Capítulo 3: Balanza de Pagos. 1.-¿A quién le interesan los datos de la balanza balanza de pagos y por qué? En primer lugar al gobierno ya que por medio de la balanza de pagos se informa sobre la posición internacional del país y se apoya en dicha información para formular políticas monetarias, fiscales y comerciales. Asimismo la información de la balanza de pagos es de gran utilidad para pa ra inversionistas y comerciantes que tengan operaciones en moneda extranjera. 2.- ¿Qué significa un déficit en la cuenta corriente? Significa que la suma de la balanza comercial (exportaciones vs importaciones), la balanza de servicios (ingresos vs egresos) y las transferencias dan un resultado negativo entre los principales motivos pago de intereses de deuda externa y exportaciones menores a las importaciones. 3.-¿Por qué un país como México muestra año con año un déficit en la cuenta corriente? Principalmente por el pago de intereses de la deuda externa y porque sus importaciones son mayores que sus exportaciones. 4.-¿Bajo qué condiciones podría reducirse el déficit en los servicios factoriales de la cuenta corriente de México? Si existiera menos incertidumbre política parte de las reservas internacionales se podrían utilizar para amortizar la deuda externa. Debido a que los intereses que debemos de pagar por concepto de servicio de la deuda externa entran como parte de servicios factoriales de lado de los egresos de la cuenta corriente. El déficit podría disminuirse por medio de reducción de la deuda mediante pagos anticipados, reestructuración de la deuda a tasas de interés más bajas, reformas estructurales (baja en riesgo país). 5.-¿Por qué las transferencias tienen un saldo muy favorable para México? Por las remesas que envían envían los mexicanos residentes en el extranjero. extranjero. 6.-¿Por qué el déficit en la cuenta corriente de México en 1994 resultó ser insostenible? Porque el déficit de la cuenta corriente era demasiado grande ya que representaba el 7% del PIB, esto aunado a un notable deterioro de la situación política del país. 7.-¿Por qué en periodos de auge económico la cuenta corriente tiende a deteriorarse? Porque cada vez que la economía mexicana empieza a crecer vigorosamente, las importaciones tienden a incrementarse con mayor rapidez que las exportaciones.
8.-Enumere las ventajas de la inversión extranjera directa para una economía abierta. a) Genera empleo. b)Crecimiento económico. c)Transferencia de tecnología. d)Mayor competitividad internacional. e)Mejora la infraestructura. 9.-¿Por qué una entrada masiva de la inversión extranjera en cartera puede ser peligrosa para la estabilidad económica del país? Porque como la inversión se hace en activos líquidos esta puede ocasionar movimientos bruscos del capital financiero a corto plazo los cuales pueden ser desestabilizadores. Además de que deteriora la cuenta corriente en el futuro por lo cual no debe rebasar más del 3% del PIB. 10.- Explique la relación entre el saldo de la cuenta corriente y la deuda externa del país. La relación entre el saldo de la cuenta corriente y la deuda externa de México es muy grande ya que gran parte de los egresos por servicios factoriales de la cuenta corriente corresponden a los intereses que debemos de pagar por concepto de servicio de la deuda externa. 11.- Analice las ventajas y desventajas de las reservas internacionales cuantiosas. La ventaja que existe es que en momentos de estrés en los mercados financieros que derivan en fuga de capitales, se puede mitigar el efecto cambiario utilizando las reservas internacionales. También mejora la calidad crediticia de un país. La desventaja es que como esas reservas deben de ser liquidas tienen un rendimiento muy bajo que no compensa su costo. 12.-¿Qué significa que en 1994 México tenía un déficit en la balanza de pagos? Significa que el saldo de la suma de la cuenta corriente, cuenta de capital y cuenta de reservas oficiales era negativa principalmente por el saldo negativo en la cuenta corriente.
13.-Explique como la amortización de Tesobonos implicó la conversión de la deuda pública interna a deuda pública externa. Los tesobonos eran instrumentos de deuda de corto plazo del gobierno mexicano denominados en pesos pero indizados al tc USD/MXP, inversionistas extranjeros después de la muerte de Luis Donaldo Colosio cambiaron su tenencia de CETES por Tesobonos por lo cual se entiende que se cambió de deuda pública interna a deuda pública externa. Antes de cada vencimiento de Tesobonos los inversionistas extranjeros compraban USD para presionar el tipo de cambio hacia arriba. 14.-¿Cómo un país deudor puede convertirse en un país acreedor?
Aumentando sus exportaciones y logrando un superávit en su cuenta corriente es decir el país deudor tendría que producir más de lo que gasta y exportar el excedente.
15.- Explique qué es el comercio intertemporal y enumere sus ventajas para los países acreedores y los países deudores. Comercio intertemporal es el intercambio de bienes de hoy por bienes en el futuro. Ventajas para país deudor: Un país con muchas oportunidades de inversión y poca disponibilidad de ahorro interno debería endeudarse en el exterior para aprovechar dichas oportunidades, acelerar el crecimiento de su economía, y poder pagar su deuda en el futuro. Ventajas para país acreedor: Un país con exceso de fondos prestables y pocas oportunidades de inversión debería de facilitar una parte de su ahorro interno para financiar a los extranjeros que pueden hacer mejor uso de dicho ahorro. 16.- ¿Por qué el déficit en la cuenta corriente es igual al ahorro externo? Porque el país deficitario en la cuenta corriente financia dicho déficit emitiendo instrumentos de deuda en la que se invierte el ahorro externo. 17.-¿Por qué en el periodo 1992 – 1994 el ahorro externo no contribuyó a acelerar el crecimiento económico de México? Porque el ahorro externo en lugar de complementar el ahorro interno (lo que redundaría en tasas de crecimiento más altas), lo estaba sustituyendo, generando así una impresión pasajera de prosperidad. 18.-¿Qué medidas de política pueden favorecer el ahorro privado? Fomentar la inversión, reducir el gasto y el consumo. 19.-¿Cómo puede aumentar el ahorro público? Subir los impuestos, bajar el gasto del gobierno. 20.-¿Porqué la reserva internacional del Banco de México es tan alta? Para evitar que un déficit en la balanza de pagos se convierta en una crisis al poder mitigar el efecto en el tipo de cambio por movimientos bruscos del capital financiero a corto plazo los cuales pueden ser desestabilizadores.
Capítulo 6: Mercados Internacionales de Dinero y Capital. 1.-¿Por qué los bancos grandes operan en escala global? Porque poseen ventajas de economías de escala (reducción de costos fijos unitarios), mayor conocimiento (filiales extranjeras y matriz), prestigio y marca (atracción de clientes), reglamentación (transferencia de actividades a países con marco regulatorio favorable).
2.-¿Qué tipo de presencia en el extranjero puede tener un banco internacional? Al operar en varios centros financieros, por el tamaño de su un capital contable y manejar grandes volúmenes de activos, tienen reconocimiento mundial por clientes que buscan peritaje, seguridad y liquidez. 3.-¿Qué ventajas ofrecen Offshore Banking Centers? Concesiones en materia de reglamentación e impuestos. 4.-¿Explique la importancia de la tasa LIBOR? Es de gran importancia en primer lugar es la tasa de referencia para préstamos interbancarios, en función a dicha tasa se realizan liquidaciones de derivados de tasa. 5.-¿Quién y cómo utiliza Forward Rate Agreements? Los coberturistas (hedgers) los utilizan para inmunizar contra movimientos de tasa. Los especuladores los utilizan para obtener ganancias al apostar vs un alza o una baja de tasas. 6.-Expliqué las causas principales de las recurrentes crisis de la deuda. En la mayoría de los casos se debe por un sobre-apalancamiento de deuda en moneda extranjera aunado a una balanza de pagos deficitaria. 7.-Explique las diferencias entre los bonos extranjeros y los eurobonos. Los bonos extranjeros provienen de un emisor extranjero, se denominan en moneda nacional y se venden a los inversionistas nacionales. Los eurobonos se denominan en cierta moneda y se venden a los inversionistas de un país de otra moneda. 8.-¿Por qué bonos con cupones son más riesgosos que los bonos cupón cero? Por el riesgo de la tasa de reinversión de los cupones. 9.-Explique el papel de las calificadoras de deuda. Son de gran importancia ya que de acuerdo a la calificación que otorguen a los instrumentos de deuda será la prima de riesgo que pida el mercado y podrán ser adquiridos por distintos fondos en cumplimiento de los regímenes de inversión. Para determinar las calificaciones evalúan los instrumentos de deuda considerando riesgo crediticio principalmente y tomando en cuenta factores económicos, políticos y sociales. 10.-¿Qué es el riesgo país y como se relaciona con la calidad crediticia de un país? El riesgo país es un indicador sobre las posibilidades de un país de no cumplir en los términos acordados con el pagos de su deuda, el riesgo país está muy relacionado con la calidad crediticia del mismo ya que de acuerdo a al riesgo país se le asignará una calificación a la deuda del mismo la cual representa su calidad crediticia.
11.-Enumere los diversos instrumentos para diversificar internacionalmente un portafolio de acciones. a) ADR (American Depositary Receipt). b) ETF (Exchanged Traded Fund). c) WEBS (World Equity Benchmark Shares). d) Listado cruzado
