Modul Ekonomi Kelas XI ~ Semester 232
32
MODULSesuai ktspNama :......................................................................Kelas/No Absen :...................................................................... Sekolah : .....................................................................2B LOLITA VININGKA SELMA SHARIN
MODUL
Sesuai ktsp
Nama :......................................................................
Kelas/No Absen :......................................................................
Sekolah : .....................................................................
2B
PASAR MODAL
KATA PENGANTAR
Assalamualaikum Wr. Wb
Puji syukur kami panjatkan kehadirat Allah SWT yang telah memberikan rahmat dan hidayahnya sehingga buku Modul Pembelajaran Ekonomi Pasar Modal ini dapat diterbitkan. Modul SMA ini kami hadirkan sebagai buku pendamping dan pendukung kegiatan belajar untuk meningkatkan prestasi belajar peserta didik.
Modul Ekonomi ini disusun berdasarkan kurikulum yang berlaku dengan pendekatan budaya dan karakter bangsa serta disesuaikan dengan perkembangan dan kemajuan ilmu pengetahuan. Penyajian Modul Ekonomi terdiri atas Ringkasan Materi Pelajaran yang dilengkapi dengan Uji Pemahaman Materi, Kata-kata Penting, Uji Kompetensi Siswa. Selain itu dilengkapi pula dengan Sekilas Info untuk memperkaya pengetahuan serta Berprestasi dan Berkarakter dan Pendidikan Antikorupsi untuk mendorong peserta didik berperilaku sesuai nilai-nilai kepribadian dan budaya bangsa.
Semoga buku Modul Ekonomi ini dapat diterima dan memberikan manfaat yang besar serta dapat menjadi sarana belajar utama. Kritik dan saran selalu kami harapkan demi semakin berkualitasnya terbitan selanjutnya
Wassalamualaikum Wr. Wb.
Surakarta, April 2015
Penyusun
DAFTAR ISI
Kata Pengantar .................................................................................. i
Daftar Isi .................................................................................. ii
Bab 9 Pasar Modal
Pasar Modal
Pengertian Pasar Modal ....................................... 2
Bursa Efek ....................................... 3
Tugas ....................................... 10
Evaluasi ....................................... 12
Mekanisme Perdagangan Saham
Mekanisme Perdagangan Saham ...................................... 15
Tugas ...................................... 23
Evaluasi ...................................... 25
Glosarium .................................................................................. 27
Daftar Pustaka .................................................................................. 28
Indeks Subjek .................................................................................. 29
Profil Penulis .................................................................................. 32
9PASAR MODALBab
9
PASAR MODAL
Kompetensi Dasar
Kompetensi Dasar
Ringkasan Materi
Ringkasan Materi
3.1 Mendeskripsikan pasar modal dalam perekonomian
3.1 Mendeskripsikan pasar modal dalam perekonomian
Menjelaskan pengertian Pasar ModalMengidentifikasikan Produk dalam Bursa EfekIndikator :
Menjelaskan pengertian Pasar Modal
Mengidentifikasikan Produk dalam Bursa Efek
Indikator :
Tahukah anda tempat diperdagangkannyasurat-surat berharga? Surat-surat berhargadiperdagangkan di pasar modal. Perdagangantersebut dilakukan tanpa pertemuan langsungantara pembeli dan penjual. Mereka dapatberhubungan melalui telepon atau internet.Selanjutnya produk-produk apa yangdiperjualbelikan dalam bursa efek tersebut?Bagaimana mekanisme kerja bursa efek tersebut?Untuk lebih jelasnya, simaklah uraian berikut ini.?
Tahukah anda tempat diperdagangkannyasurat-surat berharga? Surat-surat berhargadiperdagangkan di pasar modal. Perdagangantersebut dilakukan tanpa pertemuan langsungantara pembeli dan penjual. Mereka dapatberhubungan melalui telepon atau internet.Selanjutnya produk-produk apa yangdiperjualbelikan dalam bursa efek tersebut?Bagaimana mekanisme kerja bursa efek tersebut?Untuk lebih jelasnya, simaklah uraian berikut ini.
?
1. Pengertian Pasar Modal
1. Pengertian Pasar Modal
Pasar modal hampir sama dengan pasar uang. Bedanya, pasar uang memperjualbelikan uang dalam bentuk surat-surat berharga yang berjangka waktu kurang dari satu tahun (jangka pendek), sedangkan pasar modal adalah pasar yang memperjualbelikan uang dalam bentuk surat-surat berharga yang berjangka waktu lebih dari satu tahun (jangka panjang). Atau pasar yang mempertemukan permintaan dan penawaran uang dalam bentuk surat-surat berharga yang berjangka waktu lebih dari satu tahun. Dalam pasar modal, surat berharga disebut juga dengan istilah "efek". Lebih rinci, Undang-Undang No. 8 Tahun 1985 tentang Pasar Modal, telah mengartikan pasar modal sebagai, kegiatan yang bersangkutan dengan:
Pasar modal adalah kegiatan yang bersangkutan dengan penawaran umum dan perdagangan efek, perusahaan publik yang berkaitan dengan efek yang diterbitkannya serta lembaga dan profesi yang berkaitan dengan efek.
Bursa efek adalah pihak yang menyelenggarakan dan menyediakan sistem dan atau sarana untuk mempertemukan penawaran jual dan beli efek pihak-pihak lain dengan tujuan memperdagangkan efek di antara mereka.
Efek adalah surat berharga, yaitu surat pengakuan utang, surat berharga komersial, saham, obligasi, tanda bukti utang, unit penyertaan kontrak investasi kolektif, kontrak berjangka atas efek dan setiap derivatif dari efek.
Pasar modal disebut juga bursa efek. Ada tiga macam bursa efek di Indonesia, yaitu Bursa Efek Jakarta (BEJ), Bursa Efek Surabaya (BES), dan Bursa Paralel Indonesia. Berbeda dengan BEJ dan BES, Bursa Paralel Indonesia merupakan bursa yang didirikan sebagai pilihan alternatif bagi pemodal yang memiliki dana terbatas. Dalam pasar modal kita akan mengenal istilah berikut :
Pemodal/Investor, yaitu pihak yang memiliki modal atau dana untuk
dipinjamkan dan
Emiten, yaitu pihak yang ingin meminjamkan modal atau dana.
2. Bursa Efek
2. Bursa Efek
Saham
Saham adalah surat bukti pemilikan bagian modal perseroan terbatas yang memberi hak atas dividen dan lain-lain menurut besar kecilnya modal yang disetor. Wujud saham berupa selembar kertas yang menerangkan siapa pemiliknya. Akan tetapi, sekarang ini sistem tanpa warkat sudah mulai diberlakukan. Bentuk kepemilikannya tidak lagi berupa lembaran saham yang diberi nama pemiliknya, tetapi sudah berupa account atas nama pemilik atau saham tanpa warkat. Jadi, penyelesaian transaksi akan semakin cepat dan mudah.
Jenis-jenis Saham
Saham dibagi menjadi dua jenis, yaitu saham biasa(common stock) dan saham khusus (preferred stock).
Saham biasa adalah jenis efek yang paling sering digunakan oleh emiten (pihak yang mengeluarkan saham) untuk mendapatkan dana dari masyarakat dan juga merupakan jenis saham yang paling populer di pasar modal. Karakteristik saham biasa adalah hak klaim terakhir terhadap aktiva perusahaan seandainya perusahaan tersebut dilikuidasi; hak suara proposional dalam RUPS; mendapatkan deviden; hak untuk memesan efek terlebih dahulu sebelum efek tersebut ditawarkan kepada masyarakat umum.
Saham khusus adalah jenis saham yang memberikan hak-hak khusus kepada pemiliknya. Saham khusus dapat dibedakan sebagai berikut.
Saham preferen (saham prioritas), merupakan jenis saham yang memberikan prioritas pada pemiliknya. Prioritas disini meliputi hak klaim lebih dulu dibandingkan saham biasa atas aktiva perusahaan jika perusahaan dilikuidasi, dan penerimaan pembayaran deviden dalam jumlah yang tetap. Saham preferen ini dapat dikonversikan menjadi saham biasa.
Saham bonus, merupakan saham khusus yang diberikan kepada pemegang saham lama, namun dalam hal ini pihak
penerima tidak mempunyai kewajiban untuk menyetorkan dana kepada pihak pemberi.
Saham pendiri, merupakan saham khusus yang diberikan kepada pihak yang telah berjasa dalam proses pendirian perusahaan dan yang namanya tercantum di dalam akta pendirian.
Manfaat infestasi pada saham
Dengan melakukan investasi pada saham akan mendapatkan keuntungan dalam bentuk deviden dan capital gain.
Dividen, yaitu bagian laba atau pendapatan perusahaan yang besarnya ditetapkan oleh direksi serta disahkan oleh rapat pemegang saham untuk dibagikan kepada para pemegang saham.
Deviden tunai adalah deviden yang diterima oleh pemegang saham dari emiten dalam bentuk sejumlah uang setiap masing-masing saham yang dimiliki.
Deviden saham adalah deviden yang diterima oleh pemegang saham dari emiten dalam bentuk saham baru perusahaan tersebut.
Capital gain dapat dinikmati investor jika harga jual melebihi harga beli saham tersebut.
Risiko Investasi pada Saham
Tidak ada pembagian deviden
Ini terjadi jika emiten tidak dapat membukukan laba pada tahun berjalan atau Rapat Umum Pemegang Saham (RPUS) memutuskan untuk tidak membagikan dividen kepada pemegang saham karena laba yang diperoleh akan digunakan untuk ekspansi usaha.
Capital Loss
Investor akan mengalami capital loss, jika harga beli saham lebih besar dari harga jual.
Risiko likuidasi
Apabila perusahaan likuiditas, ada kemungkinan para pemegang saham tidak akan mendapatkan apa-apa karena aktiva perusahaan sudah digunakan untuk membayar kewajiban emiten.
Saham Delisting dari Bursa
Dalam suatu kondisi dan alasan tertentu saham dapat dihapus pencatatannya dari bursa. Apabila ini terjadi, saham tersebut tidak dapat diperdagangkan.
Obligasi dan Obligasi konversi
Secara umum, pengertian obligasi adalah surat pengakuan utang jangka panjang yang dikeluarkan suatu perusahaan dengan tujuan untuk memperoleh dana.
Sekilas InfoDalam mekanisme perdagangan di bursa efek dikenal istilah delisting dan relisting. Delisting adalah penghapusan pencatatan saham emiten dari bursa, Adapun relisting adalah pencatatan kembali saham emiten di bursa.Obligasi dapat diterbitkan oleh pemerintah (yang disebut goverment bond) maupun perusahaan (yang disebut corporate bond). Ada pula municipal bondyang merupakan obligasi yang diterbitkan pemerintah daerah untuk membiayai proyek tertentu di daerah. Sedangkan obligasi konversi merupakan obligasi yang dapat ditukarkan dengan saham biasa pada harga tertentu. Bagi emiten, obligasi konversi merupakan daya tarik yang ditujukan kepada para investor untuk meningkatkan penjualan obligasi.
Sekilas Info
Dalam mekanisme perdagangan di bursa efek dikenal istilah delisting dan relisting. Delisting adalah penghapusan pencatatan saham emiten dari bursa, Adapun relisting adalah pencatatan kembali saham emiten di bursa.
Manfaat Investasi pada Obligasi
Manfaat investasi pada obligasi sebagai
berikut :
Mendapat bunga obligasi
Capital gaininvestor berkesempatan
menikmati capital gainjika sebelum
jatuh tempo obligasi tersebut diper-
dagangkan.
Hak klaim pertama; jika emiten dilikui-
Dasi, para pemegang obligasi sebagai kreditur memiliki hak klaim pertama atas aktiva perusahaan tersebut.
Hak konversi atas obligasi konversi; investor dapat mengonversikan obligasi menjadi saham pada harga yang telah ditetapkan dan kemudian berhak untuk memperoleh manfaat atas saham tersebut.
Risiko Investasi pada Obligasi
Risiko investasi pada obligasi sebagai berikut:
Kegagalan dari emiten untuk melakukan pembayaran bunga serta utang pokok pada waktu yang telah ditetapkan.
Capital lossterjadi jika pemegang obligasi menjual obligasi sebelum jatuh tempo dengan harga yang lebih rendah daripada harga belinya.
Callability sebelum jatuh tempo, emiten mempunyai hak untuk membeli kembali obligasi yang telah diterbitkan. Obligasi demikian biasanya akan ditarik kembali pada saat suku bunga secara umum menunjukkan kecenderungan menurun. Jadi, pemegang obligasi yang memiliki persyaratan callabilityberpotensi merugi apabila suku bunga menunjukkan kecenderungan menurun. Biasanya untuk mengompensasi kerugian ini, emiten akan memberikan premium.
Waran
Waran adalah efek derivatif/turunan yang memberikan hak kepada pemegangnya untuk membeli saham atas nama dengan harga tertentu dalam jangka panjang (enam bukan atau lebih).
Manfaat waran
Pemilik waran memiliki hak untuk membeli saham baru perusahaan dengan harga yang lebih rendah daripada
harga saham tersebut di pasar sekunder.
Pendidikan AntikorupsiDapat menikmati capital gain apabila waran yang diperdagangkan di pasar sekunder memiliki harga jual lebih besar daripada harga belinya.
Pendidikan Antikorupsi
Mampu mengendalikan emosi adalah salah satu contoh perwujudan sikap mandiri dan menjalani hubungan dengan sesama.
Mampu mengendalikan emosi adalah salah satu contoh perwujudan sikap mandiri dan menjalani hubungan dengan sesama.
Risiko memiliki Waran
Jika harga saham pada
periode pelaksanaan (ex-
ercise period) jatuh dan
menjadi lebih rendah dari-
pada harga pelaksanaannya, investor tidak akan menukarkan waran yang dimilikinya dengan saham perusahaan sehingga ia akan mengalami kerugian atas harga beli waran tersebut.
Dapat menderita capital loss apabila waran yang diperdagangkan di pasar sekunder memiliki harga jual lebih rendah daripada harga belinya.
Right (Sertifikat Bukti Right)
Right adalah efek yang memberikan hak kepada pemegang saham lama untuk membeli saham baru yang akan dikeluarkan oleh emiten pada proporsi dan harga tertentu. Hak dalam Right sering disebut dengan preemptive right. Jadi preempvite rightyaitu suatu hak untuk menjaga proporsi kepemilikan saham bagi pemegang saham lama di suatu perusahaan sehubungan dengan akan dikeluarkannya saham baru
Dalam Undang-Undang Pasar Modal, right didefinisikan sebagai hak memesan efek terlebih dahulu pada harga yang telah ditetapkan selama periode tertentu. Right diterbitkan pada penawaran umum terbatas (Right Issue), yaitu saham baru ditawarkan pertama kali kepada pemegang saham lama. Right juga dapat diperdagangkan di Pasar Sekunder selama periode tertentu.
Manfaat dari Right
Para pemegang right memiliki hak untuk membeli saham baru yang akan dikeluarkan oleh emiten pada harga yang telah ditetapkan dengan menukarkan right yang dimilikinya. Dalam hal ini, ada kemungkinan para pemegang right dapat membeli saham baru dengan harga lebih murah.
Dapat menikmati capital gain, apabila right yang diperdagangkan di pasar sekunder memiliki harga jual lebih besar daripada harga belinya.
Risiko memiliki Right
Jika harga saham pada periode pelaksanaan jatuh dan menjadi lebih rendah daripada harga pelaksanaan, investor tidak akan mengonversikan right tersebut. Sementara itu, investor akan mengalami kerugian atas harga beli right.
Dapat menderita capital loss, apabila right yang diperdagangkan di pasar sekunder memiliki harga jual lebih rendah daripada harga belinya.
Reksa Dana
Menurut Undang-Undang No. 8 Tahun 1995, reksa dana adalah wadah yang digunakan untuk menghimpun dana dari
Masyarakat pemodal untuk selanjutnya diinvestasikan dalam portofolio efek oleh manajer investasi.
Reksa Dana dapat diklasifikasikan menjadi empat kategori berdasarkan investasinya, yaitu reksa dana saham, obligasi, pasar uang, dan reksa dana campuran. Investor dapat memilih jenis reksa dana yang sesuai dengan tujuan investasinya.
Manfaat investasi pada reksa dana sebagai berikut:
Tingkat pengembalian yang potensial
Diversifikasi
Pengelolaan secara profesional
Likuiditas
Minimum investasi relatif murah
Bunga obligasi yang tidak kena pajak 15%
Risiko investasi pada reksa dana meliputi berikut:
Kerugian yang Potensial
Selain reksa dana merupakan pasar uang yang memberikan tingkat pengembalian dan risiko yang kecil, tipe reksa dana yang lain lebih rentan terhadap risiko.
Risiko Likuiditas
Untuk reksa dana tertututp, investor tidak dapat menjual investasinya kapan saja ia inginkan karena penjualannya harus dilakukan di bursa sesuai dengan permintaan dan penawaran yang ada.
Tugas Mandiri
Tugas Mandiri
Setelah memahami materi diatas, coba paparkan kembali pendapat anda tentang Siapa saja yang bisa mengikuti pasar modal serta manfaat apa saja di dalam pasar modal di dunia usaha dalam memperluas usahanya!
Setelah memahami materi diatas, coba paparkan kembali pendapat anda tentang Siapa saja yang bisa mengikuti pasar modal serta manfaat apa saja di dalam pasar modal di dunia usaha dalam memperluas usahanya!
Lembar jawab :
Lembar jawab :
Tugas Kelompok
Tugas Kelompok
Kerjakan sesuai dengan perintahnya!Bentuklah kelompok yang atas dari 3-5 siswa. Diskusikan tentang produk-produk tentang busa efek tersebut. Menurut kelompok Anda jenis produk apa yang paling bagus untuk investasi? Berikan alasannya! Setelah selesai diskusi buatlah laporan kelompok Anda dan serahkan kepada guru!
Kerjakan sesuai dengan perintahnya!
Bentuklah kelompok yang atas dari 3-5 siswa. Diskusikan tentang produk-produk tentang busa efek tersebut. Menurut kelompok Anda jenis produk apa yang paling bagus untuk investasi? Berikan alasannya! Setelah selesai diskusi buatlah laporan kelompok Anda dan serahkan kepada guru!
Hasil Diskusi
Hasil Diskusi
Evaluasi Pembelajaran
Evaluasi Pembelajaran
Berilah tanda silang (x) huruf a, b, c, d, atau e pada jawaban yang benar!
Dalam Undang-undang No. 8 Tahun 1995 mengatur tentang . . .
Jual beli saham
Ketentuan pasar valas
Perdagangan efek
Ketentuan pasar modal
Investasi jangka menengah
Produk pasar modal adalah . . .
Saham, SBI, dan call money
Saham, obligasi, dan sekuritas kredit
Obligasi, sertifikat deposito, dan saham
Sekuritas kredit, sertifikat deposito, dan saham
Commercial paper, saham, dan obligasi
Bursa efek memiliki peran penting berikut ini dalam pasar modal, kecuali . . . .
Menyediakan semua sarana perdagangan efek
Menciptakan instrument dan jasa baru
Menyebarluaskan informasi baru
Membuat aturan yang berkaitan dengan kegiatan bursa
Menentukan prosedur pembelian dan penjualan saham
Berikut ini yang bukan merupakan keuntungan pasar modal bagi emiten adalah . . .
Mendorong kegiatan investasi
Dana yang dihimpun dapat lebih besar
Tidak ada kekayaan yang terikat sebagai jaminan
Dana dapat langsung diterima setelah pasar perdana selesai
Ketergantungan pada pinjaman bank relatif kecil
Apabila harga jual melebihi harga beli saham, investor akan mengalami . . .
Capital gain
Derivatif
Capital loss
Delisting
Deviden
Pihak yang menerbitkan saham disebut . . .
Efek
Reksa dana
Mutual fund
Konversi right
Emiten
Dibawah ini adalah manfaat dari bursa efek, kecuali . . .
Untuk mendapatkan modal di luar perbankan
Agar penjual saham dapat ekspansi perusahaannya
Meningkatkan produktifitas perusahaannya
Agar masyarakat dapat menikmati dengan memiliki saham
Agar tingkat bunga tinggi
Imbalan yang diterima oleh pialang saham dinyatakan dalam bentuk . . .
Komisi
Kupon
Provisi
Bunga
Deviden
Pihak perantara dalam jual beli efek dinamakan . . .
Broker
Underwriter
Guarantor
Investor
Wali amanat
Obligasi yang tidak menyertakan nama pemiliknya dinamakan obligasi . . .
Jangka pendek
Pemerintah
Bunga tidak tetap
Tanpa jaminan
Atas unjuk
Isilah titik-titikdi bawah ini dengan jawaban yang benar!
Pasar yang memperjualbelikan dana-dana jangka panjang disebut . . .
Deviden akan didapatkan bagi investor yang menanamkan modalnya dala bentuk . . .
Pihak yang memberi nasihat kepada pihak lain mengenai penjualan atau pembelian efek disebut . . .
Obligasi yang diterbitkan oleh perusahaan disebut . . .
Istilah lain pasar modal adalah . . .
Obligasi yang didapat ditukarkan dengan saham biasa pada harga tertentu adalah . . .
Obligasi yang diterbitkan oleh pemerintah disebut . . .
Hak dalam right sering disebut dengan . . .
Lembaga yang memberikan izin kepada masing-masing perusahaan yang akan menanamkan modalnya di Indonesia yaitu . . .
Bentuk perusahaan yang diperbolehkan untuk menerbitkan saham adalah . . .
Skor
Setiap jawaban benar bernilai 1 Nilai = (jumlah jawaban benar : 20) x 100
Skor
S
etiap
jawaban
benar bernilai 1
N
ilai
= (jumlah
jawaban benar : 20)
x 100
9PASAR MODALMekanisme Perdagangan SahamBab
9
PASAR MODAL
Mekanisme Perdagangan Saham
Kompetensi Dasar
Kompetensi Dasar
Ringkasan Materi
Ringkasan Materi
3.1 Menyimulasikan mekanisme perdagangan saham dan investasi di pasar modal
3.1 Menyimulasikan mekanisme perdagangan saham dan investasi di pasar modal
Menjelaskan macam-macam mekanisme kerja pasar modal.Mendiskripsikan mekanisme penawaran umum dan pencatatan saham di bursa efek.Mendiskripsikan mekanisme perdagangan di bursa efek.Indikator :
Menjelaskan macam-macam mekanisme kerja pasar modal.
Mendiskripsikan mekanisme penawaran umum dan pencatatan saham di bursa efek.
Mendiskripsikan mekanisme perdagangan di bursa efek.
Indikator :
Tahukah anda selainsurat berharga terdapa pula mekanisme kerja pasar modal. Sebelum membahas materi hendaknya kita mengetahui siapa-siapa yang ada dalam pasar modal tersebut. Bagian teratas dipegang oleh Menteri Keuangan lalu selanjutnya oleh bapepam dan kemudian dibagi lagi menjadi tiga golongan. Untuk lebih jelasnya simaklah uraian dibawah ini?
Tahukah anda selainsurat berharga terdapa pula mekanisme kerja pasar modal. Sebelum membahas materi hendaknya kita mengetahui siapa-siapa yang ada dalam pasar modal tersebut. Bagian teratas dipegang oleh Menteri Keuangan lalu selanjutnya oleh bapepam dan kemudian dibagi lagi menjadi tiga golongan. Untuk lebih jelasnya simaklah uraian dibawah ini
?
C. Mekanisme Kerja Pasar Modal
C. Mekanisme Kerja Pasar Modal
Struktur Pasar Modal di Indonesia
Untuk mempelajari tentang mekanisme pasar modal, kita harus mengetahui siapa-siapa yang ada dalam pasar modal tersebut. Struktur pasar modal Indonesia dapat dilihat pada gambar berikut ini
Menteri Keuangan
Menteri Keuangan
Bapepam
Bapepam
EmitenPerusahaan PublikReksadanaProfesi Penunjang~ Akuntan~ Konsultan ~ Hukum ~ Penilai~ Notaris LembagaPenunjang~ Biro Adm. Efek~ Bank Kustodian~ Wali Amanat~ Penasihat~ Investasi~ Pemeringkat EfekPerusahaan EfekPenjamin EmisiPerantara Pedagang EfekManajer InvestasiLembaga Penyimpanan &Penyelesaian (LPP)Lembaga Kliring &Penjamin (LKP)Bursa Efek
Emiten
Perusahaan Publik
Reksadana
Profesi Penunjang
~ Akuntan
~ Konsultan
~ Hukum
~ Penilai
~ Notaris
LembagaPenunjang
~ Biro Adm. Efek
~ Bank Kustodian
~ Wali Amanat
~ Penasihat
~ Investasi
~ Pemeringkat Efek
Perusahaan Efek
Penjamin Emisi
Perantara Pedagang Efek
Manajer Investasi
Lembaga Penyimpanan &
Penyelesaian (LPP)
Lembaga Kliring &
Penjamin (LKP)
Bursa Efek
Badan Pengawas Pasar Modal (Bapepam)
Lembaga pertama yang dibahas dalam pasar modal ini adalah Bapepam. Bapepam adalah lembaga yang mempunyai otoritas tertinggi di pasar modal yang melakukan pembinaan, pengaturan, dan pengawasan sehari-hari dalam kegiatan pasar modal. Bapepam berada di bawah Menteri Keuangan dan bertanggung jawab kepadanya. Bapepam mempunyai tugas pokok dan fungsi sebagai berikut :
1) Menyusun peraturan di bidang Pasar Modal
2) Menegakkan peraturan di bidang pasar modal.
3) Melakukan pembinaan dan pengawasan terhadap pihak yang memperoleh izin usaha, persetujuan, dan pendaftaran dari Bapepam dan pihak lain yang bergerak di pasar modal.
4) Menetapkan prinsip keterbukaan.
5) Menyelesaikan keberatan yang diajukan oleh pihak yang dikenakan sanksi oleh bursa efek, LKP, dan LPP.
6) Menetapkan ketentuan akuntansi di bidang pasar modal.
Self Regulator Organization (SRO)
Self Regulator Organization (SRO) adalah organisasi yang memiliki kewenangan untuk membuat peraturan yang berhubungan dengan aktivitas usahanya. SRO terdiri atas tiga lembaga berikut.
Bursa Efek
Seperti yang telah di bahas di muka, bursa efek adalah pihak yang menyelenggarakan dan menyediakan sistem atau sarana untuk mempertemukan penawaran jual dan beli efek pihak-pihak lain, dengan tujuan memperdagangkan efek di antara mereka.
Lembaga Kliring dan Penjamin (LKP)
Lembaga Kliring dan Penjamin (LKP) adalah pihak yang menyelenggarakan jasa kliring dan penjaminan transaksi bursa agar terlaksana secara teratur, wajar dan efisien. Lembaga yang telah memperoleh izin usaha sebagai LKP oleh Bapepam adalah PT KPEI (PT Kliring Penjaminan Efek Indonesia).
Lembaga Penyimpanan dan Penyelesaian (LPP)
Lembaga Penyimpanan dan Penyelesaian (LPP) adalah pihak yang menyelenggarakan kegiatan kustodian sentral bagi bank kustodian, perusahaan efek dan pihak lain. Lembaga yang telah memperoleh izin
usaha sebagai LPP oleh Bapepam adalah PT KSEI (PT Kusto-dian Sentral Efek Indonesia).
Perusahaan Efek
Perusahaan efek adalah perusahaan yang mempunyai aktivitas sebagai penjamin emisi efek, perantara pedagang efek, manajer investasi, atau gabungan dari ketiga kegiatan tersebut.
Penjamin emisi efek adalah salah satu aktivitas pada perusahaan efek yang melakukan kontrak dengan emiten untuk melaksanakan penawaran umum dengan atau tanpa kewajiban untuk membeli sisa efek yang tidak terjual.
Perantara pedagang efek (pialang/broker) adalah salah satu aktivitas pada perusahaan efek yang melakukan kegiatan usaha jual beli efek untuk kepentingan sendiri atau pihak lain.
Manajer investasi adalah pihak yang kegiatan usahanya mengelola portofolio efek untuk para nasabah atau mengelola portofolio investasi kolektif untuk sekelompok nasabah, kecuali perusahaan asuransi, dana pensiun, dan bank yang melakukan sendiri kegiatan usahanya berdasarkan perundang-undangan yang berlaku.
Lembaga Penunjang
Lembaga ini terdiri atas Biro Administrasi Efek (BAE), bank kustodian, wali amanat, penasihat investasi dan pemeringkat efek.
~ Biro Administrasi Efek (BAE) adalah pihak yang berdasarkan kontrak dengan emiten melaksanakan pencatatan pemilikan efek dan pembagian hak yang berkaitan dengan efek.
~ Bank kustodium adalah pihak yang memberikan jasa penitipan efek dan harta lain berkaitan dengan efek serta jasa lain, termasuk menerima dividen, bunga, dan hak lain., menyelesaikan transaksi efek, dan mewakili pemegang rekening yang menjadi nasabahnya.
~ Wali amanat adalah pihak yang mewakili kepentingan pemegang efek bersifat utang.
~ Penasihat investasi adalah perusahaan yang memberikan nasihat kepada pihak lain mengenai penjualan atau pembelian efek dengan memperoleh imbalan dana.
~ perusahaan pemeringkat adalah perusahaan swasta yang melakukan pemeringkat atas efek yang bersifat utang (obligasi).
Profesi Penunjang
Profesi penunjang pasar modal terdiri atas akuntan publik, notaris, konsultan hukum dan perusahaan penilai.
Akuntan publik, mempunyai tugas utama untuk mengaudit laporan keuangan emiten menurut standar audit yang telah ditetapkan
Ikatan Akuntan Indonesia (IAI) dan bertanggung jawab penuh atas pendapat yang diberikan terhadap laporan keuangan yang diauditnya.
Notaris, mempunyai tugas utama, yaitu membuat berita acara RUPS, membuat konsep akta perubahan anggaran dasar, dan menyiapkan naskah perjanjian dalam rangka emisi efek.
Konsultan hukum, mempunyai fungsi melakukan pemeriksaan secara menyeluruh dari segi hukum serta memberikan pendapat dari segi hukum terhadap emiten dan perusahaan publik. Tujuannya adalah untuk membuktikan bahwa emiten yang melakukan penawaran umum tidak bermasalah dari sisi hukum.
Perusahaan penilai, mempunyai tugas melakukan penilaian terhadap aktiva perusahaan dan menentukan nilai wajar atas suatu aktiva tetap emiten dalam proses akuntansi.
Emiten
Emiten adalah perusahaan yang memperoleh dana di pasar modal dengan melaksanakan penawaran umum atau investasi langsung (private placement). Emiten terdiri atas perusahaan publik dan reksa dana.
Investor
Investor adalah pemodal yang akan membeli atau menanamkan modalnya di perusahaan yang akan melakukan penjualan surat-surat berharga. Sebelum membeli atau menanamkan modalnya, investor melakukan analisis terhadap perusahaan tersebut, prospek emiten, dan lain-lainnya. Investor ini dapat berasal dari dalam negeri dan luar negeri.
Mekanisme Penawaran Umum
Sumber pendanaan perusahaan dapat berasal dari dalam dan luar perusahaan. Pendanaan dari dalam perusahaan umumnya bersumber dari laba yang ditahan oleh perusahaan. Adapun pendanaan dari luar perusahaan dapat bersumber dari utang dari kreditur, atau pembiayaan bentuk lain seperti penerbitan surat utang atau pendanaan yang bersifat penyertaan dalam bentuk saham. Pendanaan melalui mekanisme penyertaan pada umumnya dilakukan dengan menjual saham perusahaan kepada masyarakat atau dikenal dengan penawaran umum. Penawaran umum atau sering disebut go public adalah kegiatan penawaran yang dilakukan emiten terhadap saham atau efek lainnya kepada masyarakat berdasarkan tata cara yang diatur oleh UU dan peraturan yang berlaku. Dalam proses penawaran umum ini mencakup kegiatan-kegiatan berikut.
Periode pasar perdana, dalam periode ini efek ditawarkan kepada pemodal oleh penjamin emisi melalui para agen penjual yang ditunjuk.
Penjatahan saham, yaitu penjatahan efek pesanan para pemodal sesuai dengan jumlah efek yang tersedia.
Pencatatan efek di bursa, yaitu saat efek tersebut mulai diperdagangkan di bursa. Proses penawaran umum saham dapat dikelompokkan menjadi empat tahapan berikut ini.
Tahap Persiapan
Pada tahap ini, diperlukan segala persiapan yang berkaitan dengan penawaran umum sebagai berikut.
Melakukan rapat umum pemegang saham (RUPS) untuk meminta persetujuan dalam rangka penawaran umu saham.
Emiten melakukan penunjukan penjamin emisi serta lembaga dan profesi penunjang pasar.
Tahap Pengajuan
Dalam tahap ini, calon emiten menyampaikan pendaftaran kepada Bapepam dengan dilengkapi dokumen pendukung hingga dinyatakan pendaftaran menjadi efektif.
Tahap Penawaran Saham
Tahap penawaran saham adalah tahapan paling utama karena pada tahap ini emiten menawarkan saham kepada investor.
Para investor dapat membeli saham tersebut melalui agen-agen yang telah ditunjuk. Masa penawaran sekurang-kurangnya tiga hari kerja. Apabila investor tidak mendapatkan saham pada pasar perdana, investor tersebut dapat membeli di pasar sekunder (setelah saham dicatatkan di bursa efek).
Tahap Pencatatan Saham di Bursa Efek
Tahap ini terjadi setelah selesai penjualan saham di pasar perdana, selanjutnya saham tersebut dicatatkan di Bursa Efek Indonesia.
Mekanisme Pencatatan Saham di Bursa Efek
Di dalam BEI pencatatan saham dibagi atas dua papan pencatatan, yaitu papan utama dan papan pengembang.
Papan Utama
Papan utama diperuntukkan kepada calon emiten atau emiten yang mempunyai ukuran besar dan mempunyai track record yang baik.
Papan Pengembangan
Papan Pengembangan diperuntukkan untuk perusahaan-perusahaan yang belum memenuhi pencatatan di papan utama, perusahaan yang porspektif, namun belum dapat menghasilkan keuntungan, dan merupakan suatu sarana bagi perusahaan yang sedang dalam penyehatan.
Mekanisme Perdagangan di Bursa Efek Indonesia
Menjadi Nasabah di Perusahaan Efek
Sebelum investor dapat melakukan transaksi, mereka terlebih dahulu harus menjadi nasabah di perusahaan efek atau kantor broker. Pertama kali investor melakukan pembukaan rekening dengan mengisi dokumen pembukaan rekening yang memuat identitas nasabah lengkap (termasuk tujuan investasi dan keadaan keuangan) serta keterangan investasi yang akan dilakukan.
Setelah investor disetujui untuk menjadi nasabah di perusahaan efek makainvestor dapat melakukan order jual beli saham. Pada umumnya setiap perusahaan efek mewajibkan kepada para nasabahnya
untuk mendepositkan sejumlah uang tertentu sebagai jaminan bahwa nasabah tersebut layak untuk melakukan jual beli saham. Dalam hal ini jumlah deposit yang diwajibkan bermacam-macam, misalnya ada yang mewajibkan sebesar 10 juta, 15 juta, 20 juta, dan lain sebagainya.
Order dari Nasabah
Awal kegiatan jual beli saham dimulai dengan intruksi atau order yang disampaikan investor kepada broker. Dalam hal ini, perintah atau order dapat disampaikan secara langsung (investor datang langsung ke kantor broker) atau dapat juga disampaikan melalui sarana alat komunikasi seperti telepon atau yang lainnya.
Diteruskan ke Floor Trade
Setelah order yang dilakukan investor masuk ke broker, selanjutnya akan diteruskan ke petugas broker tersebut yang berada di lantai bursa atau yang sering disebut floor trader.
Masukkan Order ke JAST
Setelah order diterima floor trade maka order tersebut akan dimasukkan ke dalam sistem JATS. Perlu diketahui, dilantai bursa ini terdapat ratusan terminal JATS yang digunakan untuk memasukkan order-order dari nasabah. Seluruh order yang masuk ke sistem JATS dapat dipantau oleh investor, petugas dikantor broker, dan floor trader.
Di dalam tahap ini, terdapat komunikasi antara investor dan broker agar dapat terpenuhi tujuan order yang disampaikan investor. Termasuk di dalam tahap ini, berdasarkan perintah investor, floor trader dapat melakukan beberapa perubahan order, baik perubahan harga penawaran atau perubahan lainnya.
Transaksi Terjadi
Order yang dimasukkan ke sistem JATS bertemu dengan harga yang sesuai dan tercatat di sistem JATS sebagai sistem yang telah terjadi (done), dalam arti sebuah order jual beli telah bertemu dengan harga yang cocok. Dalam tahap ini pihak floor trader atau petugas di kantor broker akan menyampaikan informasi kepada investor bahwa order yang disampaikan telah terpenuhi.
Penyelesaian Transaksi (Settlement)
Dalam tahap ini, dibutuhkan beberapa proses seperti kliring, pemindahan bukuan dan lain sebagainya hingga akhirnya hal-hak investor terpenuhi. Selanjutnya, investor yang menjual saham akan mendapatkan uang dan investor yang melakukan pembelian saham akan mendapatkan saham. Di BEI, proses penyelesaian transaksi berlangsung selama tiga hari bursa, yang artinya jika melakukan transaksi hari ini (T), maka hak-hak akan dipenuhi selama tiga hari bursa berikutnya, atau dikenal dengan istilah T+3.
Tugas Mandiri
Tugas Mandiri
Setelah memahami paparan diatas coba tuliskan kembali pelajaran yang anda dapat pada hari ini, serta berikan pengertian lain maupun contoh melalui koran, majalah, internet dan lain sebagainya!
Setelah memahami paparan diatas coba tuliskan kembali pelajaran yang anda dapat pada hari ini, serta berikan pengertian lain maupun contoh melalui koran, majalah, internet dan lain sebagainya!
Lembar jawab :
Lembar jawab :
Tugas Kelompok
Tugas Kelompok
Bentuklah kelompok terdiri atas dari 4-7 siswa. Diskusikan tentang struktur pasar modal di Indonesia menurut kelompokmu masing-masing serta berikan contoh untuk melengkapinya. Setelah selesai diskusi buatlah laporan kelompok anda dan serahkan kepada guru!
Bentuklah kelompok terdiri atas dari 4-7 siswa. Diskusikan tentang struktur pasar modal di Indonesia menurut kelompokmu masing-masing serta berikan contoh untuk melengkapinya. Setelah selesai diskusi buatlah laporan kelompok anda dan serahkan kepada guru!
Hasil Diskusi
Hasil Diskusi
Evaluasi Pembelajaran
Evaluasi Pembelajaran
Berilah tanda silang (x) huruf a, b, c, d, atau e pada jawaban yang benar!
Pihak-pihak berikut yang termasuk bagian dari Self Regulatory Organizations adalah . . .
Emisi efek
Emiten
Manajer investasi
Bursa efek
Pialang
Berikut ini yang bukan merupakan keuntungan pasar modal bagi emiten adalah . . .
Mendorong kegiatan investasi
Dana yang dihimpun dapat lebih besar
Tidak ada kekayaan yang terikat sebagai jaminan
Dana dapat langsung diterima setelah pasar perdana selesai
Ketergantungan pada pinjaman bank relatif kecil
Dibawah ini yang melakukan pembinaan, pengaturan, dan pengawasa, sehari-hari dalam kegiatan pasar modal adalah . . .
Wali amanat
Bapepam
Penasihat investasi
Emiten
Lembaga penunjang
Di dalam BEI pencatatan dibagi menjadi dua, yaitu . . .
Papan utama dan pengembangan
Papan utama dan papan persiapan
Papan pengembangan dan papan persiapan
Papan pengajuan dan papan pengembangan
Papan pengajuan dan papan penawaran
Dibawah ini yang bukan termasuk lembaga penunjang adalah . . .
Penasihat investasi d. Bursa efek
Wali amanat e. BAE
Bank kustodium
Isilah titik-titik di bawah ini dengan jawaban yang benar!
Calon emiten atau emiten mempunyai ukuran besar dn mempunyai track record yang baik, dalam BEI di catat di papan . . .
Hak dalam right sering disebut dengan . . .
Penjamin emisi efek adalah . . .
Penunjang pasar modal terdiri atas . . .
Emiten adalah . . .
Petunjuk
Petunjuk
Skor
Skor
GLOSARIUM
Efek : Surat-surat berharga
Obligasi : Surat Pengakuan utang jangka panjang yang dikeluarkan suatu perusahaan dengan tujuan untuk memperoleh dana.
Reksa dana : Wadah yang digunakan untuk menghimpun dana dari masyarakat pemodal untuk selanjutnya diinvestasikan dalam portofolio efek oleh manajer investasi.
Right : Efek yang memberikan hak kepada pemegang saham lama untuk membeli saham baru yang akan dikeluarkan oleh emiten pada proporsi dan harga tertentu.
Saham : Surat bukti pemilikan bagian modal perseroan terbatas yang memberi hak atas dividen dan lain-lain menurut besar kecilnya modal yang disetor.
Waran : Efek derivatif/turunan yang memberikan hak kepada pemegangnya untuk membeli saham atas nama dengan harga tertentu dalam jangka panjang (enam bulan atau lebih).
DAFTAR PUSTAKA
Sukardi. 2007. Ekonomi SMA untuk Kelas XI. Surakarta: Grahadi.
Sukardi. 2009. Ekonomi 2untuk SMA/MA Kelas XI. Jakarta:Pusat Perbukuan, Departemen Pendidikan Nasional. (BSE).
Syafril. 2004. Ekonomi 1. Jakarta : Bumi Aksara.
INDEKS SUBJEK
A
Akta 46
Aktiva 46
B
Broker 50
Bursa Efek 45
C
Callability 39
Capital Gain 40
Capital Loss 40
Common Stock 46
Corporate Bond 47
D
Deviden 46
E
Efek 47
Exercise Period 48
F
Floor Trader 53
G
Goverment Bond 47
H
I
Investor 45
Issuer 45
J
K
L
M
Municipal Bond 47
N
O
Order 53
P
Pialang 50
Preemptive Right 48
Private Placement 51
Q
R
Reksa Dana 50
Right 48
S
Saham 52
T
The Borrower 45
The Lender 45
U
V
W
Waran 47
X
Y
Z
PROFIL PENULIS
Lolita Viningka Selma Sharin lahir di Pati pada tanggal 27 Juni 1994. Menempuh jenjang sekolah di TK PG Colomadu lalu dilanjutkan di sekolah pendidikan dasar SDN Kleco 1 Surakarta setelah enam tahun akhirnya lulus dan dilanjutkan di jenjang sekolah menengah pertama di SMPN 12 Surakarta dan Alumnus SMA Batik 1 Surakarta. Anak pertama dari tiga bersaudara. Saat duduk di bangku SMA aktif dalam kegiatan ekstrakulikuler Teater dan bergabung dalam Teater Prodho yang didirikan sekolah selain itu juga mengikuti kegiatan ekstrakulikuler wajib pilihan yaitu PKS. Saat ini sedang menempuh studi jenjang Strata 1 (S1) semester enam di jurusan Pendidikan Akuntansi Fakultas Keguruan dan Ilmu Pendidikan di Universitas Muhammadiyah Surakarta.
