ESTADOS FINANCIEROS Principales técnicas de análisis e interpretación
Descripción breve Como hemos visto, los Estados Financieros constituyen una representación estructurada de la situación financiera y del rendimiento financiero de una entidad, con lo cual se nos facilita la toma de decisiones respecto al futuro de ella, sin embargo, se tiene que saber interpretarlos. A continuación, se dará a conocer las principales técnicas de análisis e interpretación de los estados financieros.
Jesús David Pérez Reyes Creador
Contenido
Justificación ......................................................................................................................................... 2 Introducción ........................................................................................................................................ 3 Técnicas de Análisis e Interpretación de Estados Financieros ............................................................ 4 Análisis Financiero Vertical y Horizontal ............................................................................................. 5 Razones Financieras ............................................................................................................................ 8 El Analista Financiero: Cualidades ....................................................................................................... 9 Clasificación de Razones Financieras ................................................................................................ 10 ¿Qué grupo de razones financieras utilizarías para solicitar un financiamiento a corto plazo? ...... 13 ¿Qué parámetro consideras necesario para que sea relevante la información que dan las razones financieras? ....................................................................................................................................... 13 Si tuvieras una pequeña o mediana empresa, ¿Cuál sería tu base de comparación de las razones financieras de tu PYME? .................................................................................................................... 14 Conclusión ......................................................................................................................................... 15 Bibliografía ........................................................................................................................................ 16
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Justificación
Este trabajo de investigación es realizado como parte de la Experiencia Educativa Fundamentos de Contabilidad y Finanzas actividad FCF08, para fortalecer los conocimientos previamente adquiridos por actividades anteriores, se ha de realizar la investigación sobre las técnicas de análisis financieros y la funcionalidad que tiene dicho análisis para la administración optima de la entidad al igual que la optimización en cuanto al cumplimiento de metas o propósitos de la misma. Se deberá identificar y reconocer cuáles son las técnicas de análisis más importantes respecto a los Estados Financieros, al igual que la interpretación de estos, las cualidades que debe de tener un analista financiero y reconocer que aspectos son los que hay que tomar en cuenta para tomar las decisiones óptimas para el crecimiento de la entidad administrada. Además, esta investigación se realiza para que el alumno pueda aumentar sus habilidades en la interpretación y compresión de los análisis financieros, mejorar sus habilidades de búsqueda, selección, análisis e identificación de información clave referente a la contabilidad y finanzas.
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Introducción La Contabilidad es la ciencia que controla las actividades y hechos económicos en las empresas, entidades y unidades, con el fin de presentar registros, ofrecer información exacta y confiable en cuanto a los resultados de un periodo y la situación financiera de la entidad. Estas observaciones son de gran importancia pues permiten evaluar alternativas que facilitan la toma de decisiones mediante la aplicación de técnicas, métodos, procedimientos de la planeación, registros, cálculos, análisis, comprobación y presentación de la situación económico-financiera de la empresa. Los Estados Financieros constituyen una representación estructurada de la situación financiera y del rendimiento financiero de la entidad; tienen como objetivo suministrar información acerca de la situación financiera, desempeño y cambios en la posición financiera de la entidad que sea útil a una amplia gama de usuarios a la hora de tomar decisiones económicas, así como, mostrar los resultados de la actividad llevada a cabo por la administración, o dan cuenta de la responsabilidad en la gestión de los recursos confiados a la misma. El análisis de Estados Financieros, también conocido como Análisis Económico Financiero, consiste en utilizar un conjunto de técnicas que tiene como finalidad diagnosticar la situación y perspectiva de la empresa, con el fin de poder tomar decisiones adecuadas. Desde una perspectiva interna, la dirección de la empresa puede tomar decisiones que corrijan los puntos los puntos débiles que puedan amenazar su futuro y al mismo tiempo aprovecha los puntos fuertes para que la empresa alcance sus objetivos. Desde una perspectiva externa, estas técnicas también son de gran utilidad para todas aquellas personas interesadas en conocer la situación y evaluación previsible de la empresa como se verá a continuación.
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Técnicas de Análisis e Interpretación de Estados Financieros Por medio de la interpretación de los datos presentados en los estados financieros, los administradores, clientes, empleados y proveedores de financiamientos se pueden dar cuenta del desempeño que la compañía muestra en el mercado. Se considera como una de las principales herramientas financieras de la empresa. Por interpretación debemos entender la apreciación relativa de conceptos y cifras del contenido de los estados financieros, basada en el análisis y la comparación o una serie de juicios personales relativos al contenido de los estados financieros, basados en el análisis y en la comparación. También es la emisión de un juicio, criterio u opinión de la información contable de una empresa, por medio de técnicas o métodos de análisis que hacen más fácil su comprensión y presentación. Luego de la presentación del concepto relativo a la interpretación de la información financiera, se puede concluir que consiste en la determinación y emisión de un juicio conjunto de criterios personales relativos a los conceptos, cifras y demás información presentada en los estados financieros de una empresa específica; dichos criterios se logran formar por medio del análisis cuantitativo de diferentes parámetros de comparación, basados en técnicas ya establecidas. durante el proceso de análisis de estados financieros se dispone de una diversa gama de posibilidades para satisfacer los objetivos emprendidos al planear y llevar a cabo dicha tarea de evaluación. El analista puede elegir las herramientas que mejor satisfagan el propósito buscado, dentro de las cuales se destacan las siguientes técnicas de análisis financieros.
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Análisis Financiero Vertical y Horizontal El Análisis Financiero se puede elaborar dependiendo de las necesidades de decisiones que tengan y se pueden elaborar de dos tipos vertical y horizontal .
El Análisis Vertical del Balance General como del Estado Financiero es la evaluación del funcionamiento de la empresa en un periodo ya especificado. Este análisis según J ae K . S him y J oel G . S ieg el sirve para poner en evidencia la estructura interna de la empresa, también permite la evaluación interna y se valora la situación de la empresa con su industria. Esta prueba a los Estados Financieros se explica a continuación: En el Estado de Resultados se toma como un 100% las ventas y de ahí se parte para hacer el análisis. Supongamos que las ventas son de 100 pesos y el costo de ventas es de 40 pesos . Se dice que el 40% de los recursos que provienen de las ventas se invirtió en el costo de ventas que se tuvo. Este estado se va analizando cuenta por cuenta para dar a conocer a los usuarios en porcentaje la aplicación de las ventas en los gastos que se tienen en el transcurso del tiempo. El cálculo para poder obtener el porcentaje es la división del costo de ventas
entre las ventas : 40/100 igual a 0.40, que en porcentaje se expresa 40%.
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Ejemplo: Monto
Porcentaje
Ventas
80
100%
Costo de venta
50
63%
Utilidad bruta
30
38%
Gastos de venta
11
14%
Gastos generales
4
5%
Utilidad de operación
15
19%
Gastos financieros
2
3%
Productos financieros
3
4%
Utilidad antes de impuestos
16
20%
Impuestos
6.4
8%
Utilidad neta
9.6
12%
Gastos operativos
En el Balance General se toma como el 100% el Activo Total. Por lo tanto, si el Activo Total es de 100 pesos y la suma del Activo Fijo es de 60, quiere decir que del total de los bienes que tiene la empresa en propiedad el 60% es de los Activos Fijos. Igual pasa con el Pasivo a Corto Plazo, si su monto es de 20 pesos, quiere decir que el 20% de los bienes totales de la empresa están adquiridos con pasivo a corto plazo y así se analiza el total de las cuentas. El cálculo del porcentaje es de igual manera que en el Estado de Resultados, donde los activos fijos se dividen entre
Activo
Monto
%
Pasivo
Monto
%
Circulante
120
55
Corto plazo
55.4
25
Fijo
100
45
Largo plazo
80
36
Total activo
220
100
Total pasivo
135.4
62
Capital contable
84.6
38
Suma pasivo y capital
220
100
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El Análisis Horizontal se realiza con Estados Financieros de diferentes
periodos , quiere decir de diferentes años y se examina la tendencia que tienen las cuentas en el transcurso del tiempo ya establecido para su análisis. El cálculo de este análisis se realiza con la diferencia de dos o más años para tener como resultado valores absolutos y con porcentaje tomando un año base para poder tener datos relevantes que analizar.
Por ejemplo, se tiene el año 1 y el año 2 , tomando como el año más reciente el dos y el año base el 1. Si en la cuenta de Proveedores se tiene en el año 1 $2,000 pesos y en el año 2 $1,800 , en valores absolutos sería $200 en negativo y para obtener el porcentaje se divide 1800 entre el año base, que en este caso es 2000, como resultado da 0.90 que se expresa 90%. Se concluye que se disminuyeron las deudas en Proveedores por $200 y que se debe el 90% de la deuda que se tenía en el año 1.
Ejemplo: Activo Activo circulante
120
110
100
Instalaciones
117.6
105.9
100
Total activos
118.9
108.1
100
Pasivo a corto plazo
106.5
96.2
100
Pasivo a largo plazo
114.3
107.1
100
Capital social
134.3
119
100
Total pasivo y capital contable
118.9
108.1
100
Pasivo y capital contable
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Razones Financieras Se entiende que los usuarios, inversionistas, analistas financieros o contadores, según sea el caso, necesitan parámetros para la mejor toma de decisiones de los temas que les inquieta con respecto a la empresa. Con la ayuda de estos parámetros, ellos pueden planear, mejorar y optimizar la situación actual de la organización, como aprovechar los puntos fuertes de esta o poner atención en mejorar los puntos débiles de esta. Las razones financieras son los parámetros utilizados por los administradores, acreedores e inversionistas para evaluar la situación de las compañías y así facilitar su resolución de problemas. Dependiendo de la situación o necesitada de resolución a un problema que tengan los usuarios se utilizaran ciertas razones financieras. Estas están clasificadas en cinco:
1. Medidas de Liquidez: Son las que miden la capacidad de pago a corto plazo.
2. Medidas de Solvencia: Son aquellas que miden la capacidad de pago a largo plazo.
3. Medidas de Actividad o Rotación de Activos: Estas miden la eficiencia con que se utilizan los activos.
4. Mediadas de Rentabilidad: Miden la eficiencia de la utilización de los activos para generar sus operaciones.
5. Medidas de Valor de Mercado: Son aquellas que miden el precio del valor del mercado por acción del capital accionario.
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El Analista Financiero: Cualidades
Los análisis financieros constan de varios elementos importantes que definen el uso de elementos que se tiene, por ejemplo, se tienen que contemplar datos internos, externos, tendencias, acontecimientos y cualquier otro que sea de importancia para el desarrollo de un análisis. Por ello y por lo grande que puede llegar a ser la tarea de un analista financiero, este debe tener al menos 4 cualidades básicas para todo analista financiero. Un analista financiero debe presentar como cualidades un juicio, una experiencia y conocimientos del negocio en particular, sin lo cual no sería posible emitir conclusiones optimas y que permitan realizar mejoras a la organización en cuestión. En otras palabras, un analista financiero, para un efectivo análisis y comprensión de los estados financiero de la entidad debe tener:
Criterio profesional
Capacidad de análisis
Amplios conocimientos de contabilidad
Experiencia con la entidad con la que se está trabajando o conocer los antecedentes de esta.
Otras cualidades que se le pueden agregar a un analista financiero ideal pueden ser:
Capacidad para reducir posibles malas inversiones
Maximizar la rentabilidad de la organización
Innovador en cuanto a propuestas de planes
Optimización de recursos
En conclusión, un analista financiero debe tener buen juicio y ser inteligente al interpretar cada una de las razones financieras según se requieran. 9
Clasificación de Razones Financieras Como se mencionó con anterioridad, las razones financieras se pueden clasificar en 5 diferentes grupos, que a su vez se dividen en otras diferentes ramas. A continuación, entraremos más a fondo respecto a este tema. Empezaremos con las Razones de Liquidez:
Mide las veces que la Empresa puede pagar su deuda a corto plazo , utilizando su activo circulante . Mencionan los autores que cuando es menor a una vez la empresa tiene problemas de liquidez y cuando es elevada, indica que hay una utilización ineficiente del efectivo, cuentas por cobrar e inventarios.
Esta prueba es más sensible, dado a que se está eliminando el Inventario que es
menos líquido . Lo que quiere decir que en algunos casos tiene una rotación lenta , puede ser obsoleto, dañada, perderse, etc. Así pues, nos da una medida con más
exactitud sobre la capacidad de pago de una organización . Razones de Solvencia:
Esta razón mide el porcentaje de bienes comprados con obligaciones a corto como a largo plazo .
Mide el porcentaje de las aportaciones de los socios que están comprometidas para el pago de las obligaciones de la empresa.
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Nos da como resultado las veces que las aportaciones de los socios están representadas por bienes de la organización.
Razones de Actividad o Rotación de Activos:
Mide las veces que el inventario se vende en el año.
Días de ventas en inventario: 365 / Rotación de inventario Nos indica los días que el inventario se encuentra dentro del almacén hasta que se vende.
Son las veces que cobran las cuentas por cobrar en el año.
Días de ventas en cuentas por cobrar: 365 / Rotación de Cuentas por Cobrar Son los días que se les da de crédito a los clientes.
Se dice, de por cada peso invertido en Activos Fijos genera centavos de Ventas.
Se dice, que por cada peso invertido en Activos Totales generan centavos de Ventas. 11
Medidas de Rentabilidad:
Presenta el porcentaje de ventas.
Es el porcentaje de utilidad que generaron los bienes de la compañía.
Por cada peso que los accionistas aportaron, son los centavos que genero de utilidad. Y por último son las Medidas de Valor de Mercado:
Es lo que gano de utilidad cada acción del Capital Social.
Quiere decir que se venden con una ganancia de veces por acción.
Nos indica si es mayor a uno, que el uno es el valor de la acción en libros y el resto es la ganancia que ha tenido en el mercado la acción.
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¿Qué grupo de razones financieras utilizarías para solicitar un financiamiento a corto plazo?
Bien teniendo en cuenta los temas anteriores y que ya se tiene una mayor cantidad de datos y conocimientos, acerca de las diferentes tipos de razones financieras
existentes podemos contestar que, si obtenemos una deuda a corto plazo lo más adecuado sería elegir el grupo de razones financieras de liquidez , esto tomando en cuenta el sentido del análisis de la liquidez, que nos permitirá identificar cual es
la situación financiera de acuerdo al efectivo utilizable y que daría pauta para afrontar deudas a corto plazo y que respaldo tendría en ello .
¿Qué parámetro consideras necesario para que sea relevante la información que dan las razones financieras?
Bien como ya hemos visto, las Razones Financieras nos sirven para medir el
desempeño de la empresa , es importante mencionar que para saber si la empresa está bien o mal , es necesario saber si una razón es adecuada o no , para esto necesitamos un parámetro de comparación , ya que el éxito del análisis depende de la habilidad y juicio del analista y este se puede ver afectado si no existe un parámetro adecuado. Lo recomendable es que las razones financieras sean comparadas con las
razones financieras de la industria , además de compararse con razones financieras de años anteriores u otras empresas que operen en la misma área de
comercialización , aprovechando la versatilidad de las razones financieras para ser comparadas entre sí.
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Si tuvieras una pequeña o mediana empresa, ¿Cuál sería tu base de comparación de las razones financieras de tu PYME? Si tuviera una pequeña o mediana empresa, sin dudar mucho mi base de comparación de las razones financieras seria:
La Evaluación de la Situación Financiera
La Evaluación de la Rentabilidad
La Evaluación de la Liquidez
Ya que para mí es importante tanto el pasado, como presente y futuro de mi empresa. Haciendo caso a un dicho aprendido en la comunidad UV “En donde estoy, de donde vengo, y a donde quiero ir”. La siguiente pregunta sería ¿de
donde puedo obtener estos datos?, fácil. La contabilidad considera que todo negocio debe presentar cuatro informes
básicos . De tal manera, existe el estado de resultados que informa sobre la rentabilidad de la operación , el estado de situación financiera o balance general , cuyo fin es presentar una relación de recursos (activos) de la empresa así como de las fuentes de financiamientos (pasivo y capital) de dichos recursos, el estado de
variaciones del capital contable , cuyo objetivo es mostrar los cambios en la inversión de los dueños de la empresa , y el estado de cambios en la situación financiera , cuyo objetivo es dar información acerca de la liquidez del negocio , es decir, presentar una lista de las fuentes de efectivo y de los desembolsos del mismo, lo cual constituye una base para estimar las futuras necesidades de efectivo y sus probables fuentes. Por último, el estado de resultados determina el monto de ingresos y gastos, así como la diferencia entre ellos, a la cual se llama utilidad o pérdida Con estos datos y con un objetivo preciso, puedo hacer un análisis y ver hacia donde puedo ir respecto al futuro de mi empresa.
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Conclusión
Como conclusión puedo decir que el análisis financiero es una técnica de evaluación del comportamiento operativo de una empresa, diagnóstico de la situación actual y predicción de eventos futuros y que, en consecuencia, se orienta hacia la obtención de objetivos previamente definidos. Por lo que, el primer paso es definir los objetivos para poder formular, a continuación, las preguntas y los criterios que van a ser satisfechos con los resultados del análisis a través de diversas técnicas existentes para el análisis e interpretación de los estados financieros. Cabe mencionar que las herramientas del análisis financiero pueden clasificarse de la siguiente manera:
a) Análisis comparativo, b) Análisis de tendencias, c) Indicadores financieros d) Análisis especializados
Entre los cuales sobresalen el estado de cambios en la situación financiera y el punto de equilibrio. Además, también se debe mencionar que las razones financieras agrupan una serie de
formulaciones
y
relaciones
que
permiten
estandarizar
e
interpretar
adecuadamente el comportamiento de una empresa, de acuerdo con las diferentes circunstancias o situaciones a las que se puede enfrentar esta. Ya sea la liquidez a corto plazo, su estructura de capital y solvencia, la eficiencia en la actividad y la rentabilidad producida con los recursos disponibles.
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Bibliografía
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2014,
de
Grandes
Pymes
Sitio
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http://www.grandespymes.com.ar/2013/05/03/pyme-analisis-financiero-para-latoma-de-decisiones/
Catañeda, A, Castells del Río, C González Torres. (2002). Técnicas para analizar estados financieros.. 2002, de La Habana, Grupo Editorial PubliCentro. Sitio web: https://www.gestiopolis.com/analisis-e-interpretacion-de-estados-financieros/
Gitman, L. J. (2007). Principios de Administración Financiera. México: PEARSON Addison Wesley.
Besley, S., & Brigham, E. F. (2001). Fundamentos de Administración Financiera. México: Mc Graw Hill.
Warren, C., Reev, J. y Fess, P. (2005). Contabilidad Financiera. México: Thomson. Zamorano, E. (2008). Análisis Financiero para la Toma de Decisiones en las Empresas. México: IMPC
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