INGENIERIA ECONOMICA
Fase 6: Discusión del caso propuesto de manera grupal - Estudio a profundidad de las Temáticas vistas en el curso.
Estudiante:
Gilberth Herney Cardona García Aurelio Eduardo Rubiano
Presentado a:
Erika Patricia Duque
GRUPO:
212067A_471
UNIVERSIDAD NACIONAL ABIERTA Y A DISTANCIA (UNAD)
27 de mayo de 2018
Introducción
La realización de este tipo de actividades busca generar en el estudiante la capacidad de evaluar procesos productivos al interior de las organizaciones, el futuro Ingeniero Industrial debe tener presente los temas más básicos de la contabilidad y el manejo de los flujos económicos inherentes a los proyectos de inversión y de operaciones producto de la conformación de una empresa. El estudiante debe en este trabajo final desarrollar cada una de las actividades solicitadas en el taller anexo teniendo en cuenta cada una de las temáticas analizadas en el transcurso del curso de Ingeniería Económica. Es importante que cada participante se empodere de las actividades solicitadas para poder dar respuesta oportuna y coherente. Desde el inicio de la civilización se han visto prácticas de control presupuestal y contable con el fin de darle un uso eficiente de los recursos económicos, es por esto que el estudiante debe conocer los conceptos más básicos en cuento a procesos contables con el fin de contribuir de manera directa en la optimización de los recursos que se ponen a disposición de un proyecto. Objetivos
Realizar el análisis del taller anexo (caso fase 6) con el fin de dar respuesta coherente a los entregables solicitados en la guía de actividades Objetivo general
En base a la información contable suministrada en el caso de estudio, realizar los asientos contables necesarios para el procesamiento de la información. Generar los informes financieros básicos para cada uno de los años solicitados en la guía de actividades.
1. Informe contable empresa Lubricremas S.A. 1.1.
Caso fase 6.
Lubricremas S.A. será una empresa que producirá crema humectante para mujeres. Se definió que solamente se va a producir y comercializar crema humectante con avena. Para su constitución los socios utilizan la siguiente mezcla de capital: 50% capital propio, 50% deuda, para un monto de 900 millones. La deuda se pactó a una tasa fija del 15% EA, para un plazo de 5 años mediante la cancelación de cuotas fijas anuales. La inversión inicial será de:
Bodega con oficinas 500 millones. El pago es el 50% de contado y el saldo a un año sin intereses. Maquinaria (mezcladora, envasadora y secadora) 250 millones. El pago es de contado. La capacidad instalada de estos equipos es de 4.500 frascos de crema de 400 ml por mes. Materia prima (glicerina, petrolato, estearato de glicerilo, alcohol cetílico, manteca de cacao, aceite de ricino, extracto de avena, etcétera) $4.500 por unidad.
La planta de personal es:
Un gerente general que gana un sueldo fijo de $7.000.000 por mes más una bonificación de $1.500 por cada frasco de crema vendido y cobrado por la empresa. Un jefe de control de calidad con un sueldo fijo de $2.000.000. 4 vendedores con un sueldo mensual de $1.200.000 más una comisión de $400 por cada frasco de crema vendido y cobrado por la empresa. Un asistente de gerencia, 2 en despacho, 2 en logística y 5 operarios en producción, para un total de 10, los cuales devengan individualmente un sueldo mensual de $900.000.
Tenga en cuenta que por servicio eléctrico la empresa pagará mensualmente $10.000.000, más $4.000.000 por agua y teléfono. El gasto de la energía es fijo independiente del número de frascos de crema que se produzcan.
Después de una reunión con la DIAN, se acordó que los activos fijos se depreciarán en un plazo de 10 años en línea recta y la tasa impositiva de renta será del 33%. Por último, se debe tener en cuenta un gasto de mercadeo (impulsadora, panfletos, afiches y vallas) de $2.500 por cada frasco vendido. De acuerdo con un modelo de regresión lineal se estima que el crecimiento de las ventas sera del 10% cada año. Variable importante para la proyección de los ingresos. El precio de venta unitario se estima en $25.000. Para la proyección de todos los costos y gastos de la empresa se tendrá en cuenta una tasa de inflación del 6% anual. Se requiere:
Proyectar los estados financieros básicos (estado de resultados, flujo de caja y balance general) para cada uno de los años. Calcular el valor de salvamento de la inversión en activos fijos. Estimar el costo promedio ponderado de capital (WACC). Valorar la compañía, teniendo los resultados de la tasa interna de retorno (TIR) y valor presente neto (VPN), para la empresa y los accionistas, no olvidar que los socios retiran dividendos anuales del 40% de las utilidades de cada año y la tasa de interés de oportunidad es de 20% anual.
2. Solución del caso propuesto en la fase 6. 2.1.
Proyección de los estados financieros
LUBRICANTES S.A Amortización del crédito para 5 años Nit: 999999-0 PAGOS
X PAGAR
INTERES
VLR INTERESES
ABONO AL CAPITAL
0
SALDO FINAL
$
450.000.000
1
$ 134.241.999
15%
$
67.500.000
$ 66.741.999 $
383.258.001
2
$ 134.241.999
15%
$
57.488.700
$ 76.753.298 $
306.504.703
3
$ 134.241.999
15%
$
45.975.705
$ 88.266.293 $
218.238.410
4
$ 134.241.999
15%
$
32.735.761
$ 101.506.237 $
116.732.173
5
$ 134.241.999
15%
$
17.509.826
$ 116.732.173 $
0
ESTADO RESULTADO Lubricremas S.A. Nit: 999999-0 DETALLE
Año 1
Año 2
1.350.000.000
1.485.000.000
1.633.500.000
1.796.850.000
1.976.535.000
Costo de Ventas
532.200.000
564.132.000
597.979.920
633.858.715
671.890.238
Utilidad Bruta
817.800.000
920.868.000
1.035.520.080
1.162.991.285
1.304.644.762
Gastos Operacionales de Administración
169.800.000
175.488.000
181.517.280
187.908.317
194.682.816
Pago de salarios al personal
94.800.000
100.488.000
106.517.280
112.908.317
119.682.816
Depreciación acumulada
75.000.000
75.000.000
75.000.000
75.000.000
75.000.000
360.000.000
381.600.000
404.496.000
428.765.760
454.491.706
57.600.000
61.056.000
64.719.360
68.602.522
72.718.673
Comisiones de ventas
167.400.000
177.444.000
188.090.640
199.376.078
211.338.643
Gastos de Mercadeo
135.000.000
143.100.000
151.686.000
160.787.160
170.434.390
Utilidad Operacional
288.000.000
363.780.000
449.506.800
546.317.208
655.470.240
Gastos No Operacionales
134.241.999
134.241.999
134.241.999
134.241.999
134.241.999
Gastos Financieros
134.24 1.999
134.24 1.999
134.24 1.999
134.24 1.999
134.24 1.999
Utilidad Antes de Impuestos
153.758.001
229.538.001
315.264.801
412.075.209
521.228.242
Impuesto de Renta 33%
50.740.140
75.747.540
104.037.384
135.984.819
172.005.320
Utilidad Neta del Ejercicio
103.017.861
153.790.461
211.227.417
276.090.390
349.222.922
Ventas netas
Gastos Operacionales de Vent as Pago de salarios al personal
Año 3
Año 4
Año 5
2.2.
Balance general
BALANCE GENERAL Lubricremas S.A. Nit: 999999-0 AÑOS 0 TOTAL ACTIVO ACTIVOS CORRIENTES Caja Bancos Cuentas por Cobrar Inve tario Materia Prima Total activo corriente ACTIVOS NO CORRIENTES Edificaciones Maquinaria Depreciación Edificaciones Depreciación Maquinaria Total activo no corriente TOTAL PATRIMONIO
TOTAL PASIVO + PATRIMONIO
TOTAL PASIVO
2
3
4
5
$ 1.060.000.000 $ 813.123.595 $ 839.526.641 $ 892.130.135 $ 974.150.429 $ 1.089.124.111 $ $ $ $ $
$ $ $ $ $
367.130.135 367.130.135
$ $ $ $ $
524.150.429 524.150.429
$ $ $ $
714.124.111 714.124.111
$ 500.000.000 $ 500.000.000 $ 500.000.000 $ $ 250.000.000 $ 250.000.000 $ 250.000.000 $ (50.000.000) (100.000.000) $ (25.000.000) (50.000.000) $ $ 750.000.000 $ 675.000.000 $ 600.000.000 $
500.000.000 250.000.000
$ $
500.000.000 250.000.000
$ $
500.000.000 250.000.000
(150.000.000)
(200.000.000)
(250.000.000)
(75.000.000)
(100.000.000)
(125.000.000)
525.000.000
$
$
Capital Utilidad Neta del Ejercicio Utilidades Distribuidas Utilidades Acumuladas
1
67.000.000 243.000.000 310.000.000
$ $ 138.123.595 $ $ $ 138.123.595
$ $ $ $ $
450.000.000 $ 594.225.005 $
239.526.641 239.526.641
450.000.000
$
375.000.000
809.531.650 $ 1.105.250.034 $ 1.491.776.580 $ 1.980.688.671
$ 450.000.000 $ 450.000.000 $ 450.000.000 $ 450.000.000 $ 450.000.000 $ 450.000.000 $ - $ 103.017.861 $ 153.790.461 $ 211.227.417 $ 276.090.390 $ 349.222.922 139.689.169 $ - 41.207.144 61.516.184 84.490.967 110.436.156 $ - $ - $ 144.225.005 $ 359.531.650 $ 655.250.034 $ 1.041.776.580 $ 1.150.000.000
$
$ 977.483.007 $ 1.116.036.353 $ 1.323.488.444 $ 1.608.508.753 $ 1.980.688.671
700.000.000 $ 383.258.001 $ 306.504.703 $ 218.238.410 $ 116.732.173 $
0
PASIVO CORRIENTE
Edificaciones Total Pasivo corriente
$ 250.000.000 $ $ 250.000.000 $
- $ - $
- $ - $
- $ - $
- $ - $
-
$ 450.000.000 $ 383.258.001 $ 306.504.703 $ 218.238.410 $ 116.732.173 $ $ 450.000.000 $ 383.258.001 $ 306.504.703 $ 218.238.410 $ 116.732.173 $
0 0
PASIVO NO CORRIENTE
Obligaciones finencieras Total Pasivo no corriente
2.3.
Flujo de caja BALANCE GENERAL Lubricremas S.A. Nit: 9 99999-0
DETALLE Saldo inicial del ejercicio
Flujo de efectivo operacional
AÑO 0 $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ -$
AÑO 1
293.000.000
$
AÑO 2
157.000.000
$
AÑO 3
286.810.717
$
AÑO 4
454.084.993
$
AÑO 5
655.821.443
$
896.475.677
$ 555.259.860 $ 1.350.000.000 $ 1.350.000.000
$ 363.032.459 $ 1.485.000.000 $ 1.485.000.000
$ 420.469.415 $ 1.633.500.000 $ 1.633.500.000
$ 485.332.389 $ 1.796.850.000 $ 1.796.850.000
$ 558.464.921 $ 1.976.535.000 $ 1.976.535.000
$ $ $ $ $ $
289.200.000 152.400.000 167.400.000 135.000.000 50.740.140 794.740.140
$ 564.132.000 $ 161.544.000 $ 177.444.000 $ 143.100.000 $ 75.747.540 $ 1.121.967.541
$ 597.979.920 $ 171.236.640 $ 188.090.640 $ 151.686.000 $ 104.037.384 $ 1.213.030.585
$ 633.858.715 $ 181.510.838 $ 199.376.078 $ 160.787.160 $ 135.984.819 $ 1.311.517.611
$ 671.890.238 $ 192.401.489 $ 211.338.643 $ 170.434.390 $ 172.005.320 $ 1.418.070.079
-$
250.000.000
$
-
$
-
$
-
$
-
$ $
450.000.000 $ 450.000.000 $
-
$ $
-
$ $
-
$ $
-
$
0 -
$ $ $ $
243.000.000 250.000.000 250.000.000 743.000.000
250.000.000 250.000.000
$ $ $ $
-
$ $ $ $
-
$ $ $ $
-
$ $ $ $
-
Flujo monetario de financiación Ingresos
$
450.000.000 -$
244.678.155 -$
273.931.167
Crédito bancario
$ $
450.000.000 $ 450.000.000 $
Ventas
Total ingresos Egresos Pago Proveedores Pago Salarios Pago Comisiones Pago Gastos de Mercadeo Pago Impuestos
Total egresos Flujo monetario de inversión Ingresos Capital social
Total ingresos Egresos Pago Inventari os Pago Edifi caciones Pago Maquinaria
Total egresos
Total ingresos
$ $ $ $
175.449.143 -$ -
$ $
195.758.183 -$ -
$ $
218.732.965 -$ -
$ $
-
$ $
-
Egresos Pago Intereses Abono a Capital Pago de Dividendos
-
$
Total egresos
$ $ $ $
$ $
67.500.000 $ $ 66.741.999 41.207.144 $ 175.449.143 $
57.488.700 $ $ 76.753.298 61.516.184 $ 195.758.183 $
45.975.705 $ 32.735.761 $ 17.509.826 $ 88.266.293 $ 101.506.237 $ 116.732.173 84.490.967 $ 110.436.156 $ 139.689.169 218.732.965 $ 244.678.155 $ 273.931.167
FLUJO NETO DE EFECTIVO SALDO FINAL
$ $
157.000.000 157.000.000
$ $
129.810.717 286.810.717
167.274.277 454.084.993
201.736.450 655.821.443
$ $
$ $
$ $
240.654.234 896.475.677
$ 284.533.753 $ 1.181.009.431
2.4.
Valor de salvamento para los activos fijos LUBRICANTES S.A Valor de salvamento para los activos Nit: 999999-0 VALOR DE SALVAMENTO DE LOS ACTIVOS FIJOS AÑOS
DETALLE
COSTO D
VIDA UTIL DEL
EINVERSION
ACTIVO
0
1
2
3
4
5
VALOR DE SALVAMENTO
BODEGA CON OFICINAS $ 500.000.000
10
50.000.000
50.000.000
50.000.000
50.000.000
50.000.000
50.000.000
$
200.000.000
$ 250.000.000
20
12.500.000
12.500.000
12.500.000
12.500.000
12.500.000
12.500.000
$
175.000.000
$
375.000.000
MAQUINARIA TOTAL VALOR
2.5.
Costo promedio ponderado de capital (WACC).
VALOR
RTICIPACIÓ
COSTO
50% 50% 100%
28,05% 10,00%
PRESTAMO DEL BANCO $ 450.000.000 APORTES PROPIOS DE SOCIOS $ 450.000.000 TOTAL $ 900.000.000
TASA DE OPORTUNIDAD TASA DE INTERES TASA DE IMPUESTO COSTO DE LA DEUDA
2.6.
PROPOMEDIO PONDERADO WACC
14,03% 5,00% 19,03%
10% 15% 33% 28%
Tasa interna de retorno (TIR) y valor actual neto (VNA
BALANCE GENERAL Lubricremas S.A. Nit: 999999-0 AÑOS FLUJO NETO DE EFECTIVO -$ PERIODOS ANUALES TASA DE DESCUENTO
0
1
450.000.000 5 10%
$
129.810.717
2 $
167.274.277
3
4
5
$ 201.736.450
$ 240.654.234
$ 284.533.753
VALOR ACTUAL NETO (VNA) FNE -$ 450.000.000 $ 129.810.717 $ 167.274.277 $ 201.736.450 $ 240.654.234 $ 284.533.753 TOAL
AÑO 0 1 2 3 4 5
VNA
TASA INTERNA DE RETORNO TASA DE DESCUENTO 0% 5% 10% 15% 20% 25%
VNA $ 574.009.430,61 $ 420.545.959,20 $ 298.863.681,48 $ 201.065.661,47 $ 121.487.901,14 $ 56.001.167,28
30% 35% 40% 45% 50%
$ 1.549.808,78 -$ 44.158.645,41 -$ 82.866.032,95 -$ 115.911.427,28 -$ 144.335.532,08 30,16%
TIR
1,10 1,21 1,33 1,46 1,61
-$ $ $ $ $ $ $
450.000.000 118.009.742,36 138.243.203,75 151.567.580,87 164.370.080,01 176.673.074,49 298.863.681 $ 298.863.681,48
3. Conclusiones
En la realización de esta actividad final pude adquirir muchos conceptos importante referentes a la evaluación financiera de los proyectos de inversión, durante el ejercicio pudimos considerar algunos escenarios los cuales fueron predispuestos para el análisis sistemático con el fin de prepararnos para el desarrollo de esta actividad final, y del mismo modo, suministra las herramientas cognitivas necesaria para ponerlas en práctica en el entorno profesional. Cada una de las temáticas abordadas son el insumo que se requiere para la preparación de cada estudiante, desde el punto de vista personal puedo decir que la experiencia fue significativa pues los temas abordados sin duda son aplicables al entorno personal y profesional. 4. Referencias bibliográficas
Meza, O. J. D. J. (2013). Evaluación financiera de proyectos (SIL) (3a. ed.). Bogotá, CO: Ecoe Ediciones. Recuperado de http://bibliotecavirtual.unad.edu.co:2077/lib/unadsp/reader.action?docID=1073287 9&ppg=237
