PENGARUH LABA BERSIH, KOMPONEN AKRUAL DAN ARUS KAS DARI AKTIVITAS OPERASI DALAM MEMPREDIKSI ARUS KAS OPERASI DI MASA DEPAN PADA PERUSAHAAN YANG YANG TERDAFTAR DI JAKARTA ISLAMIC INDEX
Usulan Penel!an Un!u" #e#enu$ se%a&an 'e(s)a(a!an Men*a'a De(a+a! Sa(+ana S
P(-&(a# S!u. A"un!ans
Dsususn Ole$ /
Verina Purnamasari 31.401.405737 NIM / 31.401.405737
UNIVERSITAS ISLAM ISLA M SUL SU LTAN AGUNG FAKULT AKULTAS EKONOMI PROGRAM STUDI AKUNTANSI SEMARANG 012
Usulan Penel!an un!u" P(a S"('s
PENGARUH LABA BERSIH, KOMPONEN AKRUAL DAN ARUS KAS DARI AKTIVITAS OPERASI DALAM MEMPREDIKSI ARUS KAS OPERASI DI MASA DEPAN PADA PERUSAHAAN YANG YANG TERDAFT TERDA FTAR AR DI JAKARTA ISLAMIC INDEX
Disusun Oleh : Verina Purnamasari Nim: 31.401.405737 31.401.405737
Telah disetujui oleh pembimbin dan selanjutn!a dapat diaju"an "ehadapan sidan panitia ujian usulan penelitian untu" pra s"ripsi Proram #tudi $"untansi $"untansi %a"ultas &"onomi 'ni(ersitas )slam #ultan $un $un
#emaran*
+017
,enetahui* -etua Proram #tudi $"untansi
Pembimbin
Dr. Dra. inarsih* #&* ,.#i
Dr. Dra. inarsih* #&* ,.#i
ii
KATA KATA PENGAN PE NGANT TAR
Puji Puji s!u" s!u"ur ur sena senant ntia iasa sa penu penuli liss panj panjat" at"an an "eha "ehadi dirat rat $lla $llah h # #T T atas atas limpah limpahan an ber"at ber"at** dan anuer anuerah ah !an !an di beri"a beri"an/N n/N!a !a sehin sehina a penuli penuliss dapat dapat men!elesai"a men!elesai"an n pra s"ripsi s"ripsi !an berjudul berjudul Pengaruh Laba Bersih, Komponen Akrual dan Arus Kas dari Aktivitas Operasi dalam Memprediksi Arus Kas Operasi di Masa Depan pada Perusahaan yang Terdaftar di akarta !slami" !nde#$% Penuli Penuliss men!ad men!adari ari baha baha selama selama pen!us pen!usuna unan n pra s"ripsi s"ripsi ini ban!a" ban!a" mendap mendapat at bimbin bimbinan an** du"un du"unan* an* dan moti(a moti(asi si dari dari berba berbaai ai piha"* piha"* sehin sehina a dala dalam m "ese "esemp mpat atan an ini ini penu penuli liss men! men!am ampa pai" i"an an pen penha harraan aan dan dan u2ap u2apan an terima"asih "epada : 1. 2.
3.
4.
5.
6.
)bu Oli(ia Oli(ia %a2hru %a2hrunni nnisa* sa* #&* ,si* Phd sela"u sela"u De"an De"an %a"ult %a"ultas as &"onom &"onomii 'ni(ersitas )slam #ultan $un. $un. )bu Dr. Dra. inarsih* #&* ,.#i sela"u -etua urusan $"untansi %a"ultas &"on &"onom omii 'ni( 'ni(er ersit sitas as )slam )slam #ult #ultan an $un $un se"a se"ali liu uss seba sebaai ai Dose Dosen n Pembimbin !an telah meluan"an a"tun!a denan sanat sabar untu" memberi"an bimbinan* moti(asi* masu"an/masu"an* penarahan dan saran !an sanat beruna bai penulis. #eluruh dosen dan sta penajar %a"ultas &"onomi 'ni(ersitas )slam #ultan $un $un* * !an !an tela telah h memb member eri" i"an an ilmu ilmu dan dan pen penal alam aman an !an !an san sanat at bermanaat bai penulis. Oran tua sa!a atas 2urahan "asih sa!an* untaian doa dan moti(asi !an tiada henti dan sanat besar !an tida" ternilai ternilai haran!a haran!a bai penulis. #atu #audara penulis Natas!a Purnama Ninsih !an selalu menjadi adi" terbai". Terima"asih atas semua !an telah en"au beri"an* semoa $llah #T selalu melimpah"an rahmat dan hida!ah/N!a "epada mere"a. #emua -eluara esar &,/%& 'nissula ,as $urum* De" Debb!* De" #!ar #!ari* i* De" De" 6aid 6aid* * ,as ,as $mir $mir dan dan -ela -elass 8-)/ 8-)/1 1 $"un $"unta tans nsii 9u"m 9u"man an** handra* hilmi* $;sha* Nailis* #antia* Deta* 8ohmah* )da* ,ell!* Virda* dan dan lain lainn! n!aa !an !an telah telah mema mema"n "nai ai arti arti persa persaha haba bata tan n dan dan memb memberi eri"a "an n moti(asi penuh. #emua piha" lain !an telah membantu pen!elesaian pra s"ripsi* !an tida" dapat disebut"an satu persatu. Terima"asih atas bantuan !an diberi"an.
Penulis men!adari baha pra s"ripsi ini masih ban!a" "e"uranan "arena "eterbatasan. Namun besar harapan penulis semoa pra s"ripsi ini memberi"an manaat bai pemba2a !an budiman. #emaran* 10 $ustus +017 +017
Verina Purnamasari
iii
DAFTAR ISI
6$9$,$N 'D'9...................................... 'D'9............................................................. ................................................. .......................... .........i ......... i 6$9$,$N P&N<&#$6$N............................ P&N<&#$6$N................................................... .............................................. ....................... .......ii -$T -$T$ P&N<$NT$8.................... P&N<$NT$8........................................... ............................................... .......................................... .......................... ........iii iii D$%T$8 D$%T$8 )#)........................................... )#).................................................................. .............................................. ......................................... ..................i( i( 1.
9atar ela"an ela"an Penelitian. Penelitian...... .......... .......... .......... .......... .......... .......... .......... .......... .......... .......... .......... .......... .......... ............. ..........1 ..1
+.
8umusan 8umusan ,asalah..... ,asalah.......... .......... ......... ......... .......... .......... .......... .......... .......... .......... .......... .......... .......... .......... .......... .......... ......... .........= .....=
3.
Tujuan Peneliatian. Peneliatian...... .......... .......... .......... .......... .......... .......... .......... .......... .......... .......... .......... ............ ................ ................... .............10 ...10
4.
,anaat ,anaat Penelitian.. Penelitian....... .......... .......... .......... .......... ......... ......... .......... .......... .......... .......... .......... .......... ........... ............... ..................1 .........11 1
5.
9andasan 9andasan Teori dan dan Penemba Penembanan nan 6ipotesis... 6ipotesis........ .......... ........... ............... ................... ...................1 .........11 1 5.1
9andasan 9andasan Teori...... eori........... .......... .......... .......... .......... .......... .......... .......... .......... .......... ............ ................. .................... ...............11 .....11
5.1.1
Teori #in!al
5.1.+
Teori 8ele(ansi
5.+
11
Deinisi Deinisi dan Penu"uran Penu"uran Variabel..... ariabel.......... .......... .......... .......... .......... .......... .......... .......... .............. ..............15 .....15
5.+.1
9aporan $rus -as
5 .+ .+
$rus -as dari $"ti(itas Operasi
5.+.3
9aba
5.+.4
-omponen/"omponen $"r $"rual+3 l+3
5.+.5
'"uran Perusahaan
15 1>
+0
+>
5.3
Penelitian Penelitian Terdahulu... erdahulu........ .......... .......... .......... .......... .......... .......... .......... .......... .......... .......... .......... .......... .............. ............30 ...30
5.4
-eran" -eran"aa Pemi"ir Pemi"iran an Teeo Teeoriti ritiss dan Penem Penemban banan an 6ipot 6ipotesis esis... ...... ...... ....... ........ ....33 33
5.4.1
-eran"a Pemi"iran 33
-era eran"a Pem Pemi"i i"iran Te Teoritis 5.4.+ ?.
1+
33
Penembanan 6ipotesis
33
,etode ,etode Penelitian.. Penelitian....... .......... .......... .......... .......... ......... ......... .......... .......... .......... .......... .......... .......... .......... ............ ................. .............4+ ...4+ ?.1
Variabel..... ariabel.......... .......... .......... .......... .......... .......... .......... .......... .......... .......... .......... .......... .......... ......... ......... .......... .......... .......... ...........4+ ......4+
?.1.1
Variabel )n )ndependen 4+
?.1.+
Variabel -ontrol
4+
?.1.3
Variabel Dependen
4+
?.+
Deinis Deinisii Operasio Operasional nal Varia Variabel bel dan Penu" Penu"ura uran n Varia Variabel. bel..... ........ ........ ........ ........ .......4+ ...4+
iv
?.+.1
Variabel )ndependen )ndependen..... .......... .......... .......... .......... .......... ......... ......... .......... .......... ............ ................ ................... ...........43 .43
?.+.+
Variabel -ontrol.... -ontrol......... .......... .......... .......... .......... .......... .......... .......... .......... .......... ......... ......... .......... .......... .......... ..........4 .....45 5
?.+.3
Variabel Dependen... Dependen........ .......... .......... .......... .......... .......... .......... .......... .......... .......... .......... .......... .......... ............ ...........45 ....45
?.3
Populasi Populasi dan #ampel..... #ampel.......... .......... .......... .......... .......... .......... .......... .......... .......... ............. .................. ................... ...........45 ..45
?.4
enis dan #umber #umber Data...... Data........... .......... .......... .......... .......... .......... .......... .......... .......... ............ ................ ..................4? .........4?
?.5
Te"ni" Penumpu Penumpulan lan Data....... Data............ .......... .......... ......... ......... .......... .......... ............ ................ ................... .............4? ...4?
?.?
Te"ni" $nalisis.... $nalisis......... .......... .......... .......... .......... .......... .......... .......... .......... .......... .......... .......... .......... ............ ................ ............47 ...47
?.?.1
$nalisis $nalisis #tatisti" #tatisti" Des"ripti.. Des"ripti....... ......... ......... .......... .......... .......... .......... .......... .......... .......... ............ ..............47 .......47
?.?.+
'ji $sumsi $sumsi -lasi"..... -lasi".......... .......... .......... .......... .......... .......... .......... .......... .......... .......... .......... .......... .......... ............ ..........47 ...47
?.?.+.1 ?.?.+.1 'ji Normalitas Normalitas Data....... Data............ .......... .......... .......... .......... .......... .......... .......... .......... ......... ......... .......... .......... .......... ..........4 .....4> > ?.?.+.+ ?.?.+.+ 'ji $uto"orelas $uto"orelasi..... i.......... .......... .......... .......... .......... .......... .......... .......... .......... .......... ............ ................ ................... ...............4> .....4> ?.?.+.3 ?.?.+.3 'ji ,ulti"oli ,ulti"olinearitas. nearitas...... .......... .......... .......... .......... .......... .......... .......... .......... .......... ........... ................ ................... ............4= ...4= ?.?.+.4 ?.?.+.4 'ji 6etero"edast 6etero"edastisitas. isitas...... .......... .......... .......... .......... ......... ......... .......... .......... .......... .......... .......... .......... .......... .......... ........50 ...50 ?.?.3 ?.?.3
'ji $nalisis $nalisis 8eresi.... 8eresi......... .......... .......... .......... .......... .......... .......... .......... .......... .......... .......... .......... .......... .......... ............51 .......51
?.?.4 ?.?.4
'ji
?.?.4.1 ?.?.4.1 'ji #inii"ans #inii"ansii #imultan @'ji @'ji #tatisti" #tatisti" %A.......... %A.............. ......... .......... .......... ............ ................ ..........5+ .5+ ?.?.4.+ ?.?.4.+ 'ji -oeisien -oeisien Determinasi.. Determinasi....... .......... .......... ......... ......... .......... .......... .......... .......... .......... .......... .......... ............ ..........53 ...53 ?.?.5 ?.?.5
'ji 6ipotesis.. 6ipotesis....... .......... .......... .......... .......... .......... .......... .......... .......... .......... .......... .......... .......... .......... .......... .......... ............ ..........53 ...53
?.?.5.1 ?.?.5.1 'ji Parsial Parsial @'ji tA........ tA............. .......... .......... .......... .......... .......... .......... .......... .......... .......... .......... .......... .............. .................53 ........53
v
1
PENGARUH LABA BERSIH, KOMPONEN AKRUAL DAN ARUS KAS DARI AKTIVITAS OPERASI DALAM MEMPREDIKSI ARUS KAS OPERASI DI MASA DEPAN PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI JAKARTA ISLAMIC INDEX
3 La!a( Bela"an& Penel!an #alah satu "eajiban perusahaan adalah membuat laporan "euanan
!an merupa"an salah satu bentu" laporan pertanunjaaban !an diberi"an perusahaan "epada piha"/piha" ter"ait. 9aporan "euanan adalah 2atatan inormasi "euanan suatu perusahaan pada periode a"untansi !an diuna"an untu" menambar"an "inerja perusahaan tersebut @hristiaan dan Vina* +014A. 9aporan "euanan adalah baian dari proses pelaporan "euanan. #ehina pertanunjaaban manajemen dalam penelolaan sumber da!a manusia !an ter"ait denan berbaai piha" dalam satu periode tertentu ditunju""an melalui pelaporan "euanan. Piha"/piha" !an ter"ait denan pelaporan "euanan tersebut antara lain !aitu piha" internal dan piha" e"sternal. Piha" internal penuna laporan "euanan adalah manajemen !an diuna"an
untu"
menentu"an
stratei
perusahaan
dan
penambilan
"eputusan. #elain manajemen sebaai piha" internal* pemili" perusahaan jua menuna"an
laporan
"euanan
untu"
menetahui
per"embanan
perusahaann!a seperti in(estasin!a. #edan"an penuna laporan "euanan piha" e"sternal adalah in(estor* "reditor* pemerintah dan "ar!aan. )n(estor menuna"an laporan "euanan untu" dianalisis dalam ran"a penentuan
2
"ebija"an penanaman modaln!a jua sebaai dasar untu" memutus"an in(estasi. -reditor membutuh"an inormasi laporan "euanan untu" menilai sehat atau tida"n!a "eadaan disuatu perusahaan dilihat dari "emampuan memba!ar ansuran po"o" dan buna pada saat jatuh tempo* mere"a jua perlu menetahui "inerja "euanan jan"a pende" atau li"uiditas dan proitabilitas dari perusahaan. Pemerintah membutuh"an inormasi laporan "euanan untu" "ebija"an paja" dan punutan !an a"an dibeban"an "epada perusahaan. #edan"an "ar!aan membutuh"an inormasi seputar laporan "euanan untu" menetahui apa"ah perusahaan tempat mere"a be"erja berada dalam "ondisi sehat atau sedan dalam "ondisi "risis* mere"a bisa bersiap/siap menundur"an diri dan men2ari pe"erjaan !an baru. ,enurut #%$ No. 1* tujuan dari laporan "euanan ada dua. Pertama* memberi"an inormasi !an bermanaat untu" para "reditor* in(estor* in(estor potensial dan pema"ai laporan "eunan lainn!a. -edua* memberi"an inormasi menenai arus "as bersih perusahaan di masa mendatan. #edan"an menurut P#$- No. 1 tujuan laporan "euanan adalah men!edia"an inormasi !an berisis posisi "euanan* perubahan posisi "euanan serta "inerja suatu perusahaan !an bermanaat bai para pema"ai dalam penambilan "eputusan/"eputusan e"onomi. 9aporan "euanan terdiri dari laporan laba rui "omprehensi* laporan perubahan e"uitas* nera2a* laporan arus "as* dan 2atatan atas laporan "euanan. Di )ndonesia "eajiban untu" melapor"an arus "as dimulai pada tahun 1==4 denan adan!a Pern!ataan #tandar $"untansi -euanan @P#$-A No. + !an men!ata"an baha perusahaan harus men!usun laporan arus "as
3
dan men!aji"an laporan tersebut sebaai baian !an ta" terpisah"an dari laporan "euanan untu" setiap periode pen!ajian laporan "euanan. ,anaat inormasi arus "as suatu perusahaan bai para pema"ai laporan "euanan sebaai beri"ut : @1A Dasar perusahaan dalam menu"ur "emampuan untu" menhasil"an "as dan setara "as dan menilai "ebutuhan perusahaan serta "eunaan arus "as tersebut* @+A )normasi beruna dalam proses penambilan "eputusan e"onomi !an dapat menhasil"an "as dan setara "as dan "epastian perolehan. Para analis "euanan menuna"an inormasi arus "as untu" menetahui li"uiditas dan inormasi laba a"untansi dalam mela"u"an analisis in(estasi. ,anaat laporan arus "as ini telah dibu"ti"an oleh beberapa peneliti* salah satun!a oen* et al . * 1=>? dalam unaidi dan Nurdiono* +014 men!ata"an baha data arus "as mempun!ai manaat dalam beberapa "onte"s "eputusan* seperti : @1A ,empredi"si tin"at "esulitan dan baha!a bidan "euanan* @+A ,enilai resi"o* u"uran* dan a"tu "eputusan "redit* @3A ,empredi"si perin"at
"redit* @4A ,enilai "inerja perusahaan* dan @5A
,en!aji"an inormasi tambahan pada pasar modal. $nalisis terhadap laporan arus "as perusahaan adalah salah satu 2ara untu" menurani "etida"pastian aliran "as. Denan anailisis laporan arus "as tersebut para pela"u e"onomi dapat mempredi"si "ondisi "euanan di masa depan. ,empredi"si arus "as mas depan perusahaan adalah masalah undamental dalam a"untansi dan "euanan !an meninat baha nilai perusahaan terantun pada "emampuan perusahaan untu" menhasil"an arus "as. $rus "as masa depan dapat dipredi"si oleh beberapa a"tor !aitu : Pertama* laba merupa"an "omponen !an palin pentin dalam menilai suatu
4
perusahaan !an ber"ualitas atau tida"* sehina in(estor dapat menilai per"embanan perusahaan di masa mendatan. -edua* arus "as dari a"ti(itas operasi sanat berpenaruh terhadap jalan dari a"ti(itas operasi perusahaan. $"ti(itas operasi sanat menjamin dari li"uiditas perusahaan dalam menin"at"an "inerjan!a. -etia* "omponen/"omponen a"rual seperti perubahan hutan* piutan* persediaan dan beban depresiasi. #alah satu a"tor !an dapat mempenaruhi predi"si arus "as masa depan adalah laba. 9aba merupa"an alat u"ur "inerja sebuah perusahaan se2ara periodi" @8i2hardson* et al .* +005A dalam &l(a Nuraini* +011. ,enurut %$# tahun 1=7> @#eptiani dan ah!u* +015A men!ata"an* baha laba historis dan laba bersih dapat men!edia"an inormasi !an lebih bai" dan memili"i "e"uatan dalam mempredi"si arus "as operasi masa depan dibandin"an denan arus "as itu sendiri. Penelitian Dahler dan %ebrianto* +00? @dalam hristiaan dan Vina* +014A jua mendu"un "emampuan laba bersih dalam mempredi"si arus "as operasi masa depan perusahaan. Penelitian %ai* +013 @dalam iraja!a dan 8ai* +015A men!ata"an baha laba ditambah depresiasi se2ara sinii"an mampu mempredi"si arus "as operasi masa depan* bai" untu" "elompo" perusahaan berlaba positi maupun berlaba neati. Penelitian oen* et al . * 1=>? @dalam unaidi* +014A menunju""an baha arus "as operasi merupa"an predi"tor !an lebih bai" daripada laba dalam mempredi"si arus "as operasi sampai denan dua tahun mendatan. #elain laba* arus "as dari a"ti(itas operasi sanat pentin bai perusahaan "arena a"ti(itas ini merupa"an a"ti(itas penhasil utama
5
pendapatan perusahaan. 9aporan arus "as dari a"ti(itas operasi bermanaat untu" membantu piha" !an ber"epentinan dalam menilai suatu perusahaan untu" menhasil"an jumlah arus "as periode selanjutn!a. $rus "as dari a"ti(itas operasi jua menunju""an da!a predi"si !an bai" terhadap arus "as operasi masa depan @oni* +011A dalam hristiaan dan Vina* +014. Demi"ian jua denan penelitian 8obb! ah!adi* +00?* Buliani* +00= dan 9aurensia* +00? @dalam -usumaardana d""* +013A !an menunju""an baha laba dan arus "as dari a"ti(itas operasi dapat diuna"an sebaai predi"tor laba dan arus "as operasi masa depan. Peneliti 6adri -usuma* +00? @dalam 8amadhani* +014A menemu"an baha arus "as dari a"ti(itas operasi se2ara sinii"an memili"i "emampuan untu" mempredi"si arus "as operasi periode beri"utn!a* sedan"an penelitian Thiono* +00? @dalam Nan! +013A "emampuan predi"si arus "as bai" !an disusun denan metode lansun maupun metode tida" lansun dilihat dari a"ti(itas operasi untu" mempredi"si arus "as masa depan menemu"an baha arus "as !an dihasil"an dari metode lansun lebih a"urat dibandin"an denan arus "as !an dihasil"an dari metode tida" lansun. Penelitian %arshadar dan ,onem* +013 jua menunju""an baha ban!a" penuna metode tida" lansun berpersepsi baha pema"aian metode ini terlalu rumit dan memberat"an dalam penumpulan data dan desain sistem inormasi. %a"tor lain !an dapat mempredi"si arus "as operasi masa depan !aitu "omponen a"rual salah satun!a adalah hutan. 6utan merupa"an salah satu hal !an hampir dimili"i oleh setiap perusahaan. Transa"si !an timbul dari pembelian se2ara "redit !an memberi"an manaat di masa mendatan.
6
6utan dapat mempenaruhi arus "as dari a"ti(itas operasi di masa depan "eti"a
perusahaan
melunasi
hutan
tersebut
sehina
perubahan
ber"urann!a hutan menimbul"an arus "as "eluar dan menurani arus "as dari a"ti(itas operasi di masa depan @)brahim &l/#a!ed &baid* +011A dalam #eptiani dan ah!u* +015. Penelitian Tri!ono* +011 @dalam ,ia!ana* +014A disebut"an baha proses a"rual* penhasilan dan beban a"an dia"ui pada saat terjadi transa"si dan a"an berdampa" pada arus "as "eti"a "as diterima atau diba!ar"an. ,isaln!a* hutan !an dia"ui pada a"hir periode a"untansi se2ara umum a"an di"umpul"an dan diba!ar"an selama periode beri"utn!a* sehina hal tersebut dapat mempenaruhi arus "as periode beri"utn!a. -omponen a"rual lainn!a untu" mempredi"si arus "as operasi di masa depan !aitu piutan. Piutan adalah sejumlah taihan !an a"an diterima oleh perusahaan umumn!a dalam bentu" "as dari piha" lain @6er!* +013A. Penelitian Tri!ono* +011 @dalam #epti!ani dan ah!u* +015A men!ebut"an baha
penjualan
!an
dila"u"an
se2ara
"redit
a"an
menhasil"an
penin"atan piutan* dimana penenerimaan "as a"an dila"u"an beberapa a"tu mendatan. Oleh "arena itu "enai"an penjualan "redit a"an dii"uti denan "enai"an atas perubahan piutan dan a"an berimbas pada aliran "as masu" operasi. #elain piutan* penaruh dari transa"si penjualan !an merupa"an a"ti(itas operasi perusahaan adalah perubahan pada persediaan. ,enurut P#$- No. 14 Tahun +00=* persediaan merupa"an a"ti(a !an tersedia untu" dijual dalam "eiatan usaha* dalam proses produ"si* atau dalam bentu" bahan
7
perlen"apan untu" diuna"an dalam proses produ"si atau pemberian jasa. Perubahan persediaan menambar"an baha terjadi penin"atan dan penurunan dalam penjualan* sehina mempenaruhi aliran arus "as masu" pada a"ti(itas operasi di masa depan pada saat pendapatan tersebut diterima. Dalam penelitiann!a )brahim &l/#a!ed &baid @+011A membu"ti"an baha "omponen a"rual !aitu persediaan berpenaruh dalam mempredi"si arus "as operasi di masa depan. Namun* Peneliti lain Praset!o dan udi!anto* +014 @dalam 8amadhanisa dan &mrinaldi* +017A men!ebut"an baha perubahan persediaan tida" berpenaruh atau tida" dapat diuna"an sebaai predi"si arus "as operasi di masa depan. #elain hutan* piutan dan persediaan* "omponen a"rual !an dapat mempredi"si arus "as dari a"ti(itas operasi di masa depan adalah beban depresiasi.
eban
depresiasi
merupa"an
proses
a"untansi
dalam
penalo"asian hara perolehan a"ti(a tetap "e beban selama periode/periode a"ti(a !an diuna"an. ia!a perolehan a"an dibeban"an se2ara bertahap terhadap baran !an a"an dijual. Penjualan a"an menhasil"an pendapatan perusahaan !an a"an mempenaruhi arus "as masu" pada saat menerima pendapatan
tersebut.
-emudian
@%itri
$priliana*
+014A
menjelas"an
amortisasi merupa"an penuranan dari nilai a"ti(a tida" berujud* seperti mere" daan* ha" daan* dan ha" 2ipta se2ara bertahap pada setiap periode a"untansi dalam jan"a a"tu tertentu. Penuranan nilai ini a"an mempenaruhi aliran arus "as dari a"ti(itas operasi di masa depan.
8
Penelitian !an dila"u"an oleh arth* et al% @+001A !an membu"ti"an baha "omponen a"rual !aitu perubahan hutan* piutan* persediaan* beban depresiasi*
amortisasi*
dan
a"rual
lainn!a
se2ara
sinii"an
dapat
mempenaruhi arus "as operasi di masa depan. erbeda denan hasil penelitian Praset!o dan udi!anto* +014 @dalam 8amadhanisa dan &mrinaldi* +017A men!ebut"an baha perubahan beban depresiasi tida" berpenaruh atau tida" dapat diuna"an sebaai predi"si arus "as a"ti(itas operasi di masa depan. Dari beberapa penelitian di atas menunju""an laba bersih* "omponen a"rual dan arus "as dari a"ti(itas operasi untu" mempredi"si arus "as operasi masa depan menunju""an hasil tida" "onsisten. Penelitian mena2u pada penelitian #ulist!aan dan #eptiani @+015A. Perbedaan penelitian ini adalah menuna"an (ariabel laba bersih bai" perusahaan !an memili"i laba positi maupun laba neati sebaai (ariabel independen dan menuna"an arus "as dari a"ti(itas operasi bai" metode lansun atau tida" lansun untu" mempredi"si arus "as operasi masa depan. Peneliti jua menuna"an u"uran perusahaan untu" menjadi (ariabel "ontrol dalam mempredi"si arus "as operasi masa depan. Denan tujuan untu" menhindari bias hasil dari penelitian. 'ntu" penelitian "ali ini* peneliti a"an memo"us"an penelitian pada perusahaan !an terdatar di a"arta )slami2 )ndeC periode +01+/+015. Pada dasarn!a a"arta )slami2 )ndeC merupa"an indeC !an berisi"an saham/ saham !an masu" dalam "riteria s!ariah dan penelitian pada perusahaan a"arta )slami2 )ndeC masih jaran dila"u"an. 03 Ru#usan Masala$
9
Penelitian terhadap predi"si arus "as perusahaan di masa mendatan telah ban!a" dila"u"an. -arena arus "as merupa"an alat untu" men!edia"an inomasi !an beruna menenai "as perusahaan dari a"ti(itas operasi* seperti memenuhi "eajiban perusahaan untu" memba!ar hutan/hutan !an telah jatuh tempo dan memba!ar de(iden. 9aporan menenai arus "as jua beruna bai manajer dalam mene(aluasi operasi masa lalu dan dalam meren2ana"an a"ti(itas in(estasi serta pembia!aan di masa depan @,ia!ana* +014A. ai piha" in(estor dan "reditor laporan arus "as beruna dalam menilai potensi laba perusahaan @anu* +01+A. Dalam penelitian/penelitian sebelumn!a masih terdapat hasil penelitian !an in"onsistenan menenai penaruh laba bersih* arus "as dari a"ti(itas operasi dan "omponen/"omponen a"rual terhadap predi"si arus "as operasi di masa depan sehina diperlu"an penelitian lebih lanjut. #ebaai upa!a mene"an in"onsistenan itu* diperlu"an penelitian !an menuna"an (ariabel laba bersih* arus "as dari a"ti(itas operasi dan "omponen/"omponen a"rual denan mene"an"an pada u"uran perusahaan untu" mempredi"si arus "as operasi di masa depan. erdasar"an latar bela"an masalah di atas* ma"a perumusan masalah penelitian ini adalah sebaai beri"ut : 1. $pa"ah laba bersih berpenaruh sebaai predi"tor dalam mempredi"si arus "as operasi di masa depan +. $pa"ah hutan berpenaruh sebaai predi"tor dalam mempredi"si arus "as operasi di masa depan
10
3. $pa"ah piutan berpenaruh sebaai predi"tor dalam mempredi"si arus "as operasi di masa depan 4. $pa"ah persediaan berpenaruh sebaai predi"tor dalam mempredi"si arus "as operasi di masa depan 5. $pa"ah
beban
depresiasi
berpenaruh
sebaai
predi"tor
dalam
mempredi"si arus "as operasi di masa depan ?. $pa"ah arus "as dari a"ti(itas operasi berpenaruh sebaai predi"tor dalam mempredi"si arus "as operasi di masa depan 43 Tu+uan Penela!an erdasar"an latar bela"an !an "emudian diidentii"asi"an "e dalam rumusan masalah* penelitian ini bertujuan untu" : 1. 'ntu" menetahui penaruh laba bersih sebaai predi"tor dalam mempredi"si arus "as operasi di masa depan. +. 'ntu" menetahui penaruh hutan sebaai predi"tor dalam mempredi"si arus "as operasi di masa depan. 3. 'ntu" menetahui penaruh piutan sebaai predi"tor dalam mempredi"si arus "as operasi di masa depan. 4. 'ntu"
menetahui
penaruh
persediaan
sebaai
predi"tor
dalam
mempredi"si arus "as operasi di masa depan. 5. 'ntu" menetahui penaruh beban depresiasi sebaai predi"tor dalam mempredi"si arus "as operasi di masa depan. ?. 'ntu" menetahui penaruh arus "as dari a"ti(itas operasi sebaai predi"tor dalam mempredi"si arus "as operasi di masa depan. 53 Man6aa! Penel!an
11
Penelitian ini diharap"an dapat memberi"an manaat dan "ontribusi untu" berbaai piha" diantaran!a sebaai beri"ut : 1. $spe" Teoritis 6asil penelitian ini dapat diuna"an sebaai a2ana dalam penembanan ilmu penetahuan "hususn!a di bidan a"untansi "euanan. +. $spe" Pra"tis 6asil penelitian ini dapat diuna"an sebaai a2ana dalam penambilan "eputusan in(estor dalam berin(estasi dan untu" menentu"an "ebija"an perusahaan. 73 Lan.asan Te-( .an Pen&e#%an&an H'-!ess 73 Lan.asan Te-( 733 Te-( Sn)al Teori #in!al merupa"an alasan menapa perusahaan men!aji"an inormasi "euanann!a di pasar modal. Teori sin!al menunju""an baaimana perusahaan memberi"an inormasin!a "epada penuna laporan "euanan* dalam hal ini* sin!al !an dima"sud berupa inormasi "inerja perusahaan dan apa !an perusahaan telah la"u"an selama periode
a"untansi
tertentu
untu"
memenuhi
"eininan
pemili"
@#ulist!aan dan #eptiani* +015A. Perusahaan atau oranisasi a"an berusaha untu" menunju""an sin!al !an berisi inormasi positi "epada in(estor ataupun 2alon in(estor melalui penun"apan dalam laporan "euanan @,iller dan hitin dalam idarjo* +011A. Tetapi selain inormasi positi* perusahaan jua harus men!ampai"an ji"a terdapat inormasi neati selama periode !an berjalan dalam laporan "euanan. 9aporan "euanan berperan pentin dalam hubunan antara in(estor denan manajemen perusahaan* "arena denan adan!a laporan "euanan in(estor dapat mempertimban"an in(estasin!a di perusahaan. )normasi
12
!an positi a"an berdampa" pada niat in(estor untu" menanam"an modaln!a* beitu jua sebali"n!a. $rus "as operasi !an bernilai positi merupa"an salah satu sin!al positi !an membantu in(estor dalam "eputusan in(estasin!a* "arena arus "as operasi !an positi se"alius menjadi 2erminan "inerja perusahaan !an bai". #ebali"n!a ji"a arus "as operasi bernilai neati di laporan arus "as* ma"a hal tersebut menunju""an perorma perusahaan !an "uran bai" dalam periode !an berjalan. #in!al positi a"an berdampa" pada menin"atn!a permintaan saham suatu perusahaan* sedan"an sebali"n!a sin!al neati a"an berdampa" menurunn!a permintaan saham suatu perusahaan. 7330 Te-( Rele8ans #peber dan ilson @1=>?A menjelas"an metode "omuni"asi !an mempertimban"an simpulan implisit. #uatu inormasi di"ata"an rele(an ji"a mempun!ai ee" "onte"stualn!a ma"a inormasi di"ata"an sema"in rele(an atau berhubunan positi. Di dalam "eran"a dasar pen!ajian laporan "euanan di"ata"an baha* aar bermanaat inormasi harus rele(an untu" memenuhi "ebutuhan pema"ai dan proses penambilan "eputusan. #elain itu* rele(an jua berarti mampu mene(aluasi masa lalu* masa "ini* masa depan* meneas"an atau menore"si hasil e(aluasi dimasa lalu. ,enurut #%$ No.> tahun +010 dalam "eran"a "onseptual* suatu inormasi di"ata"an rele(an apabila inormasi tersebut memili"i nilai predi"si dan "emampuan "onirmasi. ,isaln!a* inormasi stru"tur dan
13
besarn!a a"ti(a !an dimili"i bermanaat bai pema"ai "eti"a mere"a berusaha meramal"an "emampuan perusahaan dalam memanaat"an peluan dan berea"si terhadap situasi !an merui"an. )normasi !an sama jua berperan dalam memberi"an peneasan &"onfirmatory role' terhadap predi"si !an lalu* misaln!a* tentan baaimana stru"tur "euanan perusahaan diharap"an tersusun atau tentan hasil dari operasi !an diren2ana"an. )normasi posisi "euanan dan "inerja di masa lalu sanat beruna bai para penunan!a. )normasi tersebut serin"ali diuna"an oleh pema"ai sebaai dasar untu" mempredi"si posisi "euanan* "inerja masa depan dan hal/hal lain !an lansun menari" perhatian pema"ai* seperti pemba!aran di(iden dan upah* perera"an hara se"uritas
dan
"emampuan perusahaan untu" memenuhi "omitmenn!a "eti"a jatuh tempo. 'ntu" memili"i nilai predi"ti* inormasi tida" harus dalam bentu" ramalan e"splisit. Namun demi"ian* "emampuan laporan "euanan
untu"
membuat
predi"si
dapat
ditin"at"an
denan
menampil"an inormasi tentan transa"si dan peristia masa lalu. ,isaln!a* nilai predi"ti laporan laba rui dapat ditin"at"an "alau pos/ pos penhasilan atau beban !an tida" biasa* abnormal dan jaran terjadi diun"ap"an se2ara terpisah. 9aporan arus "as merupa"an salah satu dari laporan "euanan !an dapat diperuna"an untu" menambil "eputusan e"onomi. Di dalam laporan tersebut perusahaan memberi"an rin2ian menenai aliran "as
14
masu" dan aliran "as "eluar selama satu periode a"tu tertentu. 9aporan arus "as metode lansun men2ermin"an arus "as "eluar dan arus "as masu" !an ber"aitan denan "eiatan inti perusahaan. #elisih antara penerimaan dan pemba!aran "as dari "eiatan operasi adalah arus "as bersih dari "eiatan operasi. $rus "as bersih ataupun "omponen/ "omponen laporan arus "as metode lansun dapat diuna"an sebaai predi"si untu" total arus "as operasi masa depan. Pern!ataan #%$ @#tatement o %inan2ial $22ountin on2eptA No. > tahun +010 men!ata"an baha in(estor* pemberi pinjaman* dan "reditor lainn!a bere"spe"tasi menenai penembalian berdasar"an pada penilaian mere"a atas a"tu* jumlah* dan "etida"pastian @prospe"A mendatan arus "as bersih entitas. 9aporan arus "as di"ata"an rele(an apabila mampu mempredi"si "as masa datan una menambil "eputusan e"onomi. #elain itu laporan arus "as diharap"an membaa "ondisi masa datan "e dalam masa "ini una mempermudah pema"ai laporan "euanan untu" pertimbanan penambilan "eputusan. 730 De6ns .an Pen&u"u(an Va(a%el 7303 La'-(an A(us Kas 9aporan
arus
"as
dapat
memberi"an
inormasi
!an
memun"in"an para pema"ai untu" mene(aluasi perubahan dalam a"ti(a bersih perusahaan* stru"tur "euanan @termasu" li"uiditas dan sol(abilitasA dan "emampuan untu" mempenaruhi jumlah serta a"tu arus "as dalam ran"a adaptasi denan perubahan "eadaan dan peluan @P#$- No. +* +00=A. )normasi arus "as beruna untu" menilai
15
"emampuan perusahaan dalam menhasil"an "as dan setara "as dan memun"in"an para pema"ai menemban"an model untu" menilai dan membandin"an nilai se"aran dari arus "as masa depan &future "ash flo(' dari berbaai perusahaan. Tujuan utama laporan arus "as adalah untu" men!aji"an inormasi !an rele(an tentan penerimaan dan peneluaran "as suatu perusahaan selama satu periode. 9aporan arus "as dapat diuna"an untu" dua tujuan po"o" !aitu : 1. ,embantu in(estor atau "reditor meramal"an jumlah !an mun"in mere"a terima dalam bentu" de(iden* buna dan pemba!aran "embali po"o" hutan. +. ,embantu mere"a mene(aluasi resi"o !an mun"in terjadi. ,enurut P#$- No.+ parara 04 @)$):+00=A* 9aporan arus "as disusun denan tujuan untu" memberi"an inormasi !an memun"in"an para penuna untu" mene(aluasi perubahan dalam asset bersih perusahaan* stru"tur "euanan @termasu" li"uiditas dan sol(abilitasA dan "emampuan mempenaruhi jumlah serta a"tu arus "as dalam ran"a adaptasi denan perubahan "eadaan dan peluan. )normasi arus "as beruna untu" menilai "emampuan perusahaan dalam menhasil"an "as dan setara "as dan memun"in"an para penuna menemban"an model untu" menilai dan membandin"an nilai se"aran dari laporan arus "as masa depan dari berbaai perusahaan. )normasi tersebut menin"at"an da!a bandin
pelaporan
"inerja
operasi
berbaai
16
perusahaan "arena dapat meniada"an penaruh penunaan perla"uan a"untansi !an berbeda terhadap transa"si dan peristia !an sama. adi laporan arus "as diran2an untu" memenuhi tujuan/tujuan beri"ut : a. 'ntu" memper"ira"an arus "as masa depan. #umber dan penunaan "as perusahaan tida"lah berubah se2ara dramatis dari tahun "etahun. -arena itu* penerimaan dan peneluaran "as dapat diterima sebaai alat !an bai" untu" untu" memper"ira"an penerimaan dan peneluaran "as di masa a"an datan. b. 'ntu" mene(aluasi penambilan "eputusan manajemen. 9aporan arus "as a"an melapor"an "eiatan in(estasi perusahaan sehina memberi"an inormasi arus "as "epada in(estor dan "reditor untu" mene(aluasi "eputusan manajer. 2. 'ntu" menentu"an "emampuan perusahaan memba!ar di(iden "epada pemean saham* pemba!aran buna dan po"o" pinjaman "epada "reditor. 9aporan arus "as membantu in(estor dan "reditor untu" menetahui
apa"ah
perusahaan
bisa
mela"u"an
pemba!aran/
pemba!aran ini. d. 'ntu" menunju""an hubunan laba bersih terhadap perubahan "as perusahaan.
Tinin!a
tin"at
laba
2enderun
men!ebab"an
penin"atan "as dan sebali"n!a. $"an tetapi nilai sisa "as bisa menurun "eti"a laba bersih tini dan "as bisa menin"at "eti"a laba bersih rendah. ,anaat 9aporan $rus -as :
17
a. ,emberi"an inormasi !an memun"in"an para penuna untu" mene(aluasi perubahan dalam aset bersih entitas* stru"tur "euanan @li"uiditas dan sol(abilitasA dan "emampuan mempenaruhi jumlah serta a"tu arus "as dalam ran"a pen!esuaian terhadap "eadaan dan peluan !an berubah. b. ,enilai "emampuan entitas dalam menhasil"an "as dan setara "as dan memun"in"an para penuna menemban"an model untu" menilai dan membandin"an nilai se"aran dari arus "as masa depan @ future "ash flo(s' dari berbaai entitas. 2. ,enin"at"an da!a bandin pelaporan "inerja operasi berbaai entitas. 9aporan arus "as men"lasii"asi"an penerimaan "as berdasar"an pada 3 "eiatan !aitu a"ti(itas operasi* in(estasi* dan pembia!aan atau pendanaan @-ieso et al .* +004A. $dapun penjelasann!a sebaai beri"ut : a. $rus "as dari a"ti(itas operasi* !aitu arus "as dari transa"si !an mempenaruhi laba bersih. b. $rus "as dari a"ti(itas in(estasi* !aitu arus "as dari transa"si !an mempenaruhi in(estasi dari a"ti(a lan2ar. 2. $rus "as dari a"ti(itas pendanaan* !aitu arus "as dari transa"si !an mempenaruhi e"uitas dan utan perusahaan. 73030 A(us Kas .a( A"!8!as O'e(as umlah arus "as !an berasal dari a"ti(itas operasi merupa"an indi"ator !an menentu"an apa"ah dari operasin!a perusahaan dapat menhasil"an arus "as !an 2u"up untu" melunasi pinjaman* memelihara
18
"emampuan operasi perusahaan* memba!ar de(iden dan mela"u"an in(estasi baru tanpa menandal"an pada sumber pendanaan dari luar @P#$- No. +* parara 1+ tahun +011A. $rus "as dari a"ti(itas operasi terutama de(iden dari a"ti(itas penhasil utama pendapatan perusahaan. Oleh "arena itu* arus "as tersebut pada umumn!a berasal dari transa"si dan peristia lain !an mempenaruhi pendapatan laba atau rui bersih. Dalam P#$- No.+* pararaph 13 tahun +011 beberapa 2ontoh arus "as dari operasi adalah : 1. Penerimaan "as dari penjualan baran atau jasa. +. Penerimaan "as dari ro!alti* "omisi dan pendapatan lain. 3. Pemba!aran "as "epada pemaso" baran atau jasa. 4. Pemba!aran "as "epada "ar!aan. 5. Penerimaan
dan
pemba!aran
"as
oleh
perusahaan
asuransi
sehubunan denan premi* anuitas dan manaat asuransi lainn!a. ?. Pemba!aran "as atau penerimaan "embali paja" penhasilan "e2uali ji"a dapat diidentii"asi"an se2ara "husus sebaai baian dari a"ti(itas pendanaan dan in(estasi. 7. Penerimaan dan pemba!aran "as dari "ontra" !an diada"an untu" tujuan transa"si usaha dan perdaanan. Terdapat dua metode alternati pelaporan arus "as dari a"ti(itas operasi dalam laporan arus "as @P#$- No.+* parara 17 tahun +011A. -edua metode tersebut adalah : a.
,etode lansun
19
,etode ini melapor"an sumber "as operasi dan penunaan "as operasi. #umber utama "as operasi adalah "as !an diterima dari para pelanan. #edan"an penunaan utama dari "as operasi meliputi "as !an diba!ar"an "epada pemaso" atas baran dan jasa serta "as !an diba!ar"an "epada peaai sebaai upah. Perbedaan antara penerimaan "as dan pemba!aran "as dalam suatu operasi merupa"an arus "as bersih dari a"ti(itas operasi. -eunulan metode ini adalah baha metode ini melapor"an sumber dan penerimaan "as dalam laporan arus "as. -elemahan utaman!a adalah baha data !an dibutuh"an serin"ali tida" mudah didapat dan bia!a penumpulan umumn!a mahal. b.
,etode tida" lansun ,etode ini melapor"an arus "as operasi !an dimulai denan laba
bersih dan "emudian disesuai"an denan pendapatan serta beban !an tida" melibat"an penerimaan atau pemba!aran "as. Denan "ata lain* laba bersih a"rual disesuai"an denan menentu"an jumlah bersih arus "as dari a"ti(itas. -eunulan utama dari metode tida" lansun adalah baha metode ini memusat"an pada perbedaan antara laba bersih dan arus "as dari a"ti(itas operasi. Dalam hal ini* metode tersebut menunju""an hubunan antara laporan laba rui* nera2a dan laporan arus "as. -arena datan!a dapat tersedia denan seera* ma"a metode tida" lansun pada umumn!a lebih mudah dibandin metode lansun. 73034 La%a Dalam laporan "euanan !aitu laporan laba rui terdapat "omponen !an disebut in"ome atau earnings% ,enurut #!ariadi @+000A
20
earnings adalah pendapatan !an men!an"ut "euanan perusahaan !an disaji"an dalam laporan "euanan !an diperoleh dari "eiatan operasional. Penertian earnings atau laba !an dianut oleh stru"tur a"untansi se"aran ini adalah laba a"untansi !an merupa"an selisih penu"uran pendapatan dan bia!a. esar "e2iln!a laba sebaai penu"ur "enai"an a"ti(a sanat terantun pada "etepatan penu"uran pendapatan dan bia!a. adi dalam hal ini laba han!a merupa"an an"a arti"ulasi dan tida" dideinisi"an tersendiri se2ara e"onomi" seperti haln!a a"ti(a dan hutan @hariri dan
in"ome,!an menunju""an
"enai"an dalam
e"onomi !an ditunju""an oleh "enai"an "ost of living%
"ema"muran
21
% Money in"ome, !an menunju""an "enai"an nilai moneter sumber/ sumber e"onomi !an diuna"an untu" "onsumsi sesuai denan bia!a hidup @"ost of living A. Disisi lain* a"untan mendeinisi"an laba dari sudut pandan perusahaan sebaai satu "esatuan. 9aba a"untansi @a""ounting in"omeA se2ara operasional dideinisi"an sebaai perbedaan antara perbedaan antara pendapatan !an direalisasi dari transa"si !an terjadi selama satu periode denan bia!a !an ber"aitan denan pendapatan tersebut. el"aoui @1==3A dalam hariri dan
22
Dalam laporan laba rui* laba dapat di"elompo""an dalam beberapa elemen* !aitu: 1. 9aba "otor* !aitu selisih lebih penjualan bersih terhadap hara po"o" baran daan !an dijual. +. 9aba usaha* !aitu selisih antara laba "otor denan total bia!a usaha. 3. 9aba bersih sebelum paja"* !aitu penambahan atau penuranan laba usaha denan pendapatan dari beban di luar usaha. 4. 9aba bersih setelah paja"* !aitu laba setelah di"urani paja" penhasilan !an merupa"an an"a tera"hir dalam laporan laba rui dan merupa"an "enai"an bersih terhadap e"uitas pemili" dari a"ti(itas pen2iptaan laba selama periode bersan"utan. $n"a laba bersih adalah an"a !an menunju""an selisih antara seluruh pendapatan dari "eiatan operasi perusahaan maupun non operasi perusahaan @-ieso* +005A. #elisih antara jumlah "eseluruhan pendapatan dan jumlah "eseluruhan bia!a dalam jan"a a"tu tertentu. Dalam #ubramn!am @+005:+5A laba bersih adalah laba dari bisnis perusahaan !an sedan berjalan setelah buna dan paja". ,enurut #oemarso @+004:++7A* laba bersih merupa"an selisih lebih pendapatan atas beban/beban dan merupa"an "enai"an bersih atas modal !an berasal dari "eiatan usaha. 9aba bersih merupa"an penembalian atas in(estasi "epada pemili" dan menunju""an sejauh mana "eberhasilan manajemen dalam menoperasi"an bisnis. 6al ini menu"ur nilai !an dapat diberi"an oleh entitas "epada in(estor berupa de(iden !an
23
dibai"an disaat entitas masih memili"i "e"a!aan !an sama di posisi aal. 9aba bersih diu"ur denan an"a laba bersih periode berjalan !an berasal dari selisih laba sebelum paja" denan beban paja". 73035 K-#'-nen9"-#'-nen A"(ual
erdasar"an deinisin!a* a"rual merupa"an jumlah pen!esuaian a"untansi !an membuat laba bersih berbeda dari arus "as bersih @#ubraman!am dan ild* +010A. Pen!esuaian ini !an mempenaruhi laba saat tida" terdapat dampa" arus "as* "arena penunaan jurnal berpasanan denan "onsep a"rual jua mempenaruhi nera2a melalui penin"atan dan penurunan aset atau "eajiban dalam jumlah !an sama. ,enurut D#$-/)$) dalam P#$-* pararaph +5 @re(isi +00=A men!ebut"an baha &ntitas men!usun laporan "euanan atas dasar a"rual* "e2uali laporan arus "as. -eti"a a"untansi berbasis a"rual diuna"an* entitas mena"ui pos/pos sebaai asset* liabilitas* e"uitas* pendapatan dan beban @unsur/unsur laporan "euananA "eti"a pos/pos tersebut memnuhi deinisi dan "riteria pena"uan untu" unsur/unsur tersebut dalam Kerangka Dasar Penyusunan dan Penya-ian Laporan Keuangan @P#$-* re(isi +00=* pararaph +?A. ,enurut %$#* arus "as dari a"ti(itas operasi biasan!a adalah penaruh "as terhadap transa"si dan "ejadian lain !an menentu"an laba bersih @8i2hardson et al .* +001A. erdasar"an hal tersebut* ma"a #loan
24
@1==?A dalam 8i2hardson et al .* @+001A mendeinisi"an a"rual sebaai selisih laba bersih denan arus "as dari a"ti(itas operasi. -emudian penelitian !an dila"u"an oleh arth* et al%, @+001A !an membu"ti"an baha laba disareat menjadi a"rual dan arus "as utama "omponen !aitu perubahan piutan dan utan* persediaan* depresias i* dan a"rual lainn!a se2ara sinii"an menin"at"an laba untu" mempredi"si arus "as masa depan. 1. Piutan Penertian piutan menurut #. 6adibroto* piutan merupa"an "laim terhadap piha" lain* apa"ah "laim tersebut berupa uan* baran atau jasa* untu" ma"sud a"untansi istilah diperuna"an dalam arti !an lebih sempit !aitu merupa"an "laim !an diharap"an a"an diselesai"an denan uan. Penjelasan tersebut menambar"an baha piutan se2ara luas diarti"an sebaai taihan atas seala sesuatu ha" perusahaan bai" berupa uan* baran maupun jasa atas piha" "etia setelah perusahaan mela"sana"an "eajibann!a* sedan"an se2ara sempit piutan diarti"an sebaai taihan !an han!a dapat diselesai"an denan diteriman!a uan di masa !an a"an datan. Piutan timbul "eti"a sebuah perusahaan menjual baran atau jasa se2ara "redit dan berha" atas penerimaan "as di masa mendatan. Prosesn!a dimulai dari penambilan "eputusan untu" memberi"an "redit "epada pelanan* mela"u"an peniriman baran* penaihan dan a"hirn!a menerima pemba!aran.
25
+. 6utan ,enurut %$# dalam #%$ No. ?* "eajiban adalah penorbanan manaat e"onomi masa mendatan !an mun"in timbul "arena "eharusan @obliationA se"aran suatu entitas untu" men!erah"an a"ti(a atau memberi"an jasa "epada entitas lain di masa mendatan sebaai a"ibat transa"si masa lalu. #ementara itu penertian "eajiban menurut )$) @1==4A* merupa"an hutan perusahaan masa "ini !an timbul dari peristia masa lalu* pen!elesaiann!a diharap"an mena"ibat"an arus "as "eluar dari sumber da!a perusahaan !an menandun manaat e"onomi. -ara"teristi" "eajiban !aitu : 1A Penorbanan manaat e"onomi" masa datan !an 2u"up pasti. a. $dan!a tuas atau tanun jaab "epada piha" lain untu" mentranser sumber e"onomi". b. u"up pasti berma"na baha jumlahn!a atau ujudn!a dapat ditentu"an se2ara la!a". 2. ersiat mema"sa bu"an su"arela. d. ,elibat"an "esatuan usaha lain. +A -eharusan se"aran a. -eharusan jelas ada pada tanal pelaporan. b. Dapat dipa"sa"an se"aran @pada tanal nera2aA* alaupun belum a"tun!a dilunasi. 2. $spe" !uridis bu"an satu/satun!a a"tor penentu mun2uln!a "eajiban se"aran.
26
3A Transa"si masa lalu Transa"si atau "ejadian masa lalu merupa"an "riteria untu" mena"ui "eajiban. 3. Persediaan Penertian persediaan berdasar"an P#$- No. 14 @re(isi +00>A* sebaai aset !an : a. Tersedia untu" dijual dalam "eiatan usaha normal. b. Dalam proses produ"si dan atau dalam perjalanan. 2. Dalam bentu" bahan atau perlen"apan &supplies' untu" diuna"an dalam proses produ"si atau pemberian jasa. ,enurut P#$- No. 14 @Parara 4A* persediaan meliputi baran !an dibeli dan disimpan untu" dijual "embali* misaln!a* baran daan dibeli oleh pene2er untu" dijual "embali* atau penadaan tanah dan properti lainn!a untu" dijual "embali. Persediaan jua men2a"upi baran jadi !an telah diprodu"si* atau baran dalam pen!elesaian !an sedan diprodu"si perusahaan* dan termasu" bahan serta perlen"apan !an a"an diuna"an dalam proses produ"si. Penu"uran persediaan harus diu"ur berdasar"an bia!a atau nilai realisasi bersih* mana !an lebih rendah &the lo(er of "ost and net reali.able value'% 4. eban Depresiasi ,enurut P#$- No. 17 Tahun +004* pen!usutan merupa"an alo"asi jumlah suatu a"ti(a !an dapat disusut"an sepanjan masa manaat !an
27
diestimasi.
Pen!usutan
untu"
periode
a"untansi
dibeban"an
"e
pendapatan bai" se2ara lansun maupun tida" lansun. $"ti(a !an dapat disusut"an adalah a"ti(a !an : a. Diharap"an untu" diuna"an selama lebih dari satu periode a"untansi. b. ,emili"i suatu masa manaat !an terbatas. 2. Ditahan oleh suatu perusahaan untu" diuna"an dalam produ"si atau memaso" baran dan jasa* untu" disea"an* atau untu" tujuan administrasi. ,asa manaat adalah : a. Periode suatu a"ti(a diharap"an diuna"an oleh perusahaan. b. umlah produ"si atau unit serupa !an diharap"an diperoleh dari a"ti(a oleh perusahaan. 73037 U"u(an Pe(usa$aan
'"uran perusahaan dalam s"ala operasi @besar* sedan dan "e2ilA merupa"an salah satu (ariabel !an dapat diuna"an oleh in(estor dalam penambilan "eputusan e"onomi. '"uran perusahaan dapat din!ata"an melalui jumlah total a"ti(a* penjualan maupun "apitalisasi pasar. Pern!ataan tersebut jua din!ata"an oleh @%err! dan ones* 1=7= dalam )brahim* 6adiasman.* +00>A baha tolo" u"ur !an menunju""an besar "e2iln!a suatu perusahaan* antara lain total penjualan* rata/rata tin"at penjualan dan total a"ti(a.
28
Pada dasarn!a* pembaian u"uran perusahaan dapat dibai menjadi 3 "ateori* !aitu perusahaan besar* perusahaan sedan dan perusahaan "e2il. ,enurut @,a2hoed* 1==4 dalam )brahim* 6adiasman.* +00>A baha penentuan perusahaan didasar"an "epada total assets perusahaan. '"uran perusahaan !an diuna"an oleh peneliti merupa"an jumlah a"ti(a perusahaan !an diperoleh dari laporan "euanan pada tahun amatan. 7303: Ja"a(!a Isla#* In.e;
maupun
menjual
dan
men!edia"an baran/ baran haram. 3. Tida" mela"sana"an perdaanan denan penaaran dan permintaan palsu* serta tida" disertai denan pen!erahan baran. 4. Tida" melebihi rasio "euanan sebaai beri"ut :
29
a. Total hutan !an berbasis buna dibandin"an denan total e"uitas tida" lebih dari >+F @hutan !an berbasis buna dibandin"an denan total e"uitas tida" lebih dari 45F : 55FA. b. Total pendapatan buna dan pendapatan tida" halal lainn!a
734
disbandin denan total pendapatan tida" lebih dari 10F. Penel!an Te(.a$ulu Ta%el 03 Tabel Penelitan Terdahulu
N-
1
+
Penel!
Ju.ul Penel!an
Hasl Penel!an
Penaruh 9aba ersih* $rus -as Operasi dan -omponen/-omponen $"rual dalam ,empredi"si $rus -as Operasi di ,asa Depan
9aba bersih* arus "as operasi* perubahan piutan usaha* perubahan hutan usaha* perubahan persediaan dan perubahan beban depresiasi berpenaruh sinii"an dalam mempredi"si arus "as operasi di masa depan. 9aba areat !an dimoderasi (ariabel si.e dan gro(th se2ara simultan berpenaruh terhadap arus "as masa depan. 6al ini di"arena"an si.e !an besar men2ermin"an "estabilan perusahaan dan dianap memili"i prospe" !an bai" dimasa depan. $pabila u"uran perusahaan @ si.eA besar ma"a laba areat !an dihasil"an perusahaan 2enderun besar. Demi"ian pula denan perusahaan denan tin"at pertumbuhan
&mrinaldi Nur DP Penaruh -emampuan dan ,eutia Predi"si 9aba $reat 8amadhanisa @+017A dan 9aba Disareat terhadap $rus -as ,asa Depan denan /i.e dan 0ro(th #ebaai Variabel ,oderasi
30
3
,adalena Nan! @+013A
$nalisis -emampuan Predi"si $rus -as Operasi @#tudi Pada ursa &e" )ndonesiaA
4
ulan #u2i -emampuan 8amadhani @+014A ,empredi"si $rus -as ,elalui $nalisa Penaruh 9aba* $rus -as Operasi $reat dan -omponen $rus -as Operasi
5
Vina Buana dan $nalisa -emampuan Bulius oi 9aba dan $rus -as hristiaan @+011A Operasi dalam
@ gro(thA penjualan !an tini memili"i "e2endrunan untu" menhasil"an arus "as !an tini apabila dila"u"an transa"si se2ara "ash. $pabila transa"si dila"u"an se2ara "redit ma"a a"an berdampa" pada laba perusahaan dan arus "as di masa depan. $rus "as operasi memili"i "emampuan predi"si satu tahun "e depan dalam ? se"tor industri dan arus "as operasi tida" memili"i "emampuan predi"si satu tahun "e depan dalam 3 se"tor industri. 9aba* arus "as operasi areat* dan "omponen arus "as operasi mampu mempredi"si arus "as operasi masa depan. $"an tetapi hasil penelitian ini menunju""an han!a predi"tor "omponen arus "as operasi !an memili"i perbedaan "ea"uratan dalam mempredi"siarus "as masa depan dan predi"tor laba serta arus "as operasi areat tida" menunju""an perbedaan. Variabel laba bersih se2ara parsial memili"i "emampuan
31
?
7
>
,empredi"si $rus -as untu" mempredi"si Operasi ,asa Depan arus "as operasi masa depan. Demi"ian pula denan (ariabel arus "as operasi se2ara parsial memili"i "emampuan untu" mempredi"si arus "as masa depan. 8ai Di $nda!ani -emampuan 9aba* $rus $rus "as operasi * )
32
=
&l(a Nuraina @+011A
tida" dapat terdu"un. 9aba* $rus -as Operasi 9aba operasi* arus "as dan $"rual #ebaai operasi* dan total Penentu 9aba Operasi a"rual berpenaruh ,asa Depan terhadap laba operasi masa depan pada perusahaan manua"tur !an terdatar di ursa &e" )ndonesia tahun +00?.
735 Ke(an&"a Pe#"(an Tee-(!s .an Pen&e#%an&an H'-!ess 7353 Ke(an&"a Pe#"(an
9aba ersih -omponen $"rual : 6utan Piutan Persediaan $rus dari eban-as Depresiasi $"ti(itas Operasi
$rus -as Operasi di ,asa Depan '"uran Perusahaan 1ariabel kontrol Ga#%a( 03
Ke(an&"a Pe#"(an Te-(!s 73530 Pen&e#%an&an H'-!ess Perumusan hipotesis !an diaju"an dalam penelitian ini bertujuan
untu" menuji penaruh laba bersih* arus "as dari a"ti(itas operas dan "omponen/"omponen a"rual dalam mempredi"si arus "as operasi di masa depan denan u"uran perusahaan sebaai (ariabel "ontrol. erdasar"an pemi"iran tersebut ma"a hipotesis !an diaju"an dalam penelitian ini adalah sebaai beri"ut : = Pen&a(u$ La%a Be(s$ .ala# Me#'(e."s A(us Kas O'e(as . Masa De'an
9aba merupa"an suatu pendapatan dari suatu perusahaan !an sanat menentu"an "eberhasilan dari perusahaan tersebut. 9aba pentin
33
untu"
men!edia"an
inormasi bai "epentinan
in(estasi dalam
meramal"an arus "as masa depan @-ieso et al .* +00+:14=A. ,enurut #%$ No. 1* laba a"untansi adalah alat u"ur !an bai" untu" menu"ur "inerja perusahaan dan laba a"untansi bisa diuna"an untu" meramal"an aliran arus "as perusahaan. arth et al%* @+001A men!ata"an baha laba tida" han!a memberi"an perbedaan inormasi tentan arus "as !an terhubun pada transa"si masa lalu* tetapi jua mempredi"si arus "as masa depan !an terhubun pada predi"si a"ti(itas penoperasian dan in(estasi masa depan. #esuai denan teori sin!al* inormasi menenai laba !an tini pada laporan "euanan memberi"an sin!al !an bai" "epada in(estor dalam membuat suatu "eputusan e"onomi* sehina in(estor dapat menuna"an inormasi tersebut sebaai bahan pertimbanan dalam membuat suatu "eputusan e"onomi. erdasar"an pada teori tersebut* peneliti mempredi"si baha laba bersih dapat dijadi"an sebaai predi"tor arus "as operasi di masa depan. ,enurut Parai!ati dan aridan @1==>A dan #!ariadi @+000A !an menemu"an baha laba se2ara sinii"an sebaai predi"tor memili"i penaruh !an lebih erat denan laba dibandin"an predi"tor arus "as. Demi"ian pula hasil penelitian !an dila"u"an oleh Buana dan Boi @+014A membu"ti"an baha laba bersih se2ara parsial memili"i "emampuan untu" mempredi"si arus "as operasi masa depan. 6al !an sama pada penelitian Guirin et al .* @1===A meneliti "omponen laba bersih
34
ditambah depresiasi pada penelitiann!a dalam empat "omponen predi"tor. 6asiln!a adalah laba bersih ditambah depresiasi memili"i "emampuan !an palin predi"ti pada tahun 1==?. erdasar"an uraian tersebut di atas ma"a hipotesis pertama !an diaju"an dalam penelitian ini adalah : 61 : 9aba bersih berpenaruh positi terhadap arus "as operasi di masa depan. 0= K-#'-nen9K-#'-nen A"(ual .ala#
Me#'(e."s A(us Kas
O'e(as . Masa De'an 0a=Pen&a(u$ Hu!an& .ala# Me#'(e."s A(us Kas O'e(as . Masa De'an
6utan adalah "eajiban perusahaan !an timbul "arena tinda"an atau transa"si/transa"si di masa lampau untu" memperoleh a"ti(a atau jasa* !an pelunasann!a a"an dila"u"an di masa !an a"an datan* bai" melalui pen!erahan uan tunai* a"ti(a/a"ti(a tertentu lainn!a* jasa maupun denan men2ipta"an hutan baru. #esuai denan teori sin!al* inormasi menenai hutan !an bernilai rendah pada laporan "euanan dianap baha perusahaan nantin!a a"an meneluar"an "as !an rendah untu" memba!ar hutan tersebut denan demi"ian aliran "as "eluar untu" memba!ar hutan pada laporan arus "as dari a"ti(itas operasi a"an sedi"it* sehina memberi"an sin!al !an bai" "epada in(estor dalam membuat suatu "eputusan e"onomi* dan in(estor dapat menuna"an inormasi tersebut sebaai bahan
pertimbanan
dalam
membuat
suatu "eputusan
e"onomi.
35
erdasar"an pada teori tersebut* peneliti mempredi"si baha hutan dapat dijadi"an sebaai predi"tor arus "as operasi di masa depan. Dalam penelitian !an dila"u"an oleh Tri!ono @+011A disebut"an baha hutan dapat mempenaruhi arus "as operasi di masa depan "eti"a perusahaan memba!ar atau melunasi hutan tersebut* sehina menimbul"an arus "as "eluar dan menurani arus "as dari a"ti(itas operasi di masa depan. )brahim &l/#a!ed &baid @+011A dalam penelitiann!a membu"ti"an baha "omponen a"rual !aitu hutan usaha berpenaruh positi dalam mempredi"si arus "as operasi di masa depan. erdasar"an uraian tersebut di atas ma"a hipotesis "edua !an diaju"an dalam penelitian ini adalah : 6+ : 6utan berpenaruh positi terhadap arus "as operasi di masa depan. 0%=Pen&a(u$ Pu!an& .ala# Me#'(e."s A(us Kas O'e(as . Masa De'an
Dalam transa"si penjualan tida" selalu mendapat"an uan "as dari hasil penjualan* "arena ada saatn!a perusahaan jua mela"u"an penjualan se2ara "redit. Dari penjualan "redit inilah "emudian a"an menimbul"an piutan usaha. ,enurut iboo dan $bu a"ar dalam bu"u
Penantar
$"untansi
)
@+00>:13+A*
piutan
@ re"eivableA
menandun penertian "laim terhadap sejumlah uan !an diharap"an diperoleh pada masa !an a"an datan.
36
#esuai denan teori sin!al* inormasi menenai piutan !an bernilai tini denan asumsi seluruh piutan 100F dapat ditaih a"an menambah aliran "as masu" perusahaan pada laporan arus "as dari a"ti(itas operasi* sehina memberi"an sin!al !an bai" "epada in(estor dalam
membuat
suatu
"eputusan
e"onomi* dan
in(estor dapat
menuna"an inormasi tersebut sebaai bahan pertimbanan dalam membuat suatu "eputusan e"onomi. erdasar"an pada teori tersebut* peneliti mempredi"si baha piutan dapat dijadi"an sebaai predi"tor arus "as operasi di masa depan. Dalam penelitian Tri!ono @+011A men!ebut"an baha penjualan !an dila"u"an se2ara "redit a"an menhasil"an penin"atan piutan* dimana penenerimaan "as a"an dila"u"an beberapa a"tu mendatan. Oleh "arena itu "enai"an penjualan "redit a"an dii"uti denan "enai"an atas perubahan piutan dan a"an berimbas pada aliran "as masu" operasi. erdasar"an uraian tersebut di atas ma"a hipotesis "etia !an diaju"an dalam penelitian ini adalah : 63 : Piutan berpenaruh positi terhadap arus "as operasi di masa depan. 0*=Pen&a(u$ Pe(se.aan .ala# Me#'(e."s A(us Kas O'e(as . Masa De'an -enai"an atau penurunan perubahan persediaan menindi"asi"an
adan!a "enai"an atau penurunan penjualan* dan penjualan ini a"an mempenaruhi aliran arus "as masu" pada a"ti(itas operasi pada saat
37
pendapatan tersebut diterima* sehina perubahan persediaan a"an berpenaruh pada arus "as operasi di masa mendatan. #esuai denan teori sin!al* inormasi menenai persediaan !an nai" ma"a penjualan a"an menurun "arena persediaan tida" la"u terjual* sebali"n!a apabila persediaan menurun se2ara otomatis penjualan nai" "arena persediaan la"u terjual dan a"an menambah aliran "as masu" pada laporan arus "as dari a"ti(itas operasi. #ehina memberi"an sin!al !an bai" "epada in(estor dalam membuat suatu "eputusan e"onomi* dan in(estor
dapat
menuna"an
inormasi
tersebut
sebaai
bahan
pertimbanan dalam membuat suatu "eputusan e"onomi. erdasar"an pada teori tersebut* peneliti mempredi"si baha persediaan dapat dijadi"an sebaai predi"tor arus "as operasi di masa depan. Tri!ono @+011A dalam penelitiann!a menemu"a"an baha "as "eluar untu" persediaan biasan!a mendahului penjualan.
-eti"a
penjualan menin"at* perusahaan membeli tambahan persediaan untu" mendu"un "emun"inan penjualan di masa depan. Dalam penelitian )brahim &l/#a!ed &baid @+011A membu"ti"an baha "omponen a"rual !aitu persediaan berpenaruh neati dalam mempredi"si arus "as operasi di masa depan. erdasar"an uraian tersebut di atas ma"a hipotesis "eempat !an diaju"an dalam penelitian ini adalah : 64 : Persediaan berpenaruh neati terhadap arus "as operasi di masa depan.
38
0.=Pen&a(u$ Be%an De'(esas .ala# Me#'(e."s A(us Kas O'e(as . Masa De'an
-omponen a"rual lain !an ter"ait dalam mempredi"si arus "as operasi masa depan adalah beban depresiasi.
eban depresiasi
merupa"an penalo"asian hara perolehan a"ti(a tetap untu" periode/ periode a"ti(a tersebut diuna"an. Dalam penelitiann!a ,ala2rida et al .* @+010A men!ata"an baha depresiasi dan amortisasi dibutuh"an untu" men2o2o""an bia!a !an di"eluar"an denan manaat dari in(estasi !an dila"u"an perusahaan* dan in(estasi !an dila"u"an menhasil"an penembalian "euntunan !an positi ma"a arus "as !an ter"ait denan in(estasi tersebut a"an melebihi beban depresiasi dan amortisasi tersebut. #esuai denan teori sin!al* beban depresiasi !an bernilai tini ma"a memberi"an sin!al !an bai" bai in(estor "arena beban depresiasi !an terdapat dalam laporan laba rui a"an menurani laba bersih !an dihasil"an* sehina dalam laporan arus "as dari a"ti(itas operasi an"a tersebut harus ditambah"an "embali "e laba bersih. eban depresiasi bu"anlah sumber "as* beban depresiasi adalah penambahan "embali "e laba bersih* untu" meniada"an penaruh dari penuranan beban pen!usutan dari dalam penhitunan laba bersih di laporan laba rui. Penaruh bersihn!a adalah denan menhapus"an pen!usutan dalam penhitunan arus "as dari a"ti(itas operasi.
39
,enurut Nasrollah @+013A dan %ai @+013A !an menemu"an baha laba ditambah depresiasi se2ara sinii"an mampu mempredi"si arus "as masa
depan.
Penelitian
&baid* )brahim
@+011A !an
menemban"an penelitian dari @arth et al . * +001AH De2ho et al .* 1==>A jua menuna"an
"omponen perubahan
piuatan usaha*
perubahan utan usaha* perubahan persediaan dan perubahan beban depresiasi dalam menuji "emampuan "omponen a"rual tersebut terhadap arus "as operasi di masa mendatan se2ara sinii"an dapat mempenaruhi arus "as operasi di masa depan. erdasar"an uraian tersebut di atas ma"a hipotesis "elima !an diaju"an dalam penelitian ini adalah : 65 : eban depresiasi berpenaruh positi terhadap arus "as operasi di masa depan. 4= Pen&a(u$ A(us Kas .a( A"!8!as O'e(as .ala# Me#'(e."s A(us Kas O'e(as . Masa De'an Per"embanan suatu perusahaan dapat
dilihat
dari "inerja
perusahaann!a. ,a"in bai" "inerjan!a* ma"in bai" pula "ondisi perusahaann!a. #alah satu "inerja perusahaan dapat dilihat dari arus "as operasi perusahaan. $rus "as dari a"ti(itas operasi sanat pentin bai perusahaan dalam menhasil"an "ebutuhan operasional perusahaan. 9aporan arus "as operasi bermanaat untu" membantu piha" !an ber"epentinan dalam menilai suatu perusahaan untu" menhasil"an jumlah arus "as periode selanjutn!a.
40
$rus "as dari a"ti(itas operasi jua menjadi perhatian pentin* meninat baha dalam jan"a panjan untu" "elansunan hidup suatu bisnis harus menhasil"an arus "as bersih !an positi dari a"ti(itas operasi. $pabila suatu perusahaan memili"i arus "as neati dari a"ti(itas operasi* ma"a tida" a"an dapat menin"at"an "as dari sumber lain dalam jan"a a"tu !an tida" terbatas. $rus "as dari a"ti(itas operasi merupa"an
indi"ator
!an
menentu"an
apa"ah
dari
operasin!a
perusahaan dapat menhasil"an "as !an dapat diuna"an untu" melunasi pinjaman*
memelihara "emampuan
operasi perusahaan*
memba!ar de(iden dan mela"u"an in(estasi baru tanpa menandal"an sumber pendanaan dari luar. #esuai denan teori rele(ansi* arus "as operasi dapat diuna"an untu" mene(aluasi masa lalu* masa depan dan masa "ini. 6al tersebut dibu"ti"an oleh penelitian %itri $priliana @+014A !an men!ebut"an arus "as !an berasal dari a"ti(itas operasi !an berasal dari "eiatan utama perusahaan
!an
siatn!a
berulan
dan
ber"esinambunan
memun"in"an arus "as dari a"ti(itas operasi dapat men2ermin"an sebaian besar "elanjutan arus "as masu" atau arus "as "eluar dari a"ti(itas operasional perusahaan di periode selanjutn!a. erdasar"an uraian tersebut di atas ma"a hipotesis "eenam !an diaju"an dalam penelitian ini adalah : 6? : $rus "as dari a"ti(itas operasi berpenaruh positi terhadap arus "as operasi di masa depan. :3 Me!-.e Penel!an :3 Va(a%el
41
:33 Va(a%el In.e'en.en Variabel independen
atau
bebas
adalah
(ariabel
!an
mempenaruhi (ariabel lain @(ariabel dependenA* dalam penelitian ini ma"a (ariabel independen adalah laba bersih* "omponen/"omponen a"rual dan arus "as dari a"ti(itas operasi. :330 Va(a%el K-n!(-l Variabel "ontrol merupa"an (ariabel !an ditetap"an oleh peneliti !an diperuna"an oleh peneliti untu" menhindari bias hasil dari penelitian. Variabel "ontol !an diuna"an dalam penelitian ini adalah u"uran perusahaan. :334 Va(a%el De'en.en Variabel dependen atau teri"at adalah (ariabel !an dipenaruhi oleh (ariabel lain* dalam penelitian ini ma"a (ariabel dependen adalah arus "as operasi. :30 De6ns O'e(as-nal Va(a%el .an Pen&u"u(an Va(a%el :303 Va(a%el In.e'en.en 1A 9aba ersih 9aba bersih adalah "elebihan seluruh pendapatan atas seluruh bia!a untu" suatu periode tertentu setelah di"urani paja" penhasilan !an disaji"an dalam bentu" laporan laba rui. 9aba
bersih
dapat
berarti
berbeda/beda
sehina
selalu
membutuh"an "larii"asi. 9aba bersih !an "etat berarti setelah semua pemotonan @sebaai laan han!a pemotonan tertentu !an diuna"an terhadap laba "otor atau marjinA. 9aba bersih biasan!a mena2u pada laba setelah di"urani semua bia!a operasi* terutama setelah di"urani bia!a tetap atau bia!a o(erhead tetap. 6al ini berbeda denan laba "otor !an biasan!a mena2u pada selisih antara penjualan dan bia!a lansun
42
produ" atau jasa !an dijual @jua disebut sebaai marjin "otor atau marjin laba "otorA dan tentun!a sebelum di"urani bia!a operasi atau bia!a o(erhead. 9aba bersih !an diuna"an dalam penelitian ini adalah laba setelah disesuai"an paja"* diperoleh dari an"a !an menunju""an selisih antara seluruh penjualan di"urani beban/beban dan paja" penhasilan dari "eiatan operasi perusahaan dan non operasi perusahaan pada tahun amatan atau pada periode t. +A -omponen/"omponen $"rual -omponen a"rual !an diuna"an dalam penelitian ini !an dinilai dapat mempenaruhi arus "as operasi masa depan pada perusahaan manua"tur terbai menjadi : a. Perubahan Piutan Perubahan piutan diperoleh dari selisih piutan tahun beri"utn!a denan tahun amatan atau pada periode t dari laporan "euanan. Data piutan !an diuna"an tertera dalam laporan nera2a. IPiutan J Piutan tK1 / Piutant b. Perubahan 6utan Perubahan hutan diperoleh dari selisih hutan tahun beri"utn!a denan tahun amatan atau pada periode t pada laporan "euanan. Data hutan !an diuna"an tertera dalam laporan nera2a. I6utan J 6utan tK1 / 6utant 2. Perubahan Persediaan
43
Perubahan persediaan diperoleh dari selisih persediaan tahun beri"utn!a denan tahun amatan atau pada periode t pada laporan "euanan. Data persediaan !an diuna"an tertera dalam laporan nera2a. IPersediaan J PersediaantK1 / Persediaant d. Perubahan eban Depresiasi Perubahan beban depresiasi diperoleh dari selisih beban depresiasi tahun beri"utn!a denan tahun amatan atau pada periode t pada laporan "euanan. Data beban depresiasi !an diuna"an tertera dalam laporan laba/ rui. Ieban Depresiasi J eban DepresiasitK1 / eban Depresiasit 3A $rus -as dari $"ti(itas Operasi $rus "as dari a"ti(itas operasi !an diuna"an penelitian ini adalah diperoleh dari "as !an diterima dari para pelanan* "as !an diba!ar"an "epada para pemaso" serta "as !an diba!ar"an "epada "ar!aan dalam bentu" aji dan upah !an ter2atat sebaai arus "as dari a"ti(itas operasi pada tahun amatan atau pada periode t. :3030 Va(a%el K-n!(-l '"uran perusahaan atau sie* pada dasarn!a pembaian u"uran perusahaan dapat dibai menjadi 3 "ateori* !aitu perusahaan besar* perusahaan sedan dan perusahaan "e2il. :3034 Va(a%el De'en.en $rus "as masa depan* merupa"an total arus "as dari a"ti(itas
:34
operasi satu tahun "e depan @tK1A. P-'ulas .an Sa#'el Populasi adalah se"umpulan obje" penelitian denan "ara"teristi" tertentu* siat* bai" seseoran bah"an sebuah perusahaan. #edan"an sampel adalah obje" dari sebuah penelitian. Populasi dari penelitian ini
44
adalah seluruh perusahaan !an telah terdatar dalam akarta !slami" !nde# @))A tahun +01+/+015. Penentuan
sampel
dalam
penelitian
ini
dila"u"an
denan
menuna"an metode Purposive /ampling, !aitu menambil sampel denan menentu"an "riteria tertentu dari suatu obje". $dapun "riteria perusahaan dalam penelitian ini adalah: 1.
#emua perusahaan !an terdatar dalam akarta !slami" !nde# @))A selama periode penamatan dalam a"tu 4 @empatA tahun dari tahun
+.
+01+ sampai denan +015. Perusahaan sampel tida" menalami a"tu delisting selama periode
penamatan. 3. Tersedia annual report se2ara len"ap selama atahun +01+/+015* bai" se2ara isi" maupun melalui (ebsite .idC.2o.id ataupun (ebsite
:35
masin/masin perusahaan. Jens .an Su#%e( Da!a Data !an diuna"an dalam penelitian ini adalah data se"under* berupa laporan laba/rui* laporan perubahan e"uitas* nera2a dan arus "as. Data ini diperoleh melalui beberapa ebsite !aitu dari situs resmi !aitu
:37
http:EE.idC.2o.id .* dan ebsite perusahaan masin/masin. Te"n" Pen&u#'ulan Da!a ,etode penumpulan data dalam penelitian ini dila"u"an denan 2ara: 1. ,etode do"umentasi !aitu 2ara !an dila"u"an denan menunduh
+.
"emudian men2atat hal/hal !an dibutuh"an pada penelitian. ,etode studi "epusta"aan !aitu 2ara !an dila"u"an dimana dalam memperoleh
data
denan
menuna"an
2ara
memba2a
dan
mempelajari bu"u/bu"u* jurnal* dan sumber/sumber lainn!a !an
:3:
berhubunan denan masalah penelitian. Te"n" Analss
45
6.6.1
Analss S!a!s!" Des"('!6 #tatisti" des"ripti !an diuna"an dalam penelitian ini adalah
data !an telah ada pada penelitian !an terdiri dari laba bersih* "omponen/"omponen a"rual* dan arus "as dari a"ti(itas operasi serta arus "as operasi di masa depan. $nalisis statisti" des"ripti memberi"an ambaran atau des"ripsi suatu data !an dilihat dari nilai rata/rata @meanA* standar de(iasi* (arian* ma"simum* minimum* sum*
6.6.2
range, Kurtosis dan /ke(ness @
handal. Penujian asumsi "lasi" terdiri atas : 6.6.2.1 U+ N-(#al!as Da!a 'ji normalitas bertujuan untu" menuji apa"ah dalam model reresi* (ariabel penanu atau residual memili"i distribusi normal @
46
,enurut
'ji auto"orelasi bertujuan untu" menuji apa"ah dalam suatu model reresi linear ada "orelasi antara "esalahan penanu pada periode
t
denan
"esalahan
penanu
pada
periode
t/1
@sebelumn!aA. i"a terjadi "orelasi ma"a dinama"an ada problem auto"orelasi. $uto"orelasi mun2ul "arena obser(asi !an berurutan sepanjan a"tu ber"aitan satu sama lain. ,asalah ini timbul "arena residual tida" bebas dari satu obser(asi lainn!a. Denan "ata lain* masalah ini serin"ali ditemu"an apabila menuna"an data runtut a"tu.
47
,odel reresi !an bai" adalah reresi !an bebas dari auto"orelasi. #alah satu 2ara !an dapat diuna"an untu" mendete"si adan!a auto"orelasi adalah uji statisti" run test. #uatu persamaan reresi di"ata"an terbebas auto"orelasi ji"a hasil uji statisti" run testn!a tida" sinii"an atau di atas 0*05 @
'ji multi"olinearitas adalah "eadaan dimana satu atau lebih (ariabel bebas terdapat "orelasi denan (ariabel bebas lainn!a atau suatu (ariabel bebas merupa"an unsi linear dari (ariabel bebas lainn!a. 'ji multi"olinearitas bertujuan untu" menuji apa"ah model reresi ditemu"an adan!a "orelasi antar (ariabel bebas @independenA. ,etode !an diuna"an untu" mendete"si ada atau tida"n!a multi"olinearitas adalah denan melihat dari toleran2e dan laann!a serta dari varian"e inflation fa"tor @V)%A. -edua u"uran ini menunju""an setiap (ariabel bebas mana"ah !an dijelas"an oleh (ariabel bebas lainn!a. Nilai toleran2e !an rendah sama denan nilai V)% !an tini. Nilai toleran2e "uran dari 10 atau nilai V)% lebih dari 10 menunuju""an adan!a multi"olonieritas @
denan transormasi (ariabel*
penambahan
data
48
obser(asi* atau menhilan"an salah satu (ariabel independen !an mempun!ai "orelasi linear "uat @
predi"si
/
B
sesunuhn!aA
!an
telah
distandarisasi
@ standardi.ed A. Dila"u"an pula uji
6.6.3
+011A. U+ Analss Re&(es Tujuan
analisis
ini
untu"
menetahui
apa"ah
(ariabel
independen a"an mempenaruhi (ariabel dependen dan untu" menetahui ada atau tida"n!a hubunan antara (ariabel bebas @MA dan
49
(ariabel teri"at @BA. eri"ut implementasi terhadap persamaan reresi !an a"an diuna"an dalam penelitian ini : %OtK1 J 0 K 1&$8N t K +I$1t K 3I$+t K 4I$3t K 5I$4t K ?I$5t K et -eteranan : %OtK1
: arus "as masa depan
&$8Nt
: laba bersih tahun amatan
I$1t : perubahan piutan I$+t : perubahan hutan I$3t : perubahan persediaan I$4t : perubahan beban depresiasi I$5t : arus "as dari a"ti(itas operasi 0
: "onstanta
1* +* 3* 4* 5* ?
6.6.4
: "oeisien reresi (ariabel independen
et : (ariabel anuan U+ Goodness of Fit 'ji goodness of fit atau uji "ela!a"an model diuna"an untu" menu"ur "etepatan unsi reresi sampel dalam mena"sir nilai a"tual. #e2ara statisti" uji goodness of fit dapat dila"u"an melalui penu"uran nilai "oeisien determinasi dan nilai statisti" %. ,enurut
50
sinii"an apabila nilai uji statisti"n!a berada dalam daerah dimana 6o diterima. 6.6.4.1 U+ S&n6"ans S#ul!an
terhadap
(ariabel
teri"at
&dependen'.
Tin"at
"eper2a!aan !an diuna"an adalah =5F atau tara sinii"an ala sama denan 5F @J0*05A. 'ji statisti" % dila"u"an jua untu" menetahui "ela!a"an model reresi !an diuna"an dalam penelitian ini. Penujian ini dila"u"an denan membandin"an nilai % hitun denan % tabel. 8umusan hipotesis statisti" pada penujian ini adalah sebaai beri"ut: 6o
: 1 J + J 3 J 4 J 5 J ? J 0* artin!a (ariabel se2ara independen @M1* M+* M3* M4* M5* M?A se2ara simultan atau bersama/sama tida" berpenaruh terhadap (ariabel dependen @BA.
6a
: tida" semua berhara nol artin!a (ariabel independen @M1* M+* M3* M4* M5* M?A se2ara simultan atau bersama/sama
berpenaruh terhadap (ariabel dependen @BA. 6.6.4.2 U+ K-e6sen De!e(#nas -oeisien determinasi @+A pada intin!a menu"ur seberapa jauh "emampuan model dalam
meneran"an (ariasi
(ariabel
dependen. Nilai "oeisien 4> determinasi adalah antara nol dan satu. Nilai @+A !an "e2il berarti "emampuan (ariabel/(ariabel independen
51
dalam menjelas"an (ariasi (ariabel dependen sanat terbatas. Nilai !an mende"ati satu berarti (ariabel/(ariabel independen memberi"an hampir semua inormasi !an dibutuh"an untu" mempredi"si (ariasi (ariabel dependen @
&dependen'.
membandin"an
Penujian
t/hitun
denan
ini
dila"sana"an
t/tabel.
denan
9an"ah/lan"ah
penujiann!a adalah sebaai beri"ut : i.
Perumusan 6ipotesis a.
6o: 0* 9aba bersih tida" berpenaruh positi terhadap arus "as operasi di masa depan. 6a1: Q 0* 9aba bersih berpenaruh positi terhadap arus "as operasi di masa depan.
52
b.
6o: 0* 6utan tida" berpenaruh positi terhadap arus "as operasi di masa depan. 6a+: Q 0* 6utan berpenaruh positi terhadap arus "as operasi di masa depan.
2.
6o: 0* Piutan tida" berpenaruh positi terhadap arus "as operasi di masa depan. 6a3: Q 0* Piutan berpenaruh positi terhadap arus "as operasi di masa depan.
d.
6o: R 0* Persediaan tida" berpenaruh neati terhadap arus "as operasi di masa depan. 6a4: S 0* Persediaan berpenaruh neati terhadap arus "as operasi di masa depan.
e.
6o: 0* eban depresiasi tida" berpenaruh positi terhadap arus "as operasi di masa depan. 6a5: Q 0* eban depresiasi berpenaruh positi terhadap arus "as operasi di masa depan.
.
6o: 0* $rus "as a"ti(itas operasi tida" berpenaruh positi terhadap arus "as a"ti(itas operasi di masa depan. 6a?: Q 0* $rus "as a"ti(itas operasi berpenaruh positi terhadap arus "as a"ti(itas operasi di masa depan.
ii. iii.
,enentu"an tin"at sinii"ansi @A !aitu sebesar 5F. ,enentu"an "riteria penerimaanEpenola"an 6o* !a"ni denan melihat nilai sinii"an :
