Universidad Abierta y a Distancia de México Departamento de Ciencias Sociales y Administrativas Lic. en Gestión y Administración de PyMEs
Estados financieros de la empresa. Parte 2 Mararita !nés Gallardo "el#$%&e$ Matric&la' AL()*+),-(
Análisis e interpretación financiera Evidencia de aprendi$ae Noviembre de 2015 Evidencia de aprendizaje
Ejercicio 1.
Calc&lar#s e interpretar#s los r&bros contables de los estados /inancieros de las si&ientes empresas' Los Emprendedores S.A. de C.". y Asociados S.A.0&tili$ando los métodos de an#lisis vertical y 1ori$ontal0 donde a través de cada &no de ellos se deber# reali$ar el procedimiento indicado de ac&erdo a s& nat&rale$a para la determinación de las condiciones de las PyME. Considera los si&ientes estados /inancieros'
1
Ejercicio 1 A partir de la sit&ación /inanciera de Los emprendedores y Asociados reali$a lo si&iente'
1. Para el desarrollo del método vertical deberás aplicar las razones simples para obtener los principales indicadores financieros de la empresa Los Emprendedores S.A. de .!. " Asociados S.A.# " finalmente con los res$ltados obtenidos de ambas empresas deberás realizar $na interpretaci%n &eneral '$e describa el desempe(o " las condiciones econ%micas financieras de las mismas. LOS EMPRE!E!ORES" SA !E #$ RES&L'A! O
#R('ER(O
POL('(#A
2a$ón circ&lante
(.3
Entre mayor meor
+
2a$ón de li%&ide$
).3
Entre mayor meor
(
2a$ón de la estr&ct&ra del capital
(.)
Entre menor meor
).+*
).4
Entre menor meor
).+*
).-
Entre menor meor
).+*
435
Del *)5 al ())5 del capital contable
6o mayor al 7*5 CC
RA%O
2a$ón de de&da a corto pla$o a capital propio 2a$ón de de&da a laro pla$o a capital propio 2a$ón de proporción de activo /io en relación al capital propio
2
2a$ón de proporción de capital contable en relación al capital social
(.+
Entre mayor meor
(
2otación de c&entas por cobrar
4.*
Entre mayor meor
-
2otación de inventarios
(.3
Entre mayor meor
(
2otación de c&entas por paar
+.(
Entre menor meor
+
"elocidad de cobro
**.*
Entre menor meor
4) d8as
2a$ones de la velocidad de pao
(49.9
Entre mayor meor
3) d8as
2elación ventas a capital contable
+.7
Entre mayor meor
(
"entas netas a capital de trabao
-.9
Entre mayor meor
()
2a$ón de proporción de ventas netas en relación al activo /io
-.)
Entre mayor meor
(
Maren neto
(*5
Entre mayor meor
,)5
2entabilidad de capital
-(5
Entre mayor meor
+*5
2entabilidad de inversión
+(5
Entre mayor meor
+)5
RES&L'A! O
#R('ER(O
POL('(#A
2a$ón circ&lante
+.(
Entre mayor meor
+
2a$ón de li%&ide$
).3
Entre mayor meor
(
2a$ón de la estr&ct&ra del capital
(.)
Entre menor meor
).+*
).4
Entre menor meor
).+*
).-
Entre menor meor
).+*
4,5
Del *)5 al ())5 del capital contable
6o mayor al 7*5 CC
(.+
Entre mayor meor
(
2otación de c&entas por cobrar
4.3
Entre mayor meor
-
2otación de inventarios
+.)
Entre mayor meor
(
2otación de c&entas por paar
).7
Entre menor meor
+
"elocidad de cobro
*+.,
Entre menor meor
4) d8as
ASO#(A!OS" SA RA%O
2a$ón de de&da a corto pla$o a capital propio 2a$ón de de&da a laro pla$o a capital propio 2a$ón de proporción de activo /io en relación al capital propio 2a$ón de proporción de capital contable en relación al capital social
3
2a$ones de la velocidad de pao
-9(.9
Entre mayor meor
3) d8as
2elación ventas a capital contable
+.3
Entre mayor meor
(
"entas netas a capital de trabao
-.9
Entre mayor meor
()
2a$ón de proporción de ventas netas en relación al activo /io
-.4
Entre mayor meor
(
Maren neto
()5
Entre mayor meor
,)5
2entabilidad de capital
,)5
Entre mayor meor
+*5
2entabilidad de inversión
(*5
Entre mayor meor
+)5
Ambas empresas /allan0 de ac&erdo al criterio desinado en s& eval&ación en los si&ientes aspectos' 2a$ón de li%&ide$. Entre mayor sea el res<ado obtenido en esta ra$ón /inanciera es meor0 ya %&e nos indica la cantidad de activos l8%&idos con los %&e se c&enta la entidad en relación a los pasivos circ&lantes0 determinando con ello s& solvencia0 en este caso las empresas /allaron0 ambas obtienen &n ).3 del ( establecido por pol8tica0 lo %&e indica %&e la empresa no alcan$a a ser solvente ya %&e por cada peso de de&da a corto pla$o est#s c&entan con solo 3) centavos para c&brirlos. 2a$ón de la estr&ct&ra del capital. Mediante esta ra$ón /inanciera obtenemos el 8ndice de ende&damiento %&e posee la entidad0 entre menor sea el res<ado menos ser# el 8ndice mencionado. En este caso las empresas obtienen &n ( c&ando por pol8tica deber8a ser el ).+* lo %&e nos indica %&e las empresas c&entan con demasiados pasivos en relación al capital contable con el %&e c&entan por lo %&e no se p&eden considerar estables. 2a$ón de de&da a corto pla$o a capital propio. Esta ra$ón /inanciera es parecida a la anterior0 pero en ella se m&estra el 8ndice de ende&damiento a corto pla$o0 por ello se 1ace &so del pasivo circ&lante0 ambas empresas obtienen &n ).4 del ).+* establecido por pol8tica lo c&al nos indica %&e no son estables ya %&e poseen demasiados pasivos. 2a$ón de de&da a laro pla$o a capital propio. De i&al manera %&e en las dos anteriores0 esta ra$ón /inanciera mide la capacidad de ende&damiento de la empresa pero a laro pla$o0 por lo %&e considera el pasivo a laro pla$o para s& c#lc&lo0 las empresas est&diadas poseen
4
&n ).- del ).+* establecido por pol8tica por lo %&e se entiende %&e c&entan con &n exceso de pasivos y no se p&eden considerar estables. "entas netas a capital de trabao. Esta ra$ón /inanciera nos indica %&e tan prod&ctiva es la entidad0 es decir0 c&antos pesos de la venta neta se tienen por cada peso de capital de trabao0 por pol8tica se estableció %&e deber8an obtener () y ambas empresas solo alcan$an &n -.9 lo %&e nos indica %&e no se est# 1aciendo &n &so optimo de los rec&rsos lo %&e deriva en &na empresa inestable y poco prod&ctiva. Maren neto. Esta ra$ón /inanciera nos brinda el porcentae de &tilidad neta por cada peso de ventas netas0 las orani$aciones b&scan %&e este n:mero sea mayor ya %&e simboli$a la &tilidad0 en este caso nin&na de las empresas c&mplió con este criterio de ac&erdo a la pol8tica establecida del ,)50 de 1ec1o se enc&entran m&y leos de este0 siendo Los Emprendedores0 SA de C" la %&e podr8a considerarse m#s rentable con &n (*5 en comparación al ()5 de Asociados0 SA. Por s& parte la empresa Los Emprendedores0 SA de C" /alto en los si&ientes p&ntos' 2a$ón circ&lante. Esta ra$ón /inanciera nos indica la capacidad de pao con la %&e c&enta la orani$ación. Entre mayor sea el res<ado de esta mayor va a ser la cantidad de activos circ&lantes contra los pasivos circ&lantes0 lo %&e nos indicar8a &na orani$ación solvente. En este caso la empresa mencionada alcan$o &n (.3 de los + establecidos por pol8tica0 lo %&e indica %&e debe meorar en este aspecto para considerarse solvente. 2otación de c&entas por paar. Esta ra$ón /inanciera nos indica %&e tanto la empresa se /inancia de los proveedores0 en otras palabras indica las veces %&e se li%&idaron en promedio las c&entas por paar del periodo0 se dice por criterio %&e entre menor sea meor0 esta orani$ación no c&mple con la pol8tica establecida de + ya %&e obtiene +.( lo %&e la 1ace inestable en este aspecto. Por :ltimo se 1ar# mención del p&nto donde /allo la empresa Asociados0 SA' 2entabilidad de inversión. A%&8 se determina %&e tan e/ectiva 1a sido la dirección en &tili$ar
5
los activos con los %&e dispone para trans/ormarlos en &tilidad para la empresa0 por criterio entre mayor sea meor ya %&e determina la rentabilidad en base a la inversión. Esta orani$ación /alto de ac&erdo a la pol8tica ya %&e alcan$o &n (*5 del +)5 establecido0 lo %&e nos indica %&e no es rentable p&es no est# brindando los bene/icios esperados. En concl&sión ambas empresas tienen #reas de oport&nidad y p&eden meorar dismin¥do s&s pasivos e intentando obtener mayores anancias 1aciendo &so de los rec&rsos con los %&e c&entan para proyectar &na meor &tilidad.
2. Asimismo deberás aplicar de las razones estándar para obtener la raz%n representativa a la c$enta de clientes de ambas empresas tomando como base los a(os 2010 " 2011 para la interpretaci%n de s$s res$ltados " determinaci%n de s$ desempe(o. EMP2E6DED;2ES0 SA DE C" A<; C!=2A +)() (,79 +)(( (+4* >;>AL +4*+
Promedio aritmético simple ? +4*+ @ + ? (,+4 AS;C!AD;S0 SA A<; C!=2A +)() (,)7 +)(( (+37 >;>AL +4)4
Promedio aritmético simple ? +4)4 @ + ?(,), La ra$ón est#ndar de la empresa Emprendedores0 SA de C" es de (0,+40))) pesos y la de Asociados0 SA es de (0,),0))) pesos0 ci/ras m&y parecidas0 lo %&e en ambos casos nos indica %&e la c&enta Clientes se mantiene por arriba de (0,))0))) lo %&e se p&ede considerar &na b&ena ci/ra dentro del activo /io ya %&e es &na c&enta %&e /#cilmente se trad&ce en e/ectivo lo %&e enera li%&ide$ dentro de la orani$ación.
). Aplica el método de red$cci%n a porcientos inte&rales tomando como base la relaci%n entre costo de ventas# &astos de administraci%n " &astos de ventas con las ventas netas
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para la interpretaci%n de s$s res$ltados " la determinaci%n del comportamiento de las empresas en el a(o 2011 en el desempe(o de las c$entas mencionadas. L;S EMP2E6DED;2ES0 SA DE C" C!=2 CUE6>AS A P;2CE6>AE Costo de ventas ,9(+ -*.+)5 Gastos de administración (33( +-.+-5 Gastos de ventas 93, 3.4*5 "entas netas 7+((
Del ())5 %&e representan en la empresa Los Emprendedores0 SA de C" las ventas netas0 se obt&vo %&e el -*.+5 e%&ivale al costo de ventas0 el +-.+-5 a los astos de administración y el 3.4*5 a los astos de ventas. AS;C!AD;S0 SA C!=2 CUE6>AS A P;2CE6>AE Costo de ventas --,( -3.4)5 Gastos de administración (74, +).7*5 Gastos de ventas 333 ((.(75 "entas netas 73,,
Del ())5 %&e representan en la empresa Asociados0 SA las ventas netas0 se obt&vo %&e el -3.45 e%&ivale al costo de ventas0 el +).7*5 a los astos de administración y el ((.(75 a los astos de ventas. En concl&sión es di/8cil saber si las empresas est#n &tili$ando los rec&rsos de manera optima ya %&e no sabemos el iro al c&al pertenecen0 en primera instancia si 1ablamos de Los Emprendedores0 SA de C" ellos dedican &n mayor porcentae a s&s astos administrativos a di/erencia de la empresa Asociados0 SA %&e m&estra &na mayor división entre estos astos y los astos de venta0 es decir0 la di/erencia no es tan marcada0 de i&al manera la empresa Asociados0 SA oc&pa &n mayor porcentae0 casi del *)5 a s& costo de ventas.
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*. En el desarrollo del método +orizontal se deberá analizar el comportamiento de la $tilidad neta considerando los a(os 2010 " 2011 de las empresas en est$dio para determinar la variaci%n " desempe(o de la c$enta realizando la interpretaci%n de la misma.
U>!L!DAD
L;S EMP2E6DED;2ES0 SA DE C" +)( ) +)(( "A2. ABS;LU>A "A2. 2ELA>!"A (+, 744 ( +)39 +-+.(*5
CUE6>A U>!L!DAD
+)( ) -*7
CUE6>A
AS;C!AD;S0 SA +)(( 3+9
"A2. ABS;LU>A (,7*
"A2. 2ELA>!"A ,)+.-)5
Ejercicio 2. 2eali$a &n an#lisis /inanciero a partir de la empresa %&e eleiste en la &nidad ( y de ac&erdo a la estr&ct&ración /inanciera de la misma se deber#n aplicar los distintos métodos de an#lisis /inanciero para s& interpretación0 la c&al te permitir# conocer la sit&ación económica act&al de la empresa.
1. Aplicaci%n del método de razones simples para obtener los principales indicadores financieros de la empresa ,- E,PESA# SA /E !. M( EMPRESA" SA !E #$ RES&L'A! O
#R('ER(O
POL('(#A
Razón circulante
8.8
Entre mayor mejor
2
Razón de liquidez
8.0
Entre mayor mejor
1
Razón de la estructura del capital Razón de deuda a corto plazo a capital propio Razón de deuda a largo plazo a capital propio
0.1
Entre menor mejor
0.25
0.1
Entre menor mejor
0.25
0.0
Entre menor mejor
0.25
5!
"el 50! al 100! del capital conta#le
$o mayor al 85! %%
RA%O
Razón de proporción de activo fjo en relación al capital propio
8
Razón de proporción de capital conta#le en relación al capital social Rotación de cuentas por co#rar
1.&
Entre mayor mejor
1
'.(
Entre mayor mejor
'
Rotación de inventarios
8.8
Entre mayor mejor
1
Rotación de cuentas por pagar
0.0
Entre menor mejor
2
10.
Entre menor mejor
&0 d*as
Razones de la velocidad de pago
0.0
Entre mayor mejor
(0 d*as
Relación ventas a capital conta#le
1.'
Entre mayor mejor
1
)entas netas a capital de tra#ajo Razón de proporción de ventas netas en relación al activo fjo ,argen neto
'.+
Entre mayor mejor
10
'.1
Entre mayor mejor
1
2&!
Entre mayor mejor
0!
Renta#ilidad de capital
8!
Entre mayor mejor
25!
Renta#ilidad de inversión
5!
Entre mayor mejor
20!
)elocidad de co#ro
Esta orani$ación no c&mple con los par#metros establecidos por pol8tica en los si&ientes p&ntos' 2a$ón de proporción de activo /io en relación al capital propio. Esta ra$ón /inanciera nos brinda la relación %&e existe entre el activo dio y el capital contable con los %&e c&enta la orani$ación0 en este caso la empresa c&enta con &n porcentae m&y bao de ac&erdo a la pol8tica0 re%&iere de &na mayor cantidad de activos /ios para poder desarrollar de manera optima s&s operaciones y poder enerar estabilidad. "entas netas a capital de trabao. Esta ra$ón /inanciera nos indica %&e tan prod&ctiva es la entidad0 es decir0 c&antos pesos de la venta neta se tienen por cada peso de capital de trabao0 por pol8tica se estableció %&e deber8an obtener () y esta empresa :nicamente alcan$a &n -.9 lo c&al no es ni el *)5 de lo instit&ido por lo %&e no se p&ede considerar &na empresa prod&ctiva ya %&e no &tili$a s&s rec&rsos de manera adec&ada para trad&cirlos en proreso para la misma. Maren neto. Esta ra$ón /inanciera nos brinda el porcentae de &tilidad neta por cada peso de ventas netas0 las orani$aciones b&scan %&e este n:mero sea mayor ya %&e simboli$a la &tilidad0 en este caso la empresa se enc&entra m&y cerca de obtener los m#renes
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establecidos por lo %&e se debe meorar en este p&nto para poder ser rentable.
2. Aplicaci%n de las razones estándar para obtener la raz%n representativa a la c$enta de clientes tomando como base los a(os 2011 " 2012 para la interpretaci%n de s$s res$ltados " determinaci%n de s$ desempe(o. M! EMP2ESA0 SA DE C" A<; C!=2A +)(( 7))) +)(+ (+))) >;>AL +))))
Promedio aritmético simple ? +)0))) @ + ? ()0))) La ra$ón est#ndar de la orani$ación M! EMP2ESA0 SA DE C" es de ()0))) pesos0 lo %&e nos indica %&e la c&enta Clientes se mantiene en ese promedio lo %&e se p&ede considerar &na b&ena ci/ra dentro del activo /io ya %&e es &na c&enta %&e /#cilmente se trad&ce en e/ectivo lo %&e enera li%&ide$ dentro de la orani$ación.
). Aplicaci%n del método de red$cci%n a porcientos inte&rales tomando como base la relaci%n entre costo de ventas# &astos de administraci%n " &astos de ventas con las ventas netas para la interpretaci%n de s$s res$ltados " la determinaci%n del comportamiento de la empresa en el a(o 2012 en el desempe(o de las c$entas mencionadas. M! EMP2ESA0 SA DE C" P;2CE6>A CUE6>AS C!=2A E (4)+7 Costo de ventas * ,7.,)5 Gastos de administración -)(*) 3.*35 Gastos de ventas ,*))) 7.,45 -(7-* "entas netas )
Del ())5 %&e representan en la orani$ación M! EMP2ESA0 SA DE C" las ventas netas0 se obt&vo %&e el ,7.,5 e%&ivale al costo de ventas0 el 3.*35 a los astos de administración y el 7.,45 a los astos de ventas. Considero %&e el porcentae obtenido por el costo es viable
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a&n c&ando se podr8a red&cir &n poco para meorar la &tilidad esto mediante el incremento de la venta y la red&cción de compras0 en c&anto a los porcentaes de venta y administración los considero ideales ya %&e la empresa depende mayormente del costo de venta por%&e no se deben reali$ar0 por s& iro0 m&c1os astos en la administración o las ventas0 %&e en este caso p&eden ser :nicamente de p&blicidad.
*. En el desarrollo del método +orizontal se deberá analizar el comportamiento de la $tilidad neta considerando los a(os 2011 " 2012 de la empresa en est$dio para determinar la variaci%n " desempe(o de la c$enta realizando la interpretaci%n de la misma. M! EMP2ESA0 SA DE C" CUE6>A +)(( +)(+ "A2. ABS;LU>A "A2. 2ELA>!"A U>!L!DA 74*3 ()37) D ) 3 +,+(3 +4.7(5
El c#lc&lo mediante el método 1ori$ontal de la c&enta &tilidad neta nos indica %&e al eval&ar los aos +)(( y +)(+ en este :ltimo se enero &n incremento del +4.7(5 lo %&e nos indica %&e la orani$ación a1 meorado mediante la optimi$ación de rec&rsos0 siendo &na entidad m#s estable y rentable en comparación al ao +)((.
11
