SERVICIO NACIONAL DE APRENDIZAJE SENA Procedimiento de Desarrollo Curricular GUÍA DE APRENDIZAJE siguiente los rendimientos van a ser superiores a $300.000. Por lo que se deduce que el interés compuesto es más beneficioso visto desde el punto de vista del inversionista.
1. 2. 3. 4.
El interés compuesto es el tipo de interés utilizado para las liquidaciones de crédito y en algunas inversiones en el sistema financiero y a nivel empresarial. Es común en el manejo de los créditos y operaciones financieras cotidianas, modificar las condiciones pactadas inicialmente como también la refinanciación de las deudas contraídas. También se presenta con frecuencia la necesidad de elegir la mejor alternativa entre diferentes posibilidades de inversión. Lo que nos lleva a buscar soluciones financieras equivalentes, esto es, que en tiempo y valor produzcan el mismo resultado económico. Estas soluciones se logran por medio del planteamiento de equivalencias de valores en una misma fecha, llamadas ecuaciones de valor. Conteste las siguientes preguntas: ¿Qué es Beneficio, rentabilidad e interés? ¿Construir un diagrama de flujo de efectivo? ¿A qué se refiere la equivalencia financiera? ¿Cómo se interpreta el dinero en el tiempo? Actividades de transferencia de conocimiento. DESARROLLAR TALLER No. 01 PROPUESTO. Actividades de apropiación del conocimiento (Conceptualización y Teorización) Sofía Pérez recibió un préstamo del Banco Santander que debe pagar de la siguiente forma: $3.000.000 dentro de 6 meses, $4.000.000 dentro de un año y$5.000.000 en año y medio. Si la tasa de interés es del 10% semestral, determinar, ¿cuánto dinero le prestó el Banco Santander a Sofía? Recordando que los períodos del plazo deben estar en el mismo período que la tasa de interés. R ealizarlo con interés s imple y con i nterés compues to y redactar conclus iones Se compra una máquina por valor de 1.000.000 de u.m. La empresa realiza los siguientes desembolsos adicionales: Gastos por transporte de la máquina 3.000 u.m., adecuación de la bodega donde va a funcionar la máquina 5.000 u.m. Adicionalmente se le da una vida útil a la máquina de 5 años donde se estima que se pagará por desmantelamiento (readecuación de la bodega) 10.000 u.m. Realizar la liquidación de la operación anterior para hacer el registro contable de adquisición. La empresa tiene una tasa del 4% anual para este tipo de operaciones. Natalia Ramírez desea realizar un viaje por el continente europeo de un año y se propone el siguiente plan de ahorros para realizar su sueño: hoy, ahorra$1.000.000; dentro de tres meses, ahorrará $1.000.000; dentro de un semestre, ahorrará $1.500.000 y dentro de 10 meses, ahorrará $1.700.000. ¿Cuánto dinero tendrá exactamente dentro de un año, si la tasa de interés que le paga el Banco es del 1% mensual? R ealizarlo con interés s imple y con interés compuesto y redactar conclusiones .
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2. CONVERSIÓN DE TASAS DE INTERÉS. Se aplica a la relación entre el valor a pagar como interés y el capital recibido en préstamo por el cual se debe pagar ese interés en un tiempo determinado. Se expresa en términos de porcentaje y su nomenclatura es: i%. Tasa de Interés Periódica: Es la tasa de liquidación y se obtiene de dividir la tasa nominal entre el número de períodos en el año. Esta tasa puede ser anticipada o vencida y siempre estará escrito el período de liquidación. Ej.: 3% m.v. equivale a una tasa mensual vencida; 13% s.a. equivale a una tasa semestral anticipada. Tasa de Interés Nominal: Es la tasa expresada en años con base en los períodos de liquidación. En otras palabras es la acumulación del interés periódico sin capitalizar. Se obtiene de multiplicar la tasa periódica por el número de períodos. Ej. El 3% m.v. lo multiplicamos por 12 (meses en el año) da como resultado 36% A.M.V. (anual pagadero mes vencido) Tasa de Interés Efectiva. Es la tasa de información o tasa comparativa. Esta resulta de capitalizar los intereses. No se puede dividir para encontrar la tasa periódica sino que se deben utilizar fórmulas establecidas para calcular las tasas equivalentes. Conversión de tasas El concepto de tasa efectiva permite convertir las tasas de un período a otro fácilmente; este concepto es de gran utilidad en Matemáticas Financieras, por cuanto permite solucionar situaciones recurrentes, donde los períodos de los flujos de caja (ingresos y desembolsos) no coinciden con los períodos de las tasas de interés. Con el ejemplo siguiente se deducirá el concepto de tasa de interés efectiva. Supóngase que doña Linda Plata de Rico tiene disponibles $100 millones, los cuales no necesita sino hasta dentro de un año, y desea invertirlos. Con este objetivo, se dirige al Banco de Bogotá y le plantea la situación al señor Armando Bueno, gerente de la sucursal de Suba. Él le ofrece que le pagará por los $100 millones una tasa del 40% anual y que los intereses se liquidarán trimestre vencido, doña Linda, administradora de empresas de gran prestigio profesional en la capital colombiana, hace el cálculo: Tabla, trimestre, saldo inicial, intereses y saldo final. Conteste las siguientes preguntas: ¿Qué variable o variables afectan el valor del dinero? Enumere y defina de manera corta los productos de captación y de colocación de las entidades financieras. ¿A qué se refiere la tasa pasiva que manejan las entidades financieras? ¿A qué se refiere la tasa activa de las entidades financieras?
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¿Qué es tasa de intermediación?
Actividades de transferencia de conocimiento. DESARROLLAR TALLER No. 02 PROPUESTO.
Actividades de apropiación del conocimiento (Conceptualización y Teorización) 1. Con base en una tasa del 30% anual mes vencido calcular: Tasa trimestral Tasa semestral
2. Con base en una tasa del 45% anual mes vencido, calcular: Tasa trimestral Tasa semestral Tasa efectiva anual 3. Calcular las tasas efectivas anuales de las siguientes tasas nominales,
compararlas y obtener conclusiones: 25% anual semestre vencido
25% anual bimestre vencido 25% anual día vencido 25% anual semestre anticipado 25% anual bimestre anticipado 25% anual trimestre vencido 25% anual mes vencido 25% anual año anticipado 25% anual trimestre anticipado 25% anual mes anticipado 4. Si se tiene una tasa del 24% anual trimestre anticipado, calcular: Tasa mensual Tasa semestral Tasa efectiva anual Tasa trimestral 5. Cuánto dinero tendrá acumulado dentro de 5 años Juan Pérez si invierte hoy 5 millones en el Banco Santander, que le paga una tasa de interés del 20% anual semestre anticipado.
6. Linda de Bonito planea adquirir un vehículo CITROEN dentro de 2 años y se ha propuesto el siguiente plan de ahorros para este lapso de tiempo: Hoy ahorra $1.500.000; Dentro de 2 trimestres $6.000.000; Dentro de 18 meses $5.000.000; Dentro de 2 bimestres $4.000.000; Dentro de un año $3.000.000. Si la cuota inicial que se requiere para adquirir ese vehículo dentro de 2 años es de $23.500.000 y la tasa de interés que le pagan por su dinero ahorrado es del 32% anual trimestre vencido, ¿tendrá doña Linda el dinero suficiente para la cuota inicial del vehículo?
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3. ANUALIDADES Es un conjunto de pagos iguales hechos a intervalos iguales de tiempo que pueden ser anuales, trimestrales, mensuales, quincenales, diarios, etc. Su estudio es muy importante porque es el sistema más común de cobro en los créditos comerciales, bancarios y de vivienda. Este sistema de pago permite que el financiador recupere parte del capital prestado. Definamos algunos conceptos importantes: RENTA O PAGO: Es el pago periódico y de igual valor. PERIODO DE RENTA: es el tiempo que transcurre entre dos pagos
Para que una serie de pagos sea una anualidad debe cumplir: Todos los pagos deben ser iguales Todos los pagos deben ser periódicos Todos los pagos son llevados al principio o final de la serie, a la misma tasa, aun valor equivalente, es decir la anualidad debe tener un VP equivalente y un VF equivalente. El número de pagos debe ser igual al número de periodos.
TIPOS DE ANUALIDADES Vencida / Anticipada / Diferida / Perpetua Conteste las siguientes preguntas: 1. 2. 3. 4.
¿Por qué es importante el cálculo de anualidades? Con sus propias palabras comente: ¿Cómo calcular pagos iguales en un período de tiempo? ¿Cómo funcionan los Bancos y el sistema financiero? Conseguir información por parte de un amigo o familiar referente a un crédi to que posea con una entidad financiera; especialmente la modalidad del crédito, la tasa, el plazo y el valor de la cuota.
Actividades de transferencia de conocimiento. DESARROLLAR TALLER No. 03 PROPUESTO. Actividades de apropiación del conocimiento (Conceptualización y Teorización) Hace 3 años se recibió un préstamo firmando una serie de letras de cambio para su cancelación. A la fecha actual nos quedan pendientes de pago 4 letras con vencimiento anual, de las cuales la primera es de 3.000 u.m. de nominal y las tres últimas de 4.000 u.m. de nominal. Ofrecemos cancelar la deuda por el valor actual de la misma. Teniendo en cuenta que el tipo de interés de descuento convenido es del 7% anual. ¿Cuál sería el valor actual de la deuda?
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Usted desea comprar un vehículo que cuesta de contado $25.000.000 El concesionario acuerda financiarlo con una cuota inicial y 12 cuotas mensuales iguales, cobrando una tasa de interés del 3,5% mensual. Usted solo dispone de $60 0.000 mensuales. Calcule el valor de la cuota inicial. Al señor Pedro le financian un automóvil con las siguientes condiciones: una cuota inicial de $5.000.000, 18 cuotas mensuales iguales de$ 500.000 pagaderas en forma anticipada y dos cuotas extraordinarias de $ 1.000.000 cada una en los meses 6 y 12. Si la tasa de financiación que le cargan es del 4% mensual se pide calcular el valor de contado del vehículo. Calcular el valor de contado de un activo que financiado se puede adquirir así: una cuota inicial equivalente al 20% del valor de contado y 12 cuotas mensuales de $ 800.000, más una cuota extraordinaria de $ 2.000.000 pagadera en el mes 6. La tasa de financiación cobra da es del 30%AMV. Una compañía vende un juego de muebles que tiene un valor de contado de $ 12.000.000. Se conviene en pagar cuotas mensuales iguales de $ 847.091, pagaderas en forma anticipada. Si la tasa de financiación es del 36% AMV ¿con cuántas cuotas se cancela el crédito? Usted tiene un crédito de $ 5.000.000 para pagarlo en 12 cuotas mensuales de $ 50.000 más dos cuotas extras iguales, pagaderas en los meses 6 y 12. Si la operación financiera se realiza con un interés del 2,5% mensual ¿cuál es el valor de las dos cuotas? Dos personas (Juan y Pedro) deciden ahorrar dinero durante 2 años. Juan hace depósitos mensuales de $ 50.000 y le reconocen una tasa de interés del 30%capitalizable mensualmente. Pedro hace depósitos de $ 95.000 trimestrales a una tasa de interés del 33% capitalizable trimestralmente. ¿Cuál de las dos personas tiene más dinero al final de dos años? ¿A qué tasa nominal capitalizable mensualmente se está pagando una deuda de $ 30.000.000, mediante pagos mensuales de $ 3.013.862.56 durante 1 año? Se vende a crédito una mercancía que se comprometen a pagar en tres cuotas iguales anuales cada una por 4.000 u.m. La empresa liquida este tipo de operaciones con el 8% anual. Calcular el valor del crédito que se otorgó al cliente. Nos disponemos a pagar una deuda que nos desembolsaron hace tres años con cuotas anuales y un plazo de 10 años. Las cuotas pendientes por pagar son: las cuotas 4,5 y 6 por valor de 10.000 u.m. de nominal c/u; las cuotas 7,8 y 9 por valor de 12.000 u.m. de nominal c/u. y la cuota 10 por valor de 14.000 u.m. de nominal. Si la tasa de descuento es del 12% anual, se pide calcular el valor actual de la deuda para hacer el pago.
4. GRADIENTES Se llama gradientes a una serie de pagos periódicos que tienen una ley de formación. Esta ley de formación hace referencia a que los pagos pueden aumentar o disminuir, con relación al pago anterior, en una cantidad constante en pesos o en un porcentaje. Analizaremos una serie de pagos que aumentan o disminuyen cada uno con respecto al anterior en una cantidad constante de dinero, la que llamaremos gradiente lineal o aritmético, y la serie de pagos que aumentan o disminuyen en un porcentaje constante la que llamaremos gradiente geométrico.
SERVICIO NACIONAL DE APRENDIZAJE SENA Procedimiento de Desarrollo Curricular GUÍA DE APRENDIZAJE Analizaremos, como caso especial, un tipo de gradiente llamado gradiente escalonado, que es aquel cuyas cuotas permanecen fijas durante un tiempo. Conteste las siguientes preguntas: 1. ¿Qué es serie o gradiente y para qué se utiliza? 2. ¿Qué es gradiente aritmético y que es gradiente geométrico? 3. ¿A qué equivale el valor presente de un gradiente aritmético?
Actividades de transferencia de conocimiento. DESARROLLAR TALLER No. 04 PROPUESTO. Actividades de apropiación del conocimiento (Conceptualización y Teorización) 1. La empresa “Motores S.A.” cuyo objeto es arrendar equipos para extracción de petróleo,
o o o o
o
adquirió un equipo de extracción y transporte de petróleo por valor de 100.000 u.m. y lo entrega en arriendo a la Cía. “Petr.Col” la cual pagará un arriendo anual así: a ños 1, 2, 3, 4 y 5 valor 5.000 u.m., 6.000 u.m., 7.000 u.m., 8.000 u.m. y 9.000 u.m. respectivamente y de manera anticipada. Si al finalizar los 5 años el equipo se vende por valor de 35.000 u.m. Se pide calcular su valor en uso. Tener en cuenta una tasa del 6.5% anual libre de riesgo. 2. Una propiedad por valor de $32.000.000 se financia a una tasa de interés del 2.5% mensual, por medio de una cuota inicial y 12 cuotas mensuales crecientes cada mes en un $120.000. Si la primera cuota es de $ 2.000.000, calcular el valor de la cuota inicial. 3. Calcular el VP. De un bono con tasa cupón variable que presenta las siguientes condiciones: Vr. De maduración (M) 20.000.000 u.m. Tasa Interés 5% anual Vida de maduración (n) 5 años Cupón (A1) 1.008.000 u.m. Gradiente cupón (g) 50.500 u.m.
5. SISTEMAS DE AMORTIZACIÓN Cuando se adquiere una obligación, su pago se pacta con una serie de condiciones mínimas que determinan el comportamiento que debe asumir el deudor. Para que se pueda hablar de la existencia de un sistema de amortización, es necesario conocer cuatro datos básicos:
Valor de la deuda. Plazo durante el cual estará vigente la obligación. Costo financiero que debe asumir en deudor en la cancelación de la deuda. Este costo es la tasa de interés cobrada en la operación financiera. El patrón de pago del crédito. Se debe especificarla forma de pago de las cuotas. A partir de los datos anteriores se puede conocer en cualquier momento el estado del crédito: valor de las cuotas por pagar, composición de la cuota y el saldo insoluto de la deuda.
COMPOSICIÓN DE LOS PAGOS
SERVICIO NACIONAL DE APRENDIZAJE SENA Procedimiento de Desarrollo Curricular GUÍA DE APRENDIZAJE Existen casos especiales en los cuales al principio del plazo del crédito, las cuotas no cubren el costo financiero y el saldo del crédito se incrementa, por ejemplo en créditos de vivienda. En estos casos el saldo de la deuda crece en lugar de bajar. En Colombia los intereses son deducibles de impuestos en un 100% y, por esta razón, interesa saber de cada cuota que se paga por concepto de intereses. El valor de los intereses pagados aparece en el estado de resultados como gastos financieros, reduciendo la utilidad sobre la cual se liquidan los impuestos. TABLA DE AMORTIZACIÓN Al diseñar un plan de amortización de una deuda se acostumbra construir la tabla de amortización, que registra período a período la forma como va evolucionando el pago de la deuda. Una tabla de amortización debe contener como mínimo 5 columnas: la primera muestra los períodos de pago, la segunda muestra el valor de la cuota periódica, la tercera el valor de los intereses, la c uarta muestra el abono a capital y la quinta columna muestra el saldo de la deuda. Es importante aclarar que no es imprescindible construir una tabla de amortización para conocer la composición de una cuota; basta con calcularle los intereses al capital insoluto del período inmediatamente anterior y restárselos al valor de la cuota, para conocer que parte corresponde a la amortización. Este procedimiento será analizado más adelante al desarrollar los ejercicios. CÁLCULO DEL SALDO INSOLUTO El saldo de una deuda es lo que se está debiendo en cualquier momento, dentro del plazo. Conocer el saldo de una deuda, en cualquier momento, es de mucha importancia en las operaciones financieras por razones presupuestales, para hacer proyecciones y control financiero, hacer abonos parciales a una deuda, o conocerlo para cancelar la deuda totalmente. AMORTIZACIÓN CON PAGO ÚNICO DEL CAPITAL AL FINAL DEL PLAZO En este sistema, se pagan periódicamente los intereses y al final del plazo del crédito se devuelve el capital prestado. SISTEMA DE CUOTA FIJA Este sistema, llamado también sistema de amortización simple o crédito plano, tiene la característica que los pagos son iguales y periódicos, o sea, que hace referencia a una anualidad o serie uniforme. En la vida práctica es el sistema más utilizado por los bancos y casas comerciales, bancarias y de vivienda. Tiene la particularidad que desde el pago de la primera cuota, el saldo de la deuda empieza a disminuir hasta llegar a cero, debido a que el valor de la cuota siempre sobrepasa el costo financiero. SISTEMA DE CUOTA FIJA CON CUOTAS EXTRAORDINARIAS
SERVICIO NACIONAL DE APRENDIZAJE SENA Procedimiento de Desarrollo Curricular GUÍA DE APRENDIZAJE Básicamente es el mismo sistema de amortización con cuota fija, pero con la diferencia de que en el plazo del crédito se hacen abonos adicionales al capital, para lograr disminuir el valor de las cuotas periódicas. SISTEMA DE CUOTA FIJA CON PERÍODO DE GRACIA El período de gracia o tiempo muerto es un período en el cual no hay amortización de capital, pero si hay causación de intereses. Si los intereses se pagan periódicamente, el capital inicial permanece constante y sobre éste mismo se calculan las cuotas.
Actividades de transferencia de conocimiento. DESARROLLAR TALLER No. 05 PROPUESTO. Actividades de apropiación del conocimiento (Conceptualización y Teorización) Una obligación bancaria se está financiando por medio de 12 cuotas mensuales de $ 1.000.000. Si la tasa de interés cobrada es del 20% capitalizable mensualmente, calcular el valor de la obligación y diseñar la tabla de amortización. Le aprueban un crédito de vivienda por valor de $50.000.000 a la UVR+12%EA, con un plazo de 15 años, por medio de cuotas fijas en UVR. Calcular el valor de la cuota en UVR y construya la tabla de amortización, en UVR, para los primeros 9 meses.
6. CRITERIOS DE EVALUACIÓN FINANCIERA FLUJO DE FONDOS: El primer paso es identificar plenamente los ingresos y egresos en el momento en que ocurren. El "flujo neto de caja" es un esquema que presenta en forma orgánica y sistemática cada una de las erogaciones e ingresos líquidos registrados período por período. El principio básico de la evaluación es que el proyecto resulta recomendable en la medida que los beneficios superen a los costos. Es bien importante resaltar los elementos involucrados en el flujo de caja:
Las erogaciones correspondientes a las inversiones que se realizan principalmente en el período de instalación del proyecto. Los costos que se causan y se pagan en el período de funcionamiento del proyecto. Los ingresos recibidos por la venta de la producción o la prestación del servicio. Los valores económicos (no contables) de los activos fijos en el momento de liquidar el proyecto. Otros ingresos generados por la colocación de excesos de liquidez temporal en inversiones alternas.
INDICADORES DE RENTABILIDAD Valor Presente Neto: El valor presente neto corresponde a la diferencia entre el valor presente de los ingresos y el valor presente de los egresos: VPN = VPI – VPE equivalente a P = F / (1 + i)n
SERVICIO NACIONAL DE APRENDIZAJE SENA Procedimiento de Desarrollo Curricular GUÍA DE APRENDIZAJE En consecuencia:
VPN > 0, recomendable VPN = 0, indiferente VPN < 0, no recomendable
Tasa interna de retorno "es la tasa de interés que equipara el valor presente de los ingresos con el valor presente de los egresos" y lo expresamos con la siguiente ecuación:
VPI - VPE = 0 VPI = valor presente de los ingresos VPE = valor presente de los egresos
Redondeando la idea podemos decir que: la "Tasa Interna de Retorno (TIR), es la tasa de interés que permite obtener un VPN =0." En consecuencia:
TIR = TIO, indiferente TIR < TIO, no recomendable TIO = tasa de interés de oportunidad
Complementando lo anterior, podemos afirmar que si la TIR > TIO, significa que el retorno del proyecto es suficiente para compensar el costo de oportunidad del dinero y además produce un rendimiento adicional, por lo tanto resulta llamativo. Si la TIR < TIO, el proyecto no alcanza a compensar el costo de oportunidad por lo tanto no será recomendable. El valor de la TIR no tiene ninguna utilidad, si no se compara con la tasa de oportunidad respectiva. La TIR es entonces, la tasa de interés de oportunidad para la cual el proyecto será apenas aceptable, se constituye pues, en un valor crítico que representa la menor rentabilidad que el inversionista está dispuesto a aceptar. La Relación Beneficio-Costo Es la relación entre el valor presente de todos los ingresos del proyecto sobre el valor presente de todos los egresos del proyecto, para determinar cuáles son los beneficios por cada peso que se sacrifica en el proyecto. B/C = valor presente de ingresos / valor presente de egresos El criterio de evaluación B/C, Infante (1988), lo define: este índice de utilización frecuente en estudios de grandes proyectos públicos de inversión, se apoya en el método del valor presente neto. Se calcula de la siguiente manera:
Valor presente de los ingresos asociados con el proyecto en cuestión.
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Valor presente en los egresos del proyecto. Se establece una relación entre el VPN de los ingresos y el VPN de los egresos.
Cuando se utiliza ésta herramienta de evaluación en proyectos privados de inversión, se hace la siguiente interpretación:
B/C > 1: los beneficios son superiores a los sacrificios. El proyecto es viable porque genera aportes económicos y sociales a la comunidad independientemente de que el VPN sea negativo o igual a cero porque el impacto de la inversión es social y no toma en cuenta la rentabilidad. B/C = 1: los beneficios son iguales a los costos. Es indiferente realizar o no la inversión desde el punto de vista financiero. El proyecto es auto sostenible, concepto que se aplica a los proyectos sociales para que su desarrollo sea ideal.
Tasa verdadera de rentabilidad: El supuesto básico que sustenta el criterio de la TIR es que los recursos que produce el proyecto seguirán atados durante el horizonte del mismo, lo que significa que esa rentabilidad es intrínseca al proyecto. Sin embargo, se puede encontrar el caso en que los recursos producidos por el proyecto período por período sean apartados del mismo y colocados en distintas alternativas de inversión, obviamente en espera de diferentes rendimientos que pueden ser superiores o inferiores dependiendo el costo de oportunidad del inversionista. Si el proyecto se realiza es porque las expectativas del inversionista están satisfechas en el mismo, lo que hace pensar que corresponde a la mejor opción; pero puede suceder que el proyecto esté saturado de recursos y cualquier asignación marginal determine una disminución en los rendimientos lo que induce a los inversionistas a buscar alternativas diferentes. Conteste las siguientes preguntas: 4. 5. 6.
¿Qué es VPN, TIR, TIO, relación B/C? Comente un tema económico de importancia para Colombia sucedido en la última semana. ¿Qué es un proyecto de inversión?
Actividades de transferencia de conocimiento. DESARROLLAR TALLER No. 06 PROPUESTO. Actividades de apropiación del conocimiento (Conceptualización y Teorización)
INTERÉS IMPLÍCITO: El 1 enero de 2016 l a empresa “PetroCol” vende una máquina por valor de 10.000 u.m. para que sea pagado al final de los 3 años. Esta misma máquina cuando se vende de contado su precio es de 8.200 u.m. La empresa requiere realizar los cálculos correspondientes para realizar los registros contables. (NIC 2 art, 18).
7. APLICACIÓN DE LAS MATEMÁTICAS FINANCIERAS EN LAS NIC – NIIF INSTRUMENTOS FINANCIEROS:
SERVICIO NACIONAL DE APRENDIZAJE SENA Procedimiento de Desarrollo Curricular GUÍA DE APRENDIZAJE Un instrumento financiero es cualquier contrato que dé lugar, simultáneamente, a un activo financiero en una entidad y a un pasivo financiero o a un instrumento de patrimonio en otra entidad. Los instrumentos financieros incluyen un amplio rango de activos y pasivos financieros y se dividen en primarios y derivados. Las normas internacionales de información financiera que presentan conceptos relacionados con instrumentos financieros son, la NIC 32, NIC 39, NIIF 7, NIIF 9, y las Secciones 11 y 12 de NIIF para Pymes. a. Instrumentos financieros primarios. Efectivo, depósitos bancarios, bonos, certificados de depósito a término (CDT), arrendamiento financiero, pagares, prestamos, cuentas por cobrar y cuentas por pagar comerciales, participación en acciones de otra entidad. b. Instrumentos financieros derivados. Opciones, contratos a plazo “forwards”, futuros, “swaps” de tasas de interés y “swaps” de divisas. Los instrumentos financieros derivados se caracterizan porque:
Su valor cambia en respuesta a los cambios de valor en el activo o pasivo subyacente Requieren al principio una inversión muy pequeña o nula Se liquidaran en una fecha futura Se subdividen en financieros, energéticos, metalúrgicos, agropecuarios Dentro del mercado de derivados existen tres tipos de inversionistas: a) Especuladores, b) administradores de riesgo y c) Agentes que arbitran los mercados.
c. Activos y Pasivos Financieros. Un activo financiero es cualquier activo que posee forma de: Efectivo, instrumento de patrimonio de otra entidad (por ejemplo un Bono), un derecho contractual (como es el caso del arrendamiento financiero o leasing), y un contrato que será o podrá ser liquidado utilizando instrumentos de patrimonio propio de la entidad. Por otra parte, un pasivo financiero puede ser: una obligación contractual, o un contrato que será o podrá ser liquidado utilizando instrumentos de patrimonio de la entidad. Estos se pueden clasificar en:
Mantenidos para negociar: Se adquieren al costo y se ajustan permanentemente al valor razonable Disponibles para la venta: se ajustan a valor razonable Mantenidos hasta el vencimiento: se adquieren al costo, posteriormente se miden al costo amortizado
CONCEPTO DE COSTO AMORTIZADO: De acuerdo a la NIC 39, el costo amortizado es el importe en el que inicialmente fue valorado un activo o un pasivo financiero, menos los reembolsos de principal que se hubieran producido. La parte imputada en la cuenta de pérdidas y ganancias, se debe calcular mediante la utilización del método del tipo de interés efectivo. Para el caso de los activos financieros, el costo amortizado es el importe en el que inicialmente fue valorado el activo, menos cualquier reducción de valor por deterioro que hubiera sido reconocida, ya sea directamente como una disminución del importe del activo o mediante una cuenta correctora de su valor.
SERVICIO NACIONAL DE APRENDIZAJE SENA Procedimiento de Desarrollo Curricular GUÍA DE APRENDIZAJE Este criterio de valoración se aplica a activos financieros tales como: Préstamos y partidas a cobrar, Créditos por operaciones comerciales, Créditos por operaciones no comerciales, Inversiones mantenidas hasta el vencimiento. En pasivos Financieros tales como: Deudas y partidas a pagar, Deudas por operaciones comerciales, Deudas por operaciones no comerciales CRITERIOS DE VALORACIÓN: Son el conjunto de normas a través de las cuales se asigna un valor monetario a cada uno de los elementos integrantes de las cuentas anuales (activos, pasivos, instrumentos de patrimonio, ingresos y gastos). Las Normas Internacionales de Contabilidad establecen los siguientes criterios de valoración: 1. COSTO HISTÓRICO: a) de un activo: Es el precio de adquisición o el costo de producción. b) de un pasivo: Es el valor de la contrapartida recibida a cambio de incurrir en la deuda o la cantidad de efectivo y otros activos líquidos que se espera entregar para liquidar una deuda en el curso normal del negocio. 2. VALOR RAZONABLE: La NIIF No. 13 define valor razonable “Valor razonable el precio que sería recibido
para vender un activo o pagado para transferir un pasivo en una transacción ordenada entre participantes del mercado en la fecha de medición”.
En general, el valor razonable será el valor de mercado, cuando el mercado sea activo y fiable. El precio cotizado en un mercado activo será la mejor referencia del valor razonable, entendiéndose por mercado activo aquel en que:
Se intercambian bienes o servicios homogéneos. Prácticamente en cualquier momento hay compradores y vendedores. Los precios son conocidos, accesibles, reales, actuales y regulares.
3. VALOR NETO REALIZABLE: Es el importe que la empresa puede obtener por la enajenación de un activo en el mercado, deducidos los costos estimados necesarios para dicha enajenación. En el caso de las materias primas y los productos en curso, también habrá que tener en cuenta los costos necesarios para terminar su producción, construcción o fabricación. 4. VALOR ACTUAL: Es el importe de flujos de efectivo a recibir o pagar en el curso normal del negocio, según se trate de un activo o de un pasivo, respectivamente, actualizados a un tipo de descuento adecuado. 5. VALOR EN USO: En el caso de un activo o de una unidad generadora de efectivo (1) es el valor actual de los flujos de efectivo futuros esperados a través de su utilización en el curso normal del negocio y, en su caso, de su enajenación u otra forma de disposición, teniendo en cuenta su estado actual y actualizados a un tipo de interés de mercado sin riesgo (el tipo de interés de los Bonos del Estado a 10 años, DTF, etc.), ajustado por los riesgos futuros. En caso de estar sometidos a incertidumbre, deberán asignarse probabilidades a las distintas estimaciones de flujos de efectivo.
SERVICIO NACIONAL DE APRENDIZAJE SENA Procedimiento de Desarrollo Curricular GUÍA DE APRENDIZAJE (1) Conjunto más pequeño de activos que produce flujos de efectivo por su funcionamiento continuado, independientes de las entradas producidas por otros activos. 6. COSTO DE VENTA: Son los costos directamente atribuibles a la venta de un activo, excluidos los gastos financieros, y los impuestos sobre beneficios. Se incluyen los gastos legales necesarios para la transmisión de la propiedad del activo y las comisiones de venta. 7. COSTO AMORTIZADO: El costo amortizado de un instrumento financiero es:
El importe al que inicialmente fue valorado, (-) menos los reembolsos de principal, (+/-) más o menos (según proceda) la parte imputada en la cuenta de resultados de la diferencia entre el importe inicial y el valor de reembolso al vencimiento (calculada según el método del interés efectivo). (-) menos cualquier reducción de valor por deterioro reconocida (en el caso de los activos financieros) como disminución del importe del activo o mediante una cuenta correctora.
El tipo de interés efectivo es el tipo de actualización que iguala el valor en libros de un instrumento financiero (activo o pasivo financiero) con los flujos de efectivo estimados a lo largo de la vida del instrumento (a partir de sus condiciones contractuales y sin considerar las pérdidas por riesgo de crédito futuras –posibilidad de fallido-), en su cálculo se incluirán las comisiones financieras que se carguen por adelantado en la concesión de financiación. 8. COSTOS DE TRANSACCIÓN ATRIBUIBLES A UN ACTIVO O PASIVO FINANCIERO: Son los costos incrementales directamente atribuibles a la compra, emisión, enajenación u otra forma de disposición de un activo financiero, o a la emisión o asunción de un pasivo financiero, en los que no habría incurrido la empresa si no hubiera realizado la transacción (gastos incrementales). Se incluyen: honorarios y comisiones pagadas a agentes, asesores e intermediarios (tales como las de corretaje), gastos de fedatario público, etc. Se excluyen: primas o descuentos obtenidos en la compra o emisión, gastos financieros, costos de mantenimiento y costos administrativos internos. 9. VALOR CONTABLE EN LIBROS: El valor contable o valor en libros es el valor registrado en balance menos la depreciación acumulada y cualquier corrección valorativa por deterioro. 10 VALOR RESIDUAL: El valor residual de un activo, es el importe que, en el momento actual, se estima que la empresa podría obtener por su venta u otra forma de disposición, una vez deducidos los costos estimados para realizar la venta, al final de su vida útil. Conteste las siguientes preguntas: 7. 8. 9.
¿A qué se refiere: activos financieros mantenidos hasta el vencimiento y activos financieros adquiridos para negociar? ¿Qué es un instrumento derivado y que es un instrumento de Capital? ¿A qué hace referencia el costo amortizado?
SERVICIO NACIONAL DE APRENDIZAJE SENA Procedimiento de Desarrollo Curricular GUÍA DE APRENDIZAJE 10.
Consulte lo referente a criterios de valoración, represente con un gráfico sencillo y formule un ejemplo ajustado al tema. Actividades de transferencia de conocimiento. DESARROLLAR TALLER No. 07 PROPUESTO.
Ambiente Requerido: Ambientes de Formación SENA Aplicativo Sofía Aula. Biblioteca virtual. Web. Trabajo Independiente. Materiales de formación:
Devolutivo: (Herramienta - equipo), Computador, Televisor, Video Beam. Consumible: Marcadores borrables, borrador tablero, esferos negros, lápiz negro, resmas papel blanco carta y hojas de examen. 4. ACTIVIDADES DE EVALUACIÓN
Evidencias de Aprendizaje
Criterios de Evaluación
Evidencias de Conocimiento : Participación activa durante el desarrollo del taller. Entrega de evidencia física del resultado final del taller, haciendo énfasis en las conclusiones del mismo. Evidencias de Desempeño
Evidencias de Producto:
Técnicas e Instrumentos de Evaluación Presentación presencial de taller evaluativo al final del curso. Desarrollo del total de las actividades propuestas en la presente guía.
Verificación de la ejecución total de las actividades propuestas en la presente guía. Socialización de ejercicios propuestos.
5. GLOSARIO DE TERMINOS
Elaboración y entrega de ejercicios propuestos.
SERVICIO NACIONAL DE APRENDIZAJE SENA Procedimiento de Desarrollo Curricular GUÍA DE APRENDIZAJE CAPITALIZACIÓN DE INTERESES: Financieramente hablando se entiende por interés el costo del capital que se paga por el uso del dinero. Capitalización de Intereses es el proceso mediante el cual el interés se adiciona al capital en cada periodo. INTERÉS: En Economía y Finanzas, Interés es un índice utilizado para medir la rentabilidad de los ahorros e inversiones, así como también el costo de una obligación. INTERES COMPUESTO: Interés Compuesto es la Capitalización o reinversión de los Intereses en una forma periódica, de modo que los intereses que se obtienen al final de cada periodo de inversión no se retiran sino que se reinvierten o añaden al capital inicial. Otra forma de definir el Interés Compuesto es la integración periódica del interés al capital o Valor Presente. Interés compuesto es la capitalización o reinversión de los intereses en una forma periódica. Otra forma de definir el interés compuesto es la integración periódica del interés al capital o valor presente. TASA DE INTERES: Es el precio del dinero en el mercado financiero. Al igual que el precio de cualquier producto, cuando hay más dinero la tasa baja y cuando hay escasez sube. Cuando la tasa de interés sube los demandantes desean comprar menos, es decir, solicitan menos recurso en préstamos a los intermediarios financieros, mientras que los oferentes buscan colocar más recursos (en cuentas de ahorros, CDT, etc.). Sucede lo contrario cuando la tasa baja, los demandantes del mercado financiero solicitan más créditos, y los oferentes retiran sus recursos. Glosario de términos tomado de https://matfinadm.files.wordpress.com/2011/08/matematicasfinancieras_g.pdf
6. REFERENTES BILBIOGRAFICOS AYRES, Frank Jr./ Matemáticas Financieras.- - Mc Graw Hill, 1976. CANADÁ, J.R. y WHITE, Jr JA/Capital Investment Decision Analysis for Management and Engineering.- Prentice Hall mc, Englewood Cliffs, NJ, 1980. CARDONA, Alberto Matemáticas financieras. -- Editorial Interamericana SA., 1986. CRUZ, Juan Sergio Lógicas y dialécticas en las decisiones de inversión.3R Editores, 2001 GARCÍA, Jaime Matemáticas financieras con ecuaciones de diferencia finita, Pearson, 2000.7. CONTROL DEL DOCUMENTO Nombre Autor (es)
PEDRO HERNANDEZ
Cargo PULIDO Instructor Instructor
Dependencia Centro de servicios financieros – Coordinación de
Fecha
SERVICIO NACIONAL DE APRENDIZAJE SENA Procedimiento de Desarrollo Curricular GUÍA DE APRENDIZAJE GEOVANNY CASTRO
MORENO
contabilidad finanzas
y
8. CONTROL DE CAMBIOS
Nombre Autor (es)
Cargo
FABIO ENRIQUE Instructor FERNÁNDEZ PINZÓN CAMILO ALBERTO Instructor GONZALEZ CASTAÑEDA URIEL H. QUIROGA PARRA
Instructor
Dependencia
Fecha Razón del Cambio
Centro de Enero Nuevo servicios 30 de guías financieros – 2018 Coordinación de contabilidad y finanzas
formato
