Universidad Francisco Francisco Gavidia Dirección de Postgrados y Educación Continua Maestría en Administración Financiera Ciclo 02/20! E"amen #arcial $o% Parte && Asignatura' Análisis de estados (orario' lunes y miércoles de 6:00 Gru#o' 0 fnancieros p.m. a 9:00 p.m. y viernes de 6:00 p.m. a 9:20 p.m. Pro)esor' Miguel *ngel P+re, e-mail' maperez@ug.edu.sv e-mail' maperez@ug.edu.sv Aula' magisterfnanciero@yaoo.com
[email protected] Alumnos' C.$EA1 (E$*$DE Apellidos
Carn+ UFG' C(02!
!"#$% &'(A) &'(A) *om+res
Fec3a' 02-2-20!
,irma
Cali4cación'
Indicaciones: Esta es la segunda parte de su primer examen parcial. 1 Deben resolver los 2 problemas enunciados a continuación. Esta resolución debe ser individual. Para que esta parte de su examen sea evaluada, es preciso confirmar de recibido este correo. Esta, como todas, es condición "ineludible" "ineludible".. 4. a fec!a de entrega (impresa y en CD) de esta esta se segu gund ndaa parte parte es el miércoles 7 de los corrie cor riente ntes. s. Deben enviar por correo, la solución, a m"s tardar, ese mismo d#a a las $%3& p.m., atendiendo las indicaciones para ese propósito. a entrega constitu'e un porcenta(e de la nota de este segundo componente. El resto depender" de la defensa que se !aga frente al profesor. Esta defensa puede ser ese d#a )mi*rcoles $ del mismo mes+ o cuando se les indique. stedes deben estar preparados desde el mi*rcoles $ cuando lo entreguen. -. Para el en env#o po por co correo, re recuerden% a. omb ombrar rar correcta correctament mentee el arc!ivo arc!ivo%% NombrePrime NombrePrimerExamenParc rExamenParcialParteIIE! ialParteIIE!.. b. El nombre nombre del arc!ivo arc!ivo deber" deber" ponerlo ponerlo en el el /0sunto del correo. correo. 1. 2. 3.
. $.
El d# d#aa de de la de defe fens nsa, a, to todo doss deb deber er"n "n co cont ntar ar co conn la la sol soluc ució iónn del del ex exam amen en,, en su m#$uina . e les les remi remite te el el enun enunci ciad adoo en form format atoo de or ord, d, par paraa que que se les les facil facilititee trab traba( a(ar ar Exc Excel el en en este este mismo arc!ivo. 5. 6reo 6r eo que que,, por por el mom momen ento to,, todo todo lo lo conc concer erni nien ente te a la la prue prueba ba deb debie iera ra que queda darr claro claro des despu pu*s *s de de leer leer esta nota. in embargo, por cualquier c ualquier inquietud )v"lida+ no duden escribirme. Enunciados:
)ecuerden -ue este enunciado se les enva de orma anticipada /antes de la parte $ para -ue aprovecen parte del fn de semana.
1
1. ingston 3ools &ompany /3& a+rica diversos tipos de prensas de alta calidad para tro-uelado y estampado para a+ricantes de enseres y electrodomésticos de cocina. 4omer (mit5 gerente fnanciero de 3&5 present una 7ustifcacin para soportar la solicitud de un préstamo a corto plazo en el 8ueensville $nterstate an /8$ y as fnanciar las ventas incrementadas. ;l estado de resultados y el +alance general consolidados de 3&5 ane
=entas &osto de los +ienes vendidos "tilidad +ruta Bastos administrativos y de venta Depreciacin $ngresos operativos /"A$$ Bastos en intereses "tilidad antes de impuestos /"A$ $mpuestos so+re ingresos netos /@ 3 F ?0G $ngresos netos /$* Dividendos de acciones preerenciales "tilidades disponi+les para los accionistas ordinarios Dividendos pagados /@ 21.C6G
"(> ?05909 20.909 205000 115C1C 25000 651C2 ?00 5EC2 251
"(> ?5000 25000 225000 15000 5000 65000 ?12 5CC 252
5?69 HHHHHHH 5?69
5
EC
E
5
Balance general a nales del año 1999 y 2000 (en miles de dólares) Kingston Tools Company 1999 2000 !cti"os#
;ectivo &uentas por co+rar /netos $nventario Ilanta y e-uipo /+ruto Jenos: depreciacin acumulada Ilanta y e-uipo /neto 3errenos
"(> 25000 65000
"(> 15C00 E5600
5000 265000 105000
5220 15000 15000
165000 15000
1C5000 15000
25000 5000 5000 ?5000
25600 500 5100 ?5000
$asi"os#
&uentas por pagar %+ligaciones por pagar Bastos causados onos por pagar Capital conta%le de accionistas#
Acciones ordinarias "tilidades retenidas
?5000 1?5000
?5000 165620
;l uncionario responsa+le de los préstamos en 8$5 de+e determinar si el negocio de 3& es sufcientemente slido para reem+olsar el préstamo5 y5 para acerlo5 tiene -ue cumplir con lo siguiente: a. &alcular las siguientes razones para 1999 y 20005 comparar los promedios de la industria e
+. Analizar las ortalezas y de+ilidades fnancieras de 3&. )espuesta: Fortalezas: KTC presenta un desempeño que va mejorando en cuanto a los activos circulantes, lo que indica que la compañía es capaz de cubrir su deuda de corto plazo a través de su actividad. Por otra parte, sus mr!enes de utilidad se mantienen durante los años "### $ %&&&, así como su rotaci'n de inventarios. (ebilidades: KTC )a desmejorado en su periodo de recaudo tardando * días ms en la cobranza, lo cual pone en ries!o su liquidez. +sto a su vez, se reeja en el deterioro de su rotaci'n de activos totales pues éstos aumentan al crecer sus C-C.
c. Determinar las uentes y los usos de los ondos. )espuesta:
d. &ompare y comente las condiciones fnancieras evidentes a partir del análisis de razones. )espuesta: e visualiza que esta compañía tiene bajo rendimiento de !esti'n comercial, esto se evidencia en su alto periodo de recaudaci'n con respecto al mercado. +st tardando /0 días en "### $ )asta 1% días en %&&&. +sto impacta directamente en su tasa de rotaci'n de activos totales que también esta baja respecto al promedio de la industria. u rentabilidad esta deteriorndose en %&&& con respecto al "### lo cual se evidencia a través de su mar!en de utilidad operativa $ mar!en de utilidad neta. +n términos de endeudamiento, se ve que la compañía posee cierta )ol!ura, $a que se!2n la raz'n deuda sobre activos, esta est mejo r que la industria lle!ando a .0& como m-imo comparado con &./& de promedio de la industria.
e. M&uáles razones se de+en analizar más concretamente antes de recomendar -ue se otorgue un préstamo y cuál sera la recomendacin apropiadaN )espuesta: +n el anlisis 3nanciero se deben considerar di4erentes 5si!nos vitales5 de la compañía, sin embar!o, en éste ejercicio no se cuentan con todas las razones requeridas, sin embar!o, para éste anlisis se podrían analizar lo si!uiente: 6iquidez: 7 través del periodo de recaudo 8que eval2a la C-C9. +ndeudamiento: 7 través de la raz'n deudaactivos totales, la prueba cida $ la raz'n circulante. ;entabilidad: e puede analizar con las razones de mar!en de utilidad bruta, mar!en de utilidad operativa $ mar!en de utilidad
mportante este anlisis por ejemplo a través de la rotaci'n de inventarios.
. M;
g. 3& le re-uiere su conse7o so+re la estrategia de precios -ue de+e seguir para aumentar sus ingresos. #e inorma -ue el producto vendido por ella5 dado su alto nivel de calidad5 tiene muy pocos sustitutos cercanos. M8ué le sugerira acer con el precio para vender y ganar másN !ustif-ue su respuesta /*o escri+a carreta. )espuesta:
(e acuerdo al enunciado, los productos de esta compañía poseen mu$ buena calidad, presti!io $ poca competencia. +ncarecer no sería la primera alternativa a su!erir. Creo que la estrate!ia para incrementar in!resos podría en4ocarse en dos !randes pilares: ?@psellin!: promoviendo la compra de ms de un producto de los que actualmente vende. @na especie de combos para lo!rar que lo producto que menos se venden se o4erten con los que ms se venden de manera tal que se aumente la venta de los primeros. ?Aenta de accesorios. 76 ser electrodomésticos, por ejemplo, se puede incluir accesorios que se vendan por separado lo!rando que el cliente que adquiera un producto pueda adquirir otro accesorio por separado. ?(iversi3caci'n: 7l contar con el presti!io !anado, la diversi3caci'n de producci'n es una apuesta que tiene potencial para a!re!ar valor e in!resos a la compañía.
. M8ué tan riesgosa5 desde el punto de vista fnanciero5 es 3&N M&mo lo sa+eN &on +ase en este dato5 M;s conveniente -ue insista en ad-uirir el préstamoN ;
+n cuanto a liquidez, se evidencia que su rendimiento es bajo con respecto al promedio de la industria en términos del periodo de recaudo el cual va en aumento lle!ando a 1% días. +sto vuelve ries!osa la capacidad de la compañía para cubrir con el pa!o de sus obli!aciones. Por el lado del endeudamiento, a la compañía presenta capacidad de endeudamiento, su raz'n de deuda sobre los activos totales no alcanza el promedio de la compañía $ para el año %&&& lle!a a &.B# bajo éste escenario considero que KTC debe mejorar el tema del periodo de recauda de la C-C o al menos tener
un plan estricto de mejorar en este tema. Considerando lo anterior, si conviene que insista en adquirir el préstamo, el cual tiene alta probabilidad que le sea otor!ado $a que su endeudamiento le permite a2n adquirir deuda.
i. 3& necesita sa+er cmo le aectan am+os riesgos /el comercial y el fnanciero considerados simultáneamente. M8ué respuesta le daraN M&mo llega a ellaN M&uál de los dos riesgos le per7udica másN Argumente su respuesta. )espuesta: +l ries!o comercial le impacta en su liquidez, adems est impactando sus operaciones especí3camente por el alto periodo de recuadro $ su baja rotaci'n en inventarios. u ries!o 3nanciero es por supuesto consecuencia del impacto de ries!os comerciales en la liquidez, por lo que reduce su capacidad de cumplir con sus obli!aciones. 7dems, se puede notar que su rentabilidad se est deteriorando, se puede evidenciar de acuerdo a su mar!en de utilidad neta el cual viene a la baja. +n cuanto a cul le perjudica ms, no se puede ele!ir a uno solamente, ambos le perjudican. +l problema es que el ries!o 3nanciero, en este caso, se ve que proviene de temas comerciales $ de =esti'n. e puede evidencia por su rotaci'n de inventarios que se )a mantenido esttico durante los 2ltimos dos años $ abajo del promedio de la industria, por su alto periodo de recaudo que !olpea su liquidez $ por su baja rotaci'n de activos que se mantienen abajo del promedio de la industria.
7. &onocidos los riesgos antes re-ueridos5 Mle convendrá a la empresa una e
2. Jetropolitan &ity 4ospital está sindicalizado. ;n 20O1 las enermeras reci+ieron un salario promedio anual de >?5000. ;l administrador del ospital está considerando cmo contratar enermeras -ue seran cargadas para el 20O2. A su vez5 los costos de enermera tam+ién de+en ser cargados.
&ada departamento es responsa+le por su desempeKo fnanciero. #os ingresos y los gastos son asignados a los departamentos. &onsidere los gastos para el departamento de o+stetricia en 20O1: #os costos varia+les /+asados en los pacientes diarios de 20O1 son: &omidas #avandera #a+oratorio ,armacia Jantenimiento %tros 3otal
> 105000 2605000 9005000 C005000 105000 05000 >5105000
#os costos f7os /+asados en el nPmero de camas son: Al-uiler (ervicio administrativo general &onser7era Jantenimiento %tro 3otal
>50005000 252005000 2005000 105000 05000 >59005000
#as enermeras están asignadas a los departamentos so+re la +ase de los pacientes diarios por aKo como sigue: &i"el de "olumen en pacientes diarios
&'mero de enermeras
105000 Q 125000 125000 Q 165000
0
Iacientes totales diarios es el nPmero de pacientes multiplicado por el nPmero de das -ue se mantienen ospitalizados. &ada departamento es cargado por los salarios de las enermeras a él asignadas. Durante 20O1 el departamento de o+stetricia tuvo una capacidad de 60 camas5 actur a cada paciente un promedio de >C00 por da y tuvo ingresos de >12 millones. e re*uiere:
a. &alcular el volumen de actividad en pacientes diarios para el 20O1. )espuesta:
+. &alcular la cantidad de pacientes por da para 20O1 -ue seran necesarios para -ue el departamento de o+stetricia recupere todos los costos f7os e
c. &alcular la cantidad de pacientes por da para 20O1 -ue seran necesarios para -ue el departamento de o+stetricia logre el punto de e-uili+rio5 incluyendo los salarios de enermera como un costo f7o. )espuesta:
d. (uponga -ue o+stetricia de+e pagar >200 por paciente diario por servicios de enermera. ;ste plan reemplazara el sistema de costo f7o de dos niveles /tRoHlevel f
