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Finanzas ICS 3413 (Sec 3) – ICS 3532 (sec 1)

1. Introducción

I Introducción - Programa

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Ignacio Iratchet Soto - Finanzas ICS3413

El profesor: Ignacio Iratchet Formación • Ingeniero Civil - PUC

Experiencia laboral • Ripley – Control de gestión

• MBA Corporate Finance – U. Texas

• Bci – Investment Banking • Mall Plaza – Finanzas

Actividades universitarias

• AD Retail - Finanzas

• Tutor 4 años • Trabajos de inverno 5 años

Actividad docente

• Tour San Joaquín colegios visitantes 2 años

• Finanzas desde 2012 en la Escuela

• Semana del postulante 2 años

• EVAPRO (otra universidad 2014)

• Equipo de futbolito más malo de la historia • Ayudante (física, electro magnetismo, geotecnia) • Finance TA (ayudante) Finance BA & Executive MBA


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Agenda

• Programa del curso

• Introducción a finanzas.


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Programa: Temario

• Valor del dinero en el tiempo • Valorización • Riesgo - Retorno • Eficiencia de mercado Competencias académicas

• Evaluación de proyectos • Estructura de capital • Derivados • Opciones reales


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Programa: Evaluaciones El programa completo se debe descargar de la web del curso

¡LEERLO!

Interrogaciones • I1:

Lunes 25 de septiembre

• I2:

Viernes 20 de octubre

• I3:

Viernes 17 de noviembre

Tareas • Portfolio:

22 agosto, 5 octubre, 2 noviembre

• Deuda:

26 septiembre

• Valorización: 9 noviembre

Grupos de 3 o 4 Los mismos para todo el semestre

Examen • Miércoles 29 de noviembre Nota: Las interrogaciones y examen incluyen análisis de noticias económicas de la prensa (Capítulo 3 del programa: Bibliografía) I Introducción - Programa

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Programa: Calificación • Eximición

• Haber rendido las 3 interrogaciones • Se exime el 15% superior del curso

• Nota final


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Programa: Recomendación

• Mantenerse al día en el estudio.

• Abundante materia

• Preguntar oportunamente (clases) o después (mail), pero preguntar.

• Tareas largas • Materia acumulativa

• Hacer tareas con tiempo: no hay prórrogas.

• No sólo ejercicios, también conceptos y materia

• Hacer los ejercicios recomendados, finanzas no se aprende por osmosis.


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Programa: Misceláneos • Consideraciones

oProtocolo entrega tareas

• Comportamiento esperado

oPuntualidad oSin asistencia oProhibidos celulares oLibertad de ingreso y salida de sala

• Respeto

oLibertad de preguntar

• Consultas

oPreferentemente vía mail al profesor

No hay preguntas tontas, sino tont@s que no preguntan


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Agenda

• Programa del curso

• Introducción a finanzas.


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¿Por qué finanzas?: Mundo laboral Intangibles

Retorno (%)

20 15 Fondo E 1,6 4,3

10 5

Fondo B 7,7 14,1

Fondo C 5,0 10,7

Fondo D 3,0 7,4

Empresa reales Fondo A 10,5 15,3

0 0

2

4

6

Volatilidad (%)

8

10

Fuente: Superintendencia de APF, Informe de inversiones y rentabilidad de los fondos de pensiones, octubre 2010 Descargar de la web del curso: "Informe SAFP oct 10"

I Introducción - Fundamentales

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¿Por qué finanzas?: Vida diaria AFP

Inversiones personales

Fuente: Superintendencia de APF, Informe de inversiones y rentabilidad de los fondos de pensiones, octubre 2010 Descargar de la web del curso, carpeta "Descargas"

Créditos Unidades monetarias

Amortización

Interés

150 100 50 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Años


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Finanzas es comparar • Como área científica, estamos acostumbrados a las respuestas absolutas • En finanzas los absolutos pocas veces existen, todo es "relativo a" Acciones

Comparar los retornos esperados de una compañía con los de otro activo de igual riesgo sistemático y estructura de capital

Bonos

Comparar los flujos de caja, tanto principal como interés que pagará un papel, y ponerle valor en base al precio al cual se están transando papeles de similares características

Empresas (y autos)

Identificar características similares, evaluar algún indicador (múltiplo), y compararlo con lo que estoy buscando precio

Derivados

Comparar lo que vale algo, en comparación a sus activos subyacentes.

Proyectos

Comparar los flujos que me entregaría una inversión respecto a lo que me rentarían en el mercado de capitales


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Las grandes decisiones en finanzas Finanzas Corporativas • Inversión

: Elegir entre diferentes alternativas

• Financiamiento

: Buscar la forma más eficiente de financiar la decisión

• Capital de trabajo : Decisiones de financiamiento para el día a día en las empresas

Administración de activos • Trade off

: Elección entre riesgo y retorno

• Selección

: Identificar el portfolio óptimo según el perfil deseado

• Eficiencia

: Conocer las eficiencias (e ineficiencias) del mercado


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Equivalencias

Fuente: Corporate Finance, Berk & de Marzo, Figure 3.1

I Introducción - Arbitraje

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Definiciones

Ley del precio único

Si oportunidades de inversión se transan simultáneamente en 2 mercados competitivos, entonces ellas se deben transar por el mismo precio en ambos mercados

Es la práctica de comprar y vender bienes en diferentes mercados para tomar ventaja de una diferencia de Arbitraje

precios. Una oportunidad de arbitraje ocurre cuando es posible obtener ganancias sin tomar riesgo alguno o sin tener que invertir capital.

I Introducción - Arbitraje

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Conclusiones • Finanzas tienen gran aplicabilidad • Mundo laboral • Finanzas personales • Requiere tener un conocimiento avanzado para evitar errores conceptuales (la matemática es simple). • Diversos campos de especialización

Objetivo del curso:

I Introducción - Resumen

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