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Introducción al Apalancamiento PorJuanHer nándezEnr í quez
En física, una palanca es un dispositivo para aumentar la fuerza a costa de un mayor movimiento. En los negocios, la financiación ajena, o lo que normalmente se conoce como el apalancamien apalancamiento to financiero financiero, es un disp dispos osit itiv ivo o que que aume aument nta a la renta rentabi bili lidad dad espe esperad rada a de los propietarios a costa de un mayor riesgo. Mecánicamente, el apalancamiento financiero implica la substitución de financiación con fondos propios por deuda a coste fijo, y como esta sustitución aumenta aumenta los gastos de intereses intereses fijos, el apalancamien apalancamiento to financiero aumenta la variabilidad variabilidad de la rentabilidad de los propietarios. apalancamiento to represe El apalancamien representa nta el uso de renglo renglones nes de costos fijos fijos con miras miras a amplif amplifica icarr al máximo los resultados de la empresa. apalancamiento to financiero muestra la cantidad de deudas que utiliza una empresa en su El apalancamien estructura de capital. apalancamiento nto operativo operativo indica la medida en la cual la empresa utiliza los activos fijos la El apalancamie planta y el equipo!.
"l incrementar el apalancamiento, la empresa aumenta su potencial de ganancias pero tambi#n su riesgo de fracaso. apalancami amiento ento $a sido En las las cienc ciencia ias s físi física cas, s, así como en la polí políti tica ca,, el t#rm t#rmin ino o apalanc sido popularizado popularizado para denotar el uso de fuerzas y efectos especiales cuyo propósito es producir más resultados que los normales a partir de un curso de acción determinado. En los negocios se aplica el mismo concepto, $aciendo #nfasis en el empleo de partidas de costos fijos en forma anticipada a la maximización de los rendimientos a altos niveles de operación. Es una navaja de dos filos, filos, el cual produce resultados altamente favorable cuando las cosas van bien, y todo lo contrario bajo condiciones negativas.
%i tanto el apalancamiento operativo como el financiero nos permiten amplificar nuestros rendimientos, entonces obtendremos un máximo apalancamiento a trav#s de su uso combinado bajo la forma de apalancamiento combinado. El apalancamiento operativo afecta principalmente a la estructura de los activos de la empresa, mientras que el apalancamiento financiero afecta a la mezcla de deudas a capital contable. &esde el punto de vista de un estado de resultados, el apalancamiento operativo determina la forma en la que los 'frutos de nuestro trabajo( serán 1de2 ©UVEG.De r e c h osr e s er v a do s .Es t aob r an op ue des e rr e pr o du c i d a,mo di fi c ad a,d i s t r i b ui d a,n it r a ns mi mi t i d a,p ar c i a lot o t a l me nt e ,me di a nt ec u al q ui e rme di o ,mé t o doo s i s t e mai ma mp r e s o,e l e ct r ó ni c o,ma gn ét i c o,i n cl u y en doe lf o t o co pi a do ,l af o t o gr af í a ,l ag r a ba ci ó nou ns i s t e mad ma er e cu pe r a c i ó nd el ai n f o r ma ci ó n,s i nl aa ut o r i z ac i ó np or e sc r i t odel aUn i v e r s i d adVi r t u al d el Es t a dodeGu Gu an aj u at o .
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asignados a los tenedores de las deudas y, lo que es más importante, a los accionistas bajo la forma de utilidades por acción. %upóngase que a usted se le ofrece una oportunidad para empezar su propio negocio. )sted debe manufacturar y comercializar partes industriales, tales como cojines, llantas y remolcadores. )sted $a tenido que enfrentarse con dos decisiones principales. *rimeramente, usted debe determinar la cantidad de costos fijos de planta y de equipo que desee usar en el proceso de producción. "l instalar un equipo moderno y sofisticado, se puede eliminar virtualmente la mano de obra en la producción de un inventario. " un volumen alto, usted estará muy bien, puesto que la mayoría de los costos son fijos. %in embargo, a un volumen bajo, usted podría tener que enfrentar algunas dificultades al $acer sus pagos fijos de planta y de equipo. %i usted decide usar una mano de obra costosa en lugar de maquinaria, usted aminorará las oportunidades de obtener utilidades, pero al mismo tiempo bajará su nivel de exposición al riesgo usted puede despedir una parte de los trabajadores!. %egundo, usted debe determinar la forma en la que financiará el negocio, %i opta por un fraccionamiento por medio de deudas y si el negocio tiene #xito, generará utilidades sustanciales como propietario, pagando tan solo los costos fijos de la deuda. &esde luego, si el negocio empieza sus operaciones en una forma muy deficiente, las obligaciones contractuales relacionadas con las deudas podrían significar una quiebra. +omo alternativa, usted podría decidir vender instrumentos de capital contable en lugar de solicitar fondos en pr#stamo, un paso que disminuirá su potencial de utilidades usted deberá compartir con otros! pero que minimizará su exposición al riesgo. En los dos casos, usted estará tomando decisiones muy explícitas con relación al uso del apalancamiento. En la medida en la que usted adopte un compromiso importante por los costos fijos para la operación de la empresa, se estará empleando un apalancamiento operativo. En la medida en la que se utilicen deudas para el financiamiento de la empresa, se estará comprometiendo con un apalancamiento financiero. *or a$ora baste con reconocer que un apalancamiento mayor no es necesariamente mejor que uno menor y que las compaías disponen de gran flexibilidad a la $ora de elegir el nivel de apalancamiento financiero a emplear.
Bibliografía %tanley - y irt /. 0anuary 1223!. "dministración financiera. 445.ed!. Ed. Mc/ra6 ill 7nteramericana, pgn. 4289 44:!. ;ecuperado de<
http://site.ebrary.com.ezproxy.uveg.edu.mx/lib/uvegsp/reader.action? docID=105!"#$p00=apalancamiento%&nanciero$ppg=1' 2de2 ©UVEG.De r e c h osr e s er v a do s .Es t aob r an op ue des e rr e pr o du c i d a,mo di fi c ad a,d i s t r i b ui d a,n it r a ns mi t i d a,p ar c i a lot o t a l me nt e ,me di a nt ec u al q ui e rme di o ,mé t o doo s i s t e mai mp r e s o,e l e ct r ó ni c o,ma gn ét i c o,i n cl u y en doe lf o t o co pi a do ,l af o t o gr af í a ,l ag r a ba ci ó nou ns i s t e mad er e cu pe r a c i ó nd el ai n f o r ma ci ó n,s i nl aa ut o r i z ac i ó np or e sc r i t odel aUn i v e r s i d adVi r t u al d el Es t a dodeGu an aj u at o .
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3de2 ©UVEG.De r e c h osr e s er v a do s .Es t aob r an op ue des e rr e pr o du c i d a,mo di fi c ad a,d i s t r i b ui d a,n it r a ns mi t i d a,p ar c i a lot o t a l me nt e ,me di a nt ec u al q ui e rme di o ,mé t o doo s i s t e mai mp r e s o,e l e ct r ó ni c o,ma gn ét i c o,i n cl u y en doe lf o t o co pi a do ,l af o t o gr af í a ,l ag r a ba ci ó nou ns i s t e mad er e cu pe r a c i ó nd el ai n f o r ma ci ó n,s i nl aa ut o r i z ac i ó np or e sc r i t odel aUn i v e r s i d adVi r t u al d el Es t a dodeGu an aj u at o .
