Dirección Financiera Aplicación de la Semana 4 Análisis de sensibilidad Como gerente en Green Mountain Company, está evaluando un proyecto con un costo inicial de $ 724.000. Se espera que el proyecto tenga una duracin de ! a"os sin valor residual #no se acumulará ningn valor al %inal de los oc&o a"os'. (n su proyeccin, deprecia el proyecto con una depreciacin en l)nea recta a un valor de $ 0. *royecta una venta anual de +0.000 unidades con un precio por unidad de $ 4. -os costos anuales %ios son de $ 7!0.000 y los costos varia/les son de $ 2+ por unidad. (l costo de capital es del 1 y los impuestos son del 1. 3asándose en estos supuestos, responda a las siguientes preguntas. (ntregue el material del curso completado para el mircoles. $!!,!0.22 . 5Cuál 5Cuál es el el 6* 6* de este este proyec proyecto8 to8
ventas costos varia/les costos %ios ;epreciacion ?@== impuestos #1' utilidad neta
VARIABLES DE ENTRADA
6entas precio Costos 6aria/les Costos %ios inversin impuesto s:renta tasa de desuento
;epreciacion costo valor residual vida Año
+0,000 $4.00 $2,90,000.00 $7!0.00 $724,000.00 1 1
$724,000.00 $0.00 ! SLN
0 2 4 1 9 7 !
$724,000.00 $9,100.00 $14,000.00 $412,100.00 $92,000.00 $27,100.00 $!,000.00 $+0,100.00 $0.00
fluj pera!i" es
$4,971.00
< 202 -aureate (ducation, =nc.
@"os 0 2 4 1 9 7 !
Aluo >$724,000.00 $4,971.00 $4,971.00 $4,971.00 $4,971.00 $4,971.00 $4,971.00 $4,971.00 $4,971.00
$,!70,000.00 >$2,90,000.00 >$7!0,000.00 >$+0,100.00 $!+,100.00 >$9,21.00 $21,71.00
Aactor de descuento .10 .2 .12 .74+ 2.0 2. 2.990 .01+
6* B=
6alor neto >724000 $2+!,!47.! $21+,!97.97 $221,+7.!+ $+9,4+7.0 $70,!97.2 $4!,1!0.+ $2+,200.9 $2,47.+7
$!!,!0.22 29
*ágina
2 5Du e%ecto tiene en el 6* una variacin de 100 unidades en la cantidad de unidades vendidas8
ventas unitarias
Escenario
Caso /ase *eor caso Meor Caso
flujo de efectivo
VPN
TIR
+0000 !+100
$4,971.00 $+.21,00
$ $
!!.!0,22 7+7.792,+
29 29
+0100
$4!.221,00
$
!!.1+7,1
27
;espus de desarrollar los cálculos, podemos concluir que para ste proyecto es sensi/le a las 6entas unitarias, como podemos o/servar tanto en el peor de los casos como en el meor el cam/io del 6* es de un 2 en comparacin con el caso /ase y que am/os casos el 6* es positivo. (l proyecto es via/le. ventas costos varia/les costos %ios ;epreciacion ?@== impuestos #1' utilidad neta
%luo operativo es
$.!4!.100,00 >$2.1+1.100,00 >$7!0.000,00 >$+0.100,00 $!2.100,00 >$.!71,00 $24!.921,00
$+,21.00
@"os
Aluo
Aactor de descuento
0 2 4 1 9 7 !
> $724.000,00 $+.21,00 $+.21,00 $+.21,00 $+.21,00 $+.21,00 $+.21,00 $+.21,00 $+.21,00
,10 ,2 ,12 ,74+ 2,0 2, 2,990 ,01+
6* B=
< 202 -aureate (ducation, =nc.
6alor neto > $724.000,00 $2+4.!+,0 $219.427,22 $222.+!0,+ $+.!+1,!2 $9!.901,09 $49.9,0 $27.4!+,91 $0.!90,19
$7+7.792,+ 29
*ágina 2
Mas 100 ventas costos varia/les costos %ios ;epreciacion ?@== impuestos #1' utilidad neta fluj pera!i" es
$,!+,100.00 >$2,924,100.00 >$7!0,000.00 >$+0,100.00 $+9,100.00 >$!,771.00 $217,721.00 $4!,221.00
@"os
Aluo
0 2 4 1 9 7 !
> $724,000.00 $4!,221.00 $4!,221.00 $4!,221.00 $4!,221.00 $4!,221.00 $4!,221.00 $4!,221.00 $4!,221.00
Aactor de descuento
6alor neto
.10 .2 .12 .74+ 2.0 2. 2.990 .01+
>724000 $02,!04.1 $29,0!. $22!,+9.1+ $++,0+!.77 $7,2+.7 $10,147.2! $0,+0.9! $,!1.7
6* B=
$!!,1+7.1 27
5Du e%ecto tiene en el 6* un incremento de $ en los costos varia/les por unidad8
ventas costos varia/les costos %ios ;epreciacion ?@== impuestos #1' utilidad neta
$,+90,000.00 >$2,90,000.00 >$7!0,000.00 >$+0,100.00 $47+,100.00 >$97,!21.00 $,971.00
%luo operativo es
$402,71.00
@"os
Aluo
0 2 4 1 9 7 !
> $724.000,00 $402.71,00 $402.71,00 $402.71,00 $402.71,00 $402.71,00 $402.71,00 $402.71,00 $402.71,00
Aactor de descuento
6alor neto
,10 ,2 ,12 ,74+ 2,0 2, 2,990 ,01+
>$724.000,00 $4+.77,+ $04.02,0! $294.49,1+ $22+.+44,!9 $++.+12,01 $7.!7,1 $1.+2,4! $.47,72
6* B=
$.0!0.9!!,1 4
;espus de desarrollar los cálculos, podemos concluir que el su/ir el precio unitario &ace un cam/io signi%icativo que podr)a cam/iar las condiciones del proyecto. Con 6* positivo de $.0!0.9!!,1 y una tasa de rendimiento del 4
< 202 -aureate (ducation, =nc.
*ágina
ealice una /reve evaluacin de este proyecto que incluya los /ene%icios que o/tuvo al comprender el análisis de sensi/ilidad. (l análisis de sensi/ilidad de este proyecto nos permite pro/ar, /ao di%erentes escenarios, cuál de las &iptesis es la más slida. @demás permite reconocer la incertidum/re de los resultados esperados en caso de una disminucin en las ventas o un aumento en las mismas. @simismo darnos cuenta el grado de riesgo y las posi/les ganancias que puede generar. (s necesario realiEar análisis de sensi/ilidad para tener una /ase anal)tica y no dearnos llevar por el optimismo eFagerando los /ene%icios y su/estimando los costos, tanto de capital como operacional.
< 202 -aureate (ducation, =nc.
*ágina 4
