Caso Four Corners

CASO FOUR CORNERS DATOS DATOS DEL CASO Tom Giford Salario (US$) Tasa de Incremento del salario anual Portaolio al inicio !ontri"uci#n de inersi#n (% del salario) Ganancia  (&alance inic')  (In'*+)   Tasa de crec anual del -ortaolio

40 años 85,000 5% 50,000

Respuesta 1: Con un Con unaa tas tas tasas (ons

9.13% . 0%

MODELO DE P / ño . + 1 4 5  3 8 2 .0 .. .+ .1 .4 .5 . .3 .8 .2 +0

&alance inic 50,000 1,.42 38,0.2 24,805 ..1,3.8 .14,225 .58,824 .85,301 +.5,340 +42,151 +8,2+2 1+8,825 135,3+. 4+3,2+3 48,085 550,8+3 ++,850 30+,2++ 32.,820 820,20

Salario 85,000 82,+50 21,3.1 28,128 .01,1.8 .08,484 ..1,208 ..2,04 .+5,584 .1.,81 .18,45 .45,132 .5+,48 .0,+80 .8,+24 .3,302 .85,544 .24,8++ +04,51 +.4,32.

e !n"e# !n"e#s!$n s!$n anua e 9.13% e saa#!o &' e #est #esto o e tantes) tant es) se e*a a US+1, -------- --- espu/s e 0- aos

ANEACIÓN FINANCIERA Inersi#n 3,3. 8,.42 8,55   8,284 2,411 2,205 .0,400 .0,2+0 ..,4 .+,012 .+,4. .1,+31 .1,213 .4,14 .5,15 .,.14 .,240 .3,383 .8,33 .2,.0

Ganancia 5,188 ,3++ 8,+10 2,210 ..,841 .1,225 .,402 .2,.. ++,.43 +5,513 +2,1+5 11,551 18,+2 41,5+4 42,133 55,882 1,.1+ 3.,.8+ 80,.+1 20,050

&alance in 1,.42 38,0.2 24,805 ..1,3.8 .14,225 .58,824 .85,301 +.5,340 +42,151 +8,2+2 1+8,825 135,3+. 4+3,2+3 48,085 550,8+3 ++,850 30+,2++ 32.,820 820,20 .,000,150

dad 4. 4+ 41 44 45 4 43 48 42 50 5. 5+ 51 54 55 5 53 58 52 0

CASO FOUR CORNERS

Respuesta 0: C o n a a e (#e( (# e(!2 !2!e !en nto  pa#a e

DATOS DATOS DEL CASO Tom Giford Salario (US$) Tasa de Incremento del salario anual Portaolio al inicio !ontri"uci#n de inersi#n (% del salario) Ganancia  (&alance inic')  (In'*+)   Tasa de crec anual del -ortaolio

40 años 85,000 5% 50,000

0% 6 .0%

10% . 0%

7edia

MODELO DE / ño . + 1 4 5  3 8 2 .0 .. .+ .1 .4 .5 . .3 .8 .2 +0

&alance inic 50,000 8,54. 88,508 ..5,+51 .13,5+3 .44,0 .52,83 .20,251 +1.,+2 +88,384 101,8+ 11,+. 4+2,45 5+,203 53,8+4 .+,42. 3+5,23 841,1+2 822,00 2.0,428

Salario 85 8 5,000 2. 2 .,15 21 2 1,.8. 2,+12 .00,.21 .08,053 ..8,+04 ..2,311 .+0,220 .++,.12 .11,41 .13,824 .42,123 ..,23 .38,02 .32,880 .25, +02,+8 ++3,454 +1.,348

ato#!ea e a tasa e !n(#e2ento saa#!a ' a tasa e  po#tao!o se ne(es!ta a 2enos un 10% e saa#!o anua a# a un 4aan(e F!na e US+1 2!$n (on un 56% e p#o7a7!!a.

istUniorme

.0%

es st 5%

ist9ormal

LANEACIÓN FINANCIERA Inersi#n .0,+00 .0,24 ..,.8+ ..,542 .+,0+1 .+,23 .4,.85 .4,18 .4,5.2 .4,53 .,0. .,543 .3,2+8 .2,41 +.,13+ +.,58 +1,480 +5,..+ +3,+24 +3,8.0

Ganancia 8,14. 2,001 .5,54 .0,3+ 65,484 +,51 .3,08+ +,108 4+,1 4++ 41,112 42,21 32,5+4 10,48. .4,+25 2.,82. 21,88+ 10,55 6.5,801 2+,2.8

&alance in 8,54. 88,508 ..5,+51 .13,5+3 .44,0 .52,83 .20,251 +1.,+2 +88,384 101,8+ 11,+. 4+2,45 5+,203 53,8+4 .+,42. 3+5,23 841,1+2 822,00 2.0,428 .,01.,++

dad 4. 4+ 41 44 45 4 43 48 42 50 5. 5+ 51 54 55 5 53 58 52 0

1--- SIMULACIONES . + 1 4 5  3 8

.,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++

2 .0 .. .+ .1 .4 .5 . .3 .8 .2 +0 +. ++ +1 +4 +5 + +3 +8 +2 10 1. 1+ 11 14 15 1 13 18 12 40 4. 4+ 41

.,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++

44 45 4 43 48 42 50 5. 5+ 51 54 55 5 53 58 52 0 . + 1 4 5  3 8 2 30 3. 3+ 31 34 35 3 33 38 32 80 8. 8+ 81 84 85 8 83 88 82 20 2.

.,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++

2+ 21 24 25 2 23 28 22 .00 .0. .0+ .01 .04 .05 .0 .03 .08 .02 ..0 ... ..+ ..1 ..4 ..5 .. ..3 ..8 ..2 .+0 .+. .++ .+1 .+4 .+5 .+ .+3 .+8 .+2 .10 .1. .1+ .11 .14 .15 .1 .13 .18 .12

.,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++

.40 .4. .4+ .41 .44 .45 .4 .43 .48 .42 .50 .5. .5+ .51 .54 .55 .5 .53 .58 .52 .0 .. .+ .1 .4 .5 . .3 .8 .2 .30 .3. .3+ .31 .34 .35 .3 .33 .38 .32 .80 .8. .8+ .81 .84 .85 .8 .83

.,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++

.88 .82 .20 .2. .2+ .21 .24 .25 .2 .23 .28 .22 +00 +0. +0+ +01 +04 +05 +0 +03 +08 +02 +.0 +.. +.+ +.1 +.4 +.5 +. +.3 +.8 +.2 ++0 ++. +++ ++1 ++4 ++5 ++ ++3 ++8 ++2 +10 +1. +1+ +11 +14 +15

.,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++

+1 +13 +18 +12 +40 +4. +4+ +41 +44 +45 +4 +43 +48 +42 +50 +5. +5+ +51 +54 +55 +5 +53 +58 +52 +0 +. ++ +1 +4 +5 + +3 +8 +2 +30 +3. +3+ +31 +34 +35 +3 +33 +38 +32 +80 +8. +8+ +81

.,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++

+84 +85 +8 +83 +88 +82 +20 +2. +2+ +21 +24 +25 +2 +23 +28 +22 100 10. 10+ 101 104 105 10 103 108 102 1.0 1.. 1.+ 1.1 1.4 1.5 1. 1.3 1.8 1.2 1+0 1+. 1++ 1+1 1+4 1+5 1+ 1+3 1+8 1+2 110 11.

.,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++

11+ 111 114 115 11 113 118 112 140 14. 14+ 141 144 145 14 143 148 142 150 15. 15+ 151 154 155 15 153 158 152 10 1. 1+ 11 14 15 1 13 18 12 130 13. 13+ 131 134 135 13 133 138 132

.,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++

180 18. 18+ 181 184 185 18 183 188 182 120 12. 12+ 121 124 125 12 123 128 122 400 40. 40+ 401 404 405 40 403 408 402 4.0 4.. 4.+ 4.1 4.4 4.5 4. 4.3 4.8 4.2 4+0 4+. 4++ 4+1 4+4 4+5 4+ 4+3

.,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++

4+8 4+2 410 41. 41+ 411 414 415 41 413 418 412 440 44. 44+ 441 444 445 44 443 448 442 450 45. 45+ 451 454 455 45 453 458 452 40 4. 4+ 41 44 45 4 43 48 42 430 43. 43+ 431 434 435

.,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++

43 433 438 432 480 48. 48+ 481 484 485 48 483 488 482 420 42. 42+ 421 424 425 42 423 428 422 500 50. 50+ 501 504 505 50 503 508 502 5.0 5.. 5.+ 5.1 5.4 5.5 5. 5.3 5.8 5.2 5+0 5+. 5++ 5+1

.,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++

5+4 5+5 5+ 5+3 5+8 5+2 510 51. 51+ 511 514 515 51 513 518 512 540 54. 54+ 541 544 545 54 543 548 542 550 55. 55+ 551 554 555 55 553 558 552 50 5. 5+ 51 54 55 5 53 58 52 530 53.

.,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++

53+ 531 534 535 53 533 538 532 580 58. 58+ 581 584 585 58 583 588 582 520 52. 52+ 521 524 525 52 523 528 522 00 0. 0+ 01 04 05 0 03 08 02 .0 .. .+ .1 .4 .5 . .3 .8 .2

.,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++

+0 +. ++ +1 +4 +5 + +3 +8 +2 10 1. 1+ 11 14 15 1 13 18 12 40 4. 4+ 41 44 45 4 43 48 42 50 5. 5+ 51 54 55 5 53 58 52 0 . + 1 4 5  3

.,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++

8 2 30 3. 3+ 31 34 35 3 33 38 32 80 8. 8+ 81 84 85 8 83 88 82 20 2. 2+ 21 24 25 2 23 28 22 300 30. 30+ 301 304 305 30 303 308 302 3.0 3.. 3.+ 3.1 3.4 3.5

.,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++

3. 3.3 3.8 3.2 3+0 3+. 3++ 3+1 3+4 3+5 3+ 3+3 3+8 3+2 310 31. 31+ 311 314 315 31 313 318 312 340 34. 34+ 341 344 345 34 343 348 342 350 35. 35+ 351 354 355 35 353 358 352 30 3. 3+ 31

.,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++

34 35 3 33 38 32 330 33. 33+ 331 334 335 33 333 338 332 380 38. 38+ 381 384 385 38 383 388 382 320 32. 32+ 321 324 325 32 323 328 322 800 80. 80+ 801 804 805 80 803 808 802 8.0 8..

.,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++

8.+ 8.1 8.4 8.5 8. 8.3 8.8 8.2 8+0 8+. 8++ 8+1 8+4 8+5 8+ 8+3 8+8 8+2 810 81. 81+ 811 814 815 81 813 818 812 840 84. 84+ 841 844 845 84 843 848 842 850 85. 85+ 851 854 855 85 853 858 852

.,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++

80 8. 8+ 81 84 85 8 83 88 82 830 83. 83+ 831 834 835 83 833 838 832 880 88. 88+ 881 884 885 88 883 888 882 820 82. 82+ 821 824 825 82 823 828 822 200 20. 20+ 201 204 205 20 203

.,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++

208 202 2.0 2.. 2.+ 2.1 2.4 2.5 2. 2.3 2.8 2.2 2+0 2+. 2++ 2+1 2+4 2+5 2+ 2+3 2+8 2+2 210 21. 21+ 211 214 215 21 213 218 212 240 24. 24+ 241 244 245 24 243 248 242 250 25. 25+ 251 254 255

.,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++

25 253 258 252 20 2. 2+ 21 24 25 2 23 28 22 230 23. 23+ 231 234 235 23 233 238 232 280 28. 28+ 281 284 285 28 283 288 282 220 22. 22+ 221 224 225 22 223 228 222 .000

.,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++ .,01.,++

ESTAD8STICOS :alor alor eses-erad erado o es estandar 7a;imo 7inimo Pro" < . mill#n

.,01 .,01., .,++ ++  +.41..608 .,01.,++ .,01.,++

1--.-%

Respuesta 3: ecomendaciones -ara los em-leados con un -er=l similar al de Tom Giford>

1.

Teniendo en cuenta ?ue la tasa de incremento salarial @ la tasa de incremento del -ortaolio son aria"le -ueden tener "aAo control, un ma@or -orcentaAe del salario como inersi#n, incrementarB la -ro"a"ilidad "alance =nal cercano al US$ . mill#n

0. adas las condiciones, -ara aseCurar un .00% de -ro"a"ilidad de lleCar a US$ . mill#n, se de"e desDnar salario anual como inersi#n al -ortaolio

3. adas las condiciones, -ara aseCurar un 85% de -ro"a"ilidad de lleCar a US$ . mill#n, se de"e desDnar u salario anual como inersi#n al -ortaolio

?ue no se de tener un

un .3% del

n .+% del

CASO FOUR CORNERS

Respuesta : S! To2 e(! !n"e#s!$n pa# p#o7a7!!a.

DATOS DEL CASO Tom Giford Salario (US$) Tasa de Incremento del salario anual Portaolio al inicio !ontri"uci#n de inersi#n (% del salario) Ganancia  (&alance inic')  (In'*+)   Tasa de crec anual del -ortaolio

40 años 85,000 5% 50,000

0% 6 .0%

% .0%

7edia

MODELO DE /ño . + 1 4 5  3 8 2 .0 .. .+ .1 .4 .5 . .3 .8 .2 +0 +. ++ +1 +4 +5

&alance inic 50,000 +,3.+ 30,+1. 8,02+ .04,1.+ ..3,854 .15,15 .3+,021 .23,4 +42,554 +2,282 1+3,3.. 133,523 402,5.4 443,.18 51,043 525,214 80,004 810,4. 214,55 .,01,. .,.+8,551 .,+++,.8+ .,181,02 .,428,+20

Salario 85,000 20,341 28,258 .08,5+0 ..4,..+ ..5,85 .+,03 .15,8+3 .4.,112 .5.,00 .55,030 .5,344 .2,8+ .84,13 +00,1. +0.,.+ +.+,0 +.1,5++ +.2,.15 ++0,33+ +14,812 +48,184 +2,.5 +24,1.+ 1.8,1+8

t#a7a;a# 06 aos 7asta (on un % e saa#!o anua (o2o a a(an
istUniorme

.0%

es st 5%

ist9ormal

LANEACIÓN FINANCIERA Inersi#n 5,.00 5,445 5,213 ,5.. ,843 ,25+ 3,52 8,.50 8,480 2,04 2,104 2,405 .0,.8. ..,0+ .+,0.2 .+,030 .+,30 .+,8.. .1,.48 .1,+4 .4,020 .4,201 .,.42 .3,52 .2,.00

Ganancia 3,.+ +,034 2,2+4 ..,302 ,25 .0,50 +2,.1+ .3,401 41,4+8 ..,13. 48,4.8 40,48. +.,31 +,5+ 3,882 43,8.8 3.,1.0 .13,0. 20,22+ 88,8.4 33,84 38,3+5 .44,34 23,51 .24,412

&alance in +,3.+ 30,+1. 8,02+ .04,1.+ ..3,854 .15,15 .3+,021 .23,4 +42,554 +2,282 1+3,3.. 133,523 402,5.4 443,.18 51,043 525,214 80,004 810,4. 214,55 .,01,. .,.+8,551 .,+++,.8+ .,181,02 .,428,+20 .,3..,8+8

dad 4. 4+ 41 44 45 4 43 48 42 50 5. 5+ 51 54 55 5 53 58 52 0 . + 1 4 5

1--- SIMULACIONES . + 1 4 5  3 8

.,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8

2 .0 .. .+ .1 .4 .5 . .3 .8 .2 +0 +. ++ +1 +4 +5 + +3 +8 +2 10 1. 1+ 11 14 15 1 13 18 12 40 4. 4+ 41

.,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8

44 45 4 43 48 42 50 5. 5+ 51 54 55 5 53 58 52 0 . + 1 4 5  3 8 2 30 3. 3+ 31 34 35 3 33 38 32 80 8. 8+ 81 84 85 8 83 88 82 20 2.

.,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8

2+ 21 24 25 2 23 28 22 .00 .0. .0+ .01 .04 .05 .0 .03 .08 .02 ..0 ... ..+ ..1 ..4 ..5 .. ..3 ..8 ..2 .+0 .+. .++ .+1 .+4 .+5 .+ .+3 .+8 .+2 .10 .1. .1+ .11 .14 .15 .1 .13 .18 .12

.,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8

.40 .4. .4+ .41 .44 .45 .4 .43 .48 .42 .50 .5. .5+ .51 .54 .55 .5 .53 .58 .52 .0 .. .+ .1 .4 .5 . .3 .8 .2 .30 .3. .3+ .31 .34 .35 .3 .33 .38 .32 .80 .8. .8+ .81 .84 .85 .8 .83

.,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8

.88 .82 .20 .2. .2+ .21 .24 .25 .2 .23 .28 .22 +00 +0. +0+ +01 +04 +05 +0 +03 +08 +02 +.0 +.. +.+ +.1 +.4 +.5 +. +.3 +.8 +.2 ++0 ++. +++ ++1 ++4 ++5 ++ ++3 ++8 ++2 +10 +1. +1+ +11 +14 +15

.,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8

+1 +13 +18 +12 +40 +4. +4+ +41 +44 +45 +4 +43 +48 +42 +50 +5. +5+ +51 +54 +55 +5 +53 +58 +52 +0 +. ++ +1 +4 +5 + +3 +8 +2 +30 +3. +3+ +31 +34 +35 +3 +33 +38 +32 +80 +8. +8+ +81

.,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8

+84 +85 +8 +83 +88 +82 +20 +2. +2+ +21 +24 +25 +2 +23 +28 +22 100 10. 10+ 101 104 105 10 103 108 102 1.0 1.. 1.+ 1.1 1.4 1.5 1. 1.3 1.8 1.2 1+0 1+. 1++ 1+1 1+4 1+5 1+ 1+3 1+8 1+2 110 11.

.,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8

11+ 111 114 115 11 113 118 112 140 14. 14+ 141 144 145 14 143 148 142 150 15. 15+ 151 154 155 15 153 158 152 10 1. 1+ 11 14 15 1 13 18 12 130 13. 13+ 131 134 135 13 133 138 132

.,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8

180 18. 18+ 181 184 185 18 183 188 182 120 12. 12+ 121 124 125 12 123 128 122 400 40. 40+ 401 404 405 40 403 408 402 4.0 4.. 4.+ 4.1 4.4 4.5 4. 4.3 4.8 4.2 4+0 4+. 4++ 4+1 4+4 4+5 4+ 4+3

.,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8

4+8 4+2 410 41. 41+ 411 414 415 41 413 418 412 440 44. 44+ 441 444 445 44 443 448 442 450 45. 45+ 451 454 455 45 453 458 452 40 4. 4+ 41 44 45 4 43 48 42 430 43. 43+ 431 434 435

.,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8

43 433 438 432 480 48. 48+ 481 484 485 48 483 488 482 420 42. 42+ 421 424 425 42 423 428 422 500 50. 50+ 501 504 505 50 503 508 502 5.0 5.. 5.+ 5.1 5.4 5.5 5. 5.3 5.8 5.2 5+0 5+. 5++ 5+1

.,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8

5+4 5+5 5+ 5+3 5+8 5+2 510 51. 51+ 511 514 515 51 513 518 512 540 54. 54+ 541 544 545 54 543 548 542 550 55. 55+ 551 554 555 55 553 558 552 50 5. 5+ 51 54 55 5 53 58 52 530 53.

.,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8

53+ 531 534 535 53 533 538 532 580 58. 58+ 581 584 585 58 583 588 582 520 52. 52+ 521 524 525 52 523 528 522 00 0. 0+ 01 04 05 0 03 08 02 .0 .. .+ .1 .4 .5 . .3 .8 .2

.,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8

+0 +. ++ +1 +4 +5 + +3 +8 +2 10 1. 1+ 11 14 15 1 13 18 12 40 4. 4+ 41 44 45 4 43 48 42 50 5. 5+ 51 54 55 5 53 58 52 0 . + 1 4 5  3

.,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8

8 2 30 3. 3+ 31 34 35 3 33 38 32 80 8. 8+ 81 84 85 8 83 88 82 20 2. 2+ 21 24 25 2 23 28 22 300 30. 30+ 301 304 305 30 303 308 302 3.0 3.. 3.+ 3.1 3.4 3.5

.,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8

3. 3.3 3.8 3.2 3+0 3+. 3++ 3+1 3+4 3+5 3+ 3+3 3+8 3+2 310 31. 31+ 311 314 315 31 313 318 312 340 34. 34+ 341 344 345 34 343 348 342 350 35. 35+ 351 354 355 35 353 358 352 30 3. 3+ 31

.,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8

34 35 3 33 38 32 330 33. 33+ 331 334 335 33 333 338 332 380 38. 38+ 381 384 385 38 383 388 382 320 32. 32+ 321 324 325 32 323 328 322 800 80. 80+ 801 804 805 80 803 808 802 8.0 8..

.,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8

8.+ 8.1 8.4 8.5 8. 8.3 8.8 8.2 8+0 8+. 8++ 8+1 8+4 8+5 8+ 8+3 8+8 8+2 810 81. 81+ 811 814 815 81 813 818 812 840 84. 84+ 841 844 845 84 843 848 842 850 85. 85+ 851 854 855 85 853 858 852

.,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8

80 8. 8+ 81 84 85 8 83 88 82 830 83. 83+ 831 834 835 83 833 838 832 880 88. 88+ 881 884 885 88 883 888 882 820 82. 82+ 821 824 825 82 823 828 822 200 20. 20+ 201 204 205 20 203

.,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8

208 202 2.0 2.. 2.+ 2.1 2.4 2.5 2. 2.3 2.8 2.2 2+0 2+. 2++ 2+1 2+4 2+5 2+ 2+3 2+8 2+2 210 21. 21+ 211 214 215 21 213 218 212 240 24. 24+ 241 244 245 24 243 248 242 250 25. 25+ 251 254 255

.,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8

25 253 258 252 20 2. 2+ 21 24 25 2 23 28 22 230 23. 23+ 231 234 235 23 233 238 232 280 28. 28+ 281 284 285 28 283 288 282 220 22. 22+ 221 224 225 22 223 228 222 .000

.,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8 .,3..,8+8

ESTAD8STICOS :alor es-erado es estandar 7a;imo 7inimo Pro" < . mill#n

.,3..,8+8 15408608 .,3..,8+8 .,3..,8+8

1--.-%

MODELO DE PLANEACIÓN FINANCIERA

Respuesta 6: E s!*u!ente 2oeo e pan u=!
DATOS NECESARIOS dad de la -ersona Salario (US$) 7onto inicial del -ortaolio % del salario desDnado a inerDr

  56--  6---%

Tasa de Incremento del salario anual   Tasa de crec anual del -ortaolio

0% 6 .0% .0%

Se es=2a#>n p#o7a7!!a

.0%

MODELO DE PLANEACI /ño . + 1 4 5  3 8 2 .0 .. .+ .1 .4 .5 . .3 .8 .2 +0 +. ++ +1 +4 +5

&alance inic 50,000 58,521 8,151 84,..1 21,.2 ..0,++5 .+3,03+ .41,.21 .52,4+ .81,4+. +08,012 +10,40. +44,+83 +8.,5.8 1+5,012 15,3.5 4.0,11 41,43 43.,210 5+0,0+2 521,005 3+0,.10 814,518 23.,134 .,035,318

Salario 85,000 85,88 83,05 2+,85. 21,+33 2,413 .05,0+4 ..4,+. ..2,28 .+1,+.1 .10,.+0 .1,.+. .18,14 .40,+02 .42,0+ .+,+01 .3,4.+ .32,85 .21,.83 +0+,02 +.,+.+ +.2,031 +11,208 +12,0.1 +48,51

Inersi#n 5,.00 5,.51 5,+5 5,53. 5,523 5,38 ,10. ,851 3,.22 3,121 3,803 8,.3 8,10. 8,4.1 8,24+ 2,31+ .0,045 .0,32+ ..,52. .+,.53 .+,231 .1,.44 .4,014 .4,14. .4,2.4

a(!$n ?nan(!e#a puee se# ao. Soo se e7e ena# as o# na#an;a.

PRO4A4ILIDAD DE UE SUPERE US+1 MILLÓN +5 años +4 años +1 años ++ años +. años +0 años

es ese 0- a 06 aos

5%

N FINANCIERA

   

                     

Ganancia 1,421 4,03 .0,504 1,485 ..,452 ..,0. 2,8+0 2,132 .,32 .3,++5 .4,554 5,3.2 +8,21. 15,.02 ++,315 41,2. .,08 +4,+ 1,508 0,8+0 ..4,.5+ .0.,+4 .++,80+ 20,0+4 .42,+.5

&alance in 58,521 8,151 84,..1 21,.2 ..0,++5 .+3,03+ .41,.21 .52,4+ .81,4+. +08,012 +10,40. +44,+83 +8.,5.8 1+5,012 15,3.5 4.0,11 41,43 43.,210 5+0,0+2 521,005 3+0,.10 814,518 23.,134 .,035,318 .,+12,83

dad 4. 4+ 41 44 45 4 43 48 42 50 5. 5+ 51 54 55 5 53 58 52 0 . + 1 4 5

1--% 1--% -% -% -% -%