kan USH ". untuk uang saku anakn%a %ang akan sek'la! diluar negeri. aka se'rang a%a! tersebut dapat eng!ubungibank7bank de3isa atau 'ne% &!anger untuk dapat engeta!ui dan ebuat kesepakatan selling pri&e pada tanggal tersebut. Apabila tela! ter&apai kesepakatan selling pri&e pada tanggal 0eseber "# # adala! USH" F Rp 5.5 aka per!itungann%a1 8ula! Rupia! %ang dibutu!kan F USH %ang dibutu!kan @ selling pri&e F USH ". @ Rp 5.5 F Rp 55..+7 aka untuk endapatkan USH ". diperlukan Rp 55..+7 %ang !arus disera!kan paling labat tanggal * 0eseber * ( @ * /a atau t ). . -asar 4'r,ard Menurut Madura (15C7) Kurs 2'r,ard adala! nilai tukar suatu 3aluta 3a luta dengan 3aluta lain pada suatu ,aktu di asa depan %ang diku'tasikan 'le! bank7bank. Keudian %ang diaksud -asar 4'r,ard adala! pasar %ang e2asilitasi perdagangan k'ntrak 2'r,ard ata uang. Menurut Kun&'r' ("##1"7") transaksi 2'r,ard erupakan transaksi 3alas diana pengirian ata uang dilakukan pada suatu tanggal tertentu di asa datang.Kurs diana transaksi 2'r,ard akan diselesaikan tela! ditentukan pada saat kedua bela! pi!ak en%etu/ui k'ntrak untuk ebeli dan en/ual. >aktu antara ditetapkann%a k'ntrak dan pertukaran ata uang %ang sebenarn%a ter/adi dapat ber3ariasi dari dua inggu !ingga satu ta!un. 8atu! tep' k'ntrak 2'r,ard biasan%a satu+ dua+ tiga atau ena bulan. Transaksi 2'r,ard 2'r,ard biasan%a ter/adi bila eksp'rtir+ eksp'rtir+ ip'rtir+ atau pelaku ek'n'i lain %ang terlibat dala pasar 3alas !arus eba%ar atau eneria se/ula! ata uang asing pada suatu tanggal tertentu di asa endatang. Menurut Madura (1$) &'nt'! transaksi 2'r,ard %aitu apabila suatu perusa!aan akan ebutu!kan " /uta Mark 8eran+ # !ari dari sekarang untuk engip'r barang dari 8eran. Asusikan ba!,a perusa!aan tersebut dapat langsung ebeli Mark 8eran untuk pengirian langsung (%aitu+ dari pasar sp't) dengan kurs k urs sp't H+5 per Mark. Berdasarkan kurs sp't ini aka perusa!aan ebutu!kan H5. (H+5 per Mark @ "..). naun perusa!aan
belu eiliki dana saat ini /uga untuk ebeli Mark. -erusa!aan dapat enunggu # !ari dan keudian enukarkan US 0'lar dengan Mark enurut kurs %ang berlaku saat itu. Tetapi perusa!aan tidak engeta!ui berapa kurs sp't # !ari dari sekarang. 8ika naik en/adi H+ per Mark+ perusa!aan akan ebutu!kan H. (H+ per Mark @ ".. Mark). 0engan dan%a ini aka perusa!aan akan erugi sebesar H".. akan lebi! baik perusa!aan engun&i kurs untuk # !ari dari sekarang. 0iana kurs 2'r,ard # !ari sekarang adala! H+5" per ark+ aka perusa!aan dapat elakukan per/an/ian k'ntrak 2'r,ard dengan enggunakan kurs 2'r,ard # !ari dari sekarang. Se!ingga dana %ang dibutu!kan perusa!aan sebesar H5". (H+5" per Mark @ ".. Mark). Maka dengan engun&i kurs+ perusa!aan tidak perlu k!a,atir dengan adan%a peruba!an kurs sp't # !ari ke depan. $. -asar :urren&% 4utures Menurut Madura (17C) pasar :urren&% 4utures erupakan pasar %ang e2asilitasi perdagangan k'ntrak :urren&% 4utures. Suatu k'ntrak :urren&% 4utures enetapkan suatu 3'lue standar dari suatu 3aluta tertentu %ang akan dipertukarkan pada tanggal pen%elesaian (settleent date) tertentu di asa depan. Sebua! MN: (ulti nati'nal &'rp'rati'n) %ang ingin eng7!edge !utangn%a akan ebeli k'ntrak :urren&% 4utures untuk engun&i !arga suatu 3aluta di asa depan Menurut Kun&'r' (1"$) &'nt'! transaksi 2utures %aitu sebua! k'rp'rasi AS+ %ang pada tanggal 8anuari en%adari kebutu!an akan *5. ark untuk tanggal "" 4ebruari (* !ari keudian). 8ika k'rp'rasi tersebut berupa%a untuk engun&i !arga pebelian ark di asa depan dengan k'ntrak 2utures+ tanggal pen%elesaian k'ntrak adala! !ari Rabu ketiga bulan Maret. Selain itu+ /ula! Mark %ang dibutu!kan (*5.) lebi! tinggi dari /ula! standarn%a ("5.). 9al %ang terbaik %ang bisa dilakukan k'rp'rasi adala! ebeli $ k'ntrak 2utures7ark (dengan t'tal $5. Mark) atau * k'ntrak 2utures7ark (5.). asusikan ba!,a pada tanggal "" 8anuari+ !arga 2utures7ark untuk bulan Maret adala! H+5#. dengan ebeli k'ntrak 2utures ini pada tanggal 8anuari+ perusa!aan ,a/ib ebeli Mark se!arga H+5# per Mark pada !ari Rabu ketiga bulan Maret. 0i lain pi!ak+ siapa pun %ng en/ual k'ntrak 2utures ini pada tanggal "" 8anuari ,a/ib engirikan (en/ual)Mark dengan !arga H.5# per Mark pada !ari Rabu ketiga bulan Maret. Karena satu unit k'ntrak 2utures7 ark bernilai H"5. Mark+ aka perusa!aan !arus ebeli $ atau * unit k'ntrak 2utures7 ark. Maka /ula! 0'lar %ang dibutu!kan adala! H".5 ($ unit k'ntrak 2utures7ark @ H"5. @ H+5#) atau #5. (* unit k'ntrak 2utures7ark @ H"5. @ H+5#). *. -asar :urren&% Opti'ns Menurut Madura (17C) en/elaskan pasar :urren&% Opti'ns erupakan pasar %ang e2asilitasi perdagangan k'ntrak &urren&% 'pti'ns. K'ntrak &urren&% 'pti'ns dapat diklasi2ikasikan sebagai &all atau put. Suatu &urren&% &all Opti'ns en%ediakan !ak untuk ebeli suatu 3aluta tertentu dengan !arga tertentu (%ang dinaakan dengan strike pri&e atau e@er&ise pri&e) dala suatu peri'de ,aktu tertentu. &urren& % &all 'pti'ns digunakan untuk eng7!edge !utang7!utang 3alas %ang !arus diba%arkan di asa depan.
&urren&% put 'pti'ns eberikan !ak untuk en/ual suatu 3aluta asing dengan !arga tertentu dala suatu peri'de ,aktu tertentu. :urren&% put 'pti'ns digunakan untuk eng7!edge piutang7 piutang 3alas %ang akan diteria di asa depan. Menurut Madura (1"$") &'nt'! dari transaksi &urren&% &all &a ll 'pti'ns %aitu ada keungkinan perusa!aan sebua! perusa!aan akan ebutu!kan 3aluta asing di asa depan+ tetapi perusa!aan tidak begitu %akin. Sebagai &'nt'!+ anggapla! sebua! perusa!aan perusa!a an AS terlibat dala tender sebua! p'%ek di 8eran. 8ika pr'%ek tersebut /atu! kepada perusa!aan tersebut aka perusa!aan akan ebutu!kan kira7kira 0M5. untuk ebeli ba!an baku dan /asa di 8eran+ naun perusa!aan tidak ta!u apaka! ta,aran akan diteria atau tidak sapai tiga bulan ke depan. Asusikan ba!,a e@er&ise pri&e bagi Mark adala! H+5 dan preiu &all 'pti'n7n%a adala! H + per unit. -erusa!aan akan eba%ar H"5 per 'psi (.5 @ H.) atau H".5 untuk " k'ntrak. 0engan adan%a 'psi tersebut+ /ula! aksiu pengeluaran US 0'lar untuk ebeli Mark adala! H$".5 (.5 @ H+5). Labels1 alas K'ntrak 4'r,ard Bisa 0ineg'siasikanJ Ole! 1 Asep Risan+ 0i3isi -engebangan Usa!a -T Bursa Ber/angka 8akarta Suber 1 Bisnis Ind'nesia+ Kais C Maret 9arga Eas Kais C Maret Rp. "C#."";Gr "C# ."";Gr atau USH *.*;T'
'latilitas !arga k''ditas+ nilai kurs+ dan k'ndisi lainn%a %ang terus beruba! erupakan risik' dala kegiatan in3estasi %ang ebutu!kan peren&anaan dan kepastian. -eren&anaan dan per!itungan akan seakin tepat+ bila kepastian itu seakin ada. 0unia usa!a akan selalu eng!adapi risik' peruba!an itu+ se!ingga seringkali ebuatn%a erugi+ baik dala ebuat peren&anaan+ berkurangn%a keuntungan+ !ilangn%a kesepatan+ !ingga ebuat usa!a ter!enti. Sebelun%a sa%a suda! eba!as k''ditas k ''ditas eas sebagai instuen lindung nilai k'n3ensi'nal+ naun l'ga ulia itu !an%a engak''dasi kebutu!an lindung nilai sebagai aset dan tidak deikian dengan kebutu!an bisnis. -erkebangan aan tela! ebuat kea/uan pada peenu!an kebutu!an lindung nilai. -r'duk setela! eas Setela! eas+ kini di beberapa negara tela! !adir pr'duk k'ntrak 2'r,ard sebagai suatu sarana lindung nilai %ang lebi! engak''dasi kebutu!an bisnis pelaku usa!a. Beberapa risik' peruba!an akan dapat diinialisir dengan suatu k'ntrak 2'r,ard. K'ntrak 2'r,ard %aitu per/an/ian /ual beli antar7dua pi!ak untuk suatu pen%era!an k''ditas keudian !ari. 0ala k'ntrak tersebut ditetapkan beberapa b eberapa !al seperti !arga+ /ula!+ kualitas+ tepat pen%era!an+ dan lainn%a. 0eikian /uga dengan kurs nilai tukar %ang &enderung beruba! setiap saat+ dunia usa!a biasan%a elakukan lindung nilai dengan transaksi kurs 2'r,ard.
Naun+ k'ntrak 2'r,ard itu !an%a dilakukan dua pi!ak dan kurang se!ingga 2leksibel karena tibul satu keterikatan. -i!ak %ang ebutu!kan transaksi 2'r,ard tidak uda! en&ari la,an transaksi apabila 3'latilitas !arga pr'duk sangat tinggi. Kendati ada pena,aran+ p'sisi ta,ar pi!ak %ang ebutu!kan k'ntrak 2'r,ard sangat lea!+ se!ingga !arus enanggung beban spread atau disk'n %ang besar. -ada k'ndisi n'ral+ di ana !arga ! arga atau kurs !an%a bergerak dala kisaran %ang sepit+ spread /ual7beli 3alas diperbankan suda! sangat besar (lebar)+ dan selisi! tersebut seakin seakin elebar pada transaksi kurs 2'r,ard ketika 3'lititas nilai tukar kian besar. Ba!kan+ dala satu ke/adian perbankan tidak eberikan pena,aran (!arga /ual). 0eikian ketika /atu! tep'+ kedua pi!ak terikat akan asa pen%era!an barang. 0engan kata lain+ pi!ak %ang ebeli 2'r,ard terpaksa enunggu dan sulit engali!kan !ak dan ke,a/ibann%a kepada pi!ak lain. -ada!al selaa /angka ,aktu !ingga /atu! tep'+ 3'latilitas !arga bisa beruba! ara! (peruba!an trend;re3ersal)+ ini berarti eng!ilangkan kesepatan ('pp'rtunit% &'st) bagi peegang k'ntrak pr'duk itu. Kurang 2leksibeln%a k'ntrak 2'r,ard sebagai suatu instruen lindung nilai tela! end'r'ng !adirn%a k'ntrak 2'r,ard neg'tiable atau pr'duk %ang dapat dineg'siasikan dan dipinda!tangankan. K'ntrak 2'r,ard neg'tiable de2inisin%a !apir saa dengan k'ntrak 2'r,ard biasa+ naun perbedaann%a tanpa ,arkat+ bisa dipinda!tangankan+ diali!kan ke pi!ak lain tanpa endap at iin dari pi!ak pen/ual atau penerbitn%a. -r'duk itu berpinda! tangan !an%a !an %a dibatasi dala suatu siste perdagangan %ang ter'rganisasi dan !arus di&atatkan atau diregistrasi lebaga kliring. Bukan k'ntrak ber/angka K'ntrak 2'r,ard neg'tiable bukan erupakan k'ntrak ber/angka+ sebab dibuat di luar bursa 'le! dua pi!ak %ang saling engenal dan nilai pen/ualan suda! diteria penu! 'le! pi!ak pen/ual dan tidak ada argin dala !al ini. Instruen in3estasi ini !arus pasti diselesaikan dengan sera!7teria 2isik. K'ntrak pr'duk ini /uga bukan resi gudang+ sebab saat ter/adi /ual7beli belu ada barang %ang akan disera!kan. -r'duk ini tidakla! en%erupai surat utang+ karena pebeli tidak eneria kebali uangn%a dari pen/ual+ elainkan berupa barang sebagaiana %ang ter&antu dala k'ntrak 2'r,ard itu. Bukan /uga sebagai string &'ntra&t di R'tterda+ sebab bisa dipinda!tangankan tanpa persetu/uan kedua bela! pi!ak. K'ntrak 2'r,ard neg'tiable di Ind'nesia sebetuln%a baru diren&anakan !adir dengan bentuk k'ntrak 2'r,ard eas %ang dapat dineg'siasikan (g'ld 2'r,ard neg'tiable). Naun+ !ingga kini belu dapat diterbitkan karena satu dan lain !al. -ada!al !adirn%a pr'duk ini di!arapkan dapat ebantu eningkatkan likuiditas pada transaksi k'ntrak ber/angka eas (KBE) di Tana! Air.
