FINANZAS PARA LA GESTION EMPRESARIAL PROYECTO GRUPAL 2ª PARTE
Presentado por:
JOSE CARLOS ARGEL MUÑOZ OLGA LUCIA COMBITA NIÑO ROSARIO DEL PILAR FAJARDO BAENA VALENTINA OSPINA GUTIERREZ JOSE ALFREDO PEREZ CORONEL
Al tutor:
HERNANDO RODRIGUEZ FIGUEROA
POLITÉCNICO GRAN COLOMBIANO Posgrado Modalidad Virtual 20!
INDICE
Ta"la de #ontenido $%TRO&UCC$O%'''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''' O()ET$VO*++++++++++++++++++++++++++++++++++2 A%AL$*$* $%$&$CA&ORE*++++++++++++++++++++++++++''+, CO%CLUC$O%E* Y *UGERE%C$A*+++++++++++++++++++++++RE.ERE%C$A*'''+++++++++++++++++++++++++++++++''/
INTRODUCCION
Para las epresas en la a#tualidad es u1 iportante ue la estru#tura de sus estados 3inan#ieros sean u1 #laros4 1a ue ediante estos se podr5 reali6ar el diagnosti#o ediante el #ual se apre#iar5 la situa#i7n 3inan#iera' La gesti7n 3inan#iera perite deterinar los generadores de 8alor de las organi6a#iones ediante tres #on#eptos4 gesti7n de indu#tores de 8alor4 8alora#i7n de la epresa 1 onitoreo del 8alor' La intera##i7n de estos re#ono#er5 de ue 3ora la organi6a#i7n puede 3inan#iarse 1 a su 8e6 ue esta no a3e#te los intereses de los a##ionistas en la genera#i7n de di8idendos' Peritir5 pro1e#tar el ni8el de endeudaiento de la epresa a 3uturo4 as9 #oo la renta"ilidad ue se espera o"tener' El soporte de las opera#iones de la epresa ta"in ira u1 ligado a la 3ora en #oo los so#ios 3inan#ian estos 1 se deterinaran por el riesgo operati8o 1 el riesgo 3inan#iero' Un #ono#iiento pro3undo la epresa peritir5 el desarrollo de nue8as estrategias' Esto aditir5 tener una e;or operati8idad de la epresa4 ue se re3le;e
ROA4 ROE4 CO%TR$(UC$O% .$%A%C$ERA 1 EVA?4 1 ue peritir5 8eri3i#ar ue se espera de la epresa si el ni8el de endeudaiento 8a en auento 1 el aporte de los a##ionista disinu1e'
1
OBJETIVOS Objetivo Gee!"# •
&eterinar la situa#i7n 3inan#iera del odelo pro1e#tado4 ediante la utili6a#i7n de los indi#adores 3inan#ieros4 deterinando el 3lu;o de #a;a li"re4 anali6ando la 3inan#ia#i7n de la epresa a edida ue la deuda 3inan#iera auenta 1 el aporte de so#ios disinu1e
Objetivo$ e$%e&'(i&o$ •
Ela"orar los tres es#enarios "a;o las #ondi#iones de endeudaiento 1
•
aportes de so#ios instituidos' Anali6ar el 3lu;o de #a;a li"re o"tenido4 deterinando el 3lu;o li"re para
• •
deuda 1 3lu;o disponi"le para so#ios' Cal#ular el C'C'P'P'4 ue perita edir las 3uentes del #osto 3inan#iero' $ndi#ar el #oportaiento de los indi#adores ROA4 ROE4 CO%TR$(UC$O% .$%A%C$ERA 1 EVA en la edida en ue auenta la deuda 3inan#iera 1 disinu1e el aporte de a##ionistas #ounes
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ANALISIS DE INDICADORES ' Cal#ule 1 Anali#e los indi#adores 3inan#ieros >ROA4 ROE4 CO%TR$(UC$O% .$%A%C$ERA 1 EVA? para #ada una de las siguientes estru#turas 3inan#ieras'
FINANCIACION ESCENARIO )
ESCENARIO *
ESCENARIO +
&EU&A .$%A%C$ERA ACC$O%E* COMU%E*A CC$O%E* PRE.ERE%TE*
0@
,0@
0@
00@
B0@
20@
0@
20@
0@
La 3inan#ia#i7n #orrespondiente a pesos #olo"ianos es la siguiente:
INVERSION
, )-.//-///-///
FINANCIACION COP, ESCENARIO )
ESCENARIO *
ESCENARIO +
&EU&A .$%A%C$A&A ACC$O%E* COMU%E* ACC$O%E* PRE.ERE%TE*
0
BD0'000'000
'2!0'000'000
'-00'000'000
/00'000'000
,!0'000'000
0
,!0'000'000
-0'000'000
Los indi#adores proedios para los seis aos son:
INDICADORES PROMEDIOS DE LOS 0 AÑOS ESCENARIO ) ESCENARIO * ESCENARIO + AODI1ACTIVOS2ROA3 Cot!ib4&i5 Fi"&ie!" Uti#i6"6 et" 6e# %"t!i7oio 2ROE3 EVA EBITDA
204B@ 0400@
224/@ 24@
2!4BB@ D40-@
204B@
2B4B!@
D04!,@
,BD',D-'0'0,'B,,'-
,!/'BB!'!0 '0,'B,,'-
D'-,B'/0B '0,'B,,'-
3
Lo ue su#ede #on los indi#adores ROA4 ROE4 CO%TR$(UC$O% .$%A%C$ERA4 a edida ue la deuda auenta es ue4 en los tres es#enarios estos indi#adores tienden a auentar' La Renta"ilidad de la epresa >ROA? se #oporta de e;or anera para el es#enario ,4 esto se de"e a ue se usa enos re#ursos propios 1 5s re#ursos de a#reedores para poder 3inan#iar el pro1e#to4 para los es#enarios 1 2 la renta"ilidad antiene una tenden#ia a disinuir4 ientras ue para el es#enario , la renta"ilidad auenta a partir del ao 20!'
4
Para el es#enario 4 el indi#ador #orrespondiente a la Contri"u#i7n .inan#iera es igual al 0@ de"ido a ue es #oo el pro1e#to es totalente 3inan#iado por los so#ios4 1 estos no aduieren ninguna deuda 3inan#iera' Pero para los es#enarios 2 1 , la deuda 3inan#iera ue #orresponde ,0@ 1 0@ respe#ti8aente o#asiona ue la #ontri"u#i7n 3inan#iera auente'
Coparando entre los es#enarios 2 1 ,4 donde la 3inan#ia#i7n se
Teniendo en #uenta el Rendiiento del patrionio ROE4 #oparando ao a ao el indi#ador nos indi#a ue de"ido a ue el pro1e#to se 3inan#ia para el ter#er es#enario #on el 0@ del total de la in8ersi7n reuerida4 ue se eplea de e;or el #apital in8ertido por la epresa para la puesta en ar#
5
Respe#to al #oportaiento del E($T&A este se antiene #onstante todo depender5 de #7o se #oporte la epresa #on la adinistra#i7n de los gastos 3inan#ieros4 ipuestos 1 todo lo rela#ionado a la salida de dinero en e3e#to4 1 en gran edida pues se e8iden#iar5 el e3e#to posterior de esto a edida ue la deuda 3inan#iera ue se utili6ar9a para la 3inan#ia#i7n auentar9a' En #uanto a la genera#i7n de 8alor 1 teniendo en #uenta ue para epe6ar a generar 8alor una epresa de"e de rentar por en#ia o al enos en igual #antidad al resultado arro;ado por el CCPP nos daos #uenta ue en los tres es#enarios la epresa genera 8alor4
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Es#enario
Es#enario 2
Es#enario ,
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CONCLUCIONES 8 RECOMENDACIONES
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(asados en los resultados arro;ados en #ada uno de los es#enarios del presente e;er#i#io 1 #onsiderando ue el e;or ni8el de duda est5 deterinado porue la epresa genera a1or renta"ilidad4 ue los a##ionistas generen ta"in a1or renta"ilidad 1 por supuesto ue la epresa genere a1or 8alor seg=n EVAF siepre 1 #uando se genere su3i#iente 3lu;o de #a;a para pagar esta deuda #onsideraos ue la estru#tura 3inan#iera 5s ade#uada para la epresa es el $e946o e$&e"!io4 "asado en la renta"ilidad4 #apa#idad de endeudaiento 1 la genera#i7n de 8alor teniendo en #uenta su #apa#idad de endeudaiento de a#uerdo a su 3lu;o de #a;a li"re' Anali6ando el E"itda de los tres es#enarios 1 #al#ulando el argen e"itda proedio es del -4D@ nos est5 indi#ando ue por #ada '000'000 ue la epresa 8enda genera -'00 de utilidad opera#ional de #a;a' El PT proedio es de D4//@ en todos los es#enarios lo ue nos re3le;a ue por dada '000'000 ue la epresa 8enda4 est5 in8irtiendo D/'000 en #apital de tra"a;o' Cada 8e6 ue la epresa 8ende '000'000 la #a;a neta de esta se est5 in#reentando en ,D'-00' En #uanto al ni8el de deuda 5s ade#uado para la epresa es auel donde la epresa genera a1or renta"ilidad 1 a1or 8alor4 en el es#enario 1a ue desde el ao uno la epresa genera su3i#iente 3lu;o para pagar las utilidades #ounes en un D/42!@ del B0@ esperado por pol9ti#a de la epresa4 de a<9 en adelante #onser8a una reparti#i7n de utilidades #onstante del B0@
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REFERENCIAS Cartilla
unidad
,
seana
B' Re#uperado de :tt%;11&"7%4$vi!t4"#-%o#i9!"-e64-&o1<16"$:1"4#"- Consultada el ! de o#tu"re del 20!' Cartilla
Unidad
D
seana
' Re#uperado de :tt%;11&"7%4$vi!t4"#-%o#i9!"-e64-&o1<16"$:1"4#"- Consultada el ! de o#tu"re del 20! Video
de
re3uer6o
,
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D
Aula 8irtual' Re#uperado de :tt%;11&"7%4$vi!t4"#-%o#i9!"-e64-&o1<16"$:1"4#"- Consultado el de o#tu"re del 20!
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