El propósito de esta actividad es que realices la evaluación económica que se realiza en el estudio de factibilidad de un caso determinado. Para ello, tu Docente en línea te hará llegar las instrucciones, una vez que cuentes con él, desarrolla estos pasos: 1. Identifica los Identifica los flujos netos de efectivo, la inversión inicial y la tasa mínima aceptable de rendimiento (TMAR) que se estimaron en el estudio económico financiero. Identifica la técnica de evaluación económica que utilizarás de acuerdo con el proyecto 2. Identifica la y el tipo de organización en que se inserta. 3. Elabora el diagrama de efectivo. 4. Calcula los flujos netos de efectivo. 5. Calcula la inversión inicial en la evaluación económica. 6. Explica cuál es la utilidad de estimar la TMAR y la inversión inicial en la evaluación económica de un proyecto informático. 7. Genera los Genera los resultados económicos aplicando la aplicando la o las técnicas seleccionadas; es decir, calculando el valor presente neto (VPN) y la tasa interna de rendimiento (TIR) del proyecto de inversión, en el caso de que éstas se utilicen. Utiliza el VPN y la TIR, como métodos de evaluación económica; en particular, aplica 8. Utiliza el los criterios de aceptación o rechazo de la inversión informática propuesta.
CASOS 1. Se presenta la oportunidad de montar una fábrica que requerirá una inversión inicial de $4000000.0o y luego inversiones adicionales de $1000000.00 mensuales desde el final del tercer mes, hasta el final del noveno mes. Se esperan obtener utilidades mensuales a partir del doceavo mes en forma indefinida, de $2000000.00 Si se supone una tasa de interés de 6% efectivo mensual, ¿Se debe realizar el proyecto? A) $2.000.000 B) $1.000.000 La TMAR mixta se calcula como un promedio ponderado de todos los aportadores del capital del proyecto.
Si se supone una tasa de interés de 6% efectivo mensual, ¿Se debe realizar el proyecto? Las inversiones que realiza la empresa deben ser constantemente vigiladas y supervisadas por los responsables del área financiera sin excepción SOLUCIÓN En primera instancia se dibuja la línea de tiempo para visualizar los egresos y los egresos.
A) Se calcula el VPN para ingresos de $2.000.000. VPN = -4.000.000 - 1.000.000 a7¬6% (1.06)-2 + 2.000.000/0.06 *(1.06)-11 VPN = -4.000.000 - 4.968.300 + 17.559.284 VPN = 8.591.284 En este caso el proyecto debe aceptarse ya que el VNP es mayor que cero. B) Se calcula el VNP para ingresos de $1.000.000 VPN = -4.000.000 - 1.000.000 a7¬6% (1.06)-2 + 1.000.000/0.06 *(1.06)-11 VPN = -188.508 En esta situación el proyecto debe ser rechazado. Método del valor presente neto incremental (VPNI) El Valor Presente Neto Incremental es muy utilizado cuando hay dos o más alternativas de proyectos mutuamente excluyentes y en las cuales solo se conocen los gastos. En estos casos se justifican los incrementos en la inversión si estos son menores que el Valor Presente de la diferencia de los gastos posteriores. Para calcular el VPNI se deben realizar los siguientes pasos:
1. Se deben colocar las alternativas en orden ascendente de inversión.
2. Se sacan las diferencias entre la primera alternativa y la siguiente.
3. Si el VPNI es menor que cero, entonces la primera alternativa es la mejor, de lo contrario, la segunda será la escogida. 4. La mejor de las dos se compara con la siguiente hasta terminar con todas las alternativas. 5. Se deben tomar como base de análisis el mismo periodo de tiempo.
Para analizar este tipo de metodología se presenta el siguiente ejercicio práctico EJEMPLO 1 Dadas las alternativas de inversión A, B y C, seleccionar la más conveniente suponiendo una tasa del 20%. Alternativas de inversión
A
B
C
Costo inicial
100.000 120.000 125.000
Costa anual de operación Año 1
-10.000 -12.000 -2.000
Costa anual de operación Año 2
-12.000 -2.000
-1.000
Costa anual de operación Año 3
-14.000 -2.000
0
SOLUCIÓN Aquí se debe aplicar rigurosamente el supuesto de que todos los ingresos se representan con signo positivo y los egresos como negativos. 1. A) Primero se compara la alternativa A con la B Alternativas de inversión
A
B
B-A
Costo inicial
-20.000 100.000 120.000
Costa anual de operación Año 1
-10.000 -12.000 -2.000
Costa anual de operación Año 2
-12.000 -2.000
+10.000
Costa anual de operación Año 3
-14.000 -2.000
+12.000
B) La línea de tiempo de los dos proyectos seria:
C) El VPNI se obtiene: VPNI = -20.000 - 2.000 (1+0.2)-1 + 10.000 (1+0.2)-2 + 12.000 (1+0.2)-3 VPNI = -7.777,7 Como el VPNI es menor que cero, entonces la mejor alternativa es la A. 2. A) Al comprobar que la alternativa A es mejor, se compara ahora con la alternativa C.
Alternativas de inversión
A
C
C-A
Costo inicial
-25.000 100.000 125.000
Costa anual de operación Año 1
-10.000 -2.000
+8.000
Costa anual de operación Año 2
-12.000 -1.000
+11.000
Costa anual de operación Año 3
-14.000 0
+14.000
B) La línea de tiempo para los dos proyectos A y C seria:
C) El VPNI se calcula como en el caso anterior VPN = -25.000 + 8.000 (1+0.2)-1 + 11.000 (1+0.2)-2 + 14.000 (1+0.2)-3 VPN = -2.593 Como el Valor Presente Neto Incremental es menor que cero, se puede concluir que la mejor alternativa de inversión es la A, entonces debe seleccionarse esta entre las tres. 2. En un proyecto puede hacerse una inversión de $10000.00 de capital que producirá un ingreso uniforme anual de $5310.00 durante cinco años, y tiene un valor de mercado (rescate) de $2000.00. Los egresos anuales serán de $3000.00. La compañía está dispuesta a aceptar cualquier proyecto que reditúe al menos 10% por año sobre todo el capital invertido. Con el método de la TIR, determine si el proyecto resulta aceptable. SOLUCIÓN se observa que la suma de flujos de efectivo positivos ($13,550) excede la suma de los flujos de efectivo negativos ($10,000). Se calcula la TIR con la ecuación : VP = 0 = − $10,000 + ($5,310 − $3,000)(P/A, TIR, 5) + $2,000(P/F, TIR, 5)
Se usa la interpolación lineal para obtener el TIR. Con TIR = 5%:
VP = − $10,000 + $2,310(4.3295) + $2,000(0.7835) = +$1,568;
Con TIR =15%:
VP= − $10,000+$2,310(3.3522) + $2,000(0.4972) = −$1,262.
Como la TIR (10.5%) > TREMA, el proyecto es aceptable.
Fuentes UNADM, Unidad 3 “Ingeniería Económica”, 2018, Recuperado de:
https://unadmexico.blackboard.com/bbcswebdav/internal/courses/DS-DINE-1802-B1002/announcements/_258934_1/Unidad_3_Metodos_de_evaluacion_economica.pdf
