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UNIDAD TEMATICA I: INTRODUCCION ANALISIS E INTERPRETACION DE EE. FF.

1ra –3ra SEMANA

CASO PRÁCTICO La empresa “La Hija de Don Fuji” S.A. dedicada a la compra venta de mercaderías, nos entrega la información siguiente al 02 de enero del 2016: 1) Tiene dinero en el banco por S/ 45000.00 2) Tiene dinero en efectivo por S/ 8500.00 3) Una unidad de transporte por / 65500.00 4) Además tiene por cobrar facturas por S/ 18000.00 5) Por pagar facturas al crédito tiene S/ 27000.00 6) Por pago al personal tiene S/ 15000.00 7) Capital inicial tiene por S/ 95000.00 Sus operaciones son las siguientes: 1) En 08 de febrero compra mercaderías por S/ 55000.00 incluido el igv, que luego cancela el 50% al contado y por el saldo acepta una letra. 2) En 18 de marzo vende mercaderías por S/ 95000.00 + el igv, cancelando con cheque. 3) Paga el 10 de abril los gastos de energía por S/ 1500.00, honorario del contador S/ 850.00 y alquiler del local S/ 2500.00 4) Paga el 05 de mayo la planilla del personal que asciende a S/ 8500.00 5) Cancela el 18 de junio la letra pendiente de pago. 6) Compra el 17 de agosto mercaderías por S/ 35000.00 + igv que luego cancela al contado con ch. 7) Calcular las provisiones del caso. DESARROLLO:

ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS

CPCC. FELIX P. MENDOZA CAYETANO


1ra –3ra SEMANA

ESTADO DE SITUACION FINANCIERA DEFINICION.El Estado de Situación Financiera es el documento que bajo la forma de un inventario presenta en una fecha concreta todos los activos físicos y financieros y todas las deudas de la empresa, susceptibles de valoración económica. Desde este punto de vistas, el estado de situación financiera será una “fotografía” (no una secuencia de imágenes) de la situación patrimonial, para lo cual será preciso la agrupación de todos los elementos en unas cuentas, cada una de las cuales debe reflejar partidas o contenidos iguales o homogéneos, o como mínimo, asimilables. El “Plan Contable General Empresarial” (PCGE) de obligatorio seguimiento permite que no existan disparidades básicas a la hora de comparar los estados de situación financiera de diferentes empresas. Por otra parte, no se debe perder de vista que un estado de situación financiera, por fiel que sea, ofrece la situación de la empresa en una fecha precisa, no es un “promedio” de las cuentas a lo largo de un ejercicio. PRESENTACION DEL ACTIVO.El párrafo 69 de la NIC 1 indica que en el Estado de Situación Financiera se presentaran rubricas adicionales que contengan otras partidas, así como agrupaciones y subtotales de las mismas, cuando tal presentación sea relevante para la comprensión de la situación financiera de la entidad. En el caso que cuando la entidad presente por separado los activos y los pasivos en el estado de situación financiera, según sean corrientes o no corrientes, no clasificara los activos (o pasivos) por impuestos diferidos como activos (o pasivos) corrientes. ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS



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La NIC 1 no prescribe ni el orden ni el formato concreto para la presentación de las partidas. Solo se limita a suministrar una lista de partidas lo suficientemente diferentes, en su naturaleza o función, como para requerir una presentación por separado en el Estado de Situación Financiera. Además:  Se añadirán otras rubricas cuando el tamaño, naturaleza o función de una partida o grupo de partidas sea tal que la presentación por separado resulte relevante para comprender la situación financiera de la entidad.  Las denominaciones utilizadas y la ordenación de las partidas o grupos de partidas podrán ser modificadas de acuerdo con la naturaleza de la entidad y de sus transacciones, con el fin de suministrar la información necesaria para una comprensión global de la situación financiera de la entidad. Por ejemplo, una entidad de crédito modificara las denominaciones anteriores con el fin de aplicar los requerimientos específicos de la NIIF 7. La decisión de presentar partidas adicionales por separado se basara en una evaluación de:  La naturaleza y liquidez de los activos;  La función de los activos dentro de la entidad; y  Los importes, naturaleza y plazo de los pasivos. El empleo de diferentes bases de valoración para distintas clases de activos sugiere que su naturaleza o función difieren y, en consecuencia, que deben ser presentados en rubricas separadas. Por ejemplo, ciertas clases de inmovilizado material pueden ser contabilizadas al costo histórico o por sus importes revalorizados, de acuerdo con la NIC 16. El Estado de Situación Financiera, en nuestro país, consta de tres partes: - Encabezado - Cuerpo - Pie Encabezado.- Presenta la información a una fecha determinada, a diferencia del estado de resultados globales que presenta la información de un periodo de tiempo. Por lo demás, el encabezado de cualquier estado financiero presenta las mismas características. Cuerpo.- En el cuerpo las partidas que componen la ecuación contable básica: ACTIVOS RECURSOS

=

PASIVOS

+

PATRIMONIO

FUENTES

En el cuerpo se presentan las cuentas por rubros; se le llama rubro a cada uno de los renglones o partidas que se presentan en los estados financieros y puede comprender una o varias cuentas, dependiendo de la importancia relativa que tengan. Los formatos de presentación del Estado de Situación Financiera son: Formato de Cuenta

Formato de Reporte

* Nombre de la compañía * Estado de Situación Financiera * Fecha * Activos * Pasivos * Patrimonio

* Nombre de la compañía * Estado de Situación Financiera * Fecha * Activos * Pasivos * Patrimonio

ACTIVOS: ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS



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Son todos los bienes y derechos que posee la empresa y de los cuales se espera obtener un beneficio en el futuro. Un activo debe reunir las siguientes características: - Que se origine como resultado de una transacción o evento ocurrido en el pasado. - Que pueda asignársele un valor monetario. - Tener un potencial de generar beneficios en el futuro. - Ser propiedad de la empresa o controlado por ésta. La entidad presentara sus activos corrientes y no corrientes, así como sus pasivos corrientes y no corrientes, como categorías separadas dentro del Estado de Situación Financiera excepto cuando la presentación basada en el grado de liquidez proporcione, una información relevante que se a más fiable. Cuando se aplique tal excepción, todos los activos y pasivos se presentaran atendiendo, en general al grado de liquidez. Independientemente del método de presentación adoptado, la entidad revelara – para cada rubrica de activo o pasivo, que se espere recuperar o cancelar en los doce meses posteriores a la fecha del Estado de Situación Financiera o después de ese intervalo de tiempo – el importe esperado por cobrar o pagar, respectivamente, después de transcurrir doce meses a partir de la fecha del Estado de Situación Financiera. Cuando la entidad suministre bienes o preste servicios, dentro de un ciclo de explotación claramente identificable, la separación entre las partidas corrientes y no corrientes, tanto en el activo como en el pasivo del Estado de Situación Financiera, supondrá una información útil al distinguir los activos netos de uso continuo como capital corriente, de los utilizados en las operaciones a largo plazo. Esta distinción servirá también para poner de manifiesto tanto los activos que se esperan realizar en el transcurso del ciclo normal de la explotación, como los pasivos que se deban liquidar en el mismo periodo de tiempo. La información sobre las fechas esperadas de realización delos activos y pasivos es útil para evaluar la liquidez y la solvencia de la entidad. Entre los activos financieros se encuentran las cuentas de deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, y entre los pasivos financieros se encuentran las cuentas de acreedores comerciales y otras cuentas por pagar. También será de utilidad la información acerca de las fechas de recuperación y cancelación de los activos y pasivos no monetarios, tales como existencias y provisiones con independencia de que en el Estado de Situación Financiera se efectúe la distinción entre partidas corrientes y no corrientes. Este puede ser el caso, por ejemplo, cuando la entidad informe sobre los saldos de existencias que espera realizar en un plazo superior a doce meses desde la fecha del Estado de Situación Financiera. Los activos se clasifican en el Estado de Situación Financiera atendiendo a su liquidez, es decir, a la facilidad con la que pueden convertirse en efectivo, quedando de esta manera agrupados en dos categorías:  Activos Corrientes  Activos No Corrientes ACTIVO CORRIENTE: La NIC 1 señala que un activo se clasificara como corriente cuando satisfaga alguno de los siguientes criterios: - Se espere realizar, o se pretenda vender o consumir, en el transcurso del ciclo normal de la explotación de la entidad. - Se mantenga fundamentalmente con fines de negociación, - Se espere realizar dentro del periodo de los doce meses posteriores a la fecha del Estado de Situación Financiera: o - Se trate de efectivo u otro medio equivalente al efectivo (tal como lo define en la NIC 7 Estado de Flujos de Efectivo), cuya utilización no este restringida, para ser intercambiado o usado para cancelar un pasivo, al menos dentro de los doce meses siguiente a la fecha del Estado de Situación Financiera. Todos los demás activos se clasificaran como no corrientes. ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS



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Son bienes objeto de la actividad de la empresa que se renuevan dentro del periodo del año. Es el activo que puede ser consumido por la empresa en dicho periodo. Incluye básicamente y entre los más comunes tenemos: a) Efectivo y equivalente de efectivo Está constituido por las monedas en curso o sus equivalentes que están disponibles para la operación, tales como: billetes y monedasen caja, depósitos bancarios en cuentas de cheques, giros bancarios, telegráficos o postales a favor de la empresa, monedas extranjeras y metales preciosos amonedados. Se debe mostrar separadamente los fondos relativos a: - Saldo de libre disposición en efectivo y en bancos, - Depósitos de ahorros, - Depósitos a plazos, y - Fondos sujetos a restricción. b) Inversiones Financieras Representa lo que la empresa tiene invertido en algún instrumento que le permite obtener un mayor rendimiento en el corto plazo, como pueden ser las inversiones en acciones o bonos. Se debe mostrar separadamente y en columnas, información relativa a valores negociables, de acuerdo a lo siguiente: - Clase de valores (acciones, bonos por tipo, otros títulos de renta separados por inscritos en bolsa y no inscritos); - Cantidad o monto nominal (valor nominal x cantidad) de valores; - Valor en libros; - Valor de mercado unitario y total, si estos son diferentes del valor contabilizado; - Las ganancias y perdidas no realizadas; y, - Los movimientos durante el periodo de la reserva por fluctuación de valor y la naturaleza de tales movimientos. c) Cuentas por Cobrar Comerciales Representa un derecho a favor de la empresa que se originó por la venta de productos o la prestación de servicios a crédito, el otorgamiento de préstamos o cualquier otro concepto análogo. Se debe mostrar en cuadro comparativo, desdoblados en fracción corriente y no corriente según la fecha de vencimiento, los importes vencidos hasta 30 días y los que se encuentren vigentes (dentro del plazo de vencimiento), de acuerdo a : - Cuentas por cobrar comerciales con terceros; - Cuentas y documentos por cobrar comerciales a empresas vinculadas; - Castigo de cuentas de dudosa cobranza; - Provisión para cuentas de cobranza dudosa. Adicionalmente, para las cuentas por cobrar a plazos mayores de un año, contado a partir de su fecha de expedición, deberá indicarse: - La operación que dio origen; - La fecha estimada o pactada de recuperación; - Los vencimientos y tasas de interés. d) Cuentas por Cobrar a Vinculados Se debe mostrar en cuadro comparativo según los deudores principales, desdoblados en fracción corriente y no corriente, los importes vencidos y los que se encuentran dentro del plazo de vencimiento, de acuerdo a: - Clase o categorías; - Saldos iniciales; - Adiciones; ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS



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- Deducciones ; y, - Saldos finales. e) Otras Cuentas por Cobrar Se debe revelar la naturaleza y condiciones de esta cuenta y mostrar, separadamente información relativa a otras cuentas por cobrar, desdoblados en fracción corriente y no corriente, de acuerdo a: - Saldos iniciales; - Adiciones; - Deducciones; y, - Saldos finales. f) Existencias Todos los bienes de la empresa que están destinados a la venta o a la producción para su posterior venta. Se debe revelar lo siguiente:  El importe registrado por clase de existencias: - Mercaderías; - Productos terminados; - Subproductos, desechos y desperdicios; - Productos en proceso; - Materias primas; - Materiales auxiliares, envases y embalajes; - Suministros diversos; y - Existencias por recibir.  El monto registrado de las existencias que han sido registradas al valor neto realizable;  Las reversiones de los castigos, que se originan por un aumento en el valor neto de realización, deben ser reconocidas como una reducción del costo de ventas en el periodo en que ocurre la reversión; y,  Las circunstancias o hechos que llevaron a la reversión del castigo de existencias. Cuando el costo de existencias es determinado usando el método ultimas entradas primeras salidas (UEPS O LIFO) de acuerdo con el tratamiento alternativo permitido por la NIC 2, los estados financieros deben revelar la diferencia entre el valor de existencias según se muestra en los estados financieros y cualquiera de las dos siguientes: - Lo que resulte entre el valor determinado usando el método de las primeras entradas, primeras salidas (PEPS) o la de costo promedio ponderado de los bienes que se destinan al intercambio y el valor neto realizable; o - Lo que resulte menor entre el costo actual a la fecha del Estado de Situación Financiera, y el valor neto realizable. g) Gastos Diferidos Representan una erogación efectuada por servicios que se van a recibir en el futuro o por bienes que se van a consumir en el negocio y cuyo propósito no es venderlos ni utilizarlos en el proceso productivo. Se debe mostrar el monto de los alquileres, seguros y otros gastos pagados por anticipado. ACTIVO NO CORRIENTE: En la NIC 1, el término “no corriente” incluye activos materiales, intangibles y financieros que son por naturaleza a largo plazo. No está prohibido el uso de descripciones alternativas siempre que su significado quede claro. El ciclo normal de la explotación de una entidad es el periodo de tiempo que transcurre entre la adquisición de los activos materiales, que entran en el proceso productivo, y la realización de los productos en forma de efectivo o equivalentes al efectivo. Cuando el ciclo normal de operación de una ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS



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entidad no resulte claramente identificable, se asumirá que es de 12 meses. El activo corriente incluye activos ( tales como existencias y deudores comerciales) que se van a vender, consumir y realizar, dentro del ciclo normal de la explotación, incluso cuando los mismos no se esperan realizar dentro del periodo de doce meses desde la fecha del Estado de Situación Financiera. Los activos corrientes incluyen activos que se mantienen fundamentalmente para negociación (los activos financieros pertenecientes a esta categoría son clasificados como activos financieros que se mantienen para negociar de acuerdo con la NIC 32 Instrumentos Financieros: Presentación) así como la parte corriente de los activos financieros no corrientes. Son aquellos activos que no se convertirán a efectivo en el ciclo normal de operaciones. a) Inversiones Financieras Se debe revelar le información relativa a lo señalado en instrumentos financieros, y en un cuadro comparativo separado de los valores en empresas vinculadas, lo siguiente: - Análisis por categorías de las inversiones; - Nombre de los emisores, de ser el caso; - Clase de inversión; - Cantidad o monto nominal (valor nominal x cantidad); - Valor en libros; - Valor de mercado unitario y total (de no existir el valor de mercado se mostrara el valor de participación patrimonial), si éstos son diferentes del valor en libros; - El valor razonable de inversiones inmobiliarias, si éstas se contabilizan como inversiones permanentes y no se valúan a su valor razonable; y, - Los movimientos durante el periodo de la reserva por fluctuación de valor y la naturaleza de tales movimientos. Las inversiones en acciones de capital mostrarán la participación que tenga en el capital de la empresa. Las empresas dedicadas a la actividad de inversión adicionalmente revelarán: - Resumen de todos los movimientos relativos a valuación de sus inversiones durante el periodo informado; - Un análisis del portafolio de sus inversiones; y - La evaluación por las administradoras del valor razonable de las inversiones permanentes; - El importe significativo de los resultados por inversión de intereses, regalías, dividendos y rentas de inversión permanentes e inversiones temporales, utilidades (pérdidas) en la enajenación de inversiones corrientes y cambios en el valor de tales inversiones. b) Cuentas por Cobrar Relacionadas a Largo Plazo Se incluirá, separadamente, en columnas, información relativa a inversiones en empresas relacionadas, de acuerdo a lo siguiente: - Nombre del emisor; - Clase de inversión; - Cantidad o monto nominal (costo unitario x cantidad); - Participación en el capital; - Valor de mercado (unitario y total) total, y/o el valor de participación patrimonial. c) Inmuebles, Maquinaria y Equipo Son bienes tangibles que tienen por objeto: - El uso o usufructo de los mismos para beneficio de la entidad. - La producción de artículos para su venta o para el uso de la propia entidad. - La prestación de servicios a la entidad, a los clientes o al público en general. Las características básicas que deben reunir los activos para considerarse activos fijos son: - Que tengan naturaleza corpórea, es decir que sean tangibles. - Que sean utilizados dentro de la operación de la empresa, ya sea en la producción o suministro de bienes o servicios, para rentar a otros o para propósitos administrativos. - Que no se adquieran con el propósito de venderlos. ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS



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- Que sean empleados sobre una base continua. Se debe mostrar en un cuadro comparativo, clasificado por clase de activo: terrenos, edificios y otras construcciones; maquinaria, equipo y otras unidades de explotación; muebles y enseres; unidades de transporte; trabajos en curso y otras propiedades, la siguiente información: - Saldos iniciales; - Adiciones al costo (adquisiciones, mejoras, fusiones de negocios y revaluación); - Reducciones en el valor por retiros y/o ventas, revaluación; - Otros cambios por adiciones o deducciones; y, - Saldos finales. Debe indicarse el saldo neto de los activos adquiridos por arrendamiento financiero. Adicionalmente se debe revelar la siguiente información: - El valor contabilizado de inmuebles, maquinaria y equipo temporalmente ociosos; - El valor bruto en libros de cualquier inmueble, maquinaria y equipo completamente depreciado que esté todavía en uso. d) Depreciación Acumulada de Inmuebles, Maquinaria y Equipo Se debe mostrar en un cuadro comparativo, información relativa a la depreciación acumulada según la clase de inmuebles, maquinaria y equipo, que presenta: - Saldos iniciales; - Adiciones aplicadas a resultados; - Reducciones por retiros o ventas, revaluaciones, renovaciones y reemplazos; - Otros cambios por adiciones o deducciones, con descripción de su naturaleza; y, - Saldos finales. e) Activos Intangibles Son aquellos activos no corrientes que no poseen una sustancia física, es decir, que no se pueden tocar; sin embargo, son utilizados para la producción o abastecimiento de bienes, prestación de servicios o para propósitos administrativos, y generaran beneficios económicos futuros que serán controlados por la empresa. Las características que deben poseer los activos intangibles son: - Que presenten costos en que se incurre, derechos o privilegios que se adquieren con la intención de que generen beneficios específicos que se extienden por más de un periodo contable. - Que los beneficios futuros que se espera obtener se encuentren representados en el presente en forma intangible. Se debe revelar las vidas útiles de los activos intangibles o las tasas de amortización empleadas; incluyendo información comparada con el ejercicio anterior, relativo a la conciliación del monto que arrastra el activo al inicio y al final del ejercicio, mostrando: - Saldos iniciales por clase de activos intangibles; - Adiciones separando las provenientes de fusiones de negocios; - Deducciones por retiros o enajenaciones; - Incrementos o decrementos ocurridos durante el ejercicio; - Las pérdidas por desvalorización y la amortización reconocida durante el ejercicio; - Las diferencias de cambio netas resultantes de la reexpresión de los estados financieros de una entidad extranjera; y, - Otros cambios ocurridos, durante el ejercicio. f) Amortización Acumulada de Activos Intangibles Se debe revelar los métodos de amortización empleados; incluyendo separadamente y en columnas información relativa a la amortización acumulada de intangibles al inicio y al final, de acuerdo a lo siguiente: - Clase de activos; - Saldos iniciales; - Adiciones y/o deducciones; y, ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS



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- Saldos finales. g) Otros Activos Se debe revelar qué clase de activos la componen y describir apropiadamente la naturaleza de los mismos.





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PRESENTACION DEL PASIVO.Representan aquella parte de los recursos de la entidad que fueron financiados por fuentes externas a la misma y está formado por un conjunto de obligaciones que ocasionaran que la empresa traspase activos, preste servicios o entregue mercancías en el futuro a otras entidades como consecuencia de transacciones o eventos pasados. Las características que deben reunir los pasivos son: - Representan deudas u obligaciones que tiene la empresa actualmente. - Esas deudas u obligaciones deberán cubrirse en el futuro ya sea mediante el pago de efectivo, bienes o servicios. - Son consecuencia de transacciones o eventos pasados. - Son ineludibles. - Pueden identificarse y cuantificarse por medio de un valor monetario. Clasificación del Pasivo Los pasivos se clasifican de acuerdo con su fecha de vencimiento o liquidación en dos grupos: - Pasivo Corriente y - Pasivo No Corriente PASIVO CORRRIENTE: Es aquel cuya liquidación se producirá antes de un año, o dentro del ciclo de operaciones a corto plazo. La NIC 1 en su párrafo 60 señala que un pasivo se clasificara como corriente cuando satisfaga alguno de los siguientes criterios: - Se espera liquidar en el ciclo normal de la explotación de la entidad; - Se mantenga fundamentalmente para negociación; - Deba liquidarse dentro del periodo de 12 meses desde la fecha del Estado de Situación Financiera; o - La entidad no tenga derecho incondicional para aplazar la cancelación del pasivo durante, al menos, los 12 meses siguientes a la fecha del Estado de Situación Financiera. Todos los demás pasivos se clasificaran como no corrientes. Asimismo, la mencionada NIC, indica que algunos pasivos corrientes tales como las cuentas por pagar comerciales, y otros pasivos devengados, ya sea por costo del personal o por otros costos de explotación, formaran parte del capital corriente utilizado en el ciclo normal de explotación de la entidad. Estas partidas, relacionadas con la explotación, se clasificaran como corrientes incluso si su vencimiento se va a producir más allá de 12 meses posteriores a la fecha del Estado de Situación Financiera. El mismo ciclo normal de explotación se aplicara a la clasificación de los activos y pasivos de la entidad. Cuando el ciclo normal de la explotación no sea claramente identificable, se supondrá que su duración es de 12 meses. Otros tipos de pasivo corrientes no proceden del ciclo normal de la explotación, pero deben ser atendidos porque vencen dentro de los 12 meses siguientes a la fecha del Estado de Situación Financiera o se mantienen fundamentalmente con propósitos de negociación. Son ejemplos de este tipo, los pasivos financieros mantenidos para negociar de acuerdo con la NIC 39, los sobregiros bancarios, la parte corriente de los pasivos no corrientes, los dividendos por pagar, el impuesto a la renta y otras cuentas por pagar no comerciales. Los préstamos que proporcionan financiación a largo plazo (es decir, no forman parte del capital corriente utilizado en el ciclo normal de la explotación), y que no deban liquidarse después de los 12 meses desde la fecha del Estado de Situación Financiera, se clasificaran como pasivos no corrientes. La entidad clasificara sus pasivos financieros como corrientes cuando estos deban liquidarse dentro de los 12 meses siguientes a la fecha del Estado de Situación Financiera, aunque: - El plazo original del pasivo fuera un periodo superior a doce meses; y - Exista un acuerdo de refinanciación o de reestructuración de los pagos a largo plazo, que se haya concluido después de la fecha del Estado de Situación Financiera y antes de que los estados financieros sean formulados. ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS



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Entre las cuentas más comunes tenemos: a) Cuentas por Pagar Comerciales.Se debe mostrar en cuadro comparativo, información relativa a cuentas por pagar comerciales con terceros diferenciadas delas cuentas por pagar comerciales a empresas y personas vinculadas, desdoblados en fracción corriente y no corriente, los importes vencidos y los que se encuentran dentro del plazo del vencimiento de acuerdo a: - Cuentas por pagar comerciales con terceros; - Documentos por pagar con terceros; y - Cuentas y documentos por pagar comerciales a empresas y personas vinculadas. Adicionalmente, para las cuentas por pagar de largo plazo deberá indicarse los vencimientos, tasas de interés y garantía, de ser el caso. b) Cuentas por Pagar a Vinculados.Se debe mostrara separadamente según los acreedores, desdoblados en fracción corriente y no corriente, los importes vencidos y los que se encuentran dentro del plazo de vencimiento, de acuerdo a: - Nombre de los principales acreedores; - Saldos iniciales; - Adiciones; - Deducciones; y, - Saldos finales. c) Otras Cuentas por Pagar.Se revelara separadamente información relativa a: - Tributos por Pagar; - Remuneraciones y participaciones por pagar; - Provisión para beneficios sociales; - Anticipos de clientes; - Dividendos por pagar; - Cuentas por pagar diversas; y, - Provisiones diversas. PASIVO NO CORRIENTE: Está integrado por todas aquellas deudas y obligaciones que la empresa tendrá que cubrir en un plazo mayor a un año o del ciclo de operaciones a corto plazo. En el caso que una deuda tuviera la expectativa y, además, la facultad de renovar o refinanciar algunas obligaciones de pago al menos durante los doce meses siguientes a la fecha del Estado de Situación Financiera, de acuerdo con las condiciones de financiación existente, clasificara tales obligaciones como no corrientes, aun cuando de otro modo serian canceladas a corto plazo. No obstante, cuando la refinanciación o renovación no sea una facultad de la empresa (por ejemplo, si no existiese acuerdo para refinanciar o renovar), el aplazamiento no se tendrá en cuenta, y la obligación se clasificara como corriente, ello según a la NIC 1. Cuando la entidad incumpla un compromiso adquirido en un contrato de préstamo a largo plazo en o antes de la fecha del Estado de Situación Financiera, con el efecto de que el pasivo se haga exigible a voluntad del prestamista, tal pasivo se clasificara como corriente, aun si el prestamista hubiera acordado, después de la fecha del Estado de Situación Financiera y antes de que los estados financieros hubieran sido formulados, no exigir el pago como consecuencia del incumplimiento. El pasivo se clasificara como corriente porque, en la fecha del Estado de Situación Financiera, la entidad no tiene el derecho incondicional de aplazar la cancelación del pasivo durante al menos doce meses tras la fecha del Estado de Situación Financiera. Sin embargo, el pasivo se clasificara como no corriente si el prestamista hubiese acordado, en la fecha del Estado de Situación Financiera, conceder un periodo de gracia que finalice al menos doce meses después ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS



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de esta fecha, dentro de cuyo plazo la entidad puede rectificar el incumplimiento y durante el cual el prestamista no puede exigir el reembolso inmediato. Respecto a los prestamos clasificados como pasivos corrientes, si se produjese cualquiera de los siguientes eventos entre la fecha del Estado de Situación Financiera y la fecha en que los estados financieros son formulados, la entidad estará obligada a revelar la correspondiente información como hechos posteriores a la fecha del Estado de Situación Financiera que no implican ajustes, de acuerdo con la NIC 10 Hechos posteriores a la fecha del Estado de Situación Financiera: - Refinanciación a largo plazo; - Rectificación del incumplimiento del contrato de préstamo a largo plazo; y - Concesión, por parte del prestamista, de un periodo de gracia para rectificar el incumplimiento del contrato de préstamo a largo plazo que finalice, al menos, doce meses después de la fecha del Estado de Situación Financiera. a) Obligaciones Financieras.Se debe revelar la naturaleza de cada uno de los préstamos o financiamiento de los pasivos a largo plazo, incluirá separadamente y en columnas, información relativa a valores colocados por oferta pública y otros pasivos a largo plazo, desdoblado en fracción corriente y no corriente de acuerdo a lo siguiente: - Nombre de los acreedores, excepto en el caso de los valores de oferta publica; - Clase de obligación; - Serie; - Garantía otorgada o gravamen; - Tasa de interés; - Vencimiento; - Importe autorizado; - Importe colocado; y, - Saldo pendiente de pago. Por el financiamiento mediante bonos convertibles en acciones se debe revelar, además de la información antes indicada, la siguiente: - El número de acciones en reserva disponibles para atender la conversión; - Bases utilizadas para fijar el precio de conversión; - Condiciones para su conversión; y, - Aumento del capital suscrito originado en conversiones realizadas durante el ejercicio. b) Contingencias.Se debe revelar lo siguiente: - La naturaleza de las contingencias ; - Los factores inciertos que puedan afectar los resultados futuros; y, - Una estimación del efecto financiero o la aseveración de que tal estimación no puede hacerse. En el caso de bancos e instituciones financieras: - La naturaleza y monto de los compromisos para otorgar créditos que son irrevocables porque ellos no pueden ser retirados a discreción del banco o entidad financiera sin el riesgo de incurrir en penalidades o gastos importantes; - La naturaleza y monto de las contingencias y compromisos que provienen de las partidas fuera del Estado de Situación Financiera, incluyendo aquellos relacionados con: a) Sustitutos de crédito directo incluyendo garantías generales de adeudo, garantía de aceptación bancaria, cartas de crédito pendientes que sirven como garantías financieras para préstamos concedidos y valores; b) Contingencias asociadas a ciertas transacciones, incluyendo bonos de rendimiento, bonos ofrecidos, warrants y cartas de crédito pendientes relacionadas con transacciones especificas;




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c) Contingencias a corto plazo liquidables por si mismas, relacionadas con el comercio que provienen del movimiento de bienes, tales como crédito documentario en donde el embarque relativo es usado como garantía; d) Los contratos de venta y recompra no reconocidos en el Estado de Situación Financiera; e) Partidas relacionadas con tasas de interés y tipo de cambio extranjero incluyendo swaps, opciones y operaciones a futuro; y, f) Otros compromisos facilidades de emisión de documentos y de garantías renovables. PRESENTACION DEL PATRIMONIO.Es el derecho de los propietarios sobre los activos de la empresa, es decir, la parte de los activos que fue financiada por los accionistas. El patrimonio surge por aportaciones de los propietarios así como por otras transacciones o circunstancias. a) Capital.Se debe revelar lo siguiente: Por cada clase de acciones representativas del capital social: a) Los derechos, preferencias y restricciones; b) Tipo de impuestos a que están sujetos las distribuciones o reembolsos; c) Las acciones de la empresa cuya posesión mantiene la misma empresa o las subsidiarias o asociadas de la misma; d) Las acciones reservadas para ser emitidas bajo contratos de opción o venta, incluyendo términos e importes; e) Número de acciones autorizadas; f) Número de acciones emitidas y pagadas; g) Número de acciones emitidas y pendientes de pago; h) Valor nominal; i) Valor de mercado; j) Frecuencia de negociación; k) Una conciliación del número de acciones en circulación al inicio y al final del año; l) Número de acciones pendiente de emisión a la fecha del informe; m) Numero de accionistas a la fecha del Estado de Situación Financiera; y, n) Estructura de participación accionaria. - En forma separad se mostrara los anticipos de los socios o accionistas para futuros aumentos al capital social de la empresa, siempre y cuando exista acuerdo de la Junta de Accionistas de aumento de capital social, precisándose las condiciones o característica de la emisión de acciones, de lo contrario deberán formar parte del pasivo. - El importe de los dividendos por acción, entregados durante el ejercicio corriente, los beneficios acordados indicando fecha y forma de entrega, y los propuestos que se encuentren pendiente por repartir; y, - En el caso de los dividendos de acciones preferentes deben consignarse los importes de dividendos vencidos y acumulados, con especificación de monto por cada clase de acciones preferentes y el total por clases. b) Capital Adicional.Se debe revelar el capital adicional pagado para cada clase de acciones separado de las donaciones, primas y otros conceptos análogos.

c) Acciones de Inversión.Se debe revelar respecto a las acciones de inversión la siguiente información: - Las características, derechos y restricciones; ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS



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Tipo de impuestos a que están sujetos las distribuciones o reembolsos; Valor nominal; Valor de mercado; Frecuencia de negociación; Una conciliación del número de acciones en circulación al inicio y al final del año; Número de acciones emitidas; Número de acciones pendiente de emisión a la fecha del informe; y, Número de acciones en circulación.

d) Excedente de Revaluación.Se debe revelar el excedente de revaluación inicial, sus aplicaciones e incrementos ocurridos durante el ejercicio económico. e) Reservas.Se debe revelar la descripción de la naturaleza de las reservas y propósito por cada reserva existente en la entidad.

PRESENTACION DEL ESTADO DE SITUACION FINANCIERA PARA UN ANALISIS DE DIFERENTES PERIODOS CORPORACION OSHITO CORAZON SAC ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS



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ESTADO DE SITUACION FINANCIERA AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2015 y 2014 EXPRESADO EN NUEVOS SOLES 2015 2014 VARIACION S/ VARIACION % ACTIVO ACTIVO CORRIENTE Efectivo y Equivalente de Efectivo 588810.51 569917.32 Cuentas por Cobrar Comerciales 2072548.34 2080210.75 Cuentas por Cobrar Diversas 0.00 25678.26 Mercaderías 2187090.30 2331606.81 TOTAL ACTIVO CORRIENTE ACTIVO NO CORRIENTE Terrenos Edificios Depreciación Acumulada de Edificio Vehículos Depreciación Acumulada de Vehículo Mobiliario y Equipos de Oficina Depreciación Acumulada de Mobiliario y Equipo de Oficina

1243945.42 1243945.42 1721325.11 1721325.11 -169891.58 -84945.79 16948.52 16948.52 -8827.33 -5503.46 50933.96 52849.97 -46751.21

-38001.43

TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE TOTAL ACTIVO PASIVO PASIVO CORRIENTE Cuentas por Pagar Comerciales - Terceros Remuneraciones y Participaciones por Pagar Obligaciones Financieras a Corto Plazo Impuestos por Pagar Provisiones y Retenciones por Pagar

1143215.15 1836847.42 120990.23 114405.01 0.00 5518.94 51482.57 58014.40 12771.10 14196.28

TOTAL PASIVO CORRIENTE PASIVO NO CORRIENTE Cuentas por Pagar Comerciales - Terceros Impuestos sobre la Renta Diferido Dividendos por Pagar

0.00 2000.00 456505.95

12301.52 585.41 432852.27

TOTAL PASIVO NO CORRIENTE TOTAL PASIVO PATRIMONIO Capital Social Reserva Legal Utilidades del Ejercicio Anterior Utilidades del Presente Ejercicio Diferencias por Adecuación de NIIF

2400000.00 1984594.29 386118.91 344534.28 815442.95 827112.57 413925.86 429389.77 1853679.32 1853769.32

TOTAL PATRIMONIO TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO




1ra –3ra SEMANA

La entidad revelara, según la NIC 1, ya sea en el Estado de Situación Financiera o en las notas, sub_clasificaciones más detalladas de las partidas que componen las rubricas del Estado de Situación Financiera, clasificadas de una forma apropiada a la actividad realizada por la entidad. El nivel de información suministrada será diferente para cada partida, por ejemplo: - Las partidas de inmovilizado material se desagregaran por clases, según lo establecido en la NIC 16. - Las cuentas por cobrar se desagregaran en función de si proceden de clientes comerciales, de partes vinculadas, de anticipos y de otras partidas; - Las existencias se subclasificarán, de acuerdo con la NIC 2, Existencias, en categorías tales como mercaderías, materias primas, materiales, productos en curso y productos terminados; - Las provisiones se desglosaran, de forma que se muestren por separado las que correspondan a provisiones por prestaciones a empleados y el resto; y - El capital y las reservas se desglosaran en varias clases, tales como capital aportado, primas de emisión y reservas. La entidad revelara, ya sea en el Estado de Situación Financiera o en las notas, la siguiente información: a) Para cada una de las clases de acciones o títulos que constituyan el capital: i.- el número de acciones autorizadas para su emisión; ii.- el número de acciones emitidas y desembolsadas totalmente, así como las emitidas pero aun no desembolsadas en su totalidad; iii.- el valor nominal de las acciones, o el hecho de que no tengan valor nominal; iv.- una conciliación entre el número de acciones en circulación al principio y al final del ejercicio; v.- los derechos, privilegios y restricciones correspondientes a cada clase de acciones, incluyendo los que se refieran a las restricciones que afectan a la percepción de dividendos y al reembolso del capital; vi.- las acciones de la entidad que estén en su poder o bien en el de sus dependientes o asociadas; y vii.- las acciones cuya emisión está reservada como consecuencia de la existencia de opciones o contratos para la venta de acciones, describiendo las condiciones e importes correspondientes; y b) Una descripción de la naturaleza y destino de cada partida de reservas que figure en el patrimonio neto. Una entidad que no tenga dividido el capital en acciones, como por ejemplo las diferentes fórmulas asociativas o fiduciarias, revelara información equivalente a la exigida en el apartado a) del párrafo anterior, mostrando los movimientos que se hayan producido, durante el ejercicio, en cada categoría de las que componen el patrimonio, e informado sobre los derechos, privilegios y restricciones que le sean aplicables a cada una.

ANALISIS DEL ESTADO DE SITUACION FINANCIERA ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS



1ra –3ra SEMANA

LOS OBJETIVOS DEL ANALISIS DEL ESTADO DE SITUACION FINANCIERA.A través del análisis e interpretación de los datos que facilita el Estado de Situación Financiera, el empresario y directivo pueden obtener conclusiones sobre los siguientes aspectos de la gestión empresarial. Como puede observarse todos los aspectos a evaluar son vitales para la supervivencia de la empresa. El análisis a realizar podrá partir de: EL MOMENTO PARAEL ANALISIS; un Estado de Situación Financiera en un momento concreto, o bien varios estados de situación financiera históricos, referidos por ejemplo a los dos últimos años, o bien, Estados de Situación Financiera previsionales futuros, o incluso, comparando estados de situación financiera de otras empresas del sector. EL METODO DEL ANALISIS; desde un simple cálculo de porcentajes, hasta el uso de gráficos o el más depurado, basado en ratios. LAS PREGUNTAS DEL ANALISIS DEL ESTADO DE SITUACION FINANCIERA EVOLUCION GESTION * Capacidad de pago * Nivel de Endeudamiento * Garantías Patrimoniales * Grado Capitalización * Equilibrio Financiero * Gestión Inversiones

PREGUNTAS PARA EL ANALISIS *¿Se podrán atender los pagos a corto y a medio plazo? * ¿Cuenta la empresa con suficiente capacidad de endeudamiento? * ¿Tiene la empresa suficientes garantías patrimoniales frente a terceros? * ¿Esta la empresa suficientemente capitalizada? * ¿Cuenta la empresa con el necesario equilibrio para evitar la suspensión de pagos? ¿Cómo controla la empresa sus inversiones en activos?

COMPARACION DE ESTADOS DE SITUACION FINANCIERA.El primer paso del analista consiste en examinar los estados que van a ser analizados, para determinar si la información contenida en ellos está dispuesta de acuerdo con sus puntos de vista y con las necesidades del fin seguido. Porque como ya se demostró al arreglar las necesidades del fin perseguido. Porque como ya se demostró al arreglar los estados, el contador puede elegir entre varias alternativas igualmente aceptables. Por ejemplo, los gastos pagados por adelantado son colocados por algunos contadores en el activo corriente y por otros en el no corriente; en el estado de resultados globales los descuentos sobre compras son deducidos por algunos del costo de las mercaderías vendidas, mientras que otros los colocan en “otras utilidades”. Como se verá a continuación el agrupamiento de la información afectara las conclusiones derivadas del análisis. Por ello si en algunos casos el analista prefiriera disposiciones diferentes de las usadas por el contador que preparó los estados, se sentirá libre para remodelar los estados, seguro de que los cambios que hará están dentro de las alternativas posibles. EL ESTADO DE SITUACION FINANCIERA COMPARATIVO.Los efectos de la conducción de la empresa se reflejan en el estado de situación financiera en forma de incrementos y disminuciones de los distintos activos y pasivos y en la cuenta que representan los derechos del propietario o sea el capital. Estos cambios pueden observarse mediante una comparación de los estados de situación financiera al comienzo y al final de cada ejercicio, y esta observación a menudo proporciona una considerable cantidad de informaciones, que son de valor al tratar de formar una opinión acerca del progreso de la empresa. Para facilitar la comparación puede utilizarse una herramienta sencilla, como es el estado de situación financiera comparativo. Con los estados de situación financiera de la Única y Poderosa S.A. al 31 de diciembre del 2012 y al 31 de diciembre del 2013, ilustradas más adelante, el mismo consiste en dos columnas para la información de ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS



1ra –3ra SEMANA

los estados de situación financiera originales y una tercera para los aumentos y disminuciones en los distintos ítems. Puede agregarse una cuarta columna como se ilustra, que contenga los porcentajes de aumentos y disminuciones. El estado de situación financiera solo muestra los saldos de las cuentas luego del cierre de libros a una fecha determinada. El estado de situación financiera comparativo muestra no solo los saldos de las cuentas a distintas fechas, sino también la extensión de los aumentos y disminuciones entre estas fechas. Mientras que en el estado de situación financiera se hace hincapié en la situación patrimonial, en el estado de situación financiera comparativo se remarcan los cambios. Los cambios son el resultado de las operaciones, la conversión de activo y pasivo y capital en otros ítems, y las diversas interacciones entre activo, pasivo y capital. Aunque el estado de situación financiera es un estado útil, el estado de situación financiera comparativo es aún más útil, pues contiene no sólo la información del estado de situación financiero sino también otros que pueden usarse al estudiar las tendencias de la empresa. La información con respecto a las tendencias que indica la dirección en que está encaminado un negocio es generalmente más significativa para el analista que la relativa a los valores de libros del activo y pasivo. El estado de resultados integrales presenta una revisión de las actividades del negocio, el estado situación financiera comparativo muestra el efecto de estas operaciones sobre sus activos y pasivos. Por ello, el estado de situación financiera comparativo es el eslabón de conexión entre el estado de situación financiera y el estado de resultados.

Única y Poderosa S.A. Estado de Situación Financiera Comparativo al 31 de Diciembre del 2012 y 2013 ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS



31 de diciembre 2013 2012 Activo Activo Corriente Efectivo y equivalente de efectivo Inversiones financieras Cuentas por cobrar comerciales Otras cuentas por cobrar Mercaderías Gastos pagados por anticipado Total del Activo Corriente Activo No Corriente Terrenos Edificios Muebles y enseres Equipos diversos Inmuebles, maquinaria y equipo Menos: Deducciones por depreciación Edificios Muebles y enseres Equipos diversos Total Depreciaciones Inmuebles, maquinaria y equipo (neto) Gastos de organización Total Activo Pasivo y Patrimonio Pasivo Corriente Obligaciones financieras Cuentas por pagar comerciales Otras cuentas por pagar Total Pasivo Corriente Pasivo No Corriente Obligaciones Financieras Total del Pasivo Patrimonio Capital Resultados acumulados Total Patrimonio Total Pasivo y Patrimonio

Aumento Monto

1ra –3ra SEMANA

Disminución Porcentual

11826 0 153 58368 88517 1625 160489

6468 21500 0 47576 69935 1185 146664

5358 -21500 153 10792 18582 440 13825

82.8% -100% 0.0% 22.7% 26.6% 37.1% 9.4%

30000 56250 27143 6500 119893

24000 42965 18230 0 85195

6000 13285 8913 6500 34698

25.0% 30.9% 48.9% 0.0% 40.7%

8450 5070 1350 14870 105023 1200

6362 2873 0 9235 75960 2400

2088 2197 1350 5635 29063 -1200

32.8% 76.5% 0.0% 61.0% 38.3% -50.0%

266712

225024

41688

18.5%

1500 20156 12465 34121

2725 15064 3186 20975

-1225 5092 9279 13146

-45.0% 33.8% 291.2% 62.7%

30000 64121

50000 70975

-20000 -6854

-40.0% -9.7%

180000 22591 202591

150000 4049 154049

30000 18542 48542

20.0% 457.9% 477.9%

266712

225024

41688

18.5%

PORCENTAJE DE AUMENTO Y DISMINUCIONES ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS



1ra –3ra SEMANA

No solo deben estudiarse los cambios absolutos del estado comparativo en términos monetarios, sino también los cambios relativos, en porcentajes o promedios de variación. Los cambios relativos son importantes para el analista cuando observa, por ejemplo, que el activo corriente de la empresa Única y Poderosa S.A. ha aumentado S/ 13825.00 y el pasivo corriente ha aumentado S/ 13146.00, esta información se hace más significativa para él si los cambios también se expresan en términos porcentuales; o sea, si se expresa que los activos han aumentado 18.5% mientras que los pasivos han aumentado 62.7%. En efecto, sobre la base de información que tiene en cuenta las variaciones relativas, el analista puede modificar considerablemente una opinión basada sólo en la variación monetaria. En el caso considerado, los montos del activo corriente aumentaron más que los del pasivo corriente, pero en términos porcentuales el incremento fue mucho mayor en el pasivo corriente. En el cálculo de los porcentajes se notará que, si algún ítem tiene un valor en un año y ninguno en el siguiente, como en el caso de las inversiones financieras de la empresa Única y Poderosa S.A., el porcentaje de disminución es 100%. Sin embargo, si un ítem no tiene valor en el primer año y tiene en el segundo, como en el caso de las cuentas por cobrar, no puede mostrarse ningún porcentaje, puesto que si un número es dividido por cero, el cociente es infinito.

ESTADO DE SITUACION FINANCIERA COMPARATIVOS PARA MÁS DE DOS FECHAS Pueden prepararse Estado de Situación Financiera comparativos paramas de dos fechas. La tabla siguiente ilustra el estado de situación financiera comparativo de la empresa Única y Poderosa S.A. al 31 de diciembre del 2011, 2012 y 2013. El método usado en la ilustración se hace engorroso cuando se agregan más años.

Única y Poderosa S.A. Estado de Situación Financiera Comparativo al 31 de Diciembre del 2011, 2012 y 2013 ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS


1ra –3ra SEMANA


31 de diciembre 2013 Activo Activo Corriente Efectivo y equivalente de efectivo Inversiones financieras Cuentas por cobrar comerciales Otras cuentas por cobrar Mercaderias Gastos pagados por anticipado Total del Activo Corriente Activo No Corriente Terrenos Edificios Muebles y enseres Equipos diversos Inmuebles, maquinaria y equipo Menos: Deducciones por depreciacion Edificios Muebles y enseres Equipos diversos Total Depreciaciones Inmuebles, maquinaria y equipo (neto) Gastos de organización Total Activo Pasivo y Patrimonio Pasivo Corriente Obligaciones financieras Cuentas por pagar comerciales Otras cuentas por pagar Total Pasivo Corriente Pasivo No Corriente Obligaciones Financieras Total del Pasivo Patrimonio Capital Resultados acumulados Total Patrimonio Total Pasivo y Patrimonio

2012

2011

11826 6468 10250 0 21500 15000 153 0 0 58368 47576 56330 88517 69935 76250 1625 1185 1350 160489 146664 159180

Aumento Monto 2013-2012

2012-2011

Disminucion Porcentual 2013-2012

Aumento Porcentual 2012-2011

5358 -21500 153 10792 18582 440 13825

-3782 6500 0 -8754 -6315 -165 -12516

82.8% -100% 0.0% 22.7% 26.6% 37.1% 9.4%

-36.9% 43% 0.0% 15.5% 8.3% 12.2% -7.9%

30000 56250 27143 6500 119893

24000 42965 18230 0 85195

24000 45500 20248 0 89748

6000 13285 8913 6500 34698

0 -2535 -2018 0 -4553

25.0% 30.9% 48.9% 0.0% 40.7%

0.0% -5.6% -10.0% 0.0% -5.1%

8450 5070 1350 14870

6362 2873 0 9235

4155 1850 0 6005

2088 2197 1350 5635

2207 1023 0 3230

32.8% 76.5% 0.0% 61.0%

53.1% 55.3% 0.0% 53.8%

105023 1200

75960 2400

83743 3600

29063 -1200

-7783 -1200

38.3% -50.0%

-9.3% -33.3%

266712 225024 246523

41688

-21499

18.5%

-8.7%

1500 20156 12465 34121

2725 15064 3186 20975

2500 16129 8653 27282

-1225 5092 9279 13146

225 -1065 -5467 -6307

-45.0% 33.8% 291.2% 62.7%

9.0% -6.6% -63.2% -23.1%

30000 64121

50000 70975

50000 77282

-20000 -6854

0 -6307

-40.0% -9.7%

0.0% -8.2%

180000 150000 150000 22591 4049 19241 202591 154049 169241

30000 18542 48542

0 -15192 -15192

20.0% 457.9% 477.9%

0.0% -79.0% -9.0%

266712 225024 246523

41688

-21499

18.5%

-8.7%

ESTADO DE SITUACION FINANCIERA EN PORCENTAJES




1ra –3ra SEMANA

Una idea que se ha sugerido para usar en el análisis de estados de situación financiera es la de calcular el ratio década activo sobre el total del activo, y el de cada ítem del pasivo y capital sobre el total de pasivo y capital (que es el mismo monto que el total de activo). Un estado de este tipo puede llamarse estado de resultados globales en porcentajes o en cifras comunes, ya qu el total de los activos, y también de los pasivos y el capital es 100% y porque también es verdad que todos los estados asi construidos son de un tamaño común. El estado comparativo en cifras comunes o porcentajes de la empresa Única y Poderosa S.A. al 31 de diciembre del 2013 y 2012 que ilustraremos más adelante. Se verá que este estado muestra la relación de cada uno de sus componentes con el total, o sea la relación de cada activo con el total del activo y de cada cuenta de pasivo y capital con el total de ambos. Una inspección del estado nos informa que al 31 de diciembre del 2012 el activo corriente era el 0.651770478 del activo total, y que al mismo día del 2013 era el 0.601731456 del total. Como se supondrá. Sin embargo, estos porcentajes muestran la relación del activo corriente sobre el total del activo de cada año, y no la variación habida en el activo corriente de año a año. En efecto, al referirnos a los estados de situación financiera originales se habrá visto que aunque el porcentaje era inferior en el 2013 que en el 2012, el activo corriente era realmente mayor en el primero de estos años. La razón de la disminución del porcentaje en el estado en cifras comunes (o porcentuales), es que el total del activo creció proporcionalmente más que el activo corriente, y el porcentaje al 31 de diciembre del 2013 se calcula sobre una base más alta que el similar correspondiente al 31 de diciembre del 2012. Por lo tanto, los estados de situación financiera comparativos en porcentajes, cuando se leen horizontalmente, no dan ninguna información acerca de las tendencias de los ítems individuales, sino acerca de las tendencias de sus relaciones con el total. Es dudoso que la observación de estas tendencias sea de algún valor para el analista, pues el total está afectado por las variaciones en cada uno de sus componentes, y por ello, las tendencias de las relaciones son demasiado complejas para ser interpretadas. Si en una empresa determinada pudiera ser establecido que, por ejemplo, el inventario de mercaderías normalmente debiera ser un porcentaje dado del activo total, o que los documentos por pagar debieran representar normalmente un porcentaje determinado del total de pasivo y capital, el estado de situación financiera en porcentaje será útil. Sin embargo, en general es imposible establecer estas normas. No obstante, se podría calcular la magnitud relativa de cada componente de una subdivisión del estado de situación financiera sobre el total de dicha subdivisión. Por ejemplo, puede establecerse en un caso que el inventario de mercaderías normalmente no deberá exceder el 50% del total del activo corriente. En estos casos sería conveniente observar la tendencia de la relación del inventario sobre el activo corriente. De lo anterior surge que el estado de situación financiera porcentual debería ser usado para el análisis de las proporciones en un solo estado y no ara el estudio de tendencias. Aun en el estudio de proporciones en un estado, sin embargo, la idea de los porcentajes no es generalmente satisfactoria, porque es difícil establecer proporciones standard. En consecuencia, en general su uso no es recomendable.

Única y Poderosa S.A. Estado de Situación Financiera Comparativo al 31 de Diciembre del 2012 y 2013




1ra –3ra SEMANA

31 de diciembre 2013 2012 Activo Activo Corriente Efectivo y equivalente de efectivo Inversiones financieras Cuentas por cobrar comerciales Otras cuentas por cobrar Mercaderias Gastos pagados por anticipado Total del Activo Corriente Activo No Corriente Terrenos Edificios Muebles y enseres Equipos diversos Inmuebles, maquinaria y equipo Menos: Deducciones por depreciacion Edificios Muebles y enseres Equipos diversos Total Depreciaciones Inmuebles, maquinaria y equipo (neto) Gastos de organización Total Activo Pasivo y Patrimonio Pasivo Corriente Obligaciones financieras Cuentas por pagar comerciales Otras cuentas por pagar Total Pasivo Corriente Pasivo No Corriente Obligaciones Financieras Total del Pasivo Patrimonio Capital Resultados acumulados Total Patrimonio Total Pasivo y Patrimonio

4.4 0 0.1 21.9 33.2 0.6 60.2

2.9 9.6 0 21.1 31.1 0.5 65.2

11.2 21.1 10.2 2.4 45

10.6 19.1 8.1 0 38

3.2 1.9 0.5 5.6 39.3 0.5

2.8 1.3 0 4.1 33.7 1.1

100.0

100.0

0.5 7.6 4.7 12.8

1.2 6.7 1.4 9.3

11.2 24

22.2 31.5

67.5 8.5 76 100

66.7 1.8 68.5 100

ESTADO COMPARATIVO EN PORCENTAJES DE DOS EMPRESAS También se ha sugerido el estado de situación financiera en porcentajes para la comparación de dos empresas comerciales a una fecha determinada. Supongamos que se desea comparar la situación de la empresa Única y Poderosa S.A. con Tía Regia S.A. al 31 de diciembre del 2013, para decidir, quizá cual ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS



1ra –3ra SEMANA

de ellas orece mejores perspectivas de una inversión provechosa, y para esos fines se ha conseguido una copia del estado de situación financiera de Tía Regia S.A., que se ilustra mas adelante. Puede construirse un estado de situación financiera comparativo en porcentajes de las dos empresas al 31 de diciembre del 2013. De las magnitudes monetarias surge que Tía Regia S.A. es de un tamaño mucho mayor que la empresa Única y Poderosa S.A., hecho que hace difícil la comparación. Esta dificultad es eliminada traduciendo los montos en porcentajes, o sea reduciendo los estados de estas empresas a un tamaño común. Si las ventas de la empresa Única y Poderosa S.A. durante el 2013 han sido de S/ 883017.00 y las de la Tía Regia S.A. S/ 2870625.00 entonces aunque Tía Regia S.A. tuvo más ventas durante el 2013 que la empresa Única y Poderosa S.A., se ve que su volumen fue menor en proporción con el monto de riqueza invertido en la empresa, pues las ventas de Tía Regia S.A. fueron 281.4% del total del activo, mientras que las de Única y Poderosa S.A. fueron 330.7.7% de su activo total. Tía Regia S.A. Estado de Situación Financiera al 31 de Diciembre del 2013 ACTIVO Activo Corriente Efectivo y equivalente de efectivo Inversiones financieras Cuentas por cobrar comerciales Mercaderias Gastos pagados por anticipado Total del Activo Corriente Activo No Corriente Terrenos Edificios Muebles y enseres TotaL Activo Fijo Otros Activos Total Activo Pasivo y Patrimonio Pasivo Corriente Obligaciones financieras Cuentas por pagar comerciales Otras cuentas por pagar Total Pasivo Corriente Patrimonio Capital Resultados acumulados Total Patrimonio Total Pasivo y Patrimonio Ventas

S/.

%

35872 35000 167690 387265 1250 627077

3.5 3.4 16.4 37.9 0.1 61.3

82500 203158 95760 381418 14475

8.1 19.9 9.4 37.4 1.3

1022970.0

100.0

83750 57087 29242 170079

8.19 5.58 2.86 16.63

600000 252891 852891 1022970 2870625

58.65 24.72 83.37 100 280.6%

De la misma manera pueden comparase otros ítems de los estados. La inversión en edificios de Tía Regia S.A., por ejemplo, representa una proporción mayor del total del activo que la de la empresa Única y Poderosa S.A., mientras que por el contrario, la proporción de sus pasivos con el total del pasivo más capital es más baja. Mediante la conversión de los ítems en porcentajes, es posible ver más claramente ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS


1ra –3ra SEMANA


las proporciones relativas de los elementos financieros de dos compañías que cuando están expresados en valores absolutos. Debe prestarse atención, sin embargo, al hecho de que las conclusiones con respecto al éxito relativo de estas empresas serán válidas solo si sus estados son verdaderamente comparables. Los montos de los activos de las dos empresas deben estar expresados usando bases razonablemente similares, y los métodos aplicados en ambas no deben variar mucho. Generalmente no es posible al analista externo obtener información sobre estas materias y, por ello, se corre el riesgo de comparar estados que en realidad no son comparables. Empresas Tía Regia S.A. y Única y Poderosa S.A. Estado de Situación Financiera Comparativo en Porcentajes al 31 de Diciembre del 2013 CUENTAS

Única y Poderosa S.A

Activo Activo Corriente Efectivo y equivalente de efectivo Inversiones financieras Cuentas por cobrar comerciales Otras cuentas por cobrar Mercaderias Gastos pagados por anticipado Total del Activo Corriente Activo No Corriente Terrenos Edificios Muebles y enseres Equipos diversos Inmuebles, maquinaria y equipo Menos: Deducciones por depreciacion Edificios Muebles y enseres Equipos diversos Total Depreciaciones Inmuebles, maquinaria y equipo (neto) Gastos de organización Total Activo Pasivo y Patrimonio Pasivo Corriente Obligaciones financieras Cuentas por pagar comerciales Otras cuentas por pagar Total Pasivo Corriente Pasivo No Corriente Obligaciones Financieras Total del Pasivo Patrimonio Capital Resultados acumulados Total Patrimonio ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS

Tía Regia S.A.

4.4 0 0.1 21.9 33.2 0.6 60.2

3.5 3.4 16.4 0 37.9 0.1 61.3

11.2 21.1 10.2 2.4 45

8.1 19.9 9.4 37

3.2 1.9 0.5 5.6 39.3 0.5

37.4 1.4

100.0

100.1

0.5 7.6 4.7 12.8

8.19 5.58 2.86 16.63

11.2 24

0 16.63

67.5 8.5 76

58.65 24.72 83.37 CPCC. FELIX P. MENDOZA CAYETANO

1ra –3ra SEMANA


Total Pasivo y Patrimonio

100

100

ANALISIS HORIZONTAL Y VERTICAL Se ha determinado que los estados de situación financiera comparativos pueden analizarse horizontal y verticalmente. El análisis horizontal consiste en un estudio del comportamiento de cada una de las cunetas del estado o sea aumentos y disminuciones que ocurren en el transcurso del tiempo. Mientras que el análisis vertical es un estudio de relaciones cuantitativas existentes entre los ítems a una fecha determinada. Es un análisis de tipo estático, o estudio de la situación. Al estudiar el activo fijo de la empresa Única y Poderosa S.A. se habrá observado que la cifra registrada al 31 de diciembre del 2013 era de 38.3% mayor que la del 31 de diciembre del 2012. Luego, al examinar el estado de situación financiera comparativo en porcentajes se vio que al 31 de diciembre del 2013 los activos fijos eran 39.4% del activo total, mientras que al 31 de diciembre del 2012 eran el -9.3% del mismo. El análisis horizontal indica que proporción de activos era de un tipo determinado al principio y al final del año. Los dos tipos de análisis, tanto horizontal como vertical, constituyen la espina dorsal de la moderna técnica de análisis de estados financieros. Es importante que el analista se familiarice con el significado de cada uno de ellos. No existe ningún conflicto entre ambos, sino que cada uno da su tipo de información peculiar. Ambos, estático y dinámico, son necesarios para un análisis completo. Sin embargo, el mero cálculo de porcentajes no es suficiente. Estos porcentajes se usan por el analista como indicadores, y sus indicaciones deben interpretarse; el analista debe determinar si las distintas proporciones o variaciones son favorables o desfavorables.

METODO EXPLICADO PORCENTUAL Y DE TENDENCIAS La empresa Tu Papi Ricky S.A. con N° de RUC 32568978452 domiciliado en la Av. República de Arequipa N° 6556 Lima, se dedica a la comercialización de productos para la construcción, al 31 de diciembre del 2015 presenta el siguiente estado de situación financiera general. ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS


1ra –3ra SEMANA


PORCENTUAL PRACTICA DE ANALISIS EINTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS Tu Papi Ricky S.A. Estado de Situación Financiera por el Ejercicio Terminado al 31 de Diciembre del 2015 en miles de N.S. CUENTAS Activo Corriente Efectivo y equivalente de efectivo Cuentas por cobrar comerciales Mercaderías Total del Activo Corriente Activo No Corriente Inmuebles, maquinaria y equipo (neto) Gastos Diferidos Total del Activo No Corriente Total Activo Pasivo Corriente Obligaciones financieras Otras cuentas por pagar Total Pasivo Corriente Pasivo No Corriente Obligaciones Financieras Total Pasivo No Corriente Total del Pasivo Patrimonio Capital Reservas Resultados acumulados Total Patrimonio Total Pasivo y Patrimonio

2015

%

CRITERIO

25700 80400 129100 235200

5.4 16.8 27.1 49.3

entre < mejor entre < mejor entre < mejor entre < mejor

216000 26300 242300

45.2 5.5 50.7

contable entre < mejor

5% es mas 5% disminuir

477500.0

100.0

81200 40700 121900

17 8.5 25.5

entre < mejor entre < mejor entre < mejor

5% es mas 5% disminuir 5% es mas 5% disminuir 10% es mas 10% disminuir

64500 64500 186400

13.5 13.5 39.0


20% es correcto 20% es menor ok 30% es mas 30% disminuir

250000 9200 31900 291100

52.4 1.9 6.7 61.0

477500

100

entre > mejor entre > mejor entre > mejor entre > mejor

POLITICA 5% 10% 15% 30%

CONCLUSIONES es mas 5% disminuir es mas 10% disminuir es mas 15% disminuir es mas 20% disminuir

todo el capital contable debe sumar al menos 70% del valor del A.T. 70% es menos 70% recomendable aumentar capital

CONCLUSIONES Debemos recordar que el criterio que asignamos a cada renglón del estado de situación financiera es de carácter universal. No puede ni debe ser cambiado ni por estudiar una u otra empresa, de un giro o de otro, ni por el país, ni por ninguna otra circunstancia. ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS



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La política la aplica o impone el gerente, director o dueño de la empresa de que se trate, en función de las necesidades y de las políticas de administración de empresas EJEMPLOS Efectivo y equivalente de efectivo deben tener como criterio “entre menor mejor” en función de que sabemos que el dinero no debe estar en efectivo y equivalente de efectivo sino que debe estar invertido en la producción. Tampoco debe estar invertido en documentos ni valores en función que la empresa ha demostrado, en un análisis de proyectos de inversión, ser la mejor opción de rentabilidad del capital. Sin embargo, siempre es conveniente tener dinero para pagos programados, en reserva y para emergencias, pero siempre con el criterio de entre menor dinero mejor. Si aplicamos planeación financiera justificaríamos cada uno de los criterios establecidos. En el ejemplo, se tienen 5.4% en efectivo y equivalente de efectivo, nuestro criterio entre menor mejor y la política del 5% por lo que debemos disminuir en 0.38%, al menos para cumplir con la política de la empresa. Para eficientizar la empresa, la política del próximo periodo será 4.7% o 4.8%. En el caso de las cuentas por cobrar a clientes, su criterio es entre menor mejor. Alguien podría decir: “La cuenta de clientes es indispensable para mi empresa, implica las ventas y tal vez sin los créditos a los clientes no alcanzaríamos a cubrir los mínimos requeridos de ventas”. Es claro que muchas empresas tienen sus ventas gracias al crédito a los clientes; sin embargo, se deben mantener con un crédito de entre menor mejor en función de que al financiar a terceros representa un costo. En el ejemplo se tiene 16.8% en la cuenta de cuentas por cobrar, cuando la política es del 10% por lo que se deben tomar en cuenta medidas con el gerente responsable, para acelerar la cobranza y reducir la inversión en la cuenta de clientes, la misma situación con los inventarios. El caso del activo fijo tiene como criterio que debe tener un límite inferior igual al 50% del valor del capital contable y un límite superior del 100% del valor del capital, dependiendo de cada empresa y su giro. No debe tener el mismo activo fijo una empresa de servicios que una empresa de giro industrial, ya que estas últimas requieren gran cantidad de activos fijos para lograr su producción. Finalmente, se puede concluir gracias a esta metodología, la situación que guarda cada uno de los renglones del estado de situación financiera y dar las recomendaciones necesarias par a corregir y sanear la situación de la empresa. En el caso del ejemplo, todos los renglones del activo corriente y del diferido están sobrecargados ya que rebasan el porcentaje que la política impone, por los que se concluye que hay problemas en estos renglones en los porcentajes señalados. El pasivo corriente también se encuentra excedido por lo que se plantearía reducirlo en el porcentaje necesario para igualarlo por lo menos a la política aprobada. El pasivo a largo plazo en cambio está dentro de la política, por lo tanto, en ese renglón se ha identificado que es correcto su manejo. RECOMENDACIONES AL DIRECTOR DE LA EMPRESA: En este ejemplo de caso, se puede observar que los activos corrientes están muy por arriba de la política, en especial clientes con 16.8% e inventarios con 27.0%, los pasivos corrientes también se encuentran sobrepasados, es decir, la empresa está sobre apalancada sin tomar en cuenta el monto de las tasas. Solamente se justificaría esta situación si las tasas de interés estuvieran muy bajas en el mercado, menor al 7% o bien, que los activos estén produciendo en forma muy importante arriba del 50% sobre las tasas de pasivos. De otra forma, se indica que deberemos bajar el nivel de pasivo corriente de inmediato.

TENDENCIAS Tu Papi Ricky S.A. Estado de Situación Financiera por los Ejercicios Terminados al 31 de Diciembre del 2012 y 2013 en miles de Nuevos Soles ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS



CUENTAS Activo Corriente Efectivo y equivalente de efectivo Cuentas por cobrar comerciales Mercaderias Total del Activo Corriente Activo No Corriente Inmuebles, maquinaria y equipo (neto) Gastos Diferidos Total del Activo No Corriente Total Activo Pasivo Corriente Obligaciones financieras Otras cuentas por pagar Total Pasivo Corriente Pasivo No Corriente Obligaciones Financieras Total Pasivo No Corriente Total del Pasivo Patrimonio Capital Reservas Resultados acumulados Total Patrimonio Total Pasivo y Patrimonio

2013

%

2012

%

25700 80400 129100 235200

5.4 16.8 27.1 49.3

39000 133400 197100 369500

6.5 22.2 32.7 61.4

216000 26300 242300

45.2 205200.0 5.5 27100 50.7 232300

34.1 4.5 38.6

477500.0

100.0 601800.0

100.0

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APLICACIÓN DE CRITERIO

CONCLUSIONES

entre < mejor entre < mejor entre < mejor entre < mejor

negativa negativa negativa negativa

del 50% al 100% del CC entre < mejor

negativa positiva

81200 40700 121900

17 8.5 25.5

136100 60200 196300

22.6 10 32.6


negativa negativa negativa

64500 64500 186400

13.5 13.5 39.0

108200 108200 304500

18 18 50.6


negativa negativa negativa

250000 9200 31900 291100

52.4 1.9 6.7 61.0

250000 10800 36500 297300

41.5 1.8 6.1 49.4

entre > mejor entre > mejor entre > mejor entre > mejor

negativa negativa negativa negativa

477500

100

601800

100

CONCLUSIONES Como puede observarse claramente existen varios puntos importantes que determinan la tendencia: 1) El criterio es universal, depende de la cuenta de que se trate y es clave para entender si la tendencia es positiva o negativa. En el activo corriente la tendencia siempre será entre menor mejor porque implica: a) Menos inversión en estos renglones que entre menor dinero tengamos en efectivo y equivalente de efectivo, cuentas por cobrar terceros e inventarios mejor, en virtud de que el dinero debe estar invertido al mínimo en estos renglones y poder invertirlo en los renglones más productivos. b) Costos y Gastos. El invertir dinero en exceso en estos renglones, implica costos. En efectivo y equivalentes el costo es de la rentabilidad sobre la inversión, en clientes que financiamos a terceros no a nuestra empresa, en inventarios, en pérdidas por deterioros, riesgos, obsolescencia, etc. 2) Aunque aumente un parámetro en cantidad absoluta, lo que importa es el porcentaje relativo al periodo. 3) En el caso de la empresa Tu Papi Ricky S.A. se puede apreciar que básicamente en todos los renglones del estado de situación financiera las tendencias son negativas, lo que implica: 1.- Costo y gasto adicional en cada renglón. ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS



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2.- Inventario adicional. 3.- Desorden. 4.- Y un riesgo adicional para la empresa. Por qué se debe realizar una junta con los gerentes que administran cada área, escuchar su problemática e imponer un acuerdo para que corrijan su tendencia a más tardar para el próximo periodo. Por ejemplo: El administrador de cuentas por cobrar paso del 16.8% al 22.2% de un periodo a otro, por lo que se procede a platicar con él y plantearle que debe revertir esta tendencia al grado de cumplir también con la política del 10% máximo, invitándolo a cobrar lo más posible en un plazo menor. El caso del pasivo paso del 25.5% al 32.6% lo que resulta intolerable ya que la situación de sobre apalancamiento se agrava y puede llevar a la empresa a la insolvencia de inmediato en función de la tasas contratadas. Con la aplicación de este método se puede administrar con éxito la empresa y sanear su estructura, eliminar costos y gastos importantes, etc.

ANALISIS POR RAZONES O RATIOS A primera vista de un estado de situación financiera se deben observar dos principios básicos: - El activo corriente debe ser mayor que el pasivo corriente para poder atender los pagos. - El patrimonio no debe suponer, como norma, menos de un tercio del total del pasivo. Más en detalle, un análisis evaluara los siguientes aspectos: - Equilibrio financiero ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS



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- Liquidez - Endeudamiento - Gestión de los servicios - Actividad de la empresa. Por lo tanto, la empresa debe sobrepasar la regla del equilibrio y reservarse un margen de seguridad, que se denomina “Fondo de maniobra” (el cual se define más adelante) para cubrir imprevistos como: - Reducciones de la velocidad de rotación del activo corriente (disminución de ventas, huelgas…) - Reducción de los capitales disponibles (disminución del crédito bancario o de las líneas de descuento…). PRINCIPIOS BASICOS DEL EQUILIBRIO FINANCIERO - El patrimonio debe constituir la principal fuente de financiación de los valores, debiendo además, cubrir los riesgos de depreciación de los activos. - El pasivo no corriente deben ser armónicas con la capacidad de autofinanciación de la empresa considerada. - El endeudamiento mencionado debe conservar una proporción con el patrimonio. En líneas generales, no debería ser superior. EL FONDO DE MANIOBRA Se define el Fondo de Maniobra como el excedente de los recursos permanentes (Patrimonio + Pasivo No Corriente) sobre activo no corriente. Obsérvese que, dado que en la contabilidad por partida doble, ACTIVO=PASIVO, el Fondo de Maniobra según esta definición corresponde a la diferencia entre Activo y Pasivo Corriente. Esta definición la más corriente servirá de base a los comentarios y normas que se exponen a continuación. ENDEUDAMIENTO Se trata de analizar la cantidad de la deuda y la posibilidad de generar utilidades que soporten su gasto financiero. RATIOS DE ANALISIS DE ENDEUDAMIENTO El valor optimo se sitúa entre 0.5 7 0.7 Endeudamiento = Deudas a corto plazo + a largo plazo Si es > 0.7 = exceso de deuda Total Pasivo Si es < 0.5= exceso de patrimonio y menor rentabilidad de estos. Trata de analizar si la empresa puede soportar el endeudamiento. Gasto Financieros = Gastos Financieros En cada caso deberá comprobarse con el porcenVentas taje de utilidades y ve que peso suponen los gastos financieros.

Se analiza el endeudamiento de una empresa a partir de las cuentas de pasivo de su estado de situación financiera. La clasificación de las deudas se basa, por una parte, en el origen (socios, utilidades, terceros) de los fondos recibidos por la empresa, y por otra parte, en el grado de exigibilidad de tales deudas. Sin embargo, otros compromisos asumidos por la empresa bajo forma de avales y garantías, de descuento no vencido, etc., pueden ser muy importantes para analizar los riesgos financieros eventuales. Estas partidas constituyen una información complementaria cuyo análisis puede ser fundamental. RATIOS DE ACTIVIDAD Plazos más largos que la media del sector, puede indicarnos Plazo de cobro a clientes en dias: que la empresa tiene que concederlos para vender, o que sus = Cuentas por cobrar comerciales x 360 clientes tienen problemas de liquidez. Ventas A pesar de no haber un valor optimo puede considerarse mejor la situación cuanto mayor sea este. ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS



Plazos de pago a proveedores en dias: = Cuentas por pagar comerciales x 360 Compras

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Si este ratio es elevado (es decir, superior al promedio del sector, p.e.: 120 o 150 días) y la sociedad dispone de fondos en efectivo y equivalentes de efectivo, puede significar que la sociedad se "aprovecha" de las facilidades dadas por los proveedores (¿pagando antes puede obtener una bonificación superior al rendimiento de efectivo y equivalentes?) Cuando efectivo y equivalentes de efectivo no es excendetaria y el ratio es alto, parece desprenderse que la empresa no tiene otra alternativa que solicitar plazos más largos de lo habitual. Por el contrario, si el ratio es bajo y efectivo y equivalentes no excendentaria se podría deducir, en principio, que los proveedores no quieren conceder mayores plazos, signo a priori restrictivo. Cuando el ratio es bajo y efectivo y equivalentes holgada, parece claro que se paga casi al contado para obtener , seguramente, mejores condiciones.

IMPORTANCIA DE LA LIQUIDEZ A CORTO PLAZO La liquidez a corto plazo de una entidad o empresa viene dada por la medida en la que esta puede hacer frente a sus obligaciones. La liquidez implica capacidad de conversión del Activo en efectivo o e obtención de fondos. Por corto plazo se entiende generalmente a un periodo de tiempo hasta de un año, aunque a veces suele también definirse como el ciclo normal de explotación de una empresa, es decir como el intervalo de tiempo que dura el proceso de compra – producción – venta y cobro de la entidad o empresa. La importancia de la liquidez a corto plazo queda de manifiesto si examinamos los efectos que pueden derivarse de la limitación o incapacidad de hacer frente a las obligaciones a corto plazo. La liquidez es cuestión esencial, su falta puede significar la Imposibilidad de aprovechar las ventajas derivadas de los descuentos por pronto pago o las posibles oportunidades comerciales. En ese sentido, la falta de liquidez implica falta de libertad de elección, así como una limitación a la libertad de movimientos, por parte de la Dirección conducir a la venta forzosa de las inversiones y del activo a largo plazo, en el peor de los casos a la insolvencia y la quiebra.  Para los propietarios de la empresa. La falta de liquidez quizá signifique una reducción de la rentabilidad y de las oportunidades, o bien la pérdida del control o la pérdida parcial o total de las inversiones de capital. En el caso de los propietarios con responsabilidad ilimitada, la pérdida puede rebasar el límite de la inversión original.  Para los acreedores de la empresa. La falta de liquidez a veces el retraso en el Cobro de los intereses y de principal vencido o incluso la pérdida parcial o total de tales cantidades.  Los clientes y proveedores de bienes y servicios también pueden verse afectados por la situación financiera a corto plazo de la empresa. Estos efectos pueden ser la incapacidad de cumplir sus obligaciones contractuales y la perdida de relación con sus proveedores. Para los efectos expuestos se apreciara claramente por que se da tanta importancia a las medidas de liquidez a corto plazo. Pues si una empresa no puede hacer frente a sus obligaciones pendientes a su vencimiento, su futura existencia está en peligro, lo que relega a las demás medidas de rendimiento a un lugar secundario o irrelevante. La evaluación de la liquidez a corto plazo está relacionada con la evaluación del riesgo financiero de la empresa. Aunque todas las decisiones contables se hacen suponiendo la continuidad indefinida de la empresa, el Analista Financiero siempre debe someter tal presunción a la prueba de liquidez y solvencia de la empresa.




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En consecuencia, el análisis financiero a corto plazo se refiere a la situación financiera de la entidad o empresa a corto plazo, con el propósito principal de determinar si la empresa tiene al momento de liquidez. Además, que en el plazo de un año la empresa va o no tener dificultades financieras. Las preguntas necesarias que el analista debe hacerse antes de establecer la Situación Financiera a corto plazo son:  ¿Tiene la entidad o empresa suficiente liquidez?  ¿Podrá la empresa cumplir con sus obligaciones corrientes? Con estas preguntas u objetivos son a los que pretende llegar el analista en su estudio y análisis de corto plazo, vemos que los recursos con los que dispone en su análisis son:  Situación Actual: contestar como está hoy la entidad o la empresa.  Tendencia: como se ha movido o evolucionado al entidad o empresa. ACTIVOS Y PASIVOS CORRIENTES Por Activo Corriente se entiende el efectivo y aquellos activos que razonablemente se espera sean convertidos en efectivo, o sean vendidos o consumidos durante el ciclo normal de explotación tiene una duración menos de un año. Por Pasivo Corriente se entiende aquel que se prevé satisfacer bien mediante el uso de los activos clasificados como Corrientes, o aquellos que se prevén van a ser satisfechos dentro de un periodo de tiempo relativamente corto, normalmente un año. La norma general sobre la capacidad de conversión del Activo Corriente en efectivo en el espacio del tiempo de un año está sometida a importantes limitaciones. La principal se refiere al ciclo de explotación, que comprende el intervalo medio tiempo entre la adquisición de los materiales y servicios que entran en proceso comercial y la realización final en efectivo de la venta de los productos de la empresa. Este tiempo puede ser de gran duración en aquellas industrias que exigen un periodo más largo de mantenimiento de las existencias, por ejemplo; la industria del tabaco, de la madera, las destilerías, o aquellas que venden a plazos. En los casos en los que el ciclo de explotación no este claramente definido, se aplica la norma arbitraria de un año. Análogamente, el Pasivo Corriente está constituido por Obligaciones cuyas liquidaciones exige normalmente la utilización del Activo Corriente o la creación de otro Pasivos Corrientes. INDICES RELACIONADOS CON LA LIQUIDEZ A CORTO PLAZO Los índices más utilizados en relación a la liquidez de corto plazo son los siguientes: INDICE DE SOLVENCIA Activo Corriente Pasivo Corriente Mide la habilidad del empresario para atender el pago de sus Obligaciones corrientes, por cuanto indica los valores que se encuentran disponibles en el Activo Corriente para cubrir la deuda a corto plazo. Aunque generalmente se considera una relación de 2.0 como la más satisfactoria, se admite hasta un 1.5 para empresas que operan en países no suficientemente desarrollados, y que por lo tanto están en vías de su desarrollo como es el caso de nuestro país; la proporción más favorable variara de una actividad industrial a otra y, en empresas sujetas a fluctuaciones estacionales, dentro del propio año, según el índice que se calcule para la época de mayor o menor actividad. Es importante indicar que tener en una entidad o empresa demasiada liquidez no es lo adecuado. INDICE DE LIQUIDEZ Activo Corriente – Inventarios Pasivo Corriente




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Este índice constituye una medida más rígida de la habilidad del empresario para atender el pago de sus obligaciones ordinarias, por cuanto no considera el efectivo que pudiera provenir de la venta de los inventarios, que son de las partidas menos liquidas. INDICE DE LIQUIDEZ INMEDIATA O PRUEBA ACIDA Efectivo y Valores Fácilmente Liquidables Pasivo Corriente Como su nombre lo indica, señala hasta que punto la empresa podría efectuar la liquidación inmediata de sus obligaciones corrientes. Constituye por lo tanto el más rígido de los índices para apreciar la posición financiera a Corto Plazo. INDICE DE INVENTARIOS A ACTIVOS CORRIENTES Inventarios Activo Corriente Dentro del Activo Corriente, los inventarios constituyen la partida Menos liquida. Este índice, por tanto servirá para medir la liquidez del grupo. INDICE DE ROTACION DE INVENTARIOS (EXISTENCIAS) Costo de Ventas Promedio Inventarios Productos Terminados Nos informan las veces que, en un periodo determinado, se ha Renovado el inventario de productos terminados debido a las ventas de mercaderías. A mayor rotación corresponderán generalmente mayores utilidades, menos recursos aplicados al mantenimiento de inventarios, mejor posibilidad de competir en precios y más pronta realización de las existencias de productos terminados. Por lo tanto, la rotación del inventario constituye una valiosa Medida de la eficiencia administrativa en el campo de las ventas y de la calidad de las mercaderías vendidas. Este índice debe relacionarse con el que indica la Permanencia de inventarios, es decir, los días en que estos demoran en renovarse; su expresión es la siguiente: PERMANENCIA DE INVENTARIOS 360 Días Rotación de Inventarios ROTACION DE CUENTAS POR COBRAR Ventas Netas a Crédito Promedio de Cuentas por Cobrar La forma más rápida que tiene un analista para determinar el Promedio de cuentas por cobrar, es sumar los saldos inicial y final del periodo y dividir la suma de los dos. La utilización de cifras mensuales o trimestrales puede dar un resultado todavía más exacto. Cuando mayor sea la fluctuación de las Ventas, tanto más distorsionado será el índice, a menos que las cuentas por cobrar estén debidamente promediadas. Para calcular el coeficiente de rotación, en las cuentas por cobrar, debe incluirse los documentos por cobrar provenientes de las ventas. La cifra de ventas utilizadas en el cálculo de este índice debe referirse únicamente en las ventas a crédito ya que en las ventas al contado no generan cuentas por cobrar. Como en los Estados Financieros publicados raramente se desglosan las ventas al contado son relativamente pequeñas. Si no lo son, puede producirse una distorsión en el índice. ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS



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Este índice necesariamente de le debe comparar con la Permanencia de las Cuentas por Cobrar, que determina el promedio del tiempo en las que las Cuentas por Cobrar se convierten en efectivo; su expresión es la siguiente: PERMANENCIA DE CUENTAS POR COBRAR 360 Días Rotación de Cuentas por Cobrar Si el valor en días encontrado es mayor o menor que el establecido por la empresa en su política de crédito, podemos ver si estamos o no cumpliendo con esa política. Puede ser que el promedio no sea representativo de las Cuentas por Cobrar, poruqe a veces la morosidad es de una parte de los clientes, ara tener una visión mas clara es preciso realizar a veces un estudio de “Cartera de Edades”. CAPITAL DE TRABAJO NETO O CAPITAL CORRIENTE Activo Corriente - Pasivo Corriente Es lo que queda de restar el Pasivo Corriente del Activo Corriente a este sobrante, se lo denomina a veces Capital Corriente Neto. Cuando el Pasivo Corriente es mayor que el Activo Corriente, se produce una falta de Capital Corriente. En consecuencia está dado por la cantidad de dinero que posee la entidad o empresa para realizar sus compras, para la operación de la misma. Se puede formular otros índices relacionados con la situación a Corto Plazo dependiendo de las necesidades y experiencias del analista, como por ejemplo: INVENTARIOS A CAPITAL DE TRABAJO NETO Inventarios Capital de Trabajo Neto Indica el porcentaje de los inventarios en el Capital de Trabajo Neto; si es demasiado alto indica una excesiva inversión en la formación de inventarios, este último índice tiene mucha relación con el índice de liquidez. ANALISIS DE LA SITUACION FINANCIERA O SOLVENCIA A LARGO PLAZO La capacidad y estabilidad financiera de la empresa, la probabilidad de superar situaciones imprevistas y de mantener su solvencia ante circunstancias adversas, son importantes medidas del riesgo asociado a la misma. La evaluación del riesgo resulta esencial, ya que tanto el accionista como el prestamista exigen rendimientos adecuados a los niveles de riesgo que han de asumir en el financiamiento de la empresa. INDICES RELACIONADOS CON LA ESTRUCTURA FINANCIERA O SOLVENCIA A LARGO PLAZO El objetivo principal del análisis de la Estructura Financiera y de la Solvencia a Largo Plazo es el conocer la influencia y composición de cada sector financiero. Activos, Pasivos y Patrimonio para determinar niveles de autonomía financiera, equilibrio y vulnerabilidad de cada caso. La estructura financiera significa como los Activos se sostienen con Pasivos y Patrimonio, y como el Análisis Financiero puede ayudar a mejorar posiciones y evitar peligros que finalmente traerán consecuencias negativas a veces irreversibles INDICES DE SOLIDEZ Pasivo Total Activo Total Informa del margen de participación que tienen los acreedores, sobre el Activo Total, mientras más alto sea ese índice, se demostrara que la pertenencia de los Activos de la empresa está en manos de terceros, ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS



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por lo tanto se deberá procurar que este índice refleje más bien una participación equitativa de los Activos, por parte de terceros y de los accionistas. INDICES DE PATRIMONIO A ACTIVO TOTAL Patrimonio Activo Total Indica el grado de financiamiento del Activo Total con recursos propios de la empresa; mientras más alto sea este índice, mejor será la situación principales de financiamiento han sido las contribuciones de Capital y la reinversión de utilidades con el negocio, aspecto primordial de interés para los posibles prestamistas a Largo Plazo. La alta participación de los accionistas en el financiamiento de los Activos resultara menos sensible a los efectos de eventualidades adversas determinantes de severas pérdidas a la operación del negocio. CAPITAL NETO A PASIVO TOTAL O APALACAMIENTO FINANCIERO Patrimonio Pasivo Total Permite conocer la proporción entre el Patrimonio y el Pasivo Total. Mientras mayor sea esta proporción, más segura será la posición de la empresa; caso contrario, ésta será comprometida a los acreedores, tendrán mayor riesgo y mayor garantía. INDICE DE ENDEUDAMIENTO Pasivo Total Patrimonio Es la relación por medio de la cual se conoce cuántas veces el Patrimonio está comprometido en el Pasivo Total, un índice alto comprende la situación financiera, la que podría mejorar con crecimientos de Capital o con la capitalización de utilidades. INDICE DE CAPITALIZACION Capital Neto al Final del Periodo Capital Neto al Inicio del Periodo Mide la política de la empresa en cuanto a sus decisiones de Reinversión en le negocio de parte o de la totalidad de las utilidades, incluyendo del denominador del índice, las utilidades del ejercicio que se piensen declarar dividendos. OTROS INDICES DE ESTRUCTURA FINANCIERA En forma análoga a lo que manifestamos en el análisis de la Situación Financiera a Corto Plazo, podemos afirmar que de acuerdo a la experiencia y necesidades detectadas por el analista, se pueden formular otros índices financieros de acuerdo a las circunstancias. Se pueden obtener índices entre Inventarios y Patrimonio; Activo Fijo y Patrimonio; Pasivo Largo Plazo e Inversión Total; Capital de Trabajo e Inversión Total, entre otros. ANALISIS DEL RENDIMIENTO DE LA INVERSION – RENTABILIDAD La relación entre la utilidad y alguna variable: Ventas, Capital, Activos, otros; la que permite conocer en forma aproximada si la gestión cumplida es aceptable en términos del rendimiento financiero. En condiciones normales, la empresa debe alcanzar una utilidad mayor al promedio de rendimiento de las inversiones en el mercado financiero y de valores (ahorro, bonos, cedulas, pagares, otros). ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS



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Se denomina Costo de Oportunidad a la máxima rentabilidad que se conozca, o también, lo que se deja de ganar por no conocer la óptima alternativa de inversión, o simplemente, al rendimiento del Capital en su mejor alternativa de uso. Otros criterios indican que la Rentabilidad debe ser superior a la Tasa de inflación, esto, si bien tiene fundamento, el problema está en la calidad de información y parámetros que determinan el nivel de inflación, y no siempre son confiables. Como las tasas de interés tienen un comportamiento crecientes en función de la inflación, hace que la relación utilidades-tasas de rendimiento del mercado financiero y de valores sean más confiables para la obtención de índices de rentabilidad. Una empresa de negocio, sus directivos y el personal deben estar plenamente satisfechos, si en un ejercicio o periodo, se alcanzó una utilidad mayor al promedio del rendimiento del mercado financiero y de valores; si la gestión realizada permite que producto y empresa continúen y permanezcan por mucho tiempo en el mercado al que les corresponda; si las labores cumplidas motivan más la realización profesional y personal de directivos, funcionarios, empleados y trabajadores de la empresa, si los objetivos (largo plazo) y metas (corto plazo) se están alcanzando en forma razonable; si hay perspectivas de crecimiento y progreso. Si además de estos resultados la empresa logra optimizar (hacer máxima sus utilidades, especialmente a través de métodos operacionales (técnicas de investigación de las operaciones), probablemente, se logra también la óptima satisfacción. Los índices más utilizados, relacionados a la rentabilidad, son los siguientes: RENTABILIDAD SOBRE VENTAS Utilidad Neta del Ejercicio Ventas Se obtienen de la Utilidad Neta del Ejercicio antes de impuestos y distribuciones y las ventas netas del ejercicio, permite conocer la utilidad por cada dólar vendido. Este índice cuando es más alto representa una mayor rentabilidad, pero depende del tipo de negocio o actividad. RENTABILIDAD SOBRE EL PATRIMONIO Utilidad Neta del Ejercicio Patrimonio Promedio Indica la utilidad lograda en función de la propiedad total de los accionistas, socios o propietarios. Se obtienen de dividir la Utilidad Neta del Ejercicio para el Patrimonio Promedio. Si el porcentaje es mayor al rendimiento promedio del mercado financiero y de la tasa de inflación del ejercicio, se habría obtenido una buena Rentabilidad sobre el Patrimonio. RENTABILIDAD SOBRE EL CAPITAL PAGADO Utilidad Neta del Ejercicio Capital Pagado Permite conocer el rendimiento del Capital efectivamente pagado, en el caso de que este hubiere sufrido variaciones en el periodo, deberá calcularse del Capital Promedio Pagado. RENTABILIDAD SOBRE EL ACTIVO TOTAL Utilidad Neta del Ejercicio Activo Total Promedio Mide la utilidad en función de los recursos de la empresa, independientemente de sus fuentes de financiamiento. Si el índice es alto habrá mejor rentabilidad, pero esto depende de la composición de los Activos, ya que no todos tienen igual rentabilidad. RENTABILIDAD SOBRE ACTIVO FIJOS O RENTABILIDAD ECONOMICA ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS



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Utilidad Neta del Ejercicio Activos Fijos Netos Promedio Se obtienen de la Utilidad Neta del Ejercicio, para los Activos Fijos Netos Promedios y mide el grado de rentabilidad de estos. Es de mucha utilidad en el análisis de empresas industriales mineras, de transporte y en general de las que tengan muchas inversiones en Activos Fijos. CAPACIDAD DE PAGO-INDICE DE COBERTURA DE LA DEUDA Utilidad Liquida (Utilidad Neta – Distribuciones, Impuestos Capital e Interés a Cubrirse La capacidad de la empresa para satisfacer el pago de capital e intereses por préstamos contraídos se lo mide a través de la obtención de utilidades, ya que estas hacen posible el mérito del negocio y la capacidad para cubrir los vencimientos de capital e intereses. Se la obtienen relacionando la Utilidad Liquida (Utilidad Neta después de Distribuciones e Impuestos), con el capital e intereses adecuados. Este indicador es muy utilizado en la evaluación de proyectos y en las solicitudes de crédito de bancos y financieras, justamente porque mide las posibilidades de pago de un crédito a concederse renovarse si fuere el caso. Este índice, mientras más alto, presenta mejores condiciones de cobertura de la deuda. OTROS INDICES DE ANALISIS DEL RENDIMIENTO DE LA INVERSION En la practica el analista financiero puede relacionar las Utilidades del Ejercicio con distintas cuentas, subgrupos, grupos y sectores financieros, para ofrecer indicadores que apoyen la crítica de los resultados obtenidos y permitan juzgar el mérito en cada caso, así por ejemplo: es factible relacionar las utilidades con el capital de trabajo neto, inventarios, capital y reservas, así como entre otros.

CASOS PRÁCTICO La empresa comercial NO SE ESCUCHA PADRE SA le representa la siguiente información financiera (montos de miles de nuevos soles) NO SE ESCUCHA PADRE S.A ESTADO DE SITUACION FINANCIERA ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS



Activo Caja y bancos s/. 60 Valores negociables 30 Ctas. Por cobrar comerc 114 Existencias 270 Activo Corriente 474 Inversiones en valores 75 Inm. Maq y Eq (Neto) 366 Total activo 915

Ventas netas Costo de ventas Utilidad bruta Gastos de administración Utilidad de operación Otro ingresos Otro egresos Gastos Financieros Utilidad antes de impuestos Parts. De los trab. (5%) Impuesto a la renta (30%) Utilidad Neta

1ra –3ra SEMANA

DEL 01-01-2014 AL 31-12-2014 Pasivo Ctas por pagar S/. 168 otras cuentas por pagar 69 Pasivo Corriente 237 deudas a largo plazo 150 capital 420 resultados acumulados 108 Total de patrimonio 528 total pasivo y patrimonio 915 NO SE ESCUCHA PADRE S.A ESTADOS DE RESULTADOS DEL 01.01.2014 AL 31.12.2014 s/. 1425 (1116) 309 (243) 66 27 (12) (12) 69 (3) (21) s/. 45

Los dividendos declarados y pagados durante el año fueron de S/. 33000.00. Al inicio del año las existencias eran de S/. 330000.00; el patrimonio era de S/. 378 000.00, y los activos totales eran de S/. 825000.00 el capital social fue de S/. 420000.00 a lo largo de todo el año. SE SOLICITA: Con la información proporcionada de la empresa OSHITO CORAZON SA calcule los siguientes ratios financieros y explique su significado y aplicación: 1. Liquidez corriente 2. Prueba acida 3. Numero promedio de días de ventas no cobradas al final del año 4. rotación de las existencias 5. tasa de rendimiento sobre lo activos totales 6. ¿experimento la empresa un apalancamiento financiero favorable o desfavorable? SOLUCION 1. ANALISIS A. Liquidez corriente = Activo Corriente = 474000 = 2 Pasivo Corriente 237000 B. Prueba acida o liquidez severa = Activo Corriente- existencias Pasivo Corriente 474 – 270 = 204.000 = 0.86 237 237000 ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS



1ra –3ra SEMANA

C. Numero Promedio de días de venta no cobradas al final del año Promedio de créditos otorgados= cuentas por cobrar (Periodo promedio de cobro) Ventas 360 114 =28.80 m= 29 días 1.425 360 D. .Rotación de las existencias =

1116 = 330+270 2

1116 600 2

Costo de Ventas Stock Medio de Existencias

= 1116 = 4 veces 300

E. Tasa de rendimiento sobre los activos totales (DUPONT) Utilidad neta x ventas = 45 x 1425 = 4 .88% Ventas activo total 1425 915 3.15% x 1.55 = 4.88% = 5% F. Apalancamiento Financiero o solvencia = Pasivo Total = % Activo Total 387 = 42.29= 42% 915

II CONCLUSIONES: a) La liquidez Corriente de la empresa es buena, ya que tiene s/2.00 Activos corrientes para cubrir cada sol de sus pasivos corrientes. b) Su razón de liquidez severa no es buena, de aquí que carezca de capacidad para cubrir sus pasivos a corto plazo. c) Es manejable los 29 días como periodo promedio de cobros. d) La empresa tiene capacidad de endeudamiento, porque su situación financiera es buena. e) La tasa de rendimiento sobre el activo totales del 5% es baja. RECOMENDACIONES: a) Que se impulse las ventas de mercaderías, poniendo en oferta algunas mercaderías, y otorgar créditos, previa calificación de los clientes. b) Otorgar créditos y/o descuentos para así mejorar la liquidez absoluta de la empresa.

RATIOS FINANCIEROS A EMPLEARSE PARA SU ANALISIS E INTERPRETACION Para analizar e interpretar el Estado de Resultados y el Estado de Situación Financiera hemos escogido algunos ratios de mayor importancia y cuya técnica consiste en relacionar dos partidas o más de los mencionados Estados Financieros durante un periodo determinado. A.- INDICES DE RENTABILIDAD ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS



1ra –3ra SEMANA

Permite evaluar el Resultado de la Gestión de la empresa y su capacidad de crecimiento, es decir cómo se mide la Rentabilidad sobre la inversión. - Margen Comercial.- Determina la rentabilidad sobre las ventas de la empresa tomando en cuenta solo los costos de producción. Margen Comercial = Ventas Netas - Costos Obtenidos Ventas Netas - Rentabilidad Neta sobre las Ventas.- Establece la rentabilidad sobre las ventas tomando en cuenta los gastos operativos y financieros. Rentabilidad Neta Sobre Ventas = Utilidad Neta Ventas Netas - Rentabilidad sobre el Patrimonio.- Mide el rendimiento de la utilidad neta con relación al capital. Rotación sobre el Patrimonio = Utilidad Neta Patrimonio - Rentabilidad Neta de las Inversiones.- Nos muestra hasta qué punto las inversiones son rentables, es decir si han sido eficaces para generar utilidad. Rentabilidad Neta de las Inversiones = Utilidad Neta Activo Total - Rentabilidad sobre las Ventas.- Nos permite conocer el Margen de Utilidad sobre las ventas. Mientras este beneficio sea mayor es mejor para la empresa. Rentabilidad Bruta sobre las Ventas = Utilidad Bruta Ventas Netas - Rentabilidad Operativa.- Resulta ser un ratio de mayor drasticidad que el anterior, ya que con un menor Margen de Utilidad hasta qué punto la Empresa es capaz de seguir operando en el mercado. Rentabilidad Operativa = Utilidad Operativa Ventas Netas - Rentabilidad del Capital Social.- Este ratio relaciona la Utilidad Neta y el Capital aportado por la sociedad. El Margen de Rentabilidad nos indica hasta qué punto la Utilidad es admisible con relación al capital invertido. Surge la pregunta ¿valió la pena invertir?. Rentabilidad del Capital Social = Utilidad Neta Capital Social B.- INDICES DE LIQUIDEZ Se refiere a la capacidad que tiene la empresa para cubrir sus obligaciones al corto plazo. - Liquidez General.- Se refiere a la capacidad que tiene la empresa para cubrir con el Activo Corriente las obligaciones de Corto Plazo (Pasivo Corriente). Liquidez General = Activo Corriente Pasivo Corriente - Prueba Acida o Liquidez Severa.- Como su nombre lo indica es más rigurosa que el ratio de liquidez general, mide la capacidad de pago que tiene la empresa tomando en cuenta solo el activo líquido, es decir se prescinde de las existencias. Prueba Acida = Activos Líquidos Pasivo Corriente -

-

Razón Absoluta.- A este ratio se le conoce también como prueba defensiva, relaciona las partidas liquidas con el pasivo corriente, nos da a conocer como una empresa cubre sus deudas con solo los activos líquidos que posee en un tiempo determinado. Razón Absoluta = Efectivo y Equivalente de Efectivo + Inversión Financiera Pasivo Corriente Capital de Trabajo.- Esta dado por el Activo Corriente menos el Pasivo Corriente. Nos da a conocer con qué porcentaje podemos cubrir nuestras deudas y que parte del Activo nos queda. Se le




1ra –3ra SEMANA

considera como fondo de maniobra ya que existe una mayor capacidad de acción si se tiene un mayor Capital de Trabajo. Capital de Trabajo = Activo Corriente - Pasivo Corriente C.- INDICES DE SOLVENCIA Mide la capacidad total de endeudamiento de la empresa y el respaldo con que se cuenta frente a sus deudas totales. Nos da a conocer la capacidad y utilidad financiera la probabilidad de superar situaciones imprevistas y de mantener su solvencia ante situaciones adversas. - Razón de Endeudamiento Total.- Nos da a conocer que porcentaje de los fondos y/o recursos con que cuenta la empresa han sido financiados por terceros (acreedores). Endeudamiento Total = Pasivo Total Activo Total - Razón de Endeudamiento Patrimonial.- Es parecido al anterior nos da a conocer que porcentaje de las deudas pertenecen a terceros y que porcentajes a los socios. Razón Endeudamiento Patrimonial = Pasivo Total Patrimonio - Razón de Cobertura del Activo Fijo.- Esta razón manifiesta el respaldo que tienen los activos fijos con relación a las deudas a largo plazo en combinación con el patrimonio. Razón de Cobertura del Activo Fijo = Deudas a Largo Plazo + Patrimonio Activo Fijo Neto Razón de Cobertura = Patrimonio Activo Fijo Neto - Razón del Respaldo Patrimonial.- Nos muestra el porcentaje de respaldo que tiene el Patrimonio Neto con relación con el Activo Fijo Neto. Razón del Respaldo Patrimonial = Activo Fijo Neto Patrimonio Neto D.- INDICES DE GESTION - Rotación de Existencias.- Permite determinar hasta qué punto la Empresa es eficaz. Nos da a conocer el número de veces que rotan los inventarios en un tiempo determinado, puede ser un semestre o año. Rotación de Existencias = Costo de Ventas Existencias - Plazo Promedio de Inmovilización de Existencias.- Nos muestra el número de días que las existencias permanezcan en el almacén. Mientras menos días permanezcan mejor, mientras más rápidamente fluyan las Existencias al mercado mayor eficiencia en la Gestión de la Empresa. Plazo Promedio de Inmovilización de Existencias = Inventario Promedio de Existencias x 360 días Costo de Ventas - Rotación de Activo Total.- Expresa la eficiencia de la Gestión de una Empresa al utilizar los Activos en la generación de las Ventas. Rotación del Activo Total = Ventas Netas Activo Total -

Gastos Operacionales.- Nos indica hasta qué punto una parte de las ventas corresponde a los Gastos Operacionales de la Empresa. Gastos Operacionales = Gastos Operacionales Ventas

EJERCICIO

ESTADO DE RESULTADOS POR FUNCION : 2015



1ra –3ra SEMANA


RUC : 20571177621 RAZON SOCIAL : OSHITO PAPERS SAC VENTAS NETAS COSTO DE VENTAS UTILIDAD (PERDIDA) BRUTA GASTOS DE OPERACIÓN GASTOS DE ADMINISTRACION GASTOS DE VENTAS UTILIDAD (PERDIDA) EN OPERACIONES OTROS INGRESOS (EGRESOS) GASTOS FINANCIEROS OTROS INGRESOS UTILIDAD (PERDIDA) NETA ANTES DE I.R / P.T. PARTICIPACION DE TRABAJADORES IMPUESTO A LA RENTA (30% DE 6550.55) UTILIDAD (PERDIDA) NETA DEL EJERCICIO RESERVA LEGAL (10% DE 4585.00) RESULTADO DEL EJERCICIO

ACTIVO ACTIVO CORRIENTE Efectivo y Equivalente Existencias TOTAL ACTIVO CTE. ACTIVO NO CORRIENTE Inmuebles Maquinaria y Equipo - Neto TOTAL ACTIVO NO CTE.

TOTAL ACTIVO

28000 -16000 12000 -6850 5150

1400 6550 -1965 4585 -45.85 4539.15

OSHITO PAPERS SAC ESTADO DE SITUACION FINANCIERA 31 DICIEMBRE DEL 2015 PASIVO PASIVO CORRIENTE 46334.00 Cuentas x Pagar Comerciales 8000.00 Otras Cuentas x Pagar 54334.00 Parte Corriente de las Deudas a Largo Plazo. TOTAL PASIVO CTE. PASIVO NO CTE. 4012.50 TOTAL PASIVO NO CTE. 4012.50 TOTAL PASIVO PATRIMONIO Capital Resultados Acumulados Resultados del Ejercicio TOTAL PATRIMONIO 58346.50 TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

8310.00 8486.50 4000.00 20796.50 - 20796.50 26000.00 5000.00 6550.00 37550.00 58346.50

ANALISIS E INTERPRETACION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS DE LA EMPRESA OSHITO PAPERS SAC El análisis e interpretación lo haremos en base a los ratios financieros tratando de relacionar un partida con otra del Estado de Situación Financiera y el Estado de Resultados o de ambos, tomando los resultados financieros de la empresa Oshito Papers SAC correspondientes a las actividades mercantiles del periodo 2015.




1ra –3ra SEMANA

CASO PRÁCTICO: ESTADO DE SITUACION FINANCIERA (Para el Periodo Contable 2013) La empresa comercializadora “Todas las Candy son Unas Wekin SAC “nos presenta la siguiente información al 31/12/2013 para la elaboración de su Estado de Situación Financiera: ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS



DATOS: Dinero en efectivo Fondo fijo Préstamo a terceros Mercaderías: Camisas “CAMAN” (500 a 40.00 c/u.) Cajas de cartón Útiles de escritorio Una Camioneta “NISSAN” I.G.V. (del periodo) Préstamos de terceros Depósitos en garantía (por pagar) Capital Social Se pide: Elaborar el Estado de Situación Financiera

1ra –3ra SEMANA

12,300.00 3,900.00 1,500.00 20,000.00 800.00 900.00 5,200.00 6,924.00 8,376.00 12,275.00 17,025.00

I ACTIVO 10

Caja y Bancos

16,200.00

101 Caja

12,300.00

102 Fondos Fijos 16

3,900.00

Cuentas Por Cobrar Diversas 161 Préstamos de Terceros

20

1,500.00 1,500.00

Mercaderías

20,000.00

201 Almacén

20,000.00

Camisas CAMAN (500 a 40.00 c/u.) 25

Envases y Embalajes

800.00

251 Envases

800.00

251.1 Cajas de Cartón 26

Suministros Diversos

900.00

264 Utiles de Escritorio 33

900.00

Inmuebles Maquinarias y Equipo 334 Unidades de Transporte

5,200.00 5,200.00

334.1 Camioneta NISSAN TOTAL ACTIVO 4011 Impuesto General a las Ventas 46

44,600.00 6,924.00

Cuentas por Pagar Diversas 461 Préstamos deTerceros

20,651.00 8,376.00

467 Depósitos en Garantía

12,275.00 TOTAL PASIVO

27,575.00

III RESUMEN

50

TOTAL ACTIVO

44,600.00

TOTAL PASIVO

27,575.00

Capital

17,025.00

APLICACIÓN PRÁCTICA Nº 01 El patrimonio de la empresa comercial "QUE BONITO SON TUS OJOS DE CRISTAL S.A.", cuya actividad es la comercialización de los artículos, A-B-C; está integrado por el siguiente conjunto de bienes derechos y obligaciones, al día 31 de Diciembre del año 2013: 1.- Importes a favor de la empresa, en diversas entidades bancarias, en cuentas corrientes: BCP: S/. 25000.00 BBVA: $ 15000 2.- Artículos adquiridos por la empresa destinados a la venta sin transformación: ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS


1ra –3ra SEMANA


25000 Kg. del art. A valorados a 0,40 S/ el Kg. 5000 Kg. del art. B valorados a 0,36 S/ el Kg. 20000 Kg. del art. C valorados a 0,38 S/ el Kg. 3.- Derechos de cobro sobre terceros, por venta de mercaderías, por importe de S/. 10000.00 4.- Moneda nacional en poder de la empresa, por importe de S/ 500000.00 5.- Obligaciones de pago contraídas con suministradores de mercaderías, por importe de S/. 25000.00 6.- Edificio propiedad de la unidad económica, compuesto por un almacén de 1.000 m 2 y una oficina con 100 m2. El valor del inmueble es de S/ 450000.00 7.- Muebles de oficina valorados en S/. 30000.00 8.- Laptops y Equipos valoradas en S/. 23500.00 9.- Maquinaria empleada en la actividad valorada en S/. 105000.00 10.- Derechos de cobro sobre terceros de una sucursal, por venta de mercaderías documentados en letras de cambio, por importe de S/ 39500.00 11.- Unidad Vehicular marca Toyota RAV4 valorados en $ 26800.000 12.- Tiene otras cuentas por pagar por S/. 50000.00 Se pide: Calcular la Depreciación Acumulada, Presentar el Estado de Situación Financiera de la empresa al 31 de Diciembre del año 2013, (T/C S/. 2.599), sabiendo que los activos no corrientes fueron adquiridos el 01/07/2013. DESARROLLO: CALCULO DE DEPRECIACION:  Edificio S/. 450000.00 (5% Anual = S/. 22500.00) son 06 meses  Muebles de Oficina S/. 30000.00 (10% Anual = S/. 3000.00) son 06 meses  Laptops y Equipos S/. 23500.00 (25% Anual = S/. 5875.00) son 06 meses  Maquinaria S/. 105000.00 (20% Anual = S/. 21000) son 06 meses  Vehiculos S/. 69653.20 (20% Anual = 13930.64) son 06 meses TOTAL DEPRECIACION

S/. 11250.00 S/. 1500.00 S/. 2937.50 S/. 10500.00 S/. 6965.32 S/. 33152.82

" QUE BONITO SON TUS OJOS DE CRISTAL S.A" ESTADO DE SITUACION FINANCIERA AL 31/12/2013 ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO ACTIVO CORRIENTE 10 Efectivo y Equivalente de Efecti. 104 1041MN 10411BCP 25000.00 1042ME 10421BBVA 38985.00

PASIVO CORRIENTE 63985.00,000

12 Cuentas por Cobrar Comerciales 121

10000.00 42 Cuentas por Pagar Comerciales 421 39500.00,000 46 Cuentas por pagar diversas 469Otras Cuentas por Pagar 19400.00,000

13 Cuentas por Cobrar a Vinculadas 13114 20 Existencias 201 MM TOTAL ACTIVO CORRIENTE

132885.00,000 TOTAL PASIVO CORRIENTE

25000.00

50000.00

75000.00

ACTIVO NO CORRIENTE 0.00 33 Inmuebles, Maquinaria y Equipo 645000.38 PASIVO NO CORRIENTE (neto de depreciación acumulada) 33211 450000.00 33311 105000.00 33411 69653.20 ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS CPCC. FELIX P. MENDOZA CAYETANO

UNIDAD TEMATICA I: INTRODUCCION ANALISIS E INTERPRETACION DE EE. FF. 33511 30000.00 33611 23500.00 (33152.86) TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE

645000.38 TOTAL PASIVO NO CORRIENTE TOTAL PASIVO

TOTAL ACTIVO

1ra –3ra SEMANA

777885.38

PATRIMONIO NETO 50 Capital 501 59 Resultados Acumulados 591 TOTAL PATRIMONIO NETO TOTAL PASIVO Y PATRIM. NETO

0.00

75000.00

500000.00 202885.38 702885.38 777885.38

CASO PRACTICO: ESTADO DE RESULTADOS ESTADO DE RESULTADOS POR EL PERIODO DEL 02/01/2014 AL 31/12/2014 ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS


1ra –3ra SEMANA


(EXPRESADO EN NUEVOS SOLES) INGRESOS Menos: COSTOS UTILIDAD (PERDIDA) BRUTA Menos: GASTOS DE OPERACIÓN UTILIDAD (PERDIDA) EN OPERACIONES Mas o Menos: OTROS INGRESOS (EGRESOS) UTILIDAD (PERDIDA) NETA ANTES DE I.R / P.T. Menos: IMPUESTO A LA RENTA Menos: PARTICIPACION DE TRABAJADORES UTILIDAD (PERDIDA) NETA

XXXXXXXXX (XXXXXXXX) XXXXXXXXX (XXXXXXXX) XXXXXXXXX XXXXXXXXX XXXXXXXXX (XXXXXXXX) (XXXXXXXX) XXXXXXXXX

ESTADO DE RESULTADOS EJERCICIOS PRÁCTICOS: Ejercicio N° 01: La utilidad neta de una empresa “Ojo al Piojo de Ellas SAC”, fue de S/ 3560000.00. La organización canceló un monto de S/ 1206000.00 en Impuesto a la Renta para ese período. Los gastos de operación fueron S/ 320000.00, siendo los gastos administrativos de S/ 200000.00. ¿Cuánto fue el gasto por venta en el que incurrió la compañía?, ¿A cuánto ascendieron sus ventas si conoce que el Costo de la Mercadería Vendida (CMV) fue de S/ 23000.00? Prepare el Estado de Resultados para el periodo 2014. “Ojo al Piojo de Ellas SAC” Estado de Resultados Al 31/12/2014 VENTAS NETAS COSTO DE VENTAS UTILIDAD BRUTA EN VENTAS GASTOS DE OPERACIÓN: GASTOS ADMINISTRATIVOS GASTOS DE VENTAS UTILIDAD EN OPERACIONES IMPUESTO SOBRE LA RENTA (30%) UTILIDAD NETA

S/.4,363,000.00 S/.23,000.00 S/.4,340,000.00 S/.200,000.00 S/.120,000.00

S/.320,000.00 S/.4,020,000.00 S/.1,206,000.00 S/.2,814,000.00

Ejercicio N° 02: El costo unitario de cierto producto se calcula en S/ 228.00. La compañía “Por Las Barbas de mi Abuelo S.A.”, vende sus productos con un margen de 46 % de ganancia. Durante el año 2014 se vendió el 67 % del inventario. Los gastos de operación vienen expresados en S/ 30.00 x/u. Prepare el estado de resultados para el año que terminó. En este caso el inventario inicial de productos es de 50000 unidades.

CALCULOS: UNIDADES EN INVENTARIO INICIAL (MERCADERIA DISPONIBLE) ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS

50000 CPCC. FELIX P. MENDOZA CAYETANO


% DE UNIDADES VENDIDAS UNIDADES VENDIDAS COSTO UNITARIO (S/ x U) COSTO DE VENTAS % DE VENTAS VENTAS NETAS

67% 33500 S/.228.00 S/.7,638,000.00 146% S/.11,151,480.00

UNIDADES VENDIDAS GASTOS DE OPERACIÓN UNITARIO (S/ x U) GASTOS DE OPERACIÓN “POR…. VENTAS NETAS COSTO DE VENTAS UTILIDAD BRUTA EN VENTAS GASTOS DE OPERACIÓN: UTILIDAD NETA

1ra –3ra SEMANA

33500 S/.30.00 S/.1,005,000.00

S/.11,151,480.00 S/.7,638,000.00 S/.3,513,480.00 S/.1,005,000.00 S/.2,508,480.00

Ejercicio N° 03: Los costos de producción de una empresa “Eres un Pavón oe Pato SAC” fueron de S/ 80000.00, se produjeron 40.000 unidades a S/ 2.00 cada una. Vendió el 50 % del inventario por S/ 100000.00. Calcular la ganancia neta si los gastos de administración y venta ascendieron a S/ 10000.00 y S/ 20000.00 respectivamente. Se supone que cancelará el 30 % del IR. Eres….

VENTAS NETAS COSTO DE VENTAS UTILIDAD BRUTA EN VENTAS GASTOS DE OPERACIÓN: GASTOS ADMINISTRATIVOS GASTOS DE VENTAS UTILIDAD EN OPERACIONES IMPUESTO SOBRE LA RENTA (30%) UTILIDAD NETA

S/.100,000.00 S/.40,000.00 S/.60,000.00 S/.10,000.00 S/.20,000.00


S/.30,000.00 S/.30,000.00 S/.9,000.00 S/.21,000.00



1ra –3ra SEMANA

ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS 1.- Análisis Financiero aspecto Básico de la actividad Contable ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS



1ra –3ra SEMANA

Si bien la teneduría de libros constituye la parte constructiva de la contabilidad, y la auditoria la parte critica de la actividad contable, el análisis e interpretación de la formación contable constituye la culminación de dicha actividad. El registrar las operaciones de una empresa tan solo porque la SUNAT y las leyes así lo disponen está lejos de cumplir con el objetivo básico de la contabilidad que es el de proporcionar información útil para la toma de decisiones. No se puede afirmar que la decisiones de operación y financieras se tomen exclusivamente con base en la formación contable, pero entre mejor y más oportuna sea esta, mayor será su aprovechamiento y utilización. La información contable habrá de someterse a análisis para luego proceder a su interpretación. No será lógico trazar planes de operación y financiero para una empresa si no se conociera su estado actual, a una norma similar a lo que ocurre con un médico que no puede recomendar un plan de capacitación física a su paciente en tanto no conozca cuál es su condición física actual. El Análisis Financiero de Estados Financieros es un trabajo arduo que consiste en efectuar un sin números de operaciones de matemáticas calculando variaciones en los saldos de las partidas a través de los años, así como determinando sus porcentajes integrales. Cabe recordar que los estados financieros presentan partidas condensadas que pueden resumir un mayor número de cuentas. Las cifras que allí aparecen son como todos los números, de naturaleza fría, sin significado alguno, a menos de que la mente humana trate de interpretarlos. Para facilitar la interpretación se lleva acabo otro proceso de sumarización que es el análisis, donde se trata de aislar lo relevante o significativo de lo que no es significativos, al llevar acabo la interpretación se intentara los puntos fuertes y débiles de la compañía cuyos estados se están analizando o interpretando. Los métodos de análisis más utilizados son: el de razones simples, el de estados comparativos, el de porcentajes integrales. A continuación habremos de describir someramente cada uno de estos métodos para luego estudiar con todo detalle el método de razones, explicando todas las razones y herramientas complementarias necesarias para estudiar la solvencia, la liquidez, la rentabilidad y la estabilidad de una empresa. 1.1 El Método de Razones Simples El método de razones simples es el más utilizado para analizar la información financiera. Consiste en relacionar la partida con otra partida, o bien un grupo de partidas con otro grupo de partidas. Es muy común relacionar la partida de ventas con las partidas de cuentas por cobrar, o bien, relacionare los activos circulantes con los pasivos circulantes, constituyendo ambos elementos de la razón un conjunto de partidas. Se podrán relacionar partidas de un mismo estado financiero entre sí o bien, partidas de distintas estados financiero se podrán relacionar, por ejemplo se podrá relacionar el pasivo con el capital contable, información contenida en el balance general, o bien, se podrán la partida del costo de ventas del Estado de Resultados con el inventarios cuyo saldo aparecen en el Balance General. 1.2 El Método de Estados Comparativos Definitivamente carecerá de significado un análisis de estado financiero si no se realiza sobre una base comparativa. La comparación podrá hacerse normalmente ente los estados financieros del presente año con los estados financieros de varios de años anteriores, o bien, con estados financieros de otras empresa del mismo ramo. En algunas ocasiones la comparación habrá hacerse ente los estados financieros elaborados sobre datos históricos o reales con los estados financieros que previamente se habían elaborado en forma proyectada (estados pro forma) El método de Estados comparativos pretende a los métodos de análisis denominados horizontales, pues se refiere análisis de varios periodos. Los Balances Generales preferiblemente se presentaran en forma de reporte para facilitar el análisis. Determinar las variaciones entre las partidas tanto en los valores absoluta como valores relativos. Supongamos que la cuenta por cobrar al 31 de diciembre 2012 sean de s/. 500000 y al 31de diciembre 2013 sean s/800000. el aumento en valores absolutos es de 300000, en tanto que en valores relativos es del 60% (s/.300000/ 500000) 1.3 El método de porcentaje Integrales ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS



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Las grandes Cifras que aparecen en los estados financieros pueden confundir a un lector de los mimos. Una manera de simplificar la comprensión es el de convertir dichas cifras a porcentajes integrales, en donde se respeta la máxima matemática: el todo es igual a la suma de sus partes. Aplicando este método al estado de resultados, se consideran las ventas netas como un 100% y se relacionaran el resto de las partidas del estado de resultados con dichas ventas netas. En cuanto al Balance General, es muy común que los porcentajes integrables se impliquen de tal forma que se determine la estructura de los activos, así como la estructura financiera. Se podría llegar concluir que el 60% de los activos de una empresa son circulantes y el 40% restante sea no circulante. En cuanto a la estructura financiera de la empresa, podrá estar financiada la empresa en un 30% por pasivo y en un 70% por capital contable. El primer caso el activo total sería igual al 100% y en el segundo caso la suma del pasivo y capital sería igual al 100% Se debería tener en particular precaución en la interpretación de los porcentajes integrales. Si el porcentaje integral para gastos de administración puesto que pudo haber permanecido con el mismo saldo, solo que las ventas netas han disminuido. 2.- ANALISIS POR RAZONES O RATIOS El análisis por razones o por ratios, como también se le conoce, consiste en tratar de inferir algunas características de la operación de la empresa, mediante el estudio de razones o cociente entre dos cuentas, ya sean del Balance General, del estado de ganancias y pérdidas o de ambos. Al calcular el cociente se trata de relacionar en forma directa ciertas cuentas que puedan tener alguna relación y que, en consecuencia tengan algún significado en términos de la situación financiera de la empresa. Al calcular estos cocientes, en algunos casos se pretende eliminar el efecto del tamaño de la empresa para hacerla comparable con otras de sus industrias, así como permitir la comparación de sus estados financieros a través del tiempo en que ha evolucionado en el tamaño de la empresa; en otros casos, el cálculos de las razones pretenden ver de qué manera a variado una cuenta como consecuencia de la evolución que haya experimentado otra, bajo el supuesto de que estén relacionadas entre si y de que esa relación tenga importancia en el establecimiento de la situación financiera de la empresa. Tradicionalmente los índices financieros se clasifican en cuatro grupos denominados: liquidez, gestión, solvencia, y rentabilidad. 2.1 Índices de liquidez Mediante el análisis de liquidez de la empresa se trata de determinar la capacidad de pago de las obligaciones financiera de la empresa a corto plazo, lo cual normalmente quiere decir un plazo de un periodo contable de un año. A continuación se estudian algunas medidas propuestas para la evaluación de la empresa. 2.2 Liquidez General El índice de liquidez general relaciona el activo corriente frente a los pasivos de la misma naturaleza por lo que cuando más alto sea el coeficiente empresa tendrá mayores posibilidades de efectuar sus pagos a corto plazo. La diferencia entre el activo corriente y el pasivo corriente se llama capital de trabajo El índice de liquidez nos muestra cuantos Nuevos Soles tiene la empresa disponible para cancelar cada nuevo sol en compromisos a corto plazo cuando mayor sea esta razón mayor será la liquidez de la empresa y mejor podrá entender sus compromisos y asegurarse ante los incertidumbres inherentes en el monto y vencimiento de esos compromisos, empero una elevada razón corriente puede indicar ineficiencia en el manejo de los activos corriente, ya que estos activos generalmente no producen un rendimiento explicito para la empresa y en caso de tenerlos en exceso, sería conveniente ponerlo a producir , para lo cual deben invertirse en activos rentables. FORMULA DEL INDICE DE LIQUIDEZ GENERAL LIQUIDEZ GENERAL = Activos Corrientes Pasivos Corrientes ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS



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2.3 Prueba Acida En la razón corriente existen componentes con distintos grados de liquidez, en especial el inventario, que puede ser relativamente difícil de convertir en efectivo en caso de que esta razón, se ha diseñado la prueba acida, que es el cociente entre los activos líquidos y pasivo corriente. En los activos líquidos se incluyen el efectivo en caja bancos, los valores negociables y las cuentas por cobrar. De esta manera, con la prueba acida se trata de medir la liquidez de la empresa mediante la determinación de cuantas veces puedan cubrírselos compromisos a corto plazo con los activos disponibles liquidables casi de inmediato. FORMULA DE LA PRUEBA ACIDA Prueba Acida = (Activo Corriente) – Inventarios Gastos Pag- Por Anticipado Pasivo Corriente 2.4 Índices De Solvencia Mediante El Análisis de la solvencia de una empresa se trata de determinar la capacidad de pago de los compromisos financieros a largo plazo que incluyen, entre otros intereses sobre la deuda adquirida amortización del principal sobre esa deuda, pago de compromisos de arrendamiento de activos a largo plazo que haya adquirido la empresa. En principio, la razón fundamental para el endeudamiento en que este constituye una forma de obtener capital relativamente más barato que el financiamiento por acciones. El porcentaje de retribución exigido por los acreedores es siempre menos que el exigido por los dueños por cuantos aquellos tiene mayor garantía de recibir esa retribución. Esto indica que mientras la empresa pueda ganar, con esos fondos provenientes del financiamiento un rendimiento superior su costo, este excedente pasara a ser de los accionistas, además los intereses del financiamiento tiene un escudo fiscal del 30% de tasa de impuesto a la renta, entras los aportes de los accionistas no tiene costo para efecto tributarios. A continuación se presentan varias relaciones mediante las cuales se trata de medir los riegos, que son de interés tanto para el acreedor como para los accionistas. 2.5 Endeudamiento patrimonial Se calcula dividiendo el pasivo total entre el patrimonio neto. Endeudamiento Patrimonial = Pasivo total Patrimonio Neto Esta razón muestra la relación de recursos aportados por los acreedores en relación a los fondos aportados por los propietarios. Una razón de pasivo total a patrimonio que sea demasiado alta nos indica que las posibilidades de obtener fondos adicionales mediante préstamos son muy poco probables, o bien que si consiguieran tales fondos costarían más. 2.6 Endeudamiento del Activo Esta razón muestra el porcentaje de la inversión total en activo que ha sido financiado por los acreedores. Esta razón llamada frecuentemente grado de apalancamiento financiado, se determina como se indica a continuación.

Endeudamiento del Activo = Pasivo Total Activo Total 3. Índice de Gestión ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS



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Las razones de gestión se derivan del estado de ganancia y perdidas, pueden ser las siguientes a. Costo de ventas a ventas netas b. Gastos de ventas a ventas netas c. Gastos de administración a ventas netas d. Utilidad de operación a ventas netas e. Gastos financieros a ventas netas f. Ingresos financieros a ventas netas Estas razones están resueltas en el Estado de ganancias y pérdidas, con sus respectivos porcentajes con la relación a las ventas. Los efectos de las decisiones y las políticas seguidas en la utilización de los fondos de la empresa, también se pueden analizar algunos rubros del balance general con el nivel de ventas. Dentro de estas categorías se tiene las siguientes razones: 3.1 Rotación del Activo Total Para juzgar la eficiencia total de los activos se emplea la rotación total de activo que se calcula dividiendo las ventas netas entre total de los activos Rotación del Activo Total = Ventas Netas Activo total 3.2 Rotación de inventarios Se calcula dividiendo el costo de ventas por el promedio de inventarios. Lo que perseguimos en este caso es determinar lo rápido que influyen los fondos a través del recipiente llamado inventario y, conocer que tan bueno es este la cifra de rotación de inventarios nos dice si es insuficiente o excesivo el inventario en relación con nuestro volumen de ventas. Rotación de Inventario = Ventas Netas Nº de veces Inventario Final Para obtener una estimación del número de días que le lleva a un empresa a vender su inventario, se puede dividir el número de días del periodo (30, 60, 90, 120, …360) entre la rotación del inventario. Numero de Dias = 360 Dias Nº de veces de Rotacion

3.3 Rotacion de Cuentas por Cobrar Se calcula dividendo las ventas anuales, preferiblemente las ventas de crédito por el saldo final de cuentas por cobrar. El fin que se persigue es medir la liquidez de las cuentas por cobrar. Si la rotación anual es de seis veces, esto significa que en promedio, las cuentas por cobrar se recaudan cada dos meses. Rotación de Cuentas por cobrar = Ventas Netas Cuentas por cobrar Los días Pendientes de cobro se calculan dividiendo el número de días del periodo entre la rotación de las cuentas por cobrar.

Promedio de Cobranza = 360 días Nº de veces de Rotación ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS



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3.4 Días de Compra Pendientes de Pago Se calcula dividendo el saldo de cuentas por pagar a proveedores por las compras. Esta razón es análoga a la razón de periodo de cobro promedio de cuentas por cobrar. La fórmula se presenta a continuación: Días de compra Pendiente de pago = Cuentas por pagar x 360 Compras anuales Si el número de días de compra pendiente de pago, se calcula sobre las compras anuales, las cuentas por pagar se multiplicara por 360, si el análisis se está efectuando al octavo mes del año vale decir al mes de agosto, las cuentas por cobrar se multiplicara por 240 días y se dividirá entre el total de compras de enero a agosto. 4 Índices de Rentabilidad Las razones diseñadas para el análisis de la rentabilidad de una empresa se han orientado a responder preguntas y los objetivos del análisis de los inversionistas o propietarios y de la gerencia. Mediante ellas se trata de evaluar la eficiencia global en el uso de activos encomendados a la empresa y, por lo tanto, se emplean para inferir sobre la conveniencia de invertir recursos en ella. Las principales razones utilizadas en la evaluación de la rentabilidad de la empresa son la siguiente: 4.1 Rentabilidad Neta del Patrimonio Se calcula como el cociente de la utilidad neta después de impuestos entre el promedio del patrimonio de los accionistas comunes. Rentabilidad Neta del Patrimonio

= Utilidad neta Después de Impuestos Patrimonio Neto

Esta es una mediad de la rentabilidad del capital de los accionistas, ya que incluye como utilidad aquel potencialmente disponible para pagar dividendos a los accionistas comunes 4.2 Rentabilidad Por acción El Índice de Rentabilidad por acción determina las utilidades netas por cada una de las acciones comunes y laborales. Tal ratio se obtiene dividiendo la utilidad neta entre el número de acciones emitidas. Rentabilidad por Acción = Utilidad Neta después de impuesto Nº Acc. Comunes + Nº Acc. Laborales

4.3. Rentabilidad Neta del Activo Esta Razón también se llama rendimiento sobre la inversión y se calcula como el cociente de la Utilidad Neta después de Impuestos entre los activos totales.

Rentabilidad del Activo = Utilidad Neta Activo Total En principio, mediante la razón mencionada se mide el porcentaje de ganancias obtenido con el capital disponible; sin embargo es conveniente analizar el detalle cómo se calcula. Generalmente se incluyen en el denominador todos los activos de la empresa, aun aquellos que por una u otra razón estén improductivos. Como medio de control de la empresa se podría argumentar que los activos no ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS



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productivos deberían excluirse de la base de la inversión; no obstante, desde el punto de vista de Inversionista, este tiene interés en saber cuánto gano la empresa en el capital a su disposición, y el hecho de que se tengan ociosos unos activos es responsabilidad de la gerencia.

CASOS PRÁCTICOS CASO Nº 1 La empresa comercial Armando Paredes SA le representa la siguiente información financiera (montos de miles de nuevos soles) ARMANDO PAREDES S.A ESTADO DE SITUACION FINANCIERA DEL 01.01-2013 AL 31-12-2013 Activo Pasivo Caja y bancos s/. 60 Ctas por pagar S/. 168 ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS



Valores negociables Ctas. Por cobrar comerc Existencias Activo Corriente Inversiones en valores Inm. Maq y Eq (Neto) Total activo

30 114 270 474 75 366 915

Ventas netas Costo de ventas Utilidad bruta Gastos de administración Utilidad de operación Otro ingresos Otro egresos Gastos Financieros Utilidad antes de impuestos Parts. De los trab. (5%) Impuesto a la renta (30%) Utilidad Neta

otras cuentas por pagar Pasivo Corriente deudas a largo plazo capital resultados acumulados Total de patrimonio total pasivo y patrimonio

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69 237 150 420 108 528 915

ARMANDO PAREDES S.A ESTADOS DE RESULTADOS DEL 01.01.2013 AL 31.12.2013 s/. 1425 (1116) 309 (243) 66 27 (12) (12) 69 (3) (21) s/. 45

Los dividendos declarados y pagados durante el año fueron de s/33000. Al inicio del año las existencias eran de s/ 330000; el patrimonio era de S/. 378 000, y los activos totales eran de S/. 825000. el capital social fue de s/. 420000 a lo largo de todo el año. SE SOLICITA: Con la información proporcionada de la empresa Armando Paredes SA calcule los siguientes ratios financieros y explique su significado y aplicación: 7. Liquidez corriente 8. Prueba acida 9. Numero promedio de días de ventas no cobradas al final del año 10. rotación de las existencias 11. tasa de rendimiento sobre lo activos totales (DUPONT) 12. ¿experimento la empresa un apalancamiento financiero favorable o desfavorable? SOLUCION 2. ANALISIS D. Liquidez corriente = Activo Corriente = 474000 = 2 Pasivo Corriente 237000 E. Prueba acida o liquidez severa = Activo Corriente- existencias Pasivo Corriente 474 – 270 = 204.000 = 0.86 237 237000 F. Numero Promedio de días de venta no cobradas al final del año Promedio de créditos otorgados= cuentas por cobrar (Periodo promedio de cobro) Ventas 360 114 =28.80 m= 29 días ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS



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1.425 360 D. .Rotación de las existencias =

1116 = 330+270 3

1116 600 2

Costo de Ventas Stock Medio de Existencias

= 1116 = 4 veces 300

E. Tasa de rendimiento sobre los activos totales (DUPONT) Utilidad neta x ventas = 45 x 1425 = 4 .88% Ventas activo total 1425 915 3.15% x 1.55 = 4.88% = 5% F. Apalancamiento Financiero o solvencia = Pasivo Total = % Activo Total 387 = 42.29= 42% 915 II CONCLUSIONES: f) La liquidez Corriente de la empresa es buena, ya que tiene s/2.00 Activos corrientes para cubrir cada sol de sus pasivos corrientes. g) Su razón de liquidez severa no es buena, de aquí que carezca de capacidad para cubrir sus pasivos a corto plazo. h) Es manejable los 29 días como periodo promedio de cobros. i) La empresa tiene capacidad de endeudamiento, porque su situación financiera es buena. j) La tasa de rendimiento sobre el activo totales del 5% es baja. RECOMENDACIONES: c) Que se impulse las ventas de mercaderías, poniendo en oferta algunas mercaderías, y otorgar créditos, previa calificación de los clientes. d) Otorgar créditos y/o descuentos para así mejorar la liquidez absoluta de la empresa.

CASO 2 Se tiene la siguiente información financiera del 2013 que han sido proporcionados por tres empresas cerveceras bien conocidas en el Perú (todos los montos se expresan en millones de soles).

CONCEPTO

El azul

Callao


Horizonte


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Ventas

s/ 8820

s/. 1860

s/. 1614

Gastos Financieros

180

4

6

Utilidad Neta

434

104

80

Activos Totales Promedio

5324

1850

612

Patrimonio Promedio

2238

1466

286

SE SOLICITA: a) calcule la tasa rendimiento sobre la inversión total promedio en activos como producto del margen y de la rotación para cada una de las empresas. Suponga una tasa del impuesto a la Renta del 30% b) Comente las diferencias calculadas en el inciso a. ¿alcanzaron rotaciones más altas las empresas que tenían márgenes más bajos o viceversa? c) Calcule la tasa de rendimiento sobre el patrimonio promedio para cada empresa d) “Cada una de las tres cervecerías debe ser felicitada, porque todas ellas se han esmerado para tener un apalancamiento financiero favorable.” ¿esto verdad? ¿Deberían felicitarse todas ellas igualmente? Explique su respuesta.. SOLUCION

I.

ANALISIS

1.- tasa de rendimiento sobre la inversión total promedio en activos como producto del margen y de la rotación.

Tasa de Rendimiento = Utilidad Neta X Ventas EL AZUL 434 x 8820 = 8.15% 8820 5324

Ventas Activo Total

CALLAO 104 x 1860 = 5.62% 1860 1850

HORIZONTE 80 x 1614 = 13.07% 1614 612

2. Rendimiento Patrimonial = Utilidad Neta = 100 Patrimonio

EL AZUL

434 x 100 = 19.39% 2238

CALLAO

104 x 100 = 7.09% 1466

HORIZONTE

80 x 100 = 27.97% 286




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3. Apalancamiento financiero o solvencia = Pasivo Total = % Activo Total

EL AZUL

CALLAO

3086 = 58% 5324

HORIZONTE

384 = 21% 1860

326= 53% 612

II CONCLUSONES - La inversión total promedio en Activos El Horizonte es la más alta, así como su rendimiento patrimonial - Si medimos el grado de solvencia, tenemos que la empresa EL Azul, tiene una utilidad neta muy superior a la de sus posibles competidores Callao y Horizonte III RECOMENDACIONES -

Se debe efectuar una campaña agresiva de publicidad, para así, captar mayores clientes, en el caso de las empresas Callao y Horizonte

CASO 3 A continuación se presentan datos financieros seleccionados de los informes anuales del 2013 de tres líneas aéreas (los montos se expresan en miles de dólares). PERIODO

El Rojo

El Cóndor

Cruz del Sur

2011: Ingresos de Ventas

$ 7235046


$ 3061336

$ 10639418


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Utilidad (perdida) Neta Proveniente De las operaciones

(16312)

74446

(18776)

Utilidad (perdida) Neta

41628

(79722)

61524

Incremento (decremento) en capital De trabajo

(112134)

176882

257510

Cuentas por cobrara a comerciales

637012

241948

1198816

Activo corriente total

976396

657280

2148274

Activo total

5315760

2372348

9157788

Deudas por oblig. De tráfico aéreo

465422

136274

704362

Total pasivos corrientes

1487986

613984

2933174

Total pasivos

3268458

2260472

6915876

Resultados acumulados (déficit)

1648560

(60572)

1111908

31 de diciembre de 1996

SE SOLICITA: a) Calcule la liquidez corriente y el importe de capital de trabajo cada línea aérea al 31 de diciembre de 1996 ¿tales niveles son generalmente visualizados como satisfactorios? ¿son los índices corrientes de las líneas aéreas en realidad razones rápidas disfrazadas? Expliquen su respuesta b) Según El Rojo, “una posición negativa de capital de trabajo es normal para El rojo y para la industria de líneas aéreas en general y no indica una falta de liquidez. La empresa mantiene activos corrientes adecuados para satisfacer los pasivos corrientes cuando vencen, y al final del año El Rojo tiene líneas bancarias de crédito no usadas por un total $ 500 mil”. “ es normal el capital de trabajo negativo para la industria de líneas aéreas? Es decir así ¿ que factores contribuyen a esta situaron? ¿es tal situación tan poco importante y tan insignificante como El Rojo la hace aparecer? c) Compare y constaste la relación entre las utilidades (las ganancias) Netas en Operación de las líneas aéreas en correspondencia con sus cifras de utilidades (perdidas) netas. ¿que factores podrían haber creado la disparidad observada? ¿a que relación le prestaría usted mayor atención para evaluar la rentabilidad relativa de las tres empresas? Explique su respuesta

d) El Cóndor es la empresa mejor administrada de las tres compañías aéreas. La vida de cualquier empresa son sus activos líquidos, y la razón corriente de El Cóndor excede a la del El Rojo y a la de Cruz del sur. Consecuentemente, tendrá un mejor poder de subsistencia a medida que la industria trate de responder en nuevos desafíos a fines del año 1997”. ¿esta usted de acuerdo con la parte o con toda esta afirmación? ¿por que si o por que no? SOLUCION ANALISIS ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS



1ra –3ra SEMANA

Liquidez Corriente = Activo Corriente Pasivos corriente

El Rojo

El Condor

976396 = 0.66 1487986

657280 = 1.07 613984

Cruz del Sur 2148274 = 0.73 2993174

3. Capital de trabajo = Activo Corriente – Pasivo Corriente

El Rojo

El Condor

Cruz del Sur

- 511590

43296

-784900

II CONCLUSIONES: - Del análisis efectuado aplicando el índice de liquidez corriente se puede concluir que El Rojo no tiene liquidez corriente para cubrir sus obligaciones a corto plazo y además tiene un capital negativo.

El Condor refleja mejor liquidez para afrontar sus obligaciones corrientes, se puede decir que este indicador no es muy bueno, pero se puede afrontar las obligaciones a corto plazo, además dispone de capital de trabajo Cruz del Sur, también no dispone de liquidez para cubrir sus pasivos a corto plazo, y asimismo tiene un capital de trabajo negativo. -

Dadas las indicaciones anteriores y considerando El rojo tiene una línea bancaria de $500 mil que no lo utiliza, la empresa puede obtener la liquidez deseada siempre y cuando dicho financiamiento sea a largo plazo.

-

Si bien se observa que El Rojo tiene resultados acumulados no distribuidos que superan los $ 1600, mil pero tiene a su vez una perdida de operaciones de (16312); se puede concluir, lo que le ayuda a esta línea aérea son sus activos.

-

En el caso de El Condor es mas real su situación por que refleja una liquidez corriente como su capital de trabajo positivo, lo que le permite trabajar financieramente con sus propios recursos.

-

Se debe indicar que El Condor cuenta con la mejor administración de sus activos líquidos y además tiene un índice corriente favorable lo que permitirá subsistir a los desafíos comerciales




1ra –3ra SEMANA

1997, y en caso de necesitar crédito puede conseguirlo, ya que demuestra que puede cumplir con sus pasivos en forma oportuna. III RECOMENDACIONES -

Los créditos que obtengan las empresa que no tiene liquidez, debe servir para mejorar su situación operativa

-

A su vez las empresas, que no tienen liquidez deben tratar de generar ingresos, promocionando paquetes turísticos.

A CONTINUACION DEJAMOS OTRO CASO DESARROLLADO CON OTRO METODO DE PORCENTAJE PARA LA ILUSTRACION DE USTEDES. ENUNCIADO Representación LETSA es una empresa cuyo giro es el comercio al por menor y se encuentra en actividad. Al 31 de diciembre del año 2005 representa la siguiente información de las columnas de inventario y resultados extraídos de su hoja de trabajo

COD CUENTA

INVENTARIO ACTIVO PASIVO


RESULTADOS PERDIDAS GANANC. CPCC. FELIX P. MENDOZA CAYETANO


10 12 20 26 33

Caja y Bancos Clientes Mercaderías Suministros Diversos In,. Maq y Equipo

s/ .

39 42 46 47 50 601 611 62 63 64 67 68 701 74 75

Deprec.Inm.Maq.y Equipo Proveedores Ctas. Por pagar diversas Benef. Soc. de los trabaj Capital Compras- mercaderias Variac. Exitencia- mercad Cargas de Personal Serv. Prest por Terceros Tributos Cargas Financieras Provisiones de Ejercicio Ventas – mercaderias Doctos.Reb.Y Bonif. Obte Ingresos Diversos Ingresos Financieros

23,400.00 21,406.25 20,300.00 1, 096.50 25,278.50

s/.

s/.

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s/.

15,219.75 12,,501.70 2,,933.50 2,,602.50 40,,866.50 21,562.50 10,000.00 1375.00 3,000.00 206.25 50.00 323..95 50,000.00 1,500.00 5,000.00 3 75.00.

77 91,481.25 UTILIDAD 91,481.25

74,123.95 17,357.30 91,481.25

38,017.70 17,357.30 55,375.00

55,375.00 55,375.00

Adicionalmente figuran canceladas las siguientes cuentas: 69 94 95 97

Costo Ventas Gastos de Administración Gastos de Ventas Gastos Financieros

S/. 31,562.50 2,355.20 2,550.00 50.00

ELABORAR LOS ESTADOS FINANCIEROS ESTUDIADOS CON DISTRIBUCCION LEGAL DE LA RENTA

REPRESENTACIONES L & M S.A. BALANCE CENRAL AL 31 DE DICIEMBRE 2005 (Expresado en Nuevos Soles)




1ra –3ra SEMANA

ACTIVO CORRIENTE CAJA Y BANCO 23400.00 CTA POR COBRAR COMERCIALES (Neto) 21406.25 EXISTENCIAS 21396.5 TOTAL 66,202.75 NO CORRIENTE INMUEBLE MAQUINARIA Y EQUIPO(NETO)

10,058.75

TOTAL

10,058.75

TOTAL ACTIVO

76,261.50

PASIVO

CORRIENTE CUENTAS POR PAGAR CORRIENTES

18,923.90 18923.90

TOTAL NO CORRIENTE CTAS. POR PAGAR DIVERSAS TOTAL TOTAL PASIVO

5,536.00 5,536.00 24,459.90

PATRIMONIO CAPITAL - ------------- VAN---------------------------VIENEN-----------------

40,866.50 40,866.50 10,935.10

RESULTADOS ACUMULADOS 51,801.60 TOTAL 76,261.50 TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS



1ra –3ra SEMANA

REPRESENTACION L & M SA ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS POR FUNCION AL: 31 DE DICIEMBRE 2005 (EXPRESADO EN NUEVOS SOLES) VENTAS BRUTAS (-) Descuentas Rebajas y Bonif Obtenidas VENTAS NETAS (-) costos de Ventas UTILIDAD EN VENTAS

S/ 50, 000.00 (1,500.00) 48,500.00 (31,562.50) 16,937.50

(-) gastos Administrativos

(2,355.20)

(-) Gastos de ventas

(2,550.00)

(-) Gastos Financieros UTLIDAD DE OPERACIÓN OTRO INGRESOS (GASTOS) (+) Ingresos Diversos (+) Ingresos Financieros RESULTADOS DEL EJERCICIO (-) participación par participación

(50.00) 11,982.30

5,000.00 375.00 17,357.30 ( 1,735.73)

UTILIDAD ANTES DE PARTICIP. E IMPUESTOS 15,621.57 (-) Impuesto a la Renta él 30 % UTILIDAD NETA DEL EJERCICIO

(4,686.47) 10,935.10

REPRESENTACION L & M S.A. ESTADO DE GANACIA Y PÉRDIDAS POR NATURALEZA AL: 31 DE DICIEMBRE DEL 2005 (Expresado en Nuevos Soles) ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS



VENTA S

s/.

(-) descuento, Rebajas, y Bonif. Obtenidas

50,000.00 ( 1,500.00)

VENTAS NETAS

48,500.00

(-) compras de mercadería

(21,562.50)

(-) Variación de mercadería

(10,000.00)

( 31562.50)

MARGEN COMERCIAL

16,937.50

(-) Servicios Prestamos por terceros

( 3,000.00 )

VALOR AGREGADO (-) Cargas al personal

16,937.50 ( 1,375.00 )

(-) tributos

( 206.25 )

( 1,581.25 )

EXCEDENTE BRUTO DE EXPLOTACION (-) previsiones de ejercicios

(375.00)

(+) Ingresos Diversos

5,000.00

12,356.25

4,676.05

RESULTADOS DE EXPLOTACION (+) Ingresos Financieros

17,032.30 375.00

(-) Cargas Financiera

50.00

325.00

RESULTADO DEL EJERCICIO

17,357.30

(-) Participación de trabajo 10%

(1735.73)

UTILIDADANTES DE PARTICIP. E IMPUESTOS (-) Impuesto a la Renta el

1ra –3ra SEMANA

30%

UTILIDAD NETA DEL EJERCICIO

15,621.57 (4,686.47) 10,935.10

DISTRIBUCION LEGAL DE LA RENTA CALCULOS: Utilidad Según Hoja de trabajo el 31/12/11

S/. 17,357.30

DEDUCCIONES: (-) Participaciones a Trabajadores : ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS


1ra –3ra SEMANA


S/. 17,357.30

(x)

10

%

( 1735.73 )

30

%

( 4,686.47 )

(-) Impuesto a la Renta S/. 15,621.57

(x)

UTILIDAD

( 6,422.20 ) S/. 10,935.10

SEGUNDA EVALUCION ENUNCIADO: Comercial Miramar SRL cuyo giro es el comercio al por mayor, presenta la siguiente información financiera de los años 2011 y 201215

Balance General al 31 de Diciembre Otras Ctas Cobrar Existencias

Activo CORRIENTE

2005

2004

Caja y Bancos 20,830 33,017 Valores Negoc 1’000,000 -------Ctas por cobrar Com 499,855 180,211

TOTAL

528,343 202,272 101,201 170,031 2’150,229

58,5631

No Corriente



UNIDAD TEMATICA I: INTRODUCCION ANALISIS E INTERPRETACION DE EE. FF. 1ra –3ra SEMANA Inm

Máq.yEq neto) 4673,376 5’105,305 TOTAL

TOTAL

3’495,642 2’439,987

4’673,3 76 5’105,305 No Corriente Deudas a largo plazo

280,530

888,530

TOTAL

280,530

888,530

Patrimonio Capital 1’258,670 1’193,052 Reserva legal 463,740 380,125 Result. Acumuld. 832,650 115,594 Resualtado de ejercicio 564,373 673,648 3’119,433 2’236,2419

TOTAL

Total

6’823,605 5’690,936

Pasivo Total pas y Patri 6’23,605 CORRIENTE

2005

Ctas por pagara Com.

2004

45,947

Segregiro Bancario

5’690,936

20,411

2’692,710 1’318,555

Comercial Miramar SRL ESTADO DE GANACIAS Y PÉRDIDAS

Cuentas Ventas Cosot de ventas Utilidad Bruta Gastos adminis. Gastos de Ventas Gastos Financieros

Utilidad de Operación

2005

2004

8’071,099 ( 6’376,168 )

9’884,755 ( 7’710,109)

1’694,931 517,166 246,891 133,095

2’174,646 828,737 369,254 101,425

797,779

875,230

ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS MENDOZA CAYETANO

CPCC. FELIX P.

UNIDAD TEMATICA I: INTRODUCCION ANALISIS E INTERPRETACION DE EE. FF. 1ra –3ra SEMANA

Otros ing. (costos) Ing. Financieros Otros Ingresos Utilidad Neta

81,422 160,745

193,644 192,484

1’039,946

1’261,358

EFECTUAR EL ANALISIS PORCENTUAL Y MEDIANTE LAS RAZONES FINANCIERAS CON DISTRIBUCION LEGAL DE LA RENTA, CONSIDERANDO: - DE LAS VENTAS TOTALES: S/ 2’421,330 3’953,902

HAN SIDO AL CREDITO EN EL AÑO 2005 HAN SIDO AL CREDITO EN EL AÑO 2004

- DE LAS COMPRAS TOTALES: S/. 5’987,150 6’698,230

HAN SIDO AL CREDITO EN EL AÑO 2005 HAN SIDO AL CREDITO EN EL AÑO 2004

SOLUCION DE ENUNCIADO

ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS MENDOZA CAYETANO

CPCC. FELIX P.

1ra –3ra SEMANA


EFECTUAR EL ANALISIS Y LA INTERPRETACION FINANCIERA ANALISIS POR EL METODO DE REDUCCION AL TANTO POR CUENTO Y/O PORCENTUAL ESTRUCTURA DE INVERSIONES ACTIVO

2005 S/. 20,830.00

y Bancos

% 0.31

1’000,00.00

14.65

ntas por Cobrar Comerc

499,855.00

7.33

s ctas por cobrar

528,343.00

tencia

2006 S/. 33,017.00

% 0.58

VARIACIONES S7. (12,187.00)

0.00

1’000,000.00

180,211.00

3.17

319,644.00

7.74

202,372.00

3.56

325,971.00

101,201.00

1.48

170,,031.00

2.99

(68,830.00)

TAL

2’150,229.00

31.51

585,631.00

10.30

1’564,598.00

uebles Máq. y equipos

4’673,376.00

68.49

5’105,305.00

89.70

(431,929.00)

TAL

4’673,376.00

68.49

5’105,305.00

89.70

(431,929.00)

TAL ACTIVO

6’823,605.00

100.00

5’690,936.00

100.00

1’132,669.00

2’150,229.00

31.51

585,631.00

10.29

4’673,376

68.49

5’105,305.00

89.71

6’823,605.00

100.00

5’690,936.00

100.00

ores Negociables

4 = 100%

vo Corriente

vo No corriente

De acuerdo a la información presentada en lo que respecta al de esta empresa, se puede hacer el siguiente análisis. 1. El total del Activo se he incrementado del 2004 al 2005 solamente en S/. 1’132,669., esto es en un 19.90% hay en un incremento significativo.

2. El activo corriente en los 2 años, ha tenido una participación fundamental en su estructura, y que en el año 2004 ha sido 10.29% mientras que en el año 2005 han sido de 31.51% habiendo un incremento de S/. 1’564,598. que representa el 267.16%

3. Se observa que la cuenta clientes ha aumentado en S/, 319,644, del año 2004 al 2005, debido a la cobranza que se ha realizado. Que se ha realizado y no pagan. ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS


UNIDAD TEMATICA I: INTRODUCCION ANALISIS E INTERPRETACION DE EE. FF. ACTIVO Importes porcentajes Importe Porcentajes

Importe

1ra –3ra SEMANA porcentajes

4. Los rubros mas significativos que conforman el Activo Corriente son Caja y Bancos, Valores Negociables, Cuentas por Cobrar comerciales y Otras Cuentas por Cobrar Diversas, y las Existencias y/o Mercaderías en el 0.31%, 14..65,% 7..33%, 7.74 %y 1.48% , respectivamente aumentado en el activo no corriente el rubro mas a significado es el activo fijo Y/o Inmuebles maquinaria y equipo con el 68.49%.

5. En la conformación del total activo, se observa que el activo corriente en ambos años han tendido una incidencia significativa, por que constituye el año 2004 el 10.29% y en el año 2005. el 31.51%. PASIVO ESTRUCTURA DE CAPITALES 2005 PASIVO

S/.

2004 S/.

S/.

VARIACION S/.

S/.

S/.

Corriente sobre giro bancario

45947

0.63

20411

0.33

25536

55.38

ctas por pagar comerciales

2692710

36.89

1318555

21

1374155

51.03

otras cuentas por pagar

1141765

15.64

1567724

24.97

-425959

27.17

3880422

53.16

2906690

46.3

973732

33.5

208530

2.86

888530

14.15

680000

76.53

TOTAL

208530

2.86

888530

14.15

680000

7.74

PATRIMONIO

4088952

TOTAL NO CORRIENTE ctas por pagar comerciales

Capital Reserva Resultados Acumulados TOTAL

3795220

293.732

1258670

17.24

1193052

19

65618

5.5

554533

7.6

501132

7.98

53401

10.66

1397023

19.14

789242

12.57

607781

77.01

3210226

43.98

2483426

39.55

726800

29.27

De acuerdo a la información presentada en lo que respecta al Pasivo patrimonio de esta empresa, se puede hacer el siguiente análisis:

1. Los Patrimonios en los 2 años, son los ruevos que tienen mayor proporción estructural, así tenemos que en año 2004 participa en el 39.55% y en el año 2005 participa en el 43.98% ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS



1ra –3ra SEMANA

2. En lo que respecto a las obligaciones corrientes ha habido un incremento de S/. 973,732, que representa el 33.50% en cambio en las obligaciones no corrientes hay una disminución de S/. 680,000, que represento el 76.53% esto por haberse pagado CTS a los trabajadores.

3. Observa que el patrimonio se ha mantenido en los 2 años, por que solamente ha habido un incremento del S/. 726,800.,que represento el 29.27%

4. El capital facial es el rubro que tiene mayor participación en la conformación del patrimonio Neto, con 19% en el año 2004 y 17.24 en el año 2005

5. El resultado del ejercicio 2004 aumento en S/.. 607,781., en relación al año 2005 es decir el aumento es el 77.01%

6. En cuanto la reserva aumento en s/ 53,401 con relación al año 2004 y es el 10.66% en el año 2005, es el 7.60% y el año 2004 7.98%

ANALISIS DEL ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS DEL TRABAJO ENUNCIADO ESTA EN LA PROXIMA PAGINA



1ra –3ra SEMANA


ANALISIS DEL ESTADO DE GANANCIAS Y RDIDAS DEL TRABAJO ENUNCIADO Importes

ENTAS

8’071,099

OSTO DE VENTAS

TILIDAD OPERATIVA

porcentajes Importe

Porcentajes Importe

Porcentajes

9’884,755

100

1’813,656

6’376,168

79 (7’710,109)

78

1’333,941

1’694,931

21

2’174,646

22

479,715

22.01

100

ASTOS DE OPERACIÓN

ASTOS ADMINISTRATIVOS

(517,166)

6.41

(828,737)

8.38

311,571

37.60

ASTOS DE VENTAS ASTOS FINANCIEROS

(246,891) (133,095)

3.06 1.65

(369,254) (101,425)

3.74 1.03

122,363 31,670

33.13 31.22

8.85

77,451

74.17

112,222

57.95

TILIDAD DE OPERACIÓN

797,779

9.88

875,230

81,422

1.01

193,644 1..96

TROS INGRESOS 160,745 ESULTAODS ANTE DE PARTS E IMP. 1’039,946 ARTICIPACION DE LOS RABAJADORES (103,995) MPUESTO A LA RENTA ()’280,785

1.99 12.88

192,484 1’261,358

1.95 12.76

31,739 221,412

16.49 17.55

1.29 3.48

(126,136) (340,567)

1.28 3.45

22,141 59,782

17.55 17.55

8.11

794,655

8.03

139,489

17.55

112

(121,007)

1.22

30,214

24.97

6.99

673,648

6.81

109,275

16.22

TROS INGRESOS (GASTOS)

GRESOS FINANCIEROS

RESULTADOS DEL EJERCICIO RESERVA

655,166 (90,793)

TILIDAD NO DISTRIBUIDA o RESULTADO DEL EJERCICIO 564,373

De acuerdo a la información presentada en lo que respecta al Estado de ganancias y Perdidas de esta empresa, se puede hacer el siguiente análisis: 1. las ventas han tenido una variación de S/.. 1’813,656, que representa al 18.35, de disminución, comparando al año 2004. con el año 2005..

2. El costo de venta representa e l 78% en el año 2004 y 79.50% en el año 2005, del total de ventas netas notándose una disminución del 17.30%

3. En los gastos de operación, se nota un incremento en los rubros para el año 2005, debido a que se han incrementado en mayores gastos financieros se observa además que es S/. 31,670, represento el 3.13%

4. Según los cálculos las disminución de los ingresos tanto financieros como otras ingresos han disminución del año 2004 a 2005 en el porcentaje de 1.96 1.95 para el 2004 y al año 2005 1.01 y 1.99 respectivamente. ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS



1ra –3ra SEMANA

5. IMFORME A LA IDRECCION DE LA EMPRESA GERENCIA Y /O DIRECTORIO

INFORME Señores miembros de la junta General de Accionistas y del Directorio El presente Informe se ha elaborado como resultado del análisis efectuado a los estados Financieros de los años 2004 y 2005, donde se detallan el comportamiento de la empresa de la siguiente manera: BALANCE GENERAL 1

EN CUENTO A SU ESTRUCTURA La empresa durante 2 años, se observa que mantiene una inversión total de s/. 234500.00 en al año 2005 y S/.233300 en el año 2004, habiéndose producido un incremento solamente de s/.1200 que representa el 0.51% lo que no es muy representativo. La inversión esta conformada por partidas corrientes y no corrientes, siendo properante la que corresponde a las partidas corrientes por que participan con 62.72% en el año 2005 y 58.42% en el año 2004. Las inversiones en ambos años están financiadas con recursos propios y recursos de terceros, mientras que en el año 2005 es de 61.83 % y 38.17% respectivamente, en el año 2004 es de 61.17% y 38.73%. Los rubros mas significativos del activo corriente en el año 2005 lo conforman las existencias con s/58000 que representa el 24.73% y las cuentas por cobrar no comerciales con s/ 43700 que representa el 18.64%. en el activo no corriente, el rubro mas significativo es Inmueble Maquinaria y Equipo con s/ 78500 que representa el 33.48%. En el año 2004 se observa que las partidas corrientes y no corrientes del activo han tenido cambios opuestos, mientras que el activo corriente aumento en 7.92%, el activo no corriente disminuyo en 9.90%, variaciones que se traducen en un incremento neto de un solo 0.51% es decir, mayores inversiones en S/. 1200. El pasivo en el año 2005 no ha sufrido variaciones significativas, esto se demuestra porque las obligaciones corrientes y no corrientes concurren con el 19.04% y 19.13% respectivamente, en cambio en el año 2004 se observa que si hubo variaciones, porque las obligaciones corrientes concurren con 16.97% y las no corrientes concurren con 21.86%, variaciones que se presentan fundamentalmente por la disminución en los beneficios sociales de los trabajadores en s/ 70000 en el pasivo no corriente. En consecuencia, como resultado de estas variaciones, el patrimonio experimenta un aumento de S/. 2300 que representa el 10.13% y que viene a ser el incremento de las utilidades no distribuidas.

1

EN CUENTO A LOS COEFICIENTES La empresa tuvo una ligera disminución de 0.15 en su liquidez corriente, por que de s/3.44 del año 2004 paso a s/ 3.29 en el año 2005. Deducidas las existencias, se observa que en el año 2004, la empresa tuvo mejor liquidez.




1ra –3ra SEMANA

Se aprecia que la empresa en los 2 años no ha necesitado de capitales ajenos para desarrollar sus operaciones. así mismo, dispone de un margen crediticio favorable, por que sus cobranzas los efectúan aproximadamente en un promedio de 40 días. El patrimonio de la empresa según los resultados obtenidos, no respalda las inversiones totales efectuadas, por que la deuda esta aproximadamente en la proporción de casi 2 a 1, lo cual indica que la gerencia debe tener en cuenta esta situación desfavorable con la finalidad de revertir esta posición negativa en los ejercicios económicos siguientes.

GANANCIAS Y PÉRDIDAS 1. EN CUENTO A SU ESTRUCTURA La empresa, en el ultimo ejercicio obtuvo un ingresos neto en ventas de s/. 484000.00, el mismo que es superior en 5.82% al obtenido en el año 2004. el costo de ventas también vario, porque de s/ 298400.00 en el año 2004 paso a s/. 3126000 en el año 2005, incrementándose en 4.76%. Los gastos de operación han aumentado en 13.07% respecto al año 2004. el conjunto de gastos en el año 2004 represento el 29.8% de las ventas netas, mientras que en el siguiente año represento el 30.25%. La utilidad del ejercicio de s/ 2300 y cuya variación es positiva, supero en un 10.13% a la alcanzada en el ejercicio anterior, lo cual indica que la empresa tiene rentabilidad y que debe mantenerse en los próximos ejercicios. 2. EN CUENTO AL COEFICIENTES: Tanto la utilidad bruta de ventas, como la utilidad neta del ejercicio reflejan en el año 2005 una mayor rentabilidad en comparación a la obtenida el año anterior siendo 33.41% y 5.16%, frente a 34.76% y 4.96% respectivamente. La rentabilidad de la utilidad respecto del capital y patrimonio ha tenido un aumento en el ultimo ejercicio, al pasar de 18.92% y 15.91% en el 2004 a 20.83% y 17.24% en el año 2005, debido al incremento de los gastos, principalmente los incurridos en administrativos y ventas CONCLUSIONES 1. La estricta financiera a corto plazo es satisfactoria por la existencia de un capital de trabajo positivo, originando fundamentalmente por el volumen de las existencias y la disminución de obligaciones inmediatas 2. La capacidad de endeudamiento de la empresa no se ve comprometida de acuerdo al análisis realizado, no ha necesitado de nuevas fuentes externas de largo plazo para financiar sus operaciones. 3. Las ventas han contribuido a mantener el equilibrio financiero, la cual se refleja en la mayor utilidad alcanzada en el último ejercicio. 4. Se aprecia que todas las inversiones realizadas, la mayor de ellas ha sido en adquisiciones de bienes del activo fijo, tal como se demuestra en la estructura de inversiones




1ra –3ra SEMANA

5. En términos generales, la liquidez, rentabilidad y solvencia de la empresa en ambos años se pueden considerar como buenas, no obstante los gastos realizados, que son propios en el de las operaciones económicas de cualquier empresa. RECOMENDACIONES: Aun cuando la situación de la empresa es buena, podría optimizarse algunos aspectos, por lo que se recomienda: 1. Seria conveniente ampliar las operaciones aperturando sucursales en lugares estratégicos del país, con la finalidad de aumentar las ventas pero minimizado los gastos y costos para tener rentabilidad. 2.

Reestructurar la política de ventas, analizando la posibilidad de contar con los servicios de terceros para la comercialización, así como proporcionar un mayor dinamismo al sistema de crédito, lo que permita contar con recursos disponibles para atender las necesidades propias de la empresa.

FUENTE: C.PC. MARIO APAZA MEZA LIBRO DE INFORMACION FINANCIERA COMPUTARIZADA PRIMERA EDICION -CENTRO DE ESPECIALIZACION EN CONTABILIDAD Y FINANZAS E.I.R.L “CECOF ASESORES- EL ASESOR. CABALLERO BUSTAMANTE .COM. ENTRELINEAS

UNIVERSIDAD NACIONAL JOSE FAUSTINO SANCHEZ CARRION – HUACHO FACULTAD DE CIENCIAS EMPRESARIALES ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS



1ra –3ra SEMANA

ESCUELA ACADEMICA PROFESIONAL DE NEGOCIOS INTERNACIONALES EVALUACION PARCIAL DE ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS ALUMNO : FECHA :

NOTA : CICLO :

FILA B

1) Diga usted, qué significado tiene las siglas NIIF? a) Normas Imaginarias Informales Financieras b) Normas Iniciales Infantiles Financieras c) Normas Internacionales Información Financiera d) Normas Informáticas Financieras e) N.A. 2) Como se llama el Estado Financiero que analiza el Patrimonio de la empresa? a) Estado de Situación Financiera c) Estado del Flujo de Efectivo e) N.A.

b) Estado de Resultados Integrales. d) Estado de Ganancias y Pérdidas

3) Como se llama el Estado Financiero que analiza la Cuenta 10 Efectivo Equivalente de Efectivo? a) Estado de Situación Financiera c) Estado del Flujo de Efectivo e) N.A.


4) Responde entre otros lo siguiente: Cuantas NIIF (

) existen y cuantas NIC (

) hay en el Perú

La NIC 2 se llama ______________________________________________________________ La NIC 7 se llama _______________________________________________________________ La NIIF 7 se llama _______________________________________________________________

5) CASOS PRACTICOS: A) La empresa “Mi Kausita Pe” S.A. le presenta la información siguiente, usted debe elaborar el estado de situación indicando además las variaciones tanto en soles como en porcentajes. 2014 2015 Cuentas por pagar comerciales Inmuebles, maquinaria y equipo Efectivo y equivalente de efectivo Depreciación Acumulada Cuentas por cobrar comerciales Utilidades Retenidas Otras cuentas por pagar a corto plazo Mercaderías Otras cuentas por pagar a largo plazo Capital

60 400 100 100 50 100 90 150 150 200


72 490 120 130 60 113.4 184.6 180 150 200



1ra –3ra SEMANA

A) La Empresa “Ohsito Corazon” S.A., compra mercaderías el 23 de Octubre del 2016, por el importe de S/ 18955.00 incluido el IGV, de los cuales paga al contado el 65% con Cheque del BCP y por saldo firma una letra a 30 días, luego el 26 de junio paga el saldo pendiente con Cheque del BBVA. Desarrolle los asientos que se generan por la siguiente operación.

UNIVERSIDAD NACIONAL JOSE FAUSTINO SANCHEZ CARRION – HUACHO FACULTAD DE CIENCIAS EMPRESARIALES ESCUELA ACADEMICA PROFESIONAL DE NEGOCIOS INTERNACIONALES ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS



1ra –3ra SEMANA

EVALUACION PARCIAL DE ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS ALUMNO : FECHA :

NOTA : CICLO :

FILA A

1) Diga usted, qué significado tiene las siglas NIC? a) Normas Imaginarias de Contabilidad c) Normas Idénticas de Contabilidad e) Todas las Anteriores.

b) Normas Internacionales de Contabilidad d) Normas Informáticas de Contabilidad

2) Como se llama el Estado Financiero que analiza la Situación Financiera de la empresa? a) Estado de Situación Financiera c) Estado del Flujo de Efectivo e) N.A.


3) Menciona a continuación el juego completo de los Estados Financieros: _____________________________________________________________________________ _____________________________________________________________________________ _____________________________________________________________________________ _____________________________________________________________________________ _____________________________________________________________________________

4) Responde entre otros lo siguiente: La NIC 16 se llama ______________________________________________________________ La NIC 1 se llama _______________________________________________________________ La NIIF 7 se llama _______________________________________________________________ Cuantas NIIF (

) existen y cuantas NIC (

) hay en el Perú

5) CASOS PRACTICOS: A) La empresa “Envidia me Tienes Envidia” S.A., vende mercaderías el 22 de Octubre del 2016 por el importe de S/ 26335.00 incluido el IGV, de los cuales cobra al contado el 55% con Cheque del Interbank y por el saldo acepta letra a 30 días, luego el 25 de junio cobra el saldo pendiente con Cheque del Banco de la Nación. Desarrolle los asientos que se generan por la siguiente operación.




1ra –3ra SEMANA

B) La empresa “Fuerza Populorun SOS” S.A. le presenta la información siguiente, usted debe elaborar el estado de situación financiera indicando además las variaciones tanto en soles como en porcentajes. 2014 2015 Cuentas por pagar comerciales Inmuebles, maquinaria y equipo Efectivo y equivalente de efectivo Depreciación Acumulada Cuentas por cobrar comerciales Utilidades Retenidas Otras cuentas por pagar a corto plazo Mercaderías Otras cuentas por pagar a largo plazo Capital

60 400 100 100 50 100 90 150 150 200

72 490 120 130 60 113.4 184.6 180 150 200

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO GENERALIDADES.ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS



1ra –3ra SEMANA

Algunas empresas preparan únicamente un estado de Situación Financiera y un estado de Resultados Integrales. Sin embargo, un tercer estado financiero conecta el estado de resultados integrales con el estado de situación financiera. El estado de Cambios en el Patrimonio muestra que el patrimonio, como se presentó en el estado de situación financiera, paso del saldo al comienzo del periodo, al saldo final del periodo. Aunque las características del estado varían de acuerdo con la forma organizacional de la empresa. El estado de cambios en el patrimonio mide la variación, aumentos y/o disminuciones del patrimonio originado por las transacciones comerciales realizadas por la empresa en el principio y al final del periodo contable. De suerte que la determinación del cambio en el patrimonio se obtiene por la resta: Patrimonio al final del año menos patrimonio al principio del año. Conviene aclarar que se trata del patrimonio líquido o patrimonio. El simple cambio en el patrimonio es poco representativo y ningún beneficio reporta para la empresa. Lo que tiene importancia para ella es conocer las causas del cambio en el patrimonio. ¿Cuál es el origen del cambo del patrimonio?. El cambio es un efecto del cual se desconocen las causas, obviamente las causas de las variaciones se encuentran en las transacciones comerciales. La tarea para llegar a la elaboración del estado es la determinación de las transacciones que originan los cambios en el patrimonio. Necesitamos centrar nuestro estudio en la sección de patrimonio del Estado de situación financiera. La contabilidad de los activos y pasivos, la presentación de ellos en el estado de situación financiera, es muy similar en los diferentes tipos de empresa. La contabilidad del patrimonio tanto en su origen como la presentación en el estado de situación financiera difiere notoriamente en las diferentes empresas. Sabemos que existen diferentes tipos de empresa atendiendo al número de sus dueños y así tenemos: Empresas individuales, sociedades anónimas, etc. A pesar de que la contabilidad del patrimonio y, por tanto de la sección del patrimonio en el Estado de situación financiera difiere en este tipo de empresas, para el estudio del presente tema vamos a basarnos en la sociedad anónima. 1)DEFINICION.Es aquel estado contable obligatorio que muestra la evolución que ha tenido el patrimonio durante el ejercicio económico que se considera. Las normas contables establecen que, en dicho estado, las partidas integrantes del patrimonio deben clasificarse y resumirse de acuerdo con su origen, o sea, aporte de los propietarios y resultados acumulados. Resulta del exceso del activo sobre el pasivo y representa la participación de los dueños de la empresa y sus derechos sobre los recursos económicos. La NIC 1.86 señala que la empresa debe presentar, como componente separado de sus estados financieros, un estado que muestre: a) La utilidad o pérdida neta del ejercicio. b) Cada partida de ingresos y gastos, ganancias o pérdidas que, como lo requieren otras Normas, este reconocida directamente en el patrimonio y el total de estas partidas; c) El efecto acumulado de los cambios en las políticas contables y la corrección de los errores sustanciales llevada a cabo según los tratamientos referenciales de la NIC 8. Además, la empresa debe presentar en este estado adicional o en las notas: d) Las transacciones de capital realizadas con los propietarios de este y las distribuciones efectuadas a dichos propietarios. e) El saldo de las utilidades o pérdidas acumuladas al inicio del ejercicio y a la fecha del estado de situación financiera, así como los movimientos del ejercicio y, f) Una conciliación entre el monto en libros de cada categoría del capital social, primas por emisión de acciones y cada reserva al inicio y al final del ejercicio, revelando separadamente cada movimiento. Entre las principales cuentas que podemos encontrar en ese rubro, cabe mencionar: CAPITAL SOCIAL: Representa el capital de las sociedades de responsabilidad limitada, que se encuentra conformado por las cuotas de capital. AJUSTE AL CAPITAL: Comprende el resultado de las correcciones a la expresión monetaria del capital social y los aportes no capitalizados.



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Dentro de esta cuenta se incluyen actualizaciones parciales, si las hubiera, y las derivadas del reconocimiento integral de los efectos de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda, en virtud del ajuste por inflación a los estados contables. DIVIDENDOS EN ACCIONES A DISTRIBUIR: Representa los dividendos en acciones, cuya distribución entre los inversionistas se encuentra pendiente y fue previamente aprobada por la junta de accionistas. Obviamente, al distribuir dividendos en acciones, la empresa está emitiendo más capital. PRIMA DE EMISION: Es considerada como una reserva patrimonial o de capital, e integra el grupo de las cuentas de capital. Surge al emitirse acciones sobre la par y no debe ser considerada como utilidad por aplicación de normas contables. Por ejemplo, se emiten 10000 acciones a valor nominal de S/ 1.00 cada una con una prima de emisión del 20%. La empresa debe registrar:

14 CUENTAS POR COBRAR AL PERSONAL, A LOS ACCIONISTAS 50 A CAPITAL 501 Capital Social 52 A CAPITAL ADICIONAL 521 Primas (descuento) de acciones

DEBE 12000.00

HABER 10000.00 2000.00

DESCUENTO DE EMISION: Es una cuenta regularizadora del patrimonio que resta al grupo capital y surge cuando la empresa emite acciones bajo la par, es decir, por debajo de su valor nominal. Si por ejemplo, se emitieran 10000 acciones a valor nominal de S/ 1.00 cada una, con un descuento de emisión del 10%. La empresa debe registrar: 14 CUENTAS POR COBRAR AL PERSONAL, A LOS ACCIONISTAS, 34 INTANGIBLES 347 Gastos de emisión de acciones 50 A CAPITAL 501 Capital

DEBE 9000.00 1000.00

HABER

10000.00

Los gastos de emisión de acciones serán amortizados por el método de línea recta; sin embargo, podrá optarse por otro método, y en todo caso, una vez determinado en función de la vida útil estimada, la cuota de amortización debe ser uniforme; lo cual habrá de indicarse en los estados financieros. RESERVAS: Es una reserva de utilidades, que las empresas deben de constituir en cumplimiento con lo establecido por la Ley General de Sociedades. “Las empresas deben efectuar una reserva no menor del 10% de las ganancias realizadas y liquidas que arroje el estado de resultados integrales, hasta alcanzar la quinta parte del capital social”. El incremento del saldo de las reservas, o su constitución, se produce como consecuencia de la distribución de utilidades. Con respecto a su principal objetivo, la reserva está destinada a servir de garantía a los acreedores y debe ser utilizada para la compensación de pérdidas netas. RESERVAS FACULTATIVAS: Son aquellas reservas de utilidades cuya reacción es autorizada por la junta general de accionistas, los propietarios o los administradores, que generalmente poseen una determinada afectación. Su monto y su denominación son variables, y si bien deben ser utilizadas para el objeto con el cual fueron creadas, las autoridades citadas en el párrafo anterior pueden cambiar su destino, transformándolas en reservas generales. RESERVAS ESTATUTARIAS: Son aquellas reservas de utilidades cuya creación tiene origen en disposiciones expresas del contrato social o del estatuto de la sociedad. Deben ser utilizadas obligatoriamente para cumplir los objetivos que les dieron origen, salvo modificación en contrario de los documentos sociales mencionados. ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS



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REVALUACION VOLUNTARIA: Es aquel que practican algunas empresas, por intermedio de profesionales idóneos en la materia, con el fin de presentar sus bienes de activo fijo y/o inversionistas permanentes a valores actuales de mercado. Consiste en determinar, para cada bien o grupo de bienes, un valor que represente, al momento de su estimación, la realidad económica y técnica de los mismos; económica en función de la posibilidad de su venta y/o reposición, y técnica, en lo relativo a las condiciones fiscales del bien, ya sea por su estado de conservación, condiciones de operatividad, antigüedad, rendimiento esperado en el futuro, etc. Debe tenerse presente que en todos los casos es conveniente la participación –a través de un dictamen apropiado- de un profesional independiente. 2)CONSIDERACIONES.Con respecto al capital, debe tenerse en cuenta que las cifras declaradas en el estado de situación financiera deben ser confirmadas, constatando la coincidencia entre estas y las establecidas en el estatuto o el contrato social debidamente inscrito. Si existieran aumentos de capital con tramitación pendiente, se confirmara el valor declarado en las partidas correspondientes a aportes o provenientes de pasivos, siempre que la empresa presente los respectivos testimonios, fotocopias de la modificación contractual, etc. Si no se cumple con estos requisitos, los saldos serán apreciados en el pasivo (corriente o no corriente), si se tratara de empresas por acciones, o sumados a las cuentas particulares de los socios en los otros tipos societarios. También se apreciaran en el pasivo aquellos aportes de los socios de carácter “irrevocables”, cuando a la fecha del análisis no fueron capitalizados o no se encontraran en comprobable trámite de capitalización. Si existieran acciones en cartera (Art. 98° LGS), la suma de estas más las acciones en circulación daría el monto total del capital suscrito, debiendo confirmarse las cifras declaradas. Con respecto a la prima de emisión, si la hubiera, deberá confirmarse el importe declarado. El mismo tratamiento les corresponde a los descuentos de emisión. Los dividendos en acciones a distribuir deben mantenerse bajo esta denominación, hasta tanto se cubran las formalidades de registro y publicación de la respectiva emisión de capital. El valor declarado será confirmado en su totalidad. En el caso de que a la fecha de practicar el estado de situación financiera, la empresa en cuestión haya cumplido los requisitos de registro y publicación mencionados la apreciación será efectuada en la cuenta “Dividendos por Pagar”. Con respecto a la cuenta de socios solidarios, por considerarse una verdadera extensión del capital en virtud de la responsabilidad solidaria, subsidiaria e ilimitada que asumen estos socios, deberán confirmarse los valores declarados. Las reservas, en términos generales, deberán ser confirmadas, al igual que las cuentas de socios no solidarios. Para la consideración de los valores del revalúo técnico, generalmente deberá requerirse la intervención de un profesional independiente. De confirmarse los valores, el procedimiento no exime de mayores comentarios; si por el contrario el valor determinado fuera menor, deberá efectuarse el ajuste correspondiente, deduciendo el monto respectivo tanto en el patrimonio como en los activos fijos. Con respecto a los resultados no distribuidos, cabe destacar que, a la fecha del estado de situación financiera, aun no se ha reunido la junta general de accionistas para decidir la distribución de utilidades. Esta, en las empresas, se hace con arreglo a lo establecido en el contrato social, salvo en las nóminas, en las cuales la distribución es propuesta por el directorio y aprobada por la asamblea de accionistas. Esta asamblea será convocada dentro de los tres meses de cerrado el ejercicio, y en caso de fracasar la primera convocatoria, deberá celebrarse la segunda dentro de no menos de tres ni más de diez días siguientes de la primera convocatoria. Para la estimación de esta cuenta, se procederá a distribuir el saldo declarado en función de lo resuelto por la asamblea de accionistas, según constancia en el acta respectiva, o lo dispuesto en el correspondiente contrato o estatuto. Las sumas pertinentes se volcaran en los valores apreciados de los siguientes rubros:  Dividendos en efectivo a pagar  Honorarios directores  Dividendos en acciones a distribuir ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS



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  

Reserva Legal Otras reservas Resultados no asignados (deberá consignarse el excedente que es retenido para el ejercicio siguiente). La NIC 1.87 señala que los cambios en el patrimonio de la empresa, ocurridos entre dos fechas del Estado de Situación Financiera, reflejan el aumento o disminución en sus activos netos o en sus recursos propios durante el ejercicio, bajo los particulares principios de valuación adoptados y revelado en los estados financieros de dicha empresa. Excepto por los cambios resultantes por las transacciones con los accionistas, tales como los aportes de capital y las relacionadas con los dividendos, el cambio global en el patrimonio representa la ganancia y pérdida total generada por las actividades de la empresa durante el ejercicio.

TEMAS RELACIONADOS CON EL PATRIMONIO DE LA EMPRESA CONTABILIDAD DE LA EMISION DE ACCIONES Los objetivos primarios de esta contabilidad son: 1) Identificar las fuentes específicas del capital pagado. 2) Mantener la diferencia entre el capital pagado y las utilidades retenidas. La emisión de acciones comunes afecta solamente a las cuentas del capital pagado. EMISION DE ACCIONES CON VALOR A LA PAR POR EFECTIVO ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS


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El valor a la par no indica el valor de mercado de la acción. Por tanto, el ingreso por la emisión de acciones con valor a la par puede ser mayor, igual o menor que el valor a la par. Cuando se registra el ingreso por la emisión de acciones cuyo valor es a la par, dicho valor se abona a la cuenta Acciones Comunes. La porción de los ingresos que está arriba o abajo del valor a la par se registra en una cuenta por separado del capital pagado. Para ilustrar lo antes expuesto, suponemos que Oshito Corazón S.A. emite 1000 acciones con valor a la par de S/. 1.00 por efectivo. El asiento para registrar esta transacción, como debería de efectuarse?: 10 EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO 104 Ctas. Ctes. en instituciones financieras 1041 Ctas. Ctes. Operativas 50 CAPITAL 501 Capital Social 5011 Acciones x/x Para registrar la emisión de 1000 acciones comunes de S/. 1.00 valor a la par.

DEBE 1000.00

HABER

1000.00

Ahora bien, que sucedería si Oshito Corazón S.A. hace una emisión adicional de 1000 acciones comunes de S/. 1.00, con valor a la par por efectivo a S/. 5.00 por acción, el asiento respectivo seria: 10 EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO 104 Ctas. Ctes. en instituciones financieras 1041 Ctas. Ctes. Operativas 50 CAPITAL 501 Capital Social 5011 Acciones 50111 Acciones - Comunes 52 CAPITAL ADICIONAL 521 Primas (descuento) de acciones. x/x Para registrar la emisión de 1000 acciones comunes en exceso del valor a la par.

DEBE 5000.00

HABER

1000.00

4000.00

El total del capital pagado obtenido de estas dos transacciones es S/.6000.00 y el capital legal es S/.2000.00. Si Oshito Corazón S.A. tiene ganancias retenidas de S/. 27000.00, el patrimonio contable a mostrar seria: Oshito Corazón S.A. / Estado de Situación Financiera (parcial) Patrimonio Capital Pagado Acciones comunes 2000.00 Capital pagado en exceso del valor a la par 4000.00 Total capital pagado 6000.00 Utilidades retenidas 27000.00 Total Patrimonio 33000.00 Cuando se emiten acciones por menos de su valor a la par, se carga la cuenta Capital Pagado en exceso del Valor a la par si existe un saldo acreedor. Si no hay tal saldo, entonces la cantidad menor que el par se carga a Utilidades Retenidas. Esta situación se presenta muy raramente. La venta de acciones con valor bajo del par no está permitida en la mayoría debido a que los accionistas son responsables por la diferencia entre el precio pagado en la venta original y el valor a la par. EMISION DE ACCIONES CON VALOR DIFERENTE A LA PAR POR EFECTIVO ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS


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Cuando las acciones con valor diferente a la para tienen un valor asignado, los asientos son similares a los correspondientes a acciones con valor a la par. El valor asignado se acredita a la cuenta Acciones Comunes. También, cuando el precio de venta de acciones con valor diferente a la par excede el valor asignado, el exceso se acredita a Capital Pagado en exceso del valor asignado. Por ejemplo, supongamos que en lugar de acciones con valor a la par de S/. 1.00 Oshito Corazón S.A. tiene acciones con valor diferente a la par S/. 5.00 con valor asignado y la compañía emite 5000 acciones a S/. 8.00 la acción por efectivo. Entonces como sería el asiento respectivo? 10 EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO 104 Ctas. Ctes. en instituciones financieras 1041 Ctas. Ctes. Operativas 50 CAPITAL 501 Capital Social 5011 Acciones 50111 Acciones - Comunes 52 CAPITAL ADICIONAL 521 Primas (descuento) de acciones. x/x Para registrar la emisión de 5000 acciones con valor asignado diferente a la par.

DEBE 40000.00

HABER

25000.00

15000.00

El capital pagado en exceso del valor asignado se reporta como parte del capital pagado en el patrimonio. ¿QUE SUCEDE CUANDO LAS ACCIONES CON VALOR DIFERENTE A LA PAR NO TIENEN VALOR ASIGANDO? En este caso, todo el ingreso se acredita a la cuenta Acciones Comunes. Es decir si Oshito Corazón S.A. no asigna un valor asignado a sus acciones con valor diferente a la par, la emisión de 5000 acciones a S/. 8.00 por acción por efectivo, como se debería de registrar? 10 EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO 104 Ctas. Ctes. en instituciones financieras 1041 Ctas. Ctes. Operativas 50 CAPITAL 501 Capital Social 5011 Acciones 50111 Acciones - Comunes x/x Para registrar la emisión de 5000 acciones con valor diferente a la par.

DEBE 40000.00

HABER

40000.00

CONTABILIDAD DE ACCIONES EN TESORERIA Las acciones en tesorería son los instrumentos negociables de la propia empresa que han sido emitidos, pagados totalmente y recomprados por la empresa, pero no retirados. Una empresa puede adquirir acciones en tesorería por varias razones. Citaremos a continuación las más comunes. 1) Emitir nuevamente las acciones para ejecutivos y empleados en planes de compensación con bonos y acciones. ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS


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2) Aumentar la negociación de las acciones de la compañía en el mercado de valores con el objetivo de aumentar su valor de mercado. 3) Tener disponibles algunas acciones adicionales para usarlas en la adquisición de otras empresas. 4) Reducir el número de acciones en circulación e incrementar así las utilidades por acción. 5) Deshacerse de inversionistas conflictivos, para evitar tomas hostiles. COMPRA DE ACCIONES EN TESORERIA La contabilidad de las acciones en tesorería se lleva con el método del costo. Este método usa el costo de las acciones compradas para valuar las acciones en tesorería. Con este método, la cuenta Acciones en tesorería se carga con el precio pagado para recomprar las acciones. La misma cantidad se abona a la cuenta Acciones en tesorería cuando se dispone de las acciones. Para mejor ilustración a lo anterior, supongamos que el 1 de enero del 2014, el Patrimonio de “Cosa más Grande de la Vida Chico S.A.” tiene 100000 acciones comunes en circulación con valor a la par de S/. 5.00 (todas emitidas con valor a la par) y Utilidades Retenidas de S/ 200000.00. Se muestra el Patrimonio a continuación: Patrimonio sin acciones en tesorería: “Cosa más Grande de la Vida Chico S.A.” Estado de Situación Financiera (Parcial) Patrimonio: Capital Pagado Acciones comunes S/. 5.00 valor a la par 100000 acciones emitidas y en circulación Utilidades Retenidas Total Patrimonio

500000 200000 700000

El 1 de febrero del 2014, “Cosa más Grande de la Vida Chico S.A.” recompra 4000 acciones a S/ 8.00 por acción. Entonces el asiento de registro seria el siguiente: 50 CAPITAL 502 Acciones en tesorería 10 EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO 104 Ctas. Ctes. en instituciones financieras 1041 Ctas. Ctes. Operativas x/x Para registrar la compra de 4000 acciones en tesorería a S/. 8.00 por acción.

DEBE 32000.00

HABER

32000.00

Se puede notar que se carga a la cuenta Acciones en tesorería por el costo de las acciones compradas. ¿S afecta la cuenta original de capital pagado, acciones comunes? No, porque el número de acciones emitidas no cambia. En la sección del Patrimonio del Estado de Situación Financiera, las acciones en tesorería se deducen del total de capital pagado y utilidades retenidas. Acciones en tesorería es una contra cuenta del patrimonio. La sección del Patrimonio de “Cosa más Grande de la Vida Chico S.A.” después de la compra de acciones en tesorería quedara como se indica: P|atrimonio de acciones en tesorería: “Cosa más Grande de la Vida Chico S.A.” Estado de Situación Financiera (Parcial) ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS


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Patrimonio: Capital Pagado Acciones comunes S/. 5.00 valor a la par 100000 acciones emitidas y en circulación Utilidades Retenidas Total capital pagado Utilidades Retenidas Menos: Acciones en tesorería (4000 acciones) Total Patrimonio

500000 200000 700000 32000 668000

De esta forma la adquisición de acciones en tesorería reduce el patrimonio. En el Estado de Situación Financiera se revela tanto el número de acciones emitidas (100000) como el número de acciones en la tesorería (4000). La diferencia entre estas dos cantidades es el número de acciones en circulación (96000). El termino acciones en circulación significa el número de acciones emitidas en poder de los accionistas. DISPOSICION DE ACCIONES EN TESORERIA Las acciones en tesorería normalmente se venden o se retiran. La contabilidad de su venta es diferente cuando se venden arriba del costo que cuando se venden por debajo de dicho costo. VENTA DE ACCIONES EN TESORERIA ARRIBA DEL COSTO Si el precio de venta de las acciones en tesorería es igual al costo, la venta de las acciones se registra con un cargo a Efectivo y Equivalente de Efectivo y un abono a Acciones en Tesorería. Si el precio de venta es más alto que el costo, la diferencia se acredita a Capital Pagado de Acciones en tesorería. Ahora ilustremos mejor lo anterior, supongamos que 1000 acciones en tesorería de “Cosa más Grande de la Vida Chico S.A.” previamente adquiridas a S/ 8.00 por acción, se venden en S/ 10.00 por acción al 01/07/2014. El asiento quedaría de la siguiente manera. 10 EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO 104 Ctas. Ctes. en instituciones financieras 1041 Ctas. Ctes. Operativas 50 CAPITAL 502 Acciones en tesorería 52 CAPITAL ADICIONAL 521 Primas (descuento) de acciones. x/x Para registrar la emisión de 1000 acciones en tesorería por arriba del costo

DEBE 10000.00

HABER

8000.00 2000.00

El abono de S/ 2000.00 en el asiento no se debe de considerar una ganancia en la venta de acciones en tesorería por dos razones: 1) La ganancia en la venta ocurre cuando se venden activos, y las acciones en tesorería no son un activo, y 2) Una empresa no realiza una ganancia o sufre una perdida en las transacciones de acciones con sus propios accionistas. De tal manera que el capital pagado proviene de la venta de acciones en tesorería no debe de ser incluido en la medición de la utilidad neta. La cuenta capital pagado de acciones en tesorería aparece por separado en el estado de situación financiera como parte del capital pagado VENTA DE ACCIONES EN TESORERIA ABAJO DEL COSTO Cuando las acciones en tesorería se venden por abajo del costo, el exceso del costo por arriba del precio de venta se carga por lo regular a Capital Pagado de Acciones en Tesorería. Así , si “Cosa más Grande de la Vida Chico S.A.” vende 800 acciones en tesorería adicionales al 01/10/2014 a S/ 7.00 por acción, al asiento quedaría como sigue ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS


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10 EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO 104 Ctas. Ctes. en instituciones financieras 1041 Ctas. Ctes. Operativas 52 CAPITAL ADICIONAL 521 Primas (descuento) de acciones. 50 CAPITAL 502 Acciones en tesorería x/x Para registrar la venta de 800 acciones en tesorería por abajo del costo.

DEBE 5600.00

HABER

800.00 6400.00

Se puede observar lo siguiente en los dos asientos de venta: 1) La cuenta Acciones en Tesorería se abona al costo encada asiento. 2) La cuenta Capital Pagado de acciones en tesorería se usa para la diferencia entre el costo y el precio de reventa de acciones, y 3) La cuenta original del capital pagado, Acciones Comunes, no se afecta. La venta de acciones en tesorería aumenta tanto el total del activo como el total del Patrimonio. CUENTA DE ACCIONES EN TESORERIA ACCIONES EN TESORERIA 01/02/2014 32000.00 01/07/2014 01/10/2014 01/10/2014 32000.00 Saldo

8000.00 6400.00

CAPITAL PAGADO DE ACCIONES EN TESORERIA 01/10/2014 800.00 01/07/2014 2000.00 Saldo

01/10/2014

1200.00

Cuando se elimina el saldo acreedor de la cuenta Capital Pagado de acciones en tesorería, cualquier exceso adicional del costo sobre el precio de venta se carga a Utilidades Retenidas. Para poder ilustrar lo anterior, supongamos que el 01/12/2014 “La Mostra y la Celulítica S.A.” vende sus 2200 acciones remanentes a S/ 7.00 por acción. El exceso de costo sobre el precio de venta es de S/ 2200.00 (2200*(8-7)). En este caso S/ 1200.00 del exceso se cargan a Capital Pagado de acciones en tesorería. El remanente se carga a Utilidades Retenidas. El asiento contable seria el siguiente: 10 EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO 104 Ctas. Ctes. en instituciones financieras 1041 Ctas. Ctes. Operativas 52 CAPITAL ADICIONAL 521 Primas (descuento) de acciones. 49 PASIVO DIFERIDO 4911 Impuesto a la renta diferido - Patrimonio 50 CAPITAL 502 Acciones en tesorería x/x Para registrar la venta de 2200 acciones en tesorería a S/ 7.00 por acción.

DEBE 15400.00

HABER

1200.00 1000.00 17600.00

EJEMPLO El 1ro de Julio del 2014, la empresa “La Mostra y La Celulítica S.A.” compra 3000 acciones comunes con valor a la par de S/ 50.00 es decir S/ 180000.00 en efectivo. Las acciones se mantienen en la tesorería hasta que se revendan. El 1ro de Noviembre del 2014 la empresa vende 1000 acciones en tesorería a S/ 70.00 por acción. Realice usted los asientos de diario de estas transacciones. ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS


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PLAN DE ACCION  Registre la compra de acciones en tesorería al costo.  Cuando las acciones en tesorería se venden por arriba del costo, se abona el exceso del precio de venta sobre el costo en Capital Pagado de acciones en tesorería.  Cuando las acciones en tesorería se venden por abajo del costo, se carga el exceso del costo sobre el precio de venta en Capital Pagado de acciones en tesorería. SOLUCION: 50 CAPITAL 502 Acciones en tesorería 10 EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO 104 Ctas. Ctes. en instituciones financieras 1041 Ctas. Ctes. Operativas x/x Para registrar la compra de 3000 acciones a S/ 60.00 por acción.

DEBE 180000.00

HABER

180000.00

----------------------- x ---------------------------10 EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO 104 Ctas. Ctes. en instituciones financieras 1041 Ctas. Ctes. Operativas 50 CAPITAL 502 Acciones en tesoreria 52 CAPITAL ADICIONAL 521 Primas (descuento) de acciones. x/x Para registrar venta de 1000 acciones a S/ 70.00 por acción.

DEBE 70000.00

HABER

60000.00 10000.00

ACCIONES PREFERENTES Para atraer a inversionistas potenciales, la empresa puede emitir una clase adicional de acciones denominadas acciones preferentes. Esta clase de acciones tienen provisiones contractuales que dan una preferencia o prioridad sobre las acciones comunes en ciertas áreas. Los accionistas con acciones preferentes generalmente tienen prioridad sobre: 1) La distribución de ganancias (dividendos), y 2) Los activos en caso de liquidación. Sin embargo, es común que no tengan derecho a voto. Al igual que las acciones comunes, las acciones preferentes pueden emitirse por efectivo o por activos diferentes al efectivo. Los asientos de estas transacciones son similares a los asientos de acciones comunes. Cuando la empresa tiene más de una clase de acciones, cada título delas cuentas de capital pagado deben identificar las acciones que se describen. Por ejemplo, una compañía puede tener las cuentas siguientes: Acciones Preferentes, Acciones Comunes, Capital Pagado en Exceso del Valor a la Par – Acciones Preferentes, y Capital Pagado en Exceso del Valor a la par de acciones comunes. Supongamos que “Mi Tabique dijo Otárola S.A.” emite 10000 acciones preferentes con valor de S/ 10.00 y precio por acción de S/ 12.00. El asiento para registrar la emisión seria el siguiente:

10 EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO 104 Ctas. Ctes. en instituciones financieras 1041 Ctas. Ctes. Operativas 50 CAPITAL 501 Capital Social ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS

DEBE 120000.00

HABER

100000.00


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5011 Acciones 52 CAPITAL ADICIONAL 521 Primas (descuento) de acciones. x/x Para registrar la emisión de acciones preferentes.

20000.00

Las acciones preferentes pueden tener valor a la par o valor diferente a la par. En la sección de patrimonio del Estado de Situación Financiera, las acciones preferentes se muestran primero por sus preferencias sobre dividendos y liquidación sobre las acciones comunes. Varias características asociadas con la emisión de acciones preferentes, incluyendo la preferencia de dividendos y liquidación, desarrollaremos más adelante. DIVIDENDO ACUMULATIVO Las acciones preferentes tienen una característica de dividendo acumulativo. Esto significa que los acciones preferentes deben recibir dividendos por el año en curso y cualquier dividendo no pagado de años anteriores. Cuando las acciones preferentes son acumulativas, los dividendos preferentes no asignados en cualquier periodo pasado se denominan dividendos atrasados. Para poder entender mejor lo anterior; Supongamos que “Solo me Operé la Nariz S.A.” tiene 5000 acciones preferentes en circulación de S/ 7.00, valor a la par de S/ 100.00. El dividendo anual es S/ 35000.00 (5000 x S/ 7.00 por acción), pero hay dividendos atrasados de dos años. En este caso, los tenedores de acciones preferentes tienen derecho a recibir los siguientes dividendos en el año en curso: Calculo total de dividendos para acciones preferentes. Dividendos atrasados ( 35000.00 x 2) Dividendos del año en curso Total de Dividendos Preferentes

70000.00 35000.00 105000.00

No se puede hacer ninguna distribución a los tenedores de acciones comunes hasta no pagar los dividendos preferentes. En otras palabras, no se pueden pagar dividendos a los tenedores de acciones comunes mientras haya cualquier dividendo preferente atrasado. Los dividendos atrasados no se consideran un pasivo. No existe obligación de pago hasta que sea asignado un dividendo por la Junta General. Sin embargo, la cantidad de dividendos atrasados deben revelarse en las notas a los estados financieros. Hacerlo así posibilita a los inversionistas a evaluar el impacto potencial de este compromiso en la posición financiera de la compañía.

CASO PRÁCTICO CALIFICADO: La Empresa “SOMOS DOS MIL SOMOS LOS …S.A.” está autorizada a emitir 1000000 de acciones comunes con valor a la par de S/ 5.00. En su primer año, la compañía efectuó las operaciones con las acciones que se mencionan a continuación: 01/01/2014 - Emisión de 400000 acciones a S/ 8.00 por acción. 01/07/2014 - Emisión de 100000 acciones por un terreno. El terreno tiene un precio de venta de S/ 900000. Las acciones se están negociando actualmente en la Bolsa de Valores a S/ 8.25 por acción. 01/09/2014 - Compra de 10000 acciones comunes para la tesorería a S/ 9.00 por acción. ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS


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01/12/2014 - Venta de 4000 acciones en tesorería a S/ 10.00 por acción. SE PIDE: a) Haga los registros de Diario de las transacciones. b) Prepare la sección del Patrimonio, suponiendo que la compañía ha retenido ganancias por S/ 200000.00 al 31de Diciembre del 2014. SOLUCION: A) 01.01.2014 DEBE HABER 10 EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO 3200000.00 104 Ctas. Ctes. en instituciones financieras 1041 Ctas. Ctes. Operativas 50 CAPITAL 2000000.00 501 Capital Social 50111 Acciones Comunes 52 CAPITAL ADICIONAL 1200000.00 521 Primas (descuento) de acciones. x/x Para registrar la emisión de 400000 acciones con valor a la par de S/ 5.00 01.07.2014 DEBE HABER 33 INMUEBLES, MAQUINARIA Y EQUIPO 825000.00 331 Terrenos 33111 Costo 50 CAPITAL 500000.00 501 Capital Social 50111 Acciones Comunes 52 CAPITAL ADICIONAL 325000.00 521 Primas (descuento) de acciones. x/x Para registrar la emisión de 100000 acciones con valor a la par de S/ 5.00 por terreno. 01.09.2014 DEBE HABER 50 CAPITAL 90000.00 502 Acciones en tesorería 10 EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO 90000.00 104 Ctas. Ctes. en instituciones financieras 1041 Ctas. Ctes. Operativas x/x Para registrar la compra de 1000 acciones en tesorería al costo

01.12.2014 10 EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO 104 Ctas. Ctes. en instituciones financieras 1041 Ctas. Ctes. Operativas 50 CAPITAL 502 Acciones en tesoreria ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS

DEBE 40000.00

HABER

36000.00 CPCC. FELIX P. MENDOZA CAYETANO

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52

CAPITAL ADICIONAL 521 Primas (descuento) de acciones. x/x Para registrar la venta de 4000 acciones en tesorería por arriba del costo.

4000.00

B) “Somos Dos Mil Somos Los ... S.A.” Estado de Situación Financiera (Parcial) Patrimonio: Capital Pagado Capital social Acciones comunes con valor a la par de S/ 5.00 con 1000000 Acciones autorizadas, 500000 acciones emitidas, 494000 Acciones en circulación Capital Pagado Adicional En exceso del valor a la par De acciones en tesorería Total Capital Pagado Adicional Total Capital Pagado Utilidades Retenidas Total capital pagado Utilidades Retenidas Menos: Acciones en tesorería (6000 acciones) Total Patrimonio

2500000.00 1525000.00 4000.00 1529000.00 4029000.00 200000.00 4229000.00 -54000.00 4175000.00

CONTABILIDAD DE LOS DIVIDENDOS Un dividendo es una distribución de utilidades de la Empresa a sus accionistas con una base proporcional. A los potenciales compradores y vendedores de acciones les interesa mucho las políticas y prácticas de dividendos de una empresa. Los dividendos pueden ser de cuatro (4) tipos: en efectivo, en propiedades, en un certificado de dividendo diferido (un pagare para cubrir en efectivo) o en acciones. Los dividendos en efectivo predominan en la práctica. También, con cierta frecuencia se declaran dividendos en acciones. Estas dos formas de dividendos son el punto central de estudio de este capítulo. Los dividendos se pueden expresar de dos maneras: ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS


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1) Como porcentaje del valor a la par o del valor asignado, y 2) Como una cantidad en dinero por acción. En la prensa financiera, los dividendos se reportan trimestralmente como una cantidad en dinero por acción. DIVIDENDOS EN EFECTIVO Un dividendo en efectivo es una distribución prorrateada de efectivo a los accionistas. Para que una empresa pague dividendos debe tener: 1) Utilidades Retenidas: La legalidad de un dividendo en efectivo depende de las leyes del Estado donde se fundó la sociedad. El pago de dividendos en efectivo es legal en todos los estados. En general es ilegal la distribución de dividendos en efectivo basada solo en las acciones comunes (capital legal). Los estatutos varían considerablemente con respecto a los dividendos en efectivo basado en el capital pagado en exceso del valor a la par o el valor asignado. Muchos estados permiten tales dividendos. El término para un dividendo declarado del capital pagado es dividendo de liquidación. La cantidad pagada por los tenedores de acciones se reduce o liquida por tal dividendo. 2) Efectivo Adecuado: La legalidad de un dividendo y la capacidad de pagarlo son dos cosas diferentes. Por ejemplo Los Rebeldes de Huasho S.A., cuyas Utilidades Retenidas sumaron en un ejercicio S/ 3000000.00, podía haber declarado legalmente un dividendo de por lo menos S/ 3000000.00. Pero su saldo en caja era de S/ 198000.00 solamente. Para pagar un dividendo de S/ 3000000.00, la empresa hubiera tenido que conseguir efectivo adicional mediante la venta de otros activos o por financiamiento. Antes de declarar un dividendo, la Junta General debe tener muy en cuenta las demandas presentes y futuras de los recursos de efectivo de la empresa. En algunos casos, el pasivo a corto plazo puede hacer que el pago de dividendos sea inapropiado. En otros casos, un programa importante de expansión de la planta puede garantizar solo un dividendo pequeño, 3) Una Declaración de Dividendos: Una empresa no paga dividendos a menos que la Junta General decida que debe hacerse, en cuyo momento la Junta “declara” el dividendo. La Junta General tiene plena autoridad para determinar la cantidad de la ganancia que se va a distribuir en la forma de un dividendo y pagare y no son un pasivo mientras no se declaran. La cantidad y el momento de declaración de un dividendo son puntos importantes. El pago de un dividendo en efectivo de importancia puede acarrear problemas de liquidez a la empresa. Por otro lado, un dividendo pequeño o un dividendo no declarado pueden ser mal recibidos por los accionistas. Muchos de ellos esperan recibir un dividendo en efectivo razonable en forma periódica. Muchas empresas declaran y pagan dividendos trimestralmente. ASIENTOS DE DIVIDENDOS EN EFECTIVO Tres fechas son importantes en relación con los dividendos: 1) La fecha de declaración. 2) La fecha de registro, y 3) La fecha de pago. Normalmente, hay un plazo de dos a cuatro semanas entre cada fecha. Los asientos contables se requieren en dos de esas fechas; en la fecha declaración y en la fecha Pago. En la fecha declaración la Junta General declara formalmente (autoriza) el dividendo en efectivo y lo anuncia a sus accionistas. La declaración de dividendos compromete a la empresa a una obligación legal. La obligación es forzosa y no puede rescindirse. Se requiere un asiento para reconocer la disminución de las Utilidades Retenidas y el aumento en el pasivo dividendos por pagar. Para poder entender mejor lo anterior, supongamos que el 01 de Diciembre del 2014 la Junta General de Industrial “Por las Barbas de mi Abuelo S.A.” declara un dividendo en efectivo de S/ 0.50 por acción sobre 100000 acciones comunes con valor a la par de S/ 10.00. El dividendo es S/ 50000.00 (100000x S/ 0.50). El asiento para poder registrar la declaración seria la siguiente: Fecha De Declaración x ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS

DEBE

HABER


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59 RESULTADOS ACUMULADOS 591 Utilidades no Distribuidas 44 CUENTAS POR PAGAR A LOS ACC.DIR.GERE. 441 Accionistas (socios) 4412 Dividendos x/x Para registrar la declaración de dividendos en efectivo.

50000.00 50000.00

Dividendos por pagar es un pasivo a corto plazo; normalmente se paga dentro de pocos meses. En lugar de cargas Utilidades Retenidas, se puede cargar la cuenta dividendos. Esta cuenta proporciona información adicional en el mayor. También, la empresa puede tener diferentes cuentas de dividendos para cada clase de acción. Cuando se usa una cuenta de dividendos, su saldo se transfiere a Utilidades Retenidas al final del año por medio de un asiento de cierre. Cualquiera que sea la cuenta que se usa para la declaración de dividendos, en efecto es el mismo: disminuye Utilidades Retenidas y aumenta un pasivo a corto plazo. Para los problemas de tarea, debe usted usar la cuenta Utilidades Retenidas para registrar la declaración de dividendos. A la fecha de registro se determina la propiedad de las acciones en circulación para propósitos de dividendos. Los registros que lleva la Empresa proporcionan esta información. En el intervalo entre la fecha de declaración y la fecha de registro, la Empresa actualiza los registros de propiedad de las acciones. Para “Por las Barbas de mi Abuelo S.A.”, la fecha de registro es el 22 de diciembre. No se requiere un asiento en esa fecha debido a que el pasivo reconocido por la sociedad en la fecha de declaración no ha cambiado. FECHADECLARACION X No se necesita un asiento

DEBE

HABER

A la fecha de pago se envían los cheques de los dividendos a los accionistas y se registra el pago del dividendo. Ahora bien supongamos que la fecha de pago de “Por las Barbas de mi Abuelo S.A.” es el 20 de Enero, entonces el asiento en esa fecha seria el siguiente: FECHA DE PAGO x DEBE 44 CUENTAS POR PAGAR A LOS ACC.DIR.GERE. 50000.00 4412 Dividendos 10 EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO 1041 Cuentas corrientes operativas. 40 TRIBUTOS, CONT.Y APOR AL SIS.DE PENS.Y DE SALUD x PAGAR 40185 Impuesto a los dividendos. x/x Para registrar el pago de dividendos en efectivo

HABER

47950.00 2050

Nótese que el pago de dividendo reduce el Activo Corriente y el Pasivo a corto plazo. No tiene efecto en el capital contable. El efecto acumulativo de la declaración y el pago de un dividendo en efectivo es disminuir tanto el capital contable como el activo total. ASIGNACION DE DIVIDENDOS EN EFECTIVO ENTRE ACCIONES PREFERENTES Y ACCIONES COMUNES Las acciones preferentes tienen prioridad sobre las acciones comunes en lo que se refiere a dividendos. A los tenedores de acciones preferentes se les debe pagar cualquier dividendo no pagado en años anteriores antes de que los tenedores de acciones comunes reciban dividendos. Por ejemplo, supongamos que al 31 de diciembre del 2014 la empresa “Zambrano la Cag… S.A.” tiene 1000 acciones de 8.00%, se trata de acciones preferentes de valor acumulativo con un valor a la par de S/ 100.00. También tiene 50000 acciones comunes Corrientes con un valor a la par de S/ 10.00. El dividendo por acción para las acciones preferentes es de S/ 8.00 (S/ 100.00 valor a la par x 8%). Luego, el dividendo anual ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS


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requerido para las acciones preferentes es de S/ 8000.00 (1000 x S/ 8.00). Al 31 de diciembre del 2014. La Junta de administración declara un dividendo en efectivo de S/ 6000.00. En este caso, el monto completo del dividendo pasa a los tenedores de acciones preferentes por la prioridad que tienen sobre los dividendos. El asiento contable para registrar la declaración de dividendos es: x 59 RESULTADOS ACUMULADOS 591 Utilidades no Distribuidas 44 CUENTAS POR PAGAR A LOS ACC.DIR.GERE. 4412 Dividendos 40 TRIBUTOS, CONT.Y APOR AL SIS.DE PENS.Y DE SALUD x PAGAR 40185 Impuesto a los dividendos. x/x Para registrar el dividendo en efectivo de S/ 6.00 por acción a accionistas preferentes.

DEBE 6000.00

HABER

5754.00 246.00

Debido a su característica acumulativa, los dividendos de S/ 2.00 por acción de las acciones preferentes del 2012 están atrasados. Estos dividendos se deben pagar a tenedores de acciones preferentes antes que se pueda pagar cualquier dividendo futuro a los tenedores de acciones comunes. Los dividendos atrasados deben revelarse en los estados financieros. Asignación de dividendos a las acciones preferentes y a las acciones comunes. Dividendo Total Asignado a acciones preferentes * Dividendos atrasados 2012 (1000 x S/ 2.00) * Dividendo 2014 ( 1000 x S/ 8.00) Remanente Asignado a Acciones Comunes

50000.00 2000.00 8000.00

10000.00 60000.00

El asiento contable para registrar la declaración del dividendo es como se muestra a continuación: x

DEBE 50000.00

59 RESULTADOS ACUMULADOS 591 Utilidades no Distribuidas 44 CUENTAS POR PAGAR A LOS ACC.DIR.GERE. 441 Accionistas (socios) 4412 Dividendos x/x Para registrar la declaración de dividendos en efectivo de S/ 10000.00 a acciones preferentes y S/ 40000.00 a acciones comunes.

HABER

50000.00

¿Qué sucedería si las acciones preferentes de “Zambrano la Cag… S.A.” no fueran acumulativas? En tal caso, las acciones preferentes hubieran recibido únicamente S/ 8000.00 en dividendos en el 2013. Los tenedores de acciones comunes hubieran recibido S/ 42000.00

DIVIDENDOS EN ACCIONES Un dividendo en acciones es una distribución prorrateada a los accionistas del propio capital de la empresa. A diferencia del dividendo en efectivo que se paga en dinero, este dividendo se paga en acciones. Un dividendo en acciones disminuye las Utilidades Retenidas y aumenta el capital pagado. A diferencia del dividendo en efectivo, un dividendo en acciones no disminuye el capital contable o el activo total. Para ilustrar lo expresado anteriormente, supongamos que usted tiene 2% de las acciones de “Golazo de Otro Partido S.A.”, o sea 20 acciones de 1000 acciones comunes de la empresa. Si la empresa declara un dividendo de 10%, emite 100 acciones (1000x10%). Usted recibe 2 acciones (2%x100). ¿Cambia su interés en la propiedad? No, usted sigue teniendo el 2% (22/1100). Ahora usted tiene más acciones, pero su interés en la propiedad no ha cambiado. ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS


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Desde el punto de vista de la empresa, no se ha desembolsado efectivo ni la empresa ha asumido pasivo alguno. ¿Cuáles son el propósito y el beneficio de un dividendo en acciones? Generalmente, las sociedades emiten dividendos en acciones por una o más de las siguientes razones: 1) Satisfacer las expectativas de dividendos de sus accionistas sin gastar efectivo. 2) Aumentar la comercialización de sus acciones. Cuando el número de acciones en circulación aumenta, el precio del mercado por acción disminuye. Al bajar el precio de mercado de las acciones es más fácil que las compren los pequeños accionistas. 3) Hacer énfasis en que una parte del patrimonio ha sido reinvertida permanentemente en el negocio (y no está disponible para dividendos en efectivo). El tamaño del dividendo en acciones y el valor a ser asignado a cada acción son determinados por la Junta cuando se declara el dividendo. La cantidad por acción debe ser al menos igual al valor a la par o el valor designado para cumplir con los requerimientos legales. ASIENTOS DE DIVIDENDOS EN ACCIONES Para poder ilustrar mejor la contabilidad de dividendos en acciones pequeños, supongamos que Empresa “Las Chicas de la Vida S.A.” tiene un saldo de S/ 300000.00 de Utilidades Retenidas. Declara un dividendo en acciones sobre sus 50000 acciones comunes, con valor a la par de S/ 10.00. El Valor Razonable de marcado actual de sus acciones es S/ 15.00 por acción. El número de acciones que se van a emitir es 5000 (10%x50000). Por tanto, la cantidad total que se debe cargar a Utilidades Retenidas es S/ 75000.00 (5000x15). El asiento para poder registrar la declaración del dividendo en acciones es el siguiente: X 59 RESULTADOS ACUMULADOS 591 Utilidades no distribuidas 5911 Utilidades acumuladas 50 CAPITAL 501 CapitalSocial 50111 Acciones Comunes 52 CAPITAL ADICIONAL 521 Primas (descuento) de acciones. x/x Para registrar la declaración del dividendo en acciones de 10%.

DEBE 75000.00

HABER

50000.00

25000.00

Como se puede ver, Utilidades Retenidas se carga con el Valor Razonable de mercado de las acciones emitidas (S/ 15 x 5000). La cuenta dividendo de Acciones Comunes distribuibles se abona por el valor a la par de las acciones del dividendo (S/ 10 x 5000), y el exceso por arriba de la par (S/ 5 x 5000) se acredita a Capital Pagado en exceso del Valor a la par. Dividendos de Acciones Comunes distribuibles es un cuenta del patrimonio. No es un pasivo porque no se utiliza el activo para pagar el dividendo. Si se prepara un Estado de Situación Financiera antes de que se emitan las acciones de dividendo, la cuenta distribuible se reporta en Capital Pagado, como una adición a las acciones emitidas. Presentación en el estado de los dividendos en acciones comunes distribuibles. Capital Pagado Acciones comunes Dividendos en acciones comunes distribuibles

S/.500,000.00 S/.50,000.00 S/.550,000.00




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ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO INTRODUCCION: El estado de flujo de efectivo está incluido en los Estados Financieros básicos que deben preparar las empresas para cumplir con la normatividad y reglamentos institucionales de cada país. Este provee información importante para los administradores del negocio y surge como respuesta a la necesidad de determinar la salida de recursos en un momento determinado, como también un análisis proyectivo para sustentar la toma de decisiones en las actividades financieras, operacionales, administrativas y comerciales. I. DEFINICION DEL ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO




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El Estado de Flujo de Efectivo es el Estado Financiero básico que muestra el efectivo generado y utilizado en las actividades de operación, inversión y financiación. Debe determinarse para su implementación el cambio de las diferentes partidas del Estado de Situación Financiera que inciden el efectivo. El objetivo de este Estado es presentar información pertinente y concisa, relativa a los recaudos y desembolsos de efectivo de un ente económico durante un periodo para que los usuarios de los Estados Financieros tengan elementos adicionales para examinar la capacidad de la entidad para generar flujos futuros de efectivo, para evaluar la capacidad para cumplir con sus obligaciones, determinar el financiamiento interno y externo, analizar los cambios presentados en el efectivo, y establecer las diferencias entre la utilidad neta y los recaudos y desembolsos. II. IMPORTANCIA DE LA ADMINISTRACION DEL EFECTIVO Para que una empresa sea sana financieramente necesita mantener un nivel adecuado de liquidez. LIQUIDEZ = Capacidad de cumplir con compromisos y pago de deudas a corto plazo. Esta capacidad dependerá de que la empresa pueda o no obtener efectivo:  Generándolo ella misma convirtiendo en dinero sus activos.  Pidiendo prestado. III. EFECTOS DE LA INSUFICIENCIA DE EFECTIVO  Disminuye o elimina la capacidad de crédito de la empresa.  Incapacidad para aprovechar los descuentos por pronto pago que le ofrecen los proveedores.  Imposibilidad para aprovechar oportunidades de negocios que se pueden ir presentando.  Relaciones difíciles con las fuentes de financiamiento externas a la empresa.  Insatisfacción de los inversionistas, al no recibir una cantidad razonable de dividendos.  Descontento por parte del personal de la empresa, ante situaciones tales como demora en el pago de remuneraciones y prestaciones.  Problemas con las autoridades fiscales por no cubrir oportunamente los pagos a los que está obligada la empresa.  Incremento en la probabilidad de que la empresa fracase debido a la concurrencia y gravedad de todas las situaciones anteriores. Las empresas deben administrar correctamente su efectivo, controlando y asignando los recursos monetarios correctamente. Para ello requieren de información de calidad que les permita identificar:  La forma en que se generó y generará el efectivo (Fuentes). El destino que se le dio y se le dará al efectivo (Aplicaciones) Fuentes y Aplicaciones del Efectivo, Flujo de Efectivo es la cantidad de dinero que entra y sale de una empresa durante un periodo determinado de tiempo. Al monto recibido (entra) se le da el nombre de Flujo Positivo. Al monto que se eroga (sale) recibe el nombre de Flujo Negativo. Fuentes (Entradas) * Generación por medio de la operación * Obtención de préstamos (pasivos) * Aportación por parte de los dueños (capital) * Venta de activos distintos de los inventarios

Aplicaciones (Salidas) * Inversión en activos * Pago de pasivos * Reparto de dividendos * Reembolso a las personas que aportaron capital * Gastos de Operación

PRINCIPIOS BASICOS EN LA ADMINISTRACION DEL EFECTIVO DETALLE Cantidad

Velocidad

ENTRADAS Primer Principio Debe entrar una mayor cantidad de dinero a la empresa Tercer Principio Deben acelerarse las entradas de efectivo

SALIDAS Segundo Principio Debe salir menos dinero de la empresa Cuarto Principio Deben demorarse las salidas de efectivo




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IV. ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO Este Estado Financiero informa sobre las principales actividades de inversión y de financiamiento realizadas por una empresa durante un periodo determinado de tiempo. Proporciona datos que permiten conocer lo que hizo la empresa con los recursos que recibió, así como también de donde consiguió esos recursos, esto es, la fuente y aplicación de los mismos. Los cambios en la situación financiera de un periodo a otro se pueden analizar con base en: 1) La totalidad de recursos financieros 2) Cambios en el capital neto de trabajo 3) El flujo de efectivo El Estado de Flujo de Efectivo es preparado bajo el enfoque de entradas y salidas de efectivo. 4.1 Estructura del Estado de Flujo de Efectivo De acuerdo a la NIC 7, el estado de flujo de efectivo esta integrado por tres secciones en las que se agrupan las entradas y salidas de dinero:  Flujo generado o utilizado en la operación.  Flujo generado o utilizado en las actividades de inversión  Flujo generado o utilizado en actividades de financiamiento a) Flujos de Efectivo de Operación El párrafo 13 de la NIC 7 señala que el importe de los flujos de efectivo procedentes de actividades de explotación, es un indicador clave de la medida en la que estas actividades han generado fondos líquidos suficientes para reembolsar los préstamos, mantener la capacidad de explotación de la empresa, pagar dividendos y realizar nuevas inversiones sin recurrir a fuentes externas de financiación. La información acerca de los componentes específicos de los flujos de efectivo de las actividades de explotación es útil, junto con otra información, para pronosticar los flujos de efectivo futuros de dichas actividades. Los flujos de efectivo procedentes de las actividades de explotación se derivan fundamentalmente de las transacciones que constituyen la principal fuente de ingresos ordinarios de la empresa. Por tanto, proceden de las operaciones y otros sucesos relevantes para la determinación de las pérdidas o ganancias netas. Ejemplos de flujos de efectivo por actividades de explotación son los siguientes: a) Cobros procedentes de las ventas de los bienes y prestación de servicios; b) Cobros procedentes de regalías, cuotas, comisiones y otros ingresos ordinarios; c) Pagos a proveedores por el suministro de bienes y servicios; d) Pagos a empleados y por cuenta de los mismos; e) Cobros y pagos de las empresas de seguros por primas y prestaciones, anualidades y otras obligaciones derivadas de las pólizas suscritas; f) Pagos o devoluciones de impuestos sobre las ganancias, a menos que éstos puedan clasificarse específicamente dentro de las actividades de inversión o financiación ; y g) Cobros y pagos derivados de contratos que se tienen para intermediación o para negociar con ellos. Algunas transacciones, tales como la venta de un elemento del inmueble, maquinaria y equipo, pueden dar lugar a una pérdida o ganancia que se incluirá en la utilidad neta. Sin embargo, los flujos derivados de dichas transacciones se incluirán entre las actividades de inversión. Una empresa puede tener títulos o conceder préstamos por razones de intermediación u otro tipo de acuerdos comerciales habituales, en cuyo caso estas inversiones se consideraran similares a las existencias adquiridas específicamente para revender. Por tanto, los flujos de efectivo de estas operaciones se clasifican como procedentes de actividades de explotación. De forma similar, los anticipos de efectivo y prestamos realizados por entidades financieras se clasificaran habitualmente entre las actividades de explotación, puesto que están relacionados con las actividades que constituyen la principal fuente de ingresos ordinarios de la empresa. ENTRADAS:  Recaudo de las ventas por bienes o prestación de servicios.  Cobro de cuenta por cobrar. ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS



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 

Recaudo de intereses y rendimientos de inversiones. Otros cobros no originados con operaciones de inversión o financiación. SALIDAS:  Desembolso de efectivo para adquisición de materias primas, insumos y bienes para la producción.  Pago de las cuentas de corto plazo.  Pago a los acreedores y empleados.  Pago de intereses a los prestamistas.  Otros pagos no originados con operaciones de inversión o financiación. b) Flujos de Efectivo de Inversión En el párrafo 16 se señala que la presentación separada de los flujos de efectivo procedentes de las actividades de inversión es importante, porque tales flujos de efectivo representan la medida en la cual se han hecho desembolsos por causa de los recursos económicos que van a producir ingreso y flujos de efectivo en el futuro. Ejemplos de flujos de efectivo por actividades de inversión son los siguientes: a) Pagos por la adquisición de inmovilizado material, inmaterial y otros activos a largo plazo, incluyendo los pagos relativos a los costos de desarrollo capitalizados y a trabajos realizados por la empresa para su inmovilizado material; b) Cobros por ventas de inmovilizado material, inmaterial y otros activos a largo plazo; c) Pagos por la adquisición de instrumentos de pasivo o de capital, emitidos por otras empresas, así como participaciones en negocios conjuntos (distintos de los pagos por esos mismos títulos e instrumentos que sean considerados efectivo y equivalentes al efectivo, y de los que se tengan para intermediación u otros acuerdos comerciales habituales); d) Cobros por venta y reembolso de instrumentos de pasivo o de capital emitidos por otras empresas, asi como inversiones en negocios conjuntos (distintos de los pagos por esos mismos títulos e instrumentos que sean considerados efectivo y equivalentes al efectivo, y de los que se posean para intermediación u otros acuerdos comerciales habituales); e) Anticipos de efectivo y préstamos a terceros (distinto de las operaciones de ese tipo hechas por empresas financieras); f) Cobros derivados del reembolso de anticipos y préstamos a terceros (distinto de las operaciones de ese tipo hechas por entidades financieras); g) Pagos derivados de contratos a plazo, a futuro, de opciones y de permuta financiera, excepto cuando dichos contratos se mantengan por motivos de intermediación u otros acuerdos comerciales habituales, o bien cuando los anteriores pagos se clasifican como actividades de financiación ; y h) Cobros derivados de contratos a plazo, a futuro, de opciones y de permuta financiera, excepto cuando dichos contratos se mantengan por motivos de intermediación u otros acuerdos comerciales habituales, o bien cuando los anteriores cobros se clasifican como actividades de financiación. Cuando un contrato se trata contablemente como cobertura de una posición comercial o financiera determinada, los flujos de efectivo del mismo se clasifican de la misma forma que los procedentes de la posición que se está cubriendo. ENTRADAS:  Recaudo por la venta de inversiones, de propiedad, planta y equipo y de otros bienes de uso.  Cobros de préstamo de corto plazo o largo plazo, otorgados por la entidad.  Otros cobros relacionados con operaciones de inversión o financiación. SALIDAS:  Pagos para adquirir inversiones, de propiedad, planta y equipo y de otros bienes de uso.  Pagos en el otorgamiento de préstamos de corto y largo plazo.  Otros pagos no originados con operaciones de inversión o financiación. c) Flujos de Efectivo de Financiación ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS



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El párrafo 17 de la NIC en estudio señala que es importante la presentación separada de los flujos de efectivo procedentes de actividades de financiación, puesto que resulta útil al realizar la predicción de necesidades de efectivo para cubrir compromisos con los que suministran capital a la empresa. Ejemplos de flujos de efectivo por actividades de financiación son los siguientes: a) Cobros procedentes de la emisión de acciones u otros instrumentos de capital; b) Pagos a los propietarios por adquirir o rescatar las acciones de la empresa; c) Cobros procedentes de la emisión de obligaciones, prestamos, bonos, cedulas hipotecarias y otros fondos tomados en préstamo, ya sea a largo o a corto plazo. d) Reembolsos de los fondos tomados en préstamos; y e) Pagos realizados por el arrendamiento para reducir la deuda pendiente procedente de un arrendamiento financiero. ENTRADAS:  Efectivo recibido por incrementos de aportes o recolocación de aportes.  Prestamos recibidos a corto y largo plazo, diferentes a las transacciones con proveedores y acreedores relacionadas con la operación de la entidad.  Otras entradas de efectivo no relacionadas con las actividades de operación e inversión. SALIDAS:  Pagos de dividendos o su equivalente, según la naturaleza del ente económico.  Reembolso de aportes en efectivo.  Readquisición de aportes de efectivo.  Pagos de obligaciones de corto y largo plazo diferentes a los originados en actividades de operación.  Otros pagos no relacionados con las actividades de operación e inversión.

4.2.Formas de Presentación La NIC 7 Estado de Flujos de Efectivo indica que debe de informar acerca de los flujos de efectivo habidos durante el ejercicio, clasificándolos en actividades de explotación, de inversión o de financiación. Cada empresa presenta sus flujos de efectivo procedentes de las actividades de explotación, de inversión o de financiación de la manera que resulte más apropiada según la naturaleza de sus actividades. La clasificación de los flujos según las actividades citadas suministra información que permite a los usuarios evaluar el impacto de las mismas de la posición financiera de la empresa, así como sobre el importe final de su efectivo y demás equivalentes al efectivo. Esta estructura de la información puede ser útil también al evaluar las relaciones entre dichas actividades. Una única transacción puede contener flujos de efectivo que se clasifiquen de forma distinta, Por ejemplo, cuando los reembolsos de un préstamo incluyen capital e intereses, la parte de intereses ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS



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puede clasificarse como actividad de explotación, mientras que la parte de devolución del principal se clasifica como actividades de financiación. Existen dos formas o métodos para presentar las actividades de la operación en el estado de flujos de efectivo:  Método Directo, y  Método Indirecto. Métodos para Calcular el Flujo de Operación Método Directo Método Indirecto

Al total de los flujos de efectivo generados por la operación de la empresa se le resta el total de los flujos aplicación en la operación. Se hace una conciliación entre la utilidad neta y el efectivo generado por la operación. A la utilidad neta se le suman o restan las partidas determi nantes de utilidad pero no de flujo de efectivo y viceversa.

La diferencia entre ambos métodos está en la manera de presentar la información incluida en las actividades de operación, el resultado es el mismo por ambos métodos. Por lo general, las empresas utilizan el método indirecto en la presentación de la información financiera con fines externos. Determinación del Efectivo generado por la Operación por le Método Indirecto

+ + + + + =

Utilidad (perdida) neta Depreciación de Activos Fijos Amortización de Activos Intangibles Perdidas por Actividades de no Operación Ganancias Actividades de no Operación Disminución en Clientes, Inventarios y Pagos Anticipados Incremento en Clientes, Inventarios y Pagos Anticipados Incremento en Pasivos a Corto Plazo Decremento en Pasivos a Corto Plazo Efectivo Generado (Aplicado) en la Operación




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V. FLUJOS DE EFECTIVO EN MONEDA EXTRANJERA Los flujos procedentes de transacciones en moneda extranjera deben convertirse a la moneda utilizada por la empresa para presentar sus estados financieros, aplicando a la partida en moneda extranjera el tipo de cambio entre ambas monedas vigente en la fecha en que se produjo cada flujo en cuestión. Los flujos de efectivo de una empresa dependiente extranjera deben ser convertidos utilizando el tipo de cambio, entre la moneda de la empresa y la moneda extranjera de la dependiente, vigente en la fecha en que se produjo cada flujo en cuestión. VI. PARTIDAS EXTRAORDINARIAS Los flujos de efectivo asociados con partidas extraordinarias debe ser clasificados, según su origen, entre actividades de explotación, de inversión o de financiación, y presentados por separado dentro de tales agrupaciones del estado de flujos de efectivo. Los flujos de efectivo asociados con partidas extraordinarias se revelaran por separado entre los flujos de actividades de explotación, de inversión o de financiación, según proceda, para permitir a los usuarios comprender su naturaleza y efecto tanto en los flujos de efectivo presentes como futuros de la empresa. Tales informaciones a revelar son adicionales a las especificaciones requeridas sobre la naturaleza y cuantía de estas partidas, por la NIC 8, Ganancia o Pérdida Neta del Ejercicio, Errores Fundamentales y Cambios en las Políticas Contables VII. INTERESES Y DIVIDENDOS Los flujos de efectivo correspondientes tanto a los intereses recibidos y pagados, como a los dividendos percibidos y satisfechos, deben ser revelados por separado. Cada una de las anteriores partidas debe ser clasificada de forma coherente, en cada ejercicio, como perteneciente a actividades de explotación, de inversión o de financiación. El importe total de intereses pagados durante el ejercicio se presentara, en el estado de flujos de efectivo, tanto si ha sido reconocido como gastos del mismo como si ha sido capitalizado, de acuerdo con la NIC 23.




1ra –3ra SEMANA

VIII. IMPUESTO A LA RENTA Los flujos de efectivo procedentes de pagos relacionados con el Impuesto a la Renta deben revelarse por separado, y deben ser clasificados como flujos de efectivo procedentes de actividades de explotación, a menos que puedan ser específicamente asociados con actividades de inversión o financiación. El Impuesto a la Renta aparece en transacciones clasificadas como actividades de explotación, de inversión o de financiación en el estado de flujos de efectivo. Aunque el gasto devengado por Impuesto a la Renta pueda ser fácilmente asociable a determinadas actividades de inversión o financiación, los flujos de efectivo asociados al mismo son, a menudo, imposibles de identificar y pueden surgir en un ejercicio diferente del que corresponda a la transacción subyacente. IX.

ADQUISICIONES Y ENAJENACIONES DE DEPENDIENTES U OTRAS UNIDADES DE NEGOCIO Los flujos de efectivo agregados, derivados de adquisiciones y enajenaciones de dependientes y otras empresas deben ser presentados por separado, y clasificados como actividades de inversión. La empresa debe revelar, de forma agregada, respecto de cada adquisición y enajenación de dependientes y otras empresas, habidas durante el ejercicio, todos y cada uno de los siguientes extremos: a) La contraprestación total derivada de la compra o enajenación; b) La proporción de la contraprestación anterior satisfecha o cobrada mediante efectivo o equivalente al efectivo. c) El importe de efectivo y equivalentes con que contaba la dependiente o la empresa de otro tipo adquirida o enajenada; y d) El importe de los activos y pasivos, distintos de efectivo y equivalentes al efectivo, correspondientes a la dependiente o a la empresa de otro tipo adquirida o enajenada, agrupados por cada una de las categorías principales. X. COMPONENTES DE LA PARTIDA EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO La empresa debe revelar los componentes de la partida de efectivo y equivalente de efectivo, y debe presentar una conciliación de los saldos que figuran en su estado de flujos de efectivo con las partidas equivalentes en el Estado de Situación Financiera. Las empresas revelaran los criterios adoptados, para determinar la composición de la partida de efectivo y equivalentes de efectivo, a causa de la variedad de prácticas de gestión de efectivo y de servicios bancarios relacionados con ella e todos los países del mundo, así como para dar cumplimiento a lo previsto en la NIC 1, Presentación de Estados Financieros. El resultado de cualquier cambio en las políticas de determinación del efectivo y equivalentes de efectivo, por ejemplo, un cambio en la clasificación de instrumentos financieros que antes se consideraban parte de la cartera de inversión, se presentara, en los estados financieros de la empresa, de acuerdo con la NIC 8, Ganancia o Pérdida Neta del Ejercicio, Errores Fundamentales y Cambios en las Políticas Contables. ELABORACION, ANALISIS, INTERPRETACION Y UTILIZACION DEL ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO Para la preparación del Estado de Flujos de Efectivo (EFE) requerimos del Estado de Situación Financiera en forma comparativa de dos periodos y el Estado de Resultados Integrales por Naturaleza correspondiente al último periodo al que se desee efectuar el cálculo del EFE. Las partidas espontaneas que se muestran en el Estado de Situación Financiera, nos servirá para el cálculo de los fondos externos necesarios para financiar el crecimiento de la empresa para el año siguiente.

FLUJO DE EFECTIVO POR EL MÉTODO INDIRECTO ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS



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Una forma de hacer el flujo de efectivo es utilizando el método indirecto, el cual consiste en partir de la utilidad arrojada por el estado de resultados para luego proceder a depurarla hasta llegar al saldo de efectivo que hay en los libros de contabilidad. Antes de continuar, es importante que consulte los aspectos generales del estado de flujo de efectivo, para así comprender con mayor facilidad en qué consiste este método. Puede consultar también el flujo de efectivo por el método directo. Con la lectura del documento sugerido, nos queda claro que el estado de flujo de efectivo está compuesto por tres partes que son: Actividades de operación; Actividades de inversión y Actividades de financiación. Por cada una de esas actividades debemos determinar un flujo de efectivo para luego consolidar los resultados individuales. Para hacer las cosas lo más simple y sencillas posible, se trabajará con la información mínima necesaria, teniendo en cuenta que para poder realizar el flujo de efectivo, necesitamos del balance general de los últimos dos años y el estado de resultados del último año. FLUJO DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE OPERACIÓN Para determinar el fuljo de efectivo en las actividades de Operación, partimos de la utilidad que presenta el estado de resultados, le sumamos las partidas que no han significado salida de dinero y le restamos las partidas que no implicaron entrada de efectivo. Al resultado anterior, le restamos el aumento de las cuentas por cobrar, le sumamos la disminución de los inventarios, los aumentos de las cuentas por pagar, y los aumentos de las demás partidas del pasivo correspondientes a las actividades de operación como impuestos, obligaciones laborales, etc. El esquema sería de la siguiente forma: Utilidad del ejercicio: 100.000 Partidas que no tienen efecto en el efectivo. (+) Depreciaciones: 20.000 (+) Amortizaciones: 10.000 (-) Ingresos por recuperaciones: 5.000 Variación en partidas relacionadas con las actividades de operación (+) Incremento obligaciones laborales: 2.000 (+) Incremento impuestos por pagar: 1.000 (+) Incremento cuentas por pagar: 3.000 (+) Disminución de inventarios: 5.000 (-) Incremento cuentas por cobrar: 50.000 Efectivo generado por actividades de operación = 86.000 Aclaraciones. Las depreciaciones y amortizaciones se suman a la utilidad puesto que la utilidad está disminuida por el valor de las depreciaciones y amortizaciones, y como las depreciaciones no implican salida de efectivo, para efectos de llegar al efectivo neto generado, se deben sumar, esto debido a que se pretende llegar al saldo en efectivo partiendo de la utilidad. En el caso de las recuperaciones, estas se contabilizan como un ingreso, pero en ningún momento ha ingresado dinero en efectivo, por lo cual se deben excluir. Los incrementos de las cuentas por cobrar y demás partidas, se determinan mediante las variaciones presentadas de un año a otro. El aumento de las cuentas por cobrar se resta de la utilidad toda vez que no hubo ingreso de dinero por la venta de mercancías. Parte de las ventas se hicieron a crédito. La disminución de inventarios se suma debido a que se ha presentado una venta de mercancía, lo cual supone entrada de efectivo. El incremento de cuentas por pagar se suma porque parte de las mercancías compradas se hicieron a crédito, por tanto no hubo salida de efectivo. Igual sucede con las obligaciones laborales y los impuestos por pagar. En conclusión, a la utilidad se le suma todo aquel concepto que no implica la salida de dinero y se le resta todo aquel concepto que no implica entrada de dinero. Si vendo a crédito no ingresa dinero. Si compro a crédito no sale dinero. FLUJO DE EFECTIVO EN ACTIVIDADES DE INVERSIÓN ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS



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El procedimiento aplicado para determinar el flujo de efectivo en las actividades de inversión, es el mismo que se utiliza en el método directo. Veamos: Venta de inversiones: 150.000 Venta de vehículo usado: 30.000 Compra de maquinaria: 70.000 Compra de muebles: 20.000 Luego, 150.000 (+) 30.000 (-) 70.000 (-) 20.000 Efectivo generado en actividades de inversión = 90000 Los valores de las inversiones y ventas se toman de la contabilidad, bien sea de comparar el balance general de los dos últimos años o de las notas a los estados financieros. En ocasiones no es suficiente con comparar un año con otro, sino que se requiere información adicional, por lo que es preciso conocer plenamente las operaciones que la empresa ha realizado. FLUJO DE EFECTIVO EN ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN Al igual que en el flujo de efectivo en las actividades de inversión, en las actividades de financiación el procedimiento que se aplica es igual al aplicado en el método directo. Supongamos: Capitalización mediante emisión de acciones: 60.000 Venta de bonos: 40.000 Pago de obligaciones financieras: 80.000 Pago de participaciones: 10.000 Luego, 60.000 (+) 40.000 (-) 80.000 (-) 10.000 Efectivo generado en actividades de financiación = 10.000 Se procede ahora a consolidar: Efectivo generado en actividades de operación: 86.000 Efectivo generado en actividades de inversión: 90.000 Efectivo generado en actividades de financiación: 10.000 TOTAL FLUJO DE EFECTIVO GENERADO POR LA EMPRESA = 186.000 Este total se debe comparar con los saldos que arrojen los libros de contabilidad en las cuentas que se consideran efectivo, que por lo general son las del Elemento 1 del PCGE. Es importante anotar que la única diferencia entre los dos métodos [directo e indirecto] está en el procedimiento aplicado en las actividades de operación, puesto que en las actividades de inversión y financiación el procedimiento es igual en los dos métodos.

FLUJO DE EFECTIVO POR EL MÉTODO DIRECTO Una de las formas para hacer el flujo de efectivo, es mediante el método directo, el cual básicamente consiste en rehacer el estado de resultados utilizando el sistema de caja, principalmente para determinar el flujo de efectivo en las actividades de operación. Antes de intentar comprender este método, es importante que consulte los aspectos generales del estado de flujo de efectivo. Puede consultar también el flujo de efectivo por el método indirecto. En el documento de consulta sugerido, observamos que el estado de flujo de efectivo está conformado por tres elementos: Actividades de Operación, Inversión y Financiación y que además necesitamos el balance general de los dos últimos años y el último estado de resultados. Por cuestiones de simplicidad, haremos un estado de flujo de efectivo en su forma más elemental, para lograr que en lo posible se comprenda el procedimiento a seguir. FLUJO DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN: ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS



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Recaudo de clientes: 100.000 (-) Pagos laborales: 20.000 (-) Pago proveedores: 30.000 (-) Pago gastos: 10.0000 (-) Pago costos: 15.000 (-) Pago impuestos: 5.000 (-) Pago gastos financieros: 5.000 Efectivo generado en actividades de operación = 15.000 Cada uno de los valores anteriores los sacamos de las variaciones de la respectiva cuenta utilizando los estados financieros [Balance general y estado de resultados. Ejemplo de cómo determinar el recaudo de clientes: Ventas: 120.000 Saldo final año 1 clientes: 50.000 Saldo final año 2 clientes: 70.000 Luego, 50.000 (+) 120.000 (-) 70.000 Recaudo de clientes = 100.000 Para determinar el recaudo de clientes, tomamos las ventas netas que figuran en el estado de resultado, las sumamos al saldo en cartera del año 1 y le restamos el saldo de cartera en el año 2. Este mismo procedimiento se realiza con cada uno de los conceptos como pago a proveedores, impuestos, nómina, etc. Es para eso que se necesita el balance general de los dos últimos años, para poder determinar el saldo de cada cuenta en cada uno de los años y así poder determinar las variaciones y por consiguiente lo efectivamente pagado. Por cuestión de espacio y simplicidad no incluimos el cálculo de cada uno de los conceptos, y consideramos que es suficiente el que se comprenda como determinar un concepto para poder determinar los demás. FLUJO DE EFECTIVO EN ACTIVIDADES DE INVERSIÓN Venta de inversiones: 70.000 Venta de vehículo usado: 20.000 Compra de maquinaria: 80.000 Compra de muebles: 10.000 Luego, 70.000 (+) 20.000 (-) 80.000 (-) 10.000 Efectivo generado en actividades de inversión = 0 Para saber cuánto efectivo se ha recaudado o gastado en inversión, hacemos uso de las notas aclaratorias de los estados financieros, o de la variación de las respectivas cuentas del activo, producto de la comparación de los balances de los dos últimos años. Recordemos que las actividades de inversión hacen referencia a los activos fijos de la empresa y las inversiones en acciones o bonos. FLUJO DE EFECTIVO GENERADO EN ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN Capitalización mediante emisión de acciones: 50.000 Venta de bonos: 30.000 Pago de obligaciones financieras: 60.000 Pago de participaciones: 25.000 Luego, 50.000 (+) 30.000 (-) 60.000 ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS



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(-) 25.000 Efectivo generado en actividades de financiación = -5.000 Ahora procedemos a consolidar: Efectivo generado en actividades de operación: 15.000 Efectivo generado en actividades de inversión: -0Efectivo generado en actividades de financiación: -5.000 TOTAL FLUJO DE EFECTIVO GENERADO POR LA EMPRESA = 10.000 El efectivo determinado en el estado de flujo de efectivo debe coincidir con el saldo de estas cuentas. De no ser así, significa que el estado de flujos de efectivo no se realizó correctamente. La diferencia entre el método directo y el método indirecto, radica únicamente en el procedimiento aplicado a las actividades de operación, puesto que el procedimiento aplicado a las actividades de inversión y financiación es exactamente igual en los dos métodos. Nota: Es indispensable contar con el balance general de los dos últimos años y con el estado de resultados del último año. Aquí por limitaciones de espacio se han omitido y se ha trabajado con valores supuestos, pero el procedimiento es el mismo.

UNIVERSIDAD NACIONAL JOSE FAUSTINO SANCHEZ CARRION – HUACHO ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS


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FACULTAD DE CIENCIAS EMPRESARIALES ESCUELA ACADEMICA PROFESIONAL DE NEGOCIOS INTERNACIONALES EVALUACION FINAL DE ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS ALUMNO: FECHA :

NOTA: CICLO:

FILA A

1) Diga usted, de cuantas partes consta el Estado de Situación Financiera y defina una de ellas? _____________________________________________________________________________ _____________________________________________________________________________ _____________________________________________________________________________ _____________________________________________________________________________ 2) Identifique las cuentas del activo, y coloque Activo Corriente (AC) y Activo No Corriente (ANC) a las acepciones siguientes: Gastos Diferidos ( ) Inversiones Financieras a L.P. ( ) Efectivo y Equivalente de Efectivo (

)

Cuentas por Cobrar Vinculados ( Activos Intangibles ( ) Otros Activos ( )

)

3) Cuando nos referimos a los puntos abajo mencionado, usted responder del tema tratado, es decir:   

Se mantenga fundamentalmente para la negociación. Deba liquidarse dentro de los 12 meses desde la fecha del Estado de Situación Financiera Se espera liquidar en el ciclo normal de la explotación de la entidad Entonces estaremos hablando del: ________________________________________________

4) ¿Cuáles son las preguntas con respecto al Análisis del Estado de Situación Financiera? 

Nivel de Endeudamiento _____________________________________________________________________________  Grado de Capitalización _____________________________________________________________________________  Gestión de Inversiones ___________________________________________________________________________ 5) ¿Cuantos tipos de Índices de Razones existen y defina uno de ellos? _____________________________________________________________________________ _____________________________________________________________________________ _____________________________________________________________________________ _____________________________________________________________________________ _____________________________________________________________________________ _____________________________________________________________________________ _____________________________________________________________________________

6) ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS



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CASOS PRÁCTICOS CORPORACION “ALIANZA CORAZON” S.A ESTADO DE SITUACION FINANCIERA DEL 01.01-2014 AL 31-12-2014 Activo Pasivo Caja y bancos s/. 60 Ctas por pagar S/. 168 Valores negociables 30 otras cuentas por pagar 69 Ctas. Por cobrar comerc 114 Pasivo Corriente 237 Existencias 270 deudas a largo plazo 150 Activo Corriente 474 capital 420 Inversiones en valores 75 resultados acumulados 108 Inm. Maq y Eq (Neto) 366 Total de patrimonio 528 Total activo 915 total pasivo y patrimonio 915 CORPORACION “ALIANZA CORAZON” S.A ESTADOS DE RESULTADOS DEL 01.01.2014 AL 31.12.2014 Ventas netas s/. 1425 Costo de ventas (1116) Utilidad bruta 309 Gastos de administración (243) Utilidad de operación 66 Otro ingresos 27 Otro egresos (12) Gastos Financieros (12) Utilidad antes de impuestos 69 Parts. De los trab. (5%) (3) Impuesto a la renta (30%) (21) Utilidad Neta s/. 45 Los dividendos declarados y pagados durante el año fueron de s/33000. Al inicio del año las existencias eran de s/ 330000; el patrimonio era de S/. 378 000, y los activos totales eran de S/. 825000. el capital social fue de s/. 420000 a lo largo de todo el año. SE SOLICITA: Con la información proporcionada de la Corporación Alianza Corazón SA calcule los siguientes ratios financieros y explique su significado y posible aplicación: 1. 2. 3. 4. 5.

Indice de solvencia Indice de Liquidez Rotación de Cuentas por Cobrar Rotación de las existencias Indice de Solidez SOLUCION




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FACULTAD DE CIENCIAS EMPRESARIALES ESCUELA ACADEMICA PROFESIONAL DE NEGOCIOS INTERNACIONALES EVALUACION FINAL DE ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS ALUMNO: FECHA :

NOTA: CICLO:

FILA B

1) Mencione usted, las características que debe reunir un Activo? _______________________________________________________________________________ _______________________________________________________________________________ _______________________________________________________________________________ _______________________________________________________________________________ 2) Identifique las cuentas del activo, y coloque Activo Corriente (AC) y Activo No Corriente (ANC) a las acepciones siguientes: Cuentas por Cobrar Relacionada a L.P.( Cuentas por Cobrar Comerciales ( ) Inmueble, Maquinaria y Equipo ( )

) Existencias ( ) Otras cuentas por Cobrar ( ) Amortización Acumulada de Activos Intangibles ( )

3) Cuando nos referimos a los puntos abajo mencionado, usted responder del tema tratado, es decir:    

Reservas Acciones de Inversión Excedente de Revaluación Capital Adicional Entonces estaremos hablando del: ________________________________________________

4) ¿Cuáles son las preguntas con respecto al Análisis del Estado de Situación Financiera? 

Capacidad de Pago _____________________________________________________________________________  Garantías Patrimoniales _____________________________________________________________________________  Equilibrio Financiero ___________________________________________________________________________ 5) Cuantos Índices de Rentabilidad tenemos mencione y defina uno de ellos? _______________________________________________________________________________ _______________________________________________________________________________ _______________________________________________________________________________ _______________________________________________________________________________ _______________________________________________________________________________ _______________________________________________________________________________

CASOS PRÁCTICOS ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS



1ra –3ra SEMANA

CORPORACION “CORAZON PARA GANAR” S.A ESTADO DE SITUACION FINANCIERA DEL 01.01-2015 AL 31-12-2015 Activo Pasivo Caja y bancos s/. 60 Ctas por pagar S/. 168 Valores negociables 30 otras cuentas por pagar 69 Ctas. Por cobrar comerc 114 Pasivo Corriente 237 Existencias 270 deudas a largo plazo 150 Activo Corriente 474 capital 420 Inversiones en valores 75 resultados acumulados 108 Inm. Maq y Eq (Neto) 366 Total de patrimonio 528 Total activo 915 total pasivo y patrimonio 915 CORPORACION “CORAZON PARA GANAR” S.A ESTADOS DE RESULTADOS DEL 01.01.2015 AL 31.12.2015 Ventas netas s/. 1425 Costo de ventas (1116) Utilidad bruta 309 Gastos de administración (243) Utilidad de operación 66 Otro ingresos 27 Otro egresos (12) Gastos Financieros (12) Utilidad antes de impuestos 69 Parts. De los trab. (5%) (3) Impuesto a la renta (30%) (21) Utilidad Neta s/. 45 Los dividendos declarados y pagados durante el año fueron de s/33000. Al inicio del año las existencias eran de s/ 330000; el patrimonio era de S/. 378 000, y los activos totales eran de S/. 825000. el capital social fue de s/. 420000 a lo largo de todo el año. SE SOLICITA: Con la información proporcionada de la Corporación Corazón para Ganar SA calcule los siguientes ratios financieros y explique su significado y posible aplicación: 1) 2) 3) 4) 5)

Indice de Solidez Rotación de las existencias Rotacion de Cuentas por Cobrar Indice de Liquidez Indice de solvencia SOLUCION




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FACULTAD DE CIENCIAS EMPRESARIALES ESCUELA ACADEMICA PROFESIONAL DE NEGOCIOS INTERNACIONALES EVALUACION SUSTITUTORIA DE ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS ALUMNO: NOTA: FECHA : CICLO: FILA A 1) La empresa “Creo que Jalo Análisis e Interpretación” S.A. le presenta la información siguiente, usted debe elaborar el estado de situación financiera en porcentajes. 2012 2013 Cuentas por pagar comerciales Inmuebles, maquinaria y equipo Efectivo y equivalente de efectivo Depreciación Acumulada Cuentas por cobrar comerciales Utilidades Retenidas Otras cuentas por pagar a corto plazo Mercaderías Otras cuentas por pagar a largo plazo Capital

60 400 100 100 50 100 90 150 150 200

72 490 120 130 60 113.4 184.6 180 150 200

2) Mencione usted, cuales son los componentes del Estado de Situación Financiera.

3) ¿Qué quiere decir el Análisis Financiero Vertical o Porcentual?

4) ¿Cuáles son los principios básicos del Equilibrio Financiero?

5) CASO PRACTICO: La empresa Por las Barbas de mi Abuelo S.A., está autorizado a emitir 100000 acciones, de los cuales se emiten 75000 a valor nominal de S/. 1.00 , los accionistas Juan, José y Julio cancelan S/ 20000.00 c/u.  Cuantas acciones están emitidas y canceladas ________________________________________  Tiene pendientes por emitir, cuantos _______________________________________________  Cual de los accionistas es el mayoritario y con cuantas acciones _________________________  Existen acciones pendientes por cancelar ___________________________________________ SOLUCION: UNIVERSIDAD NACIONAL JOSE FAUSTINO SANCHEZ CARRION – HUACHO ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS



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FACULTAD DE CIENCIAS EMPRESARIALES ESCUELA ACADEMICA PROFESIONAL DE NEGOCIOS INTERNACIONALES EVALUACION SUSTITUTORIA DE ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS ALUMNO: NOTA: FECHA : CICLO: FILA B 1) La empresa “Por Un Pelo me Salvo” S.A. le presenta la información siguiente, usted debe elaborar el estado de situación financiera en porcentajes. 2012 2013 Cuentas por pagar comerciales Inmuebles, maquinaria y equipo Efectivo y equivalente de efectivo Depreciación Acumulada Cuentas por cobrar comerciales Utilidades Retenidas Otras cuentas por pagar a corto plazo Mercaderías Otras cuentas por pagar a largo plazo Capital

60 400 100 100 50 100 90 150 150 200

72 490 120 130 60 113.4 184.6 180 150 200

2) Mencione usted, cuales son los componentes del Estado de Resultados

3) ¿Qué quiere decir el Análisis Financiero Horizontal o Comparativo? _____________________________________________________________________________ _____________________________________________________________________________ _____________________________________________________________________________ _____________________________________________________________________________ _____________________________________________________________________________ 4) ¿Qué preguntas debe de hacerse el analista antes de establecer la Situación Financiera a corto plazo? _____________________________________________________________________________ _____________________________________________________________________________ _____________________________________________________________________________ _____________________________________________________________________________ 5) CASO PRACTICO La empresa “Ojo, Pestaña y Ceja Dijo la …..” S.A., está autorizado a emitir 120000 acciones, de los cuales se emiten 85000 a valor nominal de S/. 1.00 , los accionistas Juan, José y Julio cancelan S/ 20000.00 c/u.  Cuantas acciones están emitidas y canceladas ________________________________________  Tiene pendientes por emitir, cuantos _______________________________________________  Cual de los accionistas es el mayoritario y con cuantas acciones _________________________  Existen acciones pendientes por cancelar ___________________________________________ SOLUCION:




1ra –3ra SEMANA

CONCEPTO Y USO DE RATIOS

Ratios  

Un ratio es un cociente entre dos magnitudes y que tienen una cierta relación y significado económico o financiero. Si se divide el Beneficio Neto obtenido por la empresa con la cifra de los fondos propios de esa misma empresa se obtiene la rentabilidad de los fondos propios

Rentabilidad de los fondos propios = Beneficio Neto/Fondos Propios Con que se comparan los ratios?     

Ratios de la misma empresa para estudiar su evolución, si mejoró o empeoró, Ratios presupuestados por la empresa para un determinado periodo, para comparar lo real con lo presupuestado Ratios ideales generales para comprobar en qué situación se encuentra la empresa en relación a lo que se considera ideal o razonable, Ratios de tipo sectorial, para comprobar si la empresa obtiene un ratio mejor o peor que el sector, Ratios de los principales competidores de la empresa,

PRINCIPALES RATIOS PARA ANALIZAR LOS ESTADOS FINANCIEROS

A través de un ejemplo práctico vamos a estudiar los principales ratios para estudiar la liquidez, el endeudamiento, la rotación de los activos, los plazos de cobro y pagos y los ratios de rentabilidad.





1ra –3ra SEMANA



1ra –3ra SEMANA

SIGNIFICADO E INTERPRETACIÓN DE LOS RATIOS FINANCIEROS

Índice de Liquidez Corriente (ILC) Formula: ILC = Activo Corriente/Pasivo Corriente Significado: En el año 2010 la empresa por cada Gs. 1 de Pasivo Corriente tenía Gs. 4,41 de Activo Corriente Interpretación: El ILC de 4,41 al 31 de diciembre de 2010 ha permanecido casi estable con respecto al ILC al 31 de diciembre de 2010 de 4,37. Entre tanto, este índice es muy superior al ideal que es de 1,5 a 2. Índice de Liquidez Inmediata (ILI) Formula: ILI = (Activo Corriente – Existencia)/Pasivo Corriente Significado: Al 31 de diciembre de 2010 la empresa por cada Gs. 1 de Pasivo Corriente tenía en disponible y realizable de corto plazo el equivalente a Gs. 3,26. Interpretación: El ILI de 3,26 ha mejorado levemente con respecto al periodo anterior. Además es muy superior al índice ideal de 1. Rotación de Cuentas a Cobrar (RCC) Formula: RCC = Ventas/Cuentas a Cobrar Significado: Durante el 2010 las cuentas a cobrar se renovaron 5,68 veces en el año. Interpretación: Hubo un leve empeoramiento de la RCC del periodo 2010 de 5,68 veces con respecto al del año 2009 que fue de 6, 39 veces. ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS



1ra –3ra SEMANA

Periodo Medio de Cobro (PMC) Formula: PMC = 365/RCC Significado: En el año 2010 las cuentas a cobrar tardaron en medio 64,22 días para convertirse en efectivo. Interpretación: El PMC del año 2010 que fue 64,22 días fue levemente superior al PMC del año 2009 que fue de 57,12 días o sea un ligero empeoramiento. Rotación de Inventario (RI) Formula: RI = CMV/Inventario Significado: En el año 2010 el Inventario o Mercaderías se renovaron en medias 2,38 veces en el año o sea que el depósito fue vaciado en medio 2,38 veces. Interpretación: La RI del año 2010 de 2,38 veces fue un poco menor al del año 2009 que fue de 2,49 veces que implica un leve desmejoramiento. Periodo Medio de Permanencia de Inventario (PMPI) Formula: PMPI = 365/RI Significado: En el año 2010 las mercaderías permanecieron en medio en depósito o tardaron para venderse 153,44 días. Interpretación: El PMPI del año 2010 de 153,44 fue ligeramente superior al del año 2009 que fue de 146,21 días notándose un leve desmejoramiento. Rotación de Cuentas a Pagar (RCP) Formula: RCP = Compras / Cuentas a Pagar Significado: En el año 2010 las Cuentas a Pagar se renovaron en media de 12,53 veces. Interpretación: La RCP del año 2010 12,53 fue ligeramente inferior al del año 2009 que fue 12,60 veces o sea hubo un leve mejoramiento. Periodo Medio de Pago (PMP) Formula: PMP = 365/RC Significado: En el 2010 a los proveedores se les pagaron en media cada 29,12 días. Interpretación: El PMP del año 2010 fue de 29,12 días que comparado con el año 2009 de 28,96 días mejoró levemente al conseguir mayor plazo de financiación de los proveedores. Nivel de Endeudamiento (NE) Formula: NE = Deudas Totales/ Total de Activos Significado: Al 31 de diciembre de 2010 los recursos de terceros financiaron el 22,97% de los Activos. ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS



1ra –3ra SEMANA

Interpretación: El NE al 31 de diciembre de 2010 de 22,97% fue ligeramente inferior al endeudamiento a la misma fecha del año anterior que fue 23,54 días. El endeudamiento de la empresa está muy por debajo del índice ideal de 50 a 60%, significando que la empresa tiene mucho margen para endeudarse en el futuro. Calidad de la Deuda (CD) Formula: CD = Deuda de Corto Plazo / Deuda Total Significado: Indica que al 31 de diciembre de 2010 la participación de la Deuda de Corto Plazo en el Total de Deuda era de 60,76%. Interpretación: La CD al 31 de diciembre de 2010 de 60,76% fue ligeramente superior al índice de CD de la misma fecha del año anterior que fue de 57,63% indicando un leve desmejoramiento de la calidad de la deuda. SIGNIFICADO E INTERPRETACIÓN DE LOS RATIOS ECONÓMICOS

Rendimiento del Activo (RA) Formula: RA = Utilidad Neta /Activo Total Significado: Indica que en periodo 2010 la RA fue del 15,49% o sea que por cada Gs. 100 de Activos se generaron Gs. 15,49 de Utilidad Neta. Interpretación: La RA del periodo 2010 de 15,49% fue inferior a la RA del periodo anterior que fue de 19,03%, indicando un empeoramiento en la utilización de Activos para generar Ganancias. Rentabilidad del Capital (RC) Formula: RC = Utilidad Neta / Capital Propio Esta fórmula se puede descomponer en al menos tres partes:   

Rotación de Activos = Ventas /Activo Total Margen Neto = Utilidad Neta /Ventas Multiplicador del Capital = Activo Total /Capital Propio

Significado: La rentabilidad del capital (RC) en el año 2010 fue del 20,11 % o sea por cada Gs. 100 invertido por los accionistas, la empresa genera Gs. 20,11 de Utilidad Neta. En lo que respecta a la Rotación de Activos en el año 2010 por cada Gs. 1 de Activo Invertido se generaba Gs. 1,05 de Ventas. El Margen Neto del año 2010 fue del 14,7% indicando que por cada Gs.100 De Ventas sobran para los propietarios Gs. 14,7 de Utilidad Neta. Con respecto al Multiplicador del Capital, por cada Gs. 1 de dinero invertido por los dueños en el 2010 se generaron Gs. 1,30 de Activos, o sea los accionistas participaron en un 77% (1/1,30) en el financiamiento del activo que se puede corroborar a través del Índice de Endeudamiento, que al 31 de diciembre fue de 23% y así el complemento aportado por los dueños fue de 77%. Interpretación: La Rentabilidad del Capital Propio del año 2010 que fue 20,11% con relación al año anterior que fue de 24,89% hubo un desmejoramiento que analizando cada uno de los tres ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS



1ra –3ra SEMANA

componentes, vemos que tanto la Rotación del Activo y el Multiplicador del Capital permanecieron casi estable en esos dos periodos, por lo que la causa principal de la reducción de la Rentabilidad del Capital se debe a la caída del Margen Neto del 18% al 14,7% en el 2010. PUNTOS DÉBILES Y FUERTES

Con base en el Análisis Vertical de los Estados Financieros y los principales ratios de liquidez, rotación de activos, periodo medio de cobro y pago, indicadores de endeudamiento y de rentabilidad. PUNTOS DÉBILES

Ligero empeoramiento del Periodo Medio de Cobro Ligero aumento del Periodo Medio de Permanencia de Inventario Reducción de la Rentabilidad del Activo Reducción de la Rentabilidad del Capital

PUNTOS FUERTES

Alto Índice de Liquidez Bajo nivel de endeudamiento Ligero mejoramiento del Periodo Medio de Pago Adecuada financiación con Recursos Permanentes de los Activos Fijos

Reducción del Margen neto sobre ventas Empeoramiento de la Calidad de la Deuda CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES

Los Activos Circulantes superan ampliamente a los Pasivos Circulantes en los años 2009 y 2010. Los Recursos Permanentes financian con holgura a los Activos Fijos. Reducido nivel de endeudamiento. Mejorar el Margen Neto sobre Ventas ya sea a través de la Reducción de los Costos de Ventas o con la Reducción de los Gastos de Comercialización y de Administración



Analisis-e-Interpretacion-de-Estados-Financieros.docx

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