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UNIVERSIDAD JOSÉ CARLOS MARIATEGUI

LECCIÓN Nº 16 y 17

DEPRECIACION OBJETIVO:   

Es abordar diversos métodos de depreciación de activos fijos En este capitulo el estudiante aprenderá a calcular los cargos periódicos por depreciación y a organizar los cuadros respectivos. Al completar completar el capitulo podrá reconocer y definir los sistemas de depreciación, igualmente el estudiante estará en capacidad de calcular y producir cuadros de depreciación, además de seleccionar el método de depreciación para aplicar.

CONCEPTO Depreciación es la disminución del valor por diversas causas de equipos, maquinarias y herramientas, edificios, etc. que constituye el ACTIVO FIJO de una Industria, siendo la

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

Los motivos de Depreciación por accidentes.

Los accidentes pueden ocurrir, por negligencia, o, por defectos ocultos del bien y estructuras, o, por causas de fenómenos de la naturaleza (tormentas eléctricas, temporales, temperatura, terremoto, movimiento, inundaciones). Por mucho que se tenga cuidado y muchas sean las precauciones que se observen, será imposible eliminar los accidentes por completo. En relación con la ocurrencia de accidentes cuyo costo eventual se incluye en el cargo por “Depreciación", debe cuidarse de no realizar un doble cargo al producto por el mismo concepto, pues si se mantiene un seguro, para cubrir los riesgos de Incendio, Inundaciones, Huracanes, Terremotos, Maremotos, etc. han de omitirse en cargar los riesgos de seguro que asume la misma empresa afectada, en forma de provisión para Depreciación. Es probable que las autoridades pertinentes no acepten al liquidarse el impuesto sobre la renta, la deducción de estos presuntos quebrantos en forma de "Previsión para Depreciación de Activo Fijo"; en este caso deberá sustentarse mediante una carta los motivos que obligan a las Industrias a crear este tipo de previsiones. 

Quebrantos Funcionales.

Estas causas tienen sus efectos cuando predominan climatológicos, y afectan a los bienes de la industria.

determinados

aspectos

Ejemplo: Parásitos, aguas contaminadas que deterioran los postes telefónicos y telegráficos que están sujetos al ataque del Comején y otros insectos que horadan la madera, según los técnicos más del 50% de la carga de la madera puede ser removida.




Los motivos de Depreciación por accidentes.

Los accidentes pueden ocurrir, por negligencia, o, por defectos ocultos del bien y estructuras, o, por causas de fenómenos de la naturaleza (tormentas eléctricas, temporales, temperatura, terremoto, movimiento, inundaciones). Por mucho que se tenga cuidado y muchas sean las precauciones que se observen, será imposible eliminar los accidentes por completo. En relación con la ocurrencia de accidentes cuyo costo eventual se incluye en el cargo por “Depreciación", debe cuidarse de no realizar un doble cargo al producto por el mismo concepto, pues si se mantiene un seguro, para cubrir los riesgos de Incendio, Inundaciones, Huracanes, Terremotos, Maremotos, etc. han de omitirse en cargar los riesgos de seguro que asume la misma empresa afectada, en forma de provisión para Depreciación. Es probable que las autoridades pertinentes no acepten al liquidarse el impuesto sobre la renta, la deducción de estos presuntos quebrantos en forma de "Previsión para Depreciación de Activo Fijo"; en este caso deberá sustentarse mediante una carta los motivos que obligan a las Industrias a crear este tipo de previsiones. 

Quebrantos Funcionales.

Estas causas tienen sus efectos cuando predominan climatológicos, y afectan a los bienes de la industria.

determinados

aspectos

Ejemplo: Parásitos, aguas contaminadas que deterioran los postes telefónicos y telegráficos que están sujetos al ataque del Comején y otros insectos que horadan la madera, según los técnicos más del 50% de la carga de la madera puede ser removida.


CAUSAS DE DEPRECIACION

Uso y desgaste por operación (según métodos de depreciación)

Causa Física

Descriptivo, por la accion del tiempo y los elementos físicos y químico.

Causa Funcional

Insuficiencia Desuso o antigüedad. Negligencia

BIENES DEL ACTIVO FIJO

Incendios Accidentes Accidentes

Tormentas eléctricas Temporales Maremoto, Terremotos Defectos estructurales Parásitos

Causa Eventual

Contaminación de aguas Crecimiento minerales Quebrantos Funcionales

Vegetales y animales Cristalizacion de aguas,


( W = C – L ). El agotamiento de un activo aplicado a los recursos naturales se produce cuando el activo se extingue, consume o desaparece progresivamente debido a la utilización de sus recursos aprovechables, tal como sucede, por ejemplo, en las explotaciones mineras. El concepto de depreciación aplicado a los activos intangibles se denomina amortización. Un activo puede depreciarse de muchas maneras. Los métodos más utilizados son:

Métodos de Depreciación • •

•

• •

• •

Uniforme o de línea recta. Porcentaje fijo del valor decreciente en libros. (Saldo Decreciente) Doble saldo decreciente. Fondo de amortización. Interés sobre la inversión. Unidades producidas. Suma de dígitos.

1. Método uniforme o de la línea recta.


Año n 0 1 2 3 4

Fondo de reserva

Depreciación 2000 2000 2000 2000

2000 4000 6000 8000

Valor contable 10000 8000 6000 4000 2000

Tasa uniforme de depreciación anual: r=

Reemplazando

1 n

r = 1/ 4 = 0.25

Los cargos por depreciación hacen que el valor del activo disminuya en progresión aritmética, en un importe igual del fondo de reserva o depreciación acumulada. Si graficamos en un diagrama cartesiano la depreciación de cada uno de los periodos y unimos los puntos se obtiene una línea recta de pendiente O. Para el fondo de reserva obtendremos una línea recta de pendiente positiva y para el valor contable una de pendiente negativa. S/,


F=

C - L n

h

Ejemplo 2.- Calcule el importe acumulado en el fondo de reserva después de 6 años y medio de adquirida, un torno digital, donde se emplea el método de depreciación de línea recta, cuyo costo de adquisición fue $ 6000 la cual tiene una vida útil de 8 años y un valor de salvamento de S/. 500.

Solución:

F=

F=? h = 6.5 C = 6000 L = 500 n=8

Valor contable.

C - L n

h

Reemplazando

F = 4468.75

El valor contable V en cualquier periodo h, es igual a la diferencia entre el costo inicial y el importe acumulado en el fondo de reserva.


Esto se obtiene depreciando mayores importes en los primeros años de vida del activo y disminuyendo los cargos en la medida en que su antigüedad demande mayores gastos de reparación. Las depreciaciones decrecientes se obtienen aplicando en cada periodo una tasa de depreciación o porcentaje fijo al valor contable del activo.

Valor contable. El valor contable en cualquier momento es igual a la diferencia entre el costo del activo y la depreciación: V = C – D Designando valores: V1, V2, ….Vh, …. Vn respectivamente: r

Al valor contable al final de los años 1, 2,….h, ….., n al porcentaje fijo.

El valor contable en el momento h se obtiene en forma similar a la formula del descuento compuesto.

Año Depreciación 0 1 2

V0 r V1 r

Valor contable. V0 = C = ( 1 – r ) 0 V1 = V0 – V0 r = C – Cr = C ( 1 – r ) V2 = V1 – V1 r = V1 ( 1 – r ) = ( 1 – r ) 2


La depreciación en un periodo h es igual a la tasa r multiplicada por el valor contable en el periodo h – 1 Dh = r C

1-r

h-1

Fondo de reserva. Por definición sabemos que para cualquier periodo h, el valor contable V más el fondo de reserva F o depreciación acumulada, es igual al costo de adquisición C del activo: ( 1 ) Vh + Fh = C (2) Fh = C – V h Transcurrido h periodos, podemos hallar el importe acumulado en el fondo reemplazando en ( 2 ) el equivalente de V h Fh = C – C ( 1 – r ) h Fh = C 1 - 1 - r

h

Para calcular el fondo de reserva evitando calcular explícitamente r, se deduce la siguiente formula:


r=1Obtenemos que:

L C

1/n

r = 0.331259695 Año n

Depreciación

0 1 2 3 4

3312,60 2215,27 1481,44 990,70

Fondo de reserva 3312,60 5527,86 7009,30 8000,00

10000 8000 6000 4000

Fondo de reserva

Valor contable 10000,00 6687,40 4472,14 2990,70 2000,00


3.

Método del Fondo de Amortización.

Este método considera que los importes de depreciación se colocan en un fondo que gana una tasa de interés i durante n años, con el objeto de amortizar el costo inicial del activo que se depreciara durante su vida útil.

Depreciación. La depreciación constante, que colocada en un fondo de amortización amortizará el valor de uso del activo al final de su vida útil, se puede calcular del siguiente modo: D x FCS i ; n

D

=

=C-L 1 FCS i ;n

D

=(C-L)

D

= ( C - L ) FDFA i ; n

( C - L ) FDFA i;n

El fondo de reserva o depreciación acumulada se incrementa en cada periodo de depreciación tanto por el cargo por depreciación, obtenido con al formula anterior que devenga el fondo de amortización.


S/, 10000 Valor contable

8000 6000 4000

Fondo de Reserva

2000 0 0

1

2

3

n=4

4. Método de unidades producidas. Este método contempla la depreciación de los activos de acuerdo con la intensidad de su uso, dejando de lado el factor tiempo y relacionando los cargos de depreciación de acuerdo con algún factor de producción de bienes o servicios.

Ejemplo:  

Unidades producidas, Horas trabajadas,


Solución: Años 0 1 2 3 4 5

Cálculo

20000 * 0,056 25000 * 0,056 35000 * 0,056 30000 * 0,056 15000 * 0,056

D=

Depreciación

1120,00 1400,00 1960,00 1680,00 840,00

C-L Producción total

Fondo de reserva

Valor en libros.

1120,00 2520,00 4480,00 6160,00 7000,00

8000 6880,00 5480,00 3520,00 1840,00 1000,00

Produc.anual

Reemplazando datos: D=

8000 - 1000 125000

Produc.anual

=

0,056

prod.anual


Ejemplo 7. Aplicando el método de la suma de dígitos, obtenga el importe del cargo por depreciación anual de un activo fijo cuyo valor inicial es de $ 10000 con una vida útil estimada de 4 años y un valor de salvamento de $ 2000. Prepare la tabla de depreciación y obtenga directamente la depreciación aplicable al tercer año de vida útil del activo.

Solución: Años Vida útil Resto 0 1 2 3 4 10

4 3 2 1

Proporción Depreciación 4/10 3/10 2/10 1/10 10/10

3200,00 2400,00 1600,00 800,00

Fondo de reserva

Valor contable

3200,00 5600,00 7200,00 8000,00

10000,00 6800,00 4400,00 2800,00 2000,00

Depreciación aplicable en el tercer año de vida útil del activo.

n-h+1


Práctica Nro. 07 Nota: Los siguientes problemas deben ser resueltos por los estudiantes, cualquier consulta lo realizaran por correo del Docente: Método uniforme o de línea recta 1. Aplicando el método uniforme o de línea recta, prepare el cuadro de depreciación anual de un activo fijo cuyo costo inicial fue de $ 4000 con una vida probable de 5 años y un valor residual de $ 500.

2. Calcule el importe acumulado en el fondo de reserva para depreciación después de 10 meses de adquirida una máquina, cuyo costo fue de $ 5000 la cual tiene una vida estimada de 7 años y un valor de salvamento de $ 1000. Aplique el método uniforme o de línea recta. Respuesta: $ 476.19 3. ¿Cuál será el valor contable de una máquina con una antigüedad de 4 años y 3 meses y una vida útil estimada de 8 años? Su precio de adquisición fue de $ 6000 y se prevé un valor de salvamento al final de su vida útil de $ 800. Aplique el método uniforme o de línea recta. Respuesta: V = $ 3237,50.

Método del porcentaje fijo del valor decreciente en libros 4. Calcule la tasa de depreciación anual aplicando el método del porcentaje fijo del valor decreciente en libros de un activo fijo adquirido en $ 4000, el cual tiene una vida


10. Aplicando el método del fondo de amortización, prepare el cuadro de depreciación de una máquina adquirida en $ 7000, la cual tiene una vida estimada de 6 años y un valor de recuperación de $ 600. El fondo produce una TEA del 15%.

Método de unidades producidas. 11. Una camioneta Combi adquirida en $ 20000 tiene una vida útil estimada de 900,000 Km. de recorrido en zona urbana y un valor de recuperación de $ 3000. Calcule su depreciación para los primeros tres años si se proyectan los siguientes kilometrajes de recorrido: primer año 400,000 Km.; segundo año 300,000 Km.; tercer año 150,000 Km.

Método de suma de dígitos 12. Aplicando el método de suma de dígitos, elabore el cuadro de depreciación anual de un activo fijo cuyo precio de adquisición es de $ 7000, tiene una vida útil de 5 años y un valor residual de $ 1000.

13. La vida útil estimada de un edificio construido para galerías comerciales es de 40 años y su costo fue $ 500000. Asumiendo un valor residual nulo, calcule la depreciación según el método de la suma de dígitos, correspondiente al primer, segundo, octavo y trigésimo año. Respuesta: $ 24390,24; $ 23780,49; $ 20121,95; $ 6707,32.


GLOSARIO FINANCIERO Acción (Stock or Share): Parte alícuota del capital social de una sociedad mercantil. Agencia de calificación (Rating agency): Empresa que califica el grado de riesgo financiero o de crédito o de las empresas, Estados soberanos o fondos de inversión. Las principales son Moody’s, Standard & Poor’s y Fitch-Ibca.

Agencia de Valores (Broker company): Es un intermediario financiero específico del mercado de valores que sólo puede actuar por cuenta ajena, es decir, por cuenta de sus clientes.

Agente (Agent): Persona responsable de tomar decisiones en nombre de otra (el principal).

Agente perfecto (Perfect agent): Agente que toma las decisiones sin tener en cuenta sus propias preferencias sino sólo las del principal.

Ajuste al mercado (Mark to market): Proceso que se sigue en los mercados de futuros por el que diariamente se calculan las pérdidas y ganancias de cada posición abierta en el mismo.


Bono nacional (Notional bond): Bono teórico utilizado en los contratos de futuros sobre tipos de interés, pero que no existe en el mercado de contado y que sólo se utiliza a los efectos de definir un activo subyacente normalizado.

Calificación de riesgo de crédito (Credit risk rating): Es un estudio económicofinanciero de un determinado sujeto emisor de valores que tiene por objeto analizar la solvencia económica del mismo. El análisis es realizado por las agencias de calificación y su resultado se sintetiza en una nota.

Cláusula de protección (Bond covenant): Condiciones que figuran en la escritura de emisión de las obligaciones o bonos y cuyo objetivo es forzar a la dirección de la empresa a operar con una serie de restricciones financieras proporcionando a los obligacionistas una mayor confianza en que la firma hará frente al servicio de su deuda con las máximas garantías posibles.

Cobertura corta (Short hedge): Consiste en vender el instrumento de cobertura al mismo tiempo que se posee el activo. Por lo general, consiste en la venta de contratos de futuros sobre el activo poseído, de tal manera que se toma una posición corta en futuros y una larga en el activo.

Cobertura cruzada (Cross hedge): Cuando la composición del activo subyacente del contrato de futuros utilizado como cobertura es distinta de la del activo que se desea cubrir.


Contrato a plazo (Forward contract): Contrato que obliga a las partes a intercambiar un activo (financiero o no) a cambio de un precio predeterminado en una fecha futura convenida.

Contrato de futuros (Futures contract): Contrato que obliga a las partes a intercambiar un activo (financiero o no) a cambio de un precio predeterminado, en una fecha futura convenida, y dentro de un mercado organizado al efecto.

Coste de oportunidad (Opportunity cost): Es la diferencia entre el valor de la acción elegida y el valor de la mejor alternativa.

Coste irrecuperable o hundido (Sunk cost): Es un coste en el que ya se ha incurrido y que no puede ser alterado por decisiones posteriores

Costes de agencia (Agency costs): Costes en los que debe incurrir la empresa para alinear los intereses de sus empleados con los de sus propietarios.

Costes de emisión (Flotation costs): Engloban tanto las comisiones a las entidades financieras que actúan como intermediarias -costes explícitos-, como el descenso del precio de mercado de los otros activos financieros que la empresa haya emitido anteriormente y que se ven perjudicados de alguna manera al realizarse esta nueva emisión -costes implícitos-.

Costes de fianza (Bonding costs): Son aquéllos en los que incurren los agentes para asegurarse de que actuarán en sintonía con los intereses de los principales.


Duración (Duration): Vencimiento medio de los flujos de caja de una inversión promediados por su valor actual. Es ideal para medir el riesgo de interés en los bonos.

Duración modificada (Modified duration): Medida de la volatilidad -riesgo de interésde los bonos y de otros activos financieros. Se calcula dividiendo su duración por la unidad más el rendimiento hasta el vencimiento.

Empresa de servicios de inversión (Investment company): Son los intermediarios financieros específicos del mercado de valores: Sociedades de Valores, Agencias de Valores y Sociedades Gestoras de Carteras.

Estructura temporal de los tipos de interés (Term structure of interest rate): Indica la relación existente entre el rendimiento hasta el vencimiento de los bonos del Tesoro y su plazo.

Factor de conversión (Delivery factor): Coeficiente que indica la relación entre el valor del bono nocional de un contrato de futuros y un bono entregable determinado.

Financiación de proyectos (Project Financing): Pretende conseguir la financiación requerida con el mínimo compromiso sobre los activos de la empresa, a través de aislar el proyecto del resto de las actividades de la empresa. De esta forma se consigue que dicho proyecto sea el garante de la financiación.

Flexibilidad operativa (Managerial flexibility): Posibilidad de que dispone la directiva


Índice de rentabilidad (Profitability index): Método de valoración de un proyecto de inversión con-sistente en dividir el valor actual de los flujos de caja esperados entre el valor del desembolso inicial del proyecto. Si el índice toma un valor superior a la unidad se supone que el proyecto analizado crea valor para la empresa.

Ingeniería financiera (Financial engineering): Trata de la construcción de productos financieros sofisticados a través de la utilización de los contratos a plazo, de las opciones, de los futuros y de las permutas financieras o swaps.

Inmunización (Inmunization): Técnica de gestión pasiva de las carteras de renta fija, basada en el concepto de duración, que consiste en igualar la duración media de los pagos futuros a realizar con la de la cartera a gestionar.

Inversión financiera (Investment): Consiste en la adquisición de activos financieros con ánimo de inversión.

Inversor institucional (Institutional investor): Fondos de inversión, fondos de pensiones, entidades financieras de crédito, etcétera.

Juegos de suma cero (Zero-sum games): Situaciones en las que un jugador gana sólo a expensas de lo que el otro pierde

Mercados financieros (Financial Markets): Lugar en el que tienen lugar las operaciones de compra y venta de los activos financieros.


Modelo de mercado (Market model): Modelo de regresión desarrollado por William Sharpe que relaciona el rendimiento de un activo con el del mercado en el que se negocia. El coeficiente de regresión es el coeficiente de volatilidad Beta.

Núcleo duro: Un número de accionistas determinado (accionistas de referencia) que, al agrupar sus acciones ordinarias, conforman el paquete accionarial de mayor influencia en la gestión de la empresa.

Obligación convertible (Convertible bond): Es una obligación que permite a su propietario cambiarla por un número determinado de acciones ordinarias durante un plazo de tiempo determinado y a un precio prefijado.

OPA (Tender offer ): Oferta pública de adquisición de acciones. Puede ser “amistosa” u “hostil” (hostile takeover bid) según que cuente, o no, con el apoyo de del equipo directivo de la empresa que se pretende adquirir.

Opción americana (American option): Opción que puede ser ejercida antes de su fecha de vencimiento.

Opción bermuda (Bermuda option or Mid-atlantic option): Opción que puede ejercerse en una serie de fechas predeterminadas antes de su fecha de vencimiento además de en ésta última.

Opción compuesta (Compound option): Es una opción sobre otra opción. Así, por


Opción de reducir (Option to contract): Opción real consistente en la posibilidad de reducir un proyecto de inversión que se encuentra en proceso, sin más que sacrificar algunos gastos variables. Opción de venta (put option): Contrato que proporciona el derecho (no la obligación) a vender un activo determinado a un precio especificado y durante un plazo marcado.

Opción europea (European option): Opción que sólo puede ejercerse en la fecha de vencimiento.

Opción real (Real option): Es toda aquella opción implícita en un proyecto de inversión. Operación acordeón (Accordion operation): Consiste en la reducción y posterior ampliación del capital social de una compañía. Su objeto es eliminar las pérdidas habidas en la compañía con la entrada de nuevos socios que, además, tomarán el control de ella.

PER (Price earning ratio): Relación entre el precio de mercado de una acción ordinaria y el beneficio por acción después de impuestos. Indica cuanto paga el mercado por cada euro de beneficios.

Pérdida residual (Residual loss): Es el coste implícito que resulta de la imposibilidad de alinear perfectamente los intereses del agente y del principal, a pesar de haberse incurrido en costes de seguimiento y de fianza.

Permuta financiera de tipos de interés (Interest rate swap): es un contrato financiero entre dos partes, que desean un intercambio de intereses derivados de pagos o cobros


Ratio de cobertura (Hedge ratio): Número de contratos del instrumento de cobertura utilizado para cubrir una unidad del activo a proteger.

Rendimiento económico (Economic return): Rendimiento promedio obtenido por todas las inversiones de la compañía. Se calcula dividiendo el beneficio antes de intereses pero después de impuestos entre el valor de mercado de los activos operativos de la empresa.

Rendimiento financiero (Financial return): Rendimiento obtenido por los accionistas de una com-pa-ñía. Se calcula dividiendo el beneficio después de intereses e impuestos entre el valor de mercado de las acciones ordinarias de la empresa.

Rendimiento hasta el vencimiento (Yield to maturity): Rendimiento proporcionado por un bono si éste no se vende y se mantiene hasta su vencimiento.

Rendimiento sin riesgo (Risk free return): Rendimiento proporcionado por un activo que no tiene riesgo de insolvencia. Suelen tomarse como tal las emisiones del Estado.

Riesgo (Risk): Es la posibilidad de obtener un resultado distinto al que se pretendía conseguir al efectuar una acción determinada.

Riesgo ambiental (Enviromental risk): Aquél que afecta a los resultados de una empresa debido a los cambios imprevistos en el ambiente económico en el que se desenvuelve la misma y que escapa totalmente a su control


Riesgo de reinversión (Reinvestment risk): Incertidumbre asociada a la rentabilidad de la inversión debida al rendimiento obtenido al reinvertir los fondos generados por ella.

Riesgo económico (Businees risk): Hace referencia a la incertidumbre producida en el rendimiento de la inversión debida a los cambios producidos en la situación económica del sector en el que opera la empresa

Riesgo específico (Specific risk): Riesgo que depende de las características únicas de un activo, que es eliminable a través de la diversificación eficiente.

Riesgo financiero (Credit risk): Incertidumbre asociada al rendimiento de la inversión debida a la posibilidad de que la empresa no pueda hacer frente al servicio de su deuda.

Riesgo legal (Legal risk): Posibilidad de obtener pérdidas debido al incumplimiento (o a imperfecciones) de la legislación que afecta a los contratos mercantiles o financieros realizados.

Riesgo moral (Moral hazard): Ocurre cuando el agente puede realizar acciones que le benefician perjudicando, al mismo tiempo al principal, y que no son observadas o controladas por éste último.

Riesgo país (Country risk): Incertidumbre asociada al rendimiento de la inversión que surge al negociar con las empresas o instituciones de un Estado determinado.

Riesgo residual (Residual risk): Parte del riesgo total que no ha sido cubierta.


realizadas). Además, lleva el sistema de anotaciones en cuenta de los valores negociados en las Bolsas de Valores.

SIBE: Sistema de interconexión bursátil español, es el sistema informático de contratación, integrado e informatizado, legalmente definido para la negociación de los principales valores cotizados en las Bolsas españolas.

Sociedad de Valores (Dealer company): Es un intermediario financiero específico que puede actuar por cuenta propia y por cuenta ajena, desarrollando todos los servicios de inversión y todas las actividades complementarias.

Sociedad rectora: Sociedad anónima que tiene por objeto dirigir y administrar una Bolsa de Valores. Es el ente gestor y rector de cada mercado bursátil. Sus accionistas son los miembros de esa Bolsa: las empresas de servicios de inversión y las entidades de crédito.

Subinversión (Underinvestment): Surge cuando los accionistas no desean realizar los proyectos que, teniendo un VAN positivo, son menos arriesgados porque ello redundaría en un aumento del valor de las deudas y en el consiguiente descenso del valor de las acciones.

Sustitución de activos (Asset substitution): Consiste en vender activos empresariales menos arriesgados y comprar otros con mayor grado de riesgo. El resultado es un aumento del riesgo económico de la empresa.


CONCEPTOS BASICOS SOBRE FINANZAS. 1. BIEN ECONÓMICO Es todo bien que posee las características de ser deseado y además relativamente escaso. Si un bien posee sólo la característica de ser deseado o sólo la característica de ser escaso no es un bien económico por carecer de valor económico, como por ejemplo el agua o una roca de forma muy particular. Debido a la anterior, muchos planes de marketing se orientan a generar la idea de escasez a través del nivel de exclusividad del bien; asimismo, tratan de incorporar en ellos las características de marca, estatus o prestigio con el fin de hacer más deseado el bien y, por la tanto, predisponer al cliente a pagar un mayor precio para adquirirlo.

2. BIEN ECONÓMICO REAL Si los bienes económicos tienen valor por sí mismos se les denomina "reales" y pueden ser tangibles, como por ejemplo una máquina, un edificio o un terreno. También pueden ser intangibles, como la marca comercial, el conocimiento, la confianza, la veracidad, el prestigio, la puntualidad o la honradez. En una realidad como la nuestra, en la cual estos últimos son relativamente escasos, el valor de éstos puede llegar a ser muy grande. Ello podría explicar por qué, en algunos casos, el valor de los intangibles que posee una empresa es mayor que el de sus bienes tangibles.


5. LIQUIDEZ Contablemente se le define como la capacidad que tiene un bien de poder convertirse en dinero en el corto plazo, sin perder valor. Dado que el corto plazo no es una medida absoluta, es explicable que un bien que es líquido para una unidad económica no lo sea para otra. En otras palabras, la característica de liquidez depende de la dinámica de caja de la unidad económica que desea clasificar sus activos según el grado de Liquidez de los mismos. Desde el punto de vista financiero, el concepto de liquidez está asociado a la capacidad que tiene una empresa para cumplir con sus obligaciones de corto plazo. Cabe mencionar que la liquidez, vista de esta forma, es uno de los factores que inciden de manera importante sobre el valor de una Empresa.

6. RIQUEZA Es el conjunto o stock de bienes económicos que se posee en un momento determinado. Por lo tanto, el nivel de riqueza de una unidad económica está determinado por la suma de valores de sus bienes tangibles, intangibles y financieros que posee legalmente. Es conveniente aclarar que la riqueza se incrementa con la captación de bienes financieros, no por la emisión de los mismos.

7. RENTABILIDAD Se le debe entender como sinónimo de variación neta de la riqueza de una unidad


Dos capitales o flujos de dinero ubicados en distintos puntos en el tiempo son "equivalentes" a una determinada tasa de interés, si son representaciones diferentes de una misma cantidad de dinero, que se asume crece en el tiempo a la tasa de interés antes mencionada. Por ejemplo, a la tasa de interés del 10% mensual, S/.100 hoy día son equivalentes a S/.110 dentro de un mes.

13. OPERACIÓN FINANCIERA Toda operación financiera es simplemente un intercambio de capitales o flujos de dinero que son "equivalentes" ala tasa de interés de la operación. Generalmente, se agrupan en operaciones de inversión y operaciones de financiamiento. Sus componentes o elementos básicos son: ingresos, egresos, el plazo y la tasa de la operación. Esta última toma el nombre de TIR (Tasa Interna de Retorno) en una operación de inversión y TCC (Tasa Costo del Crédito) en una operación de financiamiento.

14. INVERSIÓN. Es una operación financiera que se inicia con el aporte parcial o total de requerimientos necesarios para llevar acabo un determinado proceso de producción. Su esencia descansa en el deseo de sacrificar consumo presente, con la finalidad de poder acceder aun mayor consumo en el futuro.

15. FINANCIAMIENTO Su significado debe asociarse al logro del objetivo de obtener los recursos necesarios


En el caso de la empresa, este tipo de financiamiento puede lograrse mediante aportes adicionales de capital por parte de los accionistas, reteniendo utilidades o emitiendo y vendiendo acciones.

18. UNIDAD DE TIEMPO Por lo general, en los procesos de conversión de las tasas o el tiempo se considera convencionalmente el año comercial o bancario que es de 360 días o los meses de 30 días. Por ejemplo, cuando se hace referencia a una tasa anual, se debe entender que su período de vigencia es de 360 días, una tasa mensual tendrá entonces un período de vigencia de 30 días. Sin embargo, si se trata de hallar el plazo entre una fecha y otra, por ejemplo para el caso de descuento de letras o pagarés, se considera el año civil o calendario de 365 días.

19. CAPITALIZACIÓN Se denomina así al proceso de transformación del interés en capital en cada período llamado "período de capitalización". El interés generado en un período se suma al capital inicial en dicho período para formar el nuevo capital inicial del siguiente período, el cual generará intereses en los períodos subsiguientes hasta el período final de la operación.

20. FLUJO DE CAJA Con la finalidad de evaluar la conveniencia de una determinada alternativa de


Por ejemplo, si deseamos evaluar la conveniencia de invertir en un negocio dedicado a la importación de telas, al final de la vida de dicho proyecto (punto en el tiempo en el cual suponemos liquidaremos el negocio), debemos considerar como un ingreso la cantidad de dinero que estimamos recibir por la venta de todos los bienes muebles e inmuebles pertenecientes a la proyectada empresa (mercaderías en stock, escritorios, computadoras, local, etc.).

21. DIAGRAMA DE FLUJO DE CAJA Dado que es importante tener en cuenta las unidades de tiempo comprendidas entre los elementos del flujo de caja, es conveniente utilizar una representación gráfica del mismo, la cual se denomina "diagrama de flujo de caja". En éste, los ingresos están representados por flechas hacia arriba y los egresos por flechas hacia abajo; el tiempo es representado por una línea horizontal. Adicionalmente podemos hallar el movimiento neto de dinero en cada punto en el tiempo y representar estos resultados en un gráfico, el cual se denomina "diagrama de flujo de caja neto". Por lo tanto, en cada punto en el tiempo debe cumplirse:

FCN = INGRESOS - EGRESOS


24. TASA NOMINAL Debido a que en el interés compuesto sólo se trabaja con tasas efectivas, es necesario transformar la tasa nominal (que es sólo una tasa de referencia) en una tasa efectiva. Para ello, utilizando una regla de tres simple, podemos hallar la tasa proporcional correspondiente al período de capitalización. Dado que en este régimen sólo existe un período de capitalización, esta tasa proporcional hallada es única y debe ser considerada como una tasa efectiva. Por lo tanto, si en una operación financiera se considera una tasa de interés asociada a un período de capitalización, necesariamente dicha tasa es nominal. Multiplicar o dividir o regla de tres simple.

TASA NOMINAL

TASA PROPORCIONAL (Tasa efectiva)

25. TASA EFECTIVA Si en una operación financiera la tasa pactada es una tasa de interés efectiva, los cálculos financieros pueden realizarse directamente con esta tasa considerándose su


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