1 ECONOMIA
Los Los merc ercados ados de tra traba bajjo, o, de la tierra y del capital 14.4. La
renta de la tierra
La tierra se diferencia de otros recursos naturales en cuanto que a corto plazo es posible obtener de ella flujo constante de producción sin que se reduzca la cantidad disponible de dicho factor. La curva de demanda de los servicios de la tierra se deriva a partir de la curva del valor del producto producto marginal marginal de la tierra. tierra. La oferta del factor productivo tierra se considera, tradicionalmente, como fija. Las curvas de demanda de servicios de la tierra y de la oferta de tierra se cortan en el puntoE , por lo que ! "p#gina $%$& es el precio de equilibrio de los servicios de la tierra. 'l precio ! los economistas cl#sicos lo denominaron (renta) de la tierra. !e ntaa ec !ent econ onóm ómiica y of ofer erta ta fi fijja El precio que hay que pagar por los servicios del factor es superior al m*nimo necesario para conseguir que se ofrezca, y por ello decimos que el factor obtiene una renta económica.
Un factor genera renta económica cuando recibe una cantidad superior a la mnima necesaria para inducirle a ofrecer un ni!el dado de ser!icio . 14.+. Capital, rend rendimi imien ento toss e in inte teres reses es El ca capi pita tall f* f*si sico co
El capital fsico es el stoc" de bienes producidos #ue contribuye a la producción de bienes y ser!icios . ienes de capital- e#uipo "bienes de consumo duraderos, electrodomsticos, automóviles&/ estructuras "f#bricas& y las e$istencias "vestidos&. El stoc0 de capital aumenta a travs del proceso de inversión, el stoc0 de capital se suele reducir mediante la depreciación.
La depreciación es la reducción #ue e$perimenta el !alor de una m%#uina como consecuencia de su uso y&o del paso del tiempo . La ta tasa sa de re rend ndiimi mien entto de lo loss bi bien enes es de cap apit ital al na medida es la tasa de rendimiento del capital , que muestra el rendimiento neto anual por cada peso invertido. Los ac Los acti tivo voss fi fina nanc ncie iero ross y lo loss pr prec ecio ioss de al alqu quil iler er Los individuos, canalizan sus ahorros a travs de los acti!os financieros . Los individuos compran acciones y bonos, depositan sus ahorros en las entidades financieras o se integran en un fondo de pensiones que les permita mantener su nivel de vida cuando se retiren de la vida activa. El rendimiento de los activos financieros es la tasa de inters.
La tasa de inter's e$presa el rendimiento anual de los fondos prestados y se mide en porcentaje . La es estr truc uctu turra de la lass ta tasa sass de in inte terrs
La estructura de las tasas de inter's , de toda una gama de tasas de inters dependiendo del riesgo y del periodo de tiempo considerado. La tasa de int nteer rss nomi min nal y real
La tasa de inter's nominal es la tasa de inter's e$presada como el incremento del !alor monetario de una in!ersión . La tasa de inter's real mide el rendimiento de una in!ersión e$presado como el aumento de la cantidad de bienes y ser!icios #ue se pueden comprar . 2asa 2a sa de inters real 3 2a 2asa sa de inters nominal 2a 2asa sa de inflación
5 0
El va valo lorr ac actu tual al de un bi bien en de ca capi pittal 5i el propietario del departamento decidiera venderlo, determinar el valor hoy del flujo de futuros ingresos que generar*a el departamento.
El !alor actual de un pago futuro es la cantidad #ue (abra #ue in!ertir (oy para producir e$actamente ese pago en la fec(a en #ue (a de reali)arse .
An%lisis del producto o renta nacional 1+.1.
El pu punt ntoo de !i !ist staa ma macr croe oeco conó nómi mico co
5 1
El an%lisis microeconómico se centra en el comportamiento de los agentes siempre #ue los precios desempe*an un papel fundamental en la toma de decisiones . La macroeconoma se ocupa del estudio del funcionamiento de la Economa en su conjunto+ u propósito es obtener una !isión simplificada de la economa, pero #ue al mismo tiempo permita conocer y actuar sobre el ni!el de la acti!idad económica de un pas determinado o de un conjunto de pases . La pol*tica macroeconómica
La poltica macroeconómica est% integrada por el conjunto de medidas gubernamentales destinadas a influir sobre la marc(a de la economa en su conjunto+ Los objeti!os -ltimos de la poltica económica suelen ser. la inflación, el desempleo, el crecimiento, el d'ficit p-blico, el dese#uilibrio e$terior y los tipos de cambio . 1+.$.
La contabilidad nacional y el origen del producto nacional
La medición de la actividad económica sólo ha sido posible gracias a la contabilidad nacional.
La contabilidad nacional mide la acti!idad de una economa a lo largo de un periodo, generalmente un a*o, registrando las transacciones reali)adas entre los diferentes agentes #ue forman parte de dic(a economa . El producto o renta nacional
La renta o producto nacional es el !alor total de todos los bienes y ser!icios finales, generados en una economa por unidad de tiempo normalmente un a*o . La medición del producto nacional El producto nacional se hab*a definido como la producción total de bienes y servicios finales, comprados por las econom*as domsticas para consumirlos, por lo que los bienes intermedios deben e6cluirse.
Los bienes finales son a#uellos #ue son comprados durante el a*o por sus usuarios -ltimos y #ue no se utili)an como factores intermedios . 7ara evitar la doble contabilización se calcula el valor agregado en cada fase de la producción, restando del valor del producto de la fase en cuestión los costos de materiales y bienes intermedios que no han sido producidos en esta fase sino comprados a otras empresas.
El !alor agregados es el !alor de las !entas de una empresa menos el !alor de las materias primas y otros bienes intermedios #ue utili)a para producir los bienes #ue !ende . 1+.8.
El producto nacional. los componentes del gasto nacional
1El producto nacional en una econom*a cerrada sin sector p9blico 5in relaciones con el resto del mundo y sin sector p9blico, el producto nacional por el lado del gasto tiene dos componentesa& El gasto en bienes de consumo comprende el gasto en bienes perecederos y en bienes de consumo durables por su importe total y no incorpora el flujo de servicios prestados por estos bienes a lo largo de su vida 9til. b& El gasto en bienes de in!ersión incluye el gasto en bienes no destinados al consumo inmediato, o sea, el gasto que realizan las empresas en bienes de capital , es decir, en los medios de producción ya producidos que se emplean en los procesos productivos. El capital en e$istencias comprende las materias primas no incorporadas al proceso productivo. El capital fijo, como los medios de producción cuya vida 9til se mantiene a lo largo de varios periodos, tales como maquinarias.
La in!ersión en e$istencias /IE0 es la variación por unidad de tiempo del capital en e6istencias. 'cumular e6istencias equivale a invertir. La in!ersión en capital fijo /I10 es el gasto destinado a mantener y ampliar el stoc0 de capital fijo de la econom*a. 5i sumamos la inversión en e6istencia ":E& y la inversión en capital fijo ":;&, obtenemos la in!ersión bruta /I20 . 'simismo, la inversión bruta es igual a la inversión neta ":<&, esto es, la cantidad gastada en aumentar el stoc0 de capital de la econom*a en el periodo m#s la inversión en reposición o depreciación "=&, es decir, la cantidad gastada en el reemplazo del capital fijo desgastado en el periodo, bien por el uso o bien por la obsolescencia, por lo que en la contabilidad nacional se denomina consumo de capital fijo. :E > :; 3 : 3 :< > = 5i sumamos el gasto en bienes de consumo "?& y la inversión bruta ":&, obtenemos el
gasto
nacional bruto o producto bruto nacional /32N0 7<< 3 ? > :<
La depreciación es la p'rdida de !alor del capital producti!o durante el periodo+ i se resta de una macromagnitud, 'sta es medida en t'rminos netos, y, en caso contrario, lo es en t'rminos brutos+ e suele calcular sumando los fondos de amorti)ación pro!istos por las empresas . 7<< 3 7< = $El producto nacional en una econom*a cerrada con sector p9blico :& Obtiene ingresos a& :mpuestos directos "2d&, que recaen sobre la renta y patrimonio. b& :mpuestos indirectos "2i&, que recaen sobre el gasto. ::& 4astos a& @asto p9blico "@&. b& 7ago de transferencia "2f & El producto nacional neto al costo de los factores "7<< cf & se corresponde con el concepto de renta nacional y con el valor agregado neto "A'<&. 7<
:< > @ 8El producto nacional en una econom*a abierta y con sector p9blico Cay que incluir el sector (resto del mundo). =ocumento contable llamado alanza de 7agosa& 2alan)a por cuenta corriente , las ventas de bienes y servicios al e6terior "D&/ las importaciones de mercanc*as y servicios, es decir, las compras de bienes y servicios del e6terior "&, las rentas percibidas por factores productivos residentes en el territorio nacional. 'ctividad productiva del resto del mundo "!!<&, las rentas percibidas por factores de producción residentes en el e6tranjero, la actividad productiva en el territorio nacional "!!E&, transferencias corrientes netas, econom*as domsticas del resto del mundo "2! E&. El salto de la balanza por cuenta corriente "5??&, esto es, la diferencia entre los ingresos incluidos en esta balanza y los pagos que se definen como sigue-
5?? 3 D > !!< F !!E > 2! E El producto nacional y el producto interno El producto nacional se define como el producto interno. 7< 3 7: !!E > !!<
El producto nacional es el !alor total de los bienes y ser!icios finales producidos en el periodo por a#uellos factores pertenecientes al pas /#ue tienen la nacionalidad a efectos económicos0, dentro o fuera de las fronteras nacionales . El producto bruto interno a precios de mercado "7: pm&. 7: pm 3 ? > : > @ > D El 7<< pm en una econom*a abierta con sector p9blico se define como sigue7< :< > @ >
D > !!< !!E
E5UEMA 67+8+ La triple dimensión del 7: "3%gina 867& @'52G- =E'<=' 3 7!G=?2G !2G ?onsumo privado :<2E! ?onsumo :mpuestos ligados a la p9blico. producción e > Hormación fija de importación. capital fijo. > 5ubsidios. > Aariación de e6istencias > e6portaciones 7!G=?2G !2G :mportaciones :<2E!
!ama agraria y pesquera. > :ndustrial. > ?onstrucción > !ama de servicios
7!G=?2G :<2E!:G! 2ransferencias netas del resto del mundo.
9 :E;E:ENCIA 9 p+m+< 3recios del mercado c+f+ < Costo de los factores
!E<2' <'?:G<'L =:57G<:LE
7!G=?2G !2G :<2E!
3
=:52!:?:G< =E L' !E<2' I 5ueldos y salarios netos. I ?argas sociales. I 5uper#vit neto de e6plotación.
La renta de e#uilibrio en una econom a con un sector p-blico y en una economa abierta
6=+8+ El presupuesto p-blico y la poltica fiscal Las decisiones del gobierno en materia de gasto p9blico e impuestos se plasman en el presupuesto del sector p9blico.
El presupuesto p-blico refleja los bienes y ser!icios #ue el Estado comprar% durante el ejercicio en cuestión, las transferencias #ue reali)ar% y los ingresos fiscales #ue obtendr% para (acer frente a los distintos gastos . ?uando los ingresos del Estado son superiores a sus gastos se habla de super#vit presupuestario. El dficit presupuestario aparece cuando e6iste una diferencia positiva entre el gasto del Estado y sus ingresos. =ficit presupuestario 3 @astos p9blicos :ngresos 79blicos 3 3 ?ompras de bienes y servicios :mpuestos La pol*tica fiscal 5e ocupa de decisiones sobre los ingresos y los gastos p9blicos y sobre el dficit o super#vit presupuestario, en trminos de sus efectos sobre la renta nacional, el empleo total y el nivel general de precios. El manejo de sus ingresos y gastos totales y de relación entre los mismos se ha convertido en uno de los principales instrumentos mediante los cuales tratan los gobiernos de lograr un elevado nivel de actividad económica y estabilidad general de precios. El presupuesto como indicador del car#cter de la pol*tica fiscal Los impuestos netos son proporcionales a la renta, los bienes y servicios son independientes. El nivel de gasto p9blico y el tipo impositivo, el dficit o super#vit presupuestario depender# del niel de renta. 7ara los niveles de renta bajos, el presupuesto registra un dficit, y, cuando la renta alcanza valores elevados, aparece un super#vit. El dficit puede ser, simplemente, la consecuencia de la disminución de los ingresos tributarios derivados de la recesión en la actividad económica. La pol*tica fiscal y los estabilizadores autom#ticos na pol*tica fiscal activa o discrecional, que se concrete en la toma de medidas e6pl*citas sobre los gastos y los ingresos p9blicos con objeto de tratar de estabilizar la econom*a, el sistema impositivo tiene unos efectos autom#ticos que es conveniente analizar. ?uando los impuestos son proporcionales la recaudación se altera de forma autom#tica, a medida que var*a el producto nacional. Los impuestos proporcionales cumplen la misión de estabilizador autom#tico.
Un estabili)ador autom%tico es cual#uier (ec(o del sistema económico #ue mec%nicamente tienda a reducir la fuer)a de las recesiones y&o de las e$pansiones de la demanda, sin #ue sean necesarias medidas discrecionales de poltica económica . 5i los impuestos aumentan con el producto nacional, mientras que parte de los gastos de transferencias se mueven en sentido contrario, tendremos que el presupuesto del sector p9blico tender# hacia el dficit durante las recesiones y al super#vit durante las e6pansiones.
El 2an co Central y la poltica monetaria
6>+7 La poltica monetaria
La poltica monetaria se refiere a las decisiones #ue las autoridades monetarias toman para alterar el e#uilibrio en el mercado de dinero, es decir, para modificar la cantidad de dinero o la tasa de inter's .
La oferta monetaria, es decir, las pol*ticas monetarias e6pansivas, reducir#n la tasa de inters, mientras que las pol*ticas monetarias que contraen la oferta monetaria, es decir, las restrictivas, lo elever#n. " G & " G1 & 2asa de inters 7 7
E1
r 1
E$
r $
=
5aldos reales
;igura 6>+8+ 7ol*tica monetaria e6pansiva "3%gina ?6>&
Los efectos de una pol*tica monetaria e6pansiva se concretan en un descenso en la tasa de inters y en un aumento de la cantidad de saldos reales. 'lteraciones en la renta real y el mercado monetario ?uando aumenta la renta real, los individuos desean poseer mayores saldos reales, ya que el nivel de gasto en bienes y servicios se incrementar#. 'umento en la demanda de saldos reales implicar# un desplazamiento hacia la derecha de la curva de demanda real del dinero. El incremento en la demanda de saldos reales provoca un e6ceso de demanda de dinero, lo que har# incrementar la tasa de inters de equilibrio. El e6ceso de oferta de saldos reales provocado por una reducción de la demanda originar*a una reducción de la tasa de inters de equilibrio. Hines 9ltimos de la pol*tica monetaria y objetivos intermedios La estabilidad de precios y el mayor nivel de empleo posible. =esde el punto de vista de la pol*tica monetaria, tanto el inters como la cantidad de dinero son buenos candidatos a actuar como variable objetivo intermedio. La autoridad monetaria puede prever cuanto debe bajar la tasa de inters para conseguir los resultados deseados sobre el producto nacional o sobre la inflación.
2asa de inters
" G1 & 7
" G & 7
r 1 r
"=& 5aldos reales
;igura 6>+?+ 7ol*tica monetaria restrictiva "3%gina ?6>&
5i el anco ?entral lleva a cabo una pol*tica monetaria restrictiva, reduciendo la oferta de saldos reales, la tasa de inters e6perimenta una subida.
E5UEMA 6>+7 La pol*tica monetaria en acción "p#gina 4$& anco ?entral
5istema Hinanciero
Gferta onetaria
2asa de :nters
?ondiciones crediticias
=emanda agregada I ?onsumo I :nversión
La oferta y la demanda agregadas $.1. El modelo
de la oferta y la demanda agregadas
Las pol*ticas estabilizadoras que elevan la demanda agregada no pueden aumentar la producción indefinidamente, dado que los recursos de la econom*a son limitados.
El an#lisis conjunto de la oferta y la demanda agregadas permite estudiar como se ajustan los precios y la producción en una econom*a en la que se supone que los salarios y los precios muestran distintos grados de fle6ibilidad.
$.$. @emanda agregada.
componentes y el papel de la tasa de inter's
Los componentes de la demanda agregada @asto agregado- consumo, inversión privada, gasto p9blico y e6portaciones netas.
E5UEMA B+6+ La interacción de la demanda agregada y la oferta agregada /3%gina ?8=0 Hactores determinantes de la demanda agregada I 7ol*tica fiscal I 7ol*tica monetaria I 5ector e6terior
ercado de bienes ercado de dinero
Hactores determinantes de la oferta agregada ercado de trabajo
I Hactores productivos I 2ecnolog*a I :mpuestos y subvenciones
7
7
=emanda agregada
Gferta agregada
B
B
7
Gferta agregada =emanda agregada
:nteracción entre los mercados de dinero, bienes y factores
B
7roducción real
Empleo
La demanda de inversión y la tasa de inters 'umenta la cantidad de dinero, esto es, cuando la curva de oferta monetaria e6perimenta un desplazamiento hacia la derecha, aparecer# un e6ceso de oferta y la tasa de inters se reducir#. La disminución de la tasa de inters que est#n dispuestos a e6igir los bancos por los crditos har# que las empresas demanden m#s crditos, tanto para ampliar su equipo productivo como para incrementar las e6istencias. ' medida que se reduce la tasa de inters habr# un mayor n9mero de proyectos que resultan rentables, y que, en consecuencia, pueden ser llevados a cabo por el empresario, por lo que la demanda de inversión aumenta.
$.8. La
demanda agregada y el ni!el de precios
=ada la cantidad nominal de dinero, el aumento de los precios reduce el poder adquisitivo del dinero o, lo que es lo mismo, se reduce la cantidad real de dinero. 5i para cada nivel de renta desciende la demanda de bienes, deber# tambin descender el nivel de producción para el que la demanda agregada es igual a la producción. La razón justificativa de la pendiente negativa de la curva de demanda agregada es el efecto de la variación de los precios sobre la oferta monetaria. 5i la oferta monetaria se mantiene fija, una subida del nivel general de los precios generar# una escasez de dinero y una reducción en la demanda agregada. na reducción de los precios originar# una disminución en las tasas de inters y un aumento en el gasto agregado, de forma que el gasto y la renta o producción de equilibrio se incrementar#n.
La cur!a de demanda agregada muestra, para distintos ni!eles de precios, el ni!el de producción de e#uilibrio para el #ue el gasto planeado est% en e#uilibrio . 5i nos movemos a lo largo de la curva en sentido ascendente, la renta disminuye porque la subida de los precios reduce el stoc0 de dinero en trminos reales, lo que elevar# las tasas y, consecuentemente, limita el gasto. =esplazamiento de la curva de demanda agregada 1 Aariables controlables El primer grupo de variables son las controlables por los responsables de la pol*tica económica, bien a travs de la pol*tica monetaria y su control de la oferta monetaria y otras condiciones financieras, o mediante la pol*tica fiscal concretada en el manejo de los impuestos y de los gastos p9blicos. 's*, un aumento de la oferta monetaria reducir# las tasas de inters, lo que incidir# positivamente sobre la inversión y el consumo, de forma que la demanda agregada aumentar#. $ Aariables autónomas o e6ternas n aumento significativo de la renta del resto del mundo, es un aumento en el valor de los activos detentados por los individuos, como puede ser una reducción de los precios energticos. :ncidir# sobre la demanda agregada desplaz#ndola hacia la derecha. Los monetaristas destacan el papel desempeJado por la oferta monetaria, y seJalan que hay una relación directa entre el valor monetario del gasto total y la cantidad disponible de dinero, los 0eynesianos defienden que el factor clave es la renta y los flujos de gasto.
$.4. La
oferta agregada y el e#uilibrio macroeconómico
En econom*a, al hablar de oferta nos referimos a los procesos mediante los que las empresas deciden el volumen de producción que lanzan al mercado y cómo se fijan los precios de los mercados. La oferta agregada hace referencia al producto total que las empresas de un determinado pa*s est#n dispuestas a producir y vender a lo largo de un periodo de tiempo determinado. El factor determinante de la oferta, la capacidad potencial de la econom*a para producir.
La función de producción de una economa define la relación entre las cantidades de factores producti!os re#ueridos a la cantidad de productos #ue puede obtenerse . Estas relaciones entre el mercado de bienes y el mercado de factores dan lugar a la curva de oferta agregada. Los costos de producción determinan el precio de venta de los productos. ' corto plazo, y debido a la ley de los rendimientos marginales decrecientes, el aumento de la producción de la econom*a va asociado a un incremento de los costos, y, consecuentemente, de los precios. La pendiente de la curva de oferta agregada de la econom*a ser*a positiva, en el sentido de que aumentos del producto van asociados con aumentos de los precios.
La cur!a de oferta agregada muestra el ni!el de producción #ue est%n dispuestos a ofrecer las empresas para cada ni!el de precios . Los desplazamientos de la curva de oferta agregada La cantidad disponible de los factores productivos "trabajo, capital y tierra& determina las posibilidades de producción de una econom*a. El crecimiento de dichos factores productivos permite aumentar el producto o producto potencial de una econom*a y, en consecuencia, la oferta agregada e6perimentar# un desplazamiento hacia la derecha. Las innovaciones tecnológicas incrementar#n las posibilidades de producción. Hactores productivos y la tecnolog*a determinan conjuntamente el output o producto potencial de la econom*a, es decir, la cantidad m#6ima de producto nacional que una econom*a puede alcanzar manteniendo el nivel de precios estable.
El producto o renta potencial es la cantidad m%$ima de producto nacional #ue una economa puede alcan)ar en un periodo dado de tiempo+ El producto potencial !iene determinado por la capacidad producti!a instalada, la tecnologa #ue incorpora el capital y la situación del mercado de trabajo . La oferta agregada depende de los salarios y dem#s precios de los factores productivos. 7or el contrario, cuando se incrementan los costos de producción, el desplazamiento ser*a hacia arriba. 7
7roducto o renta potencial "B7& :nsuficiencia de 5obreproducción demanda
B p
B
;igura B++ El producto potencial " 3%gina ??7& La curva de oferta agregada a corto y a largo plazo Es reconocer que en el mundo de los negocios e6isten elementos por el lado de los costos que se caracterizan por ser r*gidos o infle6ibles. La consecuencia de estas rigideces, concretadas en que algunos elementos de los costos permanecen fijos a corto plazo, es que ante aumentos de la demanda agregada a las empresas les resulta rentable elevar los precios e incrementar el producto. El resultado de este comportamiento es que si tiene lugar un aumento de la demanda agregada a corto plazo antes de que los salarios y dem#s costos se hayan ajustado, las empresas reaccionar#n incrementando los precios y la producción. ?uando se habla de rigidez o infle6ibilidad de los costos, ejemplo salarios. La mayor parte de los trabajadores tienen contratos a largo plazo y sus salarios se fijan mediante convenios colectivos de duración plurianual, en los que se establecen unos salarios monetarios sólo parcialmente ajustables seg9n la evolución de los precios. Esta postura, es compatible con la idea de que a corto plazo el aumento del producto no puede llevarse a cabo sin un l*mite, pues a medida que se incrementan la producción aparecer#n escaseces en las empresas que operen en posiciones pró6imas a su capacidad productiva, lo que generar# tensiones en los costos de producción que se trasladar#n a los precios. ' nivel agregado, puede afirmarse que a medida que la producción se incrementa por encima del producto potencial, una mayor proporción de la respuesta ante aumentos de la demanda se
60 ECONOMIA
trasladar# a incrementos de precios, y una menor proporción se concretar# en aumentos del producto. La curva de oferta agregada a corto plazo es relativamente m#s horizontal conforme nos situamos a la izquierda del nivel de producto potencial o alcanzable. La curva de oferta agregada a largo plazo ' largo plazo, las rigideces en los elementos de costo desaparecer#n. 7uede afirmarse que a largo plazo, si debido a un aumento de la demanda agregada los precios se incrementar#n en un porcentaje determinado, los distintos elementos del costo se acabar#n incrementando en el mismo porcentaje. La curva de oferta agregada a largo plazo es vertical, pues, el producto ofertado es independiente del nivel de precios y costos.
Deoras tradicionales de la inflación $$.1.
El concepto de inflación y su medición
El origen de la inflación Las empresas est#n produciendo una cantidad suficiente, de modo que todo el que desea trabajar lo est# haciendo. 'ceptamos que la econom*a ha alcanzado su nivel de producción potencial o renta de pleno empleo. 5i ahora los consumidores piensan que les gustar*a consumir m#s que antes y deciden incrementar su demanda de bienes y servicios, las empresas se enfrentar#n a una seria dificultad, ya que no pueden producir m#s, pues todos los recursos de la econom*a est#n plenamente empleados. Lo normal ser# que las empresas procedan a incrementar los precios de venta de sus productos. =e esta forma surge la inflación, como una reacción normal del mercado cuando aparece un e6ceso de demanda. =efinición de inflación
La inflación es el crecimiento generali)ado y continuo de los precios de los bienes y ser!icios de una economa . La medición de la inflación n *ndice de precios puede interpretarse de dos maneras- como una media de los precios actuales de los bienes y servicios, calculados en trminos relativos respecto del aJo base y ponderados mediante unos coeficientes que indican la proporción del gasto efectuado en cada bien, o como el costo de comprar en el aJo actual un conjunto de bienes que, adquiridos en el aJo base, representaban un gasto de 1. 1El *ndice de precios al consumidor ":7?& !epresenta el costo de una canasta de bienes y servicios consumidos por una econom*a domstica representativa.
La inflación medida por el I3C es la tasa de !ariación porcentual #ue e$perimenta este ndice en el periodo de tiempo considerado . !efleja de forma apropiada cómo se ha encarecido la vida, pues indica el dinero que hace falta para mantener el nivel de vida anterior. $El *ndice de precios impl*citos en el 7: La distinción entre el 7: real y 7: nominal nos da un segundo indicador de la inflación, es decir, el deflactor del 7:.
El ndice de precios implcitos en el 32I es el cociente entre el 32I nominal y el 32I real e$presado en forma de ndice . n deflactor es un *ndice de precios con el que se convierte una cantidad (nominal) en otra (real), esto es, la magnitud nominal se (deflacta) separando la variación debida al crecimiento de los precios de la atribuida al aumento de los factores reales. :ndicar la evolución de todos los precios de los bienes y servicios de la econom*a.
Un deflactor es un ndice de precios con el #ue se con!ierte una cantidad nominalF en otra realF . $$.$.
Deoras tradicionales de la inflación
:nflación de demanda El factor clave para e6plicar el crecimiento de los precios reside en la evolución de la demanda agregada. En una econom*a de mercado, sin embargo, es de esperar que la demanda insatisfecha cause una presión ascendente sobre los precios. En una econom*a abierta, puede que el incremento de la demanda se satisfaga por medio de un crecimiento similar de las importaciones.
E6plicación monetarista de la inflación La causa que e6plica el comportamiento de la demanda agregada es el aumento de la cantidad de dinero por encima del crecimiento de la producción. La actividad económica se halla en una situación tal que la totalidad de los factores productivos se encuentran empleados, la producción f*sica de bienes y servicios no podr# aumentar a corto plazo. !esultar#, por tanto, que esta demanda incrementada no se podr# satisfacer mediante un aumento en la producción, y, en consecuencia, los precios subir#n. Establecen una relación autom#tica entre la cantidad de dinero y el nivel de precios.
Los monetaristas sostienen #ue la causa #ue e$plica el comportamiento de la demanda agregada, y, por tanto, de los precios, es el aumento de la cantidad de dinero . na cr*tica frecuente, por si sola, no e6plica por qu var*a la oferta monetaria. 5e argumenta que el dinero, en realidad, mantiene un comportamiento pasivo que se adapta a las necesidades (de comercio), a medida que var*an los precios. E6plicación 0eynesiana de la inflación La demanda de dinero puede absorver, en determinadas circunstancias, los aumentos en la oferta monetaria sin necesidad de que se produzcan alteraciones de precios. La variable clave es la demanda agregada, de forma que si la demanda total e6cede a la producción de pleno empleo, tendr# lugar un aumento en el nivel de precios. na situación de pleno empleo, en la que el gasto total es suficiente para absorver toda la producción, y por cualquier causa, como puede ser una mejora en las e6pectativas empresariales que provoca un crecimiento en la demanda de inversión, se produce un aumento (autónomo) en la de demanda agregada, el gasto monetario ser# superior al que puedan tolerar los precios anteriores. En estas circunstancias se origina un e6ceso de demanda que motivar# un aumento de los precios, hasta que, finalmente, dicho aumento iguale el incremento del gasto.
La e$plicación "eynesiana+ e afirma #ue la incidencia sobre los precios de un incremento de la demanda agregada depender% de la situación de la economa, esto es, del ni!el de recursos desempleados . :nflación de costos La inflación de costos se ha e6plicado destacando que los grupos económicos de presión son los culpables de que los precios se eleven. 'ceptando que los recursos productivos son dos, el trabajo y el capital, puede establecerse que el precio de un bien depende de tres factores- del salario monetario, de la productividad del trabajo y del margen establecido para cubrir los costos de capital. El precio de un bien ser# tanto mayora& ?uanto mayor sea la cantidad de trabajo necesaria por unidad de producto. b& ?uanto mayor sea el salario monetario. c& ?uanto m#s alto sea el margen sobre los costos laborales para cubrir el costo del capital. 5olo el crecimiento de los salarios es superior al crecimiento de la productividad, cabe hablar propiamente de inflación de costos.
La inflación de costos e$plica el aumento de los precios a partir del incremento de los salarios y dem%s componentes de los costos de producción . La inflación estructural La inflación estructural se suele identificar como la inflación t*pica de los pa*ses en v*as de desarrollo. Las bases de la inflación descansan en el sistema productivo y social, y que los factores monetarios sólo tienen importancia como elemento propagador de la inflación, pero no la originan.
?iertas rigideces estructurales e institucionales b#sicas y profundamente enraizadas son en 9ltima instancia la causa de las presiones inflacionarias. 5i los precios monetarios son infle6ibles en sentido descendente, todo cambio de precios relativos tambin generar#, entonces, presiones inflacionarias. El crecimiento de los pa*ses no industrializados depende fundamentalmente de la evolución de las e6portaciones. =e ello se deriva una gran inestabilidad en el crecimiento económico, de forma que cuando se generan contracciones en el sector e6terior las tensiones inflacionarias aparecen como un intento de mantener la actividad económica o por lo menos de amortiguar su descenso. En efecto, estos intentos se suelen traducir en e6pansiones del crdito para compensar la ca*da de los ingresos derivados de la e6portación y poder mantener la demanda de importaciones. La inflación estructural en las econom*as occidentales Las tensiones inflacionarias se deben, en buena medida, a la diferencia en la tasa de crecimiento de la productividad de los sectores industriales y de servicios.
$$.8.
el car%cter din%mico de la inflación
La inflación- un proceso din#mico La distinción entre inflación de demanda o inflación de costos es muy dif*cil de concretar, pues todo lo que muestran los datos estad*sticos sobre precios y salarios es una secuencia interminable de aumentos en ambas variables. La inflación y el ciclo económico La fase inicial se corresponder*a con una poca de e6pansión y en ella se dar*an todos los s*ntomas de inflación de demanda. Los salarios aumentan y la producción y el empleo se mantienen elevados. En la fases descendente del ciclo, los niveles de producción y empleo decaen, aunque los precios y salarios siguen subiendo. 2anto un (empujón) de los costos, generado por incrementos autónomos de salarios o beneficios, como un (tirón) de la demanda, motivado por un aumento de cualquiera de los componentes de la demanda global, en realidad, sólo motivan un incremento en el nivel de precios.
E5UEMA +6+ :nterrelaciones entre las teor*as de la inflación "3%gina 7BG& Costos -
aumentos en la remuneración de los factores productivos.
1eynesianos - el aumento de la demanda agregada.
Monetaristascrecimiento monetaria.
e6ceso de
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la
de oferta
Los efectos de la inflación
La inflación tiene costos reales que dependen de dos factores-
Costos -
aumentos en la remuneración de los factores productivos.
1La inflación esperada na econom*a cerrada, cuando la inflación es esperada y las instituciones se han adaptado para comprender sus efectos, los costos son sólo de dos tipos- unos los costos (suela de zapatos), esto es, los derivados de la incomodidad de tener que ir con mucha frecuencia a las instituciones financieras a sacar dinero para poder ajustar los saldos reales deseados a la prdida de poder adquisitivo del dinero motivada por el alza de precios. El otro, tener que cambiar los precios a menudo, costos de (men9). a&La inflación esperada y los impuestos ?on la inflación se produce un deslizamiento de los tramos impositivos al aumentar la proporción de impuestos que se paga por una cantidad dada de renta real. La proporción de impuestos tiende a aumentar con el nivel de renta nominal la inflación, al elevar la renta nominal, pero no la renta real, hace que aumenten los impuestos. b&La inflación esperada y las tasas de inters Los prestamistas e6igen una compensación por la depreciación del poder adquisitivo del dinero que prestan. 2asa de inters nominal 3 2asa de inters real > 7rima "o tasa esperada& de inflación $La inflación imprevista a&Efectos sobre la distribución de la renta La inflación perjudica a aquellos individuos que reciben rentas fijas en trminos nominales y, en general, a los que reciben rentas que crecen menos que la inflación, ejemplos jubilados. La inflación favorece a los deudores nominales y perjudica a los acreedores en trminos monetarios. =ado que los contratos de prstamos se suelen negociar para una duración de varios aJos, si el acreedor no puede elevar el tipo de inters monetario, el rendimiento real de ste se reducir#. Los efectos de la inflación sobre los ingresos del Estado, por un lado las distorsiones fiscales, hacen que aumenten los impuestos. La inflación deteriora el valor real de la recaudación fiscal/ a la inversa, cuando se deja atr#s un periodo inflacionario, la estabilidad per se eleva el valor real de los ingresos fiscales. En procesos de baja inflación predomina el aumento de la recaudación v*a el deslizamiento de los tramos. En cambio, en procesos de alta inflación, el efecto Glivera2anzi es el dominante y act9a licuando los ingresos del Estado. En los pa*ses donde la inflación tiene una larga tradición, y donde ella alcanza niveles elevados, la mayor parte de la deuda p9blica tiende a estar inde6ada. b&Efectos sobre la actividad económica El origen del problema suele radicar en que ciertos responsables de actividades que no encuentran demanda suficiente para sus productos presionan para que los precios sean superiores a los costos de producción, pues sólo as* podr#n cubrir sus costos reales y continuar produciendo. Esta presión se producir# independientemente de las tensiones inflacionarias. En esto casos, la inflación, de hecho, ser# la e6cusa que permite al empresario encubrir su ineficiencia o la ausencia de demanda para su producto. 'quellos pa*ses que e6perimenten unas mayores tasas de inflación ver#n que sus productos perder#n la competitividad, y esto incidir# negativamente sobre sus e6portaciones. La incertidumbre La incertidumbre que generan los procesos inflacionarios tambin ha sido destacada como un elemento negativo que afecta a la producción. La incertidumbre se manifiesta en los c#lculos de
inversiones en trminos de primas de m#s alto riesgo e impide que un paquete normal de proyectos de capital satisfaga los criterios financieros aceptables.
Las polticas de ingresos basadas en el sistema fiscal intentan utili)ar incenti!os para reducir las tasas de inflación penali)ando a las empresas #ue ele!an los precios o los salarios r%pidamente y mediante sub!enciones a las #ue los ele!an lentamente .
@esempleo e inflación /:EUMEN LI2:O 3H4INA 78G0 •
na persona capaz de trabajar se considera como desempleada cuando busca activamente un empleo y no lo encuentra. La distinción entre empleados y desempleados no es n*tida, ya
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que est#n los desanimados y los subempleados , que es una posición intermedia entre la actividad y la inactividad. El desempleo friccional , el que resulta inevitable con el funcionamiento de una econom*a de mercado, es compatible con el pleno empleo. Los desempleados estructurales son aquellos trabajadores que por razones de calificación, no se corresponde con la demanda/ ambos tipos de desempleo constituyen el desempleo in!oluntario . En el modelo cl%sico , el desempleo es voluntario, pues, la reducción de salarios aumentar# el empleo y la producción. Los modelos que ligan el desempleo con las e6pectativas sobre la inflación seJalan que, sólo a corto plazo, se producen discrepancias entre la tasa de inflación esperada y la real. ' la tasa de desocupación a largo plazo se la denomina tasa natural de desempleo . 7ara lograr una baja de desempleo es procurar el funcionamiento m#s transparente y fle6ible del mercado de trabajo. La teora de los contratos implcitos trata de e6plicar la consistencia del desempleo e6terno y salarios r*gidos a la baja. 5e argumenta que el trabajador prefiere estar desempleado temporalmente antes de reducir su salario. El desempleo tiene efectos negativos para la sociedad y los individuos que lo sufren.
La efecti!idad de la poltica económica. el proceso de integración y el ME:C OU: $+.8. La integración económica y la poltica económica El conte6to económico internacional se caracteriza por la e6istencia de econom*as cada vez m#s abiertas a la competencia internacional. La adopción de medidas proteccionistas de car#cter
discrecional y la manipulación del tipo de cambio nominal resultan cada vez mas limitadas. ?onsecuentemente, la pol*tica económica est# condicionada por la creciente competencia en los mercados y la amplia libertad de los movimientos de los factores productivos. La coordinación de las pol*ticas La creciente preocupación por la eficacia y la competitividad a nivel internacional ha propiciado, por un lado, que la pol*tica económica le preste una mayor atención a los planteamientos microeconómicos. La competitividad a nivel internacional se establece en trminos relativos y a la luz de variables tales como precios, salarios y productividad, de forma que aquellos pa*ses que no logren reducir sus desequilibrios macroeconómicos y alcanzar un grado aceptable de convergencia en sus variables clave perder#n competitividad. La coordinación de pol*ticas macroeconómicas y sectoriales es uno de los objetivos del E!?G5!. La alternativa a la discrecionalidad plena consiste en adoptar alg9n tipo de norma. Esta estrategia, sin embargo, no elimina las dificultades, pues la información sobre el comportamiento de la renta monetaria est# sometida a importantes retrasos y revisiones debido a errores de previsión. Las dificultades de los objetivos monetarios- el tipo de cambio como objetivo alternativo Las autoridades han utilizado objetivos monetarios intermedios, de modo que una variable intermedia "una magnitud monetaria o un precio relativo& se adapte a un valor o a un margen de comportamiento prefijado. Las variables generalmente utilizadas como soportes del objeto monetario intermedio son- alg9n agregado monetario, tipo de inters y el tipo de cambio nominal. Las transformaciones de los sistemas financieros acontecidas en los 9ltimos aJos, atribuidas en buena medida a las innovaciones, adem#s de alterar la transmisión de los efectos de la pol*tica monetaria. 'nte las dificultades para llevar a cabo pol*ticas nacionales referidas a alg9n agregado monetario como variable intermedia, acentuadas por las perturbaciones en la demanda de activos financieros, algunos pa*ses han pasado a fijar un objetivo de tipo de cambio. Esta estrategia tiende a moderar las citadas perturbaciones, si bien, en un mundo de creciente integración económica y financiera, ha supuesto una prdida considerable de autonom*a en la pol*tica monetaria nacional. En la medida que el pa*s que es capaz de influir en las condiciones monetarias de las monedas vinculadas, es decir, el pa*s ancla, desarrolla una pol*tica macroeconómica estable, los dem#s pa*ses podr#n utilizar el tipo de cambio nominal como un objetivo intermedio razonable a travs del cual (importar) disciplina monetaria.
El crecimiento económico y el desarrollo /: EUMEN LI2:O 3A4INA B>0 •
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El crecimiento económico se considera como un proceso sostenido a lo largo del tiempo en el que el nivel de actividad económica aumenta constantemente. Las causas del crecimiento , se suelen considerar-
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El aumento de las disponibilidades de recursos. El aumento de la productividad. La actitud de la sociedad frente al ahorro. En el modelo de A+ mit( y D+ Malt(us , la tierra es el factor limitativo, el aumento de la población, por le ley de los rendimientos decrecientes, el salario disminuye hasta alcanzar el salario m*nimo de subsistencia, a partir del cual la población dejar# de aumentar. La moderna teora del crecimiento ha centrado su atención en el a(orro y ha elaborado modelos de crecimiento en los que la tasa de equilibrio de la acumulación de capital sólo podr# variar si cambia la propensión a ahorrar o la tecnolog*a. ajo este enfoque se puede e6plicar el circulo vicioso de la pobreza, ya que un bajo nivel de renta determina una tasa de ahorro reducida y esto genera un bajo crecimiento del producto. El desarrollo de una sociedad . Los conceptos de desarrollo y subdesarrollo son relativos y hacen referencia a la brecha real que separa los niveles de vida que se alcanzan en unos y otros pa*ses, y a los procesos que llevan a la elevación del nivel de vida. Entre los indicadores de desarrollo cabe destacar- baja renta por habitante, alto *ndice de analfabetismo, dbil estructura sanitaria, baja tasa de ahorro, estructura productiva desequilibrada, elevada tasa de desempleo estructural y fuertes diferencias en la distribución interna de la renta. El capital f*sico, el factor humano y los flujos comerciales aparecen como elementos determinantes del desarrollo económico , 7ara tratar de potenciar estos factores y, de este modo, propiciar el desarrollo, cabe pensar en la conveniencia de diseJar estrategias ad (oc que, a partir del desarrollo de los recursos endógenos, logren un crecimiento equilibrado y menos pendiente.
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?'7:2LG 1+- 'n#lisis del producto o renta nacional . . . . . . . . . ?'7:2LG 1K- La renta de equilibrio en una econom*a con un sector p9blico y en una econom*a abierta . . . . . . .
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El concepto y el mtodo en Econom*a . . . . . . . . . La escasez y la necesidad de elegir . . . . . . . . . . . . La oferta, la demanda y el mercado . . . . . . . . . . . El papel del Estado en la Econom*a . . . . . . . . . . .
E4UN@A 3A:DE. Microeconoma. demanda y producción ?'7:2LG +?'7:2LG ?'7:2LG K?'7:2LG %-
Gferta y demanda- conceptos b#sicos y aplicaciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . La teor*a de la utilidad y de la demanda . . . . . . . . La teor*a de la produccción . . . . . . . . . . . . . . . . . . Los costos y la ma6imización de los beneficios . .
DE:CE:A 3A:DE. Los m ercados ?'7:2LG M- El mercado de competencia perfecta . . . . . . . . . . . ?'7:2LG 1- ?ompetencia imperfecta- el monopolio . . . . . . . . ?'7:2LG 11- ?ompetencia imperfecta- el oligopolio y la competencia monopólica . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ?'7:2LG 1$- El equilibrio competitivo y las fallas del mercado
CUA:DA 3A:DE. La distribución de la renta ?'7:2LG 18- =istribución y sistema de precios . . . . . . . . . . . . . ?'7:2LG 14- Los mercados de trabajo, de la tierra y del capital
5UINDA 3A:DE . El an%lisis de la renta nacional
EJDA 3A: DE . dinero, precios y sector e$terior
E3DIMA 3A:DE. Macroeconoma. problemas de nuestra 'poca ?'7:2LG $$- 2eor*as tradicionales de la inflación . . . . . . . . . . . ?'7:2LG $8- =esempleo e inflación "!E5E< L:!G& . . . . ?'7:2LG $+- La efectividad de la pol*tica económica- el preceso de integración y el E!?G5! . . . . . . . OCDAA 3A:DE. Comercio internacional, crecimiento y desarroll o ?'7:2LG $K- El crecimiento económico y el desarrollo "!E5E< L:!G& . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
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