Affari Miei Come Gestire i Risparmi

Introduzione La quotidianità vede tutti noi perennemente impegnati per guadagnare soldi: lavoriamo spesso tante ore al giorno e, nel momento in cui siamo riusciti a risparmiare, finiamo per compiere scelte sbagliate. Affari Miei è nato nell’ottobre del 2014 sostanzialmente per questo motivo: lo scopo era, ed è ancora oggi a distanza di un anno, creare uno spazio dove potessero essere raccolte delle opinioni che favorissero chi ha deciso di fare un investimento, di qualunque natura. Nel corso dei mesi il portale ha fatto progressi, allargandosi a temi più strettamente legati al lavoro ed alla crescita personale. Un fatto, questo, che non nasce a caso ma che si fonda su una precisa considerazione: investire vuol dire tutto e non vuol dire niente. Anche impiegare del tempo per imparare a fare una cosa è, paradossalmente, un investimento. Investimento che, per sua natura, può rivelarsi sbagliato. Abbiamo dedicato diversi articoli all’aspetto della formazione universitaria e professionale: in tanti, purtroppo, abbracciano corsi di laurea che vengono bollati come “inutili”. Non perché inutile è studiare ma perché, subdolamente, il sistema ha visto la forbice tra università e mondo del lavoro allargarsi sempre di più, consentendo alle persone di ottenere un titolo di studio senza saper far nulla nella pratica. Considerando che una laurea determina l’impiego, nella migliore delle ipotesi, di tre anni, ci rendiamo conto che si tratta di un investimento temporale considerevole e che il tempo si traduce in denaro: mancate occasioni di guadagno presenti e futuri, nuove perdite di tempo successive per imparare a fare qualcosa che permetta di sbarcare il lunario.

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Ciò senza considerare i costi che può comportare studiare fuori sede: trasporti, eventuali affitti, spese quotidiane per la sopravvivenza di uno studente che non può lavorare perché impegnato a prepararsi per esami che, in fondo, non lasciano nulla. Ecco, questo è un esempio lampante di come un investimento anche temporale possa essere sbagliato. Ma cosa c’entra tutto ciò con i soldi? Affari Miei nella quotidianità tende ad analizzare le principali prospettive che il mercato propone ai risparmiatori: conti correnti, conti deposito, prodotti assicurativi o postali sono quotidianamente oggetto dell’interesse di tanti che, molto spesso, si trovano a dover concorrere con dei colossi organizzati che vendono loro cose di cui sostanzialmente non hanno bisogno. Perché? Perché manca la formazione di base dell’acquirente. Una compravendita si basa su un reciproco scambio tra due soggetti in condizione di parità. La parità è, tuttavia, in tanti casi apparente perché il contraente che si avvantaggia è non solo economicamente più forte ma anche più informato. Pensate alle telefonate che riceviamo ogni giorno, con call center che chiamano da tutto ogni angolo del mondo proponendo di tutto e di più. E’ statisticamente provato che una percentuale di coloro che rispondono stipulino un contratto o che, se proprio non sanno cosa fare, riattacchino brutalmente perché non riescono ad obiettare a ciò che la controparte dice. E non potrebbero, del resto, perché non hanno le medesime informazioni di cui dispone colui che telefona. Affari Miei nasce un po’ anche per questo: per dare consigli di base per scegliere.


La maggior parte degli errori della vita quotidiana, e quindi anche della gestione dei propri risparmi, si fanno perché non si conoscono tutti i dettagli di ciò che ci si accinge a fare: acquisire nozioni, dunque, aiuta a ponderare meglio le scelte ed a ridurre il margine di errore. Vero è, però, che poi ci sono altri fattori, non standardizzati, che dipendono dalle intuizioni del singolo e dalle condizioni esterne che non si possono prevedere. L’unica cosa che possiamo fare, dunque, per limitare gli errori è quella di elevare al massimo la nostra conoscenza, così da intervenire sull’unica variabile su cui possiamo essere protagonisti: il sapere.


Che cos’è questo E-book ed a chi è rivolto? Dalla prima introduzione abbiamo già lasciato intendere qualcosa su questa breve guida. Si tratta di un manuale con i rudimenti iniziali per gestire i propri risparmi, assolutamente non sostitutivo di una consulenza di uno specialista, che permette quanto meno di sedersi a qualsiasi tavolo (sia esso l’ufficio di una banca, un ufficio postale o la vostra scrivania) con un briciolo di cognizione in più. Chi legge Affari Miei – a proposito, possiamo chiederti un like su Facebook? CLICCA QUI! - sa che trattiamo quotidianamente quelli che consideriamo “investimenti sicuri”, cioè tutti quei prodotti per i quali il rischio è relativamente basso. Qualcuno potrebbe obiettare che tralasciamo gli aspetti più complessi ed è proprio così. Lo facciamo perché pensiamo che l’aumento della complessità necessita di maggiori informazioni a disposizione di chi investe e che, pertanto, l’idea del singolo che bada a sé stesso (di qui, appunto, il nome Affari Miei) diventa di più difficile attuazione. Non saper fare una cosa ci impone per forza la delega a qualcuno: nessuno o quasi sa tagliarsi i capelli e si va dal barbiere o dal parrucchiere, delegando il compito dietro il pagamento di un costo. Gestire i propri risparmi per le operazioni più elementari, invece, è un’attività fattibile in autonomia se si posseggono poche e chiare informazioni di base che, sia nel corso della quotidianità che nel libro, cercheremo di sviscerare. Affari Miei, quindi, non parla ad un pubblico “finanziariamente colto”: queste persone sanno provvedere autonomamente per ciò che suggeriamo o hanno delegato ad altri imprese che non ci sentiamo di avallare.


Affari Miei parla alla gente comune, a chi ha poco tempo per specializzarsi ma vuole comunque acquisire un briciolo di cultura di base per gestire il proprio portafoglio senza rischiare più di tanto e senza pagare profumatamente altri a cui affidare interamente i frutti del proprio sudore. Oltre a fornire spunti ulteriori rispetto a quanto trovate sul blog, in questo e-book troverete sostanzialmente una visione schematica di quello che è il nostro pensiero che condensa in poche pagine ciò che abbiamo scritto migliaia di articoli pubblicati dopo ore di studio e ricerca. Consideriamo questo lavoro un cantiere aperto: siamo ben lieti, infatti, di instaurare con voi un dialogo e di lavorare per correggere imprecisioni, errori od omissioni che, con ogni probabilità, sicuramente il vostro occhio vigile saprà individuare. La guida nasce per essere evergreen ma evergreen non vuol dire immutabile nel tempo: le valutazioni di base, quindi, potranno essere modificate, integrate ed ampliate. Del resto il miracolo di internet e della rete sta nella diffusione orizzontale della conoscenza, un concetto, questo, che rovescia il monopolio a cui la televisione e la grande stampa ci hanno abituati. Nel darvi, dunque, il benvenuto e nell’augurarvi buona lettura, cogliamo l’occasione per una presentazione più dettagliata, oltre che del blog, anche dell’autore.


Davide Marciano Sono nato a Cava de’ Tirreni, in provincia di Salerno, nel sempre più lontano 8 agosto 1990. Dopo essere divenuto “consumatore di informazioni”, ho deciso di passare dall’altra parte ed iniziare a divulgare quanto appreso, sulla base del concetto dell’orizzontalità del web espresso poc’anzi. Sono su internet dal 2006 circa e, anche qui, ho iniziato da “frequentatore” di un mondo che si è sempre più esteso fino a diventare, nel mio piccolo, editore digitale. Mi sono affacciato al web da aspirante giornalista lavorando sia a livello locale che nazionale. Oltre ad Affari Miei gestisco altri portali che trattano tematiche diverse da quelle legate alla finanza ed alla crescita personale. Ho lavorato per un breve periodo come intermediario assicurativo: in quella fase ho acquisito le conoscenze di base del settore, in particolare sul ramo dedicato ai prodotti vita. E’ stata un’esperienza molto positiva che mi ha permesso di capire due cose importanti: 1) Che non ero bravo a vendere perché non tolleravo il discorso sullo squilibrio di conoscenze di cui si è scritto in apertura; 2) Che a tante persone manca la formazione di base per valutare autonomamente la bontà di una soluzione che gli viene prospettata dal venditore di turno. In tutto ciò, ho portato a termine il percorso di studi intrapreso all’Università. Nel febbraio 2015 ho conseguito la Laurea in Giurisprudenza con 105/110 presso l’Università degli Studi di Salerno, discutendo una tesi in Diritto Pubblico Comparato. Oltre ad aver acquisito informazioni importanti per la vita quotidiana, epurandole dagli inutili orpelli imposti dai programmi accademici, ho maturato la convinzione che la carriera legale non avrebbe fatto per me, sia perché infinitamente attratto dal web, sia perché sfiduciato dalla situazione italiana 6 www.affarimiei.biz

che impedisce ai giovani professionisti di emergere. Internet è fantastico perché consente a tutti di entrare in competizione: una competizione sana, senza l’intermediazione di conoscenti o di personaggi pronti a “raccomandare” chi più ha la fortuna o la bravura di conoscere. Un vortice che mi ha portato fin qui, a divenire blogger professionista e scrittore di quello che è il mio primo e-book dedicato al tema. Dal settembre 2015 ho lasciato la Costa d’Amalfi per trasferirmi a Torino e provare la “vita da città”. In tutto questo ho sempre coltivato la passione per i viaggi, partecipando a scambi culturali a livello europeo ed organizzando uscite in piena autonomia, con lo stile di Affari Miei, bypassando ogni forma di mediazione di agenzie e portali specializzati nella vendita dei pacchetti più disparati.


1. Perché investire i risparmi in maniera “sicura”? Dopo esserci presentati, iniziamo ad entrare nel cuore del ragionamento che vorremmo sviluppare su queste pagine. Abbiamo detto fin dal principio che escludiamo dal nostro universo tutte le prospettive più “rischiose”, quelle cioè legate al mercato azionario o alle nuove tendenze come il trading online, il forex e le opzioni binarie su cui ci bombardano ogni giorno i mistificatori della rete. Sebbene queste strade possano garantire maggiori guadagni, infatti, a nostro avviso sono proprio le più complesse per noi piccoli ed inesperti risparmiatori. Necessitano, cioè, di una mole di informazioni di base che non possediamo o che possiamo acquisire solo dopo anni di studio. Non credete a coloro che provano a vendervi corsi miracolosi dopo i quali sarete i principali operatori finanziari del mondo, sono balle. Pensate davvero di imparare a sostituire un rubinetto meglio di un idraulico che lo fa tutti i giorni, magari dopo un paio di settimane di pratica? Certo che no! E’ lo stesso anche a livello finanziario: il mondo è pieno di persone che investono e disinvestono ora per ora, si aggiornano sulle ultime notizie, hanno esperienza e capacità di farsi valere. Se volete dedicarvi interamente a questa vita, magari lasciando il lavoro, fatelo pure. Se, invece, volete gestire il vostro piccolo gruzzolo, è bene che lo facciate da soli seguendo le vie meno pericolose. Ma che concetto abbiamo di gestione del risparmio? Per noi gestire i risparmi vuol dire, sostanzialmente, consolidare quanto si è guadagnato lavorando e conducendo una vita senza troppi eccessi, non avventurarsi in praterie sconosciute.


Molto spesso conduciamo una vita al limite, siamo distrutti dal lavoro ed abbiamo paura per il futuro: perché sperperare quel po’ che riusciamo a mettere da parte? Il rischio si assume nel momento in cui si conosce in maniera approfondita il campo in cui ci si imbatte. Sul blog, ad esempio, abbiamo scritto in un articolo della compravendita di domini web: un mercato che, potenzialmente, può permettere di avere ottimi guadagni e che può rappresentare anche una forma di investimento dei risparmi. Nel corso di quell’articolo (che trovate cliccando qui) abbiamo però specificato che si tratta di una prospettiva appetibile solo per chi conosce il settore. Ecco, questo è un ragionamento valido anche per gli altri mercati che escludiamo dalla presente trattazione.


1.1 Come procurarsi i risparmi? Prima di vagliare le varie soluzioni per l’investimento, può tornare utile fare un cenno a come procurarsi il denaro da investire. Nel blog trattiamo ampiamente il tema nelle sezioni dedicate alle idee imprenditoriali, al guadagno online ed al lavoro in generale. Lo spazio, però, più importante è a nostro avviso quello che abbiamo chiamato risparmio casa. Guadagnare soldi, infatti, è solo il primo step della finanza personale. Inizia tutto una volta che lo stipendio viene accreditato: dobbiamo fare in modo, infatti, di condurre una vita sobria, non troppo orientata allo spreco, così da avere delle risorse da gestire in maniera intelligente e che ci permettano di avere un cuscinetto in caso di inconvenienti di vario tipo. E’ inutile sperare nello Stato, le manovre degli ultimi anni ci hanno insegnato che dai governi raramente arrivano aiuti per chi è in difficoltà. Chi scrive ritiene che la decrescita felice (qui viene affrontato il tema) sia l’unica strada per tutelarsi dalle insidie del futuro: è un ragionamento a cui non devono per forza di cose aderire tutti ma che può essere estrapolato anche solo in parte. Di seguito, per concludere, vengono elencate alcune risorse presenti sul blog in cui vengono dati consigli per risparmiare: 

Come risparmiare sulla spesa quotidiana

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Come risparmiare facilmente 1200 euro in un anno

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Come risparmiare su tutto: tre consigli pratici

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Come risparmiare soldi ogni giorno bevendo l’acqua del rubinetto

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Idee per fare soldi risparmiando

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Dove vivere in Italia con pochi soldi 10 www.affarimiei.biz

La lettura sistematica di questi post arricchisce le premesse. Ora possiamo finalmente tuffarci nel cuore del nostro e-book, recensendo le prospettive presenti sul mercato per investire i soldi che abbiamo risparmiato.

1.2 Tutti i modi per investire i risparmi senza perdere i soldi Chiarito che il nostro scopo è quello di consolidare il risparmio, cercando di difenderlo dall’inflazione e di incrementarlo solo gradualmente nel tempo, passiamo alla rassegna delle varie ipotesi prospettabili in questa fase economica. Dall’inizio del 2015 dobbiamo ricordare che l’immissione di denaro della BCE nella nostra economia tramite il Qe ha avuto l’effetto di far scendere i tassi su questo tipo di investimenti. La logica, al di là dei discorsi degli economisti da salotto, è molto semplice: se le banche ricevono soldi quasi “aggratis”, difficilmente pagano molto qualcuno (cioè i risparmiatori) per prestarglieli. Tenete conto di questo mentre vagliate tutte le soluzioni. Abbiamo assistito, pertanto, ad un generale calo dei rendimenti di un po’ tutti i prodotti, in maniera generalizzata, per queste ragioni. Pochi giorni prima che iniziassimo questo lavoro (settembre 2015) Mario Draghi, presidente della BCE, ha annunciato che l’immissione di denaro continuerà ancora e, pertanto, nel breve periodo non c’è da attendersi un generale rialzo dei tassi d’interesse. Di contro, l’immissione di denaro ha avuto l’effetto di far abbassare anche i tassi dei mutui (cosa che, tra l’altro, era uno degli obiettivi principali) e, pertanto, è possibile trovare delle proposte più convenienti se desiderate comprare casa. L’opinione di chi scrive, esposta nell’articolo su comprare casa senza mutuo, è che non bisogna indebitarsi per acquistare un immobile che non rientra nelle proprie possibilità. Questo argomento, però, sarà approfondito meglio nel capitolo dedicato all’investimento nel mattone.


2. Conviene oggi investire in BTP? Al giorno d’oggi i famosi BTP (Buoni del Tesoro Poliennali) sono ancora una forma di investimento che attira molti risparmiatori. È un tipo di investimento che sembra essere “sicuro”, le virgolette sono d’obbligo perché le cose certe al giorno d’oggi, con una crisi epocale quasi alle spalle (così dicono in tv, noi continuiamo ad essere diffidenti) sono ben poche. La domanda che dobbiamo porci è se conviene comprare titoli di Stato alla luce della comparazione che dobbiamo fare nell’ambito di tutti gli strumenti che stiamo analizzando. Chiaro è che se confrontiamo a prescindere il rendimento netto dei Titoli di Stato italiani con quello delle azioni dei Paesi emergenti, abbiamo un quadro desolante (sebbene anche da quelle parti pare che la crescita si stia arrestando). Ricordiamo sempre questo aspetto: il confronto si fa tra pari, non in maniera astratta. Noi dobbiamo difenderci dall’inflazione e consolidare quanto abbiamo messo da parte, se si vuole guadagnare si rischia e di rischiare di perdere tutto o quasi non è nostro interesse. Gli appassionati di questa materia sapranno di sicuro che non poco tempo fa, il famoso spread (la differenza tra BTP decennali italiani e i BUND tedeschi) era aumentata esponenzialmente, allarmando tutti e creando un vero e proprio terrorismo psicologico alimentato dai media. Erano gli anni dello scoppio della crisi in cui, quasi all’improvviso (noi oseremmo dire, in maniera programmata dall’alto) ci scoprimmo tutti più poveri e chiamati a fare sacrifici. Di lì l’escalation di manovre lacrime e sangue ed aumenti delle tasse volti a spremere la popolazione. Oggi, come è noto, la situazione sembra essere tornata “sotto controllo” (o l’hanno fatta tornare volutamente?) ed il nostro Paese, nonostante un debito pubblico abnorme ed inestinguibile, viene considerato dai creditori internazionali più “affidabile” rispetto a prima. 12 www.affarimiei.biz

Ciò fa si, di conseguenza, che gli interessi garantiti scendano perché il rischio che l’investitore si assume comprando Titoli di Stato italiani è più basso e, di conseguenza, “pretende” una remunerazione inferiore. Fatte queste dovute premesse, stando così le cose, non ci sentiamo di consigliare di investire in BTP adesso. Le ragioni sono essenzialmente le seguenti: il rendimento è ai minimi, investendoci rischiereste quasi di andarci a perdere vincolandovi inutilmente: il BTP decennale italiano è all’1,3%. Si potrebbe pensare che, visto che siamo in deflazione, investire converrebbe: diversi autorevoli quotidiani finanziari hanno cercato, nei mesi scorsi, di “vendere” questa notizia per spingere all’acquisto in massa. In realtà è molto probabile una ripresa, seppur asfittica, della nostra economia (quest’anno secondo le stime di questi giorni dovremmo chiudere dopo tanto tempo con il segno più, sebbene meno dell’1%) e una crescita dell’inflazione che potrebbero rendere non conveniente l’investimento. Se i prezzi dovessero tornare a salire, infatti, ci troveremmo a guadagnare poco più dell’1% con un’inflazione che magari si attesta su una media del 2% (stiamo ragionando per ipotesi, non molto improbabili): ciò, di fatto, determinerebbe una perdita, facendo svanire l’idea di guadagnare. Il nostro capitale, infatti, si svaluterebbe di circa un punto percentuale. Tirando le somme, sembra che investire in BTP non sia conveniente, nemmeno se vi dicono che farlo fa bene al Paese. Diamo già troppo al Paese, basta! Abbiamo una pressione fiscale da Svezia e servizi, in molte regioni della Penisola, da Maghreb: perché dovremmo accollarci la svalutazione del nostro denaro “per il bene dell’Italia”?


Qualcuno potrebbe allora pensare, per far soldi, di comprare titoli di Paesi emergenti che danno garanzie maggiori con rendimenti più alti ma bisogna tener conto che ci potrebbero essere delle improvvise crisi economiche e politiche anche al di fuori dei nostri confini. Si pensi alla vicenda dei bond del Venezuela che tanti dubbi stanno suscitando: vale il solito discorso, noi non dobbiamo correre rischi, non lo vogliamo assolutamente. In queste situazioni speculano gestori di patrimoni immensi, diversificati perfettamente per reggere agli urti. A noi non frega niente di tutto ciò, né ci interessa prestare i soldi allo Stato Italiano per vederceli svalutati. Se proprio volete tornare utili alla “causa nazionale”, potete valutare l’acquisto di Btp indicizzati all’inflazione (occhio alle emissioni di BTP Italia) così da avere la garanzia quanto meno di andare in pari.


3. Buoni Fruttiferi Postali I buoni fruttiferi postali di Poste Italiane, molto in voga una trentina di anni fa, sono ancora attuali e rappresentano un investimento sicuro, uno dei pochi “certi” al giorno d’oggi: per questo motivo li inseriamo nell’ambito della nostra guida. Sono validi per chi vuole tutelare quello che risparmia non rischiando nulla, acquistando un prodotto garantito dallo Stato Italiano: ok, potrete obiettare che siamo messi male e che anche prima abbiamo espresso scetticismo sui conti pubblici del nostro Paese ma, fin quando continueranno a “tenerci in vita”, possiamo essere relativamente tranquilli. Dareste i vostri soldi ad una banca commissariata o ad una società sull’orlo del crack? Queste sono le alternative, ammesso che non decidiate di tenere i soldi sotto la mattonella. La nostra idea è che, comunque, ci si può difendere da ogni tipo di rischio vincolandosi per periodi relativamente brevi, così da avere sempre il controllo della situazione. I BFP sono pensati per essere redditizi nel lungo periodo ma, in ogni caso, consentono lo svincolo anticipato senza penali e, nei prodotti a medio-lunga durata, assicurano comunque gli interessi capitalizzati fino a quel momento se si rispettano determinate scadenze. Molte persone si interrogano, dunque, chiedendosi se conviene davvero sottoscrivere i Buoni Fruttiferi Postali dato che calcolando gli interessi il risultato è abbastanza basso, in linea con il ragionamento che stiamo sviluppando dall’inizio del paragrafo. Possiamo cominciare a spezzare una lancia in loro favore dicendo che i Bfp, al pari dei Titoli di Stato, sono tassati del 12,50% mentre i conti deposito e i conti correnti del 26%. Quindi hanno dei vantaggi sulla tassazione che, a parità di condizioni, li rendono più appetibili. I Bfp, come detto precedentemente, sono garantiti dallo Stato e sono emessi dalla Cassa Depositi e Prestiti così come i Bot. 15 www.affarimiei.biz

Ma a differenza di quest’ultimi il prezzo dei Buoni fruttiferi postali non varia: resta quello nominale con cui vengono acquistati. I titoli di Stato, invece, variano di giorno in giorno, aumentando o diminuendo e quindi non esiste tutto il mercato secondario (capirete, che guadagni che si realizzano!). L’unica pecca è appunto, come detto prima, che il rendimento dei Bfp rispetto ai Bot è inferiore e il motivo è piuttosto chiaro. Il tutto è legato al rischio: proprio perché i buoni fruttiferi delle Poste sono più sicuri, in linea di principio, rispetto ai Titoli di Stato gli interessi sono in genere più bassi. A favore delle Poste, diciamolo poi chiaramente, c’è anche il fattore della fiducia: gli sportelli delle Poste Italiane sono in ogni dove, anche il realtà piccole come paesi di provincia in cui sono presenti pochissimi sportelli postali e i clienti sono spesso anziani. Tra questi e chi lavora alle Poste si instaura spesso e volentieri un rapporto di fiducia che porta un vantaggio a chi deve vendere e che, appunto, in questo specifico caso remunera meno. Le Poste sono una S.p.A., del resto, ed in quanto tale tentano di “vendersi” questo credito che hanno nei confronti della pubblica opinione proponendo spesso condizioni non appetibilissime.

3.1 Rendimento dei BFP e imposta di bollo I buoni fruttiferi postali sono di vario tipo a seconda delle emissioni. Varia anche la loro “forma”: possono essere cartacei o solo sottoscrivibili online e possono essere anche cointestati. Il rendimento varia a seconda dei casi così come cambiano anche i limiti temporali. Il primo tipo di BFP è quello che ha breve scadenza (18 mesi) ma non è molto redditizio. I Buoni fruttiferi postali a lunga scadenza, che si chiamano ordinari e valgono 20 anni, sono molto più redditizi ma, appunto, sono da mantenere per diversi anni prima di ottenere interessi significativi.


Molto più in voga sono i buoni postali che portano i propri risparmi ad adeguarsi secondo l’aumento del costo della vita: sono, infatti, indicizzarti all’inflazione e, al pari di quanto detto per i BTP, possono essere una delle soluzioni più interessanti. Passiamo ora a parlare dell’imposta di bollo: sui Buoni fruttiferi postali è prevista l’imposta di bollo come su tutti i prodotti di investimento (se i propri risparmi ammontano a più di 5 mila euro). L’importo dell’imposta di bollo è il 2 per mille ovvero lo 0,2% della somma. In una guida specifica ne abbiamo parlato, esprimendo concetti validi per tutti i tipi di investimenti.

3.2 I vantaggi nella sottoscrizione dei buoni fruttiferi postali La domanda che sorge spontanea a questo punto è: conviene o no intraprendere questo tipo di investimento? A noi sembra che alle persone poco esperte di finanza e che non vogliono rischiare, i Buoni fruttiferi postali calzino a pennello per cominciare a investire da soli i propri risparmi. I Bfp hanno diversi vantaggi che abbiamo scritto precedentemente e che riprendiamo schematicamente: 

innanzitutto sono semplici da capire: le condizioni sono lineari, difficilmente ci si confonde;

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hanno delle agevolazioni fiscali: la tassazione infatti è solo del 12.50% rispetto a quella (che è un vero e proprio furto) del 26% sugli altri investimenti;

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lo Stato Italiano li garantisce e quindi di conseguenza è difficile perdere soldi;

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se si cambia idea e si rivogliono indietro i propri risparmi, quest’ultimi possono essere svincolati senza perdere nulla. Se si rispettano determinate scadenze legate alla capitalizzazione, non si perdono neanche gli interessi maturati;

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mentre per i Bot può capitare di dover vendere a un prezzo inferiore, in questo caso non c’è il rischio di veder diminuito il valore del singolo buono;


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in ultima analisi, non c’è bisogno di pagare un consulente finanziario o assicurativo per gestirli come solitamente vale per i fondi pensione o le polizze vita. E pur essendo poco redditizi possono anche rendere di più di una polizza presentata da un consulente finanziario molto in gamba (a vendere). Su questo punto, però, torneremo in sede di valutazione delle polizze assicurative.

3.3 Gli svantaggi dei buoni fruttiferi postali Come ogni cosa ci sono anche degli svantaggi da considerare. Prima di tutto il basso rendimento: chi è predisposto a rischiare per avere maggiori interessi non considererà questa forma di investimento sicura ma poco remunerativa. I Buoni fruttiferi postali, in secondo luogo, come già detto ma, meglio ribadire i concetti chiave, non offrono la possibilità di far soldi nell’immediato futuro. Ma a dirla tutta sono davvero pochissimi gli investimenti che danno la possibilità di far soldi in un futuro prossimo, ammesso che non vi dedichiate allo spaccio di droga o allo sfruttamento della prostituzione: siete disposti a rischiare la galera?

3.4 Conviene investire in BFP? In conclusione i BFP sono adatti per quei risparmiatori che vogliano tutelare il proprio denaro dalle continue oscillazioni del mercato e piuttosto che avere soldi sul conto corrente o nascosti sotto il materasso, investono in Buoni fruttiferi postali, avendo così pochi rischi e stando tranquilli. In una strategia generale di diversificazione (si potrebbe pensare di aggirare l’imposta di bollo, se si ha un capitale medio, dividendo su più prodotti il denaro) possono andare benissimo e, mal che va che vi siete sbagliati, riavrete indietro i vostri soldi.


Chiedete a chi ha sottoscritto una polizza vita cosa gli è successo negli anni passati quando, all’improvviso, ha avuto necessità di chiedere parte del capitale!


4. Libretto Postale Si tratta di un altro strumento old style decisamente ancora in voga, in grado anch’esso di acquisire una notevole attenzione grazie alla presenza capillare delle Poste. Ognuno di noi in famiglia ha probabilmente un libretto postale, anche se molto spesso se lo si dimentica! Ci sono varie tipologie di libretto postale: il nominativo ordinario, il nominativo Smart, quello al portatore, quello per minorenni e, infine, il libretto giudiziario. La domanda per chi vuole depositare i propri risparmi su un libretto postale è: quali interessi ci sono? Innanzitutto precisiamo che bisogna sottrarre al tasso lordo la tassazione sugli interessi maturati che, ricordiamolo, sono in questo caso al 20%: quando ci fu l’aumento per conti correnti e conti deposito si decise di lasciare invariata questa forma di tassazione, come se mettere qualche migliaio di euro su un conto deposito fosse una manifestazione di ricchezza così grossa da giustificare un prelievo del 26%! Il tasso, comunque, si può dire che è più basso rispetto ai conti correnti ed ai conti deposito, per cui si tratta indubbiamente di un “vantaggio” potenziale. Oltre alla tassazione delle rendite, occorre anche sottrarre l’eventuale imposta da bollo per i depositi superiori a 5 mila euro dovuta a prescindere, per il solo fatto che si posseggono quei soldi. L’imposta da bollo è fissata una tantum a 34,20 euro. Quindi bisogna ponderare se questa forma di risparmio convenga o meno. Dal primo aprile del 2015 sono valide nuove condizioni. Qui di seguito riportiamo un elenco dei rendimenti lordi a cui occorre sottrarre i costi citati sopra: 

Il rendimento Lordo del Libretto Nominativo Ordinario è pari a 0,10% 20 www.affarimiei.biz

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Il rendimento Lordo del Libretto Nominativo Smart è pari a 1,25% (in promozione solo per i vecchi clienti)

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Il rendimento Lordo del Libretto al portatore è pari a 0,01%

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Il rendimento Lordo del Libretto per i minorenni è pari a 1,25%

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Il rendimento Lordo del Libretto Giudiziario è pari allo 0,10% (Depositi non vincolanti) e al 1,25% (Depositi vincolati).

Per quanto attiene i libretti nominativi sarà data una carta per effettuare i depositi e i prelievi tramite il circuito Postmat. Al giorno si possono prelevare massimo 600 euro e in un mese la somma massima non deve essere superiore ai 2500 euro. Si possono effettuare un massimo di 40 operazioni senza annotazioni sul libretto (tramite la carta). Se le operazioni scadono ci si può recare in un ufficio postale per una nuova annotazione sul libretto che sbloccherà la carta. I minorenni possono prelevare e depositare somme mensili e giornaliere più basse. Questo, in sintesi, è il libretto postale che molto probabilmente gli italiani conoscono già. Veniamo alla cosa che ci interessa di più, andando a fare qualche conto.

4.1 Conviene aprire un libretto postale? Il libretto postale può essere conveniente solo per chi ha l’accredito della pensione e non possiede un conto corrente: stop. Non ci sembra ci sia altro da dire, nel senso che così come è strutturato in questo momento non è un valido strumento per risparmiare ma solo un’alternativa ad un conto a zero spese valida sostanzialmente per persone più in là con gli anni, magari ostili alla tecnologia, che hanno solo la necessità di trovare un posto dove far passare i soldi prima che li ritirino.


Le Poste, comunque, recentemente hanno provato a rivitalizzare il libretto lanciando l’opzione Smart che è in promozione e sembra interessante anche se, dopo i primi mesi iniziali, anche qui le condizioni sono state riviste al ribasso. Inoltre per godere del tasso reale ci sono una serie di oneri che corrispondono a dei veri e propri vincoli: tutto questo per prendere, se va bene, l’1,25 per cento lordo. Se ragionate nell’ottica del deposito annuale, può anche essere un tasso relativamente buono visti i tempi di vacche magre. In alternativa, meglio guardare altrove. Aggiorniamo questo passaggio a gennaio 2017: l’opzione vale solo per i vecchi clienti, per i nuovi i tassi sono irrisori.


5. Conti correnti Quando decidiamo di aprire un conto corrente dobbiamo considerare tutte le condizioni contrattuali e non solo il rendimento netto che ogni banca propone. Un conto corrente può servire per usi differenti: c’è chi ne ha bisogno perché svolge molte operazioni online ed ha bisogno di uno strumento per gestire il denaro e chi vuole, invece, avere anche la possibilità di ottenere una remunerazione per i risparmi depositati. Le banche tendono a proporre in alcuni casi un interesse, ponendo per certi versi determinati conti correnti come alternativa ai conti deposito. Quando non sono proposti interessi, fondamentalmente, si è dinanzi ad un prodotto del primo dei due tipi esposti. Nel compiere la nostra valutazione dobbiamo fare attenzione ai costi fissi che ha un conto corrente. Quelli online hanno costi molto bassi, soprattutto se usati solo sul web. I conti correnti, di regola, hanno due tipi di spese che sono: 

il canone fisso: viene pagato un canone mensilmente o annualmente e va bene per i clienti che fanno molte operazioni bancarie;

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il canone variabile: questa è la tipologia migliore per chi effettua poche operazioni che hanno un prezzo basso e a volte sono gratuite quasi tutte quelle di cui necessita. In più non si paga nessun canone.

5.1 Imposta di bollo Oltre ai possessori di un conto corrente bancario, pagano l’imposta di bollo anche i possessori di un conto corrente postale o di un libretto di risparmio.


Il costo del bollo è di 34,20 euro. La Legge di Stabilità 2015 dell’attuale governo italiano ha lasciato invariato l’importo rispetto agli anni precedenti mentre è intervenuta per i conti deposito, i cui titolati pagano il 2 per mille (0,2%) del denaro che hanno come giacenza media. Chi ha un deposito inferiore a 5 mila euro sul conto corrente è esente dal bollo (no-tax area). L’ammontare viene prelevato periodicamente direttamente dalla banca o dalla posta. La somma è pari a 8,55 euro trimestrali. Questa norma di cui abbiamo parlato riguarda solo i privati mentre i liberi professionisti, le imprese e le aziende che hanno giacenze che superano i 5 mila euro pagano un bollo sul conto corrente di 100 euro. Ovvero 33,33 euro ogni tre mesi che questi ultimi devono versare tramite la banca o la posta. Lo svolgimento dell’operazione è affidato, come per i privati, direttamente dall’istituto bancario come adempimento a un obbligo di legge. A volte succede che il cliente non debba pagare l’imposta di bollo e che questa sia a carico della propria banca. Questa è una promozione applicata dall’istituto per attrarre nuovi clienti. Quindi fate attenzione: non si tratta di una deroga ma di un benefit, l’imposta è dovuta ma la paga la banca per voi. Infine, ribadiamo l’obbligo di pagamento dell’imposta di bollo sulle somme depositate che superano i 5 mila euro.

5.2 Interessi garantiti dai conti correnti Su Affari Miei seguiamo periodicamente su questa pagina le principali promozioni: ovviamente i conti correnti più importanti vengono recensiti a parte.


Come vedete esistono alcune banche che, ai nuovi clienti, riservano delle promozioni interessanti e, pertanto, può risultare conveniente depositare della liquidità. Il funzionamento è molto simile ai conti deposito, nel senso che il tasso d’interesse sale con l’aumentare della durata del vincolo che viene ad essere proposto. Nel momento in cui scriviamo (gennaio 2017) Banca Dinamica e Widiba propongono i tassi più elevati: seguiremo come sempre l’andamento nel corso dei mesi. Il nostro consiglio, se si ha della liquidità, è quello di scegliere conti che prevedano il pagamento dell’imposta di bollo a carico della banca ed un tasso d’interesse che sia quanto meno superiore al 2% lordo. Considerate che la tassazione delle rendite finanziarie anche qui è al 26% e che quindi il 2% lordo è appena l’1,48 per cento netto. Assicuratevi, dunque, di non pagare almeno il bollo così da poter in qualche modo consolidare il proprio gruzzolo nell’attesa di tempi migliori: non vincolatevi per più di due anni, così da avere la possibilità di guardarvi intorno e comprendere quello che è in generale l’andamento dei vari strumenti che stiamo presentando.


6. Conti deposito Quando decidiamo di investire i nostri risparmi in un conto deposito bisogna valutare vari fattori come l’imposta di bollo, la tassazione e la capitalizzazione degli interessi. E’ un discorso analogo, su questo punto, a quello espresso riguardo ai conti correnti. Sempre per riepilogare in maniera schematica: 

l’imposta di bollo è pari al 2 per mille della somma che depositiamo ovvero lo 0,20% (0,20%);



spesso quest’ultima viene pagata dalla banca ma non sempre;



la tassazione degli interessi sui conti deposito è pari al 26%, come per i conti correnti;



al contrario, la tassazione dei BTP e dei BFP è del 12,50% mentre quella del libretto postale è del 20%.

La capitalizzazione degli interessi è trimestrale, semestrale o annuale. Gli interessi possono essere dati sia in anticipo o possono essere aggiunti al capitale iniziale e corrisposti alla scadenza. Di solito, in caso di corresponsione anticipata degli interessi, viene previsto un tasso più basso ma non è sempre così. Su questa pagina aggiorniamo periodicamente le offerte più convenienti. I criteri che possiamo usare per valutarle sono gli stessi che abbiamo esposto per i conti correnti. Occorre tenere presente che il conto deposito si caratterizza per essere uno strumento destinato solo al vincolo, ha quindi meno funzioni di un conto corrente da un punto di vista della usabilità. Molte banche propongono spesso l’accoppiata conto corrente a zero spese e conto deposito, per gestire il denaro e vincolarlo eventualmente.


6.1 Conviene scegliere i conti deposito? È bene sapere che il QE della BCE sta riducendo la possibilità degli istituti bancari di premiare chi gli presta soldi: dimenticate, quindi, i tassi decisamente più permissivi degli scorsi anni. Inoltre, c’è da aggiungere che proprio il presidente della Banca Centrale Europea, Mario Draghi, ha affermato a settembre 2015 che questa tendenza proseguirà ancora per molto tempo per consentire al Vecchio Continente di uscire definitivamente dalla crisi. E’ difficile, dunque, prevedere un rialzo medio nel breve. La scelta del conto deposito, quindi, può essere fatta a fronte di un tasso lordo superiore ad almeno il 2% (1,48 netto) e l’imposta di bollo a carico della banca. Se trovate condizioni di questo tipo potete anche pensare di vincolare una parte dei vostri risparmi per un massimo di due anni, così da avere chiara la situazione: non depositate tutto, però, così che in caso di particolari mutazioni delle condizioni avrete sempre a disposizione della liquidità. Due anni sono comunque un orizzonte molto breve e, in un periodo di incertezza, forse possono andar bene per “salvare il salvabile” ed attendere tempi migliori.


7. Polizze vita In tempi di crisi non si sa se soprattutto i più giovani, magari ancora senza lavoro, vedranno un futuro in cui potranno vivere senza pensieri in tarda età con la classica pensione. La Riforma dell’ex ministro Fornero è stata una batosta per molti lavoratori ed ancora oggi molte vertenze sono aperte. Al di là di questo in tanti quindi optano per una pensione integrativa che possa garantire loro una rendita complementare. Spesso ad alcuni viene proposta un’assicurazione sulla vita camuffata da prodotto pensionistico. Ciò accadeva con una certa insistenza in passato, negli ultimi anni il mercato si sta leggermente evolvendo e le stesse assicurazioni stanno cercando di collocare prodotti un po’ differenti ma non sempre vantaggiosi. Tra gli anni ’90 e gli anni 2000 migliaia di “consulenti” sono stati sguinzagliati in giro per le case in tutta Italia, con dei veri e propri porta a porta, ed oggi quasi ognuno di noi ha un familiare o un amico che ha sottoscritto una polizza vita. Vero è che in passato questi prodotti sono stati incentivati con le detrazioni fiscali ma, sovente, è capitato che i risultati non sono stati quelli sperati. Sicuramente avrete sentito almeno una volta una frase simile: “Le assicurazioni sulla vita sono una fregatura, l’ho riscattata senza prendere nemmeno i soldi che ho versato”. Purtroppo in tanti hanno subito una delusione del genere perché, inconsapevolmente, avevano sottoscritto un prodotto molto diverso da quello che in realtà credevano o speravano. La mancanza di informazioni disponibili portava, e porta, a fidarsi del consulente assicurativo che, in realtà, era ed è poco più che un venditore.


Già, su questo punto ben poco è cambiato, nonostante in realtà le agenzie assicurative stiano accorpando le sedi ed apparentemente tagliando il personale.

7.1 Perché le polizze assicurative sono “fuffa” Chi scrive lo fa per cognizione di causa, dopo un’esperienza lavorativa presso una società che fa brokeraggio per conto di diversi gruppi e che gli ha permesso di vedere questa realtà dall’interno. Vendere polizze vita non è un’attività professionale ma, sostanzialmente, un lavoro di tipo commerciale dove l’unico fine è concludere contratti. Esattamente come i centralinisti che vi contattano proponendovi offerte telefoniche ad ogni ora del giorno o come i finti operatori dell’Enel che, in realtà, vi piazzano contratti di energia travestiti da qualunque cosa, anche gran parte degli assicuratori lavora così. Le principali compagnie hanno una vera e propria struttura dedicata al ramo vita, spesso impostata con network pseudo piramidali al limite della legalità, con cui arruolano quotidianamente persone (spesso disoccupate) che “spremono” per entrare nelle case di amici e parenti. Solo una percentuale infinitamente piccola di costoro riesce ad emergere e magari andare avanti nella trafila mentre chi resta, in sostanza, finisce per gestire quanto hanno creato gli altri vivendo ugualmente di provvigioni o di fissi che, alla lunga, gli vengono assegnati. L’attività è spesso al limite della legalità, in quanto il network marketing (leggere qui l’articolo in cui ne abbiamo parlato) frequentemente viene impostato in maniera molto borderline. In questa sede non ci interessa molto spiegare questo aspetto (magari possiamo farlo in futuro nella sezione lavoro e formazione del blog) ma ci serve un attimino chiarire alcuni punti per capire chi abbiamo di fronte ed in che modo difenderci.


Le società di assicurazione o le società di intermediazione che vendono su mandato di assicurazioni aggregano persone spesso improponibili per lavori “seri”, somministrandogli un vero e proprio lavaggio del cervello in riunioni di gruppo e “corsi” che altro non sono che una bomba motivazionale utile ad affrontare il mondo “fuori” dalle stanze aziendali. Facendo leva sulle difficoltà di trovare lavoro e sulla necessità che hanno le persone di guadagnare, spingono molte persone ad avviare un processo professionale che, spesso, si ferma al tentativo di vendere a tutti gli amici o conoscenti. Chi scrive ha partecipato ad un sodalizio del genere e, mensilmente, c’erano dei meeting iniziali che arruolavano decine di persone. Tutte, come me, partivano col contattare gli amici: chi era più “bravo” e resisteva allo step iniziale piazzando qualche contratto ed attendendo la “promozione” per diversi mesi veniva “premiato” con l’assegnazione di un “pacchetto clienti” da gestire. In realtà, nel caso particolare a cui si fa riferimento, i “clienti” non si potevano contattare a norma di legge perché avevano sottoscritto in passato delle polizze con una società con la quale l’azienda aveva collaborato: i rapporti, poi, si sono interrotti e gli ignari clienti venivano telefonati da persone che non avevano alcun titolo per chiamarli. Ovviamente, preso l’appuntamento per una “verifica della situazione assicurativa”, si cercava di far abbandonare il vecchio contratto e di stipularne uno nuovo, così da guadagnare “recuperando” clienti che non erano più dell’azienda. Casi come questo sono molto frequenti e vengono praticati assai spesso da persone spregiudicate che, in maniera cinica e forse anche relativamente legittima vista la situazione occupazionale italiana, cercano di sopravvivere e sbarcare il lunario. Insomma, tutto questo per dire cosa? Che questi prodotti vengono nella maggior parte dei casi venduti dal ragazzo della porta accanto, dal vostro familiare o da persone fidate. 30 www.affarimiei.biz

E’ una tecnica che viene usata dalle grandi società per entrare nelle case della gente e vendere sulla base della fiducia che una persona “cara” riesce ad infondere. In realtà dietro questo sistema piramidale si annida tutto un business che porta i venditori a proporre prodotti per i quali sono addestrati indipendentemente dalla loro bontà e le aziende stesse a “spingere” quelli che fanno guadagnare di più la struttura. Ciò si traduce in un aumento dei caricamenti sulla polizza e, quindi, in minori vantaggi per il cliente finale. Ovviamente non è sempre così: ci sono professionisti che operano seriamente ed hanno cura del cliente ma sappiate che, nel caso in cui veniste contattati da strutture del genere, nel 99% tenteranno di rifilarvi un qualsiasi prodotto con il solo scopo di guadagnare.

7.2 Differenza tra polizza vita e pensione integrativa Sul tema c’è molta disinformazione: cerchiamo di far luce su questo argomento. I venditori di cui sopra fanno leva sul problema pensionistico: il sistema italiano ci manda in pensione sempre più tardi e sempre con meno soldi, bisogna costruirsi una rendita alternativa ora che si è giovani, prima che sia troppo tardi. Il discorso non fa una piega, ciò che è assolutamente sbagliato è la medicina che vogliono somministrare come cura: la polizza vita. Quando parliamo di assicurazione sulla vita dobbiamo distinguere i tre tipi attualmente esistenti: 

Polizza caso morte: si paga una cifra (alcune centinaia di euro all’anno) e così, in caso di decesso, i familiari (o coloro che sono designati come beneficiari) avranno una somma di denaro prevista dal contratto. In poche e semplici parole può essere spiegata come


l’assicurazione auto in cui se fai un incidente vieni risarcito, qui, in caso di morte ottieni denaro. 

Polizza caso vita: si paga una cifra mensile o annua e si avrà così un salvadanaio rivalutato sulla base del rischio che prevede l’investimento fatto dalla società che gestisce il denaro. Quando scade il contratto saranno corrisposti i soldi insieme agli interessi maturati. Solitamente c’è anche la possibilità di avere il proprio denaro sotto forma di rendita vitalizia;



Polizza mista: sono compresi i due tipi precedenti di polizze. Quindi oltre alla protezione c’è il risparmio. Solitamente il rendimento della somma ottenuta a risparmio insieme agli interessi capitalizzati, “ripaga” la spesa per la copertura in caso di morte.

I venditori di polizze tendono a proporre come pensione integrativa la polizza mista, spesso vagheggiando sulla deducibilità fiscale: non abboccate. Si può dedurre soltanto la componente caso morte, che generalmente è una cifra irrisoria rispetto al complesso. Se volete assicurarvi un capitale in caso di morte perché siete a rischio, vi conviene pagare poche centinaia di euro per avere una copertura, senza dare per 30 anni i vostri soldi ad una società che deve alimentare tutta la piramide e, nel frattempo, non farà altro che comprare titoli di stato ed obbligazioni come potreste fare anche voi autonomamente.

7.3 Vantaggi e svantaggi dell’assicurazione sulla vita Le polizze vita hanno alcuni punti positivi che, per chiarezza di esposizione, dobbiamo elencare: 

il capitale assicurato è insequestrabile e impignorabile. Ovvero se in uno sfortunato caso, dovesse andare tutto per il verso sbagliato nella vita, le somme messe da parte saranno sempre intoccabili;




la detraibilità fiscale è il 19% della somma che copre il rischio di morte. Come già detto essa è molto inferiore, solitamente, rispetto al risparmio e se volete usufruirne fate un prodotto ad hoc;



non si paga l’imposta di successione in caso di premorienza;



copertura per le famiglie monoreddito: questo tipo di polizze vengono spesso sottoscritte da chi fa lavori particolarmente esposti al rischio morte ed è a capo di una famiglia monoreddito. Questo è senza dubbio un vantaggio ma, in ogni caso, con poche centinaia di euro annue potete assicurarvi tranquillamente qualche decina di migliaia di euro senza pagare magari 1000-1500 euro per una polizza mista.

Detto questo, cerchiamo di sintetizzare gli svantaggi anche alla luce delle considerazioni esposte: 

l’assicurazione sulla vita è una formula che ha una scarsa flessibilità. In caso di qualche imprevisto c’è da tener conto che bisogna versare uno specifico numero di anni prima di sospendere i pagamenti. Non ne parliamo poi dei riscatti anticipati: spesso ci si dissangua se si vuole chiudere tutto e ritirare i soldi e, per questo, si finisce per rimanere vincolati a vita. Negli ultimi anni le compagnie stanno, però, lavorando su questo punto cercando di prevedere soluzioni più flessibili;



i costi sono elevati. Di solito questa componente non è spiegata chiaramente dal consulente assicurativo perché maggiori sono i caricamenti e maggiori risultano essere le provvigioni pagate alla struttura che vende il prodotto. Anche in banca o in posta è uguale, con la differenza che, sovente, gli impiegati allo sportello non prendono provvigioni ma il denaro viene distribuito ai loro capi. E’ proprio per queste ragioni che nei primi anni è molto difficile risolvere il contratto e se si vuole farlo si otterranno grandi perdite. Solo dopo diversi anni, messa da parte una cospicua somma di denaro, si potranno recuperare, grazie alla capitalizzazione, le spese iniziali e ottenere così un guadagno vero e proprio. Il problema è che la polizza vita, essendo un prodotto ad ampio raggio, finisce per dare i suoi frutti nel 33 www.affarimiei.biz

lungo periodo e, a parte periodi di deflazione come quello attuale, il denaro tende comunque a svalutarsi molto alla lunga. Acquistando praticamente titoli a basso rischio non c’è una rivalutazione adeguata del capitale che si accumula rispetto alla reale crescita del costo della vita, soprattutto alla luce dei costi che nei primi anni gravano sul prodotto.

7.4 Ricapitolando: conviene o no l’assicurazione sulla vita? Investire in una polizza sulla vita non è affatto conveniente a nostro avviso. Qualche vantaggio, però, come in tutte le cose può sussistere. Per esempio i risparmiatori più “pigri” potranno trovare comodo versare una certa somma come in un salvadanaio per avere in futuro un po’ di denaro con cui sopravvivere. Ma bisogna pensare che né voi, né gli assicuratori potete sapere cosa accadrà da qui a 30 anni (noi facciamo riferimento ad un periodo medio lungo perché, visti i costi, in 10 anni si prende ben poco!) quindi ponderate bene prima di firmare qualsiasi polizza. Le polizze vita, comunque, non sono il male assoluto. Negli ultimi anni le compagnie stanno modificando i prodotti originari, dandogli una veste più “finanziaria”. Il punto è che una polizza che investe in settori non “sicuri” perde quella “garanzia del capitale” che gli ha permesso, in passato, di entrare nelle case di tutti. Inoltre, maggiori sono i rischi e maggiori sono i costi dell’investimento, per cui dovete valutare attentamente il rapporto rischio-maggiore remunerazione. Esistono, comunque, prodotti come i premi unici che non sempre vengono proposti ma che riescono a garantire rendimenti paragonabili ad un conto deposito, se investono in mercati non esposti ad alti


rischi, o più aggressivi se ripartiscono il denaro tra Gestione Separata e OICR (Organismi di investimento collettivo del risparmio).

7.5 Come valutare una polizza vita? Potete tranquillamente pesare la bontà del prodotto che vi viene proposto alla luce di alcuni fattori: 

costo percentuale medio annuo (CPMA): si tratta di un valore che è presente in nota informativa, generalmente mediante tabella, che stima il costo percentuale negli anni. Le compagnie possono ipotizzare un rendimento lordo del 4% e, infatti, TUTTE simulano il 4% di rendimento annuo. Qualche volta può andare meglio, molto spesso va peggio;



caricamenti: si tratta dei costi che gravano sul prodotto e che sono dettagliati in nota informativa. Parliamo delle spese di emissione, dei prelievi che vengono fatti sui versamenti aggiuntivi, dei costi (eventuali) per il frazionamento se scegliete di pagare in più tranche annuali, dei prelievi che il gestore del fondo o della gestione separata fa sui rendimenti (per esempio può capitare che la gestione separata fa il 3% ma che la società prelevi l’1% sui rendimenti, a voi viene retrocesso il 2%);



flessibilità: quanto si perde in caso di ritiro anticipato dei soldi? Sono possibili riscatti parziali gratuiti?



eventuale interesse garantito: alcune compagnie per attirare clienti garantiscono un interesse minimo. Noi lo mettiamo per ultimo perché riteniamo che l’attenzione debba andare prima sugli altri fattori esposti. Considerate che l’interesse che vi viene promesso non è sul capitale che effettivamente versate ma sul premio netto, epurato dai caricamenti di cui sopra. Se, per esempio, il costo della polizza è pari al 5% annuo, su 100 euro che versate ogni mese vi vengono investiti 95 euro sui quali matureranno gli interessi. Interessi che, ricordiamo, sono soggetti a tassazione del 26% come tutte le rendite finanziarie. 35 www.affarimiei.biz

Detto questo, riteniamo di aver fornito tutti gli strumenti per valutare le polizze vita che avete sottoscritto e quelle che vi sono state proposte. Possiamo ora parlare della pensione integrativa, quella “vera” e non spacciata come tale.


8. Pensione integrativa La domanda, del tutto legittima e corretta, che in molti si fanno è se convenga crearsi una pensione integrativa. Riprendiamo, in pratica, il discorso iniziato nel capitolo precedente in forza del quale conveniamo sulla necessità di crearsi una rendita che sia in grado di integrare la pensione una volta che si sarà lasciato il lavoro. L’aspetto più allettante è dato dalla possibilità di dedurre totalmente dal reddito i versamenti fino a 5164 euro, cosa che non dispiace a nessuno. La pensione integrativa, di solito, presenta caricamenti inferiori rispetto alla polizza vita tradizionale: i Piani Individuali Pensionistici in alcuni casi hanno costi relativamente bassi e, se impostati su linee di investimento garantite, possono rappresentare una valida soluzione per accantonare una parte dei propri risparmi. Che differenze ci sono tra fondi pensione e PIP? Quando si parla di previdenza complementare bisogna fare alcune distinzioni di scuola molto importanti che ci aiutano a capire per prima cosa quello che stiamo comprando. Dobbiamo, cioè, distinguere tra fondi pensione aperti o chiusi e piani individuali pensionistici. Tutte e tre le soluzioni sono soggette alla medesima normativa, anche fiscale: in ogni caso, quindi, si gode della possibilità di dedurre, come appena accennato. La distinzione principale riguarda il fatto che i Pip sono prodotti di tipo assicurativo, di norma investiti sui mercati finanziari, mentre i fondi pensione sono prodotti non assicurativi: va precisato che, come previsto dalla legge, i fondi pensioni devono in ogni caso prevedere un comparto che abbia almeno la garanzia del capitale versato.


Ultima distinzione, poi, è data dal fatto che il piano individuale pensionistico può accettare esclusivamente adesioni individuali: infatti, di solito, sono le banche o le assicurazioni a cercare di vendere i prodotti. Di contro, invece, i fondi pensione possono avere anche adesioni collettive, con il contributo del datore di lavoro che talvolta può essere previsto da accordi sindacali. I fondi pensione possono essere aperti o chiusi: nel primo caso vi può aderire chiunque mentre nel secondo caso sono riservati a determinate categorie di lavoratori, come avviene ad esempio per il fondo Cometa dei metalmeccanici. Nei prossimi paragrafi parliamo del PIP ma, vista l’uniformità di base a livello normativo, possiamo dire che sostanzialmente le informazioni date sono valide in ogni caso.

8.1 I vantaggi del sottoscrivere un piano individuale pensionistico Il Piano individuale Pensionistico è un contratto di assicurazione sulla vita con cui si decide di versare il TFR, scegliendo così irreversibilmente di non lasciarlo in azienda, e una quota annua o mensile, il cui versamento è libero, che viene investita in un fondo solitamente gestito da una società di assicurazioni. Per non rischiare di perdere denaro in inutili ed incontrollabili avventure finanziarie, è consigliabile scegliere profili di investimento che acquistano titoli di stato o obbligazioni. Di sicuro il rendimento è più basso ma non c’è il rischio che, invece, attiene alle azioni. Conviene iniziare a versare una piccola quota annuale su un Pip quando si è giovani perché, una volta raggiunta l’età della pensione, si otterrà una rendita mensile complementare che andrà ad aggiungersi a quella dell’INPS.


Nel momento in cui si maturano i requisiti per andare in pensione, è possibile avere subito la metà del capitale versato e il resto sotto forma di rendita vitalizia oppure optare interamente per la rendita vitalizia. Considerate che a differenza della polizza vita, la cui durata è stabilita all’inizio, il PIP in pratica “scade” nel momento in cui potete andare in pensione. L’età pensionabile negli ultimi anni è aumentata e sarà così irrimediabilmente per sempre perché essa è collegata all’aspettativa di vita: più diventiamo vecchi, più riusciamo a “sopravvivere”, più andiamo in pensione tardi. Chi segue il dibattito sulla riforma delle pensioni sa di cosa stiamo parlando, chi ha altro a cui pensare è bene che sappia oggi che tra 30 anni non è da escludere che si lascerà il lavoro, se va bene, intorno ai 70 anni. Se oggi, per fare un esempio, ne avete 25 rivedrete i vostri soldi tra circa 45 anni. E’ pur vero, però, che godrete di un risparmio fiscale annuale in certi casi considerevoli ma, salvo eccezioni che chiariamo successivamente, il denaro resta lì bloccato a lungo. I vantaggi che derivano dalla sottoscrizione di una pensione integrativa sono i seguenti: 

come già detto, è possibile dedurre fino a 5164 euro del reddito in sede di dichiarazione. Così, deducendo il massimo, si potrà ottenere un risparmio fiscale che va dai 1180 ai 2200 euro circa. Se il versamento sarà minore la somma si abbasserà;



se non vogliamo versare il nostro TFR (diversi autorevoli economisti sostengono che non conviene) il versamento sarà libero, senza nessun obbligo di versare una somma fissa ogni anno;



al momento della liquidazione della somma che si è accumulata l’aliquota fiscale calcolata è del 15%. Se la permanenza è lunga si riduce il carico fiscale: se si resta infatti per un periodo


maggiore ai 15 anni si otterrà uno sgravio dello 0.3% per ogni anno fino al raggiungimento del 9%; 

l’ultimo vantaggio è l’accumulo di capitale: molte persone, infatti, spendono soldi inutilmente e potranno evitare di sprecare denaro, versandolo in un piano individuale pensionistico che rappresenti per loro una sorta di “impegno” da onorare.

Nel caso in cui, per un imprevisto i soldi versati dovessero servire anticipatamente, si potranno prendere prima della scadenza nei seguenti casi: 

per spese mediche attinenti a malattie gravi e ai relativi ed eventuali interventi straordinari che riguardano chi ha stipulato la pensione integrativa o il coniuge o i figli. Si può in questo caso prelevare un importo non superiore al 75%;



la stessa cifra potremmo prelevarla per acquistare la prima casa per sé stessi o per i figli o per ristrutturare sempre la prima casa;



si può prelevare fino al 30% per altre spese non gravi dopo 8 anni;



infine, il riscatto totale e la conseguente chiusura della posizione possono avvenire in caso di inoccupazione per più di 48 mesi, sopravvenuta l’invalidità permanente che non consente o riduce la capacità lavorativa a meno di un terzo e in caso di decesso dell’aderente. In quest’ultimo caso la prestazione spetterà agli eredi o ai beneficiari che si sono designati.

Si tratta di ipotesi variegate, non irrealizzabili, ma che comunque sono abbastanza vincolanti visti i tempi incerti che viviamo.

8.2 Gli svantaggi del sottoscrivere un piano individuale pensionistico Gli svantaggi nel sottoscrivere un PIP sono i seguenti:




possibilità di perdere denaro, nel caso in cui si scelgano forme di investimento non sicure. L’oscillazione dei mercati potrebbe farvi perdere una parte importante dei vostri soldi. Quindi scegliete investimenti garantiti, onorando la logica del risparmiatore accorto che cerchiamo di propugnare;



i caricamenti: questi prodotti non vanno valutati solo sul tasso tecnico, ovvero il rendimento garantito ipotizzato o passato. Bisogna sottrarre i costi al premio versato. Se per esempio destinate 10 euro e i costi sono del 10% investirete 9 euro che si capitalizzeranno. Quindi potreste ottenere meno di quanto abbiate versato nel lungo periodo anche se questi prodotti sono pensati per consentire che i costi vengano a ripagarsi con gli interessi. Per controllare questo fattore occorre leggere la tabella “Indicatore sintetico di costo” che spiega tutti i dettagli del costo medio annuo. Attenzione però perché si tratta di un’ipotesi. Quest’ultima, per legge, può prevedere un rendimento ipotizzato appunto del 4% (come per le polizze vita). Occorre, per essere sicuri, chiedere alla compagnia l’elenco dei costi nel caso in cui non siate sicuri delle informazioni presenti sulla nota informativa. Non sottoscrivete mai un prodotto senza averla letta accuratamente. Inoltre, bisogna controllare anche altre voci di costo come le spese di frazionamento, i costi di ingresso o di uscita del fondo, i costi per il cambio di fondo (detto switch) e i prelievi sui rendimenti della gestione separata. Parliamo di caricamento perché questo è proprio l’insieme di ciò che grava. Un PIP che costa troppo vedrà ridotti i vantaggi fiscali di cui gode potenzialmente e proteggerà male i vostri soldi dal pericolo dell’inflazione;



sebbene abbiamo elencato modi per ottenere il denaro anticipatamente, se non siete in una situazione economica stabile sarà opportuno non vincolarsi per molto tempo perché appunto la peculiarità della pensione integrativa è la scarsa flessibilità e l’orientamento al lungo periodo.


8.3 Conclusioni Precedentemente abbiamo fatto una valutazione schematica degli svantaggi e dei vantaggi della sottoscrizione di una pensione integrativa. Il fatto che convenga o meno dipende dal tipo di risparmiatore. La nostra personale opinione è che una quota esigua, forse, conviene investirla se non si vogliono gestire tutti i risparmi periodicamente. Ricordiamo che la tassazione degli interessi, con la Legge di Stabilità 2015, è schizzata dall’11,50% al 20%. Se magari siete giovani e siete dei lavoratori dipendenti, potete pensare di versare una cifra mensile bassa (non il TFR che è l’unica cosa “sicura” che vi resta!), tra i 50 e gli 80 euro, giusto per garantirvi un piccolissimo capitale senza però negarvi la possibilità di fare altri tipi di investimenti. Per scegliere la migliore pensione integrativa, vi suggeriamo di applicare i principi esposti nella trattazione dei due precedenti paragrafi che abbracciano il mondo assicurativo.


9. Investire in obbligazioni Prima di analizzare se sia conveniente o meno investire in obbligazioni occorre fare una distinzione fondamentale: qual è la differenza tra azioni e obbligazioni? Le prime fanno parte del capitale di rischio di una società perché chi acquista azioni diventa socio di chi le emette e, pertanto, se ci sono degli utili ne usufruirà oppure se ci sono perdite le subirà perdendo anche integralmente la quota versata. Le obbligazioni invece funzionano così: chi le acquista compra il cosiddetto capitale di debito. Ovvero chi le emette ha bisogno di liquidità e si finanzia chiedendola a chi compra obbligazioni: quest’ultimi si vedranno restituire i soldi alla scadenza con gli interessi che saranno corrisposti periodicamente (cedola). L’investitore corre un rischio in linea teorica basso perché il denaro sarà restituito sempre a meno che non ci sia un fallimento del debitore, detto default. Proprio su questo punto intervengono le agenzie di rating che, di solito, fissano un valore di cui parleremo dopo. Le obbligazioni hanno valore nominale che rappresenta il capitale sottoscritto che deve essere risarcito alla scadenza. Possono essere emesse da un società, dallo Stato o da un ente sovranazionale come la Banca Europea per gli investimenti. Ci sono tre modi in cui può avvenire l’emissione: 

il valore di emissione è lo stesso del valore nominale e si dice “alla pari”;



il valore di emissione è più basso del valore nominale che viene risarcito alla scadenza. In questo caso il soggetto che acquista riceverà a titolo di interesse la maggiorazione che è costituita dalla differenza. Questo modo è detto “sotto la pari”;




infine, c’è il caso in cui il valore di emissione è superiore al valore nominale e si dice “sopra la pari”.

Le persone che comprano obbligazioni lo fanno per due motivi. Quello più diffuso è semplicemente comprare obbligazioni e avere gli interessi. Quindi si prestano soldi che sicuramente (?) saranno rimborsati. C’è un altro motivo per cui alcuni comprano obbligazioni: dato che il valore del titolo oscilla sul mercato una persona può anche sperare che vendendo ad altri l’obbligazione ne tragga un profitto superiore rispetto al costo d’acquisto. In economia quando si guarda al complesso dei propri investimenti si parla di “portafoglio”: i titoli si possono “tenere in portafoglio”, percependo cedole o osservando le fluttuazioni del mercato, oppure si può provare a guadagnare comprandoli e vendendoli, puntando a monetizzare la differenza sul prezzo di acquisto e su quello di vendita. Chiaramente il mercato azionario subisce maggiori variazioni e chi sa come operare riesce ad ottenere talvolta anche buoni guadagni. Quello obbligazionario, invece, si caratterizza per un valore inferiore delle variazioni. Tenete presente che parliamo di obbligazioni societarie perché quelle statali rientrano nel novero dei titoli di stato di cui abbiamo già detto.

9.1 Come investire in obbligazioni oggi Non ci sono obbligazioni da comprare a ogni “costo”. La norma è sempre la stessa sul mercato cioè più alto è il rischio, più alta sarà la remunerazione per chi presta soldi. Quindi rendimento più alto uguale rischi più alti. 44 www.affarimiei.biz

Ci sono dei parametri per capire se conviene investire in obbligazioni. Alcuni di questi sono: 

Il rating: le agenzie di rating più famose sono Moody, Standard &Poor e Fitch e sicuramente vi sarà capitato di sentirne parlare. Queste agenzie valutano l’affidabilità del debitore ossia: maggiore è il giudizio, minore sarà il rendimento dell’obbligazione. Ma naturalmente è più probabile che un debitore con maggiore giudizio restituisca i soldi e non fallisca. I rating variano tra le varie agenzie. Partono dalla tripla A (AAA) che sta a indicare il massimo dell’affidabilità e arrivano fino alla D che vuol dire default.



Il Tasso fisso o variabile: l’interesse corrisposto varia a seconda della tipologia. Se il tasso è fisso si sa fin da subito quale sarà il rendimento mentre se è variabile non possiamo saperlo perché questo è legato ad altro, ad esempio, all’andamento degli affari di chi emette l’obbligazione.

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La valuta dell’obbligazione: bisogna informarsi bene sulla valuta dato che siamo in un mercato globale e si può comprare di tutto. Per esempio valute come il dollaro, la sterlina, la corona danese e la corona svedese potrebbero crescere, secondo molti esperti, rispetto all’euro.

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La durata dell’obbligazione:è meglio scegliere il medio-lungo periodo visto che i rendimenti sono piuttosto bassi. Inoltre bisogna ipotizzare anche l’inflazione quando si acquistano obbligazioni. Così si capirà se i propri soldi nel periodo di tempo preso in considerazione si rivaluteranno maggiormente rispetto all’aumento del costo della vita.

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Il rendimento: dopo aver visto con attenzione tutte le informazioni elencate sopra riteniamo sia giusto comparare la remunerazione promessa.

Considerate che questa guida punta, sostanzialmente, a fornire informazioni di base quindi è inutile stare a dire in questa sede cosa comprare e cosa no perché il mercato tende a fluttuare.


Va da sé che anche qui ci sono gli effetti del Quantitative Easing della BCE: se il prezzo del denaro scende e le aziende hanno possibilità di finanziarsi spendendo meno, automaticamente tendono anche a remunerare meno gli investitori che gli prestano i soldi. Ultima importante valutazione: per comprare obbligazioni avete bisogno di rivolgervi ad un intermediario che, molto spesso, è una banca. Se non capite molto oppure non avete tempo per seguire tutto succede che dobbiate delegare ad altri. Andare in banca, in posta o rivolgersi ad un professionista: qualsiasi intermediazione si paga, è un costo che grava sul vostro rendimento. Banche ed assicurazioni, per esempio, propongono polizze vita, piani di accumulo capitale (PAC) o altri prodotti che comprano obbligazioni: comprano per voi quello che il mercato offre, diversificando. Il maggior valore prodotto, come abbiamo visto nel capitolo sulle assicurazioni, spesso finisce per essere un gioco che non vale la candela vista la filiera che deve alimentarsi dal giro di denaro.

9.2 Ma allora conviene si o no investire in obbligazioni? Abbiamo provato a chiedere una valutazione a Christian Citton, blogger finanziario autore de IlPortafoglio.info: “Conviene investire in obbligazioni?” è una domanda a cui si può rispondere solo con “dipende”, forse di più che per altre forme d'investimenti. Dipende dagli obiettivi, dalla preparazione del risparmiatore-investitore e dalla sua propensione al rischio, ma anche dalle tendenze del mercato in un dato momento e a quali bond si vuole puntare. Per anni, decenni, a molti risparmiatori in Italia si è data la definizione di Bot people in quanto i Buoni Ordinari del Tesoro erano tra le obbligazioni preferite, con la sicurezza dell'investimento data per certa in quanto il default dello Stato italiano era in pratica impensabile (non che ora sia probabile 46 www.affarimiei.biz

nonostante quello che alcuni dicono, ma le vicende degli ultimi anni in Europa hanno insegnato che è un'eventualità da non escludere mai), i risparmi erano tutelati dall'inflazione -più alta che adesso- e qualcosa si guadagnava pure. Ora invece tutto questo è parecchio cambiato per vari motivi ed i Bot sono tra i Titoli di Stato che offrono i rendimenti più bassi, inferiori all'attuale livello d'inflazione che pure è ai minimi, ferma allo 0.2% ad agosto 2015: tra gli obiettivi del QE della BCE c'è proprio quello di farlo risalire verso l'obiettivo programmatico del 2% annuo e per farlo acquista Titoli di Stato, abbassandone quindi i rendimenti. La sicurezza dell'investimento ne guadagna ma non i profitti; considerate poi che la volatilità è sempre in agguato -la crisi in Grecia ne è stato un esempio, seppur arginato dal QE stesso- e quindi si possono registrare oscillazioni nei prezzi che si fanno sentire sul proprio portafoglio. Questo riferimento ai Bot, tra le obbligazioni governative per eccellenza e più conosciute dai risparmiatori-investitori italiani, è per far intendere che il settore obbligazionario è ora più complesso e molto meno statico che in passato, va seguito con più attenzione e conoscenze perchè si è evoluto, si è aperto a nuovi scenari e possibilità che consentono una grande diversificazione degli investimenti per maggiori profitti se si vuole rischiare (un po', un po' tanto...), pur lasciando il dovuto spazio alla sicurezza del risparmio. Chi è più propenso al rischio e punta ai profitti ad esempio può rivolgersi ai bond dei Paesi Emergenti, magari in valuta locale o comunque non in euro e “giocarsela” anche sul rischio di cambio: chi ha comprato obbligazioni in dollari uno-due anni fa ci sta ora guadagnando sensibilmente visto che l'EUR/USD è sceso dall'1.39 di maggio 2014 all'1.12 - 1.13 circa di settembre 2015. O ancora, non mancano le occasioni di guadagno con le corporate high yield, sempre per chi adotta strategie d'investimento più rischiose per puntare a profitti di un certo rilievo. 47 www.affarimiei.biz

Rischi sempre più contenuti che in altri settori d'investimento anche se i pericoli non mancano, le crisi colpiscono a macchia di leopardo e più o meno all'improvviso, facendo vivere momenti di grande tensione agli investitori (un esempio su tutti sono le recenti vicende del Venezuela e dei suoi bond, per ora finite bene e con risultati soddisfacenti... ma che paura per molti! E comunque la situazione va attentamente monitorata, difficile consigliare adesso di comprare le obbligazioni di Caracas). Insomma, rispetto ai mitici anni '80 il panorama è decisamente cambiato: a chi vuole “solo” tutelare i risparmi forse conviene rivolgersi verso lidi più semplici, meno costosi e stressanti dal punto di vista gestionale (qualcuno ha detto conti deposito?), anche se comunque il comparto obbligazionario offre ancora questa possibilità, ma non con le stesse facilità e certezze del passato. Chi invece è più preparato e in cerca di profitti ha ora più strade da percorrere, valutando nuovi e maggiori rischi per guadagni un tempo derivanti quasi esclusivamente da altri investimenti. Chiudo come ho iniziato questa gradita ospitata: “Conviene investire in obbligazioni? Dipende, dipende, dipende...”. Ringraziamo Christian Citton che, con il suo intervento, è riuscito a sintetizzare in poche righe il concetto che stiamo provando ad esprimere dall’inizio dell’e-book. Proseguiamo, ora, la nostra rassegna andando ad analizzare altre prospettive di investimento. Aggiornamento dicembre 2015 Dopo l’uscita del libro, datata ottobre, integriamo il capitolo sulle obbligazioni alla luce dei recenti scandali che hanno portato all’onore della cronaca quattro noti istituti bancari. Il fatto è di non poco conto perché, per la prima volta, nel nostro Paese è stato attuato il c.d. bail-in. Siccome l’argomento è molto attuale, abbiamo scritto sul blog un articolo dedicato alle banche a rischio che aggiorneremo costantemente nei prossimi mesi.


Su questa pagina troverete anche un passaggio sulle obbligazioni subordinate di cui tanto si sta discutendo. Nel caso in cui la vicenda dovesse evolversi, scriveremo un nuovo capitolo per l’e-book. Per il momento vi invitiamo, dunque, a seguire questo aspetto direttamente dal blog nell’attesa di una revisione del libro che, nei limiti delle nostre possibilità, cercheremo di comunicare a tutti coloro i quali hanno completato l’acquisto mediante un nuovo invio.


10. Pronti

Contro Termine: investimenti a brevissimo termine

Chi ama valutare tutte le soluzioni per risparmiare conoscerà sicuramente i Pronti Contro Termine, spesso detti anche P/T. Che cosa sono? In pratica, visti dall’occhio del cliente, rappresentano una sorta di prestito a breve termine che il risparmiatore fa alla banca: generalmente si acquistano titoli che la stessa ha (di solito sono titoli di stato oppure obbligazioni) e si ha diritto ad ottenere una remunerazione. In che modo? Attraverso la differenza tra prezzo d’acquisto e prezzo di vendita, cioè il prezzo con cui si prestano i soldi ed il prezzo con cui vengono restituiti. La durata dell’investimento, generalmente, è molto breve: si parla di operazioni che non superano mai l’anno altrimenti, in pratica, si finisce per “sconfinare” nel mercato dei conti deposito. Molto semplicemente possiamo riassumerla così. Siamo sicuri che se siete giunti a questo punto della lettura avete già gran parte delle informazioni per valutare da soli. Considerate che sul rendimento siete comunque tenuti a pagare: 

la tassazione sulle rendite finanziarie (pari in questo caso al 26%);



l’imposta di bollo per i depositi superiori a 5 mila euro (2 per mille annuo);



eventuali spese previste dal contratto che andate a stipulare.

Appunto, come dicevamo, avete imparato già da soli quella che è la situazione attuale e visti gli strumenti che andate ad acquistare è molto difficile ottenere rendimenti significativi. Tenete aperta la porta solo se vi serve depositare il denaro per poco tempo, comparando le condizioni dei pronti contro termine con depositi vincolati a 3, 6 e 12 mesi presenti sul mercato.


11.

Investire nell’efficienza energetica della propria casa

Chi legge abitualmente Affari Miei ed ha capito qual è la logica del blog, non si meraviglierà che secondo il nostro giudizio rendere la propria casa efficiente da un punto di vista energetico rappresenta un investimento redditizio e, in qualche modo, “sicuro”. Come abbiamo scritto all’inizio di questo lavoro, lo scopo non è quello di investire per ottenere vagonate di soldi ma per consolidare quanto si è guadagnato con il proprio lavoro. Per risparmiare, e quindi avere più soldi da utilizzare per fare ciò che si vuole (magari lavorare anche meno!) è necessario avere un progetto di lungo periodo che ci permetta di ridurre i costi fissi che siamo chiamati ad affrontare. Nel capitolo conclusivo sugli investimenti immobiliari tratteremo il tema dell’acquisto di una casa. In questo, invece, ci concentreremo su quegli accorgimenti che possono permettere di risparmiare all’interno della propria abitazione: installazione di pannelli per l’acqua calda e/o fotovoltaici e tutto ciò che ha a che fare con gli incentivi fiscali per le ristrutturazioni edilizie.

11.1 Prorogate le detrazioni anche per il 2017 Cominciamo con il dire che fortunatamente la Legge di Stabilità 2016 ha prorogato le detrazioni fiscali che ammontano al 65% della spesa, ammortizzabile in 10 anni. Se non ci saranno novità nella Legge di Stabilità 2017, l’agevolazione dovrebbe scendere al 36 per cento. Sul blog abbiamo indicato i tetti massimi per usufruire degli incentivi. Ricordiamo che all’interno di questo tipo di ristrutturazioni non rientrano i pannelli solari necessari alla produzione di energia: per essi, al massimo, si può usufruire delle detrazioni per le ristrutturazioni edilizie che ammontano al 50% della somma investita.


Come abbiamo spiegato sul blog, sebbene le condizioni non siano più iper-vantaggiose come lo erano per gli inizi, si segnala un generale calo dei prezzi che, in pratica, finisce per compensarsi con i mancati benefici di natura fiscale. Non volendo scendere in troppi tecnicismi specifici (anche del solare termico abbiamo scritto in passato), elenchiamo le ragioni per cui secondo noi vale la pena investire una parte dei risparmi in questo modo. Le bollette rappresentano, insieme all’affitto di casa ed alla spesa alimentare, le voci più importanti del bilancio familiare. Abbatterle significativamente vuol dire incrementare il proprio risparmio mensile o ridurre il proprio fabbisogno di denaro, a seconda di quella che è la vostra aspirazione. Nella stima dell’articolo sul solare termico che abbiamo indicato, si calcola un risparmio medio di circa il 50% della spesa di acqua: se, in media, occorrono 250 euro annui a persona per riscaldare l’acqua, vuol dire che una famiglia di due persone può risparmiare circa 250 euro annui. Combinando questo risparmio con l’agevolazione fiscale (ovviamente facendo tutto senza indebitarsi), si può recuperare la spesa in qualche anno e ridurre una voce mensile di costo. Per quanto riguarda il fotovoltaico, invece, nel giro di qualche anno assisteremo al progressivo abbattimento dei costi di acquisto. Ciò, indipendentemente dalle agevolazioni, può rappresentare un ulteriore fattore per pensare di prodursi l’energia in autonomia. Dotare la propria abitazione di pannelli fotovoltaici, inoltre, è anche una scelta etica che ci permette di bruciare meno petrolio o gas (serve davvero trivellare la Basilicata?) e soffrire meno le schizofrenie del mercato, pilotato ad hoc e per noi imprevedibile o quasi nel lungo periodo.


Per valutare l’efficientamento come investimento, basta quantificare una somma da mettere in campo per dotarsi degli strumenti elencati (ovviamente noi ragioniamo partendo dal presupposto che la casa sia di nostra proprietà, altrimenti bisogna prima comprare casa!) e calcolare in quanti anni si recupera la spesa. Per il solare termico, ad esempio, un impianto costa dai 4 ai 6 mila euro e, allo stato attuale, possiamo detrarre dalle tasse il 65%. Fatti 5 mila di spesa, recupereremo 3250 euro in dieci anni: quindi ogni anno pagheremo 325 euro in meno di tasse. Ovviamente il denaro negli anni si svaluta ed i 325 euro che ricevete negli ultimi anni non valgono quanto quelli dei primi: è necessario, quindi, compensarli eventualmente con altro denaro investito, sperando magari nel medio periodo in un rialzo dei tassi. A voi l’impianto nel complesso costa 1750 euro e vi permette di risparmiare, secondo la stima precedente, circa 250 euro annui (quindi 2500 euro in 10 anni). Tirando le somme, dopo dieci anni avrete speso effettivamente 1750 euro (5000-3250) e risparmiato ulteriori 2500 euro: si tratta di valori indicativi, vista la svalutazione del denaro, ma che rendono l’idea che si possono comunque ottenere dei margini o, nella peggiore delle ipotesi, in dieci anni ci si ripaga la spesa, eliminando progressivamente le spese mensili da sostenere. Con ciò dovete considerare che il denaro che risparmiate ogni anno (2500 euro in totale) può essere investito in strumenti sicuri come quelli che abbiamo visto.


12.

Conviene investire nel mattone?

Chiudiamo questa nostra trattazione affrontando uno degli argomenti più cari agli italiani: la casa. Comprare casa è uno dei pensieri che circola per la testa di tante persone, a nostro avviso giustamente. Acquistare un immobile è un primo passo per mettere delle basi solide alle proprie finanze, riducendo la dipendenza dall’affitto. Tuttavia, non conviene sempre comprare casa a prescindere e sul blog lo abbiamo espresso chiaramente in un articolo dal titolo “Comprare casa senza soldi: investire nel mattone senza mutuo”. Nel corso di questa riflessione abbiamo dichiarato la nostra contrarietà al mutuo per l’acquisto dell’immobile. Non per lo strumento in sé ma per come viene spesso usato incautamente dai consumatori e tutto a vantaggio delle banche che si sfregano le mani. Cerchiamo di spiegarci meglio. Gran parte degli italiani, non appena ha qualche soldo in più, pensa ad indebitarsi: lo dicono gli ultimi dati diffusi recentemente dall’Abi secondo cui i mutui sono aumentati dell’82 per cento da inizio anno ed il credito al consumo del 24,5%. Una volta eravamo un popolo di risparmiatori, ora siamo delle misere cicale. Le cicale, come ci hanno insegnato alle elementari, non vedono mai la fine dell’inverno. Siamo abituati a ragionare sulla base dello stipendio che prendiamo a fine mese, come se il lavoro fosse stabile come 40 anni fa. Oggi niente è più a tempo indeterminato, la vita si evolve in maniera dinamica e noi, anche a causa della propaganda martellante di finanziarie e banche varie, ragioniamo ancora come gli anni 80 che, paragonati con l’evoluzione odierna, sono il Paleolitico. 54 www.affarimiei.biz

Non pensiamo all’ammontare complessivo del prestito o del mutuo ma solo al fatto che la rata, tutto sommato, si può pagare con lo stipendio: peccato che il nostro misero stipendio può saltare all’improvviso per una delocalizzazione aziendale, una rivoluzione tecnologica, una crisi dei consumi o per tutti fattori che, purtroppo, non siamo in grado di controllare. Oggi indebitarsi per decine di migliaia di euro senza possedere una liquidità di partenza è semplicemente folle perché ci si consegna alle banche come un agnellino che si reca mansueto dal lupo. Il Qe di cui abbiamo detto a lungo nel corso del nostro lavoro è stato decretato per far scendere i tassi, favorire quindi l’accesso al credito e l’erogazione dei mutui alle persone: ma voi pensate davvero che la BCE abbia fatto tutto questo per voi? O forse perché, vista la crisi del mattone, ha deciso di far partire una nuova bolla immobiliare? Ecco che veniamo a noi. Nell’articolo “Conviene comprare casa oggi” analizziamo l’andamento dei prezzi degli immobili secondo un noto portale italiano. Ora, al di là del fatto che il mercato immobiliare segua dinamiche locali non sempre generalizzabili, è innegabile il calo drastico dei prezzi negli ultimi anni. Un calo drammatico, che ha visto gli appartamenti svalutarsi incredibilmente. Il mercato immobiliare vive di alti e bassi e, alla lunga, tende sempre a rialzarsi: non a caso investire nel mattone era un tempo l’investimento “sicuro” per eccellenza. E probabilmente sarà così anche adesso, quando la curva riprenderà a salire. L’abbassamento dei tassi dei mutui ha proprio questo obiettivo: far scoppiare di nuovo una bolla immobiliare dopo anni di speculazioni.


Attratti dalla super pubblicità del mutuo conveniente, gli italiani riprenderanno a sottoscrivere mutui che a malapena possono permettersi di pagare: alla prima difficoltà economica, poi, si troveranno ad affrontare la banca che non aspetta altro per proporre altri mutui o prestiti di consolidamento vari.

12.1 Conviene comprare casa si o no? Abbiamo richiamato i due articoli già presenti sul blog così da evitare di esprimere concetti già affrontati. L’introduzione ci è servita sostanzialmente per dire una cosa: conviene comprare casa oggi (e probabilmente lo sarà ancora per un po’) ma solo se si posseggono le risorse per farlo senza indebitarsi. Sebbene i media abbiano iniziato a parlare di ripresa economica, la crescita asfittica del PIL non rappresenta di per sé un fatto che ci può lasciar credere che il nostro tenore di vita migliorerà immediatamente. Anche se fosse, infatti, non dobbiamo subito indebitarci oppure aumentare il nostro fabbisogno di denaro ma occorre prudenza: serve, cioè, vivere con parsimonia visti i tempi instabili che stiamo affrontando. La crisi economica degli ultimi anni ha accentuato le differenze economiche e sociali, mettendo in ginocchio il ceto medio: non sarà uno 0,5% di PIL in più (ma anche un 2%, sia chiaro!) a cambiare la nostra esistenza. Stesso dicasi per la disoccupazione: prima della crisi si aggirava sul 7%, oggi oscilla tra il 10 ed il 12 per cento ed il numero complessivo degli occupati è diminuito.


Anche se questi numeri migliorassero, siamo sicuri di poter contare di godere di un periodo positivo che ci consenta di affrontare un mutuo in tutta tranquillità? Chi specula sulla crisi economica e sulla ripresa gioca su questo! Noi come possiamo difenderci? Risparmiando e gestendo al meglio le nostre finanze personali, possiamo puntare a garantirci il capitale necessario a comprare la nostra abitazione negli anni. Anche per questo abbiamo sconsigliato di vincolarsi a lungo con le assicurazioni: il risparmio va gestito per periodi medio brevi, così da averlo disponibile nel caso in cui decidessimo di comprare casa.

12.2 E se avete già il denaro necessario? In questo caso, valutata la dinamica locale del mercato immobiliare, battezzate il momento giusto per comprare. Non sapremo mai quando il mercato toccherà il punto più basso (secondo qualcuno nel 2016, ma si tratta pur sempre di stime) ma possiamo valutare alcuni elementi sintomatici: 

ripresa economica: se c’è la ripresa, vera o presunta, gran parte delle persone finiscono per cadere alla trappola che abbiamo visto sopra. Aumentando gli individui disposti a comprare casa, aumentano i prezzi perché chi vende ha più facilità nello sbarazzarsi del proprio immobile. Forse inizialmente non sarà così perché ci sono ancora residui da liberare che, magari, sono rimasti accantonati in questi anni. Ma si tratterà, comunque, di un periodo breve prima dell’aumento dei prezzi;



incremento delle compravendite: di per sé non vuol dire nulla perché, almeno inizialmente, a comprare sono coloro che magari avevano il denaro e stavano aspettando i momento più basso dei prezzi per agire. Nel medio periodo, comunque, un incremento delle compravendite qualcosa vorrà pur dire;




aumento dei prezzi: se osservate spesso i prezzi e, unitamente ai due elementi di cui sopra, vedete un generale incremento, significa che il mercato si sta rivitalizzando. La prospettiva, quindi, vedrà una nuova crescita: beccando questa crescita nella prima fase si potrà strappare ancora una casa ad un prezzo decente e fare un investimento in qualche modo più “sicuro” perché, appunto si segue un trend che si inarca verso l’alto.

12.3 Comprare casa come investimento Chi possiede già un immobile di sua proprietà potrebbe pensare all’acquisto di una seconda casa come investimento. Anche qui vale gran parte di quanto abbiamo già detto: si tratta di una scelta comunque saggia, se fatta nel momento giusto, perché il valore del proprio immobile tende ad aumentare. Non la penseranno allo stesso modo, però, coloro i quali magari hanno comprato nella seconda metà degli anni 2000. In ogni caso, alla luce di quello che abbiamo visto, oggi i prezzi sono relativamente bassi e lo saranno ancora per un po’: se avete della liquidità, quindi, può essere utile acquistare in questa fase. Quello che bisogna definire è il dove: non tutti i posti sono uguali. Un appartamento in un paesino interno è diverso da uno in città, così come diverse sono le città stesse tra loro. Uno degli spauracchi di chi deve dare in locazione riguarda la solvibilità dell’inquilino: nell’articolo su come affittare casa ne abbiamo parlato. Semplificando, per come è impostato il quadro normativo italiano attuale, può risultare problematico comprare un appartamento residenziale da affittare a famiglie.


Non c’è solo l’aspetto economico, che sicuramente ci riguarda da vicino, ma anche quello sociale: mettereste mai alla porta dei genitori con figli che perdono il lavoro o hanno problemi improvvisi di salute e non sono tutelati dallo Stato? I soldi sono importanti ma mandare per strada una famiglia rischia di essere una decisione che può pesare sulla vostra coscienza. Almeno noi abbiamo questa sensibilità e non lo faremmo mai. Anche per questo, se dovessimo investire, opteremmo per un target diverso. Le scelte da fare attualmente, tralasciando l’estero sul quale speriamo di poter scrivere in futuro, sono due: 

casa in località turistica: le case vacanze si cedono in locazione per periodi brevi, spesso il pagamento è anticipato e chi viene in vacanza è, almeno in linea tendenziale, in una situazione economica discreta. Lo sviluppo di piattaforme di sharing economy come Air BnB sta incentivando la volontà anche degli stranieri di preferire gli appartamenti agli alberghi: il turismo, come abbiamo scritto qui, potrebbe cambiare significativamente entro 5-10 anni;



casa in zona universitaria: anche qui si fa un contratto di affitto temporaneo su un orizzonte breve. Affittare a studenti è relativamente semplice perché a pagare sono i genitori. Chi ha studiato fuori sede sa che è un privilegio non alla portata di tutti e, pertanto, i potenziali acquirenti saranno comunque figli del ceto medio o della borghesia che tutto sommato possono permetterselo. Nella peggiore delle ipotesi, essendo il contratto di breve durata, le perdite si riducono rispetto ad un contenzioso da avviare nei confronti di un inquilino entrato con un contratto di affitto ordinario.


Ringraziamenti Si chiude qui il nostro lavoro che, come detto nelle premesse, mira ad essere un cantiere aperto da innovare e migliorare nel tempo, anche con il vostro contributo. Un grazie doveroso va a voi che avete deciso di comprare l’e-book ed a tutti gli utenti che, con la loro presenza telematica, accrescono quotidianamente la famiglia di Affari Miei. I contenuti del libro sono di proprietà esclusiva dell’autore: ogni forma di riproduzione, anche parziale, è severamente vietata se non dietro specifica autorizzazione.


Affari Miei Come Gestire i Risparmi

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