Caso práctico Módulo 2 – 2 – Caso Caso de la empresa CREATIVE SA. Como director financiero financier o de la empresa CREATIVE SA, presenta los siguientes datos con el objetivo de llevar a cabo un diágnostico de su situación y poder tomar decisiones frente a un nuevo proyecto de la empresa. Esta empresa ha experimentado un crecimiento del 8 % durante los últimos 3 años. Se plantea realizar una serie de inversiones en el corto plazo y para ello necesita tener un diagnóstico. Se dan los siguientes datos: CREATIVE S.A. BALANCE DE SITUACIÓN (€) PERIODO DE ESTUDIO 2014 ACTIVO 1700 1500 1600 NO CORRIENTE Activos fijos CORRIENTE Existencias 380 Clientes 300 320 300 Disponible 60 40 75 Gastos anticipados 30 10
2013 2012 930 420
710 350
835
40
CREATIVE S.A. BALANCE DE SITUACIÓN (€) PERIODO DE ESTUDIO 2014 2013 2012 PASIVO 504,5 529 610 NO CORRIENTE Préstamos (8% anual) 300 CORRIENTE Entidades públicas 39,5 10 80 Proveedores 120 180 170 Otros pasivo a corto plazo 45 39 60 PATRIMONIO NETO 1195,5 971 990 Capital 1010 800 800 Reservas 127 158 86 Pérdidas y ganancias 58,5 13 104 PASIVO + P.N. 1700 1500 1600 CUENTA DE RESULTADOS (€) PERIODO DE ESTUDIO 2014 Ventas netas 1200 900 1100 Coste de ventas 760,5 600 Gastos de ventas y administración administrac ión Gastos financieros 30 38 Impuesto sobre beneficios 31 Beneficio líquido 58,5 13
2013 2012 650 320 27 7 104
242 56
263
300
300
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Se pide: 1. Hacer análisis de la situación financiera a corto plazo de CREATIVE SA, en 2014 respecto al 2013. ANÁLISIS DE RATIOS PERIODO DE ESTUDIO 2014 2013 2012 Fondo de maniobra 605 561 455 Fondo de maniobra sobre ventas 50.42% 62.33% 41.36% Acid test 1.91 1.62 1.34 Ratio de solvencia 3.36 2.83 2.62
2. Determinar la rentabilidad económica de los tres ejercicios ejercici os ANÁLISIS DE RATIOS PERIODO DE ESTUDIO 2014 2013 2012 ROA 5.21% 3.40% 8.19% 3. Diagnóstico final y recomendaciones económico- empresariales: empresariales : El fondo de maniobra constituye uno de los ratios de equilibrio y se define como el activo circulante menos el pasivo circulante. En el caso de estudio, se observa que durante el periodo de tiempo 2012-2014 el fon de maniobra de la empresa creció significativamente, aumentando de 455 ese 1er año a 561 para el año 2013. Finalmente creció en 44 para alcanzar la cifra de 605 en el año 2014. La disponibilidad de un fondo de maniobra permite a la empresa aumentar su rentabilidad. La empresa CREATIVE SA, que experimentó un crecimiento de 8% durante esos 3 años, posee un fondo de maniobra positivo. Continuando con el análisis, el fondo de maniobra sobre ventas representa la posición a corto plazo de la empresa, es una representación del uso de los activos. Se dice que un nivel de 1520% es razonable y a mayor porcentaje pues mayor es la capacidad de la compañía. En el año 2012 el fondo de maniobra sobre ventas fue de 41.36%, muy por encima del porcentaje aceptable. De igual forma, se observa un crecimiento en el año 2013 pero hubo una disminución de 11.91% para el año 2014. Este decremento pudo haberse dado por una
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a 1, lo cual es bueno. Para el 2012, el acid test fue de 1.34: esto significa que por cada peso que debe la empresa, dispone de 1.34 para pagarlo. De igual forma, el resultado continúa creciendo en los años posteriores. Respecto al ratio de solvencia sabemos que es la capacidad de la empresa para cumplir con sus compromisos económicos en el corto, mediano y largo plazo. Existen diversos ratios de solvencia, pero en el caso de CREATIVE SA, se ha utilizado el de solvencia general que está representado por la división del activo total entre el pasivo total. Así como hemos visto en los resultados anteriores que los índices fueron en aumento con el paso de los años, para el caso del ratio de solvencia se repite este aumento el cual inició con 1.34 en el año 2012 y creció a 1.91 en el 2014. Considerando que lo ideal es que este ratio se encuentre por encima de 1.5, podemos concluir que a partir del 2013 la situación de la empresa con relación a su capacidad de cumplimiento se normalizó. La rentabilidad de activos, conocida como ROA, representa la rentabilidad sobre activos totales. Es un indicador que refleja en retorno de la inversión en el sentido de que, para el año 2012 el ROA fue de 8.19%, significa que por cada 100 € invertidos, se obtuvo una ganancia de 8.19 €. En el año 2013 se observa un decrecimiento al alcanzar 3.40% y finalmente en el año 2014 creció nueva vez hasta 5.21%. En conclusión, luego de estudiar los resultados de los ratios e índices obtenidos durante el periodo 2012 al 2014, se evidencia que el lapso de tiempo hacia el 2013 hubo una situación que causó una disminución de todos los ratios. La recuperación fue rápida puesto que, para el 2014 los resultados sobrepasaron no solo los obtenidos durante el 2013, sino incluso los resultados del 2012. Evidenciando así el crecimiento de 8% señalado en el planteamiento del caso. Dada la situación del año 2013, en el balance de situación de los activos corrientes se observa que las existencias crecieron, lo cual afecta el rendimiento de la empresa ya que representa dinero inmóvil. La compañía debe asegurarse de que la situación no se repita para que su índice de rentabilidad no se vea afectado.
