Resumen Sapag Chain. 4a Edición. By José Francisco Alcalde S. (UDD, SCL) Capitulo 1: reparaci!n y "#aluaci!n de royectos.
El Estudio de Proyectos: Un proyecto nace como la posible solución a un problema o necesidad humana. La evaluación pretende determinar la mejor solución.
Causas de Éxito o Fracaso de un Proyecto: Razones PESTAL. Preinversión: ! Etapa" #et. $nversiones% costos y bene&icios. '! Etapa" (edición de rentabilidad de la inversión.
nversiones del Proyecto: nversiones !ntes de Puesta en "archa: ) Activos *ijos. ) Activos $ntan+ibles. ) ,apital de Trabajo.
!ctivos Fi#os: -ienes tan+ibles para trans&ormar insumos% sujetos a depreciación e/cepto terreno0.
!ctivos ntangi$les: Servicios o derechos ad1uiridos para puesta en marcha% sujetos a amortización. Patentes% licencias0
Capital de %ra$a#o: Recursos necesarios en activos corrientes% para la operación normal de proyecto. (2todo #es&ase para ,alculo ,apital de Trabajo" ,alculo monto adicional a invertir cuando hay di&erencia de ,ostos Total ,T3s0 de un a4o a otro.
"&todo 'es(ase ) *C% +t,- / C% +t0 x nd 123 " $nversión en capital de trabajo " ,osto total anual " 56mero de d7as de des&ase o per7odo de recuperación0 En meses o a4os0 ,apacidad insu&icie insu&iciente% nte% aumento aumento costos costos mantenimien mantenimiento% to% Raones para Reemplaar: ,apacidad reparación por anti+8edad% obsolencia.
5ene(icios del Proyecto: 6enta Productos o Su$productos: Si se venden anti+uos para reemplazar por nuevos% hay un in+reso adicional.
6alor de 'esecho +6': *actor decisivo entre varias opciones de inversión. (2todos 9#3s" 9alor Activo"
"&todo Conta$le: 6' ) 7 6alores 8i$ros +689s !ctivos. 9L : ,; < #epr. Acum. =Prob." >#i&iere entre vida 6til contable y vida 6til real.?
"&todo Comercial: , 6alores Comerciales 689s ) ;! %!< ) ;' , 689s ) 6' =Prob." >9alores ,ontables 9L3s0 no re&lejan el verdadero valor de los activos una vez terminada su vida 6til.? 9aloración *lujo"
"&todo Económico: El proyecto valdr@ lo 1ue es capaz de +enerar desde el momento de su valoración.
6' ) +;' ultimo a=o +i = ,on (2todo Económico no hay Recuperación de ,apital de Trabajo.
Flu#os de Ca#a +FCF9s: El problema m@s com6n en la construcción de un *,* es 1ue e/isten di&erentes &ines" ) (edir rentabilidad proyecto. ) (edir rentabilidad recursos propios. ) (edir capacidad de pa+o &rente a pr2stamos 1ue ayuden a su &inanciación.
Elementos FCF: ) E+resos $niciales de *ondos. ') $n+resos y E+resos de peración. B) (omento en el 1ue ocurren dichos $n+resos y E+resos. C) 9# del Proyecto.
Estructura FCF Puro: Sin #eudaD usar Tasa ,AP( para calcular 9A50. $n+s. 9ta. Activo ,93s ,*3s ,oms. A93s #epr. Amort. $ntan+. 9L #el Activo 9endido0 UA$ TAF U#$ #epr. Amort. $ntan+. 9L #el Activo 9endido0 $nv. $nicial $nv. Reempl. (ismo a4o 1ue se vende activo anti+uo0 $nv. Ampl. A4o previo al aumento de la producción0 ,ap. Trab. ,ada vez 1ue cambien ,T3s de un a4o a otroD &@cil &ijarse en $n+s. Para esto0 Rec. ,ap. Trab. 7 ,aps. Trab. Anuales0 9# Sólo en el ultimo a4o0 *,*
Estructura FCF Financiado: +,on #eudaD usar Tasa GA,, para calcular 9A50. $n+s. 9ta. Activo ,93s ,*3s ,oms. A93s
ntereses +sólo en los a=os >ue se pague deuda #epr. Amort. $ntan+. 9L #el Activo 9endido0 UA$ TAF U#$ #epr. Amort. $ntan+. 9L #el Activo 9endido0 $nv. $nicial $nv. Reempl. (ismo a4o 1ue se vende activo anti+uo0 $nv. Ampl. A4o previo al aumento de la producción0 ,ap. Trab. ,ada vez 1ue cambien ,T3s de un a4o a otroD &@cil &ijarse en $n+s. Para esto0
Pr&stamo +sólo en el a=o ?@ o cuando se pida (inanciamiento !mort. 'euda +sólo en los a=os >ue se pague deuda Rec. ,ap. Trab. 7 ,aps. Trab. Anuales0 9# Sólo en el ultimo a4o0 *,*
Riesgo: #ispersión de la distribución de probabilidades de un elemento en estudio o los resultados calculados. ncertidum$re: rado de &alta de con&ianza respecto a la distribución de probabilidades estimadas sean las correctas. (E#$,$5 R$ES : #ES9. STA5#AR#
Riesgo: Toda toma de decisiones tiene un ries+o. (ientras mas ries+o% mayor inversión. Tipos"
Riesgo de "ercado: +rado de ori+inalidad y complejidad del concepto determinan la receptividad del (ercado. Riesgo %ech.: viabilidad de la implementación de la tecnolo+7a re1uerida. Riesgo Estrat&gico: ,omo manejar la innovación. EstrategiaA6ent. Comp.: 9A5 H I.
Evaluación de Proyectos: An@lisis de antecedentes e in&ormación para disminuir el ries+o de un proyecto. -asado en la estimación de ,STSJ-E5E*$,$S. Tener claro el objetivo del proyecto as7 como marco macro del pa7s.
%ipos de Proyectos: ) Se+6n *inalidad Estudio" medir rentabilidad proyecto nuevo. ') Se+6n *inalidad $nversión" evaluar nuevo ne+ocio o mejora.
Etapas Evaluación: ) Per&il" An@lisis super&icial. ') Pre&actibilidad" An@lisis normal. B) *actibilidad" An@lisis pro&undo y toma de decisiones.
Proceso Estudio del Proyecto: dea: $denti&icar problemas 1ue puedan resolverse u oportunidad de ne+ocios. Preinversión: Realizar estudios de &actibilidad. Formulación y Preparación: ) btención y creación in&o. ) *,* proyectados.
Evaluación: ) (edición rentabilidad. ) An@lisis variables cualitativas. ) Sensibilización del proyecto.
Estudio %&cnico del Proyecto: Provee in&o. Para cuanti&icar inversión y co stos. Estudio de "ercado: Analiza demanda% in+resos op.% o&erta% y costos rel. A o&. K dda. Estudio Brganiacional y !dministrativo: r+anización% procesos admin. K aspectos le+ales.
Estudio Financiero: Ultima etapa del an@lisis. rdena y sistematiza la in&o. Económica% cuadros anal7ticos% datos adicionales 1ue incidir@n en la rentabilidad. SUPUEST #E E9ALUA,$5 E5ERAL A I A5S.
Estudio mpacto !m$iental: 5ormas $S C.III. ) ,ualitativos. ) ,uantitativos 5um2ricos. ) ,uantitativos.
"ercado: Espacio &7sico virtual0 donde se transan bienes y servicios% hay o&erta y demanda y se &ijan precios. Tiene in&o. #e" ) ,onsumidores. ) Proveedores. ) ,ompetidores. ) ,anales de #istribución.
Estudio de "ercado: Recolección in&o. y antecedentes económicos para determinar in&luencia en *,*.
Promoción" $nversión a de&inir. Publicidad" asto de operación.
Fuentes PR"!R!S FB. Estudio "ercado: ) bservación. ) E/perimentación. ) Encuestas directasJindirectas.
Etapas Estudio de "ercado: ) An@lisis ;istórico del (ercado" Eval6a comportamiento (ercado anterior. ') An@lisis Situación 9i+ente" $mportancia relativa por ser din@mico. B) An@lisis Situación *utura" El m@s importante. Proyecta dda. *utura.
"ercados a Estudiar: ) (ercado Proveedor. ) (ercado ,ompetidor. ) (ercado #istribuidor. ) (ercado ,onsumidor. ) (ercado E/terno.
Estrategia Comercial: C P3s. !nDlisis nternoAExterno Empresa: Empresa debe conocer" misión% ambiente competitivo e/terno y recursos internos.
Entorno de la Empresa: (acroentorno" An@lisis PEST. (icroentorno" An@lisis Porter.
Costo de Capital: ,osto de oportunidad del dinero. %R +%asa nterna de Retorno: >r? 1ue hace 9A5 : I.
