ADMINISTRACIÓN FINANCIERA FINANCIERA – FUNDAMENTOS Y APLICACIONES APLICACIONES Oscar León García S. Cuarta Edición
EJERCICI EJ ERCICIOS OS PROPUESTOS PROPUESTOS CAPÍTULO CAPÍTUL O 1 Valor Agr egado, Flu Flujo jo de Caja y Valor de la Empresa Última Actualización: Agosto 18 de 2009 Consultar últimas actualizaciones en: www.oscarleongarcia.com
1. El último año el valor de la empresa se incrementó en $1.000 millones. Las inversiones en capital de trabajo y activos fijos fueron $700 millones. Los gastos de operación fueron $300 millones y los accionistas se repartieron dividendos por $300 millones. Determinar y explicar si hubo valor agregado, no hubo valor agregado o si hubo equilibrio, es decir, no hubo valor agregado ni destruido. 2. La utilidad neta de la empresa Los Arrayanes S.A. en el último año fue $500 millones de los cuales los accionistas se repartieron $300 millones. El número de acciones en circulación en la bolsa de valores es de 2 millones. Al principio del año el valor de mercado de la acción era $1.200. ¿Por encima de qué valor debería quedar la acción al final del año para poder afirmar que hubo valor agregado para los accionistas? 3. La empresa El Farolito Ltda. vendió $2.500 millones en el último año y espera incrementar sus operaciones en el 25% para el próximo. Aunque actualmente mantiene 56 días de cuentas por cobrar, la difícil situación que se espera para el año a ño entrante sugiere que éstos pasarán a
Ejercicios propuestos capítulo 1 del texto Administración Financiera – Fundamentos y Aplicaciones - Cuarta Edición
70. Lo mismo sucede con los inventarios cuyo nivel se espera que pase de 25 a 36 días. Asumiendo que las compras son de contado y que el margen de utilidad bruta es del 35%, ¿cuánto dinero se requerirá para financiar el incremento del capital de trabajo neto operativo en el próximo año? 4. La Empresa Providencia S.A. obtuvo una utilidad neta de $650 millones el año anterior. Las cuentas por cobrar se incrementaron en $85 millones mientras que los inventarios crecieron en $32 millones. Las cuentas por pagar a proveedores de bienes y servicios crecieron en $37 millones. Mantuvo en promedio pasivos financieros por $1.000 millones a una tasa de interés del 14% anual. El valor de las depreciaciones de activos fijos fue de $85 millones y amortizó gastos de investigación y desarrollo por $35 millones. Se invirtieron $60 millones en una máquina para reponer otra que ya estaba en precario estado de funcionamiento. También se realizó una inversión en una bodega para el almacenamiento de mercancías ya que debió entregar otra que ocupaba en arrendamiento. Los impuestos pagados en el año fueron $270 millones. Calcular el flujo de caja libre de la empresa en el último año. 5. A continuación se detalla la forma como, bajo una perspectiva de largo plazo, las empresas transportadoras El Trébol y La Orquídea distribuyen su flujo de caja, expresado en millones de pesos. ¿Cuál empresa considera usted más valiosa? Explique claramente su conclusión.
