Guía N° 4 PRESUPUESTO EMPRESA COMERCIAL La empresa “ Comerci al del Sur S.A.” , se dedica a la comerc ialización exclus ivamente a tienda s mayoristas de jugos en envase s flexibles de un produc to: “ Durazno” . La Gerencia General ha solicitado a la Gerencia Financiera elaborar el Presupuesto para el último bimestre del 2016, con la información siguiente: Balance General al 31.10.16, es como sigue: ACTIVO Acti vo Corri ente Caja y Bancos 5,000 Letras por cobrar 8,000 Clientes 5,000 Existencias 2,050 410 unids. Durazno a S/. 5.00 c/u
PASIVOCorriente Y PATRIMONIO Pasivo Sobregiro Bancario IGV por pagar Beneficios sociales CTS Letras por pagar comerciales
Total Acti vo Corri ente 20,050 ACTIVO FIJO Muebles y Equipo 10,000 Depreciac. acum.. mueblesy equip. (2,750 ) Unidades de transportes 15,000 Depreciac. acum. Uds. de transporte( 8,250) Total Activo Fijo Neto 14,000
Total Pasiv o Corri ente PASIVO NO CORRIENTE Préstamo financiero Largo Plazo
TOTAL ACTIVO
34,050
2,000 6,000 1,000 4,000 13,000 7,000
Total Pasivo
20,000 PATRIMONIO
Capital social 10,000 Utilidades retenidas 4,050 Total Patrimonio 14,050 TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 34,050
1. VENTAS Y PRECIOS. El volumen de ventas y precios para el periodo a estimar es como sigue: DURAZNO MES Noviembre
Ventas (Unidades) 2,500
Valor sin IGV (Unitario) S/. 10.00
Diciembre 3,000 S/. 10.00 El costo unitario de adquisición de los productos se mantendrá inalterable en relación al inventario al 31.10.16 y se espera se mantenga igual durante elperiodo a proyectar. 2. POLÍTICA DE STOCK Se debe mantener a fin de cada mes el 10 % del volumen de las ventas mensuales. 3. GASTOS OPERATIVOS Los gastos operativos de las áreas de Administración y ventas se estiman en S/. 15,000 para el bimestre ( S/. 7,500 Noviembre y S/. 7,500 enDiciembre), este gasto incluye, los incobrables y la CTS, tal como se muestra a continuación: Noviembre Diciembre Total
Incobrables
500 CTS
500 250
1000 250
500
Así mismo los gastos operativos deben incluir la provisión de gastos no desembolsables tales como: muebles y equipos depreciación anual 10 %, unidades de transporte depreciación anual 20 %, y la amortización de intangibles a razón del 20% anual. Es importante resaltar que el beneficio social CTS de los empleados se depositará en los bancos dentro de los 5 días siguientes. También otros gastos operativos (Luz, Agua, Teléfono) están gravados con el IGV. 4. POLÍTICA COMERCIAL Las ventas se cobrarán al contado y las compras de mercadería se pagarán a los 30 días. 5. FLUJO DE CAJA Para elaborar este presupuesto considere lo siguiente: 5.1. En el mes de noviembre se cobrará las letras por cobrar pendientes al 31.10.16 en un 50 %. 5.2. En el mes de Diciembre se pagará íntegramente la letra por pagar al 31.10.16. 5.3. En el mes de diciembre se pagará S/. 2,000 a cuenta de la deuda a largo plazo. Considere adicionalmente S/. 250 por intereses. 5.4. En el mes de noviembre se efectuará la compra de una franquicia por S/. 20,000 más IGV. 5.5. impuesto Efectuar la cancelación delelIGV pagos a cuenta del a la renta (2 %de deltodas valorlas deliquidaciones venta) inclusive del18% IGV ypor pagar al 31.10.16, en los meses que corresponda. 5.6. Se estima cumplir en pagar dentro de los 5 días de cada mes la CTS correspondientes al mes anterior, inclusive la CTS por pagar registrada en el balance al 31.10.16. 5.7. Todos los gastos de operación se cancelarán en su integridad, considerando para ello un promedio mensual en los gastos operativos desembolsables estimados. 6. DATOS ADICIONALES Las ventas del mes de octubre fueron:
DURAZNO
Ventas (Unidades) 1,000
Valor sin IGV (Unitario) S/. 9.00
SE SOLICITA: PERIODO DE PROYECCIÓN: NOVIEMBRE Y DICIEMBRE 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7.
Presupuesto de ventas de cada mes. Cuadro de necesidad de stock de mercaderías de cada mes. Presupuesto de compra de mercadería de cada mes. Liquidación de impuestos de cada mes. Estado de Ganancias y Pérdidas proyectado delperiodo: 01.11al 31.12.2016 Flujo de Caja proyectado por cada mes. Balance general proyectado al 31.12.2016.
Guía N° 5 PRESUPUESTO EMPRESA INDUSTRIAL La Empresa “ Money & Money S.A.”, fabrica dos productos “ ALFA” y “ 0MEGA” . A fines del último semestre del año 2015 desea elaborar el presupuesto del primer semestre del presente año 2016, en el cual se tratará de ejecutar las acciones necesarias para lograr la meta que la alta dirección se ha fijado. El balance general al 31 de diciembre de 2015, se estima en las siguientes cifras: 1. El balance general al 31.12.15 ( En nuevos so les) : ACTIVO Acti vo Corri ente Caja y Bancos Letras por cobrar
50,000 40,000
Ctas. . por cobrar Comerciales Inventarios Materia Prima 180,000 Productos terminados 296,000 Unid. Alfa : 200 x S/.440 Unid. Omega: 400 X S/. 520
25,000 476,000
Total Acti vo Corri ente
591,000
Terrenos Maquinarias y Equipos - Depreciación Acumulada Total Acti vo no Corri ente
Total Acti vo
500,000 450,000 (100,000) 850,000
1’441,000
PASIVO Y PATRIMONIO Pasivo Corri ente Sobregiros Bancarios IGV por Pagar Impuesto a la renta ( 2014) Total Pasiv o Corri ente
30,000 70,000 20,000 120,000
Pasiv o no Corri ente Deuda a largo plazo
575,000
Beneficios Total PasivSociales o No corr( CTS) iente Patrimonio Capital social Resultado acumulado Total Patri moni o
25,000 600,000 400,000 321,000 721,000
Total Pasiv o y Patr imo nio 1’441,000
Las proyecciones para el primer semestre del año 2016 son las siguientes: 2. VENTAS I SEMESTRE VENTAS (Unid ades) Valor de venta ( Sin IGV.18% ) ALFA 2,000 S/. 600 OMEGA 3,000 700 3. PRODUCCIÓN Y COSTOS Los inventarios en proceso son cero para la elaboración del presupuesto, Los requerimiento de los productos son los siguientes: ALFA OMEGA Costo Unitario (Sin IGV ) Materia Prima A 2 Kg 4 Kg S/. 20 Materia Prima B 1 Kg 2 Kg S/. 40 Horas de MOD 4 4 Durante el segundo semestre el costo de la MOD será de S/. 50 la hora e incluye la CTS de los trabajadores equivalente al 2 % de la tarifa mencionada. Este beneficio social no se depositará en los bancos.
Los Costos Indirectos de Fabricación ( CIF ) se aplicarán en base a horas de MOD utilizadas en la producción, estos CIF se han estimado en S/. 776,000:Este monto incluye la depreciación de equipos por S/. 50,000. 4. POLÍTICA DE INVENTARIOS INVENTARIO INICIAL INVENTARIO FINAL (UNIDADES) (UNIDADES) MATERIASPRIMAS Materia Prima A 4,000 3,000 Materia Prima B 2,500 1,000 PRODUCTOS ALFA 200TERMINADOS 300 OMEGA 400 150 El inventario final de materia prima y de productos terminados antes indicados serán las metas de stock que se deberán mantener en el almacén a fines del semestre de proyección. 5. GASTOS OPERATIVOS Los gastos de administración y de ventas, se estiman en S/. 150,000, de los cuales incluye la depreciación de muebles y equipos de oficina delárea administrativa S/. 20,000 y por incobrables S/. 500 . 6. POLÍTICA COMERCIAL Las ventas se cobrarán al contado ylas compras de materia prima se pagarán cada 30 días. 7. CONSIDERACIONES PARA ELABORAR EL FLUJO DE CAJA. a) Las ventas y compra serán adquiridas en montos iguales equivalente al promedio b) mensual En el messemestral. de Febrero se hace efectivo la cobranza de la letra por cobrar en un 50 %. c) En el mes de Marzo se pagarán S/. 75,000 a cuenta de la deuda a largo plazo. Considerar adicionalmente S/. 5,000 por gastos financieros (intereses). d) Efectuar todos los pagos de IGV 18% y pagos a cuenta del impuesto a la renta mensual que corresponda al I Semestre del 2016 (2 % del valor de venta mensual), inclusive los impuestos adeudados al 31.12.15. e) Todos los costos y gastos operativos desembolsablesse cancelarán en su integridad. SE SOLICITA PROYECTAR PARA EL I SEMESTRE (2016 LO SIGUIENTE: 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8.
El presupuesto de ventas. El presupuesto de producción El cuadro de necesidad de stock de materia prima El presupuesto de compras El Estado del costo de producción y de ventas por línea de producto del I sem. El Estado de Ganancias y Pérdidas del 01. 01 al 30.06.16 El flujo de caja proyectado del I semestre del 2016. El Balance general al 30.06.16.. GUIA N° 6: EVALUACION DE PROYECTOS DE INVERSION
Se le ha encargado formular y evaluar las proyecciones financieras y económicas de un proyecto de inversión de una empresa comercial ABC, que se dedicará a la compra y venta de computadoras. La vida útil del proyecto será de tres años. Se le alcanza la siguiente información:
INVERSIONES Se comprará mobiliario US $. Se comprará equipos diversos Se pagará por el derecho de una marca de CPU
15,900 más IGV 84,600 más IGV 50,000 más IGV
COSTOS El costo unitario de las mercaderías será del orden de US $ 400, valor venta sin incluir IGV. GASTOS ADMINISTRATIVOS ANUALES Alquileres local Planilla de del sueldos Gastos de ventas Gastos de seguros Gastos generales
US $
15,000 más 150,000 no IGV afecto 6% del valor de venta más IGV 30,000 más IGV 25,000 más IGV
FINANCIAMIENTO El proyecto se financiará con préstamo bancario a largo plazopor US $ 120,000. Se aplicará una tasa anual del 36% al rebatir. El pago se efectuará en tres años. Asuma el interés como costo fijo. VENTAS AÑO 1 : 1,400 AÑO 2 : 1,540 AÑO 3 : 1,680 .El precio se obtiene deaplicar el factor 1.6715 (margen) al costo de lacomputadora que se vanunitario a vender. . ASPECTOS TRIBUTARIOS La tasa del IGV será del 18% y la tasa del impuesto a la renta serádel 30%. VARIACIÓN DEL CAPITAL DE TRABAJ O Esta variación será equivalente al 5% de las variaciones de los ingresos de ventas anuales sin IGV EL COSTO DEL CAPITAL La tasa WACC se obtendrá del promedio ponderado del costo del financiamiento 36% y de la tasa COK de los futuros socios equivalente al12%.
INFORMACION ADICIONAL Para realizar la evaluación económica y financiera del proyecto se deberá considerar la recuperación del capital de trabajo en un cuarto año denominado de liquidación, así como la baja y venta de los activos al valorde costo. Depreciación anual : 10 % anual Amortización de intangibles : 10 % anual •
• •
SE PIDE: 1. 2. 3.
Módulo de ventas Módulo de inversiones, costos y gastos Módulo de liquidación del IGV
4. 5. 6. 7. 8. 9. 10.
Módulo del flujo de caja económico y financiero Módulo del estado de resultados proyectado Módulo del balance general proyectado Evaluación del VAN económico y financiero Evaluación de la TIR económica y financiera Análisis del costo volumen utilidad por cada año Comentarios de las cifras halladas.
GUIA N° 7 : B ATERIAS POWER S.A.C. BATERIAS POWER S.A.C. se dedica a la comercialización de baterías para autos. El gerente general le ha encargado a usted la evaluación del desempeño de una de las empresas confortantes de su grupo corporativo. Se trata del centro SYSTEM. Para tal efecto le ha dado la siguiente información: Balance Genera l al 31 de dici embre del 2015 Activo corriente Activo no corriente Activo fijo tangible neto Inversiones en valores
S/. 400,000 550,000 450,000 100,000
Pasivo corriente Pasivo no corriente Patrimonio
110,000 640,000 200,000
Estado de Ga nancias y Pérdi das Del 01 de enero al 31 de di ciembr e de 2015
Ventas (5,800 unidades) Costo de ventas Utilidad Bruta Gastos de Venta y Administración Gastos financieros Utilidad antes de Impuesto a la renta Impuesto a la Renta (30%)
S/. 11, 600,000 9, 280,000 2,320,000 1,510,000 445,000 365,000 109,500
Utilidad Neta
255,500
Se estima que para el 2,016 las ventas en unidades aumentarán enun 5%. Dentro de este rango relevante de actividad, los costos y gastos se estiman como sigue: Costos y gastos estimados para el año 2,016 Costos fijos Costos de los artículos vendidos
Costo variable unitario S/.1,850
Gastos de venta y administración variables
????
Gastos de venta y administración fijos
S/ 1,480,014
Gastos Financieros
S/
510,000
Información adicional para el 2015:: •
La gerencia considera que para alcanzar el volumen de ventas estimados en el 2016., éstas deberían vender en S/.2,200 la unidad.(No incluye IGV)
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Las experiencias de los años anteriores demuestran que los activos corrientes varían en proporción directa a los ingresos (ventas). En los gastos de ventas y administración fijos que se muestran en la proyección del año 2,016 se incluye la depreciación del año, igual queen el 2015 y se estima ascenderá a S/ 22,000. Asuma que los valores negociables no han generado rentabilidad y se mantendrán en el mismo nivel que el 2015. Para el 2016 se tiene previsto la compra de un terreno por S/ 300,000. Para el 2015 se estima que el 20% de los pasivos será corriente con un costo financiero del 20%.El resto será no corriente con un costo financiero del 11%. Asimismo para ambos años el costo financiero será el mismo. Además también, Se sabe que las utilidades del 2015 se capitalizaron en ese año por el 100%. Para ambos años el patrimonio cuenta con dos tipos de accionistas. Los accionistas comunes cuya participación en el patrimonio esdel 80% con un costo de oportunidad del 19% y el resto lo conforman los accionistas preferentes que demandan un costo de oportunidad del 26%.
SE PIDE: 1. Se pide determinar el EVA del 2015 y 2016. 2. Analice la evolución del EVA2016 con respecto al 2015 y de sus comentarios. (el costo del pasivo y del patrimonio no variarán) 3. Bajo el enfoque ROI neta u operativa, emita una opinión acerca del rendimiento deeste centro de responsabilidad.
