III CURSO REGIONAL DESCENTRALIZADO DE “FORMULACION DE PROYECTOS DE INVERSION PUBLICA”
Módulo 3: EVALUACION DE PROYECTOS DE INVERSION PUBLICA Expositor: Ing. Víctor Amaya Neira 1
Los proyectos de Inversión
2
POLÍTICAS
LÓGICA DE PLANIFICACIÓN
PLAN
PROGRAMAS
PROYECTOS 3
UTILIZAREMOS ESTE MODELO DE CICLO DE UN PROYECTO PREINVERSIÓN
INVERSIÓN
OPERACIÓN
Se prepara y evalúa el proyecto de manera de obtener de él el máximo excedente económico a lo largo de su vida útil, realizando para esto estudios de mercado, técnicos, económicos, financieros y otros. Se diseña y se materializa físicamente la inversión requerida por el proyecto de acuerdo a lo especificado en la etapa anterior Se pone en marcha el proyecto y se concretan los beneficios netos que fueron estimados previamente 4
ETAPAS DE UNA EVALUACIÓN DE PROYECTO IDEA DEL PROYECTO
Preparar un diagnóstico para generar la idea, determinar bien las necesidades a cubrir, etc.
ESTUDIO DE PERFIL
Identifica principalmente los beneficios y los costos, necesita un estudio preliminar de los aspectos técnicos, de mercado y de evaluación.
Se examinan con mayor detalle las ESTUDIO DE PREFACTIBILIDAD
ESTUDIO DE FACTIBILIDAD
alternativas viables desde el punto de vista técnico y económico que se hicieron en la etapa anterior Toman importancia el estudio financiero y de obras, se debe coordinar con la organización, puesta en marcha y operación del proyecto. 5
CICLO DE VIDA DE UN PROYECTO Un proyecto tiene etapas… Tiene un ciclo de gestación Desde que se detecta una necesidad Nace una idea Se perfila un proyecto Se evalúa Se ejecuta Se abandona
LA FASE DE EVALUACIÓN NOS VA A PERMITIR EMITIR UN JUICIO FUNDADO SOBRE LA BONDAD DE UN PROYECTO. 6
EL CICLO DEL PROYECTO Problema
Desarrollo de alternativas
PREINVERSION
evaluación
(EVALUACION EXEX-ANTE) activación
(SFF=C4)
EVALUACION DE RESULTADOS (EX(EX-POST)
GERENCIA DE OPERACION
7
INVERSION
CICLO DE VIDA DE UN PROYECTO DE INVERSION PUBLICA Pre Inversión Registrado en el banco de proyectos
Inversión Declaración de Viabilidad
Autorizado
Perfil
PIP Viables Expediente Pre Factibilidad en el Banco de Técnico Factibilidad Proyectos
rechazado
Post Inversión
Autorizado
Ejecución
Evaluación Ex-Post
Detallado
rechazado
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ESQUEMA DE INTERRELACIONES DE LOS ESTUDIOS CONCRETOS DE UN PROYECTO TECNOLOGIA
EMPRESARIAL
TAMAÑO ORGANIZACION
DEFINICION DEL PROYECTO
INVERSIONES FINANCIAMIENTO
MERCADO
ESTADOS FINANCIEROS
EVALUACION
SOCIAL
INGRESOS Y COSTOS
LOCALIZACION
INSTITUCIONAL
ASPECTOS
9
TEMAS Evaluación Social
Análisis de sensibilidad
Análisis de sostenibilidad
Beneficios sociales
Identificar variables
Organización y gestión
Fase de inversión
Programación de actividades
Costos sociales
Determinar cambios en rentabilidad
Riesgos de desastres
Fase de postinversión
Identificación de responsables
Indicadores de rentabilidad social
Analizar probabilidad de cambios
Rentabilidad social de las MRRD
Uso de los servicios (demanda)
Organización y Gestión
Plan de Implementación
Recursos necesarios
Disponibilidad de recursos financieros Cumplimiento de compromisos 10
EVALUACIÓN Y CICLO DE VIDA Preinversión
Evaluación ex-ante
Cronograma Costos Cantidad Calidad
Inversión
Control de proceso C4
Operación
Evaluación de resultados
Evaluación Ex-Post
11
La Evaluación Social de Proyectos
12
¿QUÉ SE ENTIENDE POR “EVALUACIÓN SOCIAL”? • Consiste en comparar los beneficios con los costos que implican para la sociedad en su conjunto • Interesa el flujo de recursos reales (de los bienes y servicios) utilizados y producidos por el proyecto • Para la determinación de los costos y beneficios pertinentes, la evaluación social definirá la situación del país “con” versus “sin” la ejecución del proyecto • Los costos y beneficios sociales generalemte son distintos a los que privados, porque : – Los valores (precios) sociales difieren del que paga o recibe el inversionista privado – Parte de los costos o beneficios recaen sobre terceros (externalidades o efectos indirectos)
13
INTRODUCCIÓN
Identificar y Valorar los costos y beneficios de un Proyecto o Programa para compararlos y decidir la conveniencia de su ejecución. 14
¿PARA QUIEN EVALUAMOS? Persona o Empresa Evaluación Privada
Todos los Habitantes del País Evaluación Social
15
LA EVALUACIÓN PRIVADA Y SOCIAL Evaluación privada ó empresarial ⇒ economía de competencia perfecta ⇒ precios de mercado ⇒ como unidad de producción (económica) ⇒ como fuente de financiamiento (financiera) ⇒ maximiza el beneficio individual ó privado ⇒ => relacionado al ámbito interno (eficiencia)
Evaluación social ó nacional ⇒ Incorpora las distorsiones del mercado ⇒ precios sociales, de cuenta, de eficiencia ⇒ incluye las externalidades de los bienes ⇒ maximiza beneficio de la sociedad ⇒ considera múltiples beneficios sociales: empleo, balanza de pagos, consumo,
otros ⇒ relacionado al ámbito externo (eficacia) 16
SIMILITUDES Y DIFERENCIAS PRINCIPALES ENTRE LA “EVALUACIÓN PRIVADA” Y LA “EVALUACIÓN SOCIAL” • • • • • •
Ambas utilizan criterios similares para estudiar la viabilidad de un proyecto, la diferencia está en la valoración de los costos y beneficios que se le asocien. No siempre un proyecto es rentable para el inversionista privado y para el país en su conjunto. La evaluación privada trabaja con precios de mercado; mientras que la social lo hace con precios sombra o sociales. La evaluación social toma en cuenta los efectos indirectos o externalidades que los proyectos generan en la comunidad (p.e. La redistribución de ingresos o la contaminación ambiental) El tratamiento que se da a los “impuestos” y a los “subsidios” es diferente. En la evaluación social es muy importante definir la “línea de corte” o “línea de base” para efectuar el ANALISIS CON Y SIN PROYECTO. 17
CONCEPTOS DE EVALUACIÓN SOCIAL •
Mide el impacto de un proyecto sobre todos los elementos que pueden contribuir al bienestar nacional, incluyendo la redistribución de ingresos (UNIANDES)
•
Miden el aporte neto de un proyecto al bienestar de la sociedad (E. Fontaine)
•
También llamada evaluación socioeconómica se interesa por saber
si en el país aumenta o disminuye el bienestar como consecuencia de la ejecución de un proyecto, a partir de la determinación de en cuanto se modifica la disponibilidad de bienes y servicios (CEPEP BANOBRAS)
• El bienestar implica: • 1. Crecimiento económico (uso eficiente de recursos) • 2. Redistribución de los ingresos (equidad social) • 3. Cantidad de bienes y servicios disponibles
18
LOS EFECTOS DE LOS PROYECTOS 1. Directos -Beneficios: Bienes que produciría el proyecto, valorados en beneficios al país - Costos: Insumos que utilizaría el proyecto, ”verdaderamente valorados” al país 2. Indirectos: Positivos y negativos no tomados en cuenta en los precios sociales: sustitutos y complementarios. 3. Externalidades: Positivas y negativas generadas por el proyecto y que recae en terceros: contaminación 19
LOS EFECTOS DE LOS PROYECTOS 4. Intangibles: Difíciles de cuantificar: calidad seguridad nacional, otros
de
vida,
5. El excedente del consumidor: Beneficio ganado por el consumidor, dispuesto a pagar mas de lo al final paga por un bien ó servicio La valoración de los efectos directos permiten establecer el beneficio social neto a precios, “señales”, verdaderamente valorados en su impacto en la economía nacional y en la sociedad en su conjunto son utilizados los precios sociales Dentro de estos, los precios sociales especiales son el Precio Social de la Divisa, el Precio social de la Mano de Obra y la Tasa Social de Descuento 20
IMPACTOS EN LA ECONOMÍA
21
EVALUACIÓN SOCIAL: La evaluación social de proyectos persigue medir la verdadera contribución de los proyectos al crecimiento económico del país. Esta información, por lo tanto, debe ser tomada en cuenta por los encargados de tomar decisiones para así poder programar las inversiones de una manera que la inversión tenga su mayor impacto en el producto nacional. Sin embargo, debido a que la evaluación social no podrá medir todos los costos y beneficios de los proyectos, la decisión final dependerá también de estas otras consideraciones económicas, políticas y sociales.
22
LA EVALUACION ES: Una manera de verificar la racionalidad en la acción para el logro de determinadas metas y objetivos
Una forma de medir el cumplimiento de objetivos y metas y de la capacidad para alcanzarlos 23
EVALUACION SOCIAL
» su contribución al bienestar » Evalúa económico. los objetivos de la política » Evalúa social de redistribución de ingresos y
Examina el proyecto desde el punto de vista nacional.
riquezas.
»
La evaluación social es una extensión de la evaluación económica. 24
OBJETIVO
Además del análisis de eficiencia de los impactos de una política, un programa o un proyecto incorpora los efectos sobre la distribución de ingresos y riqueza. 25
EVALUACIÓN SOCIAL • La Evaluación social de proyectos permite determinar el impacto que generará la ejecución de un proyecto sobre la economía nacional (sociedad en su conjunto). • Difiere de la evaluación privada de proyectos ya que: – Los precios de mercado no reflejan el verdadero costo social de producción de esos bienes o servicios (existencia de distorsiones de mercado). – Los privados no valoran adecuadamente los beneficios de los proyectos. – Los privados no incorporan en su evaluación los efectos indirectos (positivos o negativos) generados a otros agentes.
26
EVALUACIÓN SOCIAL • ¿Evaluar para qué? • ¿Quién puede evaluar? ¿Cuáles son los actores? ¿Cuál es la relación entre evaluador y evaluado? • ¿Qué impacto se espera del proyecto? • ¿Desde el punto de vista de quién son considerados los “resultados”? • ¿Quién define lo que es o no un “resultado”? • ¿Cómo evaluar valores como solidaridad y autonomía? • ¿Cómo tener en cuenta el tiempo de maduración de los proyectos? 27
EVALUACIÓN ¿DE QUÉ SE TRATA ? Estimar y comparar los costos y los beneficios de un proyecto para decidir la conveniencia de su ejecución.
28
EVALUACION Herramienta para: Fortalecer los Evaluación procesos de EX-ANTE planeación Hacer más efectiva la ejecución de las acciones planeadas
Evaluación de SEGUIMIENTO
Producir un adecuado sistema de retroalimentación
Evaluación EXPOST 29
EVALUACION DE PROYECTOS RECURSOS COMPROMETIDOS
BENEFICIOS GENERADOS: PROBLEMA RESUELTO NECESIDADES SATISAFECHAS 30
La evaluación del proyecto permite tomar una serie de recursos escasos, entre ellos el factor humano y el tiempo, y con un proceso lógico lograr:
Identificar recursos
Organizar recursos
ASIGNARLOS EN FORMA OPTIMA
31
EVALUACION EVALUACION
TOMA DE DECISION
Legal Técnica Económica Financiera Institucional Ambiental Cultural Otros 32
EVALUACION EXANTE INDICADORES
Alternativa 1
Comparación
Alternativa “n”
DECISION 33
ENFOQUES DE EVALUACION DE PROYECTOS ELEMENTO DE EVALUACION PUNTO DE VISTA
TIPO DE EVALUACION FINANCIERA
ECONOMICA
SOCIAL
Inversionista Gobierno Instituciones Financieras
Nación
Nación
Cuenta Cuenta PRECIO Mercado Sombra Sombra Eficiencia Eficiencia -Directos e -Directos e -Directos indirectos indirectos atribuibles a BENEFICIOS la actividad -No diferencia -Diferencia entre quien entre quien del proyecto Y COSTOS los asume los asume -No incluye -Incluye -Incluye34 externalidades externalidades externalidades
ENFOQUES DE EVALUACION DE PROYECTOS TIPO DE EVALUACION
ELEMENTO DE EVALUACION
FINANCIERA
ECONOMICA
SOCIAL
TRANSFERENCIAS
Las incluye
No las incluye
No las incluye
TASA DE DESCUENTO
Tasa de Interés de Oportunidad
Tasa Social de Descuento
Tasa Social de Descuento
OBJETIVO
Maximizar ganancias
Maximizar bienestar económico
Maximizar bienestar social
CRITERIO DE SELECCION
Rendimiento financiero VPN TIR Etc.
Aporte al bienestar VPNE TIRE
VPNS TIRS R B/CS 35
UNA VISIÓN DE LA EVALUACIÓN COMO FORMA DE APRENDIZAJE • La evaluación ofrece herramientas para reflexionar sobre lo actuado, desarrollar capacidades y obtener mejor conocimiento sobre la manera en que opera la realidad; permite proponer cambios; promueve el protagonismo de los actores. • Es una instancia de aprendizaje compartido, un instrumento para el empoderamiento, brinda racionalidad a la acción y genera procesos democratizadores. 36
EVALUACIÓN SOCIAL
Se revisan los efectos una vez concluido el proyecto a corto, mediano y largo plazo y sus causas y las nuevas capacidades instaladas Requiere de la participación de los grupos beneficiarios Se fundamenta generalmente en la investigación de causas y efectos: Modelos experimentales, cuasi-experimentales y no experimentales y estudios de rendimiento (costo-efectividad). 37
ANÁLISIS DE EFICIENCIA Y EQUIDAD Mide el impacto de un proyecto sobre todos los elementos que pueden contribuir al bienestar nacional, incluye la redistribución de ingresos y riquezas. La evaluación económica no asigna valor a la redistribución (elementos que afectan la equidad), supone el mismo valor al consumo tanto por parte de los individuos privilegiados como el de los pobres. En cambio la evaluación social reconoce un valor al consumo de i, en el momento t, para cada individuo o grupo socioeconómico. 38
DETERMINACIÓN DE BENEFICIOS Y COSTOS Pasos a seguir:
• Identificación: ¿cuáles? • Cuantificación: ¿cuánto? • Valoración: ¿cuánto vale? 39
EVALUACIÓN SOCIAL 1. Precios de Mercado “mentirosos” – Los precios de mercado no reflejan los costos reales de producción debido a la existencia de: • • • • •
Impuestos/Subsidios Cuotas Precios Mínimos/Precios Máximos Monopolios/Monopsonios Externalidades
40
EVALUACIÓN SOCIAL 2. Inadecuada Valoración de Beneficios •
No existe un mercado formal del bien –
Para determinar utilizar: • •
–
•
su
valoración
podemos
Precios Hedónicos Valoración contingente
Si no es posible estimar beneficios, evaluamos con criterio de mínimo costo o de costo-eficiencia.
Ev. Privada no incluye excedente del
consumidor. 41
LA EVALUACION DE PROYECTOS
Evaluar = Valorizar
• Medición de valor • Comparación de Beneficios VS Costos • Obtención de indicadores de decisión: VAN, TIR, B/C. • Orientar para la adecuada toma de decisiones.
42
EVALUACIÓN SOCIAL 3. No incorporación de externalidades • Sobre el medio ambiente • Sobre otros usuarios • En mercados relacionados
43
EVALUACIÓN SOCIAL Precios Sociales (P. Sombra – P. de Cuenta) Para no evaluar con “precios mentirosos” es necesario calcular Precios Sociales, es decir, precios que reflejen el verdadero costo de oportunidad de los bienes para la sociedad. • Precios Sociales de los Factores Básicos: – Mano de Obra – Costo Capital – Divisa • Valor Social del Tiempo de Viaje. • Precio Social de los Costos de Operación Vehicular (Combustible, lubricantes, neumáticos, 44 entre otros).
TASA SOCIAL DE DESCUENTO País
Tasa
Referencias
Argentina
12%
Resolución N° 110/96 de la Secretaría de Programación Económica* (1996)
Bolivia
12,07%
Chile
10%
Precios Sociales para la evaluación de los proyectos. SEBI 2005
Colombia
12%
Preguntas frecuentes, Nº 15 en el sitio del DNP.
México
16.29 a 21.57 %
Perú
9%
Anexo SNIP 09: Parámetros de Evaluación La Tasa Social de Descuento, Informe Final
Uruguay
12%
Los Parámetros Nacionales de Cuenta en el Uruguay, Presidencia de la República, Oficina de Planeamiento y Presupuesto (1986)
España
Entre 4,8 y más de 20%
Ministerio de Hacienda, Resolución No. 684, 2002
El Costo de Oportunidad de los Fondos Públicos y la Tasa Social De Descuento, Héctor Cervini Iturre.
Tasas de descuento para la evaluación de inversiones públicas: estimaciones para España, Guadalupe Souto Nieves, (2003)
* Esta resolución fue derogada el año 97, pero no hay información más actualizada.
45
VALOR SOCIAL DEL TRABAJO Calificada Semi calificada No calificada urbana No calificada rural Calificada Semi calificada No calificada
Factor de ajuste 1,00 0,43 0,23 0,64 0,98 (1) 0,68 (0.94) 0,62 (0.89)
Colombia
Calificada No calificada
1,00 0,60
Perú m.obra no calificada
Lima Metropolitana Resto costa urbano/rural Sierra urbano/rural Selva urbano/rural
0,86 0,68/0,57 0,60/0,41 0,63/0,49
País
Bolivia
Chile
Categoría
Referencias Ministerio de Hacienda, Resolución No. 684, 2002 Precios Sociales para la evaluación de los proyectos.
SEBI 2005 Manual Metodológico General, (2002) Formato EV-12. Anexo SNIP 09: Parámetros de Evaluación, Dirección General de Programación Multianual del Sector Público 46
VALOR SOCIAL DE LA DIVISA Factor de ajuste = Valor social de la divisa Valor privado de la divisa
País
Factor de ajuste
Bolivia
1,19
Ministerio de Hacienda, Resolución No. 684, 2002
Chile
1,01
Precios Sociales para la evaluación de los proyectos SEBI 2005
Perú
1,08
Anexo SNIP 09: Parámetros de Evaluación El Precio Sombra de la Divisa, Informe final (2000)
Uruguay
1,31
Actualización de precios de cuenta para el Uruguay, Roberto Fernández Gaeta, 1995.
Referencia
47
VALOR SOCIAL DEL TIEMPO • Corresponde al costo de oportunidad del tiempo de los involucrados. • Es particular para cada persona e instante. • Es distinto para trabajo y ocio
48
VALOR SOCIAL DEL TIEMPO
Chile Propósito
Tipo
Valor en (US$/hora/pasajero) y en (US$/hora/vehículo)
Usuarios de transporte urbano
Todo vehículo
1,24
Usuarios de transporte interurbano
Automóviles Camionetas Camiones de dos ejes Camiones de más de dos ejes Buses
13,04 15,40 5,31 5,31 49,97
Fuente: Precios Sociales para la evaluación de los proyectos, Mideplan, 2004
49
VALOR SOCIAL DEL TIEMPO
Perú Propósito General
Tipo Laboral urbana Laboral rural No laboral
Aéreo nacional Interurbano auto Usuarios de Interurbano tte. Público transporte Urbano auto Urbano tte. público
Valor (S/hora) 4,96 3,32 0,3 del anterior para adultos y 0,15 para niños 4,25 3,21 1,67 2,8 1,08
Fuente: Anexo SNIP 09: Parámetros de Evaluación, Dirección General de Programación Multianual del Sector Público, Perú.
50
TIPOS DE EVALUACIÓN Evaluación Beneficio Costo
Costo eficiencia
Acción Identificar
Costos √
Beneficios √
Cuantificar
√
√
Valorar Identificar
√ √
√ √
Cuantificar
√
√?
Valorar
√
X 51
TIPOS DE EVALUACIÓN
• • • •
De acuerdo con De acuerdo con De acuerdo con De acuerdo con
el enfoque el evaluador el objeto el momento
52
DE ACUERDO CON EL ENFOQUE • Suelen diferenciarse en evaluaciones fundamentadas en métodos cualitativos y en métodos cuantitativos. • Por ejemplo en una evaluación social cuantitativa la pregunta central es qué hacen las personas y qué variables pueden explicar y medir tales comportamientos. • En una cualitativa, lo importante no sólo es describir qué hacen las personas sino qué significa para ellos lo que hacen, cuál es el sentido o significado y la motivación de sus prácticas y comportamientos 53
DE ACUERDO CON EL EVALUADOR • • • •
Evaluación externa Evaluación interna Evaluación mixta Evaluación participativa
54
DE ACUERDO CON EL OBJETO Criterios asociados
• De entrada • De proceso • De productos
Viabilidad A LO Eficacia INTERNO Eficiencia (Rendimiento)
• De resultados
HACIA LO EXTERNO
Impacto Pertinencia Sostenibilidad
Criterios asociados 55
DE ACUERDO CON EL MOMENTO • Ex-ante: Ayuda a la definición del proyecto. Incluye diagnóstico de la situación y evaluación de alternativas. • Durante: Monitoreo/Seguimiento. Se realiza durante la operación del proyecto, con el objetivo de conocer marcha del proyecto, los productos intermedios y reprogramar actividades y recursos, si se requiere. • Ex-post: Se lleva a cabo una vez concluida la operación para conocer resultados. A veces incluye la evaluación de impacto. 56
PRODUCTOS Y RESULTADOS
Los logros se miden como productos (logros intermedios) o como resultados o efectos (logros finales obtenidos como resultados de la intervención). Productos: Corresponden a objetivos específicos o intermedios y se obtienen de las actividades desarrolladas durante el proyecto. Resultados: Aluden a cualquier tipo o nivel de resultado positivo alcanzado en relación a lo programado; asociados al concepto de efectividad 57
RESULTADOS
Pueden ser esperados o no esperados. Los esperados se corresponden con el objetivo general del proyecto; por lo que implica un cambio positivo a partir de la intervención o proyecto Los no esperados pueden ser positivos o negativos. Se corresponde con efectos o resultados que no fueron contemplados en la formulación del proyecto 58
EVALUACIÓN DEL IMPACTO
La evaluación de impacto determina los efectos del proyecto en los beneficiarios directos e indirectos y en otras poblaciones más allá de los destinatarios directos, en otras localizaciones, en otras organizaciones, otros programas, u otros niveles de gestión. Mide cambios en plazos mayores que el de los efectos inmediatos Está vinculada al logro de los objetivos de desarrollo. 59
MODELOS DE EVALUACIÓN • Basados en paradigmas explicativos que buscan la relación entre variables y que privilegian el uso de datos cuantitativos: Ej: costo-efectividad y diseños experimentales • Basados en paradigmas interpretativos. Son holísticos y comprehensivos. Ej. iluminativo. 60
PROYECTO SOCIAL
Es toda intervención intencionada y limitada en el tiempo, que utiliza o no los recursos del Estado, con la finalidad de satisfacer las demandas de las personas, especialmente de aquellos grupos tradicionalmente excluidos y vulnerables para contribuir al desarrollo de sus capacidades, empoderarlos y mejorar su calidad de vida, de las relaciones entre las personas y por lo tanto, la calidad de acceso a los bienes y servicios públicos 61
LOS PROYECTOS SOCIALES
Están orientados a invertir en las personas Es una intervención intencionada para producir un cambio positivo en la calidad de vida, equidad y bienestar social Están dirigidos a satisfacer las demandas sociales, especialmente de aquellos grupos excluidos, vulnerables, de riesgo, que no poseen recursos suficientes Otorgan poder y libertad a las personas Tienen un tiempo de duración determinado 62
OTRAS DIFERENCIAS DE LA EVALUACIÓN SOCIAL
Diferencia entre bienes domésticos y bienes comercializables internacionalmente En estos últimos se utiliza el precio de cuenta dela divisa No son incluidos los impuestos pagados sobrela rentabilidad del proyecto ni sus deducibles No se incluyen subsidios directos No se incluye el financiamiento del capital Se identifican los pagos por impuestos discriminatorios, aranceles y subsidios para cada bien ó insumo del proyecto Son identificados los pagos a cada tipo de mano de obra (calificada, semicalificada y no calificada) y se les aplica un factor de corrección social Esta vinculada al crecimiento económico Igualmente relacionada a la programación de inversiones 63
ENFOQUES DE LA EVALUACIÓN: PUNTOS DE VISTA Dependiendo de Los intereses pueden haber resultados alternativos:
País- Sociedad -----------------------------------------------Rentable | No Rentable ----------------------------------------------Dueño | Rentable | A | B | del | | | | Proyecto | No Rentable | C | D | -----------------------------------------------En A mejora la riqueza del dueño y de la sociedad. No hay conflicto En D ambas partes se perjudican, se empobrecen, con la ejecución del proyecto En C es rentable para el país pero no para el inversionista privado (proyecto social) En B es rentable para el inversionista pero no para la sociedad
64
ENFOQUES DE LA EVALUACIÓN PROYECTO
EV. FINANCIERA
A
Positiva Decisión
EV. ECONOMICA
Positiva
Inversionista privado y público interesados en el proyecto.
NO se requiere intervención del Estado. Inversionista privado puede tomar la iniciativa generando aporte positivo a su rentabilidad y al bienestar de la nación.
Estado puede asumir rol pasivo o un papel de regulador a las iniciativas privadas. Estado puede imponer niveles tributarios bajos que no dañen el incentivo al sector privado. 65
ENFOQUES DE LA EVALUACIÓN PROYECTO
EV. FINANCIERA
EV. ECONOMICA
B
Positiva Decisión
Negativa
Interés para el sector privado, rendimiento financiero atractivo.
Aporte neto al bienestar económico es negativo. Estado debe tomar medidas para impedir que el proyecto se lleve a cabo.
Estado debe imponer impuestos, normas que impidan la realización del proyecto o normas que modifiquen el proyecto. Por ejemplo, regulación ambiental o de empleo.
66
ENFOQUES DE LA EVALUACIÓN PROYECTO C
EV. FINANCIERA EV. ECONOMICA Negativa Positiva Decisión
No es interesante para inversionistas privados. Genera bienestar socioeconómico. Estado puede proponer estrategia de subsidios o de incentivos para hacerlo atractivo para el sector privado.
Estado puede modificar precios, impuestos para que el proyecto genere rendimiento atractivo para el sector privado.
Ejecución directa del proyecto por parte del Estado. 67
ENFOQUES DE LA EVALUACIÓN PROYECTO D
EV. FINANCIERA EV. ECONOMICA Negativa Negativa Decisión
No es atractivo para inversionista privado. El aporte al bienestar nacional es negativo. Se descarta la búsqueda de los objetivos planteados en el proyecto. Encontrar otras estrategias para el logro de estos objetivos.
Con base en la evaluación financiera y económica el Estado puede diseñar políticas para promover o frenar iniciativas que aporten o perjudiquen el bienestar social 68
Elaboración del Flujo Beneficio Costo 69
ELABORACIÓN DEL FLUJO DE BENEFICIO NETO A partir de: Identificación de costos y beneficios Cuantificación (de costos) beneficios. Valoración de costos y beneficios (asignación de precios).
70
EL HORIZONTE DE PLANEAMIENTO DEL PROYECTO
Es el periodo en que se inscriben los costos y beneficios, para efectos de la evaluación del proyecto
Su longitud depende de: La vida económica de los bienes de capital relevantes del proyecto Máximo periodo de interés del proyecto
La vida económica puede estar determinada por la duración y capacidad de funcionamiento “físico” del activo mas importante
Por su vigencia tecnología en aquellos con ritmo rápido de 71 innovaciones
EL HORIZONTE DE PLANEAMIENTO B DEL PROYECTO
BN
VR t
CI I C
PM PO Horizonte del Proyecto
PL
72
FLUJO DE INGRESOS Y COSTOS Año InversiónOperaciónMantenciónIngresosFlujo neto
0 -10000 1 2 3 4 5 -8000 6 7 8 9 10 2000
-100 -110 -120 -120 -120 -120 -120 -120 -120 -120
-1000 -1000
-1000 -1000
1000 2000 3000 3000 3000 3000 3000 3000 3000 3000
-10000 900 890 2880 1880 -5120 2880 1880 2880 1880 4880
• Ordena la información • Facilita detectar errores u omisiones • Simplifica los cálculos
73
VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO Efecto de la inflación: Hoy
En un año
El costo de oportunidad:
74
CRITERIOS DE RENTABILIDAD USADOS EN EVALUACIÓN DE PROYECTOS
• • • • • •
Valor Actual Neto (VAN) Tasa Interna de Retorno (TIR) Ratio Beneficio Costo (B/C) Valor Anual Equivalente (VAE) Costo Anual Equivalente (CAE) Período de Recuperación del Capital (PR)
75
INDICADORES BENEFICIO - COSTO • VAN: Valor Actual Neto ( o VPN) • TIR: Tasa Interna de Retorno • Otros criterios – Razón Beneficio/Costo – Período de recuperación del capital – Tiempo de recuperación de la inversión (TRI) 76
VALOR ACTUAL NETO (VAN) • Es el valor actual de los beneficios netos que genera el proyecto durante toda su vida • Para su cálculo se requiere predeterminar una TASA DE DESCUENTO que representa el “costo de oportunidad” del capital (COK) • Mide, en moneda de hoy, cuanto más dinero recibe el inversionista si decide ejecutar el proyecto en vez de colocar su dinero en una actividad que le reditúe una rentabilidad equivalente a la tasa de descuento • Su valor depende del tiempo
77
VALOR ACTUAL NETO (VAN) i=n
Bi-Ci (1 + r) i
VAN =
r% ) (r = 100
i=0
Ejemplo con tasa de descuento de 10 % Año 0 1 2 3 4 5
Costos 2500 150 150 300 150 650
Beneficios
1000 1000 1000 1000 1000
Neto -2500 850 850 700 850 350
(1+r) i 1 1.1 1.21 1.33 1.46 1.61
V.A. -2500 773 702 526 582 217
VAN = 300 78
INTERPRETACIÓN DEL VAN • VAN> 0; se recomienda pasar a la siguiente etapa del proyecto • VAN = 0; es indiferente realizar la inversión • VAN < 0; se recomienda desecharlo o postergarlo
79
TASA INTERNA DE RETORNO (TIR) • Es una tasa porcentual que indica la rentabilidad promedio anual que genera el capital que permanece invertido en el proyecto • También se define como la tasa de descuento que hace que el VAN = 0 • Su valor no depende del tiempo • Representa el máximo costo que el inversionista podría pagar por el capital prestado 80
Gráfico 3 : Representación gráfica de la TIR VAN (S/.) 3 2 1
TIR
0 10
20
30
40
50
T.D. (%)
81
TASA INTERNA DE RETORNO (TIR) i=n
Bi-Ci i (1 + TIR)
0= i=0 400
VAN
300 200 100 0 -100 -200 -300 10%
15%
20%
Tasa VAN 82
CRITERIOS DE DECISIÓN DE LA TIR • TIR > COK se recomienda pasar a la siguiente etapa • TIR = COK es indiferente invertir • TIR < COK se recomienda su rechazo o postergación
83
VENTAJAS Y DESVENTAJAS DE LA TIR Ventaja : • Brinda un coeficiente de rentabilidad comprensible y fácilmente comparable Desventajas • No es apropiado aplicar a proyectos mutuamente excluyentes, si tienen distinta duración o diferente distribución de beneficios • Un mismo proyecto puede tener diferentes TIR porque matemáticamente pueden darse diversas soluciones a la ecuación: VAN = 0 84
DIFERENCIA TIRE VS TIRF EJEMPLO : ESTUDIO DE CASO “EL GAVILAN” INVERSION TOTAL : S/. 113,818 PRESTAMO : S/. 44,268 (39 %) APORTE PROPIO : S/. 69,559 (61 %) TASA INTERES PRESTAMO : 10 % ANUAL VANE (12 %) : 149,100 TIRE : 34 % VANF (12 %) : 154,906 TIRF : 45 %
85
GRÁFICO 4 : DIFERENCIA TIRE VS TIRF
TIRE = 34 %
PTMO 39 %
I = 10 %
PROPIO 61 %
TIRF = 45 % 86
INDICADORES COSTO - EFICIENCIA
• Valor actual de los costos VAC • Costo anual equivalente CAE • VAC / VA Beneficiarios 87
RATIO BENEFICIO - COSTO
El Ratio Beneficio – Costo (B/C) es el cociente entre el valor absoluto de los costos y los beneficios, actualizados al valor presente
Ambos (los costos y beneficios) se actualizan con la misma tasa de descuento (TPD)
Del ejemplo anterior: VAB=
VAC= −(−
5,000 4,000 2,500 2,000 + + + = 10,703.55 (1+ 0.14)1 (1+ 0.14)2 (1+ 0.14)3 (1+ 0.14)4
10,000 300 150 150 150 − − − − ) =10,589 (1+0.14)0 (1+0.14)1 (1+0.12)2 (1+0.14)3 (1+0.14)4
B / C = 1.01
88
CONFIABILIDAD DE LOS INDICADORES
De todos los indicadores, el más confiable es el VAN, debido a que la TIR y el Ratio B/C presentan serios problemas cuando:
Existen flujos no convencionales
Las alternativas tienen períodos de inversión distintos
Los horizontes de las alternativas son distintos
89
MÉTODO COSTO - BENEFICIO • Utiliza criterios similares a los de la evaluación desde el punto de vista privado. • Principalmente se utiliza el VAN el cual se calcula, a partir de la elaboración del flujo económico a precios sociales y tomando en consideración la naturaleza de los impuestos y los subsidios, las externalidades y los impactos indirectos. Para su cálculo se utiliza la TASA SOCIAL DE DESCUENTO. 90
MÉTODO COSTO - EFECTIVIDAD • Se aplica a proyectos en los cuales es muy difícil cuantificar los beneficios (salud, educación, p.e.) • Este método se basa en principios similares a los del VAN o la B/C, permitiendo priorizar alternativas de inversión en términos de costos. • Se basa en la identificación de beneficios, expresados en unidades no monetarias, que permitan medir el logro de los principales objetivos del proyecto. • Esta metodología sólo permite la comparación de alternativas de un mismo proyecto o de proyectos con resultados o metas muy similares. • En situaciones de ampliación o mejoramiento de las atenciones se debe compara trabajar con el concepto de “costos y beneficios incrementales” con relación al AÑO BASE en una SITUACION OPTIMIZADA. 91
COSTO ANUAL EQUIVALENTE (CAE) • Permite hallar cuál es el costo anual que equivale a la inversión inicial. • Muestra hipotéticamente cuál sería el monto uniforme que se tendría que ir invirtiendo cada año, durante toda la vida útil, para igualar la inversión inicial. • Es un criterio complementario.
92
ESTABLECER INDICADORES DE RESULTADO • Para poder aplicar este método, previamente, es necesario identificar los indicadores de resultado (beneficios esperados). Por ejemplo: • SALUD : • Aumento de la población atendida por año • Aumento de controles de salud por año • Aumento del ratio “profesional de salud / persona” • EDUCACION : • Aumento del nímero de alumnos atendidos por año • Aumento del ratio “profesor / alumno”
93
DISTORSIONES EN LOS MERCADOS Impuestos Subsidio Monopolio Control de precios Arancel a un bien importado Racionamiento Externalidades en la producción Externalidades en el consumo Bienes públicos y de propiedad común 94
LOS PRECIOS CUENTA SOMBRA O DE EFICIENCIA Reflejan la expresión de valor en términos del bienestar nacional.
Valor unitario que representa un precio “corregido” en el cual se “limpian” los efectos de distorsiones y externalidades con el fin de reflejar fielmente el valor social, medido en términos de “bienestar”.
95
RAZON PRECIO CUENTA - RPC Se utiliza para convertir precios de mercado a precios cuenta:
RPCi
=
Precio Cuenta Bieni Precio Mercado Bieni
Al multiplicar los precios de la evaluación financiera por la RPC se calculan los precios cuenta:
Precio Cuenta RPC Precio Mercado = * Bien i Bien i 96
LOS PRECIOS SOCIALES ESPECIALES
El Precio Social de la Divisa =>
La posibilidad de un proyecto
exportador generaría: - Divisas adicionales con las que se podrá importar mayor cantidad de bienes - Exportar menos cantidad de bienes exportables La existencia de un impuesto a todas las importaciones podrá generar: - A otros exportadores, exportar menos cantidad => Reciben menor precio - Demandantes de divisas desearan importar una mayor cantidad de bienes
El Costo Social de la mano de Obra : - Por no ser un bien homogéneo tendrá un costo distinto por cada tipo - Lo que se utiliza son los “factores de corrección” de los valores privados - Su análisis implica situaciones de “pleno empleo” y “ desempleo”
La Tasa Social de Descuento:
- Tasa pertinente para descontar los flujos de beneficios netos en evaluación social - Tiene diferentes implicancias en mercados abierto, cerrado, sin y con impuestos
97
ESTIMACIÓN DE LOS COSTOS SOCIALES Los costos sociales se calculan multiplicando los costos a precios de mercado por los factores de corrección. Hay dos grandes grupos de estos factores: (i) Impuestos directos (impuesto a la renta), que no se considerarán como costos adicionales del proyecto, dado que si bien es una salida de dinero para la respectiva institución, es también un beneficio para el Estado, por lo que su efecto social final es nulo. (ii) Distorsiones en la valoración de mercado de los bienes y servicios, que hacen que sea distinta a la valoración social. Entre dichas distorsiones se encuentran los impuestos indirectos. Entonces:
Costo Social = Factor de Corrección × Costo de Mercado Factor de Corrección = Costo social / Costo de 98 Mercado
El Análisis de Sensibilidad
99
ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD
El análisis de sensibilidad es una herramienta que se utiliza para estudiar el riesgo que presenta el proyecto frente a cambios de ciertas variables críticas
Usualmente estas variables son:
Precios de Productos
Precios de insumos
Fenómenos cronograma
Variables técnicas
naturales
que
modifiquen
el
100
SENSIBILIDAD Y RIESGO EN PROYECTOS
Costos, precios y proyecciones usados en Evaluación de proyectos, constituyen la información mas probable, pero por ser valores futuros es posible que estos valores estimados no coincidan con la realidad También los indicadores del Py como la TIR, el Van y otros presentaran valores diferentes a los estimados mas probables
Las decisiones de inversión dependen de estos valores es necesario contar con la información sobre el comportamiento de estos indicadores
Esto es importante cuando existe incertidumbre acerca de101su comportamiento futuro
EL ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD EN PROYECTOS
Sensibilidad es la relación entre la variación del valor del proyecto y la de alguna de las variables independientes
Por tratarse de la comparación de variaciones relativas, tiene un sentido parecido al de la elasticidad
Así si una pequeña variación en la utilización de planta comprende una gran variación de las utilidades anuales netas
En este caso el coeficiente de elasticidad de las utilidades respecto de la capacidad utilizada debe ser bastante mayor a la unidad
En este caso se puede manifestar que, el proyecto Py es muy sensible a las variaciones de la capacidad utilizada 102
ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD
Se asumen cambios de, por ejemplo, 30%, 20% y 10% para las variables críticas, es decir, la variable va a tener valores de 130%, 120%, 110% y 70%, 80% y 90%
Con cada uno de estos nuevos valores de la variable, se vuelve a elaborar el flujo de caja
Por último se calcula el VAN social para cada una de las variaciones de las variables 103
Análisis de Sensibilidad
Si bien existe un concepto detrás de los tres análisis anteriormente expuestos, la metodología es un simple ejercicio numérico
Por ello es indispensable sustentar todos los datos que se utilizan en el análisis, desde los precios de los insumos hasta los gastos de operación, de una manera detallada y clara
104
El Análisis de Sostenibilidad
105
Análisis de Sostenibilidad
Sostenibilidad es la habilidad de un proyecto para mantener un nivel aceptable de flujo de beneficios, a través de su vida económica, que asegure el aporte al bienestar de la sociedad
Este análisis se realiza de forma cuantitativa y cualitativa
Es necesario incluir la estructura del financiamiento
106
ANÁLISIS DE SOSTENIBILIDAD • Habilidad de un Proyecto para mantener un nivel
aceptable de beneficios a través de su vida económica • Debe analizarse en referencia a: • 1. Viabilidad de arreglos institucionales para las etapas de inversión y operación del Proyecto • 2. La capacidad de los encargados de la etapa de ejecución del Proyecto • 3. La participación de los beneficiarios referida a antecedentes de viabilidad de Proyectos similares 107
Análisis de Sostenibilidad
Todo análisis de aspectos:
sostenibilidad cuenta con
4
1.
Viabilidad de arreglos Institucionales: Es importante presentar una carta de compromiso firmada por las entidades participantes del proyecto, así como señalar una estrategia para mantener la relación en el tiempo
2.
Sostenibilidad de la etapa de operación: Se debe hacer mención de la capacidad técnica y logística que requiere el proyecto
3.
Participación de los beneficiarios: Se debe definir cuánto va a ser el monto que los beneficiarios se comprometen a invertir en el proyecto 108
ANÁLISIS DE SOSTENIBILIDAD Es importante que los beneficiarios muestren su voluntad e interés por participar del proyecto. Además, se debe mostrar la estrategia con la cual se va a lograr que efectivamente se logre este desembolo 4.
Antecedentes de viabilidad de proyectos similares: Es importante revisar las experiencias anteriores en cuanto a sostenibilidad se refiere. Si es que ha existido algún problema, plantear soluciones para la mitigación de los mismos
109
ANÁLISIS DE SOSTENIBILIDAD 1.
Los Arreglos institucionales previstos para la fase de operación y capacidad de gestión de la Empresa La entidad que se hará cargo de la fase de producción de alcachofas es la Asociación de Productores de Hortalizas del Valle del Mantaro, que actualmente opera en el área del Proyecto. La fase pre-operativa (Gestión de financiamiento y ejecución del Proyecto) así como la operación y mantenimiento de la planta de post-cosecha y planta industrializadora estará a cargo el Empresa de Sociedad Anónima conformada para este propósito, se considera como ente asesor de su organización a La Asociación de Exportadores (ADEX). 110
ANÁLISIS DE SOSTENIBILIDAD 2. La Disponibilidad de los recursos El financiamiento de las inversiones que se requieren para ejecutar la Alternativa Unica del proyecto, estará a cargo de 3 fuentes: 1) COFIDE, 2) AGRO BANCO y 3) Los Beneficiarios del proyecto (Asociación de Productores de Hortalizas del Valle del Mantaro). Se considera que COFIDE otorgará el préstamo fundamentalmente para las construcciones, maquinaria y equipo para el Proyecto, el préstamo alcanza al 65.9% de la inversión total. AGRO BANCO, fuente que actualmente financia capital de trabajo en los rubros de materias, insumos y materiales de producción, otorgará el préstamo para esos rubros, monto que 111 representa el 29.9% de la inversión total.
ANÁLISIS DE SOSTENIBILIDAD 3.Financiamiento de los costos de operación y mantenimiento Teniendo en cuenta las proyecciones de los costos de producción, operación, mantenimiento y administración así como los ingresos por ventas de productos terminados (ambos a precios de mercado), bajo el supuesto de que las ventas se efectivizan en su totalidad por ser productos no perecibles (envasados en su mayoría), teniendo como resultados que los ingresos por ventas, superarán los costos de producción, operación y 112 mantenimiento
El Análisis del Impacto Ambiental
113
Estudio que tiene por finalidad:
1.Identificar los impactos positivos y negativos del proyecto y el planteamiento de medidas de mitigación.
2. Los costos de las medidas de mitigación deberán ser incluidos en las estimaciones de costos de las diversas alternativas
114
EVALUACIÓN DE IMPACTO AMBIENTAL IDENTIFICACIÓN DE IMPACTOS AMBIENTALES DEL PROYECTO •
Los impactos ambientales son los efectos de un proyecto sobre la calidad de vida, estos a su vez pueden ser positivos o negativos.
Impactos Negativos.- Son los que perjudican y atentan contra la calidad de vida. Ejemplo: –
Agotamiento de recursos naturales, como por ejemplo la tala indiscriminada, sobrepastoreo de los suelos.
–
Degradación de los Recursos Naturales, como por ejemplo la contaminación de las aguas, las perdidas excesivas de suelo por efecto de erosión acelerada. 115
EVALUACIÓN DE IMPACTO AMBIENTAL Impactos Positivos.- Son los que mejoran nuestra calidad de vida. Ejemplo. Reducción de la posibilidad de contagio de la sarna a los pastores de las alpacas. La recarga de los acuíferos como consecuencia del riego de nuevas áreas de cultivo. Se deberá identificar y cuantificar, en la medida de lo posible, la magnitud de los impactos negativos y positivos 116
EVALUACIÓN DE IMPACTO AMBIENTAL
De acuerdo a la guía de contenidos mínimos para un perfil de proyecto (MEF punto 3.9) se deben mencionar los posibles impactos positivos y negativos, así como el planteamiento para la mitigación de los mismos.
Existe tres métodos para la identificación de los impactos ambientales y sus respectivas acciones de mitigación. • Listas pre-fabricadas o listas ad-hoc • Redes de Interacción • Matrices de interacción (matriz de leopold) 117
EVALUACIÓN DE IMPACTO AMBIENTAL REDES DE INTERACCION • Nos permiten realizar un análisis causa efecto de los impactos ambientales
Bocatoma captación de un caudal de agua
Disminución del caudal base del río
Menor cantidad disponible de agua para otros usuarios
Especies silvestres de los ecosistemas asociados disminuyen en cantidad Acuicultores aguas abajo disminuyen su capacidad de explotación
Aparición de conflictos entre agricultores
118
EVALUACIÓN DE IMPACTO AMBIENTAL LISTA PRE-FABRICADA O AD-HOC
Método que emplea la opción de reconocimiento rápido de los impactos en los componentes ambientales principales. El análisis se centra en aspectos predeterminados “a priori” de la elaboración de la lista. Para utilizar este método el proyectista debe tener experiencia previa en la formulación de proyectos de la misma naturaleza.
119
EVALUACIÓN DE IMPACTO AMBIENTAL Ejemplo: Construcción de un canal de riego Variable
Medida de mitigación
Actividad
Impacto
Apertura de plataforma de canal
Perdida de cobertura vegetal
Área removida
Reforestación o resiembra de cobertura vegetal
1
Instalación de campamento de obra
Generación de residuos sólidos
Cantidad de basura producida
Ejecución de un plan de recolección de desechos
3
Apertura de plataforma de canal, maquinaria
Generación Ausencia de la de altos Fauna de zona niveles ruido
Rapidez y efectividad de las actividades. Tiempo mínimo
4
cuantificable
Grado
120
EVALUACIÓN DE IMPACTO AMBIENTAL MATRIZ DE IMPACTOS AMBIENTALES MATRIZ DE IMPACTOS AMBIENTALES ACTIVIDAD 1
M ED IOFISIC O
Sistema
Subsistema MEDIO INERTE
Componente Ambiental Aire Tierra y suelo Agua
MEDIO BIOTICO
Flora Fauna
MEDIO PERCEPTUAL M ED IOSO C IO -EO N O M IC O
ACTIVIDAD 2 .......
Unidades de paisaje Usos del territorio
MEDIO SOCIOCULTURAL
Cultural Infraestructura Humanos Economía
MEDIO ECONOMICO
Población
121
Organización y Gestión 122
ASPECTOS ORGANIZATIVOS Y ADMINISTRATIVOS DE LOS PROYECTOS •
Objeto: - Proponer solución institucional - Diseñar estructura organizativa básica - Formular aspectos fundamentales del sistema administrativo
• Solución Institucional: - Entidad específica para ejecución y administración - Coordinación interinstitucional - Contratación para ejecución del PDL 123
ORGANIZACIÓN DE PROYECTOS •
Estructura funcional de componentes de un proyecto en producción
•
Sobre la base de: - Tipo de actividad -Envergadura - Dispositivos Legales
•
Organigrama ⇒ Representación de Estructura formal de empresa o
proyecto ⇒ Señala: - Organización - Niveles - Unidades - Funciones ⇒ Indica: - Importancia de cargos - Dependencia del personal •
Estructura Orgánica: ⇒ Distribución y ordenamiento de unidades
•
Niveles Jerárquicos:
•
-
Órganos de dirección y de Asesoría
-
Órganos de Asesoría - Órganos de Apoyo
Clases de Organigramas. - Estructural
- Funcional
- Nominal
- Por tipo de servicio
- Por producto
- Por ubicación geográfica
124
Plan de Implementación
125
FINALIDAD Concretar los aspectos establecidos en el estudio técnico del proyecto, soportado por una estructura organizacional para la implementación del proyecto y la financiación del mismo. Estas son: - Compra de terrenos e inmuebles - Realización de obras físicas - Adquisición e instalación de maquinaria - Construcción y montaje - Capacitación del personal - Realización de pruebas 126
Evaluación y selección de alternativas
127
COMPARACIÓN DE LAS ALTERNATIVAS
La comparación de indicadores de rentabilidad se da únicamente para el caso de las alternativas que sean sostenibles en el tiempo Se elegirá aquella alternativa que posea un VAN social mayor Además, se debe señalar el costos por Ha. de cada alternativa En caso de haberse utilizado la metodología Costo – Efectividad, se elige la alternativa que posea el menor índice 128
Indicadores de rentabilidad
Para la selección de la alternativa óptima del presente proyecto se realiza un análisis de los indicadores de rentabilidad.
129
ELECCION DE LA ALTERNATIVA SEGÚN SUS INDICADORES Proyecto de Riego TASA INTERNA DE
RETORNO (TIR)
ALTERNATIVA
PRECIOS DE MERCADO
PRECIOS SOCIALES
ALT. 1
17.66
17.67
ALT. 2
12.82
12.16
VALOR ACTUAL
NETO (VAN S/)
ALTERNATIVA
PRECIOS DE MERCADO
PRECIOS SOCIALES
ALT. 1
93121.46
81047.15
ALT. 2
-25711.85
-33548.48
BENEFICIO COSTO (B/C) ALTERNATIVAS ALT. 1 ALT. 2
PRECIOS DE MERCADO
PRECIOS SOCIALES
0.8 0.49
1.01 0.63 130
De acuerdo al análisis realizado la alternativa seleccionada para el presente proyecto corresponde a la alternativa 1: Riego por goteo debido a que tanto a precios privados y a sociales se ha obtenido un Valor Actual Neto mayor así como una Tasa Interna de Retorno mayor a la Tasa Social de Descuento del 9%
Por lo tanto el proyecto es viable económica y socialmente. 131
[email protected] 132