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Gestión de Proyectos

UNIDAD XIII

CIERRE DEL PROYECTO 1.

PRINCIPIOS GENERALES

La fase final es el último eslabón del ciclo de un proyecto de carácter único, y es el período de tiempo que requiere el proceso para poder comprobar que está terminado y se deja en las mejores condiciones para la explotación; también entonces se sacan conclusiones para el siguiente proyecto: esta postura es algo diferente a lo que suele producirse cuando lo que se quiere es acabar cuanto antes y “salir corriendo” para para poder empezar otro proyecto. Son dos filosofías diferentes y, por qué no, perfectamente válidas. La diferencia fundamental estriba en que la segunda no ofrece demasiado valor añadido positivo a la sociedad, a las empresas, ni tampoco a los propios profesionales que han intervenido. La primera, en cambio, culmina la carrera del aprendizaje y del “valor” mediante el encuentro de la “solución” que se ha buscado a lo largo del proceso, y proceso, y de la que sólo se tiene constancia cuando se ponen los “resultados” en manos de quien los tienen que recibir y utilizar. (No hay aprendizaje realmente, hasta que existe la confrontación con la realidad que era desconocida, y esa realidad llega al final del proyecto). p royecto). Se cierra el círculo del valor añadido personal si se agrega, al aprendizaje anterior, la posibilidad de la enseñanza, mediante la preparación, entrega y muestra de lo proyectado al explotador y/o usuario del producto, debidamente documentado. Desde el punto de vista del equipo del proyecto, la fase final es una ocasión única para retomar el proyecto, ordenar todas las circunstancias acaecidas hasta entonces, y transformar los puntos negativos en oportunidades de mejora para el futuro, y eso, tanto delante del cliente que se está dejando, como pensando en los futuros que vendrán. Las gestiones y documentos que se generan pueden ayudar a ello. Para el cliente es la oportunidad de empezar bien una nueva fase de otro ciclo, la de la explotación del proyecto. Empezar bien supone partir de la disposición de: 





 

Resultados confrontados y seguros de la bondad del funcionamiento del proyecto. Unos buenos procedimientos para el mantenimiento y funcionamiento los equipos. Una buena formación inicial del equipo de explotación que favorezca una pronta entrada en régimen. Una documentación técnica “cómo construido” que que ayude a la explotación. Una documentación oficial y de proyecto completa que evite confrontaciones y malos entendidos con los organismos públicos.

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En todo ello debe redundar una buena gestión de la fase final de un proyecto.

Figura 1.

2.

TRABAJOS A REALIZAR POR LA GESTORA DE PROYECTOS UNICOS (GPU)

De acuerdo con las consideraciones hechas anteriormente, la fase final comprenderá los siguientes trabajos fundamentales de la GPU: 

  

 

Revisión y aceptación de la UA con listado y conclusión de gestiones y asuntos pendientes. Recopilación para entrega al cliente /usuario de la documentación generada. Transferencia de la UA al cliente-usuario. Transferencias internas de la GPU. Evaluación del trabajo realizado y propuestas de medidas de progreso. Desactivación y reubicación del equipo Cierre del encargo y del equipo de trabajo del proyecto con evaluación del trabajo.

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En todo ello debe redundar una buena gestión de la fase final de un proyecto.

Figura 1.

2.

TRABAJOS A REALIZAR POR LA GESTORA DE PROYECTOS UNICOS (GPU)

De acuerdo con las consideraciones hechas anteriormente, la fase final comprenderá los siguientes trabajos fundamentales de la GPU: 

  

 

Revisión y aceptación de la UA con listado y conclusión de gestiones y asuntos pendientes. Recopilación para entrega al cliente /usuario de la documentación generada. Transferencia de la UA al cliente-usuario. Transferencias internas de la GPU. Evaluación del trabajo realizado y propuestas de medidas de progreso. Desactivación y reubicación del equipo Cierre del encargo y del equipo de trabajo del proyecto con evaluación del trabajo.

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De la lectura del estado de actividades, podrá desprenderse que en todas ellas hay una incidencia muy directa del propio gestor, responsable del equipo de gestión. Probablemente, la intensidad de su actuación sea similar a la que tuvo que imprimir en los inicios del encargo, cuando debía sentar las bases de la gestión, definiendo bien los límites de la actuación, los interlocutores, qué es lo había que hacer, los procedimientos, etc. Ahora se trata de dejar las cosas claras y completas antes de terminar, pero también ha de conseguir que se cierre el ciclo en el plazo más breve posible sin que se resienta ni la percepción que del servicio tenga el cliente ni la realidad de los objetivos a cumplir.

Trabajos a realizar en la fase final

Figura 2.

3.

CIERRE DEL CONTRATO

El proceso Cierre del Contrato respalda al proceso Cerrar Proyecto, ya que incluye la verificación de que todo el trabajo trabajo y todos los los productos entregables entregables han sido aceptables. El proceso Cierre del Contrato también incluye actividades administrativas, como por ejemplo, actualización de registros para reflejar los resultados finales y archivo de dicha información para su uso en el futuro. El cierre del contrato aborda cada contrato aplicable al proyecto o a una fase del proyecto. En proyectos de múltiples fases, el plazo de un contrato puede ser aplicable sólo a una fase determinada del proyecto. En estos casos, el proceso Cierre del Contrato cierra los contratos aplicables a esa fase del proyecto. Las reclamaciones sin resolver pueden quedar sujetas a litigio después del cierre del

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contrato. Los términos y condiciones del contrato procedimientos específicos para el cierre del contrato.

pueden

prescribir

La finalización anticipada de un contrato es un caso especial de cierre del contrato, y puede resultar de un acuerdo mutuo entre las partes o del incumplimiento de una de las partes. Los derechos y responsabilidades de las partes en caso de finalización anticipada están incluidos en una cláusula de finalización del contrato. Basándose en esos términos y condiciones del contrato, el comprador puede tener derecho a dar por finalizada la totalidad del contrato o una parte del proyecto, por justa causa o conveniencia, en cualquier momento. Sin embargo, de acuerdo con dichos términos y condiciones del contrato, es posible que el comprador tenga que compensar al vendedor por los preparativos de este último, y por todo trabajo completado y aceptado relacionado con la parte del contrato que se da por finalizada.

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Guía de Ejercicios Propuestos TEMA – CONCEPTOS BASICOS DE PROYECTOS CASO 1: Alimentos Balanceados Un proyecto sobre elaboración de alimentos balanceados, empezaría a desarrollarse desde el año 2009. Se sabe que los principales factores para determinar el tamaño de planta son: Materia prima: sorgo, maíz. Capacidad máxima = 200 mil TM por año. Tecnología disponible: para elaborar hasta 1 500 TM por año. Demanda de mercado: El proyecto podría vender 50 mil TM durante los primeros dos años, y luego se incrementaría paulatinamente hasta alcanzar una venta anual de 500 mil TM a partir del año 6. Disponibilidad de vehículos para distribución: Con el actual parque automotor, se puede contar con una flota a disposición que aseguraría hasta 100 mil TM el primer año, 150 mil TM el segundo año y 180 mil TM a partir del tercer año.   



¿Entre qué rangos debe producir este proyecto? ¿Por qué? ¿Cuál es el factor crítico? ¿Por qué? ¿Qué otra conclusión resulta pertinente indicar a los gestores del proyecto? CASO 2: Tu Propia Empresa Si usted estaría interesado en crear su propia empresa exportadora de vinos peruanos ¿qué tipo de estudio realizaría y por qué? Descríbalo brevemente. CASO 3: Cultivo y Exportación de Espárragos E spárragos Imagine que va a realizar un proyecto sobre cultivo y exportación de espárragos a Centroamérica. Mencione y describa 3 limitantes a considerar particularmente en este proyecto, en el entorno peruano e internacional actual. CASO 4: Personalidad de un Emprendedor ¿Qué rasgos de la personalidad deben ser relevantes para un ingeniero emprendedor? Descríbalos brevemente y aplíquelos a una empresa de servicios de mantenimiento. CASO 5: Reconstrucción de Irak Luego de la guerra en Irak, la ciudad ha ido levantándose poco a poco, siempre con la presencia del ejército americano. Suponga que lo contratan las autoridades iraquíes para que usted apoye al grupo que asesorará toda la tarea de reconstrucción en dicho país. ¿Qué ideas propondría? Mencione al menos tres.

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CASO 6: Agencia de Aduanas en Puno Un administrador (ex empleado de la importante compañía supervisora “ABC”) pretende abrir una Agencia de Aduanas en Puno, aprovechando sus contactos con sus ex compañeros de “ABC”. Las compañías supervisoras se encargan de verificar el valor

de las importaciones cuyo monto CIF por operación supere los $ 5 000; dicha verificación es presentada a la Aduana Peruana, quien otorga la autorización de ingreso de la mercadería y su posterior uso. El papel del agente de aduanas es presentar toda la documentación relacionada a dicha operación, por lo que cualquier gran importador debe contratar tanto a una compañía supervisora como a un agente de aduanas en cada operación.

El administrador mencionado pensaba que sería un buen negocio, pues todos los clientes de la compañía supervisora ABC podrían ser sus potenciales clientes. Como se recuerda, existe una iniciativa del Poder Legislativo para que estas supervisoras realicen esta función sólo hasta diciembre 2003, y luego simplemente se dedicarían a realizar trabajos de medición y análisis en laboratorio. Una estadística de importaciones en el Perú durante los últimos años mostraba: Aduana

1999

2000

MM $

N°

Callao

700

Tumbes Puno Tacna Otros TOTAL

40 5,6 78 N/I

360 000 20 000 2 850 43 000

MM $ 800 50 4,8 85 20

2001

N° 410 000 28 000 3 000 48 000 4 000

MM $ 750 58 4,7 67 25

N° 405 000 31 000 3 000 31 000 9 500

2002

N° agen

MM N° $ 810 500 000

30

57 5,1 69 15

10 3 10 4

33 0000 3 500 33 000 11 000

Una de las razones por la que escogió esta ciudad es por la cercanía con Cuzco, ciudad donde radica actualmente. Mencione y explique 3 causas por las que el proyecto podría resultar inviable. ¿Qué información adicional requeriría para tomar una mejor decisión? ¿Qué recomendaría al administrador?   

CASO 7: Proyecto de Organismo Internacional Un equipo profesional de evaluación de proyectos de inversión de un Organismo Internacional, está analizando la posibilidad de conceder al País una línea de crédito multisectorial, para lo cual requiere conocer un listado de proyectos con sus respectivos perfiles. La política de dicho organismo es determinar, en una primera etapa, la demanda potencial de créditos, para luego negociar las condiciones de la línea a base de una mayor sustentación con el resumen ejecutivo de los estudios de pre-factibilidad o de factibilidad, pudiendo contemplarse dentro de los alcances de la línea un programa de financiamiento de estudios de pre-inversión.

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Una empresa del sector agroindustrial, cliente de un importante Banco local que viene exportando a los mercados europeo y asiático diversos productos, está interesada en implementar su proyecto para la instalación de una planta de liofilización de alimentos, principalmente cebolla china, para lo cual ha preparada un perfil, que será revisado por el Organismo Internacional para decidir su inclusión en el paquete de proyectos factibles de financiarse con la línea de crédito. Se solicita que Usted muestre los principales componentes del perfil que debe presentar al Banco la empresa agroindustrial.

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TEMA – ESTUDIO DE MERCADO CASO 1: Planta Recicladora de papel Defina los conceptos básicos del estudio de mercado para un proyecto de inversión en una planta recicladora de papel. CASO 2: Planta productora de artículos para escritorio Identifique y describa brevemente los principales mercados a analizar en un estudio de mercado sobre una planta productora de artículos para escritorio. ¿Cree usted que tendría éxito en Lima? ¿Por qué? CASO 3: Definición de conceptos Explique los siguientes conceptos: a.- Segmentación b.- Segmento objetivo c.- Posicionamiento d.- Estudio del mercado CASO 4: Demanda insatisfecha ¿Cómo determina la demanda insatisfecha y la demanda del proyecto y bajo qué premisas? CASO 5: Margen sobre ventas y costos Si el margen sobre las ventas de una empresa ABC es de 25%. Determine cuál es su margen sobre costos. CASO 6: Fabricación de ropa de algodón Si piensa invertir en una empresa fabricante de ropa de algodón. Mencione las principales características que deberá tener en cuenta para realizar su estudio de mercado; estas características le ayudarán a preparar sus herramientas de recojo de datos. CASO 7: Biogás a partir de residuos orgánicos A continuación se presenta la introducción a un plan del trabajo de investigación, a partir del cuál deberá identificar los principales conceptos básicos del estudio de mercado: Tema: “Estudio Tecnológico para la Obtención de Biogas a partir de Residuos Orgánicos”

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Objetivo: El trabajo se centrará en la adaptación de la tecnología ya existente, a una escala industrial para el aprovechamiento de los residuos y desechos sólidos orgánicos urbanos, como fuente para la obtención de energía no convencional que es el biogas”.

Justificación: El biogas surge como alternativa energética no convencional para hacer frente a la indiscriminada utilización y explotación de los recursos naturales. Así, no solamente ayudaremos a la conservación de los recursos naturales, hecho que se opone a la innovación industrial, sino que también estaremos utilizando aquellos residuos hasta hoy inservibles, permitiendo a su vez la disminución de la polución y sobretodo la contaminación ambiental. CASO 8: Canal de distribución Un producto cuyo canal comercial está integrado por el fabricante, distribuidor y minorista. Los distribuidores aplican un margen del 15 por 100 sobre el precio de venta al minorista y éste, con un margen del 40 por 100 sobre el precio de venta al público. El fabricante actúa con unos costes unitarios totales que estima en 3,61 euros y espera tener un beneficio del 15 por 100 de las ventas. Determinar los costos y precios de ventas de los integrantes el canal de distribución. CASO 9: Fábrica de embutidos Identifique y describa brevemente los principales mercados a analizar en un estudio de mercado sobre una planta producto de embutidos. ¿Cree usted que tendría éxito en Lima? ¿Por qué? CASO 10: Ecuación de regresión En el estudio de un proyecto se estimó la ecuación de regresión para la demanda del bien “a”:

Donde: Qa P N Y Pm Gp

Qa = 60 000 – 150 P + 12 N + 100 Y – 1500 Pm + 5 Gp : cantidad demandada del producto “a” por año : precio del producto “a”

: población del país, en millones de habitantes : Ingreso disponible per cápita : precio de la materia prima que se transforma en el producto “a” : gasto anual en publicidad del producto “a”.

Determine: a) ¿Cómo interpreta el signo “+” ó “- “ que afecta cada variable? b) ¿Cómo cambia la cantidad del producto “a” comprado cada año ante un cambio en una unid ad de cada variable de la función “Qa”? c) Hallar Qa, si N = 10 millones, Y = S/ 3 000, Pm = S/ 80, Gp = S/ 300 000 d) Para la función de demanda obtenida en c) calcular la elasticidad precio de la demanda para un nivel de precio de P = S/ 10 000. e) Calcular la elasticidad precio de la función demanda en c), variando la cantidad para los precios: P1 = S/ 10 000, P2 = S/ 8 000, P3 = S/ 6 000 (ceteris paribus) 235


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CASO 11: Pan de molde embolsado En un estudio se observó que el producto “pan de molde embolsado” tiene u na

demanda per capita de 10 unidades anuales por persona (dato al año 2002). Esta demanda disminuye a razón de 2% anual. Se sabe también que la población de nuestro mercado objetivo (1 000 000 habitantes según dato del mismo año) crece a una tasa de 3% por año. Además, se ha podido apreciar que en el mercado existe una elasticidad ingreso de 1.2 y que la tasa de crecimiento del ingreso para los siguientes años será de 2% anual.

Se pide estimar la demanda anual hasta el 2008 para un proyecto de producción de este bien, considerando que tendrá una participación de 5% en el mercado objetivo. ¿Qué factores en el contexto peruano podrían hacer variar la elasticidad ingreso? ¿Por qué cree usted que la demanda per capita este disminuyendo? CASO 12: Jabón de tocador En un reciente test de mercado en el sur del país se examinó el comportamiento de dos ciudades ante cambios en el precio de jabón de tocador. Durante cuatro semanas se midió la cantidad vendida de cada marca de jabón en las principales tiendas de las ciudades de Mejía y Mollendo (Arequipa), haciendo variar el precio de acuerdo al siguiente cuadro que resume los resultados del test: Cambio de 1% en el precio de la marca (un cambio a la vez) Jabón “Luxor” Jabón “Suave” Jabón “Spuma”

% de cambio en las ventas de “Luxor”

“Suave”

“Spuma”

-3.07 +1.16 +0.18

+1.56 -3.01 +0.09

+0.01 +0.14 -2.76

Referencia: Cantidad vendida de 10 000 jabones. a) Identifique las diferentes clases de elasticidades relacionadas a la demanda. b) ¿Qué jabones serán similares para el gusto del público? CASO 13: Fabricación y venta de cartuchos de tinta Imagine que está elaborando un proyecto sobre fabricación y venta de cartuchos de tinta para impresoras a color. ¿Qué utilidad daría usted a la siguiente información respecto a su proyecto: elasticidad precio, elasticidad ingreso, elasticidad publicidad, elasticidad respecto al precio de toner blanco y negro? CASO 14: Elasticidad precio 1 Plantear la estrategia de precio más adecuada para las elasticidades precios siguientes: a) Servicios de asesoría universitaria en Trujillo: Ep = 0.01 b) Venta de un bien de capital (uso industrial): Ep = -0.5 c) Mobiliario para oficinas (modulares): Ep = -3.5 d) Teléfonos celulares con novedosos sonidos de repique: Ep = -12 568 236

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CASO 15: Elasticidad precio 2 ¿Cuál será la variación de su ingreso total, si una empresa sube sus precios en 15 % y la cantidad demandada disminuye en 8% y explique por qué? CASO 16: Elasticidad precio 3 Si la industria automotriz ABC está vendiendo 9,500 automóviles en un período de un año, asumiendo que tiene una elasticidad de precio de 1.6, se decide rebajar los precios en 5%, ¿qué le recomendaría usted? Sabiendo que el costo unitario es de US$ 4,000 y vende con un margen sobre costos del 10%, así mismo también es conocido que la proporción de costos fijos y variables es de 20% a 80%. CASO 17: Elasticidad cruzada Sugiera la estrategia competitiva adecuada según la elasticidad cruzada: a) Venta de mermelada de frutas frente a tostadas empaquetadas: Ec = -2.1 b) Embotellado de agua mineral frente a precio de gaseosa dietética: Ec = 1.9 c) Producción de discos compactos frente a precio de cassettes: Ec = 4.6 d) Venta de cuadernos espiral de papel especial y tapas multicolores frente a precio de lapiceros Parker: Ec = 0 CASO 18: Expansión de operaciones ¿Qué tanto podría expandir operaciones las empresas siguientes: a) Producción de papel para uso comercial, en tamaños estándares: Ey = 0.05 b) Gaseosa “Rico Perú”: Ey = -1.2 c) Fabricación de modelo de autos “Veruzka”: Ey = 1.69 CASO 19: Funciones de demanda y costo Si la función demanda de un producto es: Q = 1200 – 80 P, y la función de costos es: C = 10 Q + 10 000, se pide responder: a) ¿Cuál es el precio que maximiza las utilidades de la oferta? b) Calcule la elasticidad precio de la demanda. c) Si el precio actual de mercado es de S/ 15, ¿cuánto es lo mínimo que debería vender el productor para no reportar pérdidas económicas? d) Imagine que la elasticidad ingreso de este bien es 0.15, ¿qué tipo de bien es? e) ¿Le convendría hacer un lobby que permita que el gobierno fije el precio en un valor S/ 18? ¿Por qué?

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CASO 20: Mercado de bebidas gaseosas La información histórica de mercado de bebidas gaseosas en una provincia del Perú (ingreso promedio de S/. 400) indicaba lo siguiente:

Año 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 .........

Ventas (litros) 264 000 271 920 280 082 301 600 297 626 300 004 299 980 300 020

Población Consumo Demanda Demanda total per capita potencial insatisfecha 12 000 12 360 12 731 13 113 13 506 13 912 14 330 14 760

A nivel país, el consumo per cápita de bebidas gaseosas es de 50 litros al año, el ingreso promedio por persona es de S/. 800 y el producto bebidas gaseosas se puede considerar un bien normal con elasticidad ingreso de 0.8 En esta ciudad opera un solo embotellador de bebidas, el cual tiene una capacidad de planta máxima teórica de 375 000 litros al año, pero sólo puede usar un 80% por limitaciones de sus máquinas. Justamente se plantea la opción de iniciar un proyecto de un nuevo embotellador en dicha ciudad, para lo cual debe hacer sus recomendaciones basadas en las respuestas de: a) Determinar el consumo per capita anual de bebidas gaseosas en la ciudad. b) Determinar la demanda potencial anual. c) Determinar la demanda insatisfecha anual. d) Proyectar las variables del cuadro hasta el año 2008. e) ¿Qué sugerencias haría usted para mejorar la cantidad ofertada? f) ¿Qué sugerencias haría usted para mejorar la demanda en esta ciudad? CASO 21: Estrategia de comercialización Establezca una estrategia de comercialización adecuada para los siguientes proyectos: a) Venta de computadoras tipo “notebook” en Lima. b) Fabricación de cosméticos con insumos que protegen la piel. c) Producción de bolsas plásticas para la industria y el aseo del hogar. d) Comercialización de uña de gato en la zona norte del país.

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CASO 22: Shouganga Relapasa (Callao) y Petroperú (Talara) son dos empresas refinadoras de petróleo crudo en el país, y uno de sus productos derivados es el petróleo industrial 5 (PI5). Shouganga, empresa de explotación metalúrgica al sur del país (Marcona, Ica), ha pedido cotizaciones a ambas refinerías para un único lote de 30 mil barriles de PI5. La Gerencia de Abastecimiento de Relapasa está preparando una cotización según la siguiente información que pudo reunir: Precio internacional PI5 (mercado Nueva York) = 19 $/barril Costo flete EE.UU. (costa este) –Callao = $ 600 000 (hasta 300 mil barriles)  

     

Precio PI5 en planta Pisco = 2.5 S/galón Costo transporte terrestre PI5 Pisco – Marcona = $ 400 (max 8400 galones) Costo total producción PI5 en Talara = 20 $/barril Costo total producción PI5 en Callao = 20.5 $/barril Costo flete Talara – Marcona = $ 300 000 Precio FOB Callao, exportación PI5 = 22 $/barril

Relapasa puede transportar este cargamento de 30 mil barriles junto con un embarque de 300 mil barriles con destino a Ilo (donde también vende PI5 a 23 $/barril), por un costo adicional de $ 60 000 (por gastos de descarga en Marcona). El flete Callao – Ilo (pagado) fue $ 450 000. Petroperú no abastece regularmente el mercado al sur del Callao. a) b) c) d) e)

¿Cuál sería el precio que debería ofertar Relapasa? Sustente. ¿Cuál es el precio máximo que debería aceptar Shouganga? Sustente. ¿Qué motivaría a Relapasa a cumplir con el pedido? En caso se otorgara crédito a 30 y 60 días, ¿qué precios ofertaría Relapasa? ¿Qué tanto puede influir en su decisión el cambio de las variables macroeconómicas como el tipo de cambio y la tasa de interés? Calcule.

Sugerencias: Recuerde que: 1 barril = 42 galones Puede utilizar los siguientes datos: 1$ = S/ 3.20 Tasa Efectiva Mes = 1.5% CASO 23: Investigación de Mercado En determinados países desarrollados se está dando un fenómeno singular como es el decrecimiento de la población; estudios realizados por organismos internacionales señalan claramente que este fenómeno va a persistir en los próximos años. El año 2003, se realizó un estudio del mercado de cereales básicos en uno de esos países; la población estimada en ese momento fue de 25 000 000 de habitantes distribuida en tres estratos: 45% en el nivel bajo, 40 % en el nivel medio y 15 % en el nivel alto. Cada nivel registró un consumo per cápita de 40, 60 y 100 kilos / habitante-año, respectivamente.

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Las tasas de decrecimiento de la población por estrato fueron 2% para el nivel bajo, 4% en el medio y 6% en el alto. Se sabe además que en ese país el consumo de cereales básicos es elástico con respecto al precio, siendo la elasticidad precio de 1,0 y que los precios crecen a una tasa de 0,6% anual. Se pide determinar el consumo de cereales básicos para el año 2007 haciendo uso de la función demanda pura. CASO 24: Estimación de la demanda 1 Una importante empresa del rubro del rubro de bebidas y refrescos desea estimar las ventas en dólares de sus productos para los próximos años. Para ello, se cuenta con la siguiente información histórica de las ventas de los últimos 12 años: A O 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003

VENTAS (*) 250 350 265 420 386 253 432 356 457 389 476 490

(*) En miles de unidades La función de demanda estimada para este tipo de productos es la que se muestra a continuación: F (demanda) = a x P + b x I + c x P b + d x Pu Donde: a, b, c y d P I Pb Pu

= parámetros de la función de demanda = precio del bien = ingreso promedio disponible per cápita = tamaño de la población = gasto en publicidad

Mediante la utilización de modelos econométricos se ha estimado que por cada dólar que aumenta el precio, la cantidad demandada disminuirá en 2.000 unidades; por cada dólar que aumenta el ingreso, se incrementará en 60 y por cada habitante adicional, aumentará en 2%. Por otra parte, se ha estimado que d = 0.04; el ingreso promedio

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disponible per cápita es de $3.000; el tamaño de la población es de 1.500.000 habitantes y los gastos publicitarios alcanzan los $625.000. Para proyectar las ventas se sugiere utilizar una función de tipo Y = a + bx. Por otro lado, la empresa ha estimado su función de costos equivalente a: CF = 2.000.000 CV = 30Q + 200H Donde H es el coeficiente de energía por unidad producida estimado en $600 por cada 1.000 productos; es decir, H = 600. Se pide entonces: a) Obtener la ecuación de regresión lineal para estimar la demanda. b) Calcular la demanda para los años 2004 a 2010. c) Cuantificar las ventas en dólares para dichos años. CASO 25: Estimación de la demanda 2 Se ha recopilado la siguiente información de 9 períodos anuales como sigue: Y: Índice de importaciones de producto textiles X1: Índice del PBI X2: Índice de precios de las importaciones y de la producción en general

Período 1 2 3 4 5 6 7 8 9

Y 100 106 107 120 110 116 123 133 137

X1 100 104 106 111 111 115 120 124 126

X2 100 99 110 126 113 103 102 103 98

Determinar: a.- La función de la demanda. b.- El coeficiente de determinación. c.- Realizar el análisis de la varianza, con prueba de F de Fisher d.- Estimar la demanda en período 11, si se estima que X1 será 130 y X2 será 102.

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CASO 26: Demanda para un cementerio parque Una empresa del sector de la construcción ha decidido diversificar su cartera de productos y entregar al mercado, además de las viviendas nivel medio, un cementerio parque. Actualmente tienen la idea de construir un cementerio en la ciudad de Arequipa. Para poder estimar la demanda por el cementerio, se deberá depurar la demanda potencial. Como base fundamental de la potencialidad de compra de derechos de nicho en el cementerio, se cuenta con los resultados obtenidos a partir de una encuesta directa que se aplicó en diversos sectores de la ciudad. Para obtener la población total, se considera conveniente tomar como base las localidades del sector norte y sur de Arequipa, que es donde se encontraría ubicado el futuro cementerio, y se han sumado cuatro localidades de los alrededores. La totalidad de la población está compuesta según la siguiente tabla: Localidad Sector norte Sector noroeste Sector centro norte Sector centro Sector suroeste Sector sureste Total

Población 187,134 22.428 18.194 9.640 24.050 9.671 271.117

Las cifras indicadas corresponden a estudios realizados en el último censo nacional. Por otra parte, según fuentes del INEI, la tasa de crecimiento neto de la población alcanza un 1.67%, puesto que la tasa de mortalidad es de 0.57% y la tasa de natalidad es de 2.24%. Adicionalmente, dadas las características del producto y el servicio del cementerio, se han escogido como mercado objetivo los segmentos A, B+ y B: NSE A B+ B Total

% 4.2% 16.8% 22.3% 43.3%

Por otro lado, según los resultados obtenidos en la encuesta, el 62.73% de la población no está inscrita en ningún cementerio. Asimismo, del total de encuestados no inscritos, el 49.28% manifestó interés en inscribirse en un cementerio parque. Según datos estimados, la familia promedio en Arequipa está compuesta por 4.35 personas. Esta cifra permitirá establecer el número de familias que estarían dispuestas a inscribirse, puesta que la demanda es familiar y no particular.

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Participación de mercado Para establecer cuál podría ser la participación que al cementerio parque le correspondería en este mercado, se decidió utilizar una estimación muy conservadora respecto al universo determinado, más aún si se considera que el directorio de la empresa no desea asumir riesgos mayores. Por esta razón, se recomienda trabajar bajo el supuesto de que solamente el 5% del segmento efectivamente cuantificado en relación a los espacios de nichos se inscribirá como miembro del cementerio cada año. Tasa de crecimiento proyectada de la demanda Mediante el apoyo de elementos de marketing y de la publicidad recomendada en la estrategia comercial del cementerio, se pretenderá alcanzar mayores porcentajes de mercado para los próximos años, los que no serán incorporados en el análisis de flujos para mantener la postura conservadora de la evaluación. La demanda efectiva se incrementará paulatinamente y estará en relación directa con la tasa de natalidad y mortalidad de la zona, por lo cual se deberá considerar una tasa de crecimiento de 1.67% anual para los próximos 10 años. Con las cifras anteriores, cuantificar la demanda del mercado para los próximos 10 años. CASO 27: Bebidas energizantes Durante los últimos años, el consumo de bebidas energizantes en Perú ha crecido considerablemente. Al respecto, una estadística relacionada a esta demanda de mercado peruano, que es cubierta por la producción local y las importaciones; se muestra a continuación: Años 1 2 3 4 5 6 7

Demanda Mercado Peruano (miles de litros) 3.920 4.750 5.355 5.980 6.890 8.100 9.800

Importaciones (miles de litros) 3.920 4.500 5.000 5.500 5.000 3.000 4.000

Población Perú (miles de habitantes) 24.500 25.000 25.500 26.000 26.500 27.000 28.000

Se estima que el consumo per cápita del año 8 sea 10% mas alto que el del año 7, y que esta nueva cantidad de litros por persona se mantenga estable durante los siguientes 5 años. En el sector industrial de bebidas se conoce que la capacidad instalada total es de 6 millones de litros por año, pero a partir del año 11 se elevará en dos tercios (2/3) gracias a las inversiones en capacidad de planta que se realizará en el sector.

243


Tecsup

Un grupo de inversionistas esta planeando ingresar al mercado, con la implementación de una nueva planta, en Perú a partir del año 9, y según estudios de mercado realizados pueden obtener un 5 % de las importaciones proyectadas. En relación a los costos y precio de venta sus estimados son los siguientes: costo fijo anual S/. 600.000, el costo variable por litro es de S/. 3,00 y el precio de venta seria de S/. 7,00 el litro. Se considera un marco macroeconómico estable y sin inflación, asimismo la población peruana se proyecta que aumente a razón de 5,00% anual. Se pide: a) Calcular la producción anual histórica (años 1 al 7) y proyectada (años 8 al 13). b) Calcular el consumo per cápita histórica (años 1 al 7) y proyectada (años 8 al 13). c) Determine la demanda anual proyectada e indique se si produciría una demanda insatisfecha en el Perú y ¿Cómo se cubriría? d) Estime la demanda específica para el nuevo proyecto e indique una acción concreta de comercialización que le permita ingresar al mercado. e) ¿Es conveniente ingresar a este mercado desde el año 9 como se tiene proyectado o después? Justifique su respuesta. CASO 28: Vestidos para damas Un grupo de ingenieros industriales emprendedores, realizaron un estudio de mercado de vestidos para damas, no muy caros, en un departamento de la sierra el Perú, con la finalidad de ver la factibilidad de invertir en una fabrica de confecciones, en el año 6. Ellos piensan que la demanda de vestidos para damas jóvenes y progresistas esta relacionada con el índice de precios sector textil y el PBI local, habiendo reunido la siguiente información: Año 1 2 3 4 5

Índice de precios sector textil 100 103 112 104 116

PBI 1.05 1.21 1.26 1.35 1.47

Índice de venta de vestidos 71 82 91 98 104

El año “0” es la base de las cifras expuestas en el cuadro anterior y en ese período las

ventas anuales fueron S/. 5, 217,400.

La oferta está constituida por tres fabricantes que atienden al mercado local y que se caracterizan por ser muy conservadores y renuentes a cambiar su estilo de gestión empresarial, asimismo han obtenido la siguiente información que corresponde a finales del año 6:

244

Tecsup


Textil San Juan Santa Ana Del Carmen

Participación de mercado (%) 45 35 15

Venta actual (S/.) 2 095 500 1 627 500 930 000

Tasa de expansión anual 12 7 2

El precio promedio en el mercado de los vestidos actualmente es de S/. 45.00. También se importan vestidos del exterior, que tienen un precio por encima del 30% del precio promedio. Del resultado de la encuesta a los consumidores obtuvieron que muchas de las clientas no están satisfechas con los vestidos importados, porque no se ajustan a los nuevos estilos de vida de las jóvenes, ni a la calidad que ellas desean y el precio lo consideran elevado. El grupo piensa que con una inversión de S/. 450,000 pueden implementar una fábrica de confecciones y desplazar a la importación de vestidos, produciendo la moda que mas desean los consumidores y ofreciéndolo a similar precio que la competencia local. La inversión tendría una vida útil de 5 años y les proporcionaría una buena rentabilidad. La cuota del mercado que han estimado que obtendrán con el proyecto es como sigue: Año 6 7 8 9 10

Cuota de mercado (% de importaciones) 50 60 70 80 90

Los índices de precios del sector textil y el pbi para los cinco años venideros se han estimados a base de entrevistas con expertos del medio textil que consideran muy probable que la tasa de crecimiento se ubique en 4% y 8% respectivamente. Tomando como base los datos anteriores, se le solicita: a) Determinar la demanda proyectada, coeficiente determinación. b) Determinar la oferta proyectada. c) Determinar la demanda insatisfecha. d) Determinar la demanda del proyecto. e) Si el ingreso neto del nuevo negocio es de 40% sobre las ventas, determine si es conveniente ejecutar el proyecto, sabiendo que el costo de oportunidad del dinero es del 20%.

245


Tecsup

TEMA – INGENIERIA DEL PROYECTO I CASO 1: Mina para la extracción de oro y plata en Huánuco Haga una lista y clasifique los posibles materiales que se consumirían en un proyecto de establecimiento de una mina para extraer oro y plata en Huánuco. CASO 2: Industrialización de bebida emoliente En la ciudad de Tarma se abriría una pequeña empresa para industrializar la bebida emoliente, extraída a partir de la planta del mismo nombre, y cuyo proyecto consiste en embotellar dicho líquido en presentaciones de medio litro y un litro. La idea es posicionar este producto como bebida energética, a tomarse fría ó helada. Mencione 4 características principales que debe cumplir la materia prima antes de ser procesada (sugerencia: realizar consulta bibliográfica). CASO 3: Abastecimiento de gas Una importante empresa envasadora de gas en Lima se abastece de gas propano desde 3 posibles fuentes, Importación de Venezuela: Gas propano puro; cada compra se debe hacer con una anticipación de un mes a la fecha de entrega en origen; el transporte es por buque, el cuál debe ser contratado también un mes antes de la carga; el viaje de Venezuela a Perú dura 10 días y se pueden cargar hasta 10 000 TM; el precio FOB Venezuela es 300 USD/TM y el flete cuesta 450 000 USD por viaje. El proveedor dispone de 3 millones de TM al año para exportación. 





Compra nacional de refinerías de Lima: Gas propano con trazas de otros componentes que pueden ensuciar las cañerías de gas; anualmente se producen 80 000 TM distribuidas homogéneamente durante los meses del año; se vende a 342 USD/TM, incluido el flete (transporte del proveedor). Cualquier pedido se debe realizar con 3 días de anticipación. Compra nacional de refinería de la Selva: Gas propano puro, vendido a 350 USD/TM puesto en la planta del cliente. Se cuenta con 50 camiones que hacen viajes de ida y vuelta (3 días dura el circuito, capacidad de 30 TM cada camión). El pedido se realiza con una semana de anticipación pues se requiere una programación adecuada debido a los inconvenientes de la carretera.

246

Tecsup


Construya un cuadro con las características principales del insumo gas propano y señale las principales ventajas y desventajas de cada opción. Considere que la demanda mensual histórica (y su posible variación) de este empresa envasadora de gas es la que se muestra a continuación: MES Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre TOTAL

DEMANDA (TM) 5 000 5 000 6 000 6 000 8 000 7 000 12 000 10 000 9 000 8 000 8 000 10 000 94 000

VARIACIÓN +/- 5% +/- 5% +/- 5% +/- 8% +/- 8% +/- 8% +/- 10% +/- 10% +/- 10% +/- 8% +/- 8% +/- 8%

CASO 4: Baldosines Cerámicos Ltda. (Caso de Sapag Chain) En la formulación de un proyecto para crear y operar la fábrica de baldosas “BCL”, se

busca determinar cuál es el tamaño de la planta o la combinación de plantas más apropiada para satisfacer la demanda esperada para los próximos cinco años. Según resultados de la investigación de mercado de baldosines, la empresa que se crearía con el proyecto podría enfrentar una posibilidad de ventas como la que se muestra: AÑO DEMANDA (b/día)

1 1 400

2 2 500

3 5 500

4 7 500

5 9 0000

El estudio técnico logró identificar que la producción de los baldosines en esos niveles puede fabricarse con una o más plantas con capacidades normales diarias que se muestran en la tabla siguiente, así como sus costos unitarios de producción y su componente proporcional fijo y variable para el nivel de operación: Planta Capacidad A 2 500 B 6 000 C 9 500

Costo unitario % costo fijo % costo variable $ 62 33.3% 66.7% $ 48 25.4% 74.6% $ 46 23.0% 77.0%

Se estima que el precio de venta general es $ 85. La vida útil máxima de cada planta se estima en 5 años y ninguna tiene valor de rescate.

247


Tecsup

La inversión necesaria para construir y equipar la planta A se calculó $ 120 000 y aunque no se contrató un estudio para cuantificar el monto de la inversión en las plantas B y C, se sabe que un buen estimado es usar el factor de escala 0.75. Uno de los puntos que más interesa aclarar es si será más conveniente construir una única planta que satisfaga la totalidad o parte de la demanda, buscar una combinación de dos ó más plantas (distintas o de la misma capacidad) cuando sea requerida una mayor producción. Los dueños del proyecto desean producir cada año la cantidad exacta proyectada para la demanda, tal que esta inversión les dé un retorno del 15%. CASO 5: Empresa Almacenera Una empresa almacenera siente la necesidad de contar con 1 000 m2 de espacio adicional al término de los próximos cinco años. Una opción es agregar hoy 400 m2 para luego adicionar 600 m2 tres años después; la otra opción es agregar hoy los 1 000 m2. Los costos estimados para la construcción de la ampliación total, de efectuarse hoy, es de $ 40 por m2, y de hacerse la ampliación por incrementos costaría unos $ 45 por m2 para la primera expansión y $ 60 por m2 para la segunda. ¿Cuál de las dos alternativas es la mejor? CASO 6: Empresa Autopartes S.A. Esta es una compañía monopólica dedicada a la fabricación de empaquetaduras para automóviles. Previamente se ha desarrollado un estudio de mercado y la Gerencia General ha determinado ejecutar un proyecto de expansión para los próximos 10 años. La data histórica trabajada consta de 26 años, por lo que la proyección sería desde el año 27: Regresión Correlación Coeficiente A Coeficiente B Potencial 0.8924 1321.947 0.6914 Exponencial 0.9656 1994.686 0.0998 Logarítmica 0.8009 -1983.367 4214.63 Lineal 0.9247 71.233 641.186 Actualmente la empresa trabaja a capacidad máxima (3 turnos) con producción anual de 27 000 unidades. Las alternativas tecnológicas de expansión son: Expansión Plan I Plan II Plan III Plan IV

Producción (unidades/año) Área requerida (m2) 22 500 380 34 600 450 44 500 550 60 200 500

248

Tecsup


El tamaño de planta puede quedar restringido debido a: Sólo se dispone de un área 500 m2 (costo de inversión muy alto). Por cada empaquetadura se requiere 2.6 kg. de materia prima. Se ha pronosticado que la producción de materia prima se comportará:   

Año 27 28 29 30 31

Producción (kg/año) 80 000 85 000 92 000 110 000 115 000

Año 32 33 34 35 36

Producción (kg/año) 124 000 133 000 142 000 151 000 160 000

Los costos de almacenamiento resultan excesivamente elevados. Con toda la información disponible, ¿cuál será la alternativa de expansión, el nuevo tamaño de planta de la empresa y la producción para cada año? Sustente. CASO 7: Planta Multiproducto Se desea determinar la capacidad potencial de una fábrica, la cuál elaborará tres productos diferentes “Alfa”, “Beta” y “Gamma”. El grupo de ingeniería logró estimar en

base a estudios previos los tiempos departamentales en horas máquina por cada producto en los cinco departamentos de proceso: Horas máquina para 100 unidades de producto, por departamento. 

Producto Alfa Beta Gamma 

 

Dpto 1 4 5 6

Dpto 2 1 3 5

Dpto 3 3 1 2

Dpto 4 7 6 5

Dpto 5 2 1 3

Número de máquinas por departamento. Departamento 1 = 4 máquinas Departamento 2 = 5 máquinas Departamento 3 = 4 máquinas Departamento 4 = 5 máquinas Departamento 5 = 4 máquinas La fábrica trabaja 40 horas semanales. Las máquinas son operadas por un solo hombre constantemente.

¿Es posible cumplir con un programa de producción semanal de 1000 unidades de Alfa, 2000 unidades de Beta y 3000 unidades de Gamma? Si no es posible, ¿cuántas máquinas hacen falta en cada departamento? En caso contrario, qué máquinas podrían deja de utilizarse?

249


Tecsup

CASO 8: Fabricación de planchas de cartón corrugado para embalaje Se pide determinar el tamaño de planta basándose en la siguiente información: 1)

2) 3)

4) 5)

Relación tamaño – mercado: La demanda insatisfecha actual es de 10 000 tm al año, el producto está en su ciclo de madurez y se podría captar hasta 10% de la demanda insatisfecha con una estrategia de mejor calidad (buena fidelidad comercial). Relación tamaño – punto de equilibrio: Los costos fijos son S/ 1 000 000 anuales, el costo variable por kilo es S/ 9.00 y el precio sería de S/ 15.00 el kilo. Relación tamaño – materiales: La materia prima puede ser conseguida de varios proveedores, a un costo bajo; el transporte corre a cargo del mismo proveedor (camiones con permisos de tránsito especiales por su tonelaje de carga) y permite cargar en promedio 750 tm al año (pueden conseguirse más camiones). Relación tamaño – mano de obra: La disponibilidad de personal calificado esta asegurada por los egresados de institutos técnicos (Tecsup, Senati). Relación tamaño – tecnología: Existe una empresa alemana que realiza la construcción de plantas procesadoras de cartón corrugado, modalidad “llave en mano” (entrega planta ya lista para operar) y que ofrece 4 escalas referenciales:

Escala Pequeña Mediana Normal Grande 6)

Producción 100 tm/año 250 tm/año 400 tm/año 600 tm/año

Inversión $ 350 000 $ 600 000 $ 850 000 $ 1 000 000

Relación 3 500 $/tm 2 400 $/tm 2 125 $/tm 1 667 $/tm

Relación tamaño – financiamiento: Los accionistas aportarían hasta $ 300 000 como capital inicial. El financiamiento adicional puede venir de COFIDE (hasta $ 600 000) o de los bancos locales (máximo 70% de la inversión en planta).

CASO 9: Producción de Azufre a partir de SH2 Se ha determinado que la inversión necesaria para implementar un proyecto para la producción de 30,000 toneladas anuales de azufre a partir de SH2, es de $ 18 000,000. Se pide determinar la inversión requerida para producir 60,000 toneladas anuales, con un factor de escala de 0.64 CASO 10: Planta para ensamblaje de lavadoras automáticas Se conoce que la inversión necesaria para la implementación de una planta de ensamblaje de lavadoras automáticas responde a la siguiente función: I = 0.04 ( T ) 0.6 Donde T es el tamaño en ton / año. La demanda insatisfecha del mercado en el año 1996 fue de 10,000 ton, teniendo la empresa un grado de participación del 10% del mercado. Se solicita calcular:

250

Tecsup

a) b)


Que tamaño de planta se debería adquirir para que el año 2006 trabaje al 100% de su capacidad instalada, si la tasa de crecimiento anual de la demanda insatisfecha es del 5%. Cuál será el monto de inversión (en millones de US$), asociado al referido tamaño de planta.

CASO 11: Fábrica de envases Una empresa fabricante de envases flexibles debe evaluar los efectos económicos de la estrategia de crecimiento que el directorio de la compañía acordó implementar en su última reunión. Los estudios de mercado efectuados han indicado que la industria tiene buenas perspectivas de crecimiento; sin embargo, la empresa debe evaluar cuál debiera ser el tamaño de planta óptimo para enfrentar la demanda de envases proyectada para los próximos cinco años, para toda la industria, la cual se muestra a continuación: A O Demanda (envases) Participación de mercado

1 13.750 16%

2 17.500 20%

3 20.800 25%

4 25.000 30%

5 27.000 30%

Uno de los principales proveedores de tecnología de fabricación de envases ha proporcionado las características técnicas y costos de tres tamaños diferentes. El costo unitario de producción de cada planta y su distribución, entre costos fijos y variables, corresponden a valores estimados trabajando a plena capacidad. Los costos fijos por depreciación no se encuentran considerados en la siguiente tabla: Planta

Capacidad Máxima

Costo unitario a plena capacidad

Costo fijo

Costo variable

A B C

2.600 6.700 8.100

$150 $127 $100

18.9% 43.4% 76.2%

81.1% 56.6% 23.8%

La estrategia de precios de la empresa indica que cada envase debe ser vendido en $350, independientemente del volumen de ventas. La inversión en el tamaño de la planta A corresponde a $800.000, $1.480.000 para la B y $1.850.000 para la C. El impuesto a las utilidades alcanza el 15% y la depreciación de los activos se efectuará en forma lineal durante cinco años. ¿Cuál de los tamaños disponibles utilizaría para enfrentar la demanda estimada? Para encontrar el tamaño que maximice el valor de la empresa no considere la posibilidad de combinar y duplicar tecnologías.

251


Tecsup

TEMA 6 – INGENIERIA DEL PROYECTO II CASO 1: Selección de Tecnología La empresa” Tornos Auxiliares S.A.C.” ha evaluado que existen dos máquinas

alternativas que pueden manufacturar un producto con características similares y aceptables en el mercado, donde la conveniencia de cada máquina está en función del número de unidades a fabricarse. Se estima que, en promedio, el costo de operación anual de cada máquina sería como sigue: COSTO Fijo ($) Variable ($ / unidad)

MAQ. MECANICA 1,000 20

MAQ. AUTOMATICA 3,000 10

Las ventas futuras del producto a manufacturarse con la maquinaria que se seleccione, podrían fluctuar entre 180 a 210 unidades por año. Esta empresa a visitado al Banco con fines de solicitar financiamiento para la compra de una máquina, pero no tiene suficientes argumentos para elegir entre la Mecánica o la Automática. ¿Qué le puede Usted recomendar? Si existiese una tercera máquina, “Semiautomática” con un costo fijo de $ 1,800 y un

costo unitario de $ 15; ¿Cuál sería la regla de decisión para elegir la máquina apropiada? CASO 2: Balance de línea

En la planta industrial de Trujillo se produce el producto XYZ y se requiere realizar un balanceo de línea utilizando el método del tiempo más largo, para obtener una producción de 50 unidades por hora. Suponiendo que de cada hora, solo 55 minutos son productivos. Tarea A B C D E F G H

Precedencia A B C C D,E F G TOTAL

252

Tiempo de la tarea minutos 0,90 0,40 0,60 0,20 0,30 0,40 0,70 1,10 4,60

Tecsup


Se pide: a) Calcular el tiempo de ciclo por calculadora en minutos. b) Determinar el número mínimo de estaciones de trabajo. c) Dibuje el diagrama de precedencias. d) Realice el balance de la línea – método de la tarea de mayor duración. CASO 3: DOP Prepare un diagrama de operaciones del proceso del ensamblaje manual de un lápiz con borrador; cuya presentación final es una caja de 12 lápices. CASO 4: Cálculo de Espacios En una planta, se requiere determinar el área más adecuada para la distribución de la maquinaria haciendo uso del método de Guerchet. Se han tomado datos de las máquinas y el equipo de acarreo requerido, las cuales se presentan a continuación: Características Largo: m Ancho: m Alto: m Nro. de lados K N de Mq., Eq, o mobiliario

Máq. Equipo de Máquina Cargadora Soldadura Montacarga Equipo Calibradora de aire de Batería Autógena 0.80 1.00 0.70 3.90 0.40 0.45 0.50 0.45 2.20 0.30 2.10 1.80 1.60 2.40 1.20 2 2 2 3 1 0.571 0.667 0.750 0.50 0.923 2 3 3 1 2

CASO 5: Sistema de Ensamblado Una empresa está intentando decidir si debe adquirir un componente de un proveedor, producirlo utilizando ensamblaje manual o producir el componente utilizando un sistema de ensamblaje automatizado. Para lo cual dispone de la siguiente información: Concepto Costo fijo anual Costo variable por unidad

Compra Prod. Ensamblaje manual 0 10,50

750 000 8,95

Prod. Ensamblaje automatizado 1 250 000 6,40

Cifras en nuevos soles. Los requerimientos anuales son de 250 000 componentes. a) Con base en estos datos. ¿Qué alternativa es mejor? b) ¿A qué volumen anual del componente le resultaría indiferente el comprarlo o producirlo con ensamble automatizado? c) ¿A qué volumen anual del componente le resultaría indiferente el producirlo con un ensamble manual o automatizado? 253


Tecsup

CASO 6: Disposición de Planta de Productos Electrónicos Una empresa dedicada a la manufactura de productos electrónicos desea instalar una planta para producir equipos de sonido, para lo cual se abastecerá de los insumos requeridos como son planchas de acero, tarjetas y los componentes de sonido. Siendo los principales procesos el de formado (corte y estampado), maquinado y tratamiento superficial de las planchas de acero, así como el ensamblaje y acabado de los equipos. Teniendo en cuenta estas consideraciones y la capacidad de planta planeada, se ha determinado que esta debe constar de ocho talleres, cuyos requerimientos de espacio son los siguientes: Espacio (m2) 240 360 480 120

Taller Recepción R Maquinado M Formado F Limpieza L

Espacio (m2) 240 180 480 300

Taller Galvanizado G Pintura P Ensamblaje E Almacén A

Siendo una primera disposición de planta la que sigue: R M F G

L

P

E

A

Siendo los requerimientos de transporte carga/mes como sigue:

Recepción R Maquinado M Formado F Limpieza L Galvanizado G Pintura P Ensamblaje E

R 0

M 200 0

F 100 150 0

L

G

P

E

A

60

200 0

350 100 500 0

20 250 200 400 300 0

600

254

50 0

Tecsup


Las distancias entre talleres se muestran a continuación: Recepción R Maquinado M Formado F Limpieza L Galvanizado G Pintura P Ensamblaje E Almacén A

R 0

M 24,5 0

F 25,5 46 0

L 46,5 22 56 0

G 16,5 32 26 30 0

P 34 14,5 43,5 12,5 17,5 0

E 43,5 29 53 27 27 14,5 0

A 41 61,5 20,5 59,5 29,5 47 32,5 0

a) Calcular la Matriz de carga distancia y determinar el índice total de carga-distancia. b) Elaborar una distribución de planta mejor que la anterior. CASO 7: Balance de Línea En la planta industrial de Trujillo se produce el producto XYZ y se requiere realizar un balanceo de línea utilizando el método del tiempo más largo, para obtener una producción de 50 unidades por hora. Suponiendo que de cada hora, solo 55 minutos son productivos. Tarea A B C D E F G H

Precedencia A B C C D,E F G TOTAL

Tiempo de la tarea minutos 0,90 0,40 0,60 0,20 0,30 0,40 0,70 1,10 4,60

Se pide: a) Calcular el tiempo de ciclo por calculadora en minutos. b) Determinar el número mínimo de estaciones de trabajo c) Dibuje el diagrama de precedencias d) Realice el balance de la línea – método de la tarea de mayor duración. CASO 8 Calculadoras de Bolsillo Un fabricante electrónico, ensambla calculadoras de bolsillo modelo AT75 en su planta. Los componentes utilizados en este ensamblaje son suministrados por personal de manejo de materiales en recipientes o cubos que se utilizan en cada tarea. Los ensambles se mueven a lo largo de la línea mediante transportadoras de banda entre estaciones de trabajo.

255


Tecsup

Se requiere producir 540 calculadoras por hora. A continuación se proporciona la relación de tareas, sus precedencias y los tiempos necesarios para efectuar cada tarea. Suponiendo que de cada hora, solo 54 minutos son productivos. Tarea Tiempo de precedent la tarea e minutos

Tarea

Descripción

A B C D E F

Coloque el marco de circuito sobre el dispositivo Coloque el circuito 1 sobre el bastidor Coloque el circuito 2 sobre el bastidor Coloque el circuito 3 sobre el bastidor Fije los circuitos en el bastidor Soldar las conexiones de circuito a control central de circuito Coloque el ensamble de circuito al bastidor interior de la calculadora Fije el ensamble del circuito al bastidor interior de la calculadora Coloque y fije la pantalla al bastidor interior Coloque y fije el teclado al bastidor interior Coloque y fije el cuerpo superior de la calculadora al bastidor interior

G H I J K L M N O

Coloque y fije el ensamble de energía al bastidor interior Coloque y fije el cuerpo inferior de la calculadora al bastidor interior Prueba de integridad Coloque la calculadora y material impreso en su caja

Se pide: a) b) c) d) e)

Calcular el tiempo de ciclo por calculadora en minutos. Determinar el número mínimo de estaciones de trabajo. Dibuje el diagrama de precedencias. Realice el balance de la línea – método incremental. Determinar la eficiencia de su propuesta.

256

A A A B,C,D E

0,18 0,12 0,32 0,45 0,51 0,55

F

0,38

G

0,42

H I J

0,30 0,18 0,36

J

0,42

K,L

0,48

M N TOTAL

0,30 0,39 5,36

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CASO 9: Proyecto de Imprenta En un pequeño terreno de 80 metros cuadrados se quiere instalar algunas maquinarias que permitirán llevar a cabo un proyecto de imprenta. Los datos de los elementos de este taller, en metros, son: Elemento Cortadora Mimeógrafo Empastadora Grabador Estante Operario Carrito

Nº 2 1 2 3 1 10 1

H 1,5 1,2 2,0 1,5 2,0 1,7 1,2

L 2,0 2,2 1,8 1,2 2,0 0,70 1,2

Ancho 1,5 1,0 1,2 1,0 0,5 0,72 1,0

N 1 2 2 1 1 -1

Ss

Sg

Se

Si

Haciendo uso del método de Guerchet, determine si es suficiente el área. CASO 10: Sistema en Serie vs. Pedido Explique las diferencias más relevantes entre el sistema de producción en serie y por pedido en lo relacionado al producto y al flujo de trabajo.

257

STi


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TEMA – INVERSION CASO 1: Producción de azufre Se ha determinado que la inversión necesaria para implementar un proyecto de producción de azufre, con un tamaño de 30 000 TM anuales, es de 18 millones de dólares. Si se desea producir 60 000 TM anuales y el factor de escala es 0.64, ¿cuál será la inversión asociada? CASO 2: (Ejercicio tomado de Sapag Chain) En un informe de costo de construcción y equipamiento de una pequeña planta industrial se señala que la inversión necesaria para poder fabricar 13 000 unidades anuales de un producto es de 68 millones de pesos, mientras que para fabricar 30 000 unidades es de 120 millones de pesos. Determine qué tipo de industria se trata, si algunos de los factores de escala industriales son: 0.5 (amonio), 0.6 (cementeras), 0.7 (metalmecánica), 0.8 (textil). CASO 3: Estimación de la Inversión Los inversionistas del Proyecto de Inversión “KAISA S.A.C.”, están evaluando una

alternativa de inversión en el mercado local de producción de transformadores portátiles. Para tal efecto se encuentran evaluando la información recibida de una empresa local, la misma que ha puesto en consideración de KAISA , los siguientes datos de operación de los últimos meses: Rubro de Costo Servicios de fabricación de terceros Alquiler de local Mano de obra a destajo Depreciación Materiales de fabricación Energía Eléctrica de oficinas Comisiones por ventas Otros costos fijos

Importe (us$) 100,000 180,000 120,000 2`760,000 240,000 60,000 80,000 600,000

Nota: El cuadro precedente muestra tanto GASTOS ANUALES así como los COSTOS, estos últimos referidos a un lote de producción de 100,000 unidades. (Tener en cuenta los criterios de Costos Fijos y Variables) Se sabe que en el mercado, la caja (unidad de medida), que contiene 12 transformadores portátiles, se vende a un precio de US$ 96.00.

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KAISA ha logrado determinar que existe una relación entre la inversión que deben realizar y el tamaño de planta que deben adquirir, de acuerdo a la siguiente expresión: I = 500 T0.65, en donde ( I ) es la inversión, expresada en dólares y ( T ) es el tamaño de planta expresado en unidades. Si KAISA ha determinado que la operación de su nueva planta le permitirá pagar los costos, además del impuesto a la renta del 30% y que esperan que la rentabilidad sobre la inversión no sea menor al 20%, se solicita determinar lo siguiente: a) Cual es el mínimo tamaño de planta en unidades (transformadores portátiles), que cumpla con los Costos y condiciones anteriormente señaladas. b) Cual el es monto de la inversión asociada al tamaño anteriormente encontrado. CASO 4: Uga Uga Una empresa de la selva peruana se dedica a industrializar la madera para muebles finos que son vendidos en la misma Amazonía para aprovechar los incentivos tributarios de la zona (no se paga ISC ni IGV). Esta planta requirió una inversión inicial de 750 mil dólares, a una capacidad de 10 000 toneladas anuales. Dado su éxito comercial, ahora pretende implementar en Lima otra empresa similar pero de menor escala (500 toneladas mensuales) pero no sabe qué monto será necesario invertir. a) Determinar el costo de inversión en Lima. b) ¿Es adecuado usar el método de Williams para este caso? Sustente. c) ¿Por qué debería abrir otra empresa en Lima y no simplemente una sucursal? CASO 5: Planta Textil La maquinaria para una planta de retorcido de hilo de poliester cuesta FOB New York USD 800 000. Para ello, contratará un transporte marítimo que cobra 50 000 USD por el viaje hasta Callao, y un seguro del 1% del valor FOB. Una vez en Callao, debe pagar derechos de aduana por 10% del valor CIF y unos gastos para llevar la maquinaria e instalarla en su planta que suman USD 2 000. Esta maquinaria requiere servicios de aire comprimido, aire acondicionado y una pequeña instalación de vapor. Si se desea instalar la planta mencionada, ¿a cuánto ascenderá el estimado de inversión en costos directos, costos indirectos, capital de trabajo y total de inversión? Use método de Peters-Timmerhaus y considere un proceso de sólidos. CASO 6: Planta de Acrilonitrilo En el año de 1993, usted se encontraba revisando información de la biblioteca y vio que una planta de acrilonitrilo con una capacidad de 100 ton/día tenía un costo de capital fijo de 36 millones de dólares en 1975. Justamente usted estaba interesado en montar una planta similar vía reacción catalítica con una capacidad de 150 ton/día, en ese mismo año para Lima. ¿Cuál sería su mejor estimado de inversión total, dividiendo por factores el costo directo, indirecto y capital de trabajo según Peters-Timmerhaus? Para la actualización utilice los factores del CE (Chemical Engineering)

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CASO 7: Proyecto Arequipa Determinar el capital de trabajo inicial requerido para un proyecto textil localizado en Arequipa que se caracteriza por: Producción de 120 000 kg/año de hilados acrilicos para tejido de punto. Precio de venta 8.0 USD/kg Materia prima: fibras acrílicas de Bayer Industrial, costo 4.0 USD/kg. Consumo anual de colorantes = 24 000 USD Planilla mensual de sueldos = 6 000 USD Planilla semanal de salarios = 2 800 USD Costo de energia, teléfono, agua y otros gastos fijos = 22 000 USD al mes La caja tiene un ciclo de 15 días        

CASO 8: Nubira Import Según reportes estadísticos industriales actualizados se ha podido conocer que el monto de la inversión necesaria para adquirir el equipo principal (valor equipo) comercializado por NUBIRA IMPORT, para la implementación de una planta para la producción de Oxígeno Industrial/ Medicinal fue del orden de US$ 1´250,000 (Considerado como valor FOB- puesto sobre el vapor en puerto-, en caso de exportación/importación) sobre el puerto de la ciudad de Bilbao, España durante el año 1990. La mencionada planta industrial tenía un nivel de producción de 10,000 m 3 / día de Oxígeno. Si para el año 2008 los inversionistas locales de la empresa FLUKE S.A. están pensando en implementar un proyecto para construir una planta de producción de oxígeno en Lima, Perú; pero con una producción diaria multiplicada por 3 respecto de la original (en España), se solicita contestar las preguntas A), B) y C) tomando en cuenta la información adicional siguiente: Información adicional estimada( Comercio exterior) para el 2008: Flete Marítimo Bilbao (España)- Callao (Perú) : US$ 80,000 Seguro de travesía : 2.0% del valor FOB Arancel de aduana Lima : 12% del valor CIF Gastos de Aduana Lima : 0.5% del valor CIF Flete interno Callao (Aduana-planta) : US$ 150 Inspección de embarque (SGS) : 1.0% valor FOB Estiba y manipuleo local Callao : US$ 250

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Información adicional Indicadores: Índice M. S. 1990 : 915.0 Índice M. S. 1997 : 1,056 Tasa de crecimiento anual (rz) del índice M.y S. Estimado constante hasta el 2008 : 2.50% : 0.64 Factor Williams (ά ) a)

b) c)

Cual deberá ser el nivel de la Inversión total de la planta de oxígeno instalada en Lima, utilizando el método corregido de estimación de la inversión de PETERTIMMERHAUS, conociendo que este tipo de industria obedece a los factores de actualización de costos Marshall y Stevens (M y S) Utilizando el método corregido de estimación de la inversión de PETERTIMMERHAUS, determinar el monto del Capital de trabajo necesario requerido Si adicionalmente se conoce que los accionistas(Inversionistas) de FLUKE S.A. se harán cargo de los siguientes rubros de la inversión: Capital de Trabajo Tuberías instaladas Contingencias   

Utilizando el criterio extendido del método de estimación PETER- TIMMERHAUS, se solicita determinar la estructura DEUDA/ CAPITAL de la inversión en el referido proyecto de implementación de la planta de producción de Oxígeno industrial/ Medicinal en Lima, Perú en el año 2002. CASO 9: Taller de mantenimiento y puntura de automóviles Imagine que formará parte de un grupo inversionista que piensa abrir un taller de mantenimiento y pintura de automóviles. Identifique cada uno de los componentes de la inversión, clasificándolos como capital fijo y capital de trabajo, y detalle sus características. CASO 10: Planta de cemento portland Se le encarga a usted dirigir la implementación de una planta de cemento portland, y debe definir las características de sus instalaciones. Sabe que el mercado actual es de 3 000 ton/día, su aporte de capital sería de 10 millones de dólares, y conoce que una planta de similar tecnología cuesta 15 millones de dólares con una capacidad de 1 500 ton/día. ¿Qué tamaño tendría su planta? ¿Qué participación de mercado lograría? Si quisiera lograr el 50% del mercado de cemento portland, ¿cuánto debería financiar de terceros? ¿Cuál sería su estructura de capital?

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CASO 11: Planta de retorcido de hilo de poliéster La maquinaria para una planta de retorcido de hilo de poliester cuesta FOB New York USD 800 000. Para ello, contratará un transporte marítimo que cobra 50 000 USD por el viaje hasta Callao, y un seguro del 1% del valor FOB. Una vez en Callao, debe pagar derechos de aduana por 10% del valor CIF y unos gastos para llevar la maquinaria e instalarla en su planta que suman USD 2 000. Esta maquinaria requiere servicios de aire comprimido, aire acondicionado y una pequeña instalación de vapor. Si se desea instalar la planta mencionada, ¿a cuánto ascenderá el estimado de inversión en costos directos, costos indirectos, capital de trabajo y total de inversión? Use método de Lang y considere un proceso de sólidos. CASO 12: Proyecto textil Determinar el capital de trabajo inicial requerido para un proyecto textil localizado en Arequipa que se caracteriza por: Producción de 120 000 kg/año de hilados acrílicos para tejido de punto. Precio de venta 8.0 USD/kg Materia prima: fibras acrílicas de Bayer Industrial, costo 4.0 USD/kg. Consumo anual de colorantes = 24 000 USD Planilla mensual de sueldos = 6 000 USD Planilla semanal de salarios = 2 800 USD Costo de energia, teléfono, agua y otros gastos fijos = 22 000 USD al mes Las ventas se realizan con crédito a 30 días en promedio        

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TEMA – PRESUPUESTO MAESTRO CASO 1: Producción de insumos químicos Un proyecto para la producción de insumos químicos desea proyectar sus ingresos en un horizonte de 10 años. Se sabe que las ventas serán destinadas tanto al mercado local como al extranjero, y las proyecciones indicaban: En el mercado local se empezaría con 3000 toneladas en el año 2004, cantidad que aumentará en 500 toneladas cada año (excepto para el 2006 que crece en 1000 toneladas) hasta llegar a 6000 toneladas al año y luego se mantendrá. El precio será 500 $/ton. En el mercado de exportación se iniciará con una venta de 5000 toneladas anuales, luego 8500, 7500, 10000, 9500 y 9000 cuando alcance cierta estabilidad. El precio FOB será de 400 $/ton. 

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Determinar el cuadro de ingresos para este proyecto durante 10 años. ¿Por qué cree que las cantidades tienen esos comportamientos por mercado? ¿Por qué existirá una diferencia de precios entre ambos mercados? CASO 2: Producción de insumos químicos – parte 2 Para el proyecto anterior, ahora analice los costos de acuerdo al estimado que dio el Gerente del Proyecto (a partir del 2010 se mantienen los costos): (miles $) 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Materias primas 1936 2904 2904 3630 3630 3630 3630 Labor (*) 160 240 240 300 300 300 300 Servicios auxiliares 200 300 300 375 375 375 375 Mantenimiento 50 75 75 94 94 94 94 Depreciación 260 260 260 260 260 260 260 Amortiza gastos pre operativos fábrica (&) 150 150 150 0 0 0 0 Gasto administrativo Gasto promociones Gasto financiero Otros gastos a) b) c) d)

75 40 150 0

75 40 122 72

75 40 90 148

100 50 60 167

100 50 30 245

100 50

100 50

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Determinar el costo de producción anual, en forma total y unitaria. Determinar el total de egresos proyectados para los 10 años. Determinar la utilidad (antes de impuestos) que obtendría esta empresa. ¿Qué puede comentar sobre la tendencia de los costos unitarios?

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CASO 3: Industrialización y comercialización de celulosa Un proyecto para industrializar y comercializar celulosa en Perú y Panamá se implementará el año próximo en nuestro país. Los datos principales son: Costos de producción variables = 20 u.m. por kilo Costos de producción fijos (indirectos) = 500 000 u.m. anual Gastos de administración y ventas = 200 000 u.m. anual Gastos de distribución al mercado local = 2 u.m. por kilo Gastos de transporte al puerto del Callao = 1 u.m. por kilo. Producción estimada: 20 000 kilos al año para consumo local (crece 2% al año) y 10 000 kilos anuales para exportación (crecimiento incierto).      

El precio para el mercado nacional será de 50 u.m. y aún no se define cuanto será el precio de exportación FOB Callao, pero se sabe que el precio de la misma calidad de celulosa en Panamá es de 60 u.m., el arancel de importación en dicho país es de 10% del valor CIF, el costo del flete Callao – Panamá tiene un valor promedio de 8 u.m. por kilo y el seguro es de 5% del valor FOB. Con esta información, se debe determinar: a) ¿Cuánto debe ser el precio FOB Callao para que el producto sea competitivo en Panamá? b) Con esos estimados, ¿será beneficioso este proyecto para el primer año? c) ¿Qué riesgos habrían en esta operación? d) ¿Qué acciones tomaría respecto a sus ventas locales y exteriores? CASO 4: Inversión y Proyección de ingresos y egresos Comente: “Dado que la inversión se da en un periodo previo a la operación de la

empresa, normalmente ésta no tiene ningún efecto en la proyección de ingresos y egresos de los 5 primeros años”. ¿Verdadero o falso? ¿Por qué?

CASO 5: Producto peruano para el mercado boliviano Determinar la estructura de costos y el márgen de ganancia de un producto peruano vendido en el mercado boliviano según la información siguiente: Precio FCA Lurín = 200 $/unidad Costo transporte asegurado Lurín – Desagüadero (Puno) = 20 $/unidad Arancel importación Bolivia = 12% valor CIF Costo transporte Desagüadero – La Paz = 4 $/unidad Costo de inspección = 1% valor FCA en punto de carga (Lurín) Gastos por trámite de importación = 200 $ por cada operación. Precio de venta mercado La Paz = 270 $/unidad Tamaño proemedio del lote por cada exportación: 100 unidades.        

¿Qué precio debería ofertar el productor peruano si la venta es FCA Lurín, DAF Bolivia, DDP La Paz, y se desea una ganancia de 10% del valor FCA? ¿Será competitivo este producto en el mercado boliviano? ¿Cuánto ganaría? ¿Qué medidas recomendaría para reducir los costos? Mencione 3 acciones.

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CASO 6: Presupuesto de ingresos y egresos Una sociedad formada por los señores Hori y Cosi desean presupuestar sus ingresos y egresos para el primer año de operación de su proyecto para industrializar el vinilo. Se sabe que: Cantidad a vender : 400 000 unidades anuales (demanda uniforme) Precio de venta : S/ 15 por unidad Material requerido por unidad producida: 2 kg. Mano de obra requerida por unidad producida : 0.50 hora-hombre Costos de fabricación fijos : S/ 450 000 al año (no incluye depreciación) Depreciación anual : S/ 150 000 Costo de material : S/ 3.50 por kilogramo. Costo de mano de obra : S/ 6.00 por hora hombre (+ 25% beneficios) Gastos de administración : S/ 300 000 al año Gastos de venta variables : 6% de las ventas Gastos de venta fijos : S/ 200 000 anuales Gastos financieros : S/ 180 000 al año            

Si el impuesto a la renta es de 30% y la participación laboral (utilidades a los trabajadores) es 5%, elabore un estado de resultados proyectado. CASO 7: Presupuestos varios En el estudio de un proyecto se definió la siguiente estructura de inversión: Concepto Terreno Construcción Maquinaria Equipos y muebles

Inversión (USD) 20 000 80 000 30 000 10 000

Periodo depreciación -40 años 15 años 10 años

Determinar el presupuesto de depreciación anual. Determinar el valor residual al cabo de los años 5 y 10. ¿Cree que este proyecto sea intensivo en tecnología? ¿Por qué? CASO 8: Estimación de precio El estudio de mercado de un proyecto indica que la demanda anual para su único producto será de 50 000 unidades al año, y la estructura de costos sería: Materias primas Mano de obra Costos indirectos fijos Gastos generales (admin)

2 000 000 u.m. 8 000 000 u.m. 12 000 000 u.m. 8 000 000 u.m.

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Las inversiones necesarias fueron valorizadas por técnicos en la fase inicial de acuerdo al volumen de producción esperado: Item Valor (u.m.) Vida útil Valor rescatel Edificios 80 000 000 30 años 16 000 000 u.m. Maquinaria 30 000 000 10 años 3 000 000 u.m. Mobiliario 10 000 000 8 años 800 000 u.m. Además, se requiere un terreno de 40 000 000 u.m. y un capital de trabajo de unos 10 000 000 u.m. ¿A qué precio deberá venderse el producto para que la rentabilidad neta anual sea de 12%? CASO 9: Apalancamiento en panaderías en Lima Usted es un inversionista que está interesado en el negocio de panaderías. Para lograr una mejor decisión de dónde invertir su fortuna, logra recoger información de las operaciones de tres (3) grandes panaderías de Lima, cuya estructura de resultados mensual promedio (expresada en nuevos soles) del año 2007 se muestra a continuación: RUBRO “El Pan Limeño” “La Buona Massa” “Marcelino” Ingreso ventas 10,000 11,000 9,500 (-) Costo operación Costo fijo 7,000 2,000 14,000 Costo variable 2,000 7,000 3,000 (=) Utilidad operativa 1,000 2,000 2,500 Por el aumento de la población consumidora, se espera que para el año 2008 la cantidad vendida promedio se incremente en 20% para cada una de las panaderías, las cuales han solicitado un préstamo de S/ 50 000 a cancelarse al cabo de 6 meses, durante los cuales se pagará un interés mensual de S/ 800. a) ¿Cuál panadería muestra mayor sensibilidad en sus utilidades ante un cambio en las ventas? Evalúe el cambio porcentual en las cuentas. b) Calcule los grados de apalancamiento operativo, financiero y total para cada panadería. Determine cuál de ellas genera mejores expectativas para usted como inversionista y mencione la razón por la que elegiría dicha panadería para invertir su fortuna. c) ¿Cambiaría su análisis si los costos fijos y los intereses se incrementan? CASO 10: Caso Márquez F932 El precio FOB Charleston del cloruro de calcio anhidro es 295 USD/ton. Una empresa nacional “Marquez F932 S.A.” puede recuperar una cantidad sustancial de este

producto para exportarlo a Chile y usarlo para el afirmado de carreteras secundarias en zonas desérticas, tanto en Chile (70% de la producción total) como en el Perú (30%). La maquinaria para lograr esta recuperación tiene equipos importados a un costo de 150 000 USD FOB Charleston y equipos locales compuestos por: 266

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Un (1) tanque de solución de 200 m3 vertical cilindrico con techo construido en plancha de acero al carbono de 3/8” pintado interior y exteriormente.

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Cuatro (4) mezcladores de 4 m3 de capacidad de acero al carbono con fondo bombeado tapa plana. Precio de cada mezclador 300 USD, pintados. Dos (2) tanques de acero inoxidable 304 de 3 m3 de capacidad cada uno, con tapas bombeadas.

Los servicios requeridos son todos nuevos; en la actualidad, Marquez desecha estos residuales al desagüe, a un costo de 30 000 USD anuales por tratamiento. El costo de combustible y energía para la recuperación del cloruro de calcio anhidro será de 95 USD/ton más otros insumos por 25 USD/ton. Se espera recuperar y vender 5000 ton/año. Otros datos de interés son: Flete marítimo Charleston – Callao = 170 USD/ton Flete marítimo Callao – Charleston = 100 USD/ton Flete marítimo Charleston – Valparaiso = 200 USD/ton Flete terrestre planta Marquez – usuario en Chile = 120 USD/ton Flete terrestre planta Marquez – usuario en Perú = 80 USD/ton     

a) Calcular el costo total del proyecto. b) Determinar el precio referencial de paridad al cuál se vendería (USD/ton) c) Determinar la utilidad esperada a plena capacidad, si los costos de mano de obra, administración y otros no detallados han sido absorbidos por la planta principal d) ¿Respaldaría usted este proyecto? ¿Qué ventajas puede resaltar? CASO 11: Proyecto minero Usted está diseñando un Proyecto minero para explotar plomo y cuenta con la siguiente información en U.S. $: Estudios previos y definitivos 43,000 Organización y Supervisión 53,000 Terreno 150,000 Puesta en Marcha 53,000 Contingencias 51,000 Patentes 80,000 Edificaciones planta 803,000 Edificaciones administrativas 156,000 Maquinarias y Equipo de Planta 1’350,000 Imprevistos fabriles 160,000 Imprevistos no fabriles 52,000 Capital de trabajo 255,444 Muebles de planta 60,000 Muebles de oficina 45,000

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Inversión: Aporte propio: 1’200,000 con costo de o portunidad (costo del dinero) del 18% Préstamo: 3’000,000 a una TEA del 15% (a pagarse en 7 años, con dos de gracia parcial incluidos en el periodo de pago y con amortizaciones de capital iguales semestrales (Capitalización semestral) Ventas: 150,000 TM en el primer año, con un crecimiento de 10,000 TM a partir del año 2, siendo el precio de venta de US $ 80 x TM para los 5 años operativos. Costo de ventas: US. $ 4’500,000 por año, sin incluir la depreciación fabril.

Gastos generales: US. $ 800,000 por año, sin incluir las amortizaciones de intangibles y la depreciación no fabril. Depreciación: Máquinas = 20%; Edificios = 3%; otros activos = 10%. Determinar para el Proyecto: 1. 2. 3. 4. 5. 6.

Presupuesto de ingresos Presupuesto de depreciación Presupuesto de amortización de intangibles Presupuesto de Costo de Producción Presupuesto de Gastos de Administración y Gastos generales Presupuesto de Gastos Financieros.

CASO 11: Grupo emprendedor Un grupo emprendedor dispone de la siguiente información:

Precio S/. Volumen de ventas unidades

Enero 40.00 1,000

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Febrero 43.00 1,100

Marzo 48.00 1,200

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El estudio de mercado y la experiencia de mercados similares en las otras ciudades les permiten aproximar como mejor estimación, que el 40% de los compradores pagara al contado y que el 60% restante lo hará al crédito 30 días vista. La política de inventarios más conservadora para este rubro de negocios considera mantener un inventario final de productos listos para la venta, equivalente al 45% de las ventas estimadas para el mes siguiente. El costo de los materiales directos asciende a S/. 14,50 por unidad. Los proveedores permiten pagar los insumos con un 65% al contado y el 35% a 30 días. La mano de obra directa se estima en S/. 3.70 por unidad, los costos indirectos de fabricación son S/. 280. Adicionalmente, se considera fijo un monto estimado en gastos de administración y ventas mensual de S/. 806.00, y la parte variable corresponden a la comisión que se le paga a los vendedores equivalentes a 3% de los ingresos recibidos efectivamente por las ventas. Se iniciara las operaciones con un aporte de los propietarios de S/. 6 700. Por efectos didácticos no es necesario financiar el déficit de caja inicial Se pide que elabore los siguientes presupuestos para el próximo trimestre: a) b) c)

Presupuesto de caja. Estado de ganancias y pérdidas. Balance general mensual.

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TEMA – ANALISIS ECONÓMICO FINANCIERO CASO 1: Empresa industrial Un proyecto para una nueva empresa industrial esta requiriendo la compra de una maquinaria cuyo precio DDP Ate es de $ 30 000. Para ello, se cuentan con las siguientes opciones de financiamiento, al mes de Septiembre 2003: Préstamo de “American Bank” . Ofrece un préstamo convencional (al rebatir) a 20

meses, a pagar una cuota mensual desde enero 2004 de $ 1750, y además se recarga el 1% del valor de la cuota al momento del pago.

Préstamo del “Banco País” . El financiamiento será en 2 años sin gracia, tasa efectiva 15%, considerando cuotas mensuales bajo su novedoso plan “Doble de a Seis”, donde

cada seis meses (enero, julio) se pagan cuotas dobles. No recarga gastos administrativos en las cuotas. Préstamo de la “Financiera SSP” . Esta nueva entidad financiera ofrece una promoción

atractiva a sus clientes, en la cuál por cada 5 pagos puntuales, la sexta cuota es gratis. Se pagarían 24 cuotas mensuales, con gracia de 2 meses (empieza a pagar en diciembre) a un interés efectivo de 18% anual. Para el cálculo de las cuotas, la financiera asume que sus clientes no son puntuales. No recarga otros gastos en el pago de sus cuotas ¿Cuál será el financiamiento más conveniente? Asuma que se pagará puntual. CASO 2: Empresa comercializadora El Gerente de una nueva empresa comercializadora desea que se prepare en forma mensual el flujo de caja y los estados financieros presupuestados para los primeros seis meses del año 2004. Además, desea determinar los requerimientos de préstamos, la cantidad máxima a solicitar y en qué mes será posible cancelar dicho préstamo. 1. El Balance General al 1° de enero 2004 se proyecta en: ACTIVO Caja Cuentas por cobrar Inventarios Maquinaria (Deprec.acum.) TOTAL ACTIVO

PASIVO Y PATRIMONIO NETO S/

12 400 8 680 20 500 16 000 -2 400 55 180

Cuentas por pagar

S/

Capital social (5 288 acciones) TOTAL PASIVO PATRIMONIO

270

2 300

52 880 55 180

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2. Las ventas de los últimos meses del 2003 serían: Noviembre S/ 12 000 y Diciembre S/ 10 000. 3. El departamento de Marketing ha pronosticado las siguientes ventas 2004: Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio

: S/ 14 000 : S/ 26 000 : S/ 22 000 : S/ 35 000 : S/ 48 000 : S/ 18 000 : S/ 16 000

4. Contabilidad proyectó los gastos para los 6 primeros meses del año 2004: 4.1. Sueldos y salarios Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio

= = = = = =

S/. 1 400 S/. 1 600 S/. 1 600 S/. 1 800 S/. 1 800 S/. 1 400

4.2. Los alquileres representan gastos por S/ 400 mensual 4.3. Los costos de mercadotecnia equivalen a 1% de las ventas. 4.4. La depreciación es de S/ 120 al mes. 5. Las políticas de Monterrico establecen que:   



 

Las ventas son 30% contado, 56% crédito a un mes y 14% a dos meses. El margen de utilidad bruta sobre ventas es del 25% Se mantiene un inventario mínimo de S/ 10 000 (al costo) y la política de la empresa es comprar lo suficiente cada mes para cubrir las ventas del mes siguiente. Las cuentas por pagar por S/ 2 300 que aparecen en el Balance, permanecen constantes; se recibirá en Enero el 50% de las cuentas por cobrar. Debe mantener un saldo mínimo de efectivo por S/ 4 000 a fin de cada mes. Cualquier financiamiento se logra con letras sin intereses por S/ 1 000.

En caso de recurrir a financiamiento, ¿cuándo podría pagarlo? CASO 3: Corporación Unida S.A. Usted es un analista financiero recientemente contr atado por la “Corporación Unida S.A.” (CUSA), y encuentra la siguiente información –en miles de soles:

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BALANCE GENERAL ACTIVOS Efectivo Cuentas por cobrar, neto Inventarios Total activo circulante Planta y equipo neto Activo Total PASIVOS Y PATRIMONIO Cuentas por pagar Pasivos devengados Otras cuentas circulantes Total pasivo circulante Deuda a largo plazo Capital Contable Acciones preferentes Acciones comunes Utilidades retenidas Pasivo y Patrimonio Total

1998

1999

2000

12,500 30,000 34,500 77,000 52,000 129,000

8,800 30,000 46,200 85,000 95,000 180,000

12,300 36,000 60,800 109,100 151,000 260,100

17,200 800 14,200 32,200 8,000

25,500 1,000 21,500 48,000 35,000

31,500 1,200 26,000 58,700 34,000

0 70,000 18,800 129,000

0 70,000 27,000 180,000

40,000 100,000 27,400 260,100

ESTADO DE RESULTADOS Ventas Costo de los bienes vendidos Gastos de venta Gastos de administración Investigación y desarrollo Gastos de intereses Gastos totales Utilidad antes de impuestos Impuestos Utilidad neta

1998 150,000 90,500 29,000 14,900 4,500 600 139,500 10,500 4,200 6,300

1999 175,000 108,500 24,900 12,000 4,800 2,800 153,000 22,000 8,800 13,200

2000 225,000 152,500 29,500 14,800 9,700 2,900 209,400 15,600 6,200 9,400

En el año 2000, los dividendos preferentes fueron de S/ 4’00 0,000 mientras que los dividendos comunes fueron S/ 5’000,000 (al igual que en los dos años anteriores).

Además, pudo obtener la siguiente información del sector industrial relacionado a las operaciones de CUSA: PRINCIPALES INDICADORES Razón corriente Rotación del inventario Periodo de cobranza Deuda total / capital contable Rotación de los activos totales Utilidad antes de impuestos / ventas Investigación y desarrollo / ventas Rentabilidad neta del patrimonio

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1998 2.1 2.7 veces 60 días 40% 1.6 veces 14% 2.3% 10.8%

1999 2.1 2.6 veces 59 días 42% 1.4 veces 12.8% 2.6% 11.2%

2000 2.2 2.8 veces 56 días 45% 1.35 veces 11.9% 2.6% 10.9%

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a) Analice la situación financiera de CUSA y su evolución en los últimos tres años. b) Compare la situación de esta empresa con su sector en relación a la tendencia de los principales indicadores. Comente. CASO 4: Evaluación financiera del Banco Estatal del Sur Usted es el nuevo funcionario de préstamos en el Banco Estatal del Sur (BES). Dos compañías presentan solicitudes para obtener préstamos sin garantía a 6 meses, por S/ 75 000 cada uno. Debido a las restricciones de disponibilidad bancaria, muy probable que se conceda el préstamo a una sola compañía, cuyos estados financieros anuales son: (Cifras en soles) Caja Cuentas por cobrar Inventarios Activos de planta neto Total activos Cuentas por pagar Hipoteca por pagar (L. plazo) Capital social Total pasivos y patrimonio

Compañía Capa 19 500 38 400 100 000 115 000 272 900 41 000 93 000 138 900 272 900

Compañía Daco 5 000 42 800 120 000 115 800 283 600 120 000 100 000 63 600 283 600

320 800 (211 600) (97 900) (11 300) 0 0 0

250 000 (176 800) (58 600) (10 000) 4 600 (1 380) 3 220

Ventas (-) Costos de ventas (-) Gastos en operación (-) Gastos financieros Utilidad antes de impuestos (-) Impuestos Utilidad neta

Responda y sustente con cálculos (use al menos 3 ratios de cada grupo): a) Dado que es un préstamo a corto plazo ¿cuál compañía muestra mejor liquidez? b) Si analiza la gestión operativa de cada compañía ¿cuál de ellas cobra sus cuentas por cobrar más rápido? ¿Qué ventaja o desventaja supone esto? c) ¿Qué empresa estará en mejores condiciones para recibir el préstamo, luego de analizar la estructura de su endeudamiento? d) ¿Qué compañía muestra una mayor rentabilidad? e) ¿Qué tipo de ratios le serían más útiles para cumplir su función en el banco? ¿A cuál compañía le otorgaría finalmente el crédito? ¿Por qué? CASO 5: Proyecto Industrial El empresario Inti ha presentado su proyecto industrial ante un banco local para obtener el financiamiento del 60% de la inversión requerida: Moneda nacional Moneda extranjera US $ Inversión Tangible 122 000 215 000 Inversión Intangible 26 750 35 000 Capital de trabajo 50 000 Total 198 750 250 000 273


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El tipo de cambio de compra y venta bancario a la fecha es de S/. 3,115 y S/. 3,205 respectivamente. El banco local le ha ofrecido el siguiente financiamiento sobre la inversión total: a)

Financiar el 50% de la inversión inicial con una línea de crédito en moneda nacional, con un plazo de reembolso del préstamo de 5 años, incluyendo 1 año de gracia parcial, amortizando el principal en partes iguales y a una tasa nominal del 12% anual al rebatir. b) Y para cubrir el 10% de la inversión inicial le han ofrecido una tasa nominal del 18% anual al rebatir, en moneda nacional amortizado, en cuotas iguales (principal e intereses), en un plazo de 3 años incluyendo un año de gracia parcial. Se pide: a) Determinar el cronograma consolidado de amortización del programa de financiamiento propuesto por el banco. b) Determinar el costo promedio ponderado de la deuda, si los intereses generados por la deuda tienen un escudo fiscal del 30%. c) Elaborar el flujo de caja, cuentas por pagar, balance general y estado de ganancias y pérdidas pertinente a la operación de financiamiento consolidado.

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TEMA 11 – EVALUACION ECONOMICO FINANCIERA CASO 1: Ecoindustria El Departamento de Priorización de Créditos de Inversión para proyectos de desarrollo local de COFIDE, actualmente se encuentra evaluando la posibilidad de extender un financiamiento puente para los inversionistas del Proyecto “ ECOINDUSTRIA” para la implementación de una planta de tratamiento, transferencia e industrialización de residuos inorgánicos para el cono norte de la ciudad de Lima, actualmente en expansión. El monto total de la inversión requerida para el referido proyecto, el mismo que se encuentra en su etapa de Estudio de Factibilidad, arroja un total estimado de US$ 3´500,000, inversión que se encuentra detallada en los siguientes rubros: Activo Fijo Intangible: Estudios Previos Estudios definitivos Organización Supervisión Gastos puesta en marcha Intereses preoperativos Contingencias Know How Brasil        

23,000 40,000 12,000 41,000 53,000 927,000 51,000 80,000

Composición de la Inversión: Aporte propio Acc. 1´500,000 Préstamo(financiam) 2´000,000 

US$ 1´227,000 Activo Fijo Tangible: Terreno Edificaciones Maquinaria y equipo Muebles y enseres Imprevistos     



Total Inversión

US$ 3´500,000

150,000 203,000 1’ 370,000 60,000 260,000 US$ 2´043,000

Capital de Trabajo:

US$ 230,000

Los accionistas del presente proyecto han determinado invertir sus propios fondos a una tasa de costo de oportunidad aproximada para el capital aportado del 19%. Asimismo la entidad financiera COFIDE luego del estudio detallado del expediente, ha decidido facilitar fondos por el equivalente al 70% del préstamo estimado y a una tasa del 15% efectivo anual. El saldo del préstamo se tomará en la banca local a una tasa efectiva anual estimada del 16.5%. Además el préstamo solicitado en ambas entidades es por un plazo de 5 años más tres de gracia (justo el tiempo que dura la etapa de inversión), ejecutándose ambos préstamos en un solo desembolsando. Por tratarse de una empresa de mediana 275


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maduración que requiere de recursos líquidos a mediano plazo, la amortización del capital principal (devolución del monto financiado) se hará en partes iguales más el importe del interés al rebatir. El importe de la venta de los servicios de la planta de tratamiento de residuos esta calculado en 100,000 toneladas para el primer año, con un incremento anual en las ventas en 25,000 toneladas a partir del 2do año. El precio de venta fijo está definido en US$ 30.00/ton. Se asume que la venta será de 100% para el mercado interno y todo lo que se produce en el año es vendido y cobrado dentro del mismo periodo. El costo de producción anual sin incluir la depreciación fabril se ha calculado en US$ 1´000,000 para el primer año operativo con un incremento anual del 10% a partir del segundo año. Asimismo el monto anual de los Gastos Generales (Administración mas Ventas) sin incluir la amortización de activos intangibles y la depreciación no fabril, es de US$ 500,000. El monto de la amortización de intangibles se calculará a razón del 10% anual, la depreciación de maquinarias y equipos en 10% anual, depreciación de edificios del 3% anual, depreciación de muebles y enseres del 10% anual; asimismo se ha tomado la iniciativa de catalogar a los imprevistos como activos fijos tangibles fabriles , con una depreciación equivalente al 10% anual. Asimismo se debe considerar un 10% de la utilidad neta como participación laboral, la cual es cancelada efectivamente a los trabajadores en forma anual. Debe considerarse un pago de 30% de impuesto a la renta dentro de cada periodo. Finalmente, la implementación del proyecto prevé que el monto invertido por concepto de capital de trabajo sea recuperado por los accionistas, al final del año 6 (último operativo); de la misma manera se asume que el proyecto es liquidado, para todos sus efectos, al final del 6° año, por el cuál el valor residual de los activos (valor en libros) se convierte en valor de recupero para el proyecto (valor de mercado). Se solicita determinar lo siguiente: a) Presupuesto de ventas b) Presupuesto de costo de producción c) Presupueste de gastos generales d) Presupuesto de depreciación e) Costo de capital f) Servicio de la deuda g) Flujo de caja del proyecto (financiado) h) i) j) k) l)

VAN TIR B/C Periodo de recuperación Análisis de sensibilidad del VAN del proyecto ante cambios independientes en: el volumen de ventas, el precio, el costo de producción, el monto de gastos generales anuales y alguna variable que considere pueda variar con la política económica del país. 276

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CASO 2: Proyecto “ISZ S.A.” El Departamento de evaluación de Proyectos de dos entidades financieras de primer orden del país actualmente se encuentra evaluando la posibilidad de extender un financiamiento puente para los inversionistas del Proyecto “ISZ. S. A.”, empresa del

sector minero, para la implementación de una planta piloto, la primera en el país, para la producción de pasta de relave zinc, la misma que se encuentra actualmente en expansión. El monto de la inversión requerida para el referido proyecto, en activo fijo tangible e intangible se detalla a continuación: Activo fijo tangible: Terreno Edificaciones planta Edificaciones oficinas admin. Maquinaria y equipo Muebles de planta Muebles de oficina Imprevistos fabrilles Imprevistos no fabriles Total

Activo fijo intangible: Estudios previos Estudios definitivos Organización Supervisión Gastos puestos en marcha Contingencias Total

200,000 630,000 135,000 1,460,000 80,000 45,000 60,000 35,000 2,645,000

30,000 65,000 35,000 65,000 175,000 35,000 405,000

El capital de trabajo permanente se ha estimado en US$ 250,000. Asimismo la entidad financiera luego del estudio detallado del expediente, ha decidido facilitar fondos equivalentes al 70% de la inversión total, a una tasa del 15% efectivo anual (TEA). Además el préstamo solicitado es por un plazo de 5 años más dos años de gracia parcial (los montos que deben determinarse durante el periodo de gracia han sido considerados como intereses pre operativos), con pagos de cuotas semestrales. Los accionistas del presente Proyecto consideran aceptable la propuesta de financiamiento externo y disponen de los fondos requeridos, siempre y cuando, se iguale o supere su costo de oportunidad para el capital aportado del 18%. Se asume que el financiamiento de la inversión se ejecuta en un solo desembolso, al inicio del primer año de gracia, por tratarse de una empresa de mediana maduración que requiere de recursos líquidos a mediano plazo, la amortización del principal, (devolución del monto financiado) se hará en armadas iguales mas el importe del interés al rebatir. El importe de la venta de los servicios de la planta de pasta de relave (Paste Backfill) está calculada en 100,000 Toneladas para el primer año, con un incremento anual de las ventas en 10,000 toneladas a partir del 2do año, El precio de venta fijo está definido en US$ 80.00 / Ton, se asume que lo producido en el año es vendido y cobrado dentro del mismo periodo. El costo de producción anual sin incluir la depreciación fabril se ha calculado en US$ 4’500, 000 para el primer año operativo con un incremento anual del 10% a partir del segundo año. Asimismo el monto anual de los Gastos Generales (Administración más Ventas) sin incluir la amortización de activos intangibles y la depreciación no fabril, es de US$ 800,000

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El monto de la amortización de intangibles se calculará a razón del 10% anual. De acuerdo a lo estipulado en el Decreto Supremo DS-194-99-EF la depreciación se considera lineal, siendo la de Maquinarias y Equipos mineros del 20% anual, Depreciación de edificaciones del 3% anual, Depreciación de Muebles y enseres del 10% anual, asimismo se ha tomado la iniciativa de catalogar a los imprevistos como activos fijos tangibles fabriles y no fabriles según lo indicado en el cuadro anexo, con una depreciación equivalente al 10% anual. Asimismo se debe considerar que de acuerdo al decreto Legislativo Nº 677, la participación laboral para este tipo de empresa es del 8% anual, la cual es cancelada efectivamente a los trabajadores, no existiendo posibilidad de negociar su retención. Debe de considerarse un pago un 30% de impuesto a la renta, dentro de cada período ( año) y como concepto de reserva legal, de acuerdo al artículo 229 de la ley General de Sociedades el valor máximo del 20% del capital social como reserva total, con una reserva anual de hasta el 10% de la utilidad antes de reserva legal, hasta completar el máximo permitido. Finalmente, la implementación del proyecto prevé que el monto invertido por concepto de capital de trabajo sea recuperado por los accionistas, al final del año 6 (último operativo), de la misma manera se asume que el proyecto es liquidado para todos sus efectos, al final del 6º año, para lo cual el valor residual de los activos intangibles se considera que no tendrá valor comercial de reventa y que el valor residual de los activos fijos tangibles se colocará (venderá) al 50% de su valor en libros al final del 6º año, incluido el terreno. Se solicita determinar lo siguiente: Presupuesto de Ingresos Presupuesto de Costo de Producción Presupuesto de Gastos Generales Presupuesto de Depreciación Servicio de la deuda Costo de Capital promedio ponderado del proyecto Estado de Pérdidas y Ganancias Flujo de Caja económico y Flujo de Caja Financiero VAN TIR B/C Período de recuperación PR. CASO 3: Sillas Chiloe (tomado de A. Bletrán y H. Cueva) Un inversionista chileno tiene un proyecto para fabricar sillas anatómicas en Perú. La inversión que debe realizar es de S/ 3 000 000. A partir de una investigación de mercado, se sabe que el costo variable es S/. 25, el precio de mercado es S/. 75 y que la cuota del mercado que se obtendría sería de 15%. Se espera que el tamaño del mercado total sea 200 000 sillas por año. Los costos fijos son de S/. 700 000 anuales. Si la tasa impositiva es de 30%, el costo de oportunidad del inversionista es de 10% y se desea un horizonte de evaluación de 10 años, determinar el VAN, la TIR, el PER y el Índice de Rentabilidad (IR) de este proyecto. 278

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CASO 4: Taller de servicios mecánicos (tomado de A. Bletrán y H. Cueva) El señor Martínez tiene la posibilidad de invertir en un taller de mecánica. La inversión inicial es de S/ 100 000 y tendría una vida útil de 3 años. Realizó un estudio de mercado y proyectó sus flujos netos de caja, asignándoles una probabilidad según estima el escenario posible: Escenario Probabilidad Optimista 20% Esperado 45% Pesimista 35%

Año 1 65 000 50 000 40 000

Año 2 50 000 40 000 35 000

Año 3 45 000 30 000 25 000

Si el costo de oportunidad para Martinez es 12%, determinar la probabilidad que este proyecto sea rentable. ¿Cómo cambiaría si decide tomar un financiamiento para la inversión inicial? CASO 5: Nitrix Perú Remóntese en el tiempo......Los accionistas de la empresa NITRIX PERU están pensando instalar en Tumbes (a inicios del año 2002) una segunda planta, mucho más grande que su actual planta ubicada en Lima desde el año 1999 (se proyecta que el año 2002 la planta limeña valdría 100’000,000 US$).

Esta decisión surgió a raíz de la oferta hecha por el Estado Peruano recibida en los últimos días, en la cuál le ofrecen participar en el proyecto de inversión siempre y cuando esta nueva planta permita la exportación de ácidos a la Comunidad Andina, como parte de la estrategia gubernamental de expansión. La NITRIX PERU evalúa dos pr oyectos “llave en mano” que permitirán tener lista la planta y operando plenamente para el año 2002. Se muestran los flujos para 5 años: Propuesta “A” – Tecnología alemana Propuesta “B” – Tecnología americana  

(millones USD)

Ene2002

Dic2002 105

Dic2003 115

Dic2004 125

Dic2005 125

Dic2006 130

200

85

90

90

85

85

80

90

100

120

160

60

65

70

70

80

Prop. “A” (Ingresos) Prop. “A”

(Egresos) Prop. “B”

(Ingresos) Prop. “B”

(Egresos)

250

Se sabe que este tipo de inversiones suele evaluarse en otros países sudamericanos a una tasa de capital del 10% anual.

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    



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¿Qué propuesta aceptaría bajo el criterio del Valor Actual Neto? ¿Qué propuesta aceptaría bajo el criterio de Beneficio/Costo? ¿Qué decisión tomaría usted? ¿Por qué? ¿Por qué realizar una evaluación a 5 años? ¿Le parece coherente? ¿Qué sugiere? Mencione y justifique el efecto de dos factores del entorno (peruano o mundial) que podrían alterar el flujo de fondos proyectado para estas propuestas. Imagine que existe el riesgo de un cambio repentino de gobierno (golpe de estado) y que esta planta, al ser financiada por el Estado, podría ser expropiada. ¿Cómo incluir ese riesgo en la evaluación? Use la tasa de descuento y analice el contexto peruano.

CASO 6: Platería Taxco Un grupo de inversionistas mexicanos desea iniciar una empresa dedicada a la elaboración de adornos de plata. Para ello, hicieron un estudio de factibilidad que les costó cerca de $ 50 000 (a “amortizar” en 5 años). Ellos estiman vender unas 10 000

unidades al año, a un precio de $ 100 cada adorno.

El estudio técnico señala que los costos unitarios de fabricación serían: * Mano de obra = $ 6 * Materiales = $ 8 * Costos indirectos variables = $ 4 Los costos fijos de fabricación se estiman en $ 200 000 al año, mientras que los gastos anuales de administración y ventas ascienden a $ 150 000. Además, para efectos del capital de trabajo se estima un 60% del gasto anual proyectado en mano de obra y materiales de fabricación. La inversión inicial esta compuesta por: Terrenos = $ 800 000 Obras físicas = $ 1 200 000 Maquinaria = $ 600 000   

Las obras físicas se deprecian en 2% anual, mientras que la maquinaria en 10%. Este grupo mexicano es muy optimista en sus proyecciones, y piensa que a partir del sexto año podrían incluso ampliar su planta para producir y vender 25% más al año, lo que llevará a invertir $ 100 000 en obras físicas y $ 60 000 en maquinaria adicional en el año 5; además, se deberá contratar a dos supervisores por una remuneración bruta de $ 5 000 cada uno. SI la tasa de impuestos es 30%, el costo de oportunidad del dinero es 15% y se desea una evaluación a 6 años, responda: a) Preparar un estado de resultados anual de este proyecto. b) Preparar los flujos de caja anuales de este proyecto, para los 6 años. c) Si la depreciación anual de las obras físicas y la maquinaria no fuese lineal sino acelerada (los primeros años se deprecia más), ¿cómo influye en el flujo de caja? d) Calcular el VAN, TIR, PER y B/C de este proyecto para 6 años. ¿Recomendaría a los inversionistas hacer la ampliación de planta? e) ¿Cambiaría su decisión si el proyecto se evaluara a 10 años? Justifique. 280

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CASO 7: Compañía JPM S.A. La Cia. “JPM. S.A.” estima iniciar sus operaciones comerciales con la puesta en marcha

de un proyecto de inversión que tendría el Balance General de apertura siguiente, expresado en miles de dólares: ACTIVO Caja 2 000 Activo Fijo 30 000 Total Activo 32 000

PASIVO Y PATRIMONIO Deuda 20 000 Capital Social 12 000 Total Pas. y Pat. 32 000

Se sabe que el 80% del activo fijo es de tipo productivo, el mismo que se depreciará a una tasa anual del 20%. El activo fijo restante que es de administración y ventas se depreciará mediante el método de línea directa con una estimación de 10 años. La deuda que se estima contraer tiene un período de repago de 5 años y durante el primer año se ha negociado la condición de período de gracia parcial. El préstamo se devolverá en cuotas constantes a un costo efectivo del 18% anual y al rebatir. Por razones operativas, la producción del año se vende totalmente durante dicho período, por lo que las variaciones del inventario están contempladas como inversión en capital de trabajo que es el monto que figura como caja. Las ventas previstas para el horizonte de vida útil del proyecto de inversión son las siguientes: AÑO UNIDADES

1 440

2 500

3 560

4 600

5 600

Al momento de decidir la inversión, el precio de venta del producto que se manufacturaría con el proyecto es de 35 $ la unidad, el mismo que permanecería constante durante el período de tiempo que cubre las proyecciones. Los costos de producción del proyecto, sin incluir cargos por depreciación del activo fijo, a valores constantes del año de la inversión, para una producción de 600 unidades se proyectan en $ 7000, de los cuales $ 1000 son costos fijos y el resto es costo variable. Se considera que los gastos de administración y ventas desembolsables que requiere el proyecto para su operación representan el 1.50% de los ingresos por ventas. La empresa que tendrá a su cargo la operación del proyecto está afecta a un impuesto a la renta del orden del 30%. El costo de oportunidad del accionista, que aporta $ 12,000 para cubrir el resto de la inversión que no es financiada por el préstamo es de 15.5% anual. Se solicita: a) Determinar los flujos netos financieros por año para el horizonte de vida útil del proyecto. b) Cuantificar la rentabilidad del proyecto a implementarse con la estructura financiera indicada, mediante el VAN y TIR Financiero. Justifique su respuesta de aceptación o rechazo del proyecto con los resultados obtenidos.

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