Derecho Financiero y Bancario NOTA: El presente documento es meramente con fines didácticos para los estudiantes regulares del curso de DERECHO FINANCIERO Y BANCARIO INSTRUCCIONES: Lea atentamente el presente documento y analícelo juntamente con su Constitución Política de la Republica de Guatemala, Ley Orgánica del Banco de Guatemala, Ley de Mercado de Valores y Mercancías, Ley de supervisión financiera, Ley de Banco y grupos Financieros, Ley contra el Lavado de dinero y otros activos, Ley de extinción de dominio, haga las anotaciones que considere necesarias a efecto de poder ser discutidas en clase.
Objeto del Derecho Financiero Son todas las relaciones o hechos jurídicos de contenido socioeconómico que desarrolla el estado en forma activa (acreedor), o pasiva (deudor). Procedimiento para captar ingresos y para gastarlos en forma adecuada, técnica en función a las políticas de desarrollo elaboradas por el gobernante de turno siguiendo las pautas constitucionales.
CONCEPTO DE DERECHO FINANCIERO: Es la ciencia del derecho que tiene por objeto de estudio de estudio el aspecto jurídico del fenómeno financiero. Tiene por objeto el estudio sistemático de las normas que regula los recursos económicos que el estado y demás entes públicos pueden emplear para el cumplimiento de sus fines, como el procedimiento financiero de obtención de ingresos u ordenación de gastos que se designan para el cumplimiento de los servicios públicos.
El fenómeno financiero: Los ingresos estatales y las erogaciones que el Estado efectúa son fenómenos financieros, que considerados dinámicamente y en su conjunto conforman la actividad financiera. Pero tales fenómenos revisten un carácter complejo, por lo cual su debido estudio sólo puede llevarse a cabo con los elementos que los integran: elementos políticos, económicos, jurídicos, sociales y administrativos. Las variadas combinaciones de que pueden ser objeto estos elementos, dan lugar a diversas clases de ingresos y gastos, lo cual depende de las mutaciones del sistema de que forman parte. Quiere decir, entonces, que sólo será posible la comprensión del fenómeno financiero si se llega a él mediante un proceso de síntesis de los elementos precedentemente mencionados, constituyendo esa conjunción sintética la ciencia que se denomina "finanzas" o "finanzas públicas". INTERPRETACIÓN ANALÓGICA DE LA CORRIENTE DEL DERECHO FINACIERO. A) Corriente Administrativa: El derecho Financiero no tiene autonomía científica por que forma parte del derecho administrativo, siendo su objeto de estudio una mera función que se sintetiza en la actividad que despliegue el estado para conseguir recursos, gastarlos y para balancearlos. B) Corriente Autonomista: Reconoce autonomía didáctica al derecho financiero. Los problemas jurídicos emergen de la actividad financiera se resuelven por principios propios de carácter unitario sin dejar de reconocer que la parte mas importante del Derecho Financiero es el derecho Tributario, pero precisando que las cuestiones impositivas no son sino una parte del universo que conforma la actividad financiera.
C) Corriente Intermedia: Reconoce autonomía directa al Derecho Financiero, pero le niega autonomía científica, basados en la heterogeneidad de los principios que forman parte del derecho presupuestario crediticio entre otros. En nuestro país estas instituciones están reguladas por diferentes leyes como el código tributario, leyes específicas cuyo principio son absolutamente distintos así como la ley del sistema nacional de control.
Estructura del Derecho Financiero Se divide en 4 partes: 1. Regulación Jurídica del presupuesto, de la Ejecución de Gasto y de su correspondiente control. Siendo importante en ese aspecto lo dispuesto en la constitución que establece que la administración económica y financiera del estado se rigen por el presupuesto que anualmente aprueba el congreso la estructura del presupuesto del sector público tiene dos secciones: Gobierno Central Instancias descentralizadas. Normas de desarrollo constitucional Ley de presupuesto Ley de endeudamiento del sector publico Ley de equilibrio fiscal financiero Regulación Jurídica de los Empréstitos. Que constituye uno de las principales fuentes de ingreso del estado, donde el estado emerge como deudor a nivel interno y a nivel externo. Conforme al artículo 171 de la constitución las operaciones de endeudamiento interno y externo que realiza el estado incluyendo garantía y avales son autorizadas por la ley, la cual determina sus condiciones de aplicación. Regulación Jurídica de los tributos. Constituye una de las principales fuentes de ingreso del estado pero su contenido esta estrechamente vinculado cuando incurre un hecho punible. Una de las partes del Derecho Financiero es el Derecho Tributario Regulación Jurídica de la Administración Económica Financiera Financiera del Estado. Esta regulación parte del articulado de la Constitución Política que crea la estructura financiera y entes de control, entre otras leyes, se encuentra la Ley de banco, la ley del presupuesto, ley de la contraloría de cuentas, ley de la superintendencia de administración tributaria entre otras. Fuentes del Derecho Financiero Como fuente se puede conceptualizar, al lugar de donde emana o surge el derecho, de ahí que están entre otras las fuentes históricas, las reales y las formales, encontrándose entre las fuentes formales, la Ley, la jurisprudencia y la costumbre. Principios rectores de la tributación
Principios de legalidad: Consiste en que no existe ningún tributo si es que no hay una previa ley que lo cree. Es aplicable el aforismo latino Nullun Tributin previe leyen. Determina que solo se admite aquello regulado por ley. Principios de obligatoriedad: Significa que todo los contribuyentes a quienes se refieren los tributos están obligados a cumplir con los mismos, porque todas las personas están obligadas a cumplir con la ley. Principios de certeza: Que las normas que establecen los tributos deben ser claras y comprensibles para que el contribuyente sepa el objeto del tributo, cuando debe de pagar, en que momento debe pagar, cuando existen Principios de no Confiscatoriedad: Los tributos no deben de tener una carga tributaria para el contribuyente que sea mayor que el objeto de imposición.
La Ley como fuente del Derecho Financiero El derecho financiero prevalece el principio de legalidad en cuya virtud, todos los ingresos y gastos deben ser autorizados por el poder legislativo, en consecuencia la ley es la norma mas importante del derecho financiero ya que sin ley no podría existir presupuestos, empréstitos. Decretos Legislativos Cuando el poder legislativo delega en el poder ejecutivo la facultad de legislar emerge los decretos legislativos o los decretos delegados como los llama la constitución Italiana. En el derecho constitucional esta delegación también lo es en el derecho financiero por naturaleza compleja y heterogénea de los fenómenos que regulan la actividad del estado desde el punto de vista jurídico. Según Héctor Villegas en el derecho financiero y en el derecho tributario la facultad de sanciones, leyes es exclusiva del poder legislativo y solamente es admisible la delación en el poder ejecutivo en épocas de anormalidad constitucional. Según el tratadista peruano José Pareja Paz Saldan tiene una posición contraria y defiende la delegación de la potestad legislativa del poder legislativo en el poder ejecutivo como un instituto indispensable para aprobar leyes de carácter técnico y especializado como las tributarias y los códigos que reciben cierta complejidad.
Decreto Ley Son aquellos que emanan de regimenes de facto que toman el poder en merito a revoluciones violentas o pacificas por las vías de hecho y no por las vías de derecho y que doctrinalmente se entiende que representan normas irregulares que significan una usurpación de poder. En nuestro país a sido gobernado durante muchos años de su vida republicana mediante decretos leyes debido a gobiernos defectos de corte militar, poniéndose la constitución al margen y anteponiéndose estatutos y otros instrumentos emanados de un órgano defacto..
Los Reglamentos Los reglamentos son los preceptos que dicta el poder ejecutivo para la ejecución de una ley, la ley es la norma general y abstracta, los reglamentos posibilitan la aplicación practica de la ley desarrollando los mandatos de la ley conforme a nuestra constitución el presidente de la republica tiene dentro de sus atribuciones ejercer la potestad de reglamentar las leyes sin trasgredirlas ni desnaturalizarlas y dentro de estos limites quitar decretos y resoluciones. Generalmente se emplea de modo frecuente en el derecho tributario por la naturaleza de por si cambiante y dinámica de la realidad económica financiera donde se desarrolla los hechos imposibles. En la doctrina se discuten la validez jurídica de las circulares cuyo uso esta extendido en el derecho tributario. En nuestro medio el código tributario les confiere una validez para todos los contribuyentes desde se fecha de publicación en el diario oficial.
Jurisprudencia y principios generales del Derecho Definición amplia: Son aquellos fallos o resoluciones emitidas en forma permanente y retirada por diversos órganos jurisdiccionales a cualquier nivel jerárquico. Definición en sentido Restringido : Son las decisiones jurisdiccionales o administrativas emitidas por los órganos con poder decisorio de las ultimas instancias administrativas o jurisdiccionales a partir de los cuales se puede determinar principios generales que sirve para resolver casos posteriores , de otro lado podemos hablar de que en cuanto a los principios generales son rectoras que son de base o sustento de todo sistema jurídico que se encuentra aplicación practica y facilitan su interpretación. Es importante resaltar la opinión se el tratadista Giuliano Fouronje que acepta la inclusión de la jurisprudencia y principios generales del derecho como fuente mediata del derecho financiero no explicándose el porque de su exclusión. En este sentido nos dice la falta de codificación, la movilidad de las situaciones económicas que sirven de base de la actividad financiera, la incipiente y escasa elaboración de la disciplina que nos ocupa, los vicios o llenar mediante la interpretación de principios son circunstancias que les consigan mayor importancia en el derecho civil. En algunos países la jurisprudencia y los principios generales son fuentes del derecho financiero; en nuestro caso ni la doctrina ni la jurisprudencia ni los principios generales del derecho son fuentes del derecho financiero por el pr incipio de legalidad.
Gasto público Son erogaciones monetarias empleadas en la producción o en la decisión de los servicios públicos que son requisitos por el interés público. El tratadista Ahumado nos dice que gasto publico son los egresos monetarios empleados en la producción de los servicios públicos que son requeridos por el interés publico y son realizadas por las autoridades competentes en virtud de una autorización legal y destinadas al sector publico.
Principios de Gasto Mínimo En la economía tradicional se podría expresar este principio en el sentido que el gobierno debe gastar lo menos posibles. Hoy en día tiene que satisfacer un gasto menor pero satisfaciendo los fines concretos de la hacienda pública en otras palabras es la economía de los mejores resultados con el menor gasto posible. Se vincula este principio al de justificación de gasto en el sentido de que todo gasto publico tiene que justificarse en la necesidad pues es la fuente de prestación que le otorga recursos disponibles al estado.
Principios de Máximo Beneficio Este principio lo sostiene el tratadista Harol Summers en su libro Finazas Publicas e ingresos nacionales sostiene que se debe obtener en todos los casos el beneficio máximo en el gasto publico lo que significa de que cada unidad de dinero debe gastarse donde la utilidad marginal social sea mayor. El beneficio óptimo no tiene el mismo sentido en el campo de la economía privada que en el campo de la economía publica.
La maximización de beneficio en la economía privada se encuentra en la diferencia entre el precio do costo y el precio de venta. En cambio para la gran empresa publica que es el estado de cuestión se plantea en términos diferentes en el campo y las finanzas publicas de una etapa de desempleo o puede ser de mayor beneficio emprender en obras que no son urgentes a fin de obtener un volumen de mano de obra mayor que en circunstancias normales no se refiere o no se necesita. Siempre será justo advertir que debe tenerse en mayor beneficio en el gasto efectuado de cada unidad de dinero que la nación tiene a su disposición,
Principios de Mínima Interferencia en la Actividad Privada Este principio se enuncia en que el estado debe realizar sus gastos pero al ejecutarlas no debe de competir con las negociaciones privadas y en consecuencia con la iniciativa privada.
Este principio era concebido de manera distinta en la economía clásica concedida de manera distinta que concebía que el estado no deba de ejercer presión alguna sobre los individuos en función al interés social porque la conducta del hombre individual que busca su propio beneficio que estaba dirigida por una mano invisible que lo llevaba a amparar el interés público. Hoy en día no se requiere acudir a la escuela socialista económica para reconocer que en la economía contemporánea se ha llegado a la conclusión de la necesidad de la intervención del estado para resolver los problemas económicos de la colectividad que no le interesa a la empresa privada.
Principios de Máxima Ocupación Establece que la era tecnológica que vive algunos países desarrollados confronta el problema del uso de la tecnología, organización y ciencia que dispone los países desarrollados por ello están en la posibilidad y en las condiciones de producir el volumen
superior a la actual, pero tal posibilidad tropieza con la contradicción evidente que no basta producir sino que se manda la colocación en el mercado en términos que no alteren los precios ni el porcentaje de ganancia. En mercados saturados sin que se eleve el poder de compra, ello no es posible sin que bajen los precios. Los países en desarrollo son sacudidos a su vez en mayor gravedad con este problema esto hace que el estado moderno se plantee. Hay desde luego la tesis radical de cambiar la estructura económica hasta el convencimiento de que este es un mal propio del sistema capitalista pero el cambio estructural será una respuesta de la historia que corresponde a las decisiones de cada pueblo. En el marco de un sistema no socialista este problema tiene que ser asumido con carácter prioritario y en este sentido los financistas consideran que se hacen necesarios al respecto para tratar de solucionar este problema dos aspectos: - El reconocimiento fundamental del gobierno de que es un problema de su responsabilidad. - La declaración gubernamental expresa de estabilizar la actividad económica a un nivel pleno del empleo o por lo menos cercano a el.
Clasificación del Gasto Público Orgánica Es la que adopta el criterio de los presupuestos públicos en lo que corresponde al cuadro de administración de los servicios públicos correspondientes a los ministerios acepto los gastos que no estén rigurosamente en esta clasificación.
Funcional Corresponde a una técnica y a un léxico mas moderno en donde se clasifica los gastos según el costo de las distintas funciones que realiza el estado para darse cuenta perfectamente del papel que cumple el estado en los distintos campos de la actividad humana.
Gastos Efectivos y de Transformaciones 1. Los gastos efectivos son los gastos que realizan el estado y que constituye un consumo efectivo. 2. Los gastos de transferencia son aquellos que significa un desplazamiento de las rentas de un sector a otro sector. Gastos de Funcionamiento y de Capital Los gastos de funcionamiento son los gastos que se necesitan para el sostenimiento de la vida del estado y para la ejecución y prestación de los servicios públicos. Los gastos de capital, estos gastos significan una inversión del estado que no se consume en el presupuesto. Gastos Productivos y Redistributivos Los gastos productivos dan lugar a la creación de bienes económicos es decir aumenta la renta nacional.
Loa gastos Redistributivos no dan lugar a la creación de un bien económico si bien aumenta la renta nacional puesto que normalmente se reduce la renta o patrimonio de otra persona. Gasto Previo y Gasto subvención El gasto previo es el que a raíz del estado parece asegurar comprar un servicio para comprar bienes en el mercado.
Loa gastos subvención son los gastos que realizaba el estado a favor de determinadas personas sin obtener de ellos contraprestación alguna.
Fuentes de los Recursos Públicos Fuentes Originales Son aquellos donde el estado tiene sus ingresos de su patrimonio y actividades empresariales en esta época caracterizada por el intervensionismo del estado.
Fuentes Derivadas Son aquellos que el estado obtiene como consecuencia de su poder de imperio se divide en: a. Recursos Patrimoniales: Donde se incluyen los bienes que el estado obtiene por todos los bienes de dominio público y privado. Entre los bienes de dominio público están: los parques, ríos, lagos, que no pueden ser objeto de aprobación privada su uso es común, son intangibles (No enajenar, no gravar) son imprescriptibles ( no se adquieren por prescripción) y así mismo pueden conducirse en uso a los particulares en forma gratuita. b. Recursos de la Empresas Estatales: Donde se incluyen los resultados de la actividad empresarial del estado que en el caso del Guatemala se desenvuelven en diversos sectores de la actividad productiva como en el caso de Guatel, Aviateca, Empresa Eléctrica, que en su oportunidad eran empresas estatales y que finalmente fueron privatizadas. En nuestro país se tiene la experiencia de la generalidad de las empresas publicas Guatemaltecas arrojan resultados desfavorables (mayores egresos que los ingresos que tienen el estado) que inciden en el empleo de egresos estatales donde se reúnen las perdidas de la ineficacia acción empresarial del estado. c. Recursos Tributarios: Corresponde a los mayores ingresos que realiza el estado en poder de su imperio detrayendo una parte importante de la riqueza de los individuos, de ciudadanos y las personas jurídicas para solventar los gastos estatales. d. Recurso por Sanciones Patrimoniales: Donde se consideran todas las Multas o sanciones patrimoniales de carácter pecuniario que impone el estado para resguardar el orden jurídico ejemplo las multas por violación de las normas de transito, multas tributarias para la generalidad de autores que percibe el estado por ese concepto no tiene mayor significación a nivel presupuestario. e. Ingresos que tiene el Estado como Consecuencia de Operaciones Crediticias: Estos ingresos si tiene un importante significado para la cobertura de los gastos públicos en donde participa el estado como deudor frente a entidades financieras nacionales o extranjeras, estas operaciones de endeudamiento para ser validas necesariamente deben de cumplir con las disposiciones legales previstas sobre la materia.
SISTEMA PRESUPUESTARIO: El sistema de presupuesto está conformado por un conjunto de políticas, normas, organismos, recursos y procedimientos, utilizados en las distintas etapas del proceso presupuestario; tiene por objeto prever las fuentes y montos de los recursos monetarios y asignarlos anualmente para el financiamiento, tanto de planes, programas y proyectos, como de la organización adoptada, a fin de cumplir los objetivos y metas del sector público, en orden a satisfacer las necesidades sociales; requiere para su funcionamiento, de niveles organizativos, de decisión política, unidades técnico normativas centrales y unidades periféricas responsables de su utilización. El sistema de presupuesto cumple un doble papel, es uno de los sistemas que integran la administración financiera pública y, al mismo tiempo es una herramienta de ejecución de políticas y planes a mediano y corto plazo. Los objetivos específicos del sistema de presupuesto son los siguientes: Posibilitar la instrumentación anual de los objetivos, políticas y metas definidos por las autoridades políticas de mayor nivel. Permitir una eficiente asignación y uso de los recursos reales y financieros que demanda el cumplimiento de los objetivos y metas incluidos en el presupuesto. Lograr un adecuado equilibrio en las diversas etapas del proceso presupuestario, entre la centralización normativa y la descentralización operativa. Brindar información en cada una de las etapas del proceso presupuestario, sobre las variaciones reales y financieras, a efecto de que las decisiones de los niveles superiores se adopten vinculando ambos tipos de variables. Contar con una estructura que posibilite alcanzar las necesarias interrelaciones entre los sistemas de administración financiera, y permita el ejercicio del control interno y externo. Para alcanzar dichos objetivos es necesario utilizar técnicas que permitan interrelacionar las variables reales y financieras en todas las etapas del proceso presupuestario. De esta manera, se puede vincular la producción pública con las demandas y necesidades de la sociedad, determinar el impacto del ingreso y del gasto público en la economía y medir el costo de la gestión pública. La técnica del presupuesto por programas es un instrumento idóneo, ya que posibilita que se expresen los procesos productivos ejecutados por las instituciones públicas, cuando vinculan insumos con productos. Así mismo, es necesario desarrollar un sistema de clasificaciones presupuestarias utilizables en todas las etapas del proceso presupuestarias. Estas clasificaciones deben elaborarse de manera que sirvan para la contabilidad, las operaciones de tesorería, crédito público, recursos humanos, compras y contrataciones y administración de bienes.
PRINCIPIOS PRESUPUESTARIOS 1. Principio de Equilibrio presupuestario El Presupuesto del Sector Público está constituido por los créditos presupuestarios que representan el equilibrio entre la previsible evolución de los ingresos y los recursos a asignar de conformidad con las políticas públicas de gasto, estando prohibido incluir autorizaciones de gasto sin el financiamiento correspondiente. 2. Principio de Especialidad Cuantitativa Toda disposición o acto que implique la realización de gastos públicos debe cuantificar su efecto sobre el Presupuesto, de
modo que se sujete en forma estricta al crédito presupuestario autorizado a la Entidad.
3. Principio de Especialidad Cualitativa Los créditos presupuestarios aprobados para las Entidades se destinan, exclusivamente, a la finalidad para la que hayan sido autorizados en los Presupuestos del Sector Público, así como en sus modificaciones realizadas conforme a la Ley General. 4. Principio de no Afectación Predeterminada Los fondos públicos de cada una de las Entidades se destinan a financiar el conjunto de gastos públicos previstos en los Presupuestos del Sector Público. 5. Principio de Anualidad El Presupuesto del Sector Público tiene vigencia anual y coincide con el año calendario. Durante dicho período se afectan los ingresos percibidos dentro del año fiscal, cualquiera sea la fecha en los que se hayan generado, así como los gastos devengados que se hayan producido con cargo a los respectivos créditos presupuestarios durante el año fiscal. 6. Principio de Centralización normativa y descentralización Operativa El Sistema Nacional del Presupuesto se regula de manera centralizada en lo técniconormativo, correspondiendo a las Entidades el desarrollo del proceso presupuestario. 7. Principio de Transparencia Presupuestal El proceso de asignación y ejecución de los fondos públicos sigue los criterios de transparencia en la gestión presupuestal, brindando o difundiendo la información pertinente, conforme la normatividad vigente. 8. Principio de Exclusividad Presupuestal La ley de Presupuesto del Sector Público contiene exclusivamente disposiciones de orden presupuestal. 9. Principio de Programación Multianual El proceso presupuestario debe orientarse por los Objetivos del Plan Estratégico de Desarrollo Nacional y apoyarse en los resultados de ejercicios anteriores y tomar en cuenta las perspectivas de los ejercicios futuros.”
10. Principios Complementarios Constituyen principios complementarios que enmarcan la gestión presupuestaria del Estado el de legalidad y el de presunción de veracidad. Comercio Internacional organismo de financiamiento internacional La importancia del buen desempeño de las relaciones internacionales en el desarrollo, político, comercial, cultural a nivel mundial es primordial hoy día para el logro del desarrollo integral de las naciones. No hay una sola nación que pueda considerarse autosuficiente así misma y que no necesite del concurso y apoyo de los demás países, aun las naciones más ricas necesitan recursos de los cuales carecen y que por medio de las negociaciones y acuerdos mundiales suplen sus necesidades y carencias en otras zonas.
Las condiciones climatológicas propias de cada nación la hacen intercambiar con zonas donde producen bienes necesarios para la supervivencia y desarrollo de áreas vitales entre naciones. El desarrollo del comercio internacional hace que los países prosperen, al aprovechar sus activos producen mejor, y luego intercambian con otros países l o que a su vez ellos producen mejor.
COMERCIO INTERNACIONAL El origen se encuentra en el intercambio de riquezas o productos de países tropicales por productos de zonas templadas o frías. Conforme se fueron sucediendo las mejoras en el sistema de transporte y los efectos del industrialismo fueron mayores, el comercio internacional fue cada vez mayor debido al incremento de las corrientes de capital y servicios en las zonas más atrasadas en su desarrollo. CAUSAS DE COMERCIO INTERNACIONAL El comercio internacional obedece a dos causas: 1. distribución irregular de los recursos económicos 2. Diferencia de precios, la cual a su vez se debe a la posibilidad de producir bienes de acuerdo con las necesidades y gustos del consumidor. VENTAJAS DEL COMERCIO INTERNACIONAL EL comercio internacional permite una mayor movilidad de los factores de producción entre países, dejando como consecuencia las siguientes ventajas: 1. Cada país se especializa en aquellos productos donde tienen una mayor eficiencia lo cual le permite utilizar mejor sus recursos productivos y elevar el nivel de vida de sus trabajadores. 2. Los precios tienden a ser más estables. 3. Hace posible que un país importe aquellos bienes cuya producción interna no es suficiente y no sean producidos. 4. Hace posible la oferta de productos que exceden el consumo a otros países, en otros mercados. ( Exportaciones) 5. Equilibrio entre la escasez y el exceso. 6. Los movimientos de entrada y salida de mercancías dan paso a la balanza en el mercado internacional. 7. Por medio de la balanza de pago se informa que tipos de transacciones internacionales han llevado a cabo los residentes de una nación en un período dado. FINANCIAMIENTO Y ASISTENCIA INTERNACIONAL El objetivo más importante de todo país es impulsar el bienestar económico y social mediante la adecuada canalización del capital a aquellas inversiones que arrojen el máximo de rendimiento. Esto se refiere tanto al financiamiento interno como el internacional, también a niveles público, que toma en cuenta el aspecto económico, pero más en especial los aspectos públicos y sociales como a niveles privados que la atención se fija más en el terreno económico.
Los problemas de asistencia internacional van más allá del terreno económico, pues involucran también cambios sociales y de mentalidad, capaz de promover un avance en la sociedad moderna. Los movimientos de capital a nivel mundial han crecido a un ritmo inusual a comienzos de la década de los 90, aunque siempre han estado presentes en el esquema de endeudamiento internacional representados en créditos y préstamos internacionales, estos han ido perdiendo fuerza, cediendo importancia a la Inversión Extranjera Directa (IED) que lidera hoy la tendencia cada vez más fuerte de la Globalización económica, esta trae consigo, la liberalización del comercio, la inversión, la desregulación de los mercados y un papel cada vez mas predominante del sector privado en cabeza de las Empresas Transnacionales, frente a una presencia aun más reducida del Estado. La inversión extranjera directa se ha convertido, en la fuerza pujante para regiones como América Latina, pues le ha brindado apoyo en su proceso de reestructuración económica, ha contribuido en la adopción de nuevas tecnologías y formas de producción y le ha regalado un mayor crecimiento Económico. Por supuesto la incidencia no siempre es positiva, pero si depende mucho de los factores y políticas de manejo que los países receptores pretendan darle a esta forma de financiamiento internacional y a las pretensiones que tengan las Empresas Transnacionales que no siempre actúan a favor del progreso mundial.
Fondo Monetario Internacional. La idea de crear el Fondo Monetario Internacional, también conocido como el “FMI” o “el Fondo”, se planteó en julio de 1944 en una conferencia de las Naciones Unidas celebrada en Bretton Woods, New Hampshire (Estados Unidos), cuando los representantes de 45 gobiernos acordaron establecer un marco de cooperación económica destinado a evitar que se repitieran los círculos viciosos de devaluaciones competitivas que contribuyeron a provocar la Gran Depresión de los años treinta. Las responsabilidades del FMI: El principal propósito del FMI consiste en asegurar la estabilidad del sistema monetario internacional, es decir el sistema de pagos internacionales y tipos de cambio que permite a los países (y a sus ciudadanos) comprar y vender bienes y servicios entre ellos. Esto es esencial para un crecimiento económico sostenible, ya que mejora los niveles de vida y alivia la pobreza. Después de la crisis, el FMI está clarificando y actualizando su cometido a fin de cubrir toda la gama de políticas macroeconómicas y del sector financiero que inciden en la estabilidad mundial. Datos Importantes Número actual de países miembros : 186 Sede : Washington, DC, Estados Unidos Directorio Ejecutivo : 24 directores, en representación de países o grupos de países Personal : Aproximadamente 2.360 funcionarios procedentes de 143 países Total de cuotas : US$333.000 millones (al 28-II-10) Recursos adicionales prometidos o comprometidos : US$600.000 millones Préstamos comprometidos (al 1-IX-09) : US$191.500 millones, de los cuales US$121.000 millones permanecen sin girar(véase cuadro)
Principales prestatarios (créditos pendientes de reembolso al 28-II-10) : Hungría, Rumania, Ucrania Consultas de supervisión : Concluidas en 2008: 177 países en 2008, 155 de los cuales publicaron voluntariamente información sobre la consulta (al 31-III-09) Asistencia técnica : Prestación in situ en el ejercicio 2009: 181 años-persona durante el ejercicio 2009 Propósito original : En el Artículo I del Convenio Constitutivo se establecen los principales objetivos del FMI: Fomentar la cooperación monetaria internacional. Facilitar la expansión y el crecimiento equilibrado del comercio internacional. Fomentar la estabilidad cambiaria. Coadyuvar a establecer un sistema multilateral de pagos. Poner a disposición de los países miembros con dificultades de balanza de pagos (con las garantías adecuadas) los recursos de la institución. o o o o o
Supervisión de las economías: Para mantener la estabilidad y prevenir crisis en el sistema monetario internacional, el FMI pasa revista a la situación económica y financiera nacional, regional y mundial a través de un sistema formal de supervisión. El FMI proporciona asesoramiento a los 186 países miembros y los alienta a adoptar políticas que promuevan la estabilidad económica, reduzcan la vulnerabilidad a crisis económicas y financieras y mejoren los niveles de vida. SISTEMA FINANCIERO GUATEMALTECO CONCEPTO: Se refiere a un mercado financiero organizado y se define como el conjunto de instituciones que generan, recogen, administran y dirigen tanto el ahorro como la inversión, dentro de una unidad política-económica, y cuyo establecimiento se rige por la legislación que regula las transacciones de activos financieros y por los mecanismos e instrumentos que permiten la transferencia de esos activos entre ahorrantes, inversionistas ó los usuarios del crédito. El sistema financiero en general comprende la oferta y la demanda de dinero y de valores de toda clase, en moneda nacional y extranjera.
Función del Sistema Financiero En un país la función del sistema financiero es la creación, intercambio, transferencia y liquidación de activos y pasivos financieros. No es más que una rama económica adicional, que en vez de producir bienes, produce servicios demandados por la población.
Clasificación Por su regulación el Sistema Financiero Guatemalteco se divide en: 1. Regulado 1. No Regulado (Extrabancario)
Sistema Financiero Regulado
Está integrado por instituciones legalmente constituidas, autorizadas por la Junta Monetaria y fiscalizadas por la Superintendencia de Bancos. Se integra por el Banco
Central (Banco de Guatemala), los bancos del sistema, las sociedades financieras, las casas de cambio y los auxiliares de crédito (almacenes generales de depósito, seguros y fianzas).
Estructura Organizacional: El sistema financiero guatemalteco se encuentra organizado bajo la estructura de Banca Central. Su organización es la siguiente: • Junta Monetaria • Banco de Guatemala • Superintendencia de Bancos • Bancos del Sistema • Financieras • Aseguradoras • Afianzadoras • Almacenes Generales de Depósito • Otras Instituciones
Junta Monetaria: Tiene a su cargo la determinación de la política monetaria, cambiaria y crediticia del país, así como, la dirección suprema del Banco de Guatemala. La Junta Monetaria se integra con las siguientes representaciones:
Presidente y Vicepresidente nombrados por el Presidente de la República. Los Ministros de Finanzas Públicas, Economía y de Agricultura. Un representante del Congreso de la República. Un representante de los Bancos Privados. Un representante de las Asociaciones y Cámaras Comerciales, Industriales, Agrícolas y Ganaderas (CACIF). • Un representante de la Universidad de San Carlos de Guatemala (USAC). Las atribuciones de la Junta Monetaria son: • Cumplir y hacer cumplir la política general y los deberes asignados al Banco de Guatemala. • Acordar, interpretar y reformar los reglamentos del Banco de Guatemala. • Acordar el presupuesto del Banco de Guatemala. • Nombrar y remover al gerente del Banco de Guatemala. • Fijar y modificar los encajes de los Bancos. • Fijar y modificar las tasas de interés del Banco de Guatemala. • Fijar las tasas máximas de interés en operaciones pasivas y activas de los Bancos y regular el crédito bancario de acuerdo a la ley. • • • • •
Banco de Guatemala
Es el agente financiero del Estado que tiene por objeto principal promover la creación y el mantenimiento de las condiciones monetarias, cambiarias y crediticias más favorables al desarrollo ordenado de la economía del país. El Banco Central es el Banco de Guatemala y funciona con carácter autónomo. Es la única entidad bancaria que puede emitir billetes y monedas en el territorio nacional, funciona bajo la dirección general de la Junta Monetaria.
Las Funciones del Banco de Guatemala se clasifican en dos formas que son: Funciones de Orden Interno Funciones de Orden Internacional
Funciones de Orden Interno: • Adaptar los medios de pago y la política de crédito a las legítimas necesidades del país
y el desarrollo de las actividades productivas y prevenir las tendencias inflacionistas, especulativas, deflacionistas, perjudiciales a los intereses colectivos. Procurar la necesaria coordinación entre las diversas actividades económicas y financieras del Estado que afecten el mercado monetario y crediticio y, especialmente, procurar esa coordinación entre la política fiscal y la política monetaria. •
Funciones de Orden Internacional: • Mantener el valor externo y convertibilidad de la moneda nacional de acuerdo con el
régimen establecido en la Ley Monetaria. • Administrar las Reservas Monetarias Internacionales del país y el régimen de las
transferencias internacionales con el fin de preservar al país de presiones monetarias indebidas. Conforme la modernización financiera el Banco de Guatemala, a partir del 14 de marzo de 1994, ya no compra moneda extranjera al sector privado (Money Orders), ya que son funciones que no le corresponden como Banco Central, estas operaciones las realiza el sistema financiero nacional.
Superintendencia de Bancos: Es una entidad de carácter técnico especializada que se rige por las disposiciones contenidas en las leyes bancarias, financieras y otras aplicables, que le encomienden la vigilancia e inspección de instituciones o empresas del sector financiero del país. Su principal objetivo lo constituye el obtener y mantener la confianza del público en el sistema financiero y en las entidades sujetas a su control, vigilando porque estás mantengan solidez económica y liquidez apropiada para atender sus obligaciones, que cumplan con sus deberes legales, y que presten sus servicios adecuadamente a través de una sana y eficiente administración.
La Superintendencia de Bancos se ubica como órgano de vigilancia y fiscalización del sector financiero del país, organizado bajo el sistema de banca central el cual goza de autonomía con respecto al Gobierno Central. Este sistema además del ente fiscalizador, está conformado por: • La Junta Monetaria (como Órgano Rector) • El Banco de Guatemala (como Banco Central) • Bancos del Sistema debidamente autorizados
El Superintendente de Bancos, es nombrado por el Presidente Constitucional de la República. No obstante la comunicación y dependencia directa del Presidente, actúa dentro del ámbito de acción del sistema de banca central, bajo la dirección general de la Junta Monetaria. Además es asesor permanente de dicha junta.
Bancos del Sistema: Instituciones Bancarias. Únicamente las entidades debidamente autorizadas podrán legalmente efectuar, dentro del territorio de la República, negocios que consistan en el préstamo de fondos obtenidos del público mediante el recibo de
depósitos o la venta de bonos, títulos u obligaciones de cualquier otra naturaleza, y serán consideradas para los efectos legales como instituciones bancarias. Los Bancos nacionales, privados o mixtos, deberán constituirse en forma de sociedades por acciones de responsabilidad limitada, con arreglo a la legislación general de la República. Los Bancos nacionales del Estado se constituirán en la forma que establezcan las leyes que regulen su organización.
a) Clases de Bancos Se reconoce las siguientes clases de Bancos: Bancos Comerciales. Son las instituciones de crédito que reciben depósitos monetarios y depósitos a plazo menor, con objeto de invertir su producto, principalmente, en operaciones activas de corto término. Bancos Hipotecarios. Son las instituciones de crédito que emiten bonos hipotecarios o prendarios y reciben depósitos de ahorro y de plazo mayor, con objeto de invertir su producto, principalmente, en operaciones activas de mediano y largo término. Bancos Comerciales e Hipotecarios. Deberán establecer dos departamentos separados e independientes, a través de los cuales realizarán, respectivamente, las operaciones que corresponden a la banca comercial y a la banca hipotecaria. Bancos de Capitalización. Son las instituciones de crédito que emiten títulos de capitalización y reciben primas de ahorro con objeto de invertir su producto en distintas operaciones activas de plazos consistentes con los de las obligaciones que contraigan. El Fideicomiso. Aún cuando no se trata físicamente de una institución (banco ó financiera), es una figura que relaciona a personas y bienes cuya administración genera productos y beneficios, esto es, todo fideicomiso tiene fines establecidos que inciden en la actividad económica del país por la cuantía de recursos que se manejan. Su existencia depende de la intermediación de un “Fiduciario” (Administrador) que únicamente puede ser un banco o institución de crédito autorizada por la Junta Monetaria. b) Operaciones Bancarias: Los bancos realizan diferentes operaciones financieras con el objetivo de cumplir con sus fines, las operaciones bancarias las dividiremos en tres grandes grupos:
Operaciones Activas: Son las operaciones que los bancos realizan y que surge un derecho a ejercer a favor del banco y en contra de terceras personas, independientemente de la forma jurídica de formalización e instrumentación o del registro contable que se adopte. Esto significa que son las operaciones crediticias establecidas por la ley, las que el banco concede a otros personas y/o entidades, previo análisis económico de la capacidad de pago del futuro deudor, entre las que se pueden mencionar: prestamos fiduciarias, hipotecarios, prendarios, con bono de prenda, garantizados con cédulas hipotecarias, descuento de documentos, inversiones a través de
diferentes títulos-valores, prestamos con garantías mixtas y otros que contemplen las leyes especificas. También son operaciones activas la emisión y operación de tarjetas de crédito, arrendamiento financiero, reportos (como reportador) y créditos en cuentas de depósitos monetarios.
Operaciones Pasivas: Son las operaciones que realizan los bancos de las cueles nace mediata o inmediatamente un deber u obligación para el banco y que ofrecen explicita o implícitamente cualquier tipo de seguridad o garantía ya sea en cuanto a su recuperabilidad, mantenimiento de valor, rendimiento, liquidez y otros compromisos que impliquen la restitución de fondos, se puede decir que son las actividades de captación de recursos económicos para ser colocados posteriormente, entre otras podemos mencionare: depósitos monetarios, depósitos de ahorros, depósitos a plazo fijo, obtención de líneas de crédito con organismos nacionales e internacionales, bonos bancarios, creación de obligaciones convertibles en acciones, reporto (como reportado) y otros que contemplen las leyes específicas. Otras Actividades Bancarias: Son operaciones indiferenciadas, es decir, que ni dan un derecho ni crean una obligación para el banco, son servicios que las entidades bancarias cobran y que los clientes estén dispuestos a pagar por los servicios, los cuales no implican intermediación financiera ni compromisos financieros para las mismas, también llamadas operaciones de confianza, y pueden ser: -Servicios Financieros entre los que encontramos cobros por cuenta ajena, cambio de monedas extranjeras, reporto (por cuenta de terceros). -Servicios no Financieros que son actividades que generan un valor agregado para la institución aprovechando la infraestructura ya establecida.
Financieras: Las sociedades financieras son instituciones bancarias que actúan como intermediarios financieras especializados en operaciones de banco de inversión, promueven la creación de empresas productivas mediante la captación y canalización de recursos internos y externos de mediano y largo plazo; los invierten en estas empresas (industriales, agrarias ó ganaderas), ya sea en forma directa adquiriendo acciones o participaciones, o en forma indirecta, otorgándole créditos para su organización, ampliación, modificación, transformación o fusión, siempre que promuevan el desarrollo y diversificación de la producción. Aseguradoras: El seguro es un contrato mediante el cual el asegurador se obliga a resarcir un daño o a pagar una suma de dinero al realizarse la eventualidad prevista y el asegurado o tomador del seguro, se obliga a pagar la prima correspondiente.
Clases más importantes de seguros: Seguros de Personas. Cubre riesgos de posibilidad de muerte, accidente, enfermedad, incapacidad o pérdida de miembros que puedan interrumpir la generación de ingresos de un individuo. • • • •
Seguro de Vida Individual Seguro de Vida Colectivo Seguro de Accidentes Personales Seguro de Hospitalización y Gastos Médicos
Seguros de Bienes o Cosas (Daños a la Propiedad). Cubren los riesgos (patrimonio) de una persona natural o jurídica. Cubre riesgos como incendio, terremoto, riesgos marítimos, roo y hurto, rotura de cristales y otros. • • • • • • • •
Seguro contra Incendio Seguro de Vehículos Seguro de Transporte Seguro de Responsabilidad Civil Seguro contra todo Riesgo de Construcción (técnico) Seguro de Computadoras y Equipos Electrónicos Seguro de Explosión de Calderas Seguro de Robo
Entidades Aseguradoras de Hipotecas: Empresas dedicadas al aseguramiento de hipotecas mediante la emisión de un seguro de hipoteca y/o fianza de pago.
Inicialmente esta actividad era exclusiva para el Instituto de Fomento de Hipotecas Aseguradas FHA, pero con la emisión del Decreto ley 12o-96 del Congreso de la República (ley de Vivienda y Asentamientos Humanos), específicamente el artículo 33, se descentraliza tal función que la podrán realizar las aseguradoras y afianzadoras autorizadas.
Afianzadoras: Fianza. Obligación por escrito que compromete a una o más partes como fiadores de otra u otras.
Clases de Fianzas que pueden emitirse: • • • •
De Fidelidad (A) Judiciales (B) Administrativas de Gobierno (C) Administrativas de Particulares (PA)
Objetivo: Otorgar fianzas a titulo oneroso. Almacenes Generales de Depósito: Son empresas que tienen el carácter de instituciones auxiliares de crédito, cuyo titular debe ser una sociedad anónima guatemalteca, cuyo objeto es el depósito, la conservación y custodia, el manejo y la distribución, la compra y venta por cuenta ajena de mercancías o productos de origen nacional o extranjero y la emisión de los Títulos-Valor ó Títulos de Crédito. Solo los Almacenes Generales de Depósito pueden emitir Certificados de Depósito y Bonos de Prenda, los cuales son transferibles por simple endoso. El Certificado de Depósito acredita la propiedad y depósito de la mercadería o producto. Los Bonos de Prenda representan el contrato de préstamo con la consiguiente garantía de las mercancías o productos depositados, y confieren por sí mismos los derechos y privilegios de un crédito prendario. Los certificados de depósito pueden emitirse hasta por un año de plazo y el vencimiento de los Bonos de Prenda no debe exceder de la fecha de expiración de aquellos. Ambos títulos son prorrogables, por acuerdo entre las partes.
Otras Instituciones: Pueden considerarse entre otras instituciones:
Casas de Cambio. Son instituciones que se dedican exclusivamente a la compra-venta de moneda extranjera, deben constituirse como sociedades anónimas, con capital mínimo de Q. 650,000, asignado exclusivamente a operaciones cambiarias. Las casas de cambio con autorización previa de la Junta Monetaria y con opinión favorable de la Superintendencia de Bancos, podrá aumentar su capital asignado a operaciones cambiarias. • Instituto de Fomento de Hipotecas Aseguradas. FHA. • Departamento de Monte de Piedad del Crédito Hipotecario Nacional. • Banco Nacional de Desarrollo Agrícola.
Sistema Financiero No Regulado: Son instituciones constituidas legalmente como Sociedades Mercantiles, generalmente sociedades anónimas. No están reconocidas, ni son autorizadas por la Junta Monetaria como instituciones financieras y como consecuencia, no son fiscalizadas por la Superintendencia de Bancos, su autorización responde a una base de de tipo general legislada básicamente en el Código de Comercio.
En nuestro medio pueden encontrarse dos clases de instituciones no reguladas: -Las financiadoras que se han constituido como sociedades mercantiles que actúan bajo la figura de sociedades anónimas, que se dedican a las operaciones de crédito, inversión y descuento de documentos comerciales, y -Las financiadoras que regularmente trabajan como representantes de empresas del exterior, o bien se trata de empresas individuales que prestan dinero más que todo a base de garantías prendarías o hipotecarias. Fiscalmente estas entidades están reguladas por la Superintendencia de Administración Tributaria, SAT y pueden clasificarse como Financieras Comerciales o Financiadotas, Empresas Emisoras de Tarjetas de Crédito, Empresas Off Shore, Cooperativas de Ahorro, Organizaciones no Gubernamentales, Empresas Exportadoras y Prestamistas Particulares.
Financieras Comerciales o Financiadoras: Personas jurídicas constituidas normalmente como sociedades anónimas que se dedican a captación de recursos y colocación de fondos. Emisoras de Tarjetas de Crédito: Instituciones jurídicas constituidas normalmente como Sociedades Anónimas que se dedican a la captación de recursos para ser destinados al financiamiento de compra de bienes y servicios a través de Tarjetas de Crédito, normalmente son empresas afiliadas a los Bancos del Sistema. Off Shore: Instituciones constituidas en el extranjero, principalmente en países que se consideran paraísos tributarios, es decir, que no se pagan ningún impuesto por intermediación financiera. Son entidades que son utilizadas por varios bancos para captar recursos en moneda extranjera y así proporcionar otro tipo de servicios a sus clientes.
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Cooperativas de Ahorro y Crédito: Entidades que obtienen recursos de sus asociados por medio de ahorros periódicos para poder realizar diferentes operaciones comerciales con el objeto de obtener un rendimiento colectivo en beneficio de sus afiliados. Organizaciones no Gubernamentales: Conocidas con nombre de “ONG's”. Son entidades dedicadas a la captación de recursos internaciones, cuyo origen principalmente son donativos, que serán destinados básicamente para un fin social. Los fondos son fiscalizados por los mismos entes internacionales que otorgan los aportes. Esas organizaciones se encuentran ubicadas especialmente en el área rural y surgen por la ineficiencia del Estado en canalizar las donaciones para el fin propuesto. Empresas Exportadoras: Son entidades que se dedican a canalizar la producción de mercancías nacionales para su exportación, adquieren la mercadería de los propios productores para ser vendida en el extranjero. En algunos casos los mismos productores son los que exportan sus productos. Prestamistas Particulares: Son personas individuales que de sus propios fondos ofrecen crédito sin mayores trámites particulares y/o empresas, con el objetivo de tener una mayor rentabilidad. Órganos Fiscalizadores:
Las entidades que conforman el sistema financiero formal del país son f iscalizadas por las siguientes entidades:
Superintendencia de Bancos (SIB): es la máxima entidad fiscalizadora, siendo un ente organizado conforme a la ley orgánica del Banco de Guatemala eminentemente técnico, que actúa bajo la dirección general de la Junta Monetaria y ejerce vigilancia e inspección del Banco de Guatemala, Bancos, Instituciones de crédito, empresas financieras, entidades afianzadoras, de seguros y las demás que la ley disponga.
La Superintendencia de Bancos goza de la independencia funcional necesaria para el cumplimiento de sus fines y para velar porque las entidades sujetas a su vigilancia e inspección, cumplan con sus obligaciones legales y observen las disposiciones normativas aplicables en cuando a liquidez, solvencia y solidez patrimonial.
Superintendencia de Administración Tributaria: con el surgimiento de la Superintendencia de Administración Tributaria (SAT), algunas de las actividades que anteriormente eran realizadas por la Superintendencia de Bancos las realiza ésta, principalmente en el ámbito tributario.
La SAT nace con el propósito principal de modernizar la administración tributaria y dar cumplimiento a los compromisos fiscales contenidos en los Acuerdos de Paz. Fue aprobado por el congreso de la República mediante el Decreto No. 1-98 el cual entró en vigencia a partir del 21 de febrero de 1998. Es una institución estatal descentralizada, con competencia y jurisdicción en todo el territorio de Guatemala, para ejercer con exclusividad las funciones de administración tributaria contenidas en la legislación, goza de autonomía funcional, financiera, económica, técnica y administrativamente, cuenta con personalidad jurídica, patrimonio y recursos propios.
FUENTES DE FINANCIAMIENTO
Definición de Función Financiera: Son las alternativas financieras que tienen las empresas para obtener fondos, para la realización de sus proyectos.
Objetivos Principales de la Función Financiera: Dar a la empresa liquidez adecuada, para que opere con mayor independencia comercial o industrial, asegurando un movimiento estable de fondos.
Buscar la productividad de los fondos y de las inversiones utilizándolos con eficiencia y rendimiento. Alcanzar el máximo grado de rentabilidad del capital aportado, en base a una adecuada productividad y margen de ganancia que permiten beneficios satisfactorios.
Clasificación 1. 2. 3. 4.
Su Origen Plazo Garantía Destino
Su Origen o Fuente: Se debe a la procedencia de los fondos.
• Internas o Propias • Externas o Ajenas
A. Fuentes Internas: Son las generadas por la misma empresa. Se clasifican así: • • • • •
Las Reservas Reinversión de Utilidades Venta de Activos Depreciaciones y Amortizaciones Ventas al Contado
Las Reservas: Retención de los beneficios o utilidades que incrementan el patrimonio. Reinversión de Utilidades: Separar de las utilidades cierta cantidad para reinvertirlas en activos de la misma empresa. Venta de Activos No Utilizables: Los que NO están sirviendo en el proceso productivo. Depreciaciones y Amortizaciones: Son gastos que no se erogan en efectivo y reducen la utilidad, por lo que existe un ahorro en el pago de impuestos. Ventas al Contado: La realización del inventario con la venta al contado, ingresa efectivo.
B. Fuentes Externas
Formados por los recursos financieros que la empresa obtiene de terceros. Se clasifican así: • Pasivos Acumulados • Crédito Comercial • Prestamos Directos • Venta de Cartera • Préstamo Accionistas • Anticipo de Clientes • Préstamos Bancarios • Emisión de Obligaciones • Emisión de Acciones • Arrendamientos • Préstamos del Exterior
Pasivos Acumulados: Son obligaciones o adeudos por servicios recibidos o compra de activos. Crédito Comercial: Forma común del crédito, nace cuando el proveedor envía la mercadería. Formas de Presentación del Crédito Comercial: • Cuenta Abierta • Aceptaciones Mercantiles • Letra de Cambio • Pagaré
Préstamos Directos: Catalogados como auto-cancelables, a devolverse en un año. Venta de Cartera: Negociación de las cuentas por cobrar con otras instituciones. Préstamos Accionistas: Préstamo de los socios o accionistas no aumentando en capital. Anticipo de Clientes: Anticipo de la futura venta, el considerado como enganche o reservación. Emisión de Obligaciones: Son deudas con pagarés a largo plazo a cambio de un interés. Emisión de Acciones: Es la ampliación del capital de riesgo de la empresa, a cambio de un dividendo. Arrendamientos: Es la compra escalonada o por abonos con la finalidad de no pagar al contado. Préstamos del Exterior: Son los recursos proporcionados por organismos internacionales. • Carta de Crédito • Préstamos Directos • Financiamiento para Proyectos
Plazo del Financiamiento
• Corto Plazo (Menor de 1 Año) • Mediano Plazo (Mayor a 1 y Menor de 3 años) • Largo Plazo (Mayor a 5 años)
La Garantía
Constituye el respaldo que otorga el deudor. • Fiduciario • Prendario • Hipotecario • Mixto
A. Garantía Fiduciaria Representa o está respaldada por la firma del librador o emisor, en algunos casos tiene el respaldo de un avalista.
B. Garantía Prendaría Esta recae sobre bienes muebles, dados en prenda. La pignoración recae hasta en un 70% sobre el valor del bien, su plazo de vencimiento no puede ser mayor de 6 meses prorrogables.
C. Garantía Hipotecaria Esta recae sobre bienes inmuebles y depende de un avalúo de expertos, el cual consiste en justipreciar el valor del bien de realización, el crédito puede ser otorgado hasta un 50% del valor del avalúo y su vencimiento es a largo plazo.
D. Garantía Mixta Combinación de las anteriores, ejemplo: Prendaría-Hipotecaria.
Conforme al Destino este puede ser: 1. Comercial que puede ser interno, importación, exportación. 2. Producción que incluye las actividades manufactureras, artesanales, agropecuarias (agricultura, ganadería, selvicultura, apicultura, avicultura, caza y pesca). 3. Minas y Canteras 4. Construcción de vivienda, edificios, vías de comunicación, etc. 5. Servicios como almacenamiento, transporte, saneamiento, distribución de agua. 6. Consumo (Servicios personales y de los hogares). 7. Confidenciales.
Tipos de Financiamiento
Corto y Mediano Plazo:
Sin Garantía.
Fuentes Espontáneas: Cuentas por Pagar y Gastos Pasivos Acumulados. Fuentes Bancarias: Documentos (letras), líneas de crédito (prestamos informales de un año renovable), convenios de crédito revolventes o rotativos: Línea de crédito garantizada al cliente. Dos o tres años. Sobregiros bancarios. Fuentes Extrabancarias. Documentos negociables (pagarés de uno a nueve ò doce meses), anticipos de clientes, préstamos privados.
Con Garantía: Garantía de Cuentas por Cobrar: pignoración (prenda, factorización, venta de la cartera a una institución financiera. Garantía de Inventarios: bonos de prenda y certificados de depósito. Otras Garantías: Acciones, bonos, seguros de vida con valor de rescate, préstamos con fiador. Créditos Bancarios y/o financieros: Bancos comerciales, a corto plazo, Bancos hipotecarios, mediano y largo plazo, financiera, plazo de más de tres años. Emisión de Títulos de Crédito: Letra de cambio, pagaré, factura cambiaria, carta orden de crédito.
Largo Plazo:
• Ganancias Retenidas Acumuladas: De operación ganado (disponible y reservado), de
capital (por ingresos especiales o pagado, donado), estimaciones como depreciaciones, para cuentas de cobro dudoso, etc., provisión de valuación de activos. • Emisión de Bonos y Obligaciones: • Bonos sin Garantía sin gravar ningún activo específicamente, pueden garantizarse con
las ganancias del negocio. También llamadas Deben tures, subordinados. • Bonos Garantizados: Garantía hipotecaria o prendaría (bienes inmuebles o muebles,
incluyendo acciones). • Aumentos de Capital: Emisión de nuevas acciones comunes y preferentes, cobro de
acciones suscritas, capitalización de activos. Conversión de emisiones de bonos o pasivos de largo plazo en acciones comunes. • Créditos Bancarios y/o Financieros: principalmente con garantía hipotecaria. • Arrendamiento Financiero: Contratos de Venta y arrendamiento con opción de compra y
los contratos que se asemejan a los arrendamientos pero que de hecho son compras a largo plazo.
• Ventas a Plazos
Bolsa de Valores:
Es una entidad que proporciona el lugar, la infraestructura y los mecanismos para realizar negociaciones con valores de una manera eficiente. En ésta se centraliza y difunde información respecto a la compra y venta de valores garantizando pureza y transparencia en las operaciones. La bolsa es un participante activo en la modernización del sistema financiero que se dedica a ofrecer mayores posibilidades y oportunidades a todo esfuerzo productivo, tanto para la inversión como para el financiamiento o capitalización. A la bolsa acuden inversionistas que desean optimizar sus rendimientos con base a información oportuna y completa, así como empresas que buscan diversificar sus fuentes de financiamiento para competir en el mercado. La Bolsa nace para que estas operaciones se realicen en un solo lugar, con el fin de reunir toda la información de la oferta y demanda, para lograr establecer el precio real de mercado.
¿Como Invertir?
El inversionista debe contactar a asesor financiero, comúnmente llamado corredor, quien le brindará orientación mostrándole las opciones de inversión disponibles y los riesgos que conlleva. Una vez definidos dichos términos, el corredor, en representación de su cliente, debe realizar las operaciones en Bolsa, ya sea por medio del sistema electrónico o viva voz, dentro del horario establecido para cada mercado. El corro a viva voz se lleva a cabo en el recinto (piso) de la Bolsa. Cada operación está sujeta a un período de puja de dos minutos, en el caso que la operación abierta sea intervenida por una tercera parte interesada, ya sea en la compra o venta, el período de puja se reduce a un minuto. El sistema de puja permite que terceros puedan ofrecer mejores condiciones de mercado, contribuyendo así a determinar el precio real.. Todos los corredores tienen acceso al sistema electrónico, directamente desde su Casa de Bolsa, por lo que pueden concretar operaciones sin estar presentes en las instalaciones de la Bolsa, El corredor deberá mantener informado a su cliente de cualquier eventualidad. La bolsa juega un papel muy importante ya que controla toda operación con el fin que se cumplan las condiciones pactadas al inicio de cada una.
¿Como Financiarse o Capitalizarse?
Para registrar una emisión en bolsa, la empresa emisora deberá acudir a una Casa de Bolsa, la cual le asesora en la evaluación de su proyecto, la estructuración de su emisión, sugiriéndole el porcentaje de deuda y/o capital a emitir, así como las características para esta de acuerdo a la necesidad de la empresa. Asimismo la Casa de Bolsa deberá contribuir a la recopilación de la información con el fin de elaborar el prospecto de la emisión, el cual de forma objetiva, completa y veraz deberá contener datos relevantes de la empresa y de la emisión. Posteriormente éste se presenta junto con los documentos legales y financieros, para su aprobación en bolsa y en el Registro de Valores y Mercancías. Una vez aprobado el prospecto, la Casa de Bolsa es responsable del manejo de la colocación de las emisiones.
¿En que invertir?
A. Valores Privados: son emitidos por empresas privadas las cuales han encontrado en la Bolsa diversos instrumentos para financiarse directamente del público implicando, generalmente, un costo menor que las demás fuentes tradicionales, ya que no existen intermediarios financieros. En la actualidad el mayor porcentaje de los valores privados se constituye por pagarés. Las características de los mismos, son fijadas por la empresa emisora, con la asesoria de su Casa de Bolsa. B. Valores Públicos: son aquellos que emite el gobierno de la república o sus entidades autónomas o descentralizadas. Actualmente, se cotizan en Bolsa valores emitidos por el Banco de Guatemala y por el Ministerio de Finanzas. C. Reporto: es una operación de crédito a corto plazo que consiste en la inversión en valores por un plazo determinado, vencido el cual, el inversionista se obliga devolver los mismos u otros de la misma especie, cantidad y emisor a la contraparte, por un precio generalmente superior en la primera operación. D. Acciones: es un valor que representa una parte proporcional del capital contable de una sociedad anónima. Las acciones pueden ser: Preferentes o comunes, según lo acuerde el emisor. Según el artículo 132 de la Constitución Política de la República de Guatemala. El Banco de Guatemala se rige por los Decretos 203, 212 y 215 del Congreso de la República. La Superintendencia de Bancos se constituyó el uno de septiembre de 1946. Según Libro de Análisis e Interpretación de Estados Financiero, autor Lic. Mario Leonel Perdomo Salguero Editorial ECA Primera Edición 2003, página 4. En Guatemala el primer banco que se fundó fue el Banco Agrícola Hipotecario en 1872 y en 1924 se liquidaron todos los bancos privados a excepción del Banco de Occidente que en la actualidad se encuentra funcionando, siendo el más antiguo. Según Libro de Análisis e Interpretación de Estados Financiero, autor Lic. Mario Leonel Perdomo Salguero Editorial ECA Primera Edición 2003, página 6. Artículo 1 de la Ley de Sociedades Financieras Privadas Decreto 208 del Congreso de la República. El artículo 1 del Decreto 1746 del Congreso de la República (Ley de Almacenes Generales de Depósito) el objetivo principal de las Almacenadotas es el depósito. Artículo 2 del Reglamento para la Autorización y Funcionamiento de las Casas de Cambio. Resolución de la Junta Monetaria JM-106-93. El artículo 11 del Decreto 26-99 del Congreso de la República tipifica el delito de intermediación financiera.
La Superintendencia de Bancos publicó con fecha Octubre 10, 2001 los problemas estructurales que llevaron a la quiebra al Banco y Financiera Metropolitano, S.A. y Banco Promotor, S.A. Financia necesidades estaciónales y temporales. Según Libro de Análisis e Interpretación de Estados Financiero, autor Lic. Mario Leonel Perdomo Salguero Editorial ECA Primera Edición 2003, página 22. Financia necesidades más permanentes. Activos Corrientes. Ídem. Financia necesidades permanentes. Activos Fijos. Ídem. El libro de Análisis e Interpretación de Estados Financieros del Curso Finanzas I segunda parte, primera edición del 2003 en su página 29 menciona que en Guatemala existían a esa fecha 38 Casas de Bolsa y 140 empresas emisoras de los diferentes sectores económicos, que han emitido y colocado valores a través de la Bolsa. La operación de reportos en Bolsa de Valores Nacionales, S.A. se inició en Junio de 1991, sin embargo, ya se practicaba en Guatemala con algunas diferencias. La Base Legal del reporto está contemplado en el Código de Comercio dentro de las operaciones de crédito en los artículos del 744 al 749.
