Dinamikus számítási módszerek • A statikus számítási módszerek legnagyobb hibáját (nem eszi figyelembe! hogy az id"ben el"bb befolyó #$nz t%bbet $r! mint a k$s"bb esed$kes #$nzek& tudjuk ezzel a módszerrel kisz'rni.
Dinamikus számítási módszerek jellemzői • igyelembe eszik! hogy a beruházás egy id"ben $gbemen" folyamat! mely megalósítási $s )zemeltet$si id"re bontható! • A k)l%nb%z" id"kben felmer)l" #$nzeket *sak akkor lehet %sszehasonlítani! ha azonos id"re számítjuk át azokat. A k)l%nb%z" id"#ontban esed$kes #$nzeket a kamatláb segíts$g$el számítjuk át (el"z" tan$ #$nz)gy+&! • ,%bb ariáns eset$n is jól használhatóak! • -átrányuk! hogy bonyolultabbak! $s n$ha a tulajdonosok számára is nehezen $rtelmezhet"ek.
Diszkontálás vagy kamatszámítás? • Az id"#ont megálasztása d%nti el! hogy melyiket használjuk! hogy %sszem$rhet"ek legyenek a #$nzáramok / Az %sszem$r$s álasztott id"#ontja el"tti #$nzáramokat kamatszámítással számoljuk át j%"beni id"#ontra! / A álasztott id"#ont után felmer)l" #$nzáramokat diszkontálással számoljuk át a jelenbeli id"#ontra.
Segítség példákhoz • A befektet$si d%nt$sekn$l általában a jelen$rt$k0számítás módszer$t használjuk! • A #$ldáknál általában felt$telezik! hogy a ráfordítások $s hozamok az $ $g$n egy %sszegben fel.
Kamatláb • Azt a kamatlábat amiel a k)l%nb%z" id"#ontban jelentkez" #$nzáramokat %sszem$rhet"$ (%sszegezhet"$& tessz)k! neezhetj)k / 1alkulatí kamatlábnak! / 1)ls" kamatlábnak! / 2ia*i kamatlábnak! / ,"kehaszon0áldozatnak! / ,"kek%lts$gnek.
Kalkulatív kamatláb • A befektet" számára azt fejezi ki! hogy minimálisan mekkora hozamot kell el$rnie a befektet$ssel (más! alternatí befektet$sn$l ennyit $rne el&. • 3ásk$nt amellyel a ráfordításokat $s eredm$nyeket a jelen id"#ontra átszámítjuk.
1)ls" $s #ia*i kamatláb •
Külső kamatláb
•
Belső kamatláb
mekkora minimális hasznot $rne el! ha a t"k$t nem az adott beruházásra fordítanák. Az a kamatláb! amely mellett a beruházás egyszeri $s m'k%d$s folyamatos k%lts$geinek $s a be$telnek alamely id"#ontra onatkoztatott $rt$ke nulla.
• 2ia*i kamatláb a felek által meghatározott! elfogadott bankk%zi kamatláb (#l. a 4467! 8I467 stb.&!
,"kehaszon0áldozat • más! hasonló ko*kázat9 befektet$sek árható hozama! melyet nem tudunk :el$rni;! ha a t"k$nket lek%tj)k ebbe a befektet$sbe.
őkek!ltség • A t"kek%lts$g egyr$szt a finanszírozási források árát jelenti! másr$szt minimális hozamrátak$nt is $rtelmezhet" (hiszen minimum ennyi hasznot kell a befektet$snek hoznia! mert másk$nt nem $ri meg&.
"ssze#$ggés a kamatláb és a j!vőérték k!z!tt • A kamatláb $s a j%"$rt$k k%z%tt egyenes arány9 az %sszef)gg$s (ha n" a kamatláb! akkor n" a j%"$rt$k< ha *s%kken a kamatláb! akkor *s%kken a j%"$rt$k&! • A diszkontláb $s a jelen$rt$k k%z%tt fordított arány9 az %sszef)gg$s (ha n" a kamatláb! akkor *s%kken a jelen$rt$k< ha *s%kken a kamatláb! akkor n" a jelen$rt$k&.
%élda megoldásokhoz segítség
Dinamikus számítási módszerek • A leggyakrabban alkalmazott módszerek • =ettó jelen$rt$k &%' (=et 2resent Value&! • >%edelmez"s$gi inde? %( (2rofitability Inde?&! • 4els" megt$r)l$si ráta agy másk$nt bels" kamatláb ()) ( Internal 7ate of 7eturn&.
